Тенденции развития инвестиционной деятельности страховых компаний в России и за рубежом, Страхование

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ2

ВВЕДЕНИЕ3

Глава 1. Теоретические основы финансовой деятельности страховых компаний.5

1.1 Сущность страхования.5

1.2 Финансовая деятельность страховых компаний.7

1.3 Инвестиционная деятельность страховых компаний.11

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности страховых компаний в России и за рубежом.14

2.1 Принципы инвестиционной деятельности страховых компаний.14

2.2 Инвестиционная деятельность страховых компаний в РФ16

2.3 Виды и структура активов.18

2.4 Структурные соотношения активов и резервов20

2.5 Анализ новых правил размещения страховщиками средств страховых резервов в РФ21

2.6Инвестиционная деятельность страховых компаний за рубежом.23

Глава 3. Оптимизация и тенденции развития инвестиционной деятельности страховых компаний .26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ31

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ34

Приложение35

ВВЕДЕНИЕ

Страхование, как система защиты имущественных интересов граждан, организаций и государства является необходимым элементом современного общества. Оно предоставляет гарантии восстановления нарушенных имущественных интересов в случае природных и техногенных катастроф, иных непредвиденных явлений. Страхование позволяет не только возмещать понесённые убытки , но и является одним из наиболее стабильных источников финансовых ресурсов для инвестиций.

Располагая доста¬точным объемом временно свободных средств, страховая организа¬ция наряду с проведением страховых операций активно участвует в инвестиционной деятельности.

Актуальность данной работы определяется:

— объективной потребностью анализа сущности, содержания и структуры инвестиционной деятельности страховых компаний

— необходимостью систематизировать основные направления инвестиционной деятельности страховых компаний

— необходимостью анализа новых правил размещения инвестиций страховщиками

— потребностью в оптимизации деятельности

— потребностью в выявлении тенденции развития инвестиционной деятельности страховых компаний.

Научно-практическая значимость и недостаточная разработанность вопросов инвестиционной деятельности отечественных страховых организаций предопределили выбор данной темы данной курсовой работы.

Исходя из вышеизложенного, целью курсовой работы является исследование теоретических положений и практического опыта инвестиционной деятельности страховых компаний и анализ на этой основе инвестиционной деятельности страховых компаний в Россия и за рубежом.

Реализация поставленной цели потребовала решения следующих конкретных задач:

определение особенности участия страховых организаций в инвестиционной деятельности;

обобщение зарубежной и отечественной практики инвестирования страховых средств и установление основных тенденций реализации инвестиционного потенциала страховых компаний;

определение принципов и порядока формирования инвестиционных ресурсов страховой организации;

исследование современных правил и условий государственного регулирования инвестиционной деятельности страховых компаний в России и за рубежом;

выявление факторов, обусловливающих эффективность участия страховщиков в инвестиционной деятельности,

Объектом исследования выступает инвестиционная деятельность страховых организаций.

Предметом исследования являются особенности и закономерности формирования, использования и регулирования инвестиционного потенциала страховых организаций в современных экономических условиях.

Теоретической базой исследования служат труды отечественных и зарубежных ученых в области страхования и инвестиционной деятельности. В работе были использованы материалы периодических изданий, учебной и справочной литературы, методических и практических пособий.

Глава 1. Теоретические основы финансовой деятельности страховых компаний.

1.1 Сущность страхования.

Во время нашей жизни, когда мы занимаемся бизнесом, ездим в отпуск, катаемся на велосипеде, покупаем что-либо, могут произойти события, которые наносят материальный и моральный ущерб.

Поскольку такие события несут реальную угрозу, перед людьми ещё с древних времён встала задача найти способы противодействия их влиянию. В результате был разработан целый ряд мер, направленных на борьбу с негативными случайными явлениями и преодоление их отрицательных последствий. Совокупность таких мер можно назвать страховой защитой. Таким образом, под страховой защитой понимается общественная категория, отражающая совокупность отношений, связанных с недопущением наступления неблагоприятных событий, носящих случайный характер, преодолением отрицательных последствий их воздействия и возмещением потерь, наносимых ими[8].

Страхование это экономическая категория, система экономических отношений, которые включают совокупность форм и методов форми¬рования целевых фондов денежных средств и их использование на возмещение ущерба, обуслов¬ленного различными непредвиденными неблаго¬приятными явлениями (рисками). Выражает функции формирования специализированного страхового фонда; возмещения ущерба; преду¬преждения страхового случая.

Различают личное, имущественное страхо¬вание и страхование ответственности. По форме проведения может быть акционерное, взаимное и государственное страхование. Осо¬бую группу отношений составляет медицин¬ское страхование.

Страхование — это способ возмещения убытков, которые потерпело физическое или юридическое лицо, посредст¬вом их распределения между многими лицами (страховой совокупностью). Возмещение убытков производится из средств страхового фонда, который находится в ведении стра¬ховой организации (страховщика) [8].

Страховщиками являются организации, созданные для осуществления страховой деятельности при наличии лицензии, т.е. принимающие на себя обязательства произвести страховую выплату при наступлении события, оговоренного в договоре страхования. [8]

Сущность страхования заключается в формировании и распределении страхового (денежного) фонда с целью возмещения возможного ущерба его участникам при наступлении несчастных случаев, стихийных бедствий, а также других обстоятельств, которые приводят к потере материальных и других видов собственности, предусмотренных условиями договора.[6]

Страхование — одна из трех сфер финансовой системы. Страхование связано с распределением СОП и части НБ. Для страхования в то же время характерны экономические отношения только по перераспределению доходов и накоплений, связанных с возмещением материальных и иных потерь. Таким образом, страхование связано с вероятностным движением денежной формы собственности. Страховой случай может и не наступить. Для страхования характерны все признаки финансов, но оно имеет и свои отличительные признаки[6]:

1. Возникают перераспределительные отношения, обусловленные наличием страхового риска как вероятности и возможности наступления страхового случая, способного нанести материальный и иной ущерб.

2. Для страхования характерны замкнутые перераспределительные отношения между его участниками, связанные с солидарной раскладкой суммы ущерба одного или нескольких субъектов на всех субъектов, вовлеченных в страхование. Это замкнутая раскладка основана на вероятности того, что число пострадавших хозяйств обычно меньше числа участников страхования. Как правило, число пострадавших должно быть существенно меньше числа застрахованных. Для организации замкнутой раскладки ущерба создается денежный страховой фонд, формируемый за счет взносов всех участников . Размер страхового взноса представляет долю каждого из них в раскладке. Таким образом, чем шире круг участников, тем меньше сумма страхового взноса и они более доступные. Обязательное страхование вовлекает наибольшее число участников, следовательно меньше страховой тариф и риск.

3. Страхование предусматривает перераспределение ущерба во времени и в территориальном разрезе.

4. Характерной чертой страхования является относительная безвозвратность мобилизуемых средств.

Страхование — это совокупность особых замкнутых перераспределительных отношений между его участниками по поводу формирования за счет взносов страховых фондов, предназначенных для возмещения материального и иного ущерба предприятиям, организациям и физическим лицам[5].

1.2 Финансовая деятельность страховых компаний.

Страховые организации на рынке предлагают свой товар, коим является страховая услуга. Осуществляя свою деятельность, страховая организация должна извлекать из нее доход.

Доходом страховщика называется совокупная сумма денежных поступлений на его счета в результате осуществления им страховой и иной не запрещенной законодательством деятельности. Механизм получения, состав и структура дохода страховых предприятий отражают отраслевую специфику и стратегию каждого отдельного предприятия.

К доходам относятся[7]:

поступления полученные страховщиком по договорам страхования;

другие поступления от страховой деятельности;

доходы от деятельности, напрямую не связанную со страхованием

Выручка страховщика состоит:

— из поступлений страховых взносов по договорам страхования, соцстрахования и перестрахования за вычетом страховых выплат, отчислений в страховые резервы и страховых взносов по договорам, переданным в перестрахование;

— сумм возврата страховых резервов;

— комиссионных вознаграждений и тантьем;

— возмещений перестраховщиками доли страховых выплат;

— экономии средств на ведение дела по ОМС.

Прочие поступления от страховой деятельности включают:

— доходы от размещения страховых резервов и других средств;

— суммы процентов, начисленных на депо премий;

— суммы регресса;

— прочие доходы.

