Содержание
Содержание
Введение4
1.1. Что такое инвестиционная программа — около 10 страниц.6
1.2 Виды инвестиционных программ. — около 10 страниц.11
1.3 Методика оценки инвестиционных программ. — около 10 страниц.22
Глава 2 -37
Производственно-хозяйственная деятельность предприятия и оценка его финансового состояния.37
2.1 Общие сведения о предприятии. ДЕЛАТЬ НЕ НАДО!!!37
2.2 Производственно-хозяйская деятельность предприятия. около 10 страниц37
2.3 Оценка финансового состояния предприятия. около 10 страниц55
Глава 3-77
3.1 Разработка элементов инвестиционной программы около 10 страниц77
3.2 Оценка результатов деятельности предприятия при внедрении инвестиционной программы85
3.3 Экономическая оценка инвестиционной программы развития предприятия.87
Заключение92
Список литературы94
Введение
Инвестиционная программы представляют собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.
Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.
В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений.
Все вышеперечисленное определяет актуальность выбранной темы и ставит перед нами следующие задачи:
Раскрыть теоретические основы инвестиционных программ предприятия
Провести оценку хозяйственной деятельности Информационно-вычислительного Центра Калининградской железной дороги (ИВЦ КЖД)
1.1. Что такое инвестиционная программа — около 10 страниц.
Если инвестор осуществляет инвестиции по инвестиционной программе, т. е. соз¬дает какое-либо предприятие или приобретает контрольный пакет акций акционерного общества, то его непосредственной задачей яв¬ляется обеспечение эффективной работы предприятия, так как от этого будет зависеть его прибыль. В подобном случае речь идет об особой группе инвесторов, которые сами являются предпринимателя¬ми или принимают непосредственное участие в управлении предпри¬ятием.
В международной практике план развития предприятия представляется в виде специальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Если программа связана с привлечением инвестиций, то он носит название инвестиционной программы. Обычно любой новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем понимании программа — это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель.
Программы принято подразделять на тактические и стратегические. К числу последних обычно относятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности (создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т.д.), или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход к полностью автоматизированному производству, и т.п.). Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования.
Для отечественной практики понятие инвестиционной программы не является новым. Ее отличительное качество прежних времен заключалось в том, что основные направления развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем, по отношению к предприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована.
Общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению к конкретной программе формализуется в виде так называемого проектного цикла, который имеет следующие этапы.
1.Формулировка программы (иногда используется термин идентификация). На данном этапе высший состав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия и определяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития. Результат данного анализа оформляется в виде некоторой бизнес идеи, которая направлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Уже на этом этапе необходимо иметь более или менее убедительную аргументацию в отношении выполнимости этой идеи. На данном этапе может появиться несколько идей дальнейшего развития предприятия. Если все они представляются в одинаковой степени полезными и осуществимыми, то далее производится параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов с тем, чтобы решение о наиболее приемлемых из них сделать на завершающей стадии разработки.
2.Разработка (поготовка) программы. После того, как бизнес идея программы прошла свою первую проверку, необходимо развивать ее до того момента, когда можно будет принять твердое решение. Это решение может быть как положительным, так и отрицательным. На этом этапе требуется постепенное уточнение и совершенствование плана программы во всех его измерениях — коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и т.д. Вопросом чрезвычайной важности на этапе разработки проекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задач проекта. Необходимо сознавать, что от степени достоверности исходной информации и умения правильно интерпретировать данные, появляющиеся в процессе проектного анализа, зависит успех реализации проекта.
3.Экспертиза инвестиционной программы. Перед началом осуществления программы ее квалифицированная экспертиза является весьма желательным этапом жизненного цикла. Если финансирование программы проводится с помощью существенной доли стратегического инвестора (кредитного или прямого), инвестор сам проведет эту экспертизу, например с помощью какой-либо авторитетной консалтинговой фирмы, предпочитая потратить некоторую сумму на этом этапе, нежели потерять большую часть своих денег в процессе выполнения программы. Если предприятие планирует осуществление инвестиционного программы преимущественно за счет собственных средств, то экспертиза программы также весьма желательна для проверки правильности основных положений программы.
