Современная валютная система: проблемы и тенденции развития, Мировая экономика

Содержание

Введение………………………………………………………….…3

Глава 1. Эволюция развития мировой валютной системы

1.1.Система « Золотого Стандарта»…………………………….5

1.2.Бреттон- Вудская валютная система………………………10

1.3.Ямайская валютная система……………………………….14

1.4.Европейская валютная система……………………………19

Глава 2. Международная валютная система (МВС)

2.1.Понятие валютной системы, задачи и функции…………24

2.2.Главные элементы МВС и НВС……………………………25

2.3.Проблемы и тенденции развития………………………….28

Заключение………………………………………………………….30

Список литературы…………………………………………………32

Выдержка из текста работы

Мировая валютная система и её модификация ……………………………. 6
Валютная система Российской Федерации ………………………………. 15

Международные валютно-финансовые и кредитные отношения ………. 24
1. Международный валютный фонд (МВФ) ………………………………….. 25
2. Группа Всемирного банка ……………………………………………………. 26
3. Европейский банк реконструкции и развития ……………………………… 28

Расчетная часть:

Расчет потока платежей по схеме обратный аннуитет ………………….. 30
Расчет потока платежей при льготной схеме …………………………….. 33

4. Заключение …………………………………………………………………….. 36

Введение.

Тема предоставленной работы – характеристика современной валютной системы, а также международных валютно-кредитных и финансовых организаций.

История международных валютно-финансовых отношений в значительной мере состоит из чередующих подъемов, связанных с созданием новых валютных систем, союзов и кризисов, в процессе которых эти союзы разрушались.

В середине XVIII в. вплоть до начала XX в., в международных экономических отношениях действовал золотослитковый стандарт, но наряду с золотом постепенно развивались вспомогательные кредитные деньги в виде векселей, чеков и других международных долговых обязательств. Однако к началу XX в. такая валютная система перестала отвечать новым условиям международных экономических отношений. Потребовалась новая, более управляемая валютная система во второй половине 30 – х. гг. на смену разновидностям золотого стандарта пришло бумажно-кредитное обращение, дающее государству возможность использовать эмиссионный механизм в качестве инструмента экономического регулирования.

С 1944 по 1971 г. мировая экономика функционировала в системе фиксированных обменных курсов, получившая название Бреттон-Вудской. Она явилась основой новых международных денежных отношений. Успех функционирования Бреттон-Вудской системы отчасти объясняется относительно низкой мобильностью капитала в то время.

После прекращения деятельности Бреттон-Вудской системы в 1971 г. отдельные страны больше не были связанны обязательствами поддерживать неизмененные обменные курсы своих валют путем официальных интервенций на валютном рынке или изменений процентных ставок.

Следующим этапом развития международной валютной системы стало подписание так называемых Ямайских соглашений 1976 – 1978 гг. этими соглашениями предусматривались упразднение золотых паритетов валют и официальной цены золота, закрепления в роли мировых денег вместо золота ведущих национальных валют, а также СДР, легализация плавающих валютных курсов.

Характерно, что после распада Бреттон-Вудской системы не предпринималось новых попыток создания единой мировой системы обменных курсов.

Однако это не означало обособление отдельных стран в решении валютных вопросов. Уже в начале 1979 г. странами Европейского экономического сообщества (ныне Европейского Союза – ЕС) была создана Европейская валютная система (ЕВС). Важнейшим элементом её стало создание европейской валютной единицы – ЭКЮ, служащей базой для установления курсовых соотношений между валютами стран – членов ЕВС, средством расчетов между их центральными банками.

Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленные национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная система).

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения – составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них отображаются проблемы национальной и мировой экономике, развитие которых исторически идет параллельно, и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Большое влияние на международные валютно-кредитные и финансовые отношения оказывают ведущие промышленно-развитые страны, которые выступают как партнеры – соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

В настоящее время лишь немногие страны не используют преимущества международного разделения труда, специализации и кооперации. Возрастающая интернационализация производства заставляет экономических субъектов (предприятия, банки, физические лица и т.д.) активно выходить на мировой рынок.

Принципы работы экономического субъекта на внешнем рынке существенно отличаются от принципов работы на рынке внутреннем. Именно поэтому при выходе на международный рынок необходимо учитывать огромное количество экономических и политических обстоятельств. В частности, на международном рынке предприятие сталкивается с большим количеством валют, необходимо платить по своим обязательствам приемлемыми платежными средствами, оценивать все возможные виды рисков, возникающих при осуществлении внешнеэкономической деятельности, а также следовать требованиям и рекомендации международных институтов, конвенций и договоров. Так как все эти операции могут иметь существенные влияние на общую эффективность

деятельности экономических субъектов, необходимо всесторонние изучение международных валютно-кредитных отношений.