К доходам от иной деятельности относятся:

— прибыль от реализации основных фондов и прочих активов;

— арендная плата;

-суммы дебиторской задолженности;

— списанная кредиторская задолженность;

— прочие доходы от деятельности, не запрещенной законодательством.

На основании официальной классификации можно предложить различные варианты группировки доходов страховщика.

В зависимости от источника поступления доходы страховых организаций условно делятся на три группы[10]:

доходы от страховых операций;

доходы от инвестиционной деятельности;

прочие доходы, к которым следует отнести доходы, полученные от деятельности, напрямую не связанной со страховыми операциями.

В рамках гражданского законодательства страховая организация может представлять интересы клиента и соответственно имеет права на регрессный иск к виновнику страхового события. Поступление сумм в порядке регресса обычно происходит после исполнения обязательств страховщиком, тем самым компенсируются расходы страховой компании по выплате страхового возмещения.

Страховая организация как хозяйствующий субъект имеет право на реализацию основных фондов, не используемых в хозяйственной деятельности. В данном случае прибыль рассчитывается как разность между выручкой от реализации и балансовой (остаточной) стоимостью основных фондов, увеличенной на сумму расходов, связанных с выбытием имущества. Имущество, принадлежащее страховой компании, может быть предоставлено в аренду. К примеру, объекты недвижимости, основные фонды в некоторых случаях используются в качестве объекта аренды и служат источником дохода в виде арендной платы.

Возврат страховых резервов у страховых организаций производится на основании специальных расчетов. Это суммы уменьшения страховых резервов.

Процесс осуществления любой деятельности, в том числе и страховой (предоставление страховой защиты), сопровождается определенными затратами. Расходами страховой компании называются расходы, обусловленные проведением уставной деятельности и отражаемые в определенном порядке в бухгалтерской отчетности.

Их можно классифицировать по различным признакам[10]:

Выдержка из текста работы

Страхование — один из видов экономических отношений. Страхование — система мероприятий по созданию денежного (страхового) фонда, из средств которого осуществляются возмещение ущерба и выплата денежных сумм в результате стихийных бедствий, несчастных случаев, наступления других событий. Страхование предполагает наличие двух сторон. Одной из них является специальная организация, которая создает и использует денежный фонд. Это страховая организация.

Помимо своей основной деятельности — страхование населения, имущества и т.д., страховая организация принимает активное участие в инвестиционном процессе.

Важным фактором повышения эффективности страхового бизнеса, а также финансовой привлекательности страховых продуктов является активизация инвестиционной деятельности страховых организаций в различных сферах финансового рынка.

Страховая организация наряду с другими институтами (банками, биржами, инвестиционными фондами) составляет органичный элемент финансовой системы общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала страховой организации, выделяя в качестве его основной ведущей части финансовые ресурсы.

Кругооборот средств страховой организации не ограничивается осуществлением страховых операций, он усложняется вовлеченностью ее в инвестиционный процесс.

Проводя инвестиционные операции и извлекая прибыль от них, страховщики в то же время оказываются в значительной степени зависимыми от положения дел на денежном и финансовом рынках, неся инвестиционный риск. Это вынуждает их к проведению достаточно осторожной инвестиционной политики. Основными требованиями, которым должна отвечать инвестиционная политика страховых организаций, являются надежность и доходность. С одной стороны, потеря средств, инвестированных страховщиком, может привести к невыполнению им своих обязательств по договорам страхования и к банкротству. С другой стороны, страховая компания заинтересована в получении как можно большего дохода от вложенных средств. В то же время, как правило, высокий доход сопутствует низкому уровню надежности. Поэтому страховщик должен гармонизировать указанные цели, что достигается путем осуществления оптимизационных расчетов. При этом принципами, которыми должны руководствоваться страховщики при осуществлении инвестиционной деятельности, являются диверсификация, возвратность, прибыльность и ликвидность.

Основополагающее значение при осуществлении инвестиционной деятельности имеет оценка риска потери средств из-за неплатежеспособности организаций, в которые вложены средства страховщиков. Для осуществления таких оценок используются методики анализа платежеспособности, а также экспертные оценки специалистов, которые должны исходить не только из текущего состояния дел, но и из перспектив его изменения.

Целью работы является изучение инвестиционного потенциала страховых компаний Казахстана.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

·рассмотреть понятие страховой компании, структуру ее инвестиционных ресурсов;

·рассмотреть законодательные ограничения по структуре вложений страховой организации;

·рассмотреть динамику и структуру инвестиций казахстанских страховых компаний;

·изучить основные способы управления инвестиционным потенциалом страховых организаций.

Для решения указанных задач были использованы нормативные и законодательные акты, регулирующие вопросы инвестиционной деятельности, труды таких авторов, как Щербаков В.А, Балабанов И.Т., Федорова Т.А., Гвозденко А.А, Дюжиков Е.Ф., Лер О.Э. и т.д., статистические данные, исследовательские статьи, а также практические данные и отчеты СК «НСК» и т.д.

Работа состоит из введения, трех разделов и заключения.

инвестиционный страхование рынок

1.Инвестиционная деятельность страховых компаний

.1 Понятие страховой компании, ее инвестиционные ресурсы

Страховщиком признается юридическое лицо, получившее лицензию на право осуществления страховой деятельности по данному виду страхования на территории Республики Казахстан в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан. [1]

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств, страховщики образуют из полученных страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы по личному страхованию, имущественному страхованию и страхованию ответственности. В аналогичном порядке страховщики вправе создавать резервы для финансирования мероприятий по предупреждению несчастных случаев, утраты или повреждения застрахованного имущества.

Страховщики вправе инвестировать или иным образом размещать страховые резервы и другие средства.

Инвестиционная политика страховых компаний должна отвечать принципам диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. [2]Это в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы.

Принцип диверсификации вложений заключается в распределении инвестиционных рисков для достижения большей устойчивости инвестиционного портфеля. Согласно этому принципу не должно допускаться превалирование какого-либо вида или объекта вложений: не допускаются региональная, отраслевая и иная концентрация.

Принцип возвратности подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности предполагает такую структуру вложений, чтобы в любое время имелась достаточная величина ликвидных средств или капитальных вложений, легко обращаемых в ликвидные средства.

Принцип прибыльности заключается в максимизации рентабельности инвестиций при обеспечении остальных принципов с учетом ситуации на рынке капиталовложений. Другими словами, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение времени инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать активы. [3]

При рассмотрении возможностей использования средств страховщиков в качестве инвестиционных ресурсов важно, прежде всего, анализировать структуру мобилизуемых ими на эти цели средств с точки зрения требований к объектам инвестирования.

Страховые компании располагают собственными и привлеченными инвестиционными ресурсами. Собственные финансовые ресурсы страховщика — это в основном его уставный капитал, а его привлеченные инвестиционные ресурсы — это резервы страховой организации.

Средства страховых резервов являются наиболее крупным источником инвестиционных ресурсов страховщиков. На страховые резервы приходится более половины источников средств страховых организаций.

Основная часть страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни, учитывая, что сроки, на которые заключаются такие договоры, как правило, не превышают одного года, используется обычно в течение года со дня их поступления. При этом следует иметь в виду, что определенная часть таких ресурсов может потребоваться в любой момент для осуществления страховых выплат по договорам страхования, поскольку страховой случай может произойти даже на следующий день после заключения договора.

Следовательно, средства, полученные страховщиками по договорам страхования иного, чем страхование жизни, могут быть инвестированы, главным образом, в высоколиквидные, средне- и краткосрочные активы. Данные вложения должны удовлетворять срочные и внезапные потребности страховых компаний в денежных средствах, например, для осуществления страховых выплат. [4]

Исключение из этого правила, да и то с определенными оговорками, может быть сделано лишь в отношении средств, аккумулированных в стабилизационных резервах и резервах выравнивания убытков. Эти резервы предназначены для обеспечения выполнения страховщиками своих обязательств по договорам страхования лишь в тех случаях, когда текущих поступлении страховых взносов окажется недостаточно, а потому при благоприятном развитии событий такие резервы могут быть использованы частично и для более долгосрочных инвестиций. Это же касается и части резервов незаработанной премии в ситуации постоянного роста объема страховых операций, поскольку в подобной ситуации часть данных средств носит постоянный характер.[5]

По-иному обстоит дело со страховыми взносами, поступающими по договорам страхования жизни (в случаях, когда данное страхование не используется для целей оптимизации налогообложения страхователей). Особенностями страхования жизни являются, во-первых, длительный срок действия договоров: 5-10-15 и более лет, и, во-вторых, наступление обязательств по страховым выплатам в основной их части лишь по окончании действия договоров или в другие заранее оговоренные сроки, значительно отнесенные по времени от даты начала уплаты страховых взносов. Это позволяет страховщикам, с одной стороны, инвестировать значительную часть резервов по страхованию жизни в относительно долгосрочные инвестиционные проекты, причем, чем на более длительные сроки заключены договоры, тем более долгосрочными могут быть инвестиции, а с другой стороны, существенно снижать требования к ликвидности таких инвестиционных вложений. В результате операции по страхованию жизни обеспечивают аккумуляцию долгосрочного денежного капитала, а средства резервов по страхованию жизни являются основным и наиболее важным источником инвестиций страховщиков.

