Пример курсовой работы по финансам: Теоретические основы формирования финансового механизма

Содержание

Введение……3

Глава 1. Теоретические основы формирования финансового

механизма6

1.1Сущность и значение финансового механизма.6

1.2Структурные составляющие финансового механизма.9

Глава 2. Перспективы и направления использования финансового

механизма для повышения эффективности деятельности

коммерческих организаций……15

2.1 Влияние финансового механизма на внешнюю и внутреннюю

среду фирм15

2.2 Подходы к формированию финансового механизма…19

2.3 Роль времени в функционировании финансового механизма22

2.4 Снижение риска с помощью финансового механизма24

2.5 Определение финансовой устойчивости предприятий26

2.6 Финансовое планирование..29

Заключение.31

Список литературы32

Выдержка из текста работы

• Введение
• Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия
• 1.1 Роль финансового анализа в деятельности предприятия
• 1.2 Информационная база анализа финансового состояния
• 1.3 Приемы и методы анализа финансового состояния
• Глава 2. Организационно-экономическая характеристика ООО «Одежда от Кристи»
• 2.1 Общая характеристика организации
• 2.2 Анализ основных технико-экономических показателей
• Глава 3. Анализ финансового состояния ООО «Одежда от Кристи» и разработка мероприятий по его улучшению
• 3.1 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности организации ООО «Одежда от Кристи»
• 3.2 Анализ финансовой устойчивости организации
• 3.3 Анализ финансовых результатов
• 3.4 Рекомендации по улучшению финансовых показателей
• Заключение
• Список использованной литературы

Приложения

Важнейшей целью функционирования любого предприятия является удовлетворение потребностей ради получения прибыли. А для того чтобы осуществить этот принцип необходимо предлагать качественный продукт широкого ассортимента, что невозможно без устойчивого экономического состояния предприятия и завоевания конкурентоспособной позиции на рынке. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Финансовая неустойчивость выражается в неудовлетворительной платежной готовности предприятия, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств. Пределом нестабильного финансово-экономического положения предприятия является состояние банкротства, т.е. неспособность предприятия отвечать по своим обязательствам.

Аналитика и управляющего (финансового менеджера) интересует как текущее финансовое положение предприятия (на месяц, квартал, год), так и его прогноз на более отдаленную перспективу.

Альтернативность целей финансового анализа определяют не только его временные границы. Она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.

Основными факторами в конечном счете являются объем и качество аналитической информации.

Чтобы принимать решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству предприятия необходима систематическая деловая осведомленность по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходной информации.

Ведь грамотно проведенный анализ дает возможность выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

Так на основе накопленного материала финансового характера поставлены следующие цели данной дипломной работы:

• определение финансового состояния предприятия ООО «Одежда от Кристи»;

• выявление изменений в финансовом состоянии данного предприятия за 2010 — 2011 гг.;

• установление основных факторов, вызывающих изменение в финансовом состоянии;

• прогноз основных тенденций финансового состояния.

Эти цели исследования достигаются в результате решения ряда аналитических задач:

• предварительный обзор бухгалтерской отчетности;

• анализ имущественного положения предприятия и источников его финансирования;

• анализ показателей ликвидности и платежеспособности;

• анализ финансовой устойчивости;

• анализ рентабельности;

• разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Выполнение выше перечисленных задач будет способствовать повышению финансовых результатов деятельности предприятия ООО «Одежда от Кристи».

В рыночной экономике роль финансового анализа не только усилилась, но и качественно изменилась. Это связано, прежде всего, с тем, что финансовый анализ из рядового звена экономического анализа превратился в главный метод оценки всей экономики. Другими словами, финансовый анализ превратился в комплексный анализ всей хозяйственной деятельности любой отрасли, региона, хозяйственного субъекта, индивидуального предпринимателя.

Финансовый анализ, являясь частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа[5,с.27].

Особенностями управленческого анализа являются:

• ориентация результатов анализа на свое руководство;

• использование всех источников информации для анализа;

• отсутствие регламентации анализа со стороны;

• комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;

• интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

• максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Финансовый анализ делится также на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Цель анализа — установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

• множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

• наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

• ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

• ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель — установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Методика внешнего финансового анализа представляет большой интерес для каждого предприятия не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и для собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей бухгалтерской отчетности. Любому предприятию далеко не безразлично, по каким показателям будут оценивать его финансовую деятельность возможные контрагенты, акционеры, кредиторы.

Выделяются следующие блоки анализа, составляющие его последовательность:

1) анализ финансового состояния предприятия:

• общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;

• анализ финансовой устойчивости предприятия;

• анализ ликвидности баланса;

• анализ финансовых коэффициентов;

2) анализ финансовых результатов деятельности предприятия:

• анализ уровня, структуры и динамики абсолютных показателей финансовых результатов;

• анализ рентабельности и деловой активности предприятия.

Таким образом, анализ финансового состояния предприятия является частью финансового анализа.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главной целью финансовой деятельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли^[]. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Итак, основные задачи анализа:

• своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности;

• прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

• разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Таким образом, для поддержания финансовой устойчивости на «здоровом» уровне необходим постоянный финансовый анализ состояния предприятия, где важнейшей основой является бухгалтерская отчетность.

1.2 Информационная база анализа финансового состояния

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. Финансовый анализ дает возможность оценить:

— имущественное состояние предприятия;

— степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;

— достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

— потребность в дополнительных источниках финансирования;

— способность к наращению капитала;

— рациональность привлечения заемных средств;

— обоснованность политики распределения и использования прибыли;

— целесообразность выбора инвестиции и другие.

Современный финансовый анализ постоянно изменяется под воздействием растущего влияния среды на условиях функционирования предприятий. В частности, меняется его целевая направленность: контрольная функция отступает на второй план и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, определению направлений возможных вложений капитала и оценке их целесообразности.

В современных условиях перед руководством предприятия встает задача не столько овладеть самими методами финансового анализа (для выполнения профессионального анализа необходимы соответствующим образом подготовленные кадры), сколько использования результатов анализа.

Центральным элементом системы управления экономикой в рыночных условиях является качество выработки и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости хозяйственной деятельности предприятия. Отечественный и зарубежный опыт показывает, что качественно выполнить эту работу можно с помощью финансового анализа как метода оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия.

При помощи анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов достигаются:

— объективная оценка финансовой устойчивости;

— своевременное определение возможного банкротства;

— эффективность использования финансовых ресурсов.¹

Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т.е. возможность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов, — улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

— определение финансового положения;

— выявление изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе;

— выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

— прогноз основных тенденций финансового состояния.²

Таким образом, основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

В совокупности экономической информации наибольший удельный вес занимает бухгалтерская отчетность. Она широко используется в оперативно-техническом и статистическом учете, а также в налогообложении, планировании, прогнозировании, выработке тактики и стратегии деятельности предприятия.

Бухгалтерская отчетность выражает единую систему данных об имущественном и финансовом положении предприятия и о результатах его хозяйственной деятельности и формируется по регистрам бухгалтерского учета по установленным формам.

Центральное место в составе отчетности занимает бухгалтерский баланс, показатели которого дают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние организации на дату его составления. По данным баланса устанавливаются и оцениваются следующие важнейшие показатели: состав, структура и динамика данных актива и пассива баланса; наличие собственного оборотного капитала. По соотношению собственных и заемных источников средств можно судить о степени финансовой независимости организации и уровне финансовых рисков в осуществлении политики финансирования деятельности.

Вместе с тем баланс отражает имущественное положение компании и состояние ее пассивов, но не дает ответа на вопрос о том, в результате чего оно сложилось. Чтобы это выяснить, необходимо использовать сведения о производстве и сбыте продукции, инвестиционной деятельности, организационных изменениях внутри фирмы и т.п. Такая информация при проведении финансового (внешнего) анализа не всегда доступна, так как относится к категории внутренней информации, составляющей коммерческую тайну. Кроме того, бухгалтерский баланс отражает состояние средств на отчетную дату, он статичен. Используя данные бухгалтерского баланса для проведения аналитических исследований, зачастую приходится уменьшать стоимость хозяйственных средств, так как в случае необходимости быстрого погашения большей части обязательств организации придется реализовать некоторые активы по сниженным.

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную картину финансового состояния предприятия:

• изменения в структуре активов и пассивов;

• динамика расчетов с дебиторами и кредиторами;

• величина прибылей и убытков и уровень рентабельности активов и продаж.

Для этого в процессе анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

В число основных традиционных способов и приемов анализа можно включить:

• использование абсолютных, относительных и средних величин;

• применение сравнения;

• группировки;

• индексный метод;

• метод цепных подстановок;

• балансовый метод.

Анализ тех или иных показателей, экономических явлений, процессов, ситуаций начинается с использования абсолютных величин (объем производства по стоимости или в натуральных измерителях, объем товарооборота, сумма производственных затрат и издержек обращения, сумма валового дохода и сумма прибыли). Абсолютные величины в анализе используются в большей мере в качестве базы для исчисления средних и относительных величин.

Финансовый анализ начинается по своей сути с исчисления величины относительной. Относительные величины незаменимы при анализе явлений динамики. Относительные величины динамики исчисляются путем построения временного ряда, то есть они характеризуют изменение того или иного показателя, явления во времени.

Не менее важное значение имеют в процессе анализа средние величины. В аналитических расчетах применяют, исходя из необходимости, различные формы средних — средняя арифметическая, средняя гармоническая взвешенная и т.д.

Сравнение — наиболее ранний и наиболее распространенный способ анализа. Начинается оно с соотношения явлений, то есть с синтетического акта, посредством которого анализируются сравниваемые явления, выделяется в них общее и различное. Существует несколько форм сравнения: с планом, с прошлым, с лучшим, со средними данными.

Группировка — неотъемлемая часть почти любого экономического исследования. Она позволяет изучить те или иные экономические явления в их взаимосвязи и взаимозависимости, выявить влияние наиболее существенных факторов, обнаружить те или иные закономерности и тенденции, свойственные этим явлениям и процессам. Группировка предполагает определенную классификацию явлений и процессов, а также причин и факторов, их обусловливающих. Объектами изучения могут выступать как сами предприятия или их внутренние хозрасчетные подразделения, так и однотипные хозяйственные операции. Структурные группировки используются, как показывает их название, при изучении состава самих предприятий (по производственной мощности, уровню механизации, производительности труда и другим признакам), а также структуры выпускаемой ими продукции (по видам и заданному ассортименту).