Международные валютно-финансовые и кредитные организации играют все более заметную роль в мировой экономике. Во-первых, их деятельность позволяет внести необходимые регулирующие начало и определенную стабильность в функционирование валютно-расчетных отношений, во-вторых, возрастает значение международных валютно-финансовых и кредитных организаций в серии изучения, анализа обобщения информации о тенденциях развития и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам мирового хозяйства.

Под влиянием многих факторов функционирования международных валютно-кредитных и финансовых отношений усложнилась и характеризуется частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большую важность и большой интерес для складывающейся в России и других странах СНГ рыночной экономике. Постепенно интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требует знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золото.

2. Общая часть

2.1 Валютно-финансовый и кредитный механизм внешнеэкономических связей

2.1.1 Мировая валютная система и её модификация

Российская Федерация все более включается в мировое хозяйство. Она стала членом Международного валютного фонда (МВФ), группы Международного банка реконструкции и развития (МБРР), в 1997 году стала членом Всемирной торговой организации (ВТО).

В связи с этим важная роль принадлежит валютно-финансовому механизму внешнеэкономических связей и форме организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями.

Мировая валютная система базируется на функции мировых денег. Она служит мировым платежным средством, мировым покупательным средством и материальным воплощением общественного богатства. В течение длительного исторического периода в роли мировых денег выступало золото. Однако на практике международные расчеты всегда осуществлялись в наиболее сильной и устойчивой валюте мира. Это объяснялось не только тем, что рассчитываться золотом не удобно (поскольку каждый раз приходилось отливать кусок золота соответствующего веса и нести расходы по его пересылке из одной страны в другую и страхованию), но и тем, что развитие внешнеторгового оборота значительного обоняло добычу металлов. В XIX в. и до Первой мировой войны международные расчеты осуществлялись в основном в английских фунтах стерлингов. После Второй мировой войны главной валютой западного мира стал доллар США. Произошла демонетизация золота, то есть процесс постепенной утраты им денежных функций. С развитием кредитных отношений кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки) постепенно вытеснили золото сначала из внутреннего денежного обращения, а затем и из международных валютных отношений.

Помимо доллара США и других, свободно конвертируемых валют в качестве мировых денег используется СДР (специальные права заимствования) и ЭКЮ – денежная единица, применяемая странами Европейского Союза. СДР – международное платежное средство, созданное МВФ в 70 – х годах. Паритет СДР устанавливается на базе валютной корзины, то есть соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.

Валютный курс – важный элемент валютной системы – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ).

В основе формирования курсов валют находятся стоимостные пропорции обмена – интернациональные стоимости определённого количества товаров и услуг, представляемых той или иной денежной единицей. На практике стоимостные пропорции обмена валют получают отражение в виде соотношения покупательной способности валют. Это в полной мере относится и к условиям действия золотого стандарта, при котором банкноты центрального банка обменивались на золото. После полной демонетизации золота, внедрения в национальный и международный платёжный обороты неразменных кредитных денег механизм, обусловливающий соответствие курсов валют соотношениям их покупательной силы, претерпел существенные изменения. Однако сущность этой закономерности осталась неизменной.

Отмена золотого содержания валют и переход к плавающим валютным курсам не изменили ни саму сущность валютного курса, как экономической категории, ни его функции в процессе воспроизводства. Валютный курс сохраняет объективную стоимостную основу, которая выступает в виде покупательной силы сравниваемых валют на мировом рынке.

Валюты сопоставляются по интернациональным стоимостям определённого количества товаров и услуг, представляемых той или иной денежной единицей.

Валютные курсы формируются на мировом валютном рынке в зависимости от спроса и предложения, которые определяются многими факторами. Прежде всего, положение валюты любой страны зависит от состояния её экономики.

Курс валюты зависит также от соотносительных темпов инфляции в различных странах, темпов ростов производительности труда и её соотношения между странами, от темпов роста ВНП (основы товарного направления денег), места и роли страны в мировой торговле, вывозе капитала. Чем выше темпы инфляции страны, тем ниже курсы её валюты. Именно эти фундаментальные факторы, прежде всего, определяют курс той или иной страны. Долгосрочные тенденции развития валютного курса являются отражением хода воспроизводственного процесса в национальной экономике и роли страны в мировом хозяйстве.

Также непосредственно на курс валюты влияют состояниё платежного баланса, межстрановые различия процентных ставок на денежных рынках различных стран, степень использования валюты данной страны на еврорынке и международных расчётах, доверие к валюте страны и другие факторы.

Наибольшее значение среди последних факторов имеет состояние платёжного баланса. При улучшении платёжного баланса курс валюты повышается, поскольку возрастает спрос на эту валюту. При ухудшении платёжного баланса, то есть при его дифицитности, курс валюты падает, поскольку на такую валюту спроса нет. Однако в условиях золотых валют и валют с зафиксированным золотым содержанием отклонения валютного от паритета были незначительны. Они происходили в пределах так называемых золотых точек. Предприниматели не покупали валюту по курсу, значительно превышавшему паритет, а предпочитали рассчитываться путём пересылки золота. Поэтому отклонения курса от паритета могли быть в пределах стоимости пересылки золота из одной страны в другую и его страхования.

