Демографические факторы регионального развития, Экономика

Выдержка из текста работы

Актуальность темы курсовой работы не вызывает сомнения, потому что в условиях кризиса, дестабилизации экономики, инвестиционная политика приобретает особое значение. Без резкого увеличения капиталовложений нельзя будет осуществить структурную перестройку производства, повысить его технический уровень. Именно поэтому оживление инвестиционной деятельности — основное условие выхода России из нынешнего системного кризиса и создания предпосылок для устойчивого экономического роста. Инвестиционная политика имеет большое значение при формировании благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды.

Объектом исследования курсовой работы является устойчивый рост национальной экономики.

Предметом выступает инвестиционная политика государства, как фактор экономического роста.

Цель работы — рассмотрение инвестиционной политики государства как фактора устойчивого роста национальной экономики.

Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:

— определить экономическую сущность, значение и классификацию инвестиций;

— рассмотреть источники, методы и формы финансирования инвестиций;

— изучить содержание и основные направления реализации инвестиционной политики;

— выявить особенности управления инвестиционным процессом в России;

— описать состояние инвестиционной сферы и проанализировать инвестиционную политику в условиях экономического кризиса.

1.1 Экономическая сущность, значение и классификация инвестиций

Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire — облачать. Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения, как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта. Вложения, используемые для развития и расширения производства с целью извлечения в будущем, составляют экономический смысл инвестиций.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

— осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

— потенциальная способность инвестиций приносить доход;

— определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

— целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

— использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

— наличие риска вложения капитала.

Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах.

Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства.

Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам.

В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции.

Под реальными инвестициями понимают вложения капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие-инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

Финансовые инвестиции — это вложения капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также в активы других предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы. Капканщиков С.Г. Государственное регулирование экономики. — М.: КНОРУС, 2010.

Инвестиции в нематериальные активы. К ним относятся: права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права, привилегии, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, проектно-изыскательные работы и т.п.

По приобретаемому инвестором праву собственности инвестиции подразделяются на прямые и косвенные.

Прямые инвестиции — это форма вложения, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество.

Косвенные инвестиции представляют собой вложения в портфель (набор) ценных бумаг или имущественных ценностей. В этом случае инвестор будет владеть не требованием к активам той или иной компании, а долей в портфеле.

По периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные инвестиции.

Долгосрочные инвестиции — это вложения капитала на период от трех и более лет, среднесрочные инвестиции — вложения от одного до трех лет, краткосрочные инвестиции — вложения на период до одного года.

По региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции.

Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны. Внешние инвестиции — в объекты инвестирования, находящиеся за ее пределами. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств.

По формам собственности используемого инвестором капитала инвестиции подразделяются на частные, государственные, иностранные и совместные.

Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности.

К государственным инвестициям относят вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств.

Иностранные инвестиции — вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств. Капканщиков С.Г. Государственное регулирование экономики. — М.: КНОРУС, 2010.

1.2 Источники, методы и формы финансирования инвестиций

инвестиция экономический кризис финансирование

Источники финансирования инвестиционных проектов отличаются большим разнообразием. В зависимости от отношения к собственности, источники финансирования делятся на три вида: собственные, привлеченные, заемные.

Собственные финансовые ресурсы организации выступают в виде прибыли, амортизационных отчислений, уставного капитала, средств, выплачиваемых органами страхования, поступлений от штрафов, пени, неустоек и др.

Финансовые ресурсы привлекаются в результате эмиссии акций, поступления паевых и иных взносов членов трудового коллектива, физических и юридических лиц.

Денежные средства привлекаются также за счет облигационных займов, банковских и бюджетных кредитов.

К заемным финансовым средствам относятся кредиты, национальные и иностранные инвестиции. В иностранном инвестировании принимают участие зарубежные страны, международные финансовые институты, отдельные организации, институциональные инвесторы, банки, а также кредитные учреждения.

Одним из важных источников финансирования проектов и целевых программ, реализуемых на уровне регионов и городов, являются средства государственного бюджета и внебюджетных фондов. Средства государственного бюджета направляются, в основном, на финансирование федеральных целевых комплексных программ.

Основные методы финансирования базируются на таких принципах, как временная ценность денежных ресурсов, анализ денежных потоков, предпринимательских и финансовых рисков, поиск эффективных рынков инвестиционных ресурсов. Григорьев Л. Инвестиционный процесс: Накопленные проблемы и интересы // Вопросы экономики. — 2011. — № 4.

