Содержание
Введение…………………………………………………………………1
1. Понятие и сущность банкротства……………………………………5
2. Понятие финансовой организации и особенностей банкротства
отдельных её видов………………………………………………………10
2.1. Понятие финансовой организации…………………………………10
2.2. Особенности банкротства кредитных организаций……………….11
2.3. Особенности банкротства страховой организации……………….15
2.4. Особенности банкротства профессиональных участников рынка
ценных бумаг……………………………………………………………..17
3. Механизм процедуры банкротства финансовых организаций………19
3.1. Учет краткосрочной и долгосрочной кредиторской задолженности
в условиях банкротства……………………………………………………19
3.2. Составление ликвидационной документации……………………….21
Список литературы………………………………………………………..25
Выдержка из текста работы
Актуальность темы. Актуальность темы обусловлена тем, что в современных условиях российские предприятия все чаще оказываются в ситуациях угрозы банкротства, следовательно, возникает необходимость своевременной диагностики кризисной ситуации и принятия мер по ее предотвращению.
В условиях рыночной экономики особенно важно определять финансовое состояние предприятий, то есть состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие может свободно маневрировать денежными средствами, чтобы путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также произвести затраты по расширению и обновлению производственной базы.
Обосновать параметры такой устойчивости позволяет финансовый анализ. Однако такой анализ не только дает возможность судить о положении предприятия на данный момент, но и служит основой, необходимой предпосылкой выработки стратегических решений, определяющих перспективы развития фирмы.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий связан с обработкой обширной информации, характеризующей самые разнообразные аспекты функционирования предприятия как производственного, финансового, имущественного, социального комплекса. Чаще всего эти данные сосредоточены в документах финансовой отчетности, балансе предприятия, учетных ведомостях. Таким образом, документально-информационной основой анализа финансового состояния и хозяйственной деятельности предприятий служат данные бухгалтерского учета. Сами эти данные позволяют высказать суждение о состоянии дел на фирме, но глубокий анализ требует еще и их обработки.
Под финансовым состоянием понимается способность банка финансировать свою деятельность. Результаты анализа финансового состояния банка помогают правильно распределять финансовые ресурсы банка, так как от этого зависит вся его дальнейшая деятельность.
Таким образом, финансовое состояние определяет конкурентоспособность банка, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого банка и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Наилучшим способом объективной достоверной оценки финансового состояния банка является его анализ, который позволяет отследить тенденции развития банка, дать комплексную оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния банка на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
Целью выпускной квалификационной работы (ВКР) является диагностика несостоятельности коммерческого банка ЗАО КБ «Локо-банк».
Достижение поставленной цели обусловило постановку и решение следующих основных задач:
1. Исследовать теоретические аспекты банкротства кредитной организации;
2. исследовать методы и методики диагностики несостоятельности (банкротства) организации;
3. рассмотреть особенности банкротства кредитных организаций;
4. Провести анализ финансового состояния банка ЗАО КБ «Локо-банк»;
5. провести анализ финансовых результатов банка;
6. Разработать мероприятия по финансовому оздоровлению банка.
Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ЗАО КБ «Локо-банк».
Предметом исследования являются методы анализа и прогнозирования банкротства кредитной организации.
Теоретической и методологической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, регулирующие деятельность кредитных организаций, законодательство о банкротстве, труды российских экономистов по проблеме финансово-хозяйственной деятельности кредитных организаций, их банкротства.
Информационной базой выпускной квалификационной работы послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, регулирующие финансовую деятельность предприятия, формирование и использование прибыли. Практической базой исследования является бухгалтерская и финансовая отчетность ЗАО КБ «Локо-банк».
Поставленная цель и задачи обусловили структуру работы. ВКР состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
В первой главе ВКР рассмотрены теоретические аспекты несостоятельности организации, рассмотрены методы и методики диагностики несостоятельности кредитной организации.