Индексный метод основывается на относительных показателях, выражающих отношение уровня данного явления к уровню его в прошлое время или к уровню аналогичного явления, принятому в качестве базы. Индексным методом можно выявить влияние на изучаемый совокупный показатель различных факторов.

Метод цепных подстановок используется для исчисления влияния отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель. В этом случае анализируемый совокупный показатель как функция нескольких переменных должен быть изображен в виде алгебраической суммы, произведения или частного от деления одних показателей на другие. Метод цепных подстановок состоит в последовательной замене плановой величины одного из алгебраических слагаемых, одного из сомножителей фактической его величиной, все остальные показатели при этом считаются неизменными.

Балансовый метод широко используется в бухгалтерском учете, статистике и планировании. Применяется он и при анализе хозяйственной деятельности предприятий (там, где имеет место строго функциональная зависимость).

Широкое использование математических методов является важным направлением совершенствования финансового анализа, повышает эффективность анализа деятельности предприятия и его подразделений. Это достигается за счет сокращения сроков проведения анализа, более полного охвата влияния факторов на результаты коммерческой деятельности, замены приближенных или упрощенных расчетов точными вычислениями, постановки и решения новых многомерных задач анализа, практически не выполнимых вручную или традиционными методами.

Кроме того, практикой выработаны еще основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:

• горизонтальный анализ;

• вертикальный анализ;

• трендовый анализ;

• сравнительный (пространственный) анализ;

• факторный анализ;

• метод финансовых коэффициентов.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.

Вертикальный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, то есть осуществляется прогнозный анализ.

Сравнительный (пространственный) анализ проводится на основе внутрихозяйственного сравнения, как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм- конкурентов.

Факторный анализ — это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Метод финансовых коэффициентов — расчет отношений данных бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей показателей. При проведении анализа следует учитывать следующие факторы: эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации других предприятий, статичность применяемых коэффициентов. Для аналитической работы выделяют следующие финансовые показатели.

В первую группу входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений параметров ниже нормативных, так и превышение, а также их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение финансового состояния предприятия.

Во вторую группу входят ненормируемые показатели, которые обычно сравниваются в динамике за ряд периодов или со значениями этих же показателей на аналогичных предприятиях. В данную группу входят показатели рентабельности и оборачиваемости активов и собственного капитала, структуры имущества и капитала и др. По данной группе показателей целесообразно опираться на изучение тенденций изменения показателей и устанавливать их улучшение или ухудшение. Сложность сегодняшней ситуации в России состоит в том, что на многих предприятиях работники бухгалтерской службы недостаточно владеют методами финансового анализа, а специалисты ими владеющие не успевают (из-за загруженности основной работой) читать и анализировать документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета.

Швейная фабрика «Одежда от Кристи» была основана в Москве в ноябре 1988 года.

Вначале это был небольшой швейный кооператив, который начал свое производство с полуфабрикатов для дамского белья, затем присовокупило к нему производство универсальной джинсовки, в которую за короткий период оделось полстраны, но чуть не обанкротилось в 1991 году, когда сырье стало стоить дороже произведенной из него продукции, а рынки страны заполнил низкокачественный ширпотреб из Турции и Китая.

Сейчас швейная фабрика «Одежда от Кристи» — современное предприятие, выпускающее под одноименной торговой маркой широчайший диапазон продукции: от дамского белья до элегантных женских демисезонных и зимних пальто, полупальто, плащей, курток и костюмов из самых лучших современных тканей наимоднейших расцветок.

Предприятие «Одежда от Кристи» является обществом с ограниченной ответственностью, учрежденное Мурашовым Л.В. Форма собственности: частная.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество имеет круглую печать со своим наименованием на русском языке, угловой штамп, фирменные бланки, товарный знак KRISTY и другие средства индивидуализации, вправе открывать расчетные счета и иные счета в учреждениях банка в рублях и иностранной валюте.

Целями Общества являются: получение прибыли путем осуществления работ и оказания услуг организациям, предприятиям, коммунальных услуг, бытового обслуживания населения, производства товаров народного потребления, выпуска других видов продукции (услуг, работ, товаров) в порядке диверсификации, торговли и иной коммерческой деятельности.

Основные виды деятельности Общества:

• бытовое обслуживание населения;

• производство швейных и галантерейных изделий, предметов хозяйственного обихода, других товаров народного потребления;

• создание в своей структуре торговых точек: палаток, павильонов, магазинов и др. по торговле продукцией, выпускаемой Обществом, другими товарами народного потребления, производственно-технического назначения;

• оказание услуг (работ) производственного и коммерческого направления для государственных, общественных и иных предприятий, организаций.

Операционный, бухгалтерский и статистический учет в Обществе ведется в соответствии с законодательством Р.Ф. Директор, и главный бухгалтер несут персональную ответственность по соблюдению порядка ведения и за достоверностью учета отчетности.

Численность работников предприятия ООО «Одежда от Кристи» составляет 781 человек.

В структурные подразделения предприятия включены следующие отделы: отдел бухгалтерии; отдел системы качества; АСУ; отдел снабжения и комплектации; подразделение зав. производства; отдел сбыта и др.Возглавляет предприятие ООО «Одежда от Кристи» директор, который руководит в соответствии с действующим законодательством производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия. Директор несет в пределах своих полномочий полную ответственность за деятельность предприятия, обеспечение сохранности товарно-материальных ценностей, денежных средств и другого имущества предприятия. Выдает доверенности, открывает в банках счета, пользуется правом распоряжения средствами.

Первый заместитель директора организует работу и эффективное взаимодействие всех структурных подразделений, цехов и производственных единиц, направляет их деятельность на развитие и совершенствование производства с учетом социальных и рыночных приоритетов.

Отдел кадров занимается учетом личного состава предприятия, приемом, переводом и увольнением работников в соответствии с трудовым законодательством, положениями, инструкциями и приказами руководителя предприятия, выдача различного рода справок работникам предприятия, ведением установленной документации и отчетности по кадрам.

Отдел системы качества проводит работы по контролю качества выпускаемой предприятием продукции; разрабатывает мероприятий по повышению качества продукции, обеспечению их соответствия потребностям внутреннего рынка, экспортным требованиям и т.п.

Отдел снабжения и комплектации обеспечивает оборудованием и комплектующими изделиями для выполнения производственных планов, внедрения новой техники; составляет заявки на поставку оборудования и материалов; заключает договора с поставщиками, согласовывает условия и сроки поставок, изучает возможность и целесообразность установления прямых долгосрочных хозяйственных связей по постановкам оборудования и комплектующих изделий.

Подразделение зав. производством руководит работой по оперативному регулированию, с использованием средств вычислительной техники, коммуникаций и связи, хода производства, обеспечению ритмичного выпуска продукции в соответствии с планом производства и договорами поставок; осуществляет руководство разработкой производственных программ и календарных графиков выпуска продукции в соответствии с планом производства и договорами поставок.

Подразделению зав. производства подчиняется подразделение подготовительного производства, в подчинении у которого находятся художники, конструкторы, технологи.

Производство непосредственно включает САПР нормирования, раскройный цех, швейное производство.

В структуру предприятия включены склады: фурнитуры, ткани, готовой продукции, которые занимаются приемом, хранением и отпуском товарно-материальных ценностей; обеспечивают сохранность складируемых товарно-материальных ценностей, соблюдение режимов хранения, правил оформления и сдачи приходно-расходных документов.

Отдел сбыта разрабатывает планы реализации готовой продукции, графики ее отгрузки потребителям в соответствии с заключенными договорами; организует прием, хранение, комплектацию и упаковку готовой продукции; организует отгрузку готовой продукции, оформление отгрузочной документации, контроль и учет выполнения планов реализации готовой продукции; составляет отчетность по поставкам продукции.

Отдел бухгалтерии осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности предприятия и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Организует учет поступающих денежных средств, товарно-материальных ценностей и основных средств, учет издержек производства и обращения, выполнение работ, а также финансовых, расчетных и кредитных операций.

Бухгалтерский учет на ООО «Одежда от Кристи» полностью автоматизирован, что очень облегчает труд бухгалтерам.

Автоматизацию производства обеспечивает отдел АСУ в функции которого входят: участие в разработке стандартов предприятия по комплексной системе управления производством и других стандартов предприятия, плана организационно-технических мероприятий по внедрению АСУП, обеспечивающих выполнение установленного задания по росту производительности труда и других показателей; составление совместно с организацией-разработчиком технико-экономического обоснования АСУП и технического задания на создание АСУП, разработка мероприятий по совершенствованию планирования, учета и анализа хозяйственной деятельности, организационной структуры управления предприятием, а также документации и потоков информации и организация их внедрения.

Для оценки работы предприятия ООО «Одежда от Кристи» в отделе экономики и финансов систематически осуществляется анализ основных экономических показателей. Технико-экономический анализ проявляется на основе данных бухгалтерского баланса (см. прил. А ) и отчета о прибылях и убытках (см. прил. Б ).

Таблица 1

Исходные данные анализа основных технико-экономических показателей ООО «Одежда от Кристи» за 2 года

Показатели	2010г.	2011г.
1	2	3
1. Производственная мощность, шт	100000	100000
2. Выпуск продукции в натуральном выражении, шт	86000	86000
3. Товарная продукция, тыс. руб.	354126	361027
4. Реализованная продукция (объем продаж продукции), тыс. руб.	354126	361027
5. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	61783	77945
6. Среднегодовая численность промышленно-производственного персонала (работающих), чел.	843	781
7. Средства, направленные на оплату труда, тыс. руб.	140806	131903
8. Полная себестоимость товарной продукции, тыс. руб.	273896	275253
9.Прибыль (убыток) от реализации, тыс.руб.	21323	25354
10. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс.руб.	15679	13559

За анализируемый период предприятие увеличило объемы продаж на 6901 тыс.руб. При этом себестоимость увеличилась на 1357 тыс.руб. Положительной динамикой является увеличение прибыли от реализации продукции (4031 тыс.руб.).