Основными методами финансирования могут быть:

1. Государственное финансирование инвестиционных проектов осуществляется, прежде всего, в рамках государственных и территориальных инвестиционных программ по созданию, развитию и поддержке унитарных предприятий государственной формы собственности. Данные проекты финансируются Правительством РФ за счет средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов.

2. Внебюджетные источники финансирования, привлекаемые для реализации инвестиционных программ, могут быть получены за счет:

— фондов по поддержке малого предпринимательства;

— пенсионных фондов, в том числе негосударственных;

— страховых фондов;

— отчислений от прибыли организаций;

— целевых кредитов банков под государственные гарантии;

— средств инвестиционных компаний;

— иностранных инвестиций.

3. Формирование системы самофинансирования осуществляется, в основном, за счет прибыли и амортизационных отчислений. Собственные накопления организации дополняются кредитными источниками и эмиссией ценных бумаг.

4. Банковский кредит представляет собой ссуду в денежной или товарной форме на условиях возврата с уплатой процентов по предварительной договоренности.

По форме предоставления кредиты делятся на товарные и финансовые.

По сроку действия кредиты делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1-3 года), долгосрочные (от 3 лет).

Кредит и его процентная ставка определяются сроком займа, степенью риска и другими факторами. Процентная ставка зависит от базисной ставки, на которую ориентируются банки.

5. Инвестиции также могут предоставляться в виде аренды. Аренда представляет собой имущественный наем. Она строится на срочном возмездном договоре о пользовании имущественным комплексом (здания, сооружения, оборудование, земля, природные ресурсы и другое имущество).

6. Лизинг — это предпринимательская деятельность, направленная на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и представить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во время использования для предпринимательских целей.

7. Инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты налога, в соответствии с Налоговым кодексом РФ, при котором организациям предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Он предоставляется по налогу на прибыль организации, а также по региональным и местным налогам на срок 1-5 лет. Крюков В., Петров Н. Государственное регулирование инвестиционных процессов // Экономист. — 2010. — №5.

С началом перехода к рыночным отношениям было признано, что Россия не сможет без иностранных заимствований осуществить реформирование экономики.

Государственные внешние заимствования Российской Федерации производятся в связи с недостатком собственных средств для реализации инвестиционных проектов и программ федерального и территориального уровня, а также для реализации крупных проектов на приоритетных направлениях развития национальной экономики.

В Российской Федерации внешние инвестиции осуществляются путем:

— создания организаций с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

— создания организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

— приобретения иностранным инвестором в собственность организаций, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в существующих организациях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

— приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав;

— предоставления займов, кредитов, имущества, имущественных прав и т.п.

До 2001 г. Россия реализовала все возможные пути и методы по привлечению иностранных инвестиций. Проблема расширения иностранного инвестирования состоит в стимулировании притока иностранного капитала, в определении форм этого привлечения — частных зарубежных инвестиций (прямых и портфельных) или кредитов и займов.3

1.3 Содержание и основные направления реализации инвестиционной политики

Инвестиционная политика государства — это комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капитальных вложений в экономику страны и в отдельные ее сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех участников воспроизводственной деятельности: населения, предпринимателей, государства. Федеральный закон от 25.02.1999г., № 39-ФЗ (ред. от 24.07.2009) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // www.consultant.ru

Экономическое содержание инвестиционной политики зависит от уровня субъекта инвестиционного рынка, определяется целями инвестора и особенностями сложившейся экономической ситуации, обуславливающей задачи и механизмы реализации.

На макроуровне цели инвестиционной политики отражают необходимость решения стратегических задач экономического роста, повышения национальной конкурентоспособности, интеграции страны в мировое хозяйство, создание благоприятных условий для инвестиционной деятельности всех субъектов инвестиционного рынка.

Под экономическим ростом как правило понимают изменение результатов функционирования производительных сил общества и потреблённых ресурсов. Экономический рост определяет характер функционирования национального хозяйства.

Существует два основных типа экономического роста: экстенсивный и интенсивный.

Экстенсивный экономический рост означает количественное наращивание объёма производства товаров и услуг при качественной неизменности факторов производства.

Экстенсивными факторами экономического роста являются: рост объёма потреблённого сырья, материалов, топлива; увеличение занятых работников; увеличение объёма инвестиций при сохранении сушествующего уровня технологий. Экстенсивный путь, благодаря привлечению в производство всё больше рабочей силы, способствует сокращению уровня безработицы, обеспечению наибольшей занятости рабочих ресурсов. Программа восстановления и поддержания в разумных масштабах полной занятости является неоспоримым средством ускорения темпов роста.