Таким образом, формирование валютного курса и его динамики представляют собой многофакторный процесс.

Уровень валютных курсов и их колебания оказывают значительное воздействие на все сферы мирохозяйственных связей – внешнюю торговлю, движение долгосрочных и краткосрочных капиталов, внешнюю задолженность – и в целом на внешние платежные позиции страны.

Данные положения можно проиллюстрировать на примере изменений валютных курсов и валютной политики западных стран с развитой рыночной экономикой.

До Второй мировой войны практически в зарубежных странах применялись плавающие валютные курсы, то есть курсы, которые складывались в зависимости от спроса и предложения на ту или иную валюту. Недостаток этой системы состоял в резких колебаниях курсов, применение странами частных девальваций своих валют в целях стимулирования экспорта товаров для облегчения процесса их реализации. Ситуация в целом в валютной сфере характеризовалась хаотическими изменениями валютных курсов, что отрицательно складывалось на развитии международной торговли.

Пытаясь создать условия валютной стабильности, западные страны в 1944 г. В американском городе Бреттон – Вудсе на международной конференции, посвященной валютным проблемам, заключили соглашения, которые стали называться Бреттон – Вудскими соглашениями.

Бреттон – Вудская валютная система основывалась на долларе США и золоте. Ее характеризовали следующие основные черты:

все страны зафиксировали паритеты валют по отношению к доллару США. Доллар на ровне с золотом выполнял роль базы для установления паритетов валют всех остальных капиталистических государств. Отклонения курса от официального установленного допускались в пределах + 1 %.
в мировом обороте в качестве резервных и платежных средств наряду с золотом широко использовались две основные резервные валюты – доллар США и английский фунт стерлингов.

Международный валютный фонд представлял странам – членам кредиты в иностранных валютах для финансирования дефицитов их платежных балансов.

Однако Бреттон – Вудские соглашения не смогли обеспечить стабилизацию валютных курсов стран – членов. То одна, то другая страна вынуждена была проводить девальвацию или ревальвацию своих валют.

В условиях действия Бреттон – Вудских соглашений девальвация означала официально объявленное понижения золотого содержания денежной единицы и соответственное уменьшение её курса по отношению доллара США.

Девальвация – сложное явление в валютной сфере. Страны предпринимают все возможные меры к тому, чтобы её не проводить: стимулируют экспорт товаров, ограничивают импорт, поднимают учетный процент ЦБ, получают кредиты у МВФ в пределах своей квоты, используют имеющиеся у них золото – валютные резервы, поскольку девальвация свидетельствует о слабости валюты данной страны. Девальвацию валюты страны проводят в условиях хронически пассивного платежного баланса, усиления инфляции, относительного (по сравнению с другими странами) понижения темпов роста ВНП и когда предпринимаемые правительством жесткие меры оказываются мало эффективными. Возникает паническое бегство от национальной валюты, перемещение «горячих денег – спекулятивные краткосрочные капиталы, перемещающиеся из стран с понижающимся валютным курсом ».

Вместе с тем девальвация является мощным наступательным средством в конкурентной борьбе на мировом рынке. Девальвация всегда стимулирует экспорт товаров из страны, девальвировавшей валюту, что улучшает состояние торгового и платежного баланса. Так, в 1949 г. Вынуждена была объявить о девальвации на 30 % фунта стерлингов Великобритания и соответственно страны бывшей Стерлинговой зоны. В ноябре 1967 г. Великобритания вновь провела девальвацию своей валюты, при которой золотое содержания фунта стерлингов было понижено на 14,3 % и соответственно снижен курс фунта по отношению доллара США.

В годы после Второй мировой войны неоднократно проводила девальвации своей валюты (французского франка) Франция.

Ревальвация валют – явление противоположное девальвации. В условиях действиях Бреттон – Вудстких соглашений ревальвация означала официально объявленное повышение золота содержание национальной денежной единице и соответствующее повышение её валютного курса по отношению к доллару США. Ревальвация проводится странами при хронически активном сальдо платёжного баланса. В послевоенные годы ревальвацию своих валют неоднократно проводили ФРГ, Япония, Швейцария.

Бреттон – Вудтская валютная система просуществовала до 1973 года. Её крах был вызван резким обострением положения доллара США в начале 70 – х. годов, что было связано с ухудшением торгового и платёжного баланса США. В 1971 году торговый баланс США впервые за предшествовавшие 80 лет был сведён с дефицитом в 2 млрд. долл. США осуществляли крупные военные расходы за границей, оказывая помощь развивающимся странам, в значительных суммах экспортировали капитал. Всё это вызвало дефицит платёжного баланса, который в 1971 году достиг 30 млрд. долл. Несмотря на предпринятые правительством США жёсткие меры (прекращение обмена долларов для центральных банков иностранных государств на американское золото, введение дополнительного налога на импортированные товары, сокращение на 10 % программы помощи иностранным государствам и др.), в декабре 1971 года США были вынуждены о девальвации доллара. Золотое содержание доллара понижалось на 7,89 %, и стала составлять 0,818 г. чистого золота (вместо 0,888г.), и официальная цена золота была повышена с 35 до 38 долларов за унцию золота.