4.Осуществление программы. Стадия осуществления охватывает реальное развитие бизнес идеи до того момента, когда программа полностью входит в эксплуатацию. Сюда входит отслеживание и анализ всех видов деятельности по мере их выполнения и контроль со стороны надзирающих органов внутри страны и/или иностранного или отечественного инвестора. Данная стадия включает также основную часть реализации программы, задача которой, в конечном итоге, состоит в проверке достаточности денежных потоков, генерируемых проектом для покрытия исходной инвестиции и обеспечения желаемой инвесторами отдачи на вложенные деньги.
5.Оценка результатов. Оценка результатов производится как по завершению программы в целом, так и в процесе его выполнения. Основная цель этого вида деятельности заключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения. Результаты подобного сравнения создают бесценный опыт разработчиков программы, позволяя использовать его при разработке и осуществлении других проектов.
Виды инвестиционных проектов
Практика проектного анализа позволяет обобщить опыт разработки проектов и перечислить типовые проекты. Основные типы инвестиционных проектов, которые встречаются в зарубежной практике, сводятся к следующим.
1.Замена устаревшего оборудования, как естественный процесс продолжения существующего бизнеса в неизменных масштабах. Обычно подобного рода программы не требуют очень длительных и многосложных процедур обоснования и принятия решений. Многоальтернативность может появляться в случае, когда существует несколько типов подобного оборудования, и необходимо обосновать преимущества одного из них.
2.Замена оборудования с целью снижения текущих производственных затрат. Целью подобных программ является использование более совершенного оборудования взамен работающего, но сравнительно менее эффективного оборудования, которое в последнее время подверглось моральному старению. Этот тип проектов предполагает очень детальный анализ выгодности каждого отдельного программы, т.к. более совершенное в техническом смысле оборудование еще не однозначно более выгодно с финансовой точки зрения.
3.Увеличение выпуска продукции и/или расширение рынка услуг. Данный тип программ требует очень ответственного решения, которое обычно принимается верхним уровнем управления предприятия. Наиболее детально необходимо анализировать коммерческую выполнимость программы с аккуратным обоснованием расширения рыночной ниши, а также финансовую эффективность программы, выясняя, приведет ли увеличение объема реализации к соответствующему росту прибыли.
4.Расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов. Этот тип программ является результатом новых стратегических решений и может затрагивать изменение сущности бизнеса. Все стадии анализа в одинаковой степени важны для проектов данного типа. Особенно следует подчеркнуть, что ошибка, сделанная в ходе проектов данного типа, приводит к наиболее драматическим последствиям для предприятия.
Выдержка из текста работы
Гостиничный бизнес тесно связан с туристским бизнесом. На долю туризма приходится около 10% валового продукта нашей планеты, примерно 30% мировой торговли услугами и около 70% мировых капиталовложений. Уже сегодня туризм является третьей по доходности отраслью экономики. Количество международных туристских поездок повысилось с 25 млн. человек в 1950 г. до 675 млн. человек в 1998 г. В результате на них в настоящее время приходится около 10%, а в Европе — примерно 14% всего объема внутренних и международных туристских поездок.
Индустрия гостеприимства Санкт-Петербурга располагает более чем 200 объектами размещения различных категорий и форм собственности (около 18 тыс. номеров на 35 тыс. мест). В это число входят как объекты размещения общего назначения, так и специализированные, в том числе пансионаты, дома отдыха, ведомственные гостиницы, общежития и т.д.
Увеличение въездных туристских потоков, а также меры городских властей по поддержке инвесторов, осуществляющих строительство и реконструкцию объектов гостиничной инфраструктуры, способствовали появлению все большего количества новых отелей в Санкт-Петербурге в последние годы.
В 2007 году основные гостиницы города приняли около 1,1 млн. гостей, в том числе более 0,7 млн. из-за рубежа (на основе данных 30 гостиниц, на долю которых приходится около 60% общего количества гостиничных номеров Санкт-Петербурга (без пригородов)). На фоне незначительного снижения общего количества гостей (-2%), количество иностранных гостей столь же незначительно увеличилось (+1%) по отношению к 2006 году.