Таблица 2

Показатели, характеризующие производство и реализацию (продажу) продукции ООО «Одежда от Кристи» за 2 года

Показатели	2010г.	2011г.	Фактические данные 2011года к 2010 году в процентах (раз)
1. Выпуск продукции в натуральном выражении, шт	86000	86000	100
2. Товарная продукция, тыс.руб.	354126	361027	101,9
3. Реализованная продукция (объем ее продаж), тыс. руб.	354126	361027	101,9
4. Средняя цена единицы выпущенной продукции, руб.	411,7	419,8	101,9
5. Реализованная продукция (объем ее продаж) к товарной продукции, процент	1	1	100

По данным таблицы видно, что предприятие полностью реализует свою продукции. Средняя цена изделий на предприятии составляет на конец 2011 года 419,8 руб.

Таблица 3

Показатели, характеризующие использование производственно-технической базы ООО «Одежда от Кристи» за 2 года

Показатели	2010г.	2011г.	Фактические Данные 2011 года к 2010 году в процентах
1	2	3	4
1. Производственна мощность, тонн	100000	100000	—
2. Выпуск продукции в натуральном выражении, тонн	86000	86000	100
3. Коэффициент использования производственной мощности	0,86	0,86	100
4. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	61783	77945	126
5. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов на шт производственной мощности, тыс. руб.	0,61	0,77	126
6. Товарная продукция, тыс. руб.	354126	361027	101,9
7. Реализованная продукция (объем ее продаж), тыс. руб.	354126	361027	101,9
8. Прибыль (убыток) от реализации (продаж) продукции, тыс. руб.	21323	25354	118,9
9. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	15679	13559	86,4
10.В расчете на один рубль стоимости основных производственных фондов, рублей:
-товарная продукция	5,7	4,6	80,7
-реализованная продукция (объем ее продаж)	5,7	4,6	80,7
-прибыль (убыток) от реализации (продаж) продукции	0,34	0,32	94,1
-прибыль (убыток) до налогообложения	0,25	0,17	68

Среднегодовая стоимость основных средств за анализируемый период увеличилась на 126%. Это связано с обновлением оборудования. Показатели деятельности предприятия в расчете на один рубль стоимости основных фондов снизились.

Таблица 4

Показатели, характеризующие приложение труда, его производительность и оплату на ООО «Одежда от Кристи» за 2 года

Показатели	2010г.	2011г.	Фактические данные 2011 года к 2010 году в процентах
1	2	3	4
1.Среднегодовая численность промышленно-производственного персонала, чел.	843	781	92,6
2. Выпуск продукции в натуральном выражении, шт	86000	86000	100
3. Товарная продукция, тыс. руб.	354126	361027	101,9
4. Реализованная продукция (объем ее продаж), тыс. руб.	354126	361027	101,9
5. Прибыль (убыток) от реализации (продаж) продукции, тыс. руб.	21323	25354	118,9
6.Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс.руб.	15679	13559	86,4
7. В расчете на одного работающего:
-выпуск продукции в натуральном выражении,шт	102	110	107,8
-товарная продукция, тыс. руб.	420	462	110
— реализованная продукция (объем ее продаж), тыс. руб.	420	462	110
-прибыль (убыток) от реализации (продаж) продукции, тыс. руб.	25,2	32,4	128,5
-прибыль (убыток) до налогообложения, тыс.руб.	18,5	17,3	93,5
8.Количество средств, направленных на оплату труда, тыс.руб.	140806	131903	93,6
9.Среднемесячная оплата труда ,руб.	11733	10991	93,6
10.В расчете на рубль оплаты труда, рублей
-товарная продукция	3018,2	3284,7	108,8
-реализованная продукция (объем ее продаж)	3018,2	3284,7	108,8
-прибыль(убыток) от реализации (продаж) продукции	4181,7	230,6	126,9
-прибыль (убыток) до налогообложения	133,6	123,3	92,2

Количество средств, направленных на оплату труда за период снизилось на 93,6%. Это связано с сокращением численности работников на предприятии. Несмотря на данный фактор, показатели в расчете на одного работающего и в расчете на один рубль оплаты труда увеличились в среднем на 108%. Это свидетельствует об эффективном использовании трудовых ресурсов.

Таблица 5

Показатели, характеризующие затраты и финансовые результаты хозяйственной деятельности ООО «Одежда от Кристи» за 2 года

Показатели	2010г.	2011г.	Фактические данные 2011 года к 2010 году процентов (раз)
1. Реализованная продукция (объем ее продаж), тыс. руб.	354126	361027	101,9
2. Полная себестоимость товарной продукции, тыс. руб.	273896	275253	100,8
3. Затраты на 1рубль реализованной продукции (объем ее продаж), руб.	0,93	0,92	98,9
4. Прибыль (убыток) от реализации (продажи) продукции, тыс. руб.	21323	25354	118,9
5. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	15679	13559	86,4
6.Прибыль (убыток) от реализации (продажи) продукции к прибыли (убытку) до налогообложения (скорректированному показателю), %	0,73	0,53	72,6
7. Рентабельность продукции в целом, процент	6,4	7,5	117,1

Показателем эффективности деятельности предприятия является рентабельность. За анализируемый период наблюдается его увеличение на 117,1%.

Это связано с ростом прибыли от продажи на 118,9%.

Таблица 6

Основные технико-экономические показатели ООО «Одежда от Кристи»

Показатели	2010г.	2011г.	Фактические данные к 2010 году в процентах (раз)
1	2	3	4
1. Производственная мощность, шт	100000	100000	—
2. Выпуск продукции в натуральном выражении, шт	86000	86000	100
3. Коэффициент использования производственной мощности	0,86	0,86	100
4. Товарная продукция, тыс. руб.	354126	361027	101,9
5. Реализованная продукция (объем продаж продукции), тыс. руб.	354126	361027	101,9
6. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	61783	77945	126
7. Реализованная продукция на рубль стоимости основных фондов, руб.	5,7	4,6	80,7
8. Среднегодовая численность промышленно-производственного персонала (работающих),чел.	843	781	92,6
9. Реализованная продукция в расчете на одного работающего, тыс. руб.	420	462	110
10. Среднемесячная оплата труда, руб.	11733	10991	93,6
11. Полная себестоимость товарной продукции, тыс. руб.	332803	335673	100,8
12. Прибыль (убыток) от реализации (продаж) продукции, тыс. руб.	21323	25354	118,9
13. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	15679	13559	86,4
14. Затраты на рубль реализованной (проданной) продукции, руб.	0,93	0,92	98,9
15. Рентабельность продукции в целом, процент	6,4	7,5	117,1

По данным таблицы видно, что несмотря на увеличение производственного оборудования мощность не увеличилась.

Не изменился выпуск и в натуральном выражении. За счет увеличения средней цены на изделия объем реализованной продукции увеличился на 101,9%.

Снижение численности персонала привело к сокращению фонда заработной платы. При этом производительность труда не снизилась, что является положительным фактом деятельности предприятия.

Прибыль от реализации продукции имеет положительную динамику. Темп роста показателя составил 118,9%.

В целом, анализ технико-экономических показателей характеризует деятельность ООО «Одежда от Кристи» с положительной стороны.

В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, то есть быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, то есть ликвидными.

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности[2, с.74]^.

Анализ ликвидности баланса необходим для решения таких задач, как:

• оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

• определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

• оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

Итак, рассмотрим динамику изменения активов по степени ликвидности (таблица 7). Для расчета используются данные бухгалтерского баланса (Приложение 1).

Таблица 7

Динамика групп ликвидных активов организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Изменения (+,-)
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к началу периода
1. Абсолютно и наиболее ликвидные активы	30944	8,64	16527	4,4	-14417	-46,59
2. Быстрореализуемые активы	84147	23,48	92116	24,54	7969	9,47
3. Медленнореализуемые активы	171408	47,83	184496	49,14	13088	7,64
4. Труднореализуемые активы,	71855	20,05	82287	21,92	10432	14,52
5. Итого активов	358354	100	375426	100	17072	4,76

По данным таблицы 7 можно сделать следующие выводы о динамике изменения активов с учетом их ликвидности. Активы организации в 2011 году увеличились на 4,76%, при этом наиболее быстрыми темпами увеличились труднореализуемые активы и уменьшились абсолютно и наиболее ликвидные активы, что является отрицательным фактором.

Таким образом, уровень ликвидности активов предприятия очень низкий. Размер абсолютно ликвидных активов снижается.

Оценим динамику изменения обязательств организации по степени срочности (таблица 8).

Таблица 8

Динамика обязательств организации ООО «Одежда от Кристи» по срокам погашения 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Изменения (+,-)
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к началу периода
1. Наиболее срочные обязательства	46056	12,85	35426	9,44	-10630	-23,08
2. Краткосрочные обязательства	90909	25,37	121874	32,46	30965	34,06
3. Долгосрочные обязательства	17383	4,85	5196	1,38	-12187	-70,11
4. Постоянные пассивы	204006	56,93	212930	56,72	8924	4,37
5. Итого обязательств	358354	100	375426	100	17072	4,76

В 2011 году обязательства организации увеличились на 4,76%, или на 17072 тыс. руб. Это связано с увеличением краткосрочных обязательств на 30965 тыс. руб., постоянных пассивов на 8924 тыс. руб. Срочные обязательства, составляющие текущие обязательства, уменьшились на 10630 тыс. руб. Уменьшились и долгосрочные обязательства на 12187 тыс. руб.

Значительную часть в пассивах составляют постоянные пассивы, несмотря на снижение их доли в 2011 году на 0,35%. Наряду с этим доля текущих обязательств организации в 2011 году увеличилась на 9,4%, что отрицательно влияет на уровень текущей платежеспособности организации.

Проведем сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива (таблица 9).