Однако девальвация не оказала существенного воздействия на состояние платёжного баланса. И в феврале 1973 года США были вынуждены почти в течение 14 месяцев на проведение второй девальвации. Доллар США был девальвирован ещё на 10 %; его золотое содержание понизилось до 0,736 г.

чистого золота и официальная цена золота была повышена до 42,22 долл. за унцию золота.

Вследствие кризиса доллара США расширенная группа десяти стран (США, ФРГ, Япония, Канада, Франция и др.) в марте 1973 года подписала соглашение о переходе от фиксированных паритетов к плавающим валютным курсам.

Официально конец существования Бреттон – Вудской валютной системы был положен ямайскими соглашениями 1976-1978гг. Этими соглашениями предусматривались упразднение золотых паритетов валют и официальной цены золота, закрепление в роли мировых денег вместо золота ведущих национальных валют, а так же СТР, легализация плавающих валютных курсов. С отменой золотого содержания валют Устав МВФ предусматривает установление валютного паритета на базе СДР.

В целях уменьшения колебаний валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов в марте 1979 года между странами европейского экономического сообщества (ныне Европейский Союз – ЕС) была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ключевым элементом стало создание европейской валютной единицы – ЭКЮ (устанавливается на базе корзины двенадцати валют стран – членов ЕС), которая используются в качестве базы для установления курсовых соотношений между валютами стран – членов ЕВС, средством расчётов между их центральными банками.

С созданием ЕВС объём ресурсов Европейского фонда валютного сотрудничества был увеличен с 10,4 млрд. до 25 млрд. ЭКЮ, из которых 14 млрд. ЭКЮ предназначены для предоставления краткосрочных ссуд и 11 млрд. – для среднесрочных кредитов странам – членам ЕВС на срок от 2 до 5 лет. С 1993 года установлен предел взаимных колебаний курсов валют в размере + 15% от центрального курса; до этого года для большинства валют действовали более узкие рамки (+2,25). Однако ЕВС не стала зоной валютной стабильности. В рамках ЕВС ряд стран (Италия, Франция, Дания)

неоднократно девальвировали свои валюты, а другие (ФРГ, Нидерланды) ревальвировали курсы валют.

В июне 1996 года были определены основные параметры новой ЕВС, которая вступит в силу с 1 января 1999 года одновременно с началом функционирования Валютного союза. В соответствии с достигнутыми договорённостями в странах ЕС должна быть введена единая коллективная валюта, получившая название «евро». ЕВС останется главным инструментом валютой интеграции для стран Европейского Союза, которые не будут сразу переходить к единой валюте.

Для участия в Валютном союзе страна должна выполнить определённые условия, касающиеся дефицитности госбюджета, внешнего долга, темпов инфляции, процентных ставок.

В 1995 году наиболее стабильными валютами ЕВС были немецкая марка,

бельгийский франк, голландский гульден и австрийский шиллинг, а наиболее слабыми – французский франк, ирландский фунт, испанская песета и португальское эскудо.

Таким образом, в современных условиях большинство зарубежных стран применяют плавающие валютные курсы, ориентированные на ведущие валюты стран с развитой рыночной экономикой (в основном на доллар США, СДР, корзины валют). Имеются страны, применяющие свободно плавающие курсы. Государства ЕС используют фиксированные валютные курсы.

Валютные курсы являются объектом регулирования со стороны государства. Различают национальное межгосударственное регулирование валютных курсов.

Основными органами национального регулирования выступают центральные банки и министерства финансов.

Межгосударственное регулирование курсов валют осуществляют МВФ, ЕВС и другие организации. Регулирование курсовых соотношений направлено на сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение сбалансированности внешнеплатёжных позиций страны, на создание

благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование экспорта и т. д.

Основные методы регулирования валютных курсов – валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

Валютные интервенции центральных банков имеют целью противодействовать снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям. Наиболее эффективными являются валютные интервенции, которые сопровождаются соответствующими мероприятиями в области общеэкономической политики государства.

В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика, заключающаяся в манипулировали учётным процентом. Стремясь повысить курс валюты, центральный банк повышает учётный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов. Улучшается состояние платёжного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс, центральный банк снижает учётный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны и в результате курс валюты понижается.

На валютный курс оказывают влияние валютные ограничения, то есть совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операции с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные ограничения по текущим операциям платёжного баланса не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, марку ФРГ, японскую цену, английский фунт стерлингов и французский франк.