В связи с этим одним из актуальных вопросов развития гостиничного бизнеса в Санкт-Петербурге является реконструкция существующих гостиниц.
Цель работы: разработать инвестиционный проект реконструкции предприятия гостиничного хозяйства
Задачи работы:
? рассмотреть теоретические аспекты и понятия эффективности инвестиционных проектов — определить затраты на реконструкцию гостиницы
? рассчитать финансовые показатели деятельности гостиницы
? определить эффективность деятельности гостиницы после реконструкции
В процессе исследования изучены труды отечественных и зарубежных ученых и практиков, таких как Чудновский А.Д:, М.Н. Хамидуллина, Г.А. Папирян, Линн Ван Дер Ваген, Лесник А. Л., Чернышов А. В. Зорин Е.В., Виноградов П. А., Ильина Е.Н. и др.
Объектом исследования является предприятие гостиничного сервиса ООО «Хуторок».
Предметом исследования являются методики инвестиционных проектов и разработки плана реконструкции гостиницы.
Теоретической основной исследования являются труды отечественных и зарубежных специалистов в области инвестирования, организации и экономики предприятия гостиничного сервиса примененные к поставленным целям и задачам исследования.
Методологической основной исследования являются системный подход, диалектический метод, расчетно-аналитический метод, методы сравнения, опытно-статистический метод, экспертные оценки.
Информационную базу анализа составили данные Федеральной службы Государственной статистики, каталоги выставок гостиничного сервиса, аналитические материалы Торгово-промышленной палаты РФ, публикации периодических изданий, материалы Интернет.
Обоснованность и достоверность полученных результатов исследования, выводов и рекомендаций достигается использованием проверенных практикой положений и методов экономического и логического анализа, экономико-математического моделирования, а так же проведенными расчетами на основе объективных данных.
I. Теоретические аспекты и понятия эффективности инвестиционных проектов
1.1 Основные аспекты и определения инвестиций
В современных условиях динамично развивающегося рынка и высокой степенью конкуренции в большинстве отраслей экономики для предприятий всех форм собственности особую значимость приобретает процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала. Этот процесс направлен на привлечение инвестиций и реализацию инвестиционной политики предприятия.
Инвестиции — сравнительно новая категория для российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление.
В современной научной литературе под инвестициями понимают осуществление определенных экономических проектов в настоящем с расчетом получить доходы в будущем.
В Законе Российской Федерации от 25 февраля 1999 г №39-ФЗ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” инвестиции — денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.
Исходя из данного определения очевидно, инвестиции можно разделить на:
— инвестиции в имущество (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов, реконструкцию, модернизацию).
— финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).
— нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).
Следовательно, инвестиции это процесс вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности или финансовые инструменты с целью получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала.
Таким образом, целесообразно рассматривать инвестиции как главную форму, реализующую стратегию развития предприятия, а инвестиционную деятельность предприятия как продолжительный процесс, который осуществляется с учетом стратегических перспектив и определяется общей стратегией развития.
1.2 Понятие и сущность эффективности инвестиционного проекта
Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов.
В современной экономической литературе авторы дают схожие понятия инвестиционному проекту. В частности, Лукасевич И.Я. рассматривает инвестиционный проект (ИП) как “объект финансовой операции, связанной с распределенными во времени финансовыми поступлениями и затратами денег”, т.е. денежными потоками [13, c.98].
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиций рассматривают инвестиционный проект как “систему организационно-правовых и расчётно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких либо действий или описывающих такие действия” [11, c.85].
В соответствии со ст. 1 Федерального закона от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционный проект — это Обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно — сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес — план) [1].
В соответствии с вышеизложенным, Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности» дает наиболее полное определение «инвестиционного проекта» и предлагает в контексте данной работы под инвестиционным проектом рассматривать мероприятия по проецированию денежных потоков в будущее на величину инвестиционного горизонта с целью составить определённый комплект “организационно-правовых и расчётно-финансовых документов”.
Таким образом, определение «инвестиционного проекта», как «мероприятия по проецированию денежных потоков» позволяет определить его основные составляющие:
1. Постановка целей проекта.
2. Выбор источника и метода финансирования проекта.