Таблица 9

Абсолютные показатели ликвидности баланса организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 г	2011 г.	Показатели	2010 г.	2011 г.	Платежный излишек (+), недостаток (-)	Степень покрытия
						2010 г.	2011 г.	2010 г., %	2011 г., %
1. Абсолютно и наиболее ликвидные активы, А1, тыс. руб.	30944	16527	1. Наиболее срочные обязательства, П1, тыс. руб.	46056	35426	-15112	-18899	67,19	46,65
2. Быстрореализуемые активы, А2, тыс. руб.	84147	92116	2.Краткосрочные обязательства, П2, тыс. руб.	90909	121874	-6762	-29758	92,56	75,58
3.Медленнореализуемые активы, А3, тыс. руб.	171408	184496	3. Долгосрочные обязательства, П3, тыс. руб.	17383	5196	154025	179300	986,07	3550,73
4. Труднореализуемые активы, А4, тыс. руб.	71855	82287	4. Постоянные пассивы, П4, тыс. руб.	204006	212930	132151	130643	283,91	258,77
5. Итого активов	358354	375426	5. Итого обязательств	358354	375426	0	0	100	100

По данным таблицы можно сделать выводы. Неравенство А1 > П1 не выполнимо, что свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. В 2011 году у организации не хватало 18899 тыс. руб. абсолютно и наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств, степень покрытия срочных обязательств составила 46,65%. Уровень покрытия срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидными средствами в 2011 году, по сравнению с 2010 годом, снизился на 30,57% ((46,65-67,19)/67,19*100%).

Неравенство А2 > П2 также невыполнимо, краткосрочные пассивы превышают быстрореализуемые активы, и организация не может быть платежеспособной в ближайший период времени. В 2011 году у организации не хватало 29758 тыс. руб. быстрореализуемых ликвидных активов для покрытия краткосрочных обязательств. Они покрывали краткосрочные обязательства лишь на 75,58%. Уровень покрытия краткосрочных обязательств быстрореализуемыми активами в 2011 году, по сравнению с 2010 годом, снизился на 18,34%.

Условие А3 > П3 было выполнимо в 2010 году и 2011 году. Условие А4 < П4 также было выполнимо как в 2010 году, так и в 2011 году, у организации были собственные оборотные средства. В 2011 году на каждый рубль труднореализуемых активов приходилось постоянных обязательств около 258,77 руб.

Также произошло уменьшение степени покрытия постоянными пассивами труднореализуемых активов на 8,85%, на каждый рубль таких активов приходилось меньше устойчивых пассивов на 25,14 руб., что отрицательно влияет на уровень платежеспособности организации.

Оценим динамику комплексной оценки ликвидности баланса:

К_пл =

В 2010 году: К_пл0 = 124439,9/96725,4 = 1,29 > 1.

Организация в целом в 2010 году была платежеспособной.

В 2011 году: К_пл1 = 117933,8/97921,8 = 1,20 > 1.

Организация в целом в 2011 году сохранила свою платежеспособность, но значение общего коэффициента платежеспособности, по сравнению с 2010 годом, уменьшилось на 6,98% ((1,20/1,29 — 1)*100%), таким образом, степень платежеспособности организации снизилась, что является отрицательным фактором.

Для проведения углубленного анализа ликвидности баланса организации используют относительные показатели, различающиеся набором ликвидных средств, используемых для покрытия срочных и краткосрочных обязательств, текущие обязательства организации (ТО).

• Коэффициент абсолютной ликвидности — отношение быстрореализуемых активов к текущим обязательствам организации. Нормальное ограничение К_абс ? 0,2, то есть каждый день организация должна погашать не менее 20% текущих обязательств. В случае поддержания остатков денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженность, имеющаяся на отчетную дату, должна погашаться за пять дней (1 : 0,2).

• Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент ликвидности) — отношение суммы абсолютно и наиболее ликвидных активов (А1), быстрореализуемых активов (А2) к текущим обязательствам (ТО). Нормальное ограничение К_крл ? 1. Это означает, денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. В зависимости от специфики деятельности организации реальное значение может быть меньше 1, при этом возможно минимальное допустимое значение, соответствующее диапазону: (0,7 — 0,8).

• Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия краткосрочных обязательств) — отношение текущих активов (ТАК) к текущим обязательствам. Нормальное ограничение: К_текл ? 2.

• Коэффициент маневренности функционирующего капитала — отношение медленно реализуемых активов к разности между текущими активами и текущими пассивами.

Итак, оценим динамику показателей ликвидности организации ООО «Одежда от Кристи» (таблица 10).

Расчет осуществляется по следующим формулам:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

где ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; КО — краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент критической ликвидности:

Где ОА — оборотные активы; З — запасы; НДС- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; ЗС — заемные средства; КЗ — кредиторская задолженность; З — задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов; РПР — резервы предстоящих расходов; ПО — прочие обязательства.

3. Коэффициент текучей ликвидности:

Таблица 10

Динамика показателей ликвидности организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Абсолютное отклонение.	Темп прироста, %	Норма
1. Коэффициент абсолютной ликвидности, Кабс	0,226	0,105	-0,121	-53,54	? 0,2
2. Коэффициент критической ликвидности, Kкрл	0,840	0,691	-0,149	-17,74	? 0,8
3. Коэффициент текущей ликвидности, Ктекл	2,050	1,862	-0,188	-9,17	? 2

Данные таблицы свидетельствуют о снижении уровня платежеспособности организации в 2011 году по сравнению с 2010 годом. Рассчитанные коэффициенты ликвидности характеризуют не очень высокую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Учитывая низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности можно с уверенностью утверждать, что предприятие не способно к моментальному погашению своих долговых обязательств. Это не свидетельствует в пользу его кредитоспособности.

Степень возможностей покрытия текущих обязательств организации за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2011 году снизилась на 53,54%, на каждый рубль текущих обязательств приходилось, по сравнению с 2010 годом, меньше на 12,1 коп. абсолютно и наиболее ликвидных активов. Коэффициент критической ликвидности также снизился. В 2011 году на каждый рубль текущих обязательств в среднем приходилось около 69,1 коп. наиболее ликвидных активов.

Расчетное значение коэффициента текущей ликвидности удовлетворяет требуемому нормативному значению. В 2011 году на каждый рубль текущих обязательств в среднем приходилось около 1,86 руб. текущих активов.

Рис. 1. Динамика показателей ликвидности ООО «Одежда от Кристи»

Для комплексной оценки уровня покрытия текущих обязательств оборотными активами, с учетом их структуры и способности трансформироваться в денежные средства, можно использовать интегральный показатель, который учитывает значения расчетных показателей и нормативные требования к ним. Интегральный показатель представлен в виде:

ИН_пок = ?W_i*K_i

где W_i — вес показателя ликвидности;

K_i — значение показателя ликвидности.

Значение веса показателя ликвидности определяется по формуле:

W_i = 1/(N*Kn_i),

где N — количество показателя ликвидности, входящих в интегральную оценку;

Kn_i — нормативное минимальное значение показателя ликвидности.

Минимальное значение интегрального показателя — 1.

Итак, определим веса коэффициентов ликвидности:

W(K_абс) = 1/(3*0,2) = 1,67;

W(K_крл) = 1/(3*0,8) = 0,42;

W(K_текл) = 1/(3*2) = 0,17.

Определим значение интегральных показателей:

В 2010 году: ИН_пок0 = 1,67*0,226 + 0,42*0,840 + 0,17*2,050 = 1,08;

В 2011 году: ИН_пок1 = 1,67*0,105 + 0,42*0,691 + 0,17*1,862 = 0,78.

Значение интегрального показателя снизилось, качество покрытия обязательств оборотными активами ухудшилось. Итак, оценим структуру баланса организации ООО «Одежда от Кристи» за 2010 — 2011 гг.

По данным балансовой отчетности и расчетам, приведенным выше, имеем:

в 2010 году К_текл = 2,050 > 2;

в 2011 году К_текл = 1,862 < 2.

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

в 2010 году: К_об = (203858-71855)/286499 = 0,46 > 0,1;

в 2011 году: К_об = (212897-82287)/293139 = 0,45 > 0,1.

Значения показателей: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами на 2010 год больше нормативных, следовательно, структура баланса на 2010 год была удовлетворительной.

Что нельзя сказать про структуру баланса 2011 года, так как коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного.

Поскольку структура баланса является неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

К_восс = (К_теклк + 6/Т*(К_теклк — К_теклн)) : 2,

где К_теклн, К_теклк — соответственно значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам.

К_восс = (1,862+6/12*(1,862 — 2,050)) : 2 = 0,88 < 1

Значение меньше единицы, следовательно, при той же системе управления ресурсами и обязательствами организация не сможет оценить свою платежеспособность.

Однако значения показателей имеют тенденцию к снижению, поэтому необходимо рассчитать показатель утраты платежеспособности:

К_утр = (К_теклк + 3/Т*(К_теклк — К_теклн)) : 2

К_утр = (1,862+3/12*(1,862 — 2,050)) : 2 = 0,91 < 1

Значение меньше 1, следовательно, организации может утратить свою платежеспособность в течение трех месяцев после даты составления баланса.

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику:

• Определить величину запасов и затрат. Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования имущества.

• Определить источники формирования запасов и затрат.

Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы: 1-я группа — собственные оборотные средства (ИС₁); 2-я группа — нормальные источники формирования запасов и затрат (ИС₂); 3-я группа — общая величина источников формирования запасов и затрат (ИС₃). Значение величины каждой группы должно быть уменьшено на величину иммобилизации оборотных средств (просроченная дебиторская задолженность и другие ненулевые расходы, не покрытые средствами фондов и целевого финансирования).

В зависимости от соотношения между размеров каждой группы для покрытия запасов и затрат и размеров запасов и затрат финансовая устойчивость предприятия может быть: абсолютной, нормальной, неустойчивой, критической.

Абсолютная устойчивость финансового состояния — все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью порываются собственными оборотными средствами (СООБС). Такая ситуация на практике встречается редко. Она не является идеальной, так как это свидетельствует о неумении руководства организации использовать внешние источники для финансирования текущей деятельности. Выполняется условие:

ЗАПЗ < СООБС, или ЗАПЗ < ИС₁.

Нормальная устойчивость финансового состояния — все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Выполняется условие:

СООБС ? ЗАПЗ < СООБС + ДЗС, или ИС₁ ? ЗАПЗ < ИС₂.

Выполнение этого соотношения гарантирует платежеспособность предприятия.

Неустойчивое финансовое положение — все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие:

ИС₂ ? ЗАПЗ < ИС₃.

Предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании. Финансовая неустойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Кризисное финансовое состояние — общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат. Выполняется условие:

ЗАПЗ > ИС₃.