Во второй главе ВКР проведен анализ финансовой деятельности ЗАО КБ «Локо-банк», проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности.
В третьей главе ВКР разработаны мероприятия по предупреждению банкротства и финансовому оздоровлению ЗАО КБ «Локо-банк».
Глава 1. Теоретические аспекты несостоятельности (банкротства) организации
1.1. Теоретические основы несостоятельности (банкротства) организации
Под несостоятельностью (банкротством), в соответствии с Федеральным законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26. 10. 2002 № 127 — ФЗ понимается «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» .
Теоретический анализ проблемы исходит из того, что процедуры банкротства должны обеспечивать:
во-первых, максимизацию текущей стоимости ликвидируемой или реорганизуемой компании (условия эффективности) и, во-вторых, оптимальное распределение (перераспределение) указанной стоимости между заинтересованными сторонами. Именно последнее условие, то есть нормы, определяющие пропорции перераспределения дохода (имущества) между заинтересованными сторонами, оказывают влияние на предшествующие банкротству действия заемщиков, кредиторов и других участников соответствующих взаимоотношений.
Задавая определенные стандарты в сфере обеспечения прав собственности в случае неплатежеспособности фирмы и, тем самым, определяя «степень надежности» обязательств различного рода, законодательство о банкротстве служит исходным пунктом в расчетах участников хозяйственного процесса. Так, определение условий и процедур банкротства существенно влияет на выбор собственников (менеджеров) фирмы-должника — выбор между продажей компании, заключением частного соглашения с кредиторами или официальным объявлением фирмы банкротом. Степень защиты интересов собственника, определяемая процедурами банкротства, непосредственно учитывается кредиторами при оценках своих инвестиционных рисков.
Ликвидация нежизнеспособных банков — важное направление реструктуризации и фактор снижения общего уровня риска в банковской системе.
Процесс реструктуризации, призванный стать важнейшим инструментом решения проблем банковской системы, требует разработки методики анализа финансового состояния кредитных организаций, позволяющей не только констатировать факт наличия проблем в деятельности банка, но и диагностировать опасные тенденции еще на стадии их возникновения. Это тем более актуально ввиду ограниченности государственных средств, направленных на реструктуризацию .
В последнее время особенностями формирования рыночных отношений стали усиление конкурентной борьбы, технологические изменения, компьютеризация обработки экономической информации, нововведения в налоговом законодательстве, изменяющиеся процентные ставки и курсы валют на фоне продолжающейся инфляции. В этих условиях перед руководителями и менеджерами встает множество вопросов:
— какой должна быть стратегия и тактика современного банка?
— как рационально организовать финансовую деятельность банка, чтобы обеспечить его дальнейшее процветание?
— как повысить эффективность управления финансовыми ресурсами?
— каким образом определить факторы хозяйственной деятельности, обеспечивающие устойчивое финансовое состояние банка?
На эти и другие вопросы может дать ответ объективный финансовый анализ. Его материалы позволяют выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Финансовым ресурсам банка уделяется особое внимание, поскольку это единственный вид ресурсов, трансформируемый непосредственно и в минимальные сроки в любой другой вид ресурсов .
Финансовый анализ направлен на изучение финансового состояния банка, использования его финансовых ресурсов. Надо определить, что представляет финансовое состояние банка, и каковы его характерные признаки.
Под финансовым состоянием понимается способность банка финансировать свою деятельность. Финансовое состояние — комплексное понятие. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования банка, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью .
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности банка в условиях рыночной экономики .
Кредитоспособным банк является при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.
За счет доходов банка не только погашает свои обязательства перед бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины чистого дохода, но и его уровня относительно вложенного капитала или затрат банка, т.е. доходности. Но следует иметь в виду, что высокая доходность связана с высоким риском, а это означает, что вместо дохода банка может понести значительные убытки и даже стать неплатёжеспособным.