Интенсивный экономический рост связан с тем, что прирост производства товаров и услуг обеспечивается повышением эффективности факторов производства. Этот тип производства ведёт к преодолению ограниченности производственных ресурсов, продвигает технологический процесс. Интенсивное развитие более успешное чем экстенсивное.

Существование тесной причинно-следственной связи между инвестициями и экономическим ростом общепризнанно. Тем не менее, существуют различные точки зрения на то, каков механизм воздействия инвестиций на экономику и каковы должны быть направления государственного регулирования инвестиционного процесса. Одна точка зрения состоит в том, что инвестиции — главный “мотор” экономического роста: чем больше страна накопляет, тем выше темпы роста её экономики. Согласно другой точки зрения, цепочка причинно-следственных связей направлена как раз в обратную сторону: высокий спрос ведёт к росту производства, что заставляет фирмы делать инвестиции; чем выше доходы, тем больше страна сберегает, и, следовательно, может инвестировать. Эти два подхода диаметрально расходятся в рекомендациях относительно того, как государство может способствовать накоплению капитала экономики. Сторонники первого подхода утверждают, что следует всячески поощрять сбережения и ограничивать потребление, сторонники второго, напротив, говорят о том, что надо всячески способствовать увеличению спроса, в том числе потребительского, который и “вытянет” за собой экономику, и следовательно, инвестиции.

Нельзя сделать однозначного вывода относительно того, можно ли, увеличив инвестиции, добиться устойчивого роста. Но одно представляется ясным: важен не просто уровень инвестиций, а их качество и эффективность размещения, что обеспечивается созданием благоприятной среды для инвестирования. Изряднова О. Инвестиции в реальный сектор экономики // Российская экономика: тенденции и перспективы. — 2010. — №6.

На региональном уровне назначением инвестиционной политики является мобилизация инвестиционных ресурсов, определение направлений их использования, регламентация инвестиционной деятельности в интересах региона.

На уровне предприятия целями инвестиционной политики являются выбор и реализация наиболее выгодных путей расширения и обновления активов, формирование программы капиталовложений на основе отбора проектов, способствующих реализации инвестиционной стратегии.

Главные задачи инвестиционной политики:

1) расширение объема и повышение эффективности инвестиций за счет совершенствования их структуры;

2) превращение государственных инвестиций в средство повышения инвестиционной активности в стране, в средство управления структурной трансформацией экономики.

Вопросы повышения инвестиционной активности является сегодня и в обозримой перспективе главным в экономической политике российского государства. На всех уровнях управления ясно понимают, что без инвестиций невозможны структурная перестройка народного хозяйства, подъем экономики, рост уровня жизни населения.

Наибольшее совпадение интересов государства и предприятий наблюдается именно в области инвестиционной политики.

Финансовая инвестиционная политики представляет собой основанную на финансовых отношениях и приоритетах их развития систему управления финансовыми ресурсами в процессе осуществления инвестиционно-финансовой деятельности всеми экономическими субъектами — государством и предприятиями (организациями, корпорациями).

Финансовая инвестиционная политика представлена двумя составляющими: государственной и корпоративной финансовой инвестиционной политикой (см. рис. 1).

Финансовая политика предприятий в инвестиционной сфере сводится в основном к определению направлений и оптимизации источников инвестирования, основываясь на критериях эффективности инвестиций.

Финансовая политика государства в инвестиционной деятельности связана с созданием условий для привлечения инвестиций (отечественных и иностранных) в российскую экономику, т.е. с созданием оптимальных условий для активизации инвестиционного потенциала, хотя государство и само выступает качестве инвестора, сообразуясь с критериями и подходами при частном инвестирования.

Рис. 1. Составляющие элементы и виды финансовой политики Корчагин Ю.А. Региональная финансовая политика и экономика — Ростов н/Д: Феникс, 2006. С. 92.

Инвестиционная политика как система мер и управленческий комплекс воздействия на развитие экономической системы должна включать, как минимум, три структурных блока.

Первый блок — это идейное и концептуальное позиционирование. На первом этапе формируется совокупность целей и ценностных установок. Исходя из них, идентифицируется проблемы, мешающие достижению этих целей. Следующий этап — выбор концептов решений, идейно-экономическое позиционирование, часто отражающее дискуссии в обществе и в политических кругах.

Второй блок — отражает перевод концепта решения, определенного в первом блоке, в технологическую управленческую формулу. Формируется программа реализации инвестиционной политики в виде конкретных решений, мер и действий, порядок их осуществления, как отражение управленческой задачи.