Валютный контроль в зарубежных странах охватывает деятельность, как банков, так и небанковских институтов. В различных странах применяются

разные меры валютного контроля: лимитирование сроков по операциям «лидз энд лэгз (ускорение или замедление расчётов в предвидении тех или иных изменений валютных курсов)». Запрещение или наличие предварительного разрешения национальных валютных органов на открытие счёта в иностранной валюте в данной стране или за её пределами; внесение беспроцентного импортного депозита в уполномоченный банк и др.

С введением плавающих валютных курсов регулирование процесса курсообразования через МВФ ослабло. В современных условиях межгосударственное регулирование валютных курсов осуществляется в основном в рамках ЕВС.

В настоящее время основной валютой, в которой осуществляется около 80 % всех международных расчетов, выступает доллар США, фактически сохранивший статус резервной валюты. В этом же качестве используется марка ФРГ и японская иена.

Валютная система Российской Федерации.

Национальная валютная система – форма организации валютных отношений страны, закрепленным национальным законодательством, составная часть денежной системы страны.

Основной национальной валютной системы выступает установленная законом денежная единица государства.

Деньги, используемые в международных экономических отношениях, становится валютой.

Основа валютной системы РФ – российский рубль, введенный в обращение в 1993 г. и заменивший рубль СССР. В СССР в 1922 – 1992 гг. законодательно было установлено весовое количество золота в рубле. С переходом к российскому рублю золотое содержание рубля не было зафиксировано.

СССР имел свой особый валютный режим, резко отличавшийся от системы курсообразования и конвертируемости валют стран с развитой рыночной экономикой:

– курс советского рубля по отношению к валютам зарубежных стран являлся твердо фиксированным,

– в стране действовала плановая конвертируемость денежных единиц,

– рубль являлся замкнутой валютой – в контрактных договорах цены не выражались в рублях,

– советское валютное законодательство запрещало иностранцам приобретение предприятий, земельной собственности и другой недвижимости в СССР.

В условиях административно – командной системы валютный рынок в СССР отсутствовал. Государство являлось единственным законным владельцем иностранной валюты, которая распределялась в соответствие с валютным планом. Монопольное право на совершение операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями принадлежало исключительно государству.

Все предприятия и физические лица обязаны были держать валюту на счетах во Внешэкономбанке СССР.

Развитие валютного рынка и валютных операций в СССР началось в конце 80 – х. годов. Было покончено с государственной монополией внешней торговли и валютной монополией.

В переходный период (с января 1990 года) наблюдалось множественность валютных курсов рубля:

– официальный курс использовался для экономического анализа, международных статистических сопоставлений,

– специальный курс применялся при валютном обслуживании советских и иностранных граждан.

– коммерческий курс рубля использовался в расчетах по внешнеторговым операциям, иностранным капиталовложениям на территории бывшего СССР и советским инвестициям за границей, а также в расчетах неторгового характера, осуществляемых юридическими лицами, в основном государственными предприятиями. Одновременно с введением коммерческого курса рубля отменены дифференцированные валютные коэффициенты (ДВК) пересчета контрактных цен по экспорту и импорту.

Официальный, специальный и коммерческий курсы рубля были твердо фиксированными. Они устанавливались Госбанком СССР.

– биржевой курс был введён в апреле 1991 года, когда начала функционировать валютная биржа Госбанка СССР.

С либерализацией цен в январе 1992 г., режим валютного курса рубля подвергся изменениям. С июля 1992 года вместо множественности валютных курсов введён единый официальный курс российского рубля к доллару США, определяемый на торгах на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Этот курс используется во внутренних расчётах по внешнеэкономическим сделкам для определения размера налогообложения, валютных средств на балансах банков, предприятий, организаций.

В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ. Валютные биржи действуют также в других городах РФ – Санкт – Петербурге, Ростове – на – Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Владивостоке. Важнейшее значение в процессе курсообразования принадлежит ММВБ.

Основным законодательным актом в области валютных отношений РФ является ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 года №173, а так же другие законы и подзаконные акты. В Законе определены основные понятия: иностранная валюта и валютные ценности, текущие операции платёжного баланса, капитальные операции, а так же ключевые понятия валютного законодательства – как «резидент» и «нерезидент», имеющие различные режимы валютного регулирования.

Понятие валютные ценности включает иностранную валюту, ценные бумаги в иностранной валюте – платёжные документы, чеки, векселя, аккредитивы и другие фондовые ценности – акции, облигации и прочие долговые обязательства. Выраженные в иностранной валюте, а также драгоценные металлы – золото, серебро, платину, металлы платиновой группы в любом

виде, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а так же лом таких изделий.

Резиденты:

– физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся вне России;

– юридические лица, созданные в соответствии с законодательством России, с местонахождением в РФ;

– предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождении в России;

– находящиеся за пределами России филиалы и представительства вышеуказанных резидентов;

– дипломатические и иные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ.

Нерезиденты:

– физические лица, имеющие постоянное местожительства за пределами РФ, в том числе временно находящиеся в РФ;

– юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

– предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

– находящиеся в РФ филиалы и представительства вышеуказанных нерезидентов;

– находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные иностранные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства.