Таким образом, финансовая устойчивость банка — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие банка на основе роста доходов и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
На финансовую устойчивость банка влияет огромное многообразие факторов таких, как:
— положение банка на рынке;
— его потенциал в деловом сотрудничестве;
— степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
— наличие неплатежеспособных дебиторов;
— эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность банка своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии . Чем выше устойчивость банка, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства .
Финансовое состояние банка зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет нa финансовое положение банка. Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как основная часть хозяйственной деятельности, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Существуют различные классификации методов анализа финансового состояния. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения финансовых отчетов.
Среди них можно выделить основные:
— горизонтальный анализ;
— вертикальный анализ;
— трендовый анализ;
— коэффициентный анализ (метод финансовых коэффициентов);
— факторный анализ.
В условиях рыночной экономики финансовая отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любой банк в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования . Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние банка, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования .
Определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности банка являются главными моментами анализа финансового состояния. Но анализ финансового состояния любого банка необходимо проводить в купе с экономическим анализом. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.
Анализ финансового состояния банка является составной частью общего финансового анализа. По мнению аналитиков, экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности .
Цель первого этапа — принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цель второго этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап является основным в экспресс-анализе. Его цель — обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения .
Целью детализированного анализа финансового состояния является более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим банкам процедур банкротства объективная и точная оценка финансового состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности банка.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива, как правило, осуществляется в строго определенном порядке – от наиболее ликвидных к наименее ликвидным, т.е. в порядке убывания ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам, т.е. в порядке возрастания сроков .
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели: текущей ликвидности и перспективной ликвидности.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности банка кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет относительных показателей ликвидности и платежеспособности. Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены банком в предстоящем периоде.
Для получения надежных результатов финансовые прогнозы должны основываться на строгих данных и проводиться с использованием конкретных методов финансового анализа. Прогнозирование, в том числе финансовое, позволяет в некоторой (нередко весьма значительной) степени улучшить управление банком за счет обеспечения координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, распределения ответственности и др.
Банк должен осуществлять планирование и контроль в двух основных экономических областях. Речь идет о рентабельности его работы и финансовом положении. Поэтому бюджет (план) по доходу и финансовый план являются центральными элементами внутрифинансового планирования .
Далее составляется финансовый план. Он разрабатывается на основе сопоставления ожидаемых платежей и ожидаемых поступлений. Исходя из этого, можно составить представление о том, будет ли финансовое положение банка удовлетворительным .
Плановый баланс не следует считать центральным элементом управления. Если руководство удовлетворено показателями рентабельности и ликвидности, рассчитанными в бюджете по доходу и в финансовом плане, т.е. банк удовлетворен финансовой устойчивостью, содержание планового баланса вряд ли повлияет на принятие решения. Плановый баланс представляет собой лишь документ, составленный на основе показателей других планов. Тем не менее, обычно практика предполагает разработку планового баланса по завершающей стадии формирования внутренней финансовой стратегии.
В современных условиях банку, чтобы преодолеть проблемы и выжить необходимо, проявить инициативу, предприимчивость и бережливость для улучшения финансового состояния и для повышения эффективности производства.
Сравнительный анализ современных зарубежных и отечественных систем оценки устойчивости кредитных организаций позволил выделить разные концептуальные подходы к решению данной практической задачи .
Концептуальный подход, использованный органами банковского надзора США при формировании комплексной оценки устойчивости банков, получивший название CAMELS основан на:
— оценке и анализе совокупности факторов, влияющих на финансовое состояние банка — достаточности капитала, качества активов, ликвидности, прибыльности, менеджмента, чувствительности к рискам;
— использовании рейтинговой модели оценки;
— стандартизации рейтингового процесса.
Концептуальный подход, используемый в Европе, базируется на выявлении банковских рисков, их оценке и эффективности управления ими.
Анализ применимости этих подходов к российским условиям позволил сделать вывод о предпочтительности первого подхода, учитывая несовершенство информационной базы, недостаточно отработанный инструментарий оценки банковских рисков, нехватку профессионалов-аналитиков и т.д.