Третий блок — определяет требуемый регламентами процедур управления и регулирования нормативно-правовой и распорядительный текст решения. Он представляет собой пакет инвестиционных проектов, нормативно-правовых и организационно-управленческих актов по реализации инвестиционной политики. Мусатова М. Альтернативные инвестиции в России и на развивающихся рынках // Проблемы теории и практики управления. -2009. — №8.

Таким образом, вся упомянутая цепочка представляет собой конкретное отражение классической взаимосвязи в системе управления, а именно: обозначение задание функции цели, выбор инструментов управления системой, непосредственно управление и обратная связь с точки зрения оценки результатов и корректировки управленческих действий.

Важным является согласование инвестиционной политики хозяйствующих субъектов различных уровней управления. При формировании инвестиционной политики на макро- и микроуровне следует исходить из общегосударственных приоритетов, однако по ожидаемым результатам она может быть преимущественно ориентирована на реализацию локальных интересов. Кроме того, инвестиционная политика должна обеспечить возможность принятия перспективных решений, основанных на требовании текущего момента, а также указать, каким образом должны быть достигнуты цели, отвергая действия и варианты, идущие вразрез с установленными в ней параметрами и ориентирами.

2.1 Особенности управления инвестиционным процессом в России

Центром современной политики экономического роста, бесспорно, является инвестиционный процесс. Поэтому в России, при сравнительно высоком уровне образования населения важнейшим фактором, определяющим перспективы выхода из кризиса и обеспечения устойчивого экономического роста, является оптимизация доли инвестиций в ВВП.

В долгосрочном плане увеличение объема производства невозможно без наращивания инвестиций. Инвестиционный мультипликатор Кейнса лишь формализует данную очевидную связь. Подсчитано, что темпы прироста российского ВВП в современной российской экономике выражается формулой Капканщиков С.Г. Государственное регулирование экономики. — М.: КНОРУС, 2006. C 287.:

Иначе говоря, для роста реального ВВП темпом 7,2% в год (а именно такие среднегодовые темпы требуются для удвоения национального продукта в определенные Президентом РФ сроки) реальные инвестиции в основной капитал отечественных предприятий необходимо увеличивать темпами как минимум 10,4% в год. Только такой инвестиционный подъем позволит сохранить занятость населения на нынешнем уровне и нейтрализовать реальную угрозу ее стремительного сокращения в силу увеличения экономически активного населения нашей страны (с учетом миграции рабочей силы из бывших советских республик), нарастающего выбытия основных производственных основных производственных фондов и соответствующего сокращения персонала на крупных предприятий, а также затрудненности развития малого бизнеса.

При оценке перспектив устойчивого экономического роста в нашей стране решающее значение имеет не столько суммарный объем направляемых в ее экономику инвестиционных ресурсов, сколько их качество, структура и эффективность размещения. Требуется решительная переориентация инвестиционных потоков на конкурентоспособные обрабатывающие отрасли и производства. Однако следует учитывать, что далеко не всякий рост подобных инвестиций способен ускорить положительную динамику национальной экономики.

Наряду со сбережениями домохозяйств, аккумулируемыми кредитной системой и направляемыми на фондовой рынок, финансовыми источниками совершенно необходимого современной России «большого инвестиционного скачка» являются частные инвестиции российских компаний, государственные капиталовложения, а также инвестиции, поступающие из-за рубежа.

Немалый вклад в обеспечение ускоренного развития экономики России способны внести иностранные инвестиции: привлечения одного миллиарда долларов приводит сегодня к возрастанию темпов роста ВВП на 0,4-0,5%. При этом решающее значение имеет не объем инвестиций, а их инновационная роль, способность служить активному обмену передовыми технологиями и методами организации производства между странами. Сегодня они составляют всего лишь несколько процентов от общего объема капиталовложений в экономику России.

Кроме того, значительная доля иностранных инвестиций в российскую экономику не является прямыми вложениями в основной капитал. Значительная их часть состоит из портфельных инвестиций, направляемых на покупку ценных бумаг российского государства и частных предприятий, и так называемых прочих инвестиций, осуществляемых на возвратной основе. Нарышкин С.Е. Привлечение иностранных инвестиций. Экономическая стратегия развития регионов России // Вопросы экономики. — 2011. — №8.

В такой крупной (особенно в территориальном аспекте) стране, как России, приток зарубежных капиталовложений может быть признан лишь вспомогательным компонентом государственной политики, в той или иной мере подкрепляющим внутренний потенциал производственного накопления. Улучшение инвестиционного климата в нашей стране требует разработки и реализации концепции, составными элементами которой должны стать либерализация одних сфер капиталообразования (прежде всего в производстве частных благ) и усиление регулирующих действий государства в сферах с повышенной долей производства благ общественных. Государственные инвестиции вовсе не призваны замещать приток частных инвестиций в сферы, достаточно привлекательные для российского бизнеса (большинство сфер обрабатывающей промышленности, добывающую промышленность, сельское хозяйство и т. п.). Они должны направляться преимущественно в те отрасли народного хозяйства, в которых частный капитал не находит достаточных стимулов для своих масштабных вложений (в социальную и производственную инфраструктуру, фундаментальную науку и др.)