Выполнение этого неравенства свидетельствует о том, что предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Устойчивость может быть восстановлена за счет обоснованного снижения уровня запасов и затрат. На практике организация является платежеспособной, если денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы полностью покрывают краткосрочные пассивы. Для приближенной оценки финансовой устойчивости используется условие:

ОБС < 2 * СОБС — ВНАК,

где ОБС — оборотные активы;

СОБС — собственные средства предприятия;

ВНАК — внеоборотные активы.

Определим тип финансовой устойчивости организации ООО «Одежда от Кристи», используя данные балансовой отчетности (таблица 11).

Таблица 11

Динамика показателей, влияющих на тип финансовой устойчивости организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 г., тыс. руб.	2011 г., тыс. руб.	Среднее значение за отчетный период, тыс. руб.
1. Величина запасов и затрат	171408	184496	177952
2. Собственные источники формирования запасов и затрат, ИС1	132003	130610	131306,5
3. «Нормальные» источники формирования запасов, ИС2	149386	135806	142596
4. Общая величина источников формирования запасов и затрат, ИС3	240295	257680	248987,5
5 Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования:
5.1. Собственными оборотными средствами, ИС1 (стр. 2 — стр. 1)	-39405	-53886	-46645,5
5.2. Нормальными источниками формирования запасов и затрат, ИС2 (стр. 3 — стр. 1)	-22022	-48690	-35356
5.3. Общими источниками покрытия запасов и затрат (стр. 4 — стр. 1)	68887	73184	71035,5
6. Тип финансовой устойчивости	неустойчивое финансовое положение	неустойчивое финансовое положение	неустойчивое финансовое положение

Для приближения оценки финансовой устойчивости оценим условия:

ОБС < 2*СОБС — ВНАК.

На 2010 год:

240295 < 2*203858 — 71855 — условие выполнимо.

На 2011 год:

257680 < 2*212897 — 82287 — условие выполнимо.

Следовательно, финансовая неустойчивость предприятия считается нормальной (допустимой). Денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные обязательства.

Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия. Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние структуру активов организации, обеспеченность их источниками покрытия (пассивами) можно разделить на три группы:

• показатели, определяющие состояние оборотных средств:

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами — характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации, необходимую для финансовой устойчивости;

• коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами — показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных.

• коэффициент маневренности собственного капитала — показывает, насколько мобильны собственные источники средств организаций с финансовой точки зрения.

2. показатели, определяющее состояние основных средств:

• индекс постоянного актива — коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств — представляет собой отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива.

• коэффициент реальной стоимости имущества — коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организаций.

3. показатели, характеризующие финансовую независимость организации:

• коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала) свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период.

• коэффициент финансовой устойчивости — показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

• коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) — показывает соотношение заемных и собственных средств организации.

• коэффициент финансирования (отношения собственных и заемных средств) — показывает, какая часть деятельности организаций финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемны[16,с.51]

Итак, оценим динамику изменения основных показателей финансовой устойчивости организации ООО «Одежда от Кристи», используя данные балансовой отчетности (таблица 12).

Таблица 12

Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Абсолютное изменение, тыс. руб.	%	Норма
Показатели, определяющие состояние оборотных средств
1.коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, Коб. сос	0,461	0,446	-0,015	-3,25	> 0,1
2. коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, Коб. ма	0,797	0,709	-0,088	-11,04	0,5 — 0,8
3. коэффициент маневренности собственного капитала, Км	0,648	0,614	-0,034	-5,25	0,5
Показатели, определяющее состояние основных средств
4. индекс постоянного актива, Кпа	0,352	0,386	0,034	9,66	—
5. коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, Кдпа	0,079	0,024	-0,055	-69,62	—
6. коэффициент реальной стоимости имущества, Крсн	0,635	0,698	0,063	9,92	0,5
Показатели, характеризующие финансовую независимость организации
7. коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала), Кн	0,569	0,567	-0,002	-0,35	0,5
8. коэффициент финансовой устойчивости, Кф.уст.	0,431	0,433	0,002	0,46	—
9. коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага), Ксзс	0,757	0,763	0,006	0,79	< 1
10. коэффициент финансирования (отношения собственных и заемных средств), Кф	1,320	1,310	-0,010	-0,76	? 1

Из данных таблицы видно, что коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами в 2010 году и в 2011 году удовлетворяет нормативному значению. Однако наблюдается уменьшение данного коэффициента в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 3,25%, что свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости. Уровень коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами также соответствует нормативному значению. Величина материальных запасов организации значительно выше обоснованной потребности, то есть собственные оборотные средства могут покрывать лишь часть материальных запасов. Значение коэффициента маневренности собственного капитала в 2010 году и в 2011 году больше рекомендуемого значения 0,5, на каждый рубль общих источников покрытия имущества приходилось в 2011 году меньше собственного капитала на 3,4 коп. Значение индекса постоянного актива в 2011 году увеличилось на 9,66%, на каждый рубль собственного капитала приходилось больше основного капитала на 3,4 коп. Сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива в 2010 году и в 2011 году равна единице, что говорит о том, что организация практически не пользуется долгосрочными кредитами и займами.

Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. Значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств в 2011 году снизился на 69,62%, руководство организации менее интенсивнее стало использовать для финансирования деятельности заемные средства, степень качества источников покрытия, а также уровень финансовой устойчивости в 2011 году по этому показателю повысился. Значение коэффициента реальной стоимости имущества в 2011 году увеличилось на 9,92%, уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов понизился, на каждый рубль имущества приходилось больше собственных средств в среднем на 6,3 коп., что положительно может повлиять на финансовое состояние организации.

В 2011 году коэффициент автономии снизился на 0,35%, на каждый рубль источников финансирования приходилось меньше собственных средств. Это говорит о том, что предприятие теряет свою независимость. Значение коэффициента финансовой устойчивости_. в 2011 году увеличился на 0,46%, что положительно влияет на уровень качества структуры источников покрытия. Показатель финансовой активности удовлетворяет нормативному значению. Значение коэффициента финансирования в 2011 году снизилось на 0,76%, на каждый рубль заемного капитала приходилось меньше собственного капитала на 1 коп., что может отрицательно повлиять на уровень финансовой устойчивости, на качество структуры источников формирования имущества предприятия в дальнейшем.

В условиях рыночных отношений повышается ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности их деятельности. Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия выражается в достигнутых финансовых результатах. Общим финансовым результатом является прибыль.

Итак, определим динамику изменения показателей прибыли организации ООО «Одежда от Кристи»(таблица 13).

Таблица 13

Анализ динамики финансовых результатов деятельности организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Изменение
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1.Прибыль(убыток) от продаж	21323	25354	4031	18,90
2. Проценты к получению	165	550	385	233,33
3. Проценты к уплате	2915	792	-2123	-72,83
4. Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0
5. Прочие доходы	25319	33359	8040	31,75
6. Прочие расходы	28213	44912	16699	59,19
7. Прибыль (убыток) до налогообложения	15679	13559	-2120	-13,52
8. Отложенные налоговые активы	2058	1602	-456	-22,16
9. Отложенные налоговые обязательства	4910	2708	-2202	-44,85
10. Текущий налог на прибыль	3728	3591	-137	-3,67
11. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (	8970	8018	-952	-10,61

По данным таблицы видно, что сумма прибыли до налогообложения уменьшилась в 2011 году на 2120 тыс. руб., что составило 13,52%. Это привело к соответствующему уменьшению прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Рассмотрим влияние факторов на относительное изменение суммы прибыли до налогообложения.

• Влияние увеличения прибыли от продаж на величину прибыли до налогообложения: 4031/15679*100% = 25,71%.

• Влияние увеличения процентов к получению на величину прибыли до налогообложения: 385/15679*100% = 2,46%.

• Влияние уменьшения процентов к уплате на величину прибыли до налогообложения: 2123/15679*100% = 13,54%.

• Влияние увеличения прочих операционных доходов на величину прибыли до налогообложения: 8040/15679*100% = 51,28%.

• Влияние увеличения прочих операционных расходов на величину прибыли до налогообложения: 16699/15679*100% = -106,51%.

• Сводка факторов: 25,71+2,46+13,54+51,28-106,51 = -13,52%.

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее влияние на прирост прибыли до налогообложения оказало увеличение прочих операционных доходов (51,28%). Увеличение прибыли от продаж, увеличение процентов к получению и уменьшение процентов к уплате способствовали увеличению прибыли. Отрицательное влияние на величину прибыли оказало увеличение прочих операционных расходов (106,51%). Следовательно, сокращение расходов и увеличение доходов — это резервы роста прибыли предприятия.

Таблицы 14

Структура показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Изменение (+,-),%
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
1 Прибыль до налогообложения	15679	100	13559	100	0
1.1. Прибыль от реализации	21323	136,00	25354	186,99	50,99
1.2. Проценты к получению	165	1,05	550	4,06	3,00
1.3. Проценты к уплате	2915	-18,59	792	-5,84	-12,75
1.4. Прочие доходы	25319	161,48	33359	246,03	84,54
1.5. Прочие расходы	28213	-179,94	44912	-331,23	-151,29
2. Чистая прибыль	8970	57,21	8018	59,13	1,92

Из данных таблицы следует, что по всем показателям, характеризующим финансовые результаты, произошли структурные изменения.

В 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась доля прибыли от продажи продукции (50,99%), от процентов к получению (3%), от прочих операционных доходов (84,54%) и увеличилась в обороте доля чистой прибыли (1,92%). Отрицательным фактором является увеличение доли операционных расходов на 151,29%.

Сальдо прочих доходов и расходов имеет отрицательное значение: в 2010 году — 2894 тыс. руб. (25319-28213), а в 2011 году — 11553 тыс. руб. (33359-44912), доля их соответственно составила 18,46% (2894/15679*100%) и 73,68% (11553/15679*100%), то есть удельный вес отрицательного фактора повысился на 55,22%.

Превышение процентов к уплате над процентами к получению составило в 2010 году 2750 тыс. руб. (2915-165), в 2011 году — 242 тыс. руб. (792-550), доля отрицательного сальдо соответственно снизилась с 17,54% (2750/15679*100%) до 1,54% (242/15679*100%).