Применительно к каждому компоненту финансовой устойчивости коммерческого банка выделяют ряд общих и специальных приемов анализа. К общим приемам отнесены: выделение основных и дополнительных показателей оценки; использование сравнительного и факторного анализа; использование структурных показателей и финансовых коэффициентов. Специальные приемы индивидуальны для каждого компонента. Так, для оценки менеджмента требуется использование экспертных оценок; для оценки .
Банковской наукой и практикой разработаны довольно результативные методики анализа финансового состояния банка, производимого различными субъектами: Центробанком, аудиторами, службой внутреннего контроля и другими службами банка и т.д. Различны показатели и параметры такого анализа, однако в конечном результате он является основой для заключения о том, устойчив или неустойчив банк. Заключение об устойчивости (неустойчивости, проблемности) банка дается по совокупности результатов, полученных в ходе анализа финансового состояния банка по следующим направлениям:
— динамика наращивания собственных средств (капитала) банка;
— уровень прибыльности и рентабельности банковских операций;
— качество активов и ресурсов банка;
— уровень менеджмента и маркетинга в банке.
Данный перечень основных направлений финансового анализа зависит от его субъектов и может видоизменяться в зависимости от различных методик . Так, например, финансовый анализ в ходе пруденциального надзора проводится по следующим критериям:
— достаточность капитала;
— выполнение пруденциальных норм;
— качество активов;
— выполнение нормативов;
— прибыльность;
— ресурсная база;
— состояние службы внутреннего контроля.
Не отрицая необходимость проведения традиционного финансового анализа, следует признать, что он имеет ряд недостатков:
— фиксация финансового состояния на дату прошедшую (отчетную, балансовую);
— составление прогнозов методом инерционного распространения тенденции развития банка в будущем;
— значительное число показателей, не всегда поддающихся формализации;
— трудоемкость подсчета.
ЦБ РФ в оценке финансового состояния кредитных организаций ориентируется преимущественно на анализ внешних проявлений проблемности . С позиции ЦБ РФ, наибольшую потенциальную опасность для интересов кредиторов, клиентов и участников банков таят систематические нарушения предписаний по обязательному резервированию, экономическим нормативам, правилам расчетов и предоставлению отчетности . Такая оценка проблемности банков также обнаруживает ряд существенных недостатков:
— отсутствие количественных показателей (кроме отклонений от требуемых нормативов);
— применение результатов оценки только в порядке пруденциального надзора;
— невозможность прогнозирования поведения банка в будущем;
— отсутствие возможности установления причин проблемности и их оперативного устранения.
В числе первых исследователей проблемы анализа финансового состояния банка можно назвать Ю.С. Масленченкова, который определил актуальность такого анализа для эффективного управления ресурсами банка . Способ диагностики финансового состояния коммерческого банка, предлагаемый Ю.С. Масленченковым, предназначен в первую очередь для оценки и совершенствования управления финансовым положением банка, но может быть использован и для оценки его деловых партнеров и проведения сравнительного анализа нескольких банковских структур. Данный анализ позволяет определить платежеспособность, кредитоспособность и рейтинг банка (в баллах) за отчетный период и на перспективу .
Исследование структуры и динамики финансового состояния банка в рамках первого блока диагностики «Общая оценка финансового состояния и изменения его за отчетный период» производится на основе сравнительного аналитического баланса, включающего, помимо показателей структуры баланса, показатели его динамики, а также структурной динамики.
Остальные блоки анализа, по сути, являются объединяющей характеристикой результативности банка, отражающей его взаимоотношения с партнерами, бюджетом и предопределяющей успешную деятельность или банкротство банка. Как известно, на платежеспособность оказывают воздействие различные внутрихозяйственные факторы, среди которых — размещение капитала, структура оборотных средств, распределение фондов и другие. Все они переплетены, взаимосвязаны и дают кумулятивный эффект. Предлагаемая система показателей отражает 4 состояния финансовых средств банка (рыночную устойчивость, деловую активность, эффективность управления, ликвидность банка) и включает 28 коэффициентов, разделенных на 4 группы с целью упрощения приведения показателей к среднему уровню и устранения влияния случайных факторов .