Однако у отечественных страховщиков на резервы по страхованию жизни приходится примерно 20% всех средств страховых резервов. При этом явно выраженной тенденцией у всех групп страховщиков является сокращение удельного веса резервов по страхованию жизни в их источниках средств. Причинами этого являются, с одной стороны, низкий уровень развития «классического» страхования жизни в стране, а с другой, — постепенный отказ участников страхового рынка от использования страхования жизни в качестве метода оптимизации налогообложения страхователей.[6]

Помимо средств страховых резервов (привлеченных ресурсов), страховщики имеют также собственные средства, которые могут быть использованы в инвестиционной деятельности (уставный, резервный, добавочный капитал, а также нераспределенная прибыль).

Собственные средства могут использоваться на дальнейшее развитие страховщиков, а также служат гарантией их устойчивости и способности выполнять свои обязательства. Поскольку данные ресурсы, как правило, свободны от конкретных обязательств, определенная их часть может быть вложена в сравнительно долгосрочные и менее ликвидные виды инвестиций.

Доля собственного капитала у всех страховщиков в последние годы имеет тенденцию к росту.

Удельный вес страховых резервов в структуре собственных средств увеличивается в последние годы у всех групп страховщиков.

Рисунок 1. Объем ресурсов страховых компаний Казахстана.

В целом объем ресурсов, аккумулируемых страховыми компаниями страны, пока еще весьма невелик. На 1 февраля 2014 г. сумма активов страховых организаций составила 543,7 млрд. тенге. По сравнению с 2009 г. активы страховщиков возросли, как и страховые резервы, в 1,8 и 2,5 раза соответственно.[7]

По данным Комитета по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций НБ РК, на страховом рынке наблюдается рост концентрации резервов и активов страховых организаций.

В то же время даже имеющиеся у страховщиков возможности по инвестированию ресурсов используются ими далеко не полностью. В целом все страховщики страны используют в инвестиционных целях немногим более половины средств своего собственного капитала и страховых резервов.

Среди важнейших причин этого — высокий удельный вес денежных средств в их активах (к денежным средствам относятся средства на расчетных счетах банков и наличные денежные средства). Как следствие, суммы денежных средств страховых организаций составляют 35-40% от объемов их инвестиций.

1.2 Принципы инвестиционной деятельности

Известно, что инвестирование страховых фондов — это размещение средств страховых компаний, предназначенных для осуществления страховых выплат на принципах прибыльности, возвратности, ликвидности и диверсификации. Данные принципы общепризнаны в мировой практике.

Принцип возвратности подразумевает размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности означает, что структура вложений должна обеспечивать наличие у страховщика средств, способных быстро и без дополнительных затрат обратиться в денежные средства. Иными словами, страховая организация в любой момент должна иметь в наличии средства, необходимые для выплаты страхователям оговоренных договором сумм в установленные сроки.

Принцип диверсификации (или принцип «смешивания и рассеивания») требует распределения инвестиционных рисков на различные виды вложений, чем достигается снижение общей рискованности, а, следовательно, повышение устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Принцип подразумевает наличие большого числа разнородных объектов инвестирования. Не рекомендуется концентрировать вложения на одном предприятии или проекте. Структура вложений капитала не должна быть однобокой как в территориальном, так и в отраслевом аспектах.

Принцип прибыльности вложений (принцип рентабельности) означает, что инвестиционная деятельность должна обеспечивать не только сохранность вложений, но и приносить определенный доход. Страховщики при размещении страховых резервов должны обеспечивать прибыльность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение всего срока инвестирования.[8]

На инвестиционную активность страховщика существенное влияние оказывают размеры и структура страхового портфеля по видам страхования, величина аккумулированных резервов и сроки распоряжения ими. Существенно различается структура инвестиций страховых организаций, занимающихся страхованием жизни, и иными видами страхования. Сравнительная характеристика инвестиционной деятельности по страхованию жизни и страхованию иному, чем страхование жизни, приведена в таблице 1.

Таблица 1. Сравнительная характеристика инвестиционной деятельности по страхованию жизни и страхованию иному, чем страхование жизни

Характер инвестированияСтрахование жизниСтрахование иное, чем страхование жизниДолгосрочноеВ связи с длительными сроками договоров страхования могут применяться долгосрочные инвестиционные процессыВ связи с относительно короткими сроками договоров страхования (год) инвестиции носят краткосрочный характерДоходностьНеобходимо получение стабильного дохода, так как прибыль от инвестиционной деятельности учитывается при определении страховой премииМеньшие требования к доходности по сравнению с ликвидностью вложенийЛиквидностьНе играет столь большой роли — потребность в денежных средствах покрывается за счет согласования сроков выплат со сроками инвестированияЯвляется важнейшим принципом инвестированияУчет инфляционных процессовНеобходимо учитывать инфляцию, так как договоры долгосрочныеПо большинству видов страхования инфляцию можно не учитыватьОбъеминвестицийЗначительный, часто постоянно увеличивающийся за счет капитализацииОбъем инвестиций переменныйСогласование сроков выплатСрок выплат часто определен в договоре страхования (страхование на дожитие)Срок выплаты является случайной величиной; необходимо учитывать распределение убытков в течение года по различным видам страхования и длительный характер урегулирования крупных страховых случаевПримечание — составлено автором на основе источника [8]

Рассмотренные принципы в разной степени актуальны в зависимости от специализации страховой организации. Для страховщиков, специализирующихся на проведении операций по страхованию жизни, характерного дисконтированием взносов с учетом нормы доходности, очевиден приоритет потребности в инвестиционном доходе. Принцип ликвидности же не имеет первостепенного значения, поскольку этот вид страхования обычно носит долгосрочный характер.[9]

Для страховщиков, занимающихся проведением операций по рисковым видам страхования, важна, прежде всего, ликвидность активов.

В частности, для страховых компаний, занимающихся преимущественно иными видами страхования, чем страхование жизни, важнейшим принципом инвестиционной деятельности является ликвидность, принцип доходности имеет меньшее значение. В силу краткосрочного характера вложений здесь практически не учитывается фактор инфляции. При управлении резервами по договорам страхования жизни, напротив, на первом месте стоит принцип доходности, а ликвидность не играет столь большой роли благодаря долгосрочному характеру договоров и согласованию сроков выплат со сроками инвестирования.

В целях обеспечения стабильности страхового рынка и защиты страхователей от потерь в результате невыполнения страховыми организациями своих обязательств во многих странах осуществляется государственное регулирование и контроль за инвестиционной деятельностью путем установления нормативов по объемам инвестиций в различные объекты, предъявления требований о предоставлении страховщиками информации об инвестиционных операциях, введения запретов на отдельные виды инвестиций.

1.3 Государственное регулирование инвестиционной деятельности

Источники прибыли любой страховой компании, как правило, это прибыль от инвестиционной деятельности. Следует отметить, что источником прибыли может быть и страховая деятельность компании, однако такой ситуации при "справедливом" расчете премий практически быть не должно или же прибыль мала, иначе нарушается принцип эквивалентности потоков платежей, в общемировой практике объем выплат составляет более 90% от величины собранных премий. Но в нашей стране этот показатель в среднем равен 70%, т.е. по существу, казахстанские страховщики завышено оценивают принимаемые риски и вероятность наступления страховых случаев. Высокая доля остающейся премии позволяет не искать варианты доходного и надежного размещения активов.[10]

Однако на современном этапе развития всё большее значение приобретает необходимость расширения инвестиционной деятельности страховых компаний.