Инвестиции государства не должны основываться на столь же строгих экономических критериях, как частные капиталовложения, и поэтому в случае чрезмерного увеличения их величины могут не благоприятно сказаться на народохозяйсвенной эффективности.

При всей важности государственных вложений в российскую экономику, а также иностранных инвестиций (которые и далее необходимо постоянно наращивать), в качестве бесспорного лидера инвестиционной деятельности следует признать частные российские компании. Поэтому всемирное стимулирование их инвестиционной деятельности является ведущим направлением ориентированной на экономический рост политики российского государства. Петрикова Е.М. Прямые иностранные инвестиции и экономический рост // Вопросы статистики. — 2011. — №9.

2.2 Состояние инвестиционной сферы

Экономический спад конца 2008 г. — начала 2009 г. оказался для России серьезным испытанием. Особенность ситуации, которая сложилась в стране заключается в том, что основные негативные тенденции, определившие глубину и тяжесть кризиса, стали следствием развития событий в мировой экономике.

Таблица 1. ДИНАМИКА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ) (в % к среднемесячному значению 2009г.) Инвестиции / Федеральная служба государственной статистики // www.gks.ru

С IV квартала 2008 г. фиксируется усиление спада инвестиций относительно динамики ВВП. При дальнейшем снижении деловой активности в экономике инвестиции в основной капитал за январь-май 2009 г. сократились на 17,7% по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, объем работ в строительстве — на 19,2%. Сужение внутреннего рынка и падение доходов определили резкое сокращение объемов и доли собственных средств предприятий и организаций в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал.

Замедление темпов экономического роста изменило ситуацию в инвестиционном секторе. По итогам I квартала 2010 г. объем инвестиций в основной капитал в целом по экономике сократился на 15,6%, в том числе по крупным и средним предприятиям — на 5%. Наиболее существенное снижение инвестиций в основой капитал, более чем на 40%, зафиксировано в сегменте малых предприятий.

Характерным для 2009-2010 гг. явился опережающий рост строительства производственных и инфраструктурных объектов на фоне резкого замедления темпов ввода общей площади жилых домов. Однако динамика ввода жилых домов в I квартале 2010 г. сохранилась в области положительных значений и составила 102,4% против 107,6% в I квартале 2009 г., а в январе-мае 104,2% против 106,1%.

Усилилась тенденция к снижению доли расходов на машины, оборудование: если в I квартале 2009 г. этот показатель был на уровне 34,5%, то в I квартале 2010 г. он снизился до 32,2%. Заметим, что на фоне резкого падения отечественного производства капитальных товаров инвестиции на приобретение импортных машин, оборудования, транспортных средств (без субъектов малого предпринимательтва) в I квартале 2010 г. составили 25,5% от общего объема инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства против 19,5% в I квартале 2009 г. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. — 2012. — №1.

С сокращением в 2010 году масштабов экономики наблюдается изменение роли бюджетных средств в источниках финансирования инвестиций в основной капитал. При абсолютном сокращении объема инвестиций по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года увеличение объемов и доли средств федерального бюджета в источниках финансирования инвестиций в основной капитал явилось одним из условий смягчения негативных последствий резкого ограничения собственных средств предприятий. В январе-марте 2011 г. за счет бюджетных средств было профинансировано 121,5 млрд. руб. инвестиций в основной капитал (13,0% от общего объема инвестиций в экономику), в том числе за счет средств федерального бюджета — 37,9 млрд. руб. (4,1%) и бюджетов субъектов Федерации — 75,9 млрд. руб. (8,1%). Инвестиции: Системный анализ и управление / Под ред. проф. К.В. Балдина. — М.: Дашков и Кє, 2011.

Государственный спрос на продукцию и услуги российских предприятий поддерживается реализацией запланированных инвестиционных проектов в сфере транспорта, телекоммуникаций и т.д. в рамках ФЦП и ФАИП, а также крупных инфраструктурных проектов Инвестфонда, расходы на которые либо сохранены на запланированном ранее уровне, либо минимально снижены. Ведется работа по определению и поддержке приоритетных инвестиционных проектов, направленных на технологическую модернизацию обрабатывающих отраслей промышленности, способных обеспечить конкурентоспособность российской экономики на этапе посткризисного роста.