Сущность ранней диагностики состоит в обосновании и реализации наиболее эффективных форм надзора, контроля и самоконтроля за банковской деятельностью, направленных на предотвращение банкротства и управление уровнем проблемности в банковской системе.
Ранняя диагностика финансового состояния банка представляет собой совокупность приемов и методов выявления на основе индикаторов проблемности, угрозы банкротства на стадии ее возникновения. Эти приемы и методы позволяют выработать меры, адекватные уровню риска банкротства. .
Основной целью диагностики финансового состояния является раннее обнаружение кризисного развития банка, предварительная оценка его проявления и выработка мер по предотвращению банкротства .
Ранняя диагностика может осуществляться по следующим основным этапам :
— определение объектов наблюдения;
— анализ финансового состояния банка с целью формирования системы индикаторов оценки угрозы риска;
— анализ отдельных направлений деятельности банка, формирующих зону риска;
— предварительная оценка масштабов проблемности.
Если региональный банковский сектор (или банковскую систему в целом) представить как систему поляризованную, то на одном полюсе располагается совокупность надежных банков, на другом — проблемных банков . Не вызывает сомнения, что подходы в оценке как надежности, так и проблемности едины, различен результат. Ранняя диагностика должна определить момент перехода надежных банков в группу проблемных. Требование обнаружения признаков проблемности на ранней стадии сближает раннюю диагностику финансового состояния банка с диагностикой банкротства в антикризисном управлении другими сферами экономики.
1.2. Методы и методики диагностики несостоятельности (банкротства) организации
Одна из наиболее актуальных проблем современной экономики — предсказание неплатежеспособности предприятий. С появлением вычислительных машин предсказание неплатежеспособности заёмщика стало предметом серьёзных статистических изысканий. И всё же исследований в этом направлении проводилось сравнительно мало. Первые исследования, направленные на предсказание финансового краха, появились в конце 30-х годов в США. Многие из основных методов финансового анализа предприятия используются и в наши дни. В результате исследований, в которых независимо друг от друга приняло участие множество фирм консалтинга, был осознан тот факт, что некоторые финансовые коэффициенты потерпевших крах предприятий значительно отличаются от коэффициентов, стабильно работающих.
В зависимости от целей и методов осуществления, диагностика банкротства предприятия подразделяется на две основные системы:
— систему экспресс — диагностики банкротства;
— систему фундаментальной диагностики банкротства.
Экспресс-диагностика характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа. Таким образом, система экспресс — диагностики банкротства обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации.
Экспресс-диагностика характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа.
В процессе анализа отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия используются следующие стандартные его методы:
— горизонтальный (трендовый) финансовый анализ;
— вертикальный (структурный) финансовый анализ;
— сравнительный финансовый анализ;
— анализ финансовых коэффициентов (на основе «Об утверждении Положения о порядке осуществления анализа финансового состояния предприятий, которые подлежат приватизации», от 26 января 2004 г.)
— анализ финансовых рисков.
Индикатором кризиса (банкротства) является нарушение финансового равновесия. Об этом свидетельствуют два показателя: ликвидность и рентабельность.
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:
— Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец отчетного периода имеет значение менее 2.
— коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) менее 0,1.
При неудовлетворительной структуре баланса (Ктл < 2, Косс < 0,1) для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.
При удовлетворительной структуре баланса (Ктл > 2, Косс > 0,1) для проверки финансовой устойчивости рассматривается коэффициент утраты платежеспособности.