В соответствии с Законом РК от 18.12.00 «О страховой деятельности» страхование представляет собой комплекс отношений по защите законных имущественных интересов физического или юридического лица при наступлении страхового случая или иного события, определенного договором страхования, посредством страховой выплаты, осуществляемой страховой организацией за счет активов. [11]

В Законе сформулированы правовые основы взаимоотношений юридических, физических лиц и государства по вопросам страховых отношений. В соответствии с текстом Закона основа финансовой устойчивости страховщиков — наличие у них оплаченного уставного капитала и страховых резервов, а также система перестрахования. Страховые резервы, образуемые страховщиками, не подлежат изъятию государством. Страховщики имеют право размещать свои свободные деньги по своему усмотрению, в том числе и на инвестиционные цели.

Экономические основы деятельности страховой компании отличаются от других видов деятельности в условиях рынка. Это обусловлено тем, что страхователь фактически авансирует страховщика, а реализация страховой услуги осуществляется спустя продолжительное время или может вообще отсутствовать. Указанная особенность реализации страховой услуги позволяет сделать два вывода.

В распоряжении страховщика в течение некоторого периода оказываются временно свободные от обязательств средства, которые должны быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода.

Инвестирование страховщиком должно достаточно жестко регулироваться государством, поскольку страхователи объективно лишены возможности контролировать, насколько умело страховая организация распорядится предоставленными ей средствами и не поставит под угрозу выполнение обязательств по договору страхования.

Цель государственного регулирования порядка размещения страховых резервов — минимизация риска инвестиционной политики из-за главной особенности страховой организации как инвестора — вторичности инвестиционного портфеля по отношению к портфелю страховому.

Инвестиционная деятельность страховщика, как и любого другого инвестора, регулируется законом от 8 января2010 г. «Об инвестициях». Из-за специфики страховой деятельности помимо норм закона размещение страховщиками временно свободных средств регулируется также «Правилами создания страховых резервов», утвержденными от 25 февраля 2013 г.

Возможности страховой организации по участию в инвестиционном процессе определяются ее инвестиционным потенциалом, т.е. совокупностью денежных средств, временно или относительно свободных от страховых обязательств и используемых для инвестирования с целью получения дохода.

Инвестиционный потенциал составляет ту часть потенциала финансового, которая остается после вычета расходов на ведение дела, заемных средств и страховых выплат. Если объемы указанных: вычетов увеличиваются в большей степени, чем рост объема страхового фонда и собственного капитала, то может сложиться ситуация, когда при увеличении финансового потенциала страховой организации ее инвестиционный потенциал уменьшается. На практике существуют организации, у которых при большом финансовом потенциале инвестиционный потенциал невелик. Инвестиционный доход — дополнительный источник прибыли страховщика, кроме прибыли от проведения страховых операций. Доходы от инвестиционной деятельности могут быть использованы как на компенсацию убытков от страховых операций, на развитие страхового дела, так и в коммерческих целях или на потребление.

На инвестиционный потенциал влияет множество факторов:

объем собираемых страховых премий;

структура страхового портфеля;

убыточность или прибыльность страховых операций;

условия государственного регулирования формирования

страховых фондов;

сроки страховых договоров;

объем собственных средств.

Страховая компания самостоятельно определяет свою инвестиционную стратегию для размещения собственных средств и страховых резервов. При выборе объекта инвестиций следует учитывать взаимозависимость риска и дохода, т.е. соблюдать принцип диверсификации вложений. Так, часть средств может быть направлена в низкодоходные и малорискованные инвестиции, а другая часть — в высокодоходные, но с высокой степенью риска. В результате инвестиционный риск будет распределён между различными видами вложений, что обеспечит устойчивость инвестиционного портфеля страховщика.

2. Анализ инвестиционной деятельности AO»НСК»

.1 Анализ страхового сектора Республики Казахстан

За период независимости Казахстана страховой бизнес идет по пути дальнейшего совершенствования. В этой связи большая работа осуществляется законотворческими органами, государственным регулятором и самими страховщиками. Но вместе с тем, несмотря на то, что страховой сектор стремительно вырос с начала 2011 года, его роль в экономике страны все еще незначительна. Отношение страховых активов к ВВП составило по итогам 2012 года всего 1,39 % на душу населения, или 9 224,73 (около 80 долл. США).

Активы и собственный капитал страховщиков по сравнению с 2010 годом увеличились больше чем в 10 раз. Размер собственного капитала страховых организаций существенно превышает размер их обязательств, в том числе и страховые резервы. Нормативы достаточности маржи платежеспособности страховщиков значительно превышают минимальное значение.

Страховой рынок Казахстана в 2010-2012 годы продемонстрировал положительные тенденции развития. Они проявились на фоне оживления деловой активности корпоративного сектора в целом и восстановления ключевых отраслей экономики от последствий финансовой нестабильности. Положительные тенденции проявились как в части увеличения сбора страховых премий, так и в увеличении финансовой мощи страховщиков. Совокупный объем страховых (перестраховочных) организаций составил на 1 октября 2012 года 435 932,4 млн. тенге, что на 19,7 % больше аналогичного показателя по состоянию на 1 октября 2011 года.[13]

Совершенствуются дальнейшие направления развития страхового рынка. Становится актуальным в последнее время взаимодействие игроков локального рынка для защиты от крупных убытков, и опыт стран, которые смогли реализовать на национальном уровне различные объединения в виде страховых пулов, является интересным в части изучения положительных наработок. Опыт различных государств в создании катастрофического пула изучается для внедрения с точки зрения организации взаимодействия между страховщиками и государством в рамках государственной программы обязательного страхования недвижимого имущества граждан страны от катастрофических событий.

Высокий уровень капитализации, снижение рисков, связанных с внешним перестрахованием, а также низкая доля дефолтных ценных бумаг в инвестиционном портфеле страховых организаций свидетельствуют о наличии потенциала для дальнейшего развития сектора в этой связи в 2011-2012 годах были приняты меры по совершенствованию условий и порядка проведения обязательных видов страхования, совершенствованию инфраструктуры страхового рынка, введению консолидированного надзора за страховыми группами.

С 1 января 2012 года введены в действие нормы законодательных актов, в соответствии с которыми предусмотрено включение аннуитетного страхования, осуществляемого в рамках обязательного страхования работника от несчастных случаев, и законодательства о пенсионном обеспечении в систему гарантирования страховых выплат, установлен запрет на прием страховым агентом наличных денег. С 1 января 2012 года осуществлен переход страховых организаций на общий режим налогообложения, который предполагает уплату корпоративного подоходного налога с чистой прибыли в этой связи были пересмотрены требования к порядку расчета страховых резервов.

По состоянию на 1 ноября 2012 года на страховом рынке республики Казахстан осуществляют лицензированную деятельность 36 страховых организаций (в том числе 7 — по страхованию жизни), 13 страховых брокеров и 70 актуариев идет укрупнение страховых компаний, консолидация рынка. на сегодняшний день наблюдается дальнейшая тенденция уменьшения количества действующих компаний до 30-34.

В целом сформировалась инфраструктура цивилизованного национального страхового рынка вместе с тем возникло множество посреднических структур, предлагающих свои услуги страховщикам. Причем эти услуги требуют значительных расходов со стороны страховых компаний.

На казахстанском страховом рынке работают независимые оценщики, актуарии, достаточно активен страховой омбудсмен, сформирован центр страховой статистики ЕСБД, плодотворно работают профессиональное объединение страховщиков и разработчики программ автоматизации процессов.[14]

В соответствии с законом Республики Казахстан по вопросам минимизации рисков установлены дополнительные требования по регулированию страховых групп, в том числе ограничения на осуществление непрофильной деятельности, приобретение финансовых инструментов.

В рамках мероприятий по повышению казахстанского содержания в сделках перестрахования установлены дополнительные требования по передаче рисков на перестрахование, лимиты удержания страховых премий в страховой организации, а также внешнего перестрахования, установлены рейтинговые требования к местным перестраховочным организациям.