Существенно выше, чем в целом по стройкам и объектам для государственных нужд, профинансирован годовой лимит государственных капитальных вложений в агропромышленном и транспортном комплексах. Сужение внутреннего рынка и падение доходов определило резкое сокращение объемов и доли собственных средств предприятий и организаций в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал. В I квартале 2011г. крупными и средними предприятиями на инвестиционные цели было использовано 381,3 млрд. руб. против 393,5 млрд. руб. в аналогичный период предыдущего года. Острый недостаток собственных средств частично компенсировался привлечением банковских кредитов и заемных средств. Формирование этой тенденции протекало на фоне усиления чистого оттока капитала и сокращения объемов поступления иностранных инвестиций. Недостаток собственных средств и вялое участие отечественного банковского сектора в финансировании инвестиций в основной капитал обусловили расширение круга предприятий-кредиторов. В I квартале 2011 г. объем заемных средств других организаций на финансирование инвестиций в основной капитал (страховых и инвестиционных компаний, торговых предприятий и др.) составил 85,9 млрд. руб. и практически сравнялся с величиной кредитов отечественных банков в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал.

Инвестиционная активность в отраслях инфраструктуры является одним из индикаторов потенциала роста, поскольку деятельность в этом секторе экономики ориентирована, главным образом, на решение перспективных проблем. Настораживающим моментом динамики инвестиций в транспорт в I квартале 2010 г. явилось сокращение инвестиций в развитие железнодорожного транспорта на 38,4% относительно аналогичного периода предыдущего года. Абсолютное сокращение масштабов инвестиций оказало крайне негативное влияние на сопряженные производства капитальных товаров. С уменьшением заказов ОАО «РЖД» за январь-май 2010 г. производство магистральных тепловозов сократилось относительно аналогичного периода предыдущего года на 16,7%, вагонов грузовых — на 56,1%, вагонов пассажирских — на 26,0%. Вместе с тем, динамика инвестиций в транспорт поддерживалась увеличением объемов финансирования приоритетных проектов по развитию трубопроводного транспорта.

Изменения структуры инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности в промышленности определялись сдержанным снижением темпов в обрабатывающем производстве (97,8% к I кварталу 2009г.) и положительной динамикой в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (100,6%). Спад инвестиционной активности в добыче полезных ископаемых в I квартале 20010 г. был более глубоким и составил 9,3% относительно аналогичного периода предыдущего года. При низкой эффективности инвестиционной деятельности последних лет и формировании неблагоприятных тенденций воспроизводства минерально-сырьевой базы и ввода в эксплуатацию новых месторождений усиление спада инвестиций определяет дополнительные ограничения по преодолению негативных последствий кризиса. Ситуация осложняется тем обстоятельством, что при сложившейся конъюнктуре мировых цен на топливно-энергетические ископаемые рентабельность их добычи в I квартале 2010 г. снизилась до 18,9% против 32,8% в аналогичный период предыдущего года, а рентабельность активов, соответственно, до 2,2% против 4,3%. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. — 2012. — №1.

2.3 Инвестиционная политика в условиях экономического кризиса и перспективы ее развития

Мировой финансовый кризис существенным образом обострил проблемы в области инвестиционной деятельности. Снижение цен на мировых рынках сырья все серьезнее заставляют задумываться органы государственной власти, определяющие внешнеэкономическую, финансовую и денежно-кредитную политики, наравне с любым экономическим агентом, осуществляющим операции на финансовых, валютных и денежных рынках, о сохранение достигнутых рубежей макроэкономической стабилизации и снижение угрозы торможения экономического роста в стране.

Особую важность и актуальность, данные задачи получили благодаря тому, что благоприятная конъюнктура мировых цен на энергоносители во многом маскировали острые проблемы развития российской экономики, обусловленные низкой конкурентоспособностью обрабатывающего сектора и высокой зависимостью от состояния мировых рынков сырья и капиталов.

Вся информация, необходимая для анализа экономических отношений страны с остальным миром, и оценки ее финансовой устойчивости в мировой экономике содержатся в таких макроэкономических отчетах государства, как платежный баланс и международная инвестиционная позиция.

Сущность платежного баланса как систематизированного описания всех экономических сделок между резидентами страны и остальным миром за определенный период времени состоит в том, что он позволяет сделать выводы о внешне экономических позициях страны и характеризует реальное состояние ее экономики. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. — 2012. — №1.