3. Обоснование инвестиционного решения:
a. Расчет финансовых показателей проекта: расходы и доходы проекта.
b. Расчет экономической эффективности проекта.
Рассмотрим более подробно каждую составляющую.
1. Инвестиционная цель — цель, на достижение которой направлена инвестиционная стратегия компании [7, c.87]. Исходя из этого все многообразие целей, которые преследуют инвесторы в процессе осуществления инвестиционной деятельности, можно разделить на две основные группы (рис.1.1.) :
Рис. 1.1. Цели инвестиционного проекта
Как видно из рисунка к первой группе автор относит цели, которые могут быть выражены в денежной форме, а ко второй группе цели, которые не могут быть выражены в денежной форме.
Исходя из определения инвестиционного проекта и характерных черт его целей, очевидно, что инвестиционные решения выступают средствами достижения целей инвесторов.
Следовательно, наиболее целесообразно под инвестиционным проектом понимать объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п.
Для обоснования инвестиционных решений, направленных на достижение целей, выражаемых в денежной форме (количественно определенных), используются количественные методы. Для целей, не имеющих денежного выражения (качественно определенных), используются методы качественного анализа и прогнозирования.
Количественные методы обоснования инвестиционных решений, задачей которых является выбор из множества инвестиционных решений оптимального по критериям, заданным в количественной форме, принято также называть инвестиционными расчетами. В процессе подготовки и обоснования инвестиционных проектов инвестиционные расчеты должны быть дополнены качественным анализом, который позволяет учесть качественные цели. По срокам связывания капитала выделяются краткосрочные и долгосрочные цели. В качестве краткосрочных целей выступают [19, c.90]:
· максимизация годовой или среднегодовой прибыли,
· минимизация среднегодовых текущих затрат,
· максимизация рентабельности капитала.
В качестве долгосрочных целей выступают:
· максимизация капитала;
· расширение бизнеса на достаточно далекую перспективу, т.е. максимизация конечного состояния инвестора.
К важнейшим понятиям (категориям), связанным с оценкой эффективности инвестиционных проектов, также относятся:
• результаты (экономические и внеэкономические);
• затраты (всех видов: единовременные, текущие и т. д.);
• эффект, понимаемый как разность оценок совокупных результатов и совокупных затрат (например, результаты — 100, затраты — 80, эффект — 20);
• эффективность — синтетическая категория, часто используемая как в широком, так и в узком смысле. В широком — как характеристика соответствия результатов и затрат, их совокупной отдачи; в узком — как отношение оценок результатов и затрат. Практически любой инвестиционный проект при всей его значимости для общества должен содержать экономический или социальный эффект (или то и другое вместе) и тем самым обеспечивать возмещение вложенных средств. В качестве критерия оценки эффективности чаще всего выступает прибыль, обеспечивающая сроки окупаемости и рентабельности инвестиций не ниже желаемого уровня. Оценка реальности достижения именно таких результатов и есть основная задача методов оценки и анализа вложения средств в различные инвестиционные проекты. К числу основных задач, решаемых при оценке эффективности инвестиционных проектов, относятся:
Оценка реализуемости проекта, т. е. проверка удовлетворения всем реально существующим ограничениям технического, экологического, финансового и другого характера. Обычно все ограничения, кроме финансовой реализуемости, проверяются на более ранней стадии формирования проекта (его вариантов).
Оценка потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной эффективности, т. е. проверка условия, согласно которому совокупные результаты по проекту не менее ценны, чем требуемые затраты всех видов.
Оценка преимуществ рассматриваемого проекта (варианта) по сравнению с альтернативными, т. е. оценка сравнительной эффективности проекта.
Оценка наиболее эффективной совокупности проектов из заданного их множества. По существу, эта задача является задачей оптимизации и обобщает в определенном смысле три предыдущие. Одновременно она дает возможность выбора наиболее эффективной программы инвестиций. В рамках данной задачи может осуществляться и ранжирование проектов (или их совокупностей).
При оценке эффективности инвестиционного проекта используются система принципов, излагаемых в теории эффективности инвестиционных решений и апробированных на практике. На их основе экспертным путём определяется условием инвестиционная привлекательность проекта.
Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов могут быть разделены на три структурные группы:
· методологические — наиболее общие, относящиеся к концептуальной стороне дела, «философии» оценки и мало зависящие от специфики рассматриваемого проекта;
· методические — непосредственно связанные с проектом, его спецификой, экономической и финансовой привлекательностью;
· операциональные — облегчающие процесс оценки с информационно-вычислительной точки зрения [14, c.54].
Основными принципами разработки инвестиционного проекта являются:
1. Результативность проекта. Положительный эффект осуществления инвестиционного проекта означает, что оценка совокупности получаемых результатов превышает затраты, требуемые для реализации проекта. В случае наличия нескольких альтернативных проектов (вариантов проекта) должен осуществляться тот, у которого эффект максимален. Результаты и затраты должны определяться на основе сопоставления ситуаций «с проектом» и «без проекта», а не сравнения имеющих место характеристик «после проекта» и «до проекта» или игнорирования ситуации «без проекта» вообще.
2. Адекватность и объективность обусловливают необходимость при оценке результатов и затрат обеспечить правильное отражение структуры и характеристик объекта, применительно к которому разрабатывается проект.
3. Системность означает необходимость учитывать, что проект «вписывается» в сложную социально-экономическую систему, и поэтому при его реализации могут иметь место не только внутренние, но и внешние, а также синергические эффекты.
4. Комплексность требует рассматривать процесс реализации инвестиционного проекта и оценки его эффективности как достаточно сложный процесс с различными фазами осуществления проекта, стадиями его оценки, аспектами и этапами.
5. Ограниченность ресурсов выражает потребность при оценке эффективности проектов исходить из ограниченности всех видов воспроизводимых и невоспроизводимых ресурсов (экономических благ).
6. Величина затрат, по которой оценивается каждый задействованный в проекте ресурс, должна включать в себя и упущенную выгоду, связанную с возможным его альтернативным использованием (opportunity cost). Такой подход носит название альтернативной стоимости ресурса и должен применяться по отношению ко всем видам ресурсов, включая природные, трудовые, финансовые, а также предпринимательские способности. Тем самым результат оценки проекта отразит не бухгалтерский (прибыль), а экономический эффект. Поэтому нулевая оценка получаемого эффекта при реализации проекта свидетельствует не о его бесприбыльности, она означает, что ресурсы здесь «работают» не хуже (но и не лучше), чем в альтернативных вариантах.
7. Специфика проекта и его «окружения» определяет в итоге содержание конкретных показателей эффективности, их структуру, способы их синтеза. Важно также учитывать особенности действующего организационно-экономического механизма, его влияние на оценку эффективности вариантов проекта различными участниками. Поэтому необходимо осуществлять выбор «компромиссного» решения на основе согласования интересов всех участников; естественно, такое решение должно быть среди самых оптимальных вариантов.
8. Наличие нескольких участников инвестиционного процесса предопределяет несовпадение их интересов, разное отношение к приоритетности различных вариантов проекта. Отсюда вытекает необходимость оценки эффективности проекта с позиций каждого участника (государства, фирм, банков и т. д.). Поэтому применительно к проекту приходится рассчитывать различные виды эффективности.
9. Динамичность процессов, связанных с реализацией проекта, означает, что структура и характеристики входящих в него объектов не остаются постоянными, а варьируются во времени (меняются спрос на продукцию, объемы производства, технологии, ставки налогов). С позиций оценки реализуемости проекта и его эффективности следует исследовать динамику показателей проекта в течение всего жизненного цикла, т. е. определять наличие достаточных финансовых средств для строительства объектов и их функционирования, возможность своевременного погашения кредита и т. д.
10. Принцип согласованности. При оценке эффективности проекта используемые показатели (и информация) должны согласовываться по ряду условий, в том числе иерархически, по времени, цели, структуре и т.д.
11. Учет структуры капитала. Используемый в проекте капитал обычно состоит из собственного (акционерного) и заемного. Эти виды капитала существенно различаются по ряду характеристик, и прежде всего по степени риска. Поэтому структура капитала является важным фактором, влияющим на норму дисконта и, следовательно, на оценку проекта.
Операциональные принципы включают в себя:
1. Моделирование — составление экономико-математической (обычно имитационной или оптимизационной, скалярной или векторной) модели оценки эффективности, учитывающей различные усло……..