Происходит значительный отток денежных средств за пределы Казахстана по каналам перестрахования. Объем страховых премий, переданных на перестрахование, составил 46 315,3 млн. тенге, или 29,8% от совокупного объема страховых премий. Очевидно, что проблема усугубится в 2012-2013 годах, так как размер суммарного собственного удержания компаний по страхованию жизни недостаточно велик. С учетом роста гарантийного фонда с 2012 года размеры фактической маржи компаний по страхованию жизни не увеличатся. Таким образом, максимальное собственное удержание в среднем не будет превышать 1,5 млрд. тенге. А по классу обязательного страхования работников страховые суммы часто значительно превышают 1 млрд. тенге.

Крайне высокий уровень трансграничного перестрахования по добровольным классам страхования, что далеко не всегда оправданно и противоречит национальным интересам нашей экономики. Отечественный страховой рынок уже может и готов удерживать внутри Казахстана больше рисков и, соответственно, оставлять внутри страны больше денег.

В связи с передачей обязательного страхования от несчастного случая на производстве (ответственность работодателя) от страховщиков общего страхования в сферу страхования жизни с 1 января 2012 года на страховом рынке Казахстана происходит формирование олигополии как формы монополии.

Негативным фактором можно считать предпринимаемые со стороны надзорного органа меры, тормозящие развитие розничного страхования. В частности, с 1 января 2012 года страховым агентам запрещается брать оплату страховой премии наличными деньгами. Эта мера была бы оправданной при развитой системе иных видов оплаты. Возникновение временного лага между предложением — согласием на страхование и оплатой полиса зачастую приводит к отказу от страхования, что приведет к уменьшению интереса к страховым услугам.

Вместе с тем существуют проблемы, мешающие нормальному развитию страхового рынка Казахстана. Объем страховых премий растет, и если мы хотим через 10-15 лет получить в нашем государстве еще один источник долгосрочных инвестиций, или так называемых длинных денег, то необходимо решить ряд проблем в законодательной базе. Оценивая текущую ситуацию на страховом рынке Казахстана в целом можно сказать о положительных результатах: демонстрируется рост активов и собственного капитала страховых компаний, совершенствуется нормативно-правовая система обязательного страхования, в целях усиления государственного контроля введены процедуры стресс-тестинга и тестов раннего предупреждения. Кроме того, страховые организации сегодня поддерживают высокий уровень рентабельности за счет низких показателей убыточности по добровольному имущественному страхованию. Высокие показатели убыточности были отмечены только по таким видам страхования как: страхование ГПО владельцев транспортных средств, страхование в растениеводстве и страхование ГПО работодателя, а также по добровольному медицинскому страхованию. Именно страховая отрасль выдержала внешние и внутренние удары и потрясения экономического кризиса 2013 года.

Отечественный страховой бизнес все еще сильно зависим от банковского и сырьевого секторов экономики.

Тем не менее, страховой рынок показывает стабильный рост, данная тенденция прогнозируется на будущие года. При этом наблюдается смещение в сторону розничного бизнеса, что создает баланс для страховых компаний быть более устойчивыми на рынке. Поскольку казахстанский рынок на сегодняшний день характеризуется однобокостью в части аффилированности и слабостью добровольных видов страхования, данное смещение позитивно отразится на рынке в целом, повысив конкуренцию среди игроков.

Среди наиболее значимых событий последних лет для рынка страхования было внесение изменений в законодательные акты, где можно отметить улучшение нормативов по регулированию обязательных видов страхования, обеспечение правовой защиты имущественных интересов потребителей страховых услуг, уменьшение агентских комиссионных вознаграждений по обязательным видам страхования. Принятие новых законодательных мер придают новый импульс к дальнейшему развитию страхового рынка.

Таблица 2. Институциональная структура страхового сектора

Институциональная структура страхового сектора01.02.201301.02.2014ИзмененияКоличество страховых компании3534-1в том числе по страхованию жизни770Количество страховых брокеров1314+1Количество актуариев8272-10Количество СК, являющихся участниками АО "Фонд гарантирования страховых выплат"3130-1Примечание- источник [7]

Учитывая данные таблицы, можно сделать вывод, что на сегодняшний день на территории РК 34 страховые компании осуществляют свою деятельность. 30 из них являются участниками АО «Фонд гарантирования страховых выплат».

Совокупный объем активов страховых (перестраховочных) организаций на 1 февраля 2014 года составил 543 697,9 млн. тенге, что на 16,6% больше аналогичного показателя на 1 февраля 2013 года,

Таблица 3. Структура совокупных активов страхового сектора РК.

Активы01.02.201301.01.201401.02.2014Изменение с нач. года,%млн.тг%млн.тг%млн.тг%Деньги13632,12,919578,83,716088,73-17,8Вклады размещенные107494,523128279,424,5131503,924,22,5Ценные бумаги233595,850,1269002,951,4277058,1513Обратное РЕПО2345,40,510902,32,19203,21,7-15,6Страховые премии к получ.30496,46,5183133,525844,64,841,1Основные средства8417,51,89179,11,89250,21,70,8Активы перестрахования48512,310,446845,8951407,59,59,7Продолжение таблицы 3Прочая дебиторская задол.11160,42,412476,92,414543,32,716,6Другие активы10723,92,38832,61,78798,41,6-0,4Итого466378,3100523410,8100543697,91003,9

Прирост активов с начала 2014г. наблюдается в основном за счет увеличения ценных бумаг на 3%, размещенных вкладов на 2,5%, и активов перестрахования на 9,7%.

Чистая прибыль страхового сектора Казахстана на 1 января 2014 года составила 29 594,4 млн. тенге, что на 8,2% меньше, чем на аналогичную дату прошлого года по данным Комитета по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка РК.

Как говорится в обзоре Комитета, доходы от страховой деятельности за отчетный период составили 193 572 млн. тенге и увеличились на 16,1% по сравнению с аналогичной датой прошлого года. При этом расходы также увеличились на 15,3% по сравнению с аналогичной датой прошлого года.

В период с 01.01.2013г. по 01.01.2014г. на страховом рынке наблюдается увеличение уровня концентрации по страховым премиям и страховым выплатам. На долю 5 крупнейших страховых компаний приходится 37,6% совокупных страховых премий и 35% страховых выплат. Доля пяти крупнейших страховых компаний в совокупных активах страхового рынка составила 49,1%.

2.2 Анализ инвестиционного портфеля АО «НСК»

Страховая компания «НСК» создана в 1996 году. В планах учредителей было создание сильной, динамичной компании. Сегодня компания — один из крупнейших страховщиков Казахстана, где работает опытная и профессиональная команда.

АО «НСК» на протяжении многих лет уверенно занимает лидирующие позиции по ключевым направлениям страхования, благодаря сильной стратегии, высоким стандартам и компетентным менеджерам. Это оценили не только партнёры, из года в год сотрудничающие с «НСК», но и независимые эксперты.

В апреле 2013 года рейтинговое агентство Standard&Poor’s подтвердило «НСК» долгосрочный кредитный рейтинг контрагента и долгосрочный рейтинг финансовой устойчивости страховой компании (оба — на уровне «В+»), а также рейтинг по национальной шкале на уровне «kzBBB». Прогноз по рейтингам повышен на «Позитивный».

В июне 2013 года рейтинговое агентство "Эксперт РА Казахстан" повысило рейтинг надежности АО "НСК" до уровня А+ (Очень высокий уровень надежности).

По итогам 2012 года СК «НСК» входит в пятерку крупнейших страховых компаний Казахстана по страховым сборам, заняла второе место на рынке по размеру выплат по страхованию ГПО автовладельцев (987 млн.), и второе место на рынке по выплатам в авто КАСКО (217 млн. тенге).

В 2012 году совокупный объем страховых премий по договорам страхования, заключенными региональными подразделениями составил 6 964 985 730 тенге, в том числе доля прямых продаж составила 2 904 529 706 тенге. Доля филиалов в совокупном объеме премий АО «НСК» составила 68,2%. в структуре премий филиалов наибольшую долю занимает обязательное страхование гражданско-правовой ответственности автовладельцев с долей 42,5% и объемом 2 957 068 603 тенге. [15]

Лидирующим по объему собранных премий среди региональных подразделений стал филиал в г. Астана. Также стабильно высокие результаты показывают филиалы в Костанае и Атырау.

Далее рассмотрим основные показатели АО НСК за 2012 год.

Таблица 4. Основные показатели АО НСК в 2012 году.