Согласно статистики платежного баланса России за 2009-2011 гг., в системе текущих и капитальных операций выделяют следующие тенденции: значительно увеличилось положительное сальдо торгового баланса (более чем в три раза) за счет улучшения ценовой ситуации на мировых товарных рынках, ускорился золотовалютных запасов (более чем в девять раз), отток капитала сменился притоком (в 2008-2009 гг.);

1) сокращение сальдо чистого экспорта товаров и услуг (с 13 до 1% ВВП) благодаря росту импорта и снижению экспорта, улучшению баланса услуг и инвестиционных доходов, а также сокращению оттока капитала позволило нарастить спрос внутри российской экономики (с 87 до 98% ВВП) за счет роста конечного потребления домашних хозяйств (на 6% ВВП) и роста инвестиций в основной капитал (на 5% ВВП);

2) совместные действия государственного и частного секторов дали возможность в 2009-2010 гг. привлечь значительные финансовые ресурсы как за счет размещения корпоративных обязательств и покупки государством иностранных обязательств на международном фондовом рынке, так и за счет разнообразных кредитных и долговых инструментов. В итоге объем внешнего долга частного сектора в этот период сопоставим с золотовалютными резервами страны.

Согласно данным международной инвестиционной позиции РФ в 2009-2011 гг. в системе внешних активов и пассивов страны можно выделить следующие тенденции:

1) серьезно изменилось содержание чистой международной инвестиционной позиции страны благодаря глобальному росту величины зарубежных активов и обязательств, свидетельствовавших об увеличении активности российских резидентов на международном финансовом рынке;

2) несмотря на то, что в 2009-2010 гг. чистая международная инвестиционная позиция имела отрицательное сальдо, достигнув в начале 2009г. рекордного значения в 150 млрд. долларов, приток иностранного капитала в страну свидетельствовал о росте доверия со стороны международных финансовых структур к российской экономике;

3) в 2008-2010 гг. наблюдался незначительный рост резервных активов за счет благоприятной коньюктуры на мировых товарно-сырьевых рынках в условиях значительных выплат по внешнему долгу и усиленного вывоза капитала (в форме зарубежных активов) частным сектором российской экономики;

4) в 2010 г. чистая международная инвестиционная позиция страны стала положительной (превысив 250 млрд. долларов) благодаря значительному сокращению (в два раза) обязательств частного сектора экономики при несущественном сокращении активов, а также благодаря сокращению (более чем наполовину) отрицательной доходности по активам (с 4 до 1%) и обязательствам (с 5 до 2%). Мониторинг социально-экономического развития Российской Федерации / Минэкономразвития и торговли РФ // www.economy.gov.ru

Портфельные инвестиции не могут в данном случае рассматриваться в качестве надежного инструмента инвестиционного роста, так как последний мировой финансовый кризис показал, что все негативные тенденции были созданы преимущественно краткосрочными портфельными инвесторами.

Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику смогут увеличить валовое накопление в экономике на инвестиционном этапе, обеспечить увеличение потребительского спроса на произведенную отечественную продукцию, а также расширить экспортные поставки за пределы России.

Таким образом, для повышения конкурентоспособности российской экономики необходимо увеличить валовое накопление основного капитала внутри национальной экономики, главным образом за счет прироста чистого экспорта и увеличения прямых иностранных инвестиций в Россию. Только в случае устойчивых позитивных потоков платежного баланса можно надеяться на благоприятный исход экономических преобразований в России. Поэтому в единственным средством по преодолению кризисных тенденций в экономике является обеспечение реализации множества инвестиционных проектов. Причем для долгосрочного устойчивого роста российской экономики необходимы прямые инвестиции, поддержанные не только частным бизнесом, но и инициированные государством.

Рассмотрев теоретические основы инвестиций и инвестиционной политики можно сделать следующие выводы.

Инвестиционная деятельность означает вложение средств, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения полезного эффекта. Такие вложения осуществляются путем приобретения экономических активов, то есть объектов, владение и пользование которым течение определенного и приносит их владельцам экономическую выгоду в течение определенного периода времени. Ориентация на будущие доходы при вложении капитала — существенная черта, отличающая инвестиции от текущих затрат на производство товаров и услуг.

Инвестиционная политика государства представляет собой комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капитальных вложений в экономику страны и в отдельные ее сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех участников воспроизводственной деятельности: населения, предпринимателей, государства.

Инвестиционная политика отражает необходимость решения стратегических задач экономического роста, повышения национальной конкурентоспособности, интеграции страны в мировое хозяйство, создание благоприятных условий для инвестиционной деятельности всех субъектов инвестиционного рынка.