Операции в иностранной валюте и с ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и операции, связанные с движением капитала.

К текущим валютным операциям относятся:

– переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осуществления расчётов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также осуществление расчётов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;

– получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

– переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, с движением капитала;

– переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая переводы сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

В валютные операции, связанные с движением капитала, входят:

– прямые инвестиции – вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

– портфельные инвестиции – приобретение ценных бумаг;

– переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и её недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость;

– предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;

– предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

– все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.

Валютные операции в России осуществляют только уполномоченные коммерческие банки, то есть банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального Банка России на проведение валютных операций.

Существует три вида валютных лицензий: внутренние, расширенные и генеральные.

Наибольшие права предоставляет генеральная валютная лицензия. На проведение операций с золотом требуется также специальная лицензия Центрального Банка.

Валютные ценности могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов.

Покупка и продажа иностранной валюты проводится через уполномоченные коммерческие банки. Сделки купли – продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, устанавливаемых Центральным Банком России. При этом покупка и продажа иностранной валюты, минуя уполномоченные банки, не допускается.

Валютное регулирование осуществляет Центральный Банк России, который устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам; выдаёт валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валютных биржах страны – ММВБ и Санкт – Петербургской бирже.

Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются Центральный Банк России, а также Правительство РФ. Агентами валютного контроля выступают организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля. Основной агент валютного контроля – Федеральное агентство по валютному и экспортному контролю.

В 1994 году валютный контроль был усилен. Стала проводиться паспортизация экспортных валютных сделок. При этом по каждой экспортной сделке составляется паспорт, и органы валютного контроля (уполномоченные коммерческие банки) и Таможенный комитет следят за своевременным

поступлением валюты. С 1 января 1996 года вступила в действие Инструкция по валютному импортному контролю, которая направлена на совершенствование учёта и контроля за импортными операциями. Расчёты также, как и по экспорту, осуществляются только через уполномоченные банки, оформившие с импортерами паспорта сделок. Уполномоченный банк производит платежи по импортному контракту, открытие импортных аккредитивов и выдачу банковских гарантий только при наличии подписанного паспорта сделки. Оплата импортируемого товара по контракту импортера может производиться только со счёта импортера в его уполномоченном банке или банком – корреспондентом, действующим по его поручению. Это позволит резко уменьшить утечку выплаты за рубеж.

В 1993 – 1996 гг. валютно-финансовое положение России продолжало и продолжает оставаться напряжённым: имеет место непогашение крупной части внешнего долга страны, приходящейся на эти годы, большая дефицитность государственного бюджета и др.

Российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Вывозить его в зарубежные развитые и развивающиеся государства можно только в небольших количествах. Рубль не является валютой международных расчётов. Он не может служить валютой цены и валютой платежа во внешнеторговых контрактах. Банки развитых западных стран не имеют счетов в рублях в своих странах.

Рубль не является полностью конвертируемой валютой даже во внутреннем обороте, хотя его денежные функции значительно расширены.

И на сегодняшний день в России действует жёсткая система валютных ограничений. К основным из них относятся:

– запрещение вывоза, ввоза провоза российской валюты и других валютных ценностей, выраженных в российской валюте, включая облигации государственных займов, акции и облигации российских предприятий и организаций;

– все валютные операции на территории страны проводятся по законодательству только через уполномоченные банки;

– все предприятия и организации в соответствии с законом обязаны продавать по официальному курсу 50 % их валютной выручки от экспорта продукции;

– вложения средств в экономику развитых и развивающихся стран российскими юридическими и физическими лицами могут осуществляться только по решению Центрального Банка России в каждом отдельном случае.

Однако следует отметить, что в 1995 году валютное положение российского рубля укрепилось. Это прежде всего объясняется снижением темпов спада производства, существенным сокращением темпов инфляции до (4 – 4,5 % в месяц), незначительным снижением цен на ряд продовольственных импортных товаров, увеличением производства отечественной продукции.

Стабилизации валютного курса рубля способствовало установление с третьего квартала 1995 года валютного коридора в пределах 4300 – 4900 руб. за 1 долл. США при центральном курсе в 4600 руб. за 1 долл., т. е. отклонение составляло +6,52 %.

Положительная сторона валютного коридора состоит в том, что он позволил сдерживать рост цен, содействовал стабилизации российского рубля.

Валютный коридор внёс важный элемент стабильности в функционирование валютных рынков. Практически это устранило спекуляцию на валютном курсе рубля. Уменьшило импортируемую инфляцию, поскольку постоянное понижение курса рубля – важный дополнительный фактор усиления инфляционного процесса в стране. Стабилизация валютного курса рубля способствует повышению благосостояния широких слоёв населения, текущие доходы которых в долларовом выражении повысились.

На положении валютного курса рубля сказался и отказ Правительства РФ от эмиссии денежных знаков нас покрытие бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит в 1995 – 1996гг., как отмечалось ранее, стал финансироваться исключительно путем выпуска государственных ценных бумаг (ГКО, ОФЗ и

др.) и через получение внешних кредитов международных валютно-финансовых организаций.