Показатели2012Измен.%2011измен,%2010Активы96255595,499124826-6,099716611Страховые резервы563594110,635094182-0,665128212Собственный капитал35488428,4432726272,663187924Собранные страховые премии1021564613,439006516-1,589151178Заработанные страховые премии75211259,3368795356,916434860Чистые страховые премии763560611,47684962819,695722914Комиссионные расходы, нетто151765523,381230029-13,581423326Инвестиционный доход3225689,7629388431,43223608Операционные расходы30884938,01285945919,772387503Чистый доход267801-16,4732061224,89256706ROA2,78%-0,733,51%0,872,64%ROE7,55%-2,259,80%1,748,05%

За 2012 год рост активов компании составил 5,49%, в то время как за 2011 год наблюдалось снижение активов на 6,09%. компания имеет положительную динамику по росту собственного капитала за последние три года в результате получения чистой прибыли. Стоит отметить значительный рост как собранных, так и заработанных страховых премий компании за 2012 год (13,43% и 9,33% соответственно).

В итоге чистый доход компании за 2012 год составил 267,8 млн. тенге против 320,6 млн. тенге годом ранее. По данным годового отчета за 2012 год, структура инвестиционного портфеля АО «НСК» по состоянию на 1 января 2013 года состоит из:

Таблица 5. Структура инвестиционного портфеля АО НСК, тыс. тг.

Виды инструментов2012Доля, %Изм., %2011ДоляИзм.2010ДоляДеньги в кассе119560,20-85,27811441,60-4,288477411,84Вклады в банках351418760,1139,29252286849,72-0,13252618654,84ГЦБ102722017,57-22,92133273326,2628,46103746022,52Долг. ЦБ эмитен. РК129245422,1113,63113743622,42217,013588057,79Итого высок. активов5845817100-55,275074181100241,064007225100Примечание- составлена на основе источника [15]

Инвестиционные активы АО «НСК» по состоянию на 1 января 2013 года составили 5,84 млрд. тенге, увеличившись на 15,21% от показателя годом ранее. Компания осуществляет инвестиции в активы, максимально учитываемые в расчете пруденциальных нормативов по степени ликвидности.

В результате инвестиционной деятельности АО «НСК» в 2012 году доход составил 322 млн. тенге и увеличился на 9,76%. большую часть доходов составили вознаграждения по банковским вкладам и по ценным бумагам (195,3 и 127,6 млн. тенге соответственно).увеличение доходов по ценным вкладам в банках на 28,97% объясняется увеличением доли вкладов на 39,29% в объеме инвестиционных активов.

Компания самостоятельно занимается управлением капиталом. Политика АО «НСК» направлена на сохранение активов и имеет консервативный, не рисковый характер.

Инвестиционная политика управления инвестиционным портфелем АО «НСК» разработана в соответствии с законами и нормативными правовыми актами Республики Казахстан и внутренними документами АО «НСК».

Далее в Таблицах 6,7 рассмотрим страховые резервы страховой компании НСК.

Таблица 6. Страховые резервы за2012 год.

ВИДЫ СТРАХОВАНИЯ2012 РНП, тыс.тг2012 РЗНУ,тыс.тгОтклоненияОБЯЗАТЕЛЬНОЕ, в т.ч.1926791494287-1432504Гражд.-правовая ответ. автовладельцев1332128321330-1010798Страх. работника от несчастного случая477872153508-324334Ответ. перевозчика перед пассажирами461585041-41114Ответст. владельцев опасных объектов244260-24426Экологическое32398433-31965ДОБРОВОЛЬНОЕ, в т.ч.2018200716303-1301897Страхование имущества81841357687-760726От несчастного случая9772051960-45760Автотранспорта28977372789-216984гражданско-правовой ответственности14769863482-84216на случай болезни30892415089-293835грузов230313337110340прочие33264042192489284ВСЕГО39449911210590-2734401

Таблица 7. Страховые резервы за2012 год.

ВИДЫ СТРАХОВАНИЯ2012 РПНУ, тыс.тгИтого, тыс. тгОБЯЗАТЕЛЬНОЕ, в т.ч.2888722709950Гражданско-правовая ответственность автовладельцев125911666049Страхование работника от несчастного случая264687896067Ответственность перевозчика перед пассажирами486856067Ответственность владельцев опасных объектов228826714Экологическое288035711ДОБРОВОЛЬНОЕ, в т.ч.1914882925991Страхование имущества4752880853От несчастного случая618150299Автотранспорта18362580гражданско-правовой ответственности3154214334на случай болезни115466439479грузов1484971251прочие52631807195Продолжение таблицы 7ВСЕГО4803605635941

Общие страховые резервы АО «НСК» по состоянию на 1 января 2013 составили 5,6 млрд. тенге, что на 10,6% больше, чем годом ранее. Наибольшее увеличение прироста наблюдается в резервах произошедших, но не урегулированных убытков (РПНУ) на 66,7%, общая сумма по РПНУ составила 480,3 млн. тенге. Прирост по заявленным, но не урегулированным убыткам (РЗНУ) составил 13,6%, общий резерв 1,2 млрд. тенге. Прирост по резервам незаработанных премий (РНП) составил 5,5%, общий резерв 3,9 млрд. тенге. По видам страхования самая значительная сумма резервов накоплена по обязательному страхованию гражданско-правовой ответственности автовладельцев (1,67 млрд. тенге).

Таблица 8. Результат инвестиционной деятельности.

Показатель, тыс. тг2012изменение2011Доходы по вознаграждениям по ЦБ127587-12,23145360Доходы по операциям РЕПО000Доходы от изменения справедливой стоимости финансовых инстр.000Доходы по операциям купли/продажи финансовых активов-17101-224,4513741Доходы по вознаграждениям по банковским вкладам19530528,97151434Доходы по дивидендам37800Доход от курсовой переоценки8249-175,88-10871ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДОХОД3225689,76293884Примечание — составлена на основе источника [15]

Результат инвестиционной деятельности в 2012 году составил 322 млн. тенге и увеличился на 9,76%. Большую часть доходов составили вознаграждения по банковским вкладам и по ценным бумагам (195,3 и 127,6 млн. тенге соответственно). Увеличение доходов по ценным вкладам в банках на 28,97% объясняется увеличением доли вкладов на 39,29% в объеме инвестиционных активов. Убыток по операциям купли/продажи финансовых активов зафиксирован от продажи облигаций «SAtCb1»

В 2012 году по требованию законодательных норм компанией были разработаны и внедрены следующие политики в целях минимизации рисков:

. Политика взаимодействия с инсайдерами компании;

. внесены изменения в инвестиционную политику ввиду требований законодательства.

Все вышеуказанные изменения способствуют снижению потенциальных рисков, возникающих в деятельности компании.

2.3 Проблемы инвестирования страховых компаний в современных условиях

Известно, что у европейских и американских страховщиков основной центр прибыли находится именно в сфере управления активами, для большинства казахстанских компаний инвестиционная деятельность носит вспомогательный характер, а основные доходы страховые компании получают непосредственно от деятельности по страхованию.

В то же время страховщики, которые уделяют недостаточно внимания получению инвестиционного дохода от размещения средств страховых резервов, уже через несколько лет рискуют оказаться проигравшими в конкурентной борьбе — ведь компании, получающие более высокий инвестиционный доход, могут снижать тарифы, причем это будет отражением их реальных конкурентных преимуществ.

Для структуры инвестиций "средней" казахстанской страховой компании по-прежнему характерно преобладание нерыночных вложений, которые можно назвать "вынужденными". Сегодня, несмотря на продолжающееся снижение, на "вынужденные" инвестиции по-прежнему приходится более половины инвестиционного портфеля "среднего" страховщика.

Концентрация страховыми организациями в своих руках значительных финансовых ресурсов делает страхование важнейшим фактором развития экономики путем активной инвестиционной политики. Страховщики превращают пассивные денежные средства, полученные от различных владельцев полисов, в активный капитал, действующий на рынке. Так, еще В.К.Райхер отметил, что «собирая и накапливая колоссальные денежные средства, буржуазное страхование питает своими вкладами банковскую систему и дает возможность широкого и длительного использования страховых капиталов путем обращения их в фондовые ценности для нужд государства».