Рассмотрим влияние структурных изменений на уровень налогооблагаемой прибыли, используя факторный анализ удельных показателей.

Сумма прибыли до налогообложения сформирована в 2011 году за счет:

• прибыли от продажи (186,99%);

• процентов к получению (4,06%);

• прочих доходов (246,03%).

Суммарное влияние этих факторов на величину прибыли:

186,99+4,06+246,03 = 437,08%.

Отрицательное влияние на размер прибыли оказали проценты к уплате (5,84%) и прочие операционные расходы (331,23%).

Суммарное влияние отрицательных факторов на величину прибыли: 5,84+331,23 = -337,07%. Общее влияние положительных и отрицательных факторов на величину прибыли: 437,08-337,07 = 100%. Таким образом, сумма положительных факторов (437,08%) превысила сумму отрицательных факторов (337,07%). Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции, товаров, работ и услуг. Поэтому в первую очередь проанализируем общее изменение прибыли от продаж.

Формализованный расчет прибыли от продажи продукции (П_р) можно представить:

П_р= В_р — С_р — Р_у — Р_к,

где В_р — выручка (нетто) от продажи продукции, товаров, работ и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб.;

С_р — себестоимость реализации продукции, товаров, работ и услуг, исключая управленческие и коммерческие расходы, руб.;

Р_у — управленческие расходы, руб.;

Р_к — коммерческие расходы, руб.

Определим влияние факторов на сумму прибыли по следующим формулам (по данным таблицы 15):

• Влияние изменения выручки от продажи продукции на прибыль от продажи:

?П_р1 = П_р0*J_p — П_р0, или ?П_р1 = П_р0*(J_p — 1),

где ?П_р1 — прирост (уменьшение) прибыли за счет изменения выручки от продажи продукции, руб.;

П_р0— прибыль от продаж базисного (предыдущего) периода, руб.;

J_p — индекс изменения объема продажи, определяемый отношением выручки от продажи (без НДС) отчетного периода (В_р1) к выручке от продаж предыдущего периода (В_р0) по формуле:

J_p = В_р1/ В_р0,

J_p = 361027/354126 = 1,019,

?П_р1 = 21323*(1,019 -1) = 416 тыс. руб.

Таблица 15

Оценка прибыли от продаж продукции организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 год, тыс. руб.	2011 год, тыс. руб.	Отклонение (+,-)	%
1. Выручка (нетто) от реализации продукции	354126	361027	6901	101,95
2. Себестоимость реализации продукции	273896	275253	1357	100,50
3. Коммерческие расходы	39309	36321	-2988	92,40
4. Управленческие расходы	19598	24099	4501	122,97
5. Прибыль от продаж (стр.1-стр.2-стр.3-стр.4)	21323	25354	4031	118,90

• Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль от продажи (?П_р2):

?П_р2 = С₀* J_p — С₁,

где С₀, С₁ — себестоимость продукции предыдущего и отчетного периода, тыс. руб.

?П_р2 = 273896*1,019-275253 = 3981 тыс. руб.

• Влияние изменения уровня управленческих расходов на прибыль от продажи (?П_р3):

?П_р3 = Р_у0* J_p — Р_у1,

где Р_у0, Р_у1 — управленческие расходы предыдущего и отчетного периода, тыс. руб.

?П_р3 = 19598*1,019 — 24099 = -4120 тыс. руб.

• Влияние изменения уровня коммерческих расходов на прибыль от продажи (?П_р4):

?П_р4 = Р_к0* J_p — Р_к1,

где Р_к0, Р_к1 — коммерческие расходы предыдущего и отчетного периода, тыс. руб.

?П_р4 = 39309*1,019 — 36321 = 3754 тыс. руб.

• Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от продажи продукции за анализируемый период:

?П_р = П_р1 — П_р2 — П_р3 — П_р4 = 416 + 3981 — 4120 + 3754 = 4031 тыс. руб.

Результаты факторного анализа показали, что в связи с ростом выручки от продажи продукции прибыль увеличилась на 416 тыс. руб., на 3981 тыс. руб. — за счет увеличения себестоимости единицы продукции и на 3754 тыс. руб. — за счет снижения коммерческих расходов.

Темп прироста выручки от реализации продукции (1,95%) опережал темп прироста себестоимости продукции (0,5%), что привело к снижению удельных затрат.

К негативным факторам следует отнести опережающие темпы прироста управленческих расходов (22,97%) по сравнению с темпом прироста выручки от продажи продукции. Это привело к снижению суммы прибыли в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 4120 тыс. руб.

Следовательно, резервом дальнейшего роста прибыли является снижение управленческих расходов.

Дальнейший анализ прибыли от реализации состоит в исследовании факторов, влияющих на ее объем.

Таблица 16

Исходные данные и порядок расчета показателей для факторного анализа прибыли от продажи организации ООО «Одежда от Кристи»

Показатели	Алгоритм расчетов	Расчет	Результат
1. Количество продукции, единиц
2010 г.	V0	X	225340
2011 г.	V1	X	232100
2. Цена единицы продукции, руб.
2010 г.	Ц0	Х	1571,52
2011г.	Ц1	Х	1555.48
3. Выручка от продажи (нетто), тыс. руб.
2010 г.	Вр0 = V0*Ц0	225340*1571,52	354126
2011 г.	Вр1 = V1*Ц1	232100*1555,48	361027
4. Выручка от продажи в 2011 г. в ценах 2010 г. (п. 1*п. 2), тыс. руб.	Вр усл. = V1*Ц0	232100*1571,52	364750
5. Себестоимость единицы, руб.
2010 г.	Сi0		1476,89
2011 г.	Сi1		1446,24
6. Себестоимость полная, тыс. руб.
2010 г.	Сп0 = Сi0*V0	1476,89*225340	332803
2011 г.	Сп1 = Сi1*V1	1446,24*232100	335673
7. Условная полная себестоимость (п. 5*п. 1), тыс. руб.	Спр1 = Сi0*V1	1476,89*232100	342786
8. Рост цен на сырье и другие ресурсы в 2011 г., 5	Jц		11
9. Условная полная себестоимость с учетом индекса цен на сырье в 2011 г. (п. 6*п. 8), тыс. руб.	Спр2 = Спо*Jц	332803*1,11	369411
10. Прибыль от продажи продукции (п. 3 — п. 6), тыс. руб.
2010 г.	Пр0 = Вр — С п0	354126 — 332803	21323
2011 г.	Пр1 = Вр1 — Сп1	361027 — 335673	25354
11. Прибыль условная с учетом расчетной себестоимости (п. 4 — п. 7), тыс. руб.	П р2 = Вр усл. — С пр1	364750 — 342786	21964
12. Прибыль условная с учетом индекса цен, (п. 4 — п. 9), тыс. руб.	П пр3 = Вр усл. — С пр2	364750 — 369411	-4661

Таблица 17

Показатели многофакторного анализа прибыли от продаж продукции организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 год, тыс. руб.	2011 год, тыс. руб.	Расчетные значения
1. Выручка (нетто) от реализации продукции	354126	361027	364750
2. Полная себестоимость продукции в т. ч. с учетом индекса цен на сырье	332803	335673	342786 369411
3. Прибыль от продажи продукции в т. ч. с учетом индекса цен на сырье	21323	25354	21964 -4661

Общее изменение прибыли от продажи продукции определяется по формуле:

?П_р = П_р1 — П_р0,

где П_р0, П_р1 — прибыль от продажи продукции соответственно базового (предыдущего) и отчетного периода, руб.

?П_р = 25354-21323 = 4031 тыс. руб.

• Влияние на прибыль изменения отпускных цен на реализованную продукцию (?П_р1):

?П_р1 = В_р1 — В_{р усл} = 361027-364750 = -3723 тыс. руб.,

где В_р1 — выручка от продажи продукции в ценах отчетного периода, руб.;

В_{р усл} — выручка от продажи продукции в отчетном периоде в ценах на продукцию базисного (предыдущего) периода, руб.

• Влияние на прибыль изменения отпускных цен на сырье, материалы и прочие ресурсы (?П_р2):

?П_р2 = С_пр2 — С_п1 = 369411-335673 = 33738 тыс. руб.,

где С_пр2 — условная полная себестоимость реализованной продукции предыдущего периода с учетом изменения цен на сырье и прочие ресурсы в отчетном периоде, руб.;

С_п1 — полная себестоимость отчетного периода, руб.

• Влияние на прибыль изменения объема продажи продукции в оценке по базисной полной себестоимости (?П_р3):

?П_р3 = П_р0*J_с — П_р0 = 21323*(342786/332803)-21323 = 640 тыс. руб.,

где П_р0 — прибыль базового (предыдущего) периода, руб.;

J_с — индекс объема продажи продукции в оценке по базисной себестоимости, определяемый отношением условной полной себестоимости к себестоимости предыдущего периода.

• Влияние изменения объема продажи продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции (?П_р4):

?П_р4 = П_р0*(J_к — J_с) = 21323*(364750/354126-342786/332803) = 0,

где J_к — индекс объема продажи продукции, определяемый отношением реализации в отчетном периоде по ценам базисного периода к реализации в базисном периоде.

• Влияние изменение затрат на 1 руб. товарной продукции (?П_р5):

?П_р5 = = С_пр1 — С_р2 = 342786-369411 = -26625 тыс. руб.,

• Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции (?П_р6):

?П_р6 = С_п0*J_к — С_пб1 = 332803*(364750/354126)-342786 = 1 тыс. руб.

Общее отклонение по прибыли составляет 4031 тыс. руб., что балансируется по сумме факторных влияний: -3723+33738+640+0-26625+1.

Как видно из этих данных, за счет роста объема продаж получено дополнительной прибыли в размере 640 тыс. руб., или 15,88% (640/4031*100%). Наибольшее влияние на отклонение прибыли оказали ценовые факторы. Повышение затрат на единицу продукции уменьшили сумму прибыли на 26625 тыс. руб.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оцениваются не только абсолютными, но и относительными показателями.

К последним, в частности, относится система показателей рентабельности. Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

• показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

• показатели, характеризующие рентабельность продаж;

• показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным бухгалтерской отчетности.

• Рентабельность затрат (R_з) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (П_р) к полной себестоимости реализованной продукции (С_п), %:

R_з = (П_р/С_п)*100%,

где С_п — общая сумма затрат на производство и реализацию продукции, или:

R_з = [П_р/(С_п + Р_у Р_к)]*100%,

Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств.