Многие отечественные экономисты (проф. В. И. Терехин, проф. В.П. Панагушин, проф. М. Н. Крейнина, проф. Е. А. Мизиковский, проф. А.П. Градов и др.) утверждают, что оценка несостоятельности предприятия по этим показателям не может быть объективной по следующим причинам:
— нормативные показатели не учитывают отраслевую специфику (длительность производственного цикла, характер используемого сырья и др.); некоторые российские экономисты (проф. М. Н. Крейнина и др.) доказывают необходимость установления нормативных коэффициентов текущей ликвидности для каждого конкретного предприятия;
— коэффициенты не учитывают реальную экономическую ситуацию в России. Нормальная ликвидность, равная 2, возможна для предприятий, работающих в условиях стабильного рынка, но не в условиях кризиса неплатежей и российской налоговой системы. Существует мнение отечественных финансистов, что стандартом текущей ликвидности для российских предприятий может быть значение между 1 и 2;
— между коэффициентами текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами существует математическая взаимосвязь и дублирование (то есть при Ктл > 2, Косс будет > 0,5), что делает излишней необходимость расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами;
— неоднозначным является определение ликвидности активов. Недвижимость, незавершенное строительство, административные здания, считающиеся неликвидными по международным стандартам, в российской действительности могут быть высоколиквидными активами, нежели неликвидные продукция и производственные запасы, считающиеся в стабильной рыночной экономике ликвидными;
— данная методика не учитывает экономические показатели: прибыль и рентабельность, что может привести к признанию неплатежеспособными предприятия, имеющие устойчивый рост производства и положительную рентабельность.
В западной практике широко используются количественные индикаторы банкротства — многофакторные модели экономистов — Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу, разработанные для предприятий США и Великобритании. Наибольшее распространение получили двухфакторная, пятифакторная и семифакторная модели прогнозирования банкротства Альтмана (Z-счет). В зависимости от значения Z-счета, включающего факторы оценки активов и обязательств на основе анализа структуры баланса, прогнозируется вероятность банкротства.
Однако, при всех достоинствах данных моделей следует отметить, что разработанные модели прогнозирования банкротства построены на основе изучения поведения фирм в условиях западного развития, что не соответствует условиям развития экономики России. Так, двухфакторная модель была разработана Э. Альтманом на основе анализа финансового состояния 19 предприятий США, пятифакторная модель банкротства была построена Э. Альтманом на основе изучения данных 66 фирм, половина из которых обанкротилась в 1946-1965 гг., что также несет в себе ошибки экстраполяции процессов, актуальных для 40-60-х гг., на современную действительность.
Построение подобных моделей для российской экономики пока проблематично, во-первых, из-за отсутствия статистики банкротств; во-вторых, из-за отсутствия учета многих факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий; в-третьих, из-за нестабильности и неотработанности нормативной базы банкротства российских предприятий. Кроме того, наряду с профессионализмом и интуицией аналитика, исследующего предприятие, значительную роль играет также качество финансово-отчетной документации и степень информативности статистических данных и коэффициентов, на которые опираются модели. Кроме того, так как данные модели строятся на основе дискриминантного метода по статистическим данным предприятий данной страны, то использование моделей ограничено рамками этой страны (или стран, схожих по системе бухгалтерского учета, налогов, расчета коэффициентов). Данные модели могут быть использованы как подход к построению системы оценки вероятности банкротства.
Американский эксперт Роберт О. Эдмистер, проводя дискриминационный анализ, пришел к заключению, что анализ, основанный на финансовых документах за один отчетный период, недостаточен для оценки стабильности предприятия и перспектив его будущей деятельности. Статистическая надежность прогноза обеспечивается по меньшей мере данными за трехлетний период. Прогнозирующая роль моделей усиливается при переходе от статического анализа к динамическому, то есть трансформации Z-коэффициентов в РАS-коэффициенты анализа деятельности предприятия во времени.
Другая группа экспертов по финансовым вопросам (Дж. Аарони, Ч. Джоунс, И. Свори) пришла к выво…
**************************************************************