Способность аккумулировать финансовые потоки и направлять их на развитие экономики превращает страховые организации в мощного институционального инвестора. Во всех странах мира страхование является стратегическим сектором экономики. Так, общая сумма инвестиций страховщиков в Европе составляет около 28 % ВВП, что соответствует примерно 2,2 трлн. евро. В начале 90-х годов XX в. страховые компании Европы, Японии и США управляли общим объемом вложенных средств на сумму 4000 млрд. долл. Более 80 % этих вложений обеспечивалось операциями по страхованию жизни, 50 % было помещено в частные или государственные долговые обязательства, из них 12 — в облигации и 15 — в ипотеку.

Таким образом, страховые компании следует рассматривать как институционального инвестора, т.е. своеобразный финансовый институт, который в силу специфики своей деятельности может быть охарактеризован как специализированный инвестиционный институт.

В Республике Казахстан отмечается устойчивая динамика поступления страховых премий с 5,9 млрд.тг. в 1999 г. до 67,1 млрд.тг. в 2005 г., т.е. имеет место увеличение их в 11,3 раза. Тем не менее, данные показатели являются несопоставимыми по сравнению с развитыми зарубежными странами, в которых доля страховых премий в ВВП достигает 8-12 против 0,8 % в нашей республике.

По уровню накопленных страховых резервов — потенциальной основы развития инвестиционной деятельности — Казахстан отстает еще в большей степени. При этом отмечается постепенное накопление казахстанскими страховщиками страховых резервов, которые в 2005 г. составили 17,1 млрд. тг., что в 4,4 раза больше, чем в 1999 г.

Размер собственного капитала — это второй по значимости инвестиционный источник страховых организаций. И следует констатировать, что казахстанский страховой рынок испытывает острый недостаток капиталоемкости страховых организаций в силу незначительных размеров их уставных капиталов, что было предопределено периодом становления страхового рынка Казахстана и ограниченными возможностями отечественных инвесторов по вложению денежных средств в страховой сегмент экономики.

Совокупный размер собственного капитала страховых организаций в Республике Казахстан на начало 2006 г. составил 45,3 млрд. тг., что в 1,5 раза больше по сравнению с прошлым годом и в 18,1 раза — по сравнению с 1999 г. Значительно повысилась доля собственного капитала в ВВП страны: с 0,1 до 0,54 %. За анализируемый период более чем в 10 раз увеличились активы страховщиков, достигнув 73,3 млрд. тг. При этом их доля в ВВП выросла с 0,4 до 0,73 % [3].

В настоящее время государством взят четкий курс на достижение цели повышения капитализации страховых организаций, в связи, с чем был разработан трехлетний план поэтапной капитализации страховых организаций в соответствии с требованиями международных стандартов, прежде всего европейского законодательства.

Таким образом, наметившаяся на страховом рынке Казахстана тенденция увеличения сборов страховых премий и объемов страховых технических резервов, формируемых на их основе, повышения размеров собственного капитала оказывает существенное влияние на инвестиционные возможности страховых организаций. В то же время заемный характер формируемых страховщиком страховых резервов требует от него продуманной инвестиционной политики и учета риска инвестиционной деятельности при выборе направлений инвестиций. От результатов инвестиционной деятельности страховщика зависит его возможность исполнения обязательств по договорам страхования: если инвестиционная программа страховщика выбрана недостаточно продуманно и объект инвестиций окажется несостоятельным, то банкротство может ожидать и самого страховщика. Поэтому формирование эффективного инвестиционного портфеля страховщика, оценка рискованности инвестиций такие же «судьбоносные» для страховщика, как и достоверная оценка страхового риска.

И вполне логично, что подобная инвестиционная деятельность страховых компаний должна достаточно жестко регулироваться со стороны государства, поскольку страхователи объективно лишены возможности осуществлять контроль за тем, насколько обоснованно страховщик распорядится предоставленными ему средствами и тем самым не поставит под угрозу выполнение обязательств по договорам страхования. Необходимость государственного регулирования инвестиционного процесса вызвана также и тем, что оно обеспечивает направление потоков инвестируемых средств в сторону, одобряемую государством, и, прежде всего, предпочтение в странах с переходными экономиками должно отдаваться вложениям в отечественные предприятия в целях дальнейшего развития национальных экономик.

Значительный опыт в вопросах организации размещения страховых резервов накопила мировая практика развития страхового дела. Согласно директивам ЕЭС, которыми был обобщен имеющийся опыт в вопросах государственного регулирования деятельности страховщиков в европейских странах, каждое страховое предприятие должно иметь в своем распоряжении резервы, соответствующие взятым по договорам страхования обязательства, и именно государству надлежит определять их объем, условия их предъявления и правила размещения.

Все развитые зарубежные страны выработали правила инвестиционной деятельности страховых организаций и достаточно жестко регламентировали размещение временно свободных средств для обеспечения стабильного функционирования страхового рынка в целом и обеспечения гарантии платежеспособности каждого отдельного страховщика.

Таким образом, значимость инвестиционной деятельности страховых организаций, обусловленная их способностью аккумулировать финансовые потоки и направлять их на развитие экономики, вызвала необходимость регулировать вложения страховых организаций как на макроуровне, так и на микроуровне.

Цель макроэкономического регулирования инвестиционной деятельности страховых организаций

ограничение страховых инвестиций сферой национальной экономики, а также надзор за обеспечением выполнения требований, предъявляемых к инвестиционной деятельности страховщиков всеми страховыми организациями страны.

Цель микроэкономического регулирования — достижение ситуации, при которой размещение активов страховых организаций по объемам инвестиций и получаемым от них доходам по времени, месту и пространству согласовано с обязательствами по страховым выплатам.

Поскольку именно страховые резервы обеспечивают выполнение обязательства страховщиков перед страхователями, поэтому их размещению уделяется особое внимание. При управлении инвестиционными рисками в первую очередь необходимо учитывать риски, связанные с размещением активов, покрывающих страховые резервы. Однако для усиления гарантий выполнения страховых обязательств целесообразно снижать инвестиционные риски, связанные и со свободными активами организации (собственные средства страховщика, не связанные какими-либо обязательствами), так как в случае недостаточности активов, покрывающих страховые резервы, страховщик будет ориентироваться на все свои активы для осуществления страховых выплат.

Страховые компании самостоятельно разрабатывают инвестиционную политику на основе сформированного ими страхового портфеля и с учетом специализации страховой компании. Тем не менее, со стороны государства ряд общих вопросов по организации страхового инвестирования имеет достаточно жесткую регламентацию по исполнению принципов инвестиционной деятельности, экономических нормативов и требований, предъявляемых к размещению активов.

Инвестиционная деятельность страховщика будет способствовать обеспечению гарантий выполнения страховых обязательств, если она базирована на общепринятых в мировой практике принципах: надежности (возвратности), прибыльности, ликвидности и диверсификации.

Страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность различных видов вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение времени инвестирования и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро конвертировать размещенные активы в наличные деньги. В Республике Казахстан для создания страховыми и перестраховочными организациями сбалансированных инвестиционных портфелей установлены пруденциальные нормативы и требования к степени диверсификации активов. Их соблюдение предполагает выполнение требований о распределении капиталов между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь как самого капитала, так и доходов от него.

2.4 Совершенствование инвестиционных процессов

В 2012 году рост инвестиций страховых компаний составил 42%. Генеральный директор Interconsultltd Марина Шиповалова позитивным фактором отметила то, что казахстанские страховщики начали зарабатывать на инвестициях. "Сейчас страховщики почти не зарабатывают на страховании. Мы приближаемся к международному стандарту, когда страхование для страховых компании не является основным источником дохода", — пояснила она, отмечая, что эта динамика наблюдается в контексте низкой инвестиционной активности и ряда ограничений регулятора по портфелям страховой компании. Председатель правления АО СК "Коммеск-Омир" Дмитрий Жеребятьев тем временем рассказал, что в структуре дохода его компании инвестиционные доходы занимают 14%, а доходы от страховой деятельности — 85%. "Основную часть прибыли (до налогообложения) составляет инвестиционная прибыль. В целом по рынку доля инвестиционных доходов в общем объеме составляет 13%, доходы от страховой деятельности — 86%", — поделился статистикой глава СК "Коммеск-Омир". Однако эксперт добавил, что до налогообложения пропорция ощутимо иная: доля прибыли от инвестиционной деятельности составляет 68%, по страховой деятельности — 29%, что объясняется высокими операционными издержками, которые несут страховщики по основной деятельности.