Усилилась регулирующая роль государства на валютном рынке. Об этом свидетельствует проведение Центральным Банком России валютных интервенций на Московском и Санкт – Петербургской биржах, принятие в 1994 году инструкций по валютному экспортному и в 1996 году валютному импортному контролю.

В мае 1996 года российский валютный рынок вступил в новый этап развития. Правительство РФ и Банком России был изменен механизм курсообразования. С

17 мая 1996 года Банк России в 10объявляет ежедневные курсы покупки и продажи доллара США по своим операциям на межбанковском и биржевом валютном рынке. На основе этих курсов Банк России осуществляет валютно-обменные операции с банками, являющимися ведущими участниками валютного рынка.

Официальный курс рубля к доллару США устанавливается Банком России ежедневно как средний курс между объявленными курсами покупки и продажи Банком России.

Официальный курс рубля к другим свободно конвертируемым валютам устанавливается ежедневно с учетом динамики обменного курса данных валют к доллару США на международных валютных рынках. При этом официальный курс рубля, как к доллару США, так и к другим валютам вводится со следующего после его объявления календарного дня.

Стабилизации валютного курса рубля способствует и понижение учетной ставки Банка России.

Углубление рыночных форм и формирования в РФ рыночной экономики со всеми её элементами обусловливают необходимость дальнейшего развития процессов конвертируемости рубля, постепенной отмены всех валютных ограничений, превращения рубля в свободно конвертируемую валюту, имеющую хождение на мировых рынках. Достижение этого будет означать

высокий уровень интеграции России в мировое хозяйство, облегчит внешнеэкономические связи страны с западными государствами, позволит погашать внешнюю задолженность России в рублях, повысит финансовую дисциплину в народном хозяйстве, ликвидирует замкнутость российской экономики.

Все это создаст необходимость экономические предпосылки для повышения экономической заинтересованности российских хозяйствующих субъектов в репатриации валютных средств и их производительного инвестирования, реально привлечет иностранные капиталы.

2.2 Международные валютно-финансовые и кредитные организации.

Международные валютно-финансовые и кредитные организации – это институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений.

Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк.

Существует нечеткое представление о МВФ с одной стороны и о Всемирном банке с другой, что зачастую становиться причиной недоразумений из-за ряда внешних сходств этих организаций. МВФ и Всемирный банк — юридически самостоятельные организации с различными целями, хотя они возникли в одно и тоже время.

Прежде чем какая-либо страна может обратиться с просьбой о приеме во Всемирный банк, она должна состоять в МВФ.

Главная задача Всемирного банка — содействие устойчивому экономическому росту, который ведет к сокращению нищеты в развивающихся странах, путем оказания помощи по увеличению производства через долгосрочное финансирование проектов и программ развития.

МВФ следит, главным образом, за функционированием международной валютной системы, валютной политикой, и политикой валютных курсов его стран-членов, а также за соблюдением ими кодекса поведения в международных валютных отношениях, включая оказание помощи странам-членам путем

предоставления краткосрочных кредитов в случае затруднения, связанных с платежным балансом.

В тоже время как Всемирный банк предоставляет займы только бедным странам, МВФ может делать это по отношению к любой из своих стран-членов, которые испытывают нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств кредитором в других странах.

2.2.1. Международный валютный фонд (МВФ).

В июле 1944 года представители 44 стран, встретившиеся в Бреттон — Вудсе на валютно-финансовой конференции, подготовили и подписали Устав МВФ. Помня об экономических бедствиях межвоенного периода, они надеялись создать международную валютную систему, которая благоприятствовала бы полной занятости и стабильности цен и в тоже время позволяла бы отдельным странам поддерживать внешние равновесие без введения ограничений международной торговли.

Цели МВФ:

содействие международному валютному сотрудничеству путем консультаций и взаимодействия по валютным проблемам;
создание благоприятных условий для расширения и сбалансированного роста международной торговли;
предоставления на временной основе финансовых средств странам-членам для корректировки их платежных балансов без применения мер, деструктивных для процветания на национальных и международных уровнях;
сокращения продолжительности и масштабов дефицита международных платежных балансов государств-членов.

Функции МВФ:

наблюдение за состоянием международной валютной системы;
содействие стабильности обменных курсов валют и упорядочение валютных взаимоотношений;
предоставление краткосрочных и среднесрочных кредитов;

пополнение валютных резервов стран-членов путем распределения специальных прав взаимоствования;
предоставления консультаций и участия в сотрудничестве.

2.2.2. Группа Всемирного банка.