• Рентабельность продаж (R_n) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателей прибыли различают рентабельность продаж: а) как отношение прибыли от продажи (П_р) к выручке от продажи (R_вр), %:

R_вр = (П_р/В_р)*100%,

б) как отношение налогооблагаемой прибыли (П_н) к выручке от продажи (R_н), %:

R_н = (П_н/В_р)*100%,

в) как отношение чистой прибыли (П_ч) к выручке от продажи (R_ч), %:

R_ч = (П_ч/В_р)*100%.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж.

• Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его основных частей.

При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (П_н), чистая прибыль (П_ч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

• рентабельность всего имущества (R_и) — как отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия, %:

R_и= (П_н/И)*100%,

где И — среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как средне арифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, руб.:

И = (ВБ_н + ВБ_к)*0,5,

где ВБ_н, ВБ_к — валюта баланса (общая стоимость имущества) соответственно на начало и конец отчетного периода, которая равна сумме итогов раздела I и II актива баланса. Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.

• рентабельность собственного капитала (R_ск) исчисляется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала, %:

R_ск= (П_ч/СК)*100%,

где СК — среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия (итог III раздела пассива баланса) на начало (СК_н) и конец (СК_к) анализируемого периода, тыс. руб.:

СК = (СК_н + СК_к)*0,5.

Итак, рассмотрим динамику коэффициентов рентабельности организации ООО «Одежда от Кристи».

Данные таблицы 18 позволяют сделать выводы. В целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенные в активы, предприятие получило в 2011 году прибыли меньше, чем в 2010 году. Если раньше вложенной прибыли в имущество рубль приносил 4,51 коп. прибыли, то в 2011 году — только 3,70 коп. Рентабельность собственного капитала снизилась к 2011 году на 0,65 %, также снизилась рентабельность продаж по чистой прибыли.

Таблица 18

Динамика коэффициентов рентабельности организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Отклонение (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции тыс. руб.	354126	361027	6901
2. Полная себестоимость реализации продукции, тыс. руб.	332803	335673	2870
3. Прибыль от продажи продукции тыс. руб.	21323	25354	4031
4. Прибыль до налогообложения тыс. руб.	15679	13559	-2120
5. Чистая прибыль, тыс. руб.	8970	8018	-952
Коэффициенты рентабельности
6. Рентабельность затрат, % (стр. 3: стр. 2)	6,41	7,55	1,14
7. Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, % (стр. 4: стр.1)	4,43	3,76	-0,67
8. Рентабельность продаж по прибыли от продаж, % (стр. 3: стр. 1)	6,02	7,02	1,00
9. Рентабельность продаж по чистой прибыли, % (стр. 5: стр. 1)	2,53	2,22	-0,31
10. Рентабельность имущества, %	4,51	3,70	-0,81
11. Рентабельность собственного капитала, %	4,50	3,85	-0,65

Снижение рентабельности продаж может означать снижение спроса на продукцию, ухудшение ее конкурентоспособности.

Одновременно произошло повышение уровня рентабельности затрат и рентабельности продаж, исчисленной по прибыли от продажи. Это обусловлено наибольшими темпами прироста прибыли от продажи продукции 18,90% (4031/21323*100%) по сравнению с темпами прироста затрат 0,41% (1357/332803*100%).

Коэффициент рентабельности продаж, исчисленный по налогооблагаемой прибыли (3,76%) ниже уровня рентабельности продаж, исчисленной по прибыли от продажи (7,02%). Значение коэффициента продаж, исчисленного по чистой прибыли ниже предыдущих показателей, поскольку отражается «давление налогового пресса» на доходы предприятия.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие прибыль предприятия: объем выпуска, цена, качество и структура продукции, затраты на производство.

Как видим из таблицы 19, рентабельность продаж по сравнению с 2010 годом увеличилась на 1,00%. На это отклонение отказали влияние два фактора: изменение объема продаж и себестоимости.

Для выявления количественного влияния каждого фактора на конечный результат необходимо вычислить условный показатель рентабельности при отчетной выручке от продажи (В_р1) и базисной себестоимости (С_n0):

Таблица 19

Исходные данные для факторного анализа показателей рентабельности продаж организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонение (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции тыс. руб.	354126	361027	6901
2. Полная себестоимость реализации продукции, тыс. руб.	332803	335673	2870
3. Прибыль от продажи продукции , тыс. руб.	21323	25354	4031
4. Рентабельность продаж по прибыли от продаж, %	6,02	7,02	1,00

R_усл = (В_р1 — С_n0)/ В_р1*100% = (361027-332803)/361027*100% = 7,82%.

• Влияние факторов изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж:

?R_пр1 = R_усл — R_пр0 = 7,82-6,02 = 1,80%.

• Влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж:

?R_пр2 = R_пр1 — R_усл = 7,02-7,82 = -0,8%.

• Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности продаж за период:

?R_пр = ?R_пр1+R_рп2 = 1,80-0,8 = 1,00%.

Результаты факторного анализа показали, что повышение себестоимости единицы продукции оказало на уровень рентабельности наибольшее влияние, чем рост объема продаж.

Анализ изменения рентабельности продаж может быть дополнен факторами, влияющими на уровень себестоимости.

Для этого воспользуемся формулой расчета рентабельности продаж:

R_пр = П_р/В_р*100%, или R_пр = (В_р — С_р — Р_к — Р_у)/В_р*100%.

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют факторы, воздействующие на прибыль от продаж. Чтобы определить влияние каждого фактора на рентабельность продаж, необходимо на основе метода цепных подстановок осуществить следующие расчеты.

• Влияние изменения выручки от продажи на рентабельность продаж:

?R_пр1 = [(В_р1 — С_р0 — Р_к0 — Р_у0)/В_р1 — R_пр0 ] *100%,

где В_р0, В_р1 — выручка от продажи предыдущего и отчетного периода;

С_р0, С_р1 — себестоимость предыдущего и отчетного периода (за исключением коммерческих и управленческих расходов);

Р_к0, Р_к1 — коммерческие расходы предыдущего и отчетного периода;

Р_у0, Р_у1 — управленческие расходы предыдущего и отчетного периода;

R_пр0 — рентабельность продаж предыдущего периода, определяемая формулой:

R_пр0 = (В_р0 — С_р0 — Р_к0 — Р_у0)/В_р0*100%.

R_пр0 = (354126-273896-39309-19598)/354126*100% = 6,02%

?R_пр1 = (361027-273896-39309-19598)/361027*100%-6,02 = 1,80%

• Влияние изменения себестоимости реализации:

?R_пр2 = [(В_р1 — С_р1 — Р_к0 — Р_у0)/В_р1] *100% — [(В_р1 — С_р0 — Р_к0 — Р_у0)/В_р1] *100%.

?R_пр2 = ((361027-275253-39309-19598)/361027)*100%-((361027-273896-39309-19598)/361027)*100% = 7,44-7,82 = -0,38%

• Влияние изменения коммерческих расходов:

?R_пр3 = [(В_р1 — С_р1 — Р_к1 — Р_у0)/В_р1] *100% — [(В_р1 — С_р1 — Р_к0 — Р_у0)/В_р1] *100%.

?R_пр3 = ((361027-275253-36321-19598)/361027)*100%-((361027-275253-39309-19598)/361027)*100% = 8,27-7,44 = 0,83%

• Влияние изменения управленческих расходов:

?R_пр4 = [(В_р1 — С_р1 — Р_к1 — Р_у1)/В_р1] *100% — [(В_р1 — С_р1 — Р_к1 — Р_у0)/В_р1] *100%.

?R_пр4 = ((361027-275253-36321-24099)/361027)*100%-((361027-275253-36321-19598)/361027)*100% = 7,02-8,27 = -1,25%

Совокупное влияние факторов составляет:

?R_пр = ?R_пр1 + ?R_пр2 + ?R_пр3 + ?R_пр4

?R_пр = 1,80-0,38+0,83-1,25 = 1,00%

Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж, которую можно получить моделированием коэффициента рентабельности имущества по факторным зависимостям.

Рентабельность имущества определяется формулой:

R_и = (П_н/И)*100%.

Элементы данной формулы разделим на одну величину — выручку от продажи, получим:

R_и = (П_н/В_р)/ (И/В_р)*100% = 100%* П_н/В_р*В_р/И,

где П_н/В_р*100% = R_пр — рентабельность продаж;

В_р/И = К_и — показатель, характеризующий оборачиваемость имущества (активов), или коэффициент ресурсоотдачи.

Получим формулу, которая отражает взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемости:

R_н = R_пр * К_и.

Иными словами, доходность капитала равна произведению рентабельности продаж и оборачиваемости капитала.

Рентабельность имущества может повышаться при неизменной рентабельности продаж путем ускорения оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность имущества может расти за увеличения рентабельности продаж.

Таким образом, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того, какова доля прибыли в выручке от продажи.

Полученная формула прямо указывает пути повышения рентабельности капитала: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов. В свою очередь, оборачиваемость активов зависит от того, насколько рациональна структура имущества, имеются ли сверхнормативные запасы, просроченная дебиторская задолженность.

Таблица 20

Исходные данные для факторного анализа рентабельности имущества организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонение (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции , тыс. руб.	354126	361027	6901
2. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	15679	13559	-2120
3. Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб.	347481	366890	19409
4. Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, %	4,43	3,76	-0,67
5. Коэффициент оборачиваемости активов, (стр.1:стр.3)	1,02	0,98	-0,04
6. Рентабельность имущества, %	4,51	3,70	-0,81

Как видно из таблицы 20, рентабельность имущества снизилась по сравнению с 2010 годом на 0,81%. Это произошло в результате воздействия двух факторов: изменения рентабельности продаж и оборачиваемости всех средств предприятия.

С помощью метода цепных постановок определяется влияние изменения факторов на рентабельность активов.

• Влияние изменения рентабельности продаж:

?R_и1 = (R_пр1 — R_пр0)*К_и0 = (3,76-4,43)*1,02 = -0,68%

• Влияние изменения оборачиваемости имущества (активов):

?R_и2 = (К_и1 — К_и0)* R_пр1 = (0,98-1,02)*3,76 = -0,13%

Общая сумма влияния двух факторов составляет: -0,68-0,13 = -0,81%.