Комментируя западную тенденцию, где страховщики "живут" в основном за счет инвестирования, Жеребятьев отметил, что в Казахстане страховые компании недокапитализированные, причем такая конфигурация страхового рынка сложилась изначально, тогда как в западных компаниях, наоборот, большая капитализация, что позволяет им брать на себя более крупные риски. Динамика структуры прибыли (до налогообложения) страховых компаний РК свидетельствует о тенденции, направленной именно на получение чистой прибыли от инвестиционной деятельности. "Если по итогам 2011 года структура прибыли до налогообложения выглядела следующим образом: 47% — прибыль от страховой деятельности, 51% — от инвестиционной,2% — от прочей, то по итогам 2012 года существенно возросла доля прибыли от инвестиций: 29% -прибыль от страховой деятельности, 68% — от инвестиционной, 3% — от прочей", — поделился статистикой Дмитрий Жеребятьев, выражая солидарность с Мариной Шиповаловой, что страховщики зарабатывают в основном наинвестициях. "Этому будет также способствовать развитие фондового рынка", — добавил эксперт. Говоря о структуре инвестпортфеля СК "Коммеск-Омир", Жеребятьев отметил, что компания в основном инвестирует в долговые инструменты эмитентов Республики Казахстан и Российской Федерации, которые представлены в большинстве финансовым сектором, а также имеет небольшой портфель акций и депозитов. "В 2012 году наиболее удачными были инвестиции в долговые инструменты, номинированные в российских рублях — рост курса положительно сказался на доходности", — поделился успешными инвестициями компании глава "Коммеск-Омира". В настоящее время государством взят четкий курс на достижение цели повышения капитализации страховых организаций, в связи, с чем был разработан трехлетний план поэтапной капитализации страховых организаций в соответствии с требованиями международных стандартов, прежде всего европейского законодательства.

От результатов инвестиционной деятельности страховщика зависит его возможность исполнения обязательств по договорам страхования: если инвестиционная программа страховщика выбрана недостаточно продуманно и объект инвестиций окажется несостоятельным, то банкротство может ожидать и самого страховщика. Поэтому формирование эффективного инвестиционного портфеля страховщика, оценка рискованности инвестиций такие же «судьбоносные» для страховщика, как и достоверная оценка страхового риска. И вполне логично, что подобная инвестиционная деятельность страховых компаний должна достаточно жестко регулироваться со стороны государства, поскольку страхователи объективно лишены возможности осуществлять контроль за тем, насколько обоснованно страховщик распорядится предоставленными ему средствами и тем самым не поставит под угрозу выполнение обязательств по договорам страхования. Необходимость государственного регулирования инвестиционного процесса вызвана также и тем, что оно обеспечивает направление потоков инвестируемых средств в сторону, одобряемую государством, и, прежде всего, предпочтение в странах с переходными экономиками должно отдаваться вложениям в отечественные предприятия в целях дальнейшего развития национальных экономик.

Заключение

Таким образом, рассмотрев основные аспекты инвестиционной деятельности, сделаем ряд выводов.

Во-первых, нужно отметить, что страховой организацией в Республике Казахстан признается юридическое лицо, получившее лицензию на право осуществления страховой деятельности по данному виду страхования на территории Республики Казахстан в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан. Помимо осуществления своей основной деятельности, страховые организации вправе инвестировать имеющиеся в свободном распоряжении средства.

Инвестиционная деятельность страховой организации основывается на общепринятых принципах: диверсификации, возвратности, ликвидности, прибыльности.

Все средства страховой организации можно разделить на страховые резервы и собственные средства. Необходимо отметить, что законодатель жестко регулирует структуру размещения средств, устанавливая максимальные лимиты инвестирования.

Основную долю инвестиционных ресурсов составляют страховые взносы. Объектами инвестирования становятся банковские активы, ценные бумаги, имущество, вклады в уставные капиталы других организаций и т.д.

В Казахстане существует проблема недоиспользования и неоцененности роли страховых организаций в инвестиционном процессе. Между тем, страховые организации ежегодно увеличивают свои активы, и, применяя различные формы участия в инвестиционном процессе, занимают все большую долю на инвестиционном рынке.

Также следует выделить основные особенности инвестиционной деятельности казахстанских страховых компаний:

в отличие от других форм предпринимательской деятельности в страховании первоначально осуществляется оплата в виде страховых взносов, а затем оказывается услуга, в результате чего возникают большие суммы временно свободных средств, предназначенных для инвестирования.

страховая компания должна всегда быть готовой к возникновению страхового случая. Поэтому, формируя портфель инвестиций, ей необходимо иметь высоколиквидные ценные бумаги.

поскольку страховые компании инвестируют средства страховых резервов, государством устанавливаются ограничения по диверсификации активов, в которые осуществляются вложения, и страховым компаниям необходимо строго их придерживаться.

несмотря на то, что страховые компании аккумулируют привлеченные средства для формирования инвестиционных портфелей, большое значение приобретают и собственные средства, свободные от обязательств, на которые не возлагаются ограничения по диверсификации и ликвидности.

успешность формирования портфеля зависит от того, насколько велики ресурсы, позволяющие достичь поставленной перед портфелем цели, и как они используются. Как следствие возникает проблема оптимального размещения ограниченного объема ресурсов.

Анализ инвестиционной деятельности страховых компаний Казахстана показал, что, во-первых, наблюдается потребность страховых компаний в новых доступных финансовых инструментах, в связи с чем были разработаны предложения по расширению новых финансовых инструментов для инвестиционных вложений страховщиков в условиях формирующегося фондового рынка Казахстана, в частности, предложены к обращению инвестиционные сертификаты и предложены вложения страховщиков в депозитные сертификаты. Во-вторых, страховые компании не полностью используют имеющий в их распоряжении инвестиционный потенциал.

Несмотря на имеющиеся проблемы, инвестиционная деятельность страховых компаний набирает обороты. Увеличивается их инвестиционный потенциал, расширяются возможности инвестирования средств в ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Немаловажным является и то, что страховые компании начали понимать: инвестиционная деятельность может дать не меньший, если не больший доход, чем операции по прямому страхованию, поэтому значительно продуманнее стали строить свою инвестиционную политику. Определенную роль здесь сыграли и разработанные Правлением Комитета Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Правила размещения страховых резервов, которые сориентировали страховые организации в возможных формах проведения инвестиционной политики.

В этих условиях страховые организации как институциональные инвесторы должны занять свою позицию в качестве крупного источника привлечения инвестиций, направляемых на развитие экономики страны в целом.

Список использованной литературы

.Закон РК «Об обязательном страховании гражданско-правовой ответственности владельцев транспортных средств» от 01.07.2010 N 446-II.www.zakon.kz

.Щербаков В.А. Страхование : учебное пособие / В.А. Щербаков, Е.В. Костяева. — М.: КНОРУС, 2010.

.Самиев П.А. Структура и эффективность инвестиций страховщиков // Аудитор. — 2009. — №10/

.Сплетухов Ю.А. Анализ инвестиционной деятельности страховщиков // Финансы. — 2009. — №1.

.Кадыров М.Г. Инвестиционный потенциал: некоторые актуальные проблемы исследования // Страховое дело. — 2013. — №11.

.Архипов А. П. Эффективность страховой деятельности //Финансы, 2012 г. — № 11.

.Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций НБ РК.www.afn.kz

.Медведева Т. Рынок страховых услуг — стратегический сектор экономики. //Страховое дело. — 2013 г. — № 8.

.Орлова И.В. Аутсорсинг в управлении активами в страховании // Финансы. — 2012. — № 6.

.Рыжков О.Ю. оценка инвестиционного потенциала региональных страховых компаний // Регион: экономика и социология. — 2009. — №2.

.Закон РК «О страховой деятельности» от 18.12.00.

.Оганов С.В. Инвестиционная деятельность страховщиков в банковском секторе // Банковские услуги. — 2013. — №8.

13.Инвестиционная политика страховых компаний Республики Казахстан. www.kazenergy.com.

.Анализ инвестиционного потенциала страховых компаний Казахстана.// Вестник КазЭУ им. Т. Рыскулова.- Алматы, 2011 г.-№4.- 0,6 п.л.

.Годовой отчет деятельности АО НСК за 2012 год.www.nsk.kz

Приложение

Схема 1. — Участники страхового рынка