Список литературы
1. Ансофф О.С. Стратегическое управление: Учебник. — М.: Из-во МГУ, 2004. — 252 с.
2. Аксель Зелль. Бизнес план: Инвистиции и финансирование, планирование и оценка проектов. — М.: Издательство «Ось-89», 2001
3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. 2000.
4. Браймер Р.А. Основы управления в индустрии гостеприимства/Пер. с англ.-М.:Аспект Пресс, 2003
5. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник 2-ое изд., перераб. и доп. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. — 480 с.
6. Дибб С., Симкин Л., Брэдли Дж. Практическое руководство по маркетинговому планированию.- СПб: Изд. Дом «Питер», 2002.- 320с.
7. Дихтль Е., Хёршген Х. Практический маркетинг. — М.: Высшая школа, 1996. — 255 с.
8. Завгородная А.А., Ямпольская Д.О. Маркетинговое планирование.- СПб: Изд.дом «Питер», 2002, 360с.
9. Зорин Г. И., Ильин И. Н. Основы туристской деятельности: Учебник. — М.: Советский спорт, 2005
10. Зорин Е.В., Виноградов П. А., Ильина Е.Н. и др. Туризм и отраслевые системы: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2004
11. Зорин И.В., Квартальнов В.А. Энциклопедия туризма: Справочник. — М.: Финансы и статистика, 2001.
12. Котлер Ф. Маркетинг 21 век. — Спб.: Нева, 2005
13. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. — — Спб.: Нева, 2005
14. Лавлок К. Маркетинг услуг: персонал, технология, стратегия. — СПб: Изд.дом «Питер», 2006
15. Лесник А. Л., Смирнова М.Н. Основы стратегического управления в индустрии гостеприимства. — М.: ООО «АС ПЛЮС», 2002.
16. Лесник А. Л., Чернышов А. В. Организация управления гостиничным бизнесом: Учебник. — М.: Издательский дом «Альпина», 2001.
17. Лесник А.Л., Мацицкий И. П., Чернышов. А.В. Организация управления гостиничным бизнесом: Учебник. — М.: Интел Универсал, 2003
18. Лесник А.Л., Смирнова М.Н. Методика проведения маркетинговых исследований в гостиничном бизнесе. М.: ООО «С АС ПЛЮС», 2005
19. Линн Ван Дер Ваген Гостиничный бизнес. Серия “Учебное пособие”, Ростов н/Д: Феникс, 2004.
20. Мак-Дональд М. Стратегическое планирование маркетинга.- СПб: Изд.дом «Питер», 2002.-320 с.
21. Менеджмент организации. Учебное пособие. Румянцева З.П., Саломатин Н.А., Акбердин Р.З. и др. — М.:ИНФРА-М, 2004. — 432 с.
22. Надолинская О.Д. Система взаимного информирования — как информативная помощь в работе гостиничных предприятий. //5 звезд, 2000, №3.
23. Папирян Г.А. Менеджмент в индустрии гостеприимства(отели, рестораны) — М.: ОАО «НПО» изд-во «Экономика», 2005
24. Регулирование турбизнеса: перспективы развития, стратегия продвижения М.Н. Хамидуллина, д.э.н., зав. каф.маркетинга и прогнозирования экономических систем Вестник ТИСБИ Выпуск № 3 за 2000 год.
25. Стоунхаус Дж. Управление организационным знанием// Менеджмент в России и за рубежом. №1 (16), 1999
26. Стратегии бизнеса. Под ред. Клейнера Г.Б. М.: КОНСЭКО, 2001
27. Тренев Н.Н Бизнес-реинжиниринг Методология стратегического управления предприятием на основе самоорганизации// Аудит и финансовый анализ -2001 — №4
28. Чудновский А.Д. Гостиничный и туристический бизнес: Учебник. — М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство Экмос, 2002
29. Чудновский А.Д: Туризм и гостиничное хозяйство: Учебник. — М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство Экмос, 2001
30. Шафеев Э.Н. служба маркетинга как необходимый элемент организации процесса управления маркетингом на предприятии//Вестник ТИСБИ -Выпуск № 4, 2004 год