Изучив и проанализировав инвестиционную политику на современном этапе можно сказать, что экономический спад конца 2008 г. — начала 2009 г. оказался для России серьезным испытанием. Особенность ситуации, которая сложилась в стране, заключается в том, что основные негативные тенденции, определившие глубину и тяжесть кризиса, стали следствием развития событий в мировой экономике.

Мировой криз 2008 г. обнажил две системные проблемы российской модели экономического развития — чрезмерную зависимость от колебания цен на топливно-энергетические товары российского экспорта и дефицит «длинных денег» внутри страны для финансирования внешнего долга в условиях прекращения внешнего рефинансирования и обесценивания активов.

В сложившихся условиях для реструктуризации производства, внедрения новых технологий, организации выпуска конкурентоспособной продукции необходимо увеличить валовое накопление основного капитала внутри национальной экономики и обеспечить устойчивый прирост чистого экспорта капитальных потоков в Россию.

Вместе с тем необходимо отдавать себе отчет в том, что в период восстановления после мирового финансового кризиса и последующего посткризисного развития разворачивается напряженная конкурентная борьба за инвестиционные ресурсы. В этой связи национальные инвестиционные проекты помогли не только восстановить и развить реальный сектор российской экономики, но и привлечь дополнительные финансовые ресурсы из иностранных экономик. Основной задачей для органов государственного управления является привлечение и продвижение иностранных инвестиций в Россию, а также поиск новых факторов, стимулирующих развитие национальной экономики, благодаря которым Россия сможет конкурировать на рынке внешних прямых инвестиций.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации // www.constitution.ru

2. Гражданский кодекс Российской Федерации: Часть I, II, III, IV (ред. от 27.12.2010) // www.consultant.ru

3. Федеральный закон от 25.02.1999г., № 39-ФЗ (ред. от 24.07.2009) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // www.consultant.ru

4. Федеральный закон от 09.07.1999 г. №160-ФЗ (ред. от 29.04.2009) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // www.consultant.ru

5. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (ред. от 27.12.2010) «О рынке ценных бумаг» // www.consultant.ru

6. Федеральный закон от 5.03.1999 г. № 46-ФЗ (ред. от 19.07.2010) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // www.consultant.ru

7. Андрианов А.Ю., Валдайцев С.В., Воробьев П.В. и др. Инвестиции. — М.: Проспект, 2011.

8. Белова А.Г., Блохин А.А. и др. Экономический кризис в России: экспертный взгляд // Вопросы экономики. — 2010. — №4.

9. Григорьев Л. Инвестиционный процесс: Накопленные проблемы и интересы // Вопросы экономики. — 2011. — № 4.

10. Изряднова О. Инвестиции в реальный сектор экономики // Российская экономика: тенденции и перспективы. — 2010. — №6.

11. Инвестиции / Федеральная служба государственной статистики // www.gks.ru

12. Инвестиции: Системный анализ и управление / Под ред. проф. К.В. Балдина. — М.: Дашков и Кє, 2011.

13. Инвестиции / Под ред. Г.П. Подшиваленко. — М.: КНОРУС, 2009.

14. Капканщиков С.Г. Государственное регулирование экономики. — М.: КНОРУС, 2010.

15. Крюков В., Петров Н. Государственное регулирование инвестиционных процессов // Экономист. — 2010. — №5.

16. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. — 2012. — №1.

17. Кучуков Р. Модернизация экономики: проблемы, задачи // Экономист. — 2010. — № 1.

18. Маркарян В.Р. Инвестиционный фактор в реализации национальных проектов // Региональная экономика. -2011. — № 2.

19. Мицек С.А., Мицек Е.Б. Региональный анализ инвестиций в основной капитал в России // Региональная экономика. — 2011. — № 4.

20. Мониторинг социально-экономического развития Российской Федерации / Минэкономразвития и торговли РФ // www.economy.gov.ru

21. Мусатова М. Альтернативные инвестиции в России и на развивающихся рынках // Проблемы теории и практики управления. -2009. — №8.

22. Нарышкин С.Е. Привлечение иностранных инвестиций. Экономическая стратегия развития регионов России // Вопросы экономики. — 2011. — №8.

23. Петрикова Е.М. Прямые иностранные инвестиции и экономический рост // Вопросы статистики. — 2011. — №9.

24. Уголков Ж. Иностранные инвестиции в Россию: прямые, портфельные и возвратные // РЦБ.- 2010. — № 14.

25. Хубиев К. Особенности российского экономического цикла // Экономист. — 2011. — №3.

26. Экономический обзор ОСЭР по Российской Федерации, 2009 год // Вопросы экономики. — 2009. — №8.

Размещено на