Таким образом, снижение прибыли на 1 рубль реализованной продукции привело к падению рентабельности имущества предприятия на 0,68%, снижение оборачиваемости всех средств предприятия способствовало снижению уровня рентабельности предприятия на 0,13%.

Таблица 21

Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала (двухфакторная модель) организации ООО «Одежда от Кристи» 2010 — 2011 гг.

Показатели	2010 год	2011 год	Отклонение (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации продукции , тыс. руб.	354126	361027	6901
2. Чистая прибыль, тыс. руб.	8970	8018	-952
3. Среднегодовая сумма источников собственных средств предприятия, тыс. руб.	199388	208378	8990
4. Рентабельность продаж по чистой прибыли, %	2,53	2,22	-0,31
5. Коэффициент капиталоотдачи, (стр.1:стр.3)	1,78	1,73	-0,05
6. Рентабельность собственного капитала, %	4,50	3,85	-0,65

Данные таблицы 21 показывают, что рентабельность собственного капитала снизилась в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 0,65% и составила 3,85%, то есть было получено всего лишь 3,85 коп. чистой прибыли с 1 руб. собственного капитала.

Изменение уровня рентабельности произошло в результате воздействия следующих факторов:

• Снижение чистой прибыли на 1 рубль реализованной продукции привело к снижению рентабельности собственных средств предприятия на 0,55%:

?R_cк1 = (R_пр1 — R_пр0)* f_с0 = (2,22-2,53)*1,78 = -0,55%

• Снижение уровня капиталоотдачи привело к снижению уровня рентабельности собственных средств предприятия на 0,10%:

?R_cк2 = (f_с1 — f_с0)* R_пр1 = (1,73-1,78)*2,22 = -0,10%

Общая сумма влияния двух факторов составляет:

?R_cк = ?R_cк1 + ?R_cк2 = -0,55-0,10 = -0,65%.

Хорошая деловая репутация является залогом успешного функционирования любого предприятия. ООО «Одежда от Кристи» в данном случае тоже не является исключением. Развитие внешнеэкономических связей предприятия позволит интенсивными темпами наращивать производство и экспортировать продукцию на мировые рынки, расширять каналы сбыта. Но также необходимо не забывать и о российских потребителях, т.к. они являются основной частью отечественной рыночной экономики. В целях обеспечения лояльности потребителей к продукции ООО «Одежда от Кристи» предлагается:

— создание льготных условий в виде снижения цен постоянным заказчикам;

— размещение рекламы в специализированных печатных изданиях и сети Internet;

— понижение тарифов на транспортировку продукции;

— продление времени постпродажного обслуживания;

— выпуск каталога изделий, изготавливаемых на ООО «Одежда от Кристи»

Для повышения эффективности труда руководству предприятия можно порекомендовать проводить программу по омолаживанию коллектива, принимать на работу выпускников профильных ВУЗов и среднеспециальных учебных заведений. Должны быть увеличены источники внебюджетного финансирования и использование этих средств для стимулирования притока молодых специалистов в производство. Предприятие должно повышать мотивацию труда молодых работников, обеспечивать социальные гарантии и поддерживать достойный уровень оплаты труда, чтобы снизить риск такого явления как текучка кадров.

Соответственно для уменьшения текущих финансовых потребностей необходимо:

— снизить дебиторскую задолженность. Сокращая длительность отсрочек платежей, однако, надо стараться не подвергать себя риску потерять клиентуру. Здесь могут быть полезны учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование. Необходимо изучить свой рынок, прежде чем принимать решение о сокращении средней длительности отсрочек. Если длительность отсрочек конкурентов короче, то можно попробовать укоротить свои.

Необходимо свести к минимуму наличие в структуре внеоборотных активов такого показателя как незавершенное строительство. Данный показатель негативно влияет на текущее финансовое положение на ООО «Одежда от Кристи», поскольку свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов;

В результате проведенного финансового анализа деятельности организации ООО «Одежда от Кристи» за 2010 — 2011 гг., были сделаны следующие выводы.

Выводы:

• Недвижимость предприятия в большинстве своем создалось за счет собственного капитала, так как удельный вес собственного капитала (56,89% в 2010 году и 56,71% в 2011 году) и за счет оборотных активов (79,95% в 2010 году и 78,08% в 2011 году).

• В 2011 году стоимость основных средств увеличилась на 26,16% и увеличилась выручка от реализации продукции на 1,95%. Это говорит о весьма нерациональном использовании основных активов. Увеличение стоимости основных средств объясняется приобретением нового оборудования, на которое было направлено 7,8 млн. руб., что позволило улучшить качество выпускаемых изделий.

• Стоимость оборотных средств в течение рассматриваемого периода также возросла более чем в 1,02 раза и на конец 2011 года составила сумму 293139 тыс. руб. Это объясняется тем, что значительную долю в оборотных средствах составляют запасы, которые за год возросли на 18399 тыс. руб. (темп роста 111%). Определенный вклад в прирост внес сезонный возврат от клиентов в связи с ужесточением сбытовой политики по дебиторам.

• Уровень платежеспособности организации в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизился. Это объясняется тем, что рассчитанные коэффициенты ликвидности характеризуют не очень высокую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Учитывая низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности можно с уверенностью утверждать, что предприятие не способно к моментальному погашению своих долговых обязательств. Это не свидетельствует в пользу его кредитоспособности. Степень возможностей покрытия текущих обязательств организации за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 2011 году снизилась на 53,54%, на каждый рубль текущих обязательств приходилось, по сравнению с 2010 годом, меньше на 12,1 коп. абсолютно и наиболее ликвидных активов.

• Сумма прибыли до налогообложения уменьшилась в 2011 году на 2120 тыс. руб., что составило 13,52%. Это привело к соответствующему уменьшению прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Наибольшее влияние на прирост прибыли до налогообложения оказало увеличение прочих операционных доходов (51,28%). Отрицательное влияние на величину прибыли оказало увеличение прочих операционных расходов (106,51%). Следовательно, сокращение расходов и увеличение доходов — это резервы роста прибыли предприятия.

• В связи с ростом выручки от продажи продукции на 6901 тыс. руб. прибыль увеличилась на 416 тыс. руб., на 3981 тыс. руб. — за счет увеличения себестоимости единицы продукции и на 3754 тыс. руб. — за счет снижения коммерческих расходов. К негативным факторам следует отнести опережающие темпы прироста управленческих расходов (22,97%) по сравнению с темпом прироста выручки от продажи продукции. Следовательно, резервом дальнейшего роста прибыли является снижение управленческих расходов.

Таким образом, для эффективного управления финансовыми ресурсами следует, как можно чаще проводить финансовый анализ результатов деятельности организации. Это создаст условия для укрепления финансового состояния предприятия.

ликвидность платежеспособность финансовый устойчивость

1. Абдулаев Н.А., Колайко Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие. М.: ЭКМОС, 2003. — с. 356.

2. Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности: Учебное пособие. — М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2003. — с. 512.

3. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.-практ. пособие. — М.: Дело и сервис, 2003. с. 256.

4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. — М.: Издательство «Дело и Сервис»; Новосибирск: Издательский дом «Сибирское соглашение», 2003. — с. 356.

5. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2004. с. 208.

6. Бекашов А.Ю. Значение диагностики риска банкротства. — 2002. с. 24.

7. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятии: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2005. — с. 215.

8. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 2003. -с. 563.

9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр, 2004. — с. 205.

10. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта.- М.: Финансы и статистика, 2005. с. 208.

11. Бочаров В.В. Финансовый анализ. — СПб.: Питер, 2007 — с.240.

12. Волков И.М., Грачева м.В. Проектный анализ. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. — с. 123.

13. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: Изд-во «ДИС», 2004. с. 208.

14. Дягель О.Ю. Методы диагностики вероятности банкротства предприятий: Учебное пособие. Красноярск: РИО КГТУ, 2005. с. 105.

15. Ермолович Л.Л Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — Минск: БГЭУ, 2003. — с. 500.

16. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2005. с. 320.

17. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: Учебник. — М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007 — с. 624.

18. Карлин Т.Р., Макмин А.Р. Анализ финансовых отчетов: Учебник. М.: ИНФРА-М., 2003. с. 448.

19. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2005. — с. 123.

20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций, анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2003. с. 512.

21. Ковалев В.В. Финансы предприятий. М.: Велби, 2003. — с. 423.

22. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ООО «ТК Велби», 2004. — с. 325.

23. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс.- М.: Финансы и статистика, 2005. с. 448.

24. Ковалев А.Н., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. с. 216.

25. Колчин Н.В. Финансы предприятий. М.: ЮНИТИ, 2004. — с. 238.

26. Кравченко Л.И. Экономический анализ деятельности предприятий торговли и общественного питания. Минск: Высшая школа, 2003. с. 486.

27. Крейнина Н.Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки. — М.: Финансы и статистика, 2006. — с. 448.

28. Лимитовский М.А. Основы оценки финансовых решений. М.: ИКК «ДеКА», 2005. — с. 182.

29. Любушин Н. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — с. 231.

30. Маркорьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М.: ПРИОР, 2004. с. 160.

31. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. М.: ИНФРА-М, 2003. — с. 326.

32. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. — 3-е издание. — М.: ИНФРА-М, 2005. — с. 272.

33. Смирницкий Е.К. Экономические показатели бизнеса. М.: Экзамен,2004. — с. 456.

34. Соловьева Н.А. Анализ результатов хозяйственной деятельности организации и ее финансового состояния / КГТЭИ. Кафедра экономического анализа и статистики. — Красноярск, 2003. — с. 288.

35. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: Перспектива, 2006. — с. 321.

36. Стоянова Е.С., Быков Е.В., Бланк А.И. Управление оборотным капиталом. М.: Перспектива, 2005. — с. 225.

37. Уткин Э.А. Финансовое управление. М.: Финансы и статистика, 2003. — с. 214.

38. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Бизнес речь, 2003. — с. 239.

39. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Теория финансового анализа. М.:ИНФРА-М, 2004. с. 208.

40. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учебное пособие. — 2-е издание, испр. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2007. — с. 479.

Размещено на