Всемирный банк, многостороннее кредитное учреждение, состоит из пяти тесно связанных между собой институтов, общая цель которых — повышение уровня жизни в развивающихся странах, за счет финансовой помощи развитых стран:

1. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) основан в 1945 году, после того, как 28 стран подписали «Статус соглашения о международном банке реконструкции и развития», который был разработан на конференции организаций объединенных наций по валютно-финансовым вопросов. МБРР, подписчиками капитала которого являются все государства-члены, финансирует свои кредитные операции главным образом из этого капитала, заемных средств финансовых рынков, а также за счет платежей в погашение ранее предоставленных займов. Основная его функция — предоставление кредитов относительно богатым развивающимся странам. МБРР — главная составляющая группы Всемирного банка.

Цели МБРР:

содействие реконструкции и развитию территорий государств-членов путем поощрения капиталовложений для производственных целей;
поощрения частных иностранных капиталовложений и в дополнение к частным инвестициям, если их трудно обеспечить, предоставления финансовых средств на цели производства.

2. Международная ассоциация развития (МАР) основана в 1960 году — предоставление особых льготных кредитов беднейшим развивающимся странам, которые в состояние брать кредиты у всемирного банка. Основная часть финансовых ресурсов МАР состоит из трех источников: переводов из прибыли МБРР; капитала, подписчики которого – государства-члены; взносов в основном более богатых членов МАР, включая ряд стран со средним

уровнем доходов (пополнение средств происходит, как правило, каждые три года).

Цели МАР:

содействие экономическому развитию;
повышения производительности труда;
повышения уровня жизни у развивающихся странах-членов МАР.

3. Международная финансовая корпорация (МФК) основана в 1956 году по инициативе США в качестве филиала МБРР путем ратификации устава Международной финансовой корпорации. Основная цель — содействие экономическому росту в развивающихся странах путем оказания поддержки частному сектору. Цель МФК: содействие экономическому росту стран-членов путем поощрения предпринимательства в производственной сфере, то есть на микро уровне, дополняя, таким образом, деятельность МБРР. Источники финансирования: взносы государств-членов, проценты с предоставленных займов, финансовые сборы, доходы от продажи акций, депозиты и операции с ценными бумагами, а также средства, извлеченные на международных рынков капиталов.

4. Многосторонние агентства по инвестиционным гарантиям (МАИГ) основано в 1988 году — поощрение иностранных инвестиций в развивающихся странах путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызываемых некоммерческими рисками. Цель поощрение инвестиций на производственные цели в государствах-членах, в особенности развивающихся странах, путем:

предоставления гарантий, включающих совместное перестрахование от некоммерческих рисков в форме размещения капитала в одних странах-членов, которые привлекаются в других;
осуществление надлежащих вспомогательных мероприятий для содействия потоку инвестиций в развивающиеся страны и между ними.

Функции МАИГ:

увеличение возможностей других страховщиков путем совместного страхования или перестрахования;

страхование инвестиций страны, не подлежащих такому страхованию другими страховщиками в силу политики последних;
обслуживание инвесторов не имеющих доступа к другим официально признанным страховщиком.

5. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) основан в 1966 году — содействие увлечению потоков международных

инвестиций путем предоставления услуг по арбитражному разбирательству и урегулированию споров между правительствами и иностранными инвесторами; консультирование, научные исследования, информация об инвестиционным законодательстве различных стран.

2.2.3. Европейский банк реконструкции и развития.

ЕБРР третье влиятельная кредитная организация. Он был создан в 1990 году в результате подписания Соглашения о создании Европейского банка реконструкции и развития (приступил к операциям в апреле 1991 года). Место пребывания — Лондон.

Цели ЕБРР:

поддержания перехода стран Центральной и Восточной Европы и к ориентированной на открытой рынок экономике;
содействия развития у частного предпринимательства в странах, приверженных принципам многопартийной демократии, плюрализма и рыночной экономики.

Функции ЕБРР:

поддержка стран-членов — получателей помощи в проведение структурных

и отраслевых экономических реформ, включая демонополизацию и приватизацию в целях полной интеграции их экономик в мировую экономику путем содействия:

1. Организаций, модернизация и расширению производственной конкурентоспособной и частнопредпринимательской деятельности, прежде всего малых и средних предприятий;

2. Мобилизации национального и иностранного капитала и эффективному управлению;

3. Инвестициям в производства с целью создания конкурентной среды и повышения производительности, качества жизни и улучшения условий труда;

4. Оказанию технической помощи в подготовке, финансировании и реализации проектов;

5. Стимулированию и поощрению развития рынков капитала;

6. Реализации солидных и экономически обоснованных проектов, включающих более чем одну страну реципиента;

7. устойчивому экологическому развитию.

В ЕБРР входят около 60 стран и институты (Европейский Союз, Европейский инвестиционный банк). Членами банка могут стать: европейские страны; неевропейские страны, являющие членами МВФ; Европейское сообщество (Европейский Союз); Европейский инвестиционный банк

Расчетная часть.
1. Расчет потока платежей по схеме обратный аннуитет.

Задача № 1.

ОАО «Мечта» 1.05.08 года получен кредит в сумме 5 600 000 рублей на развитие бизнеса под 17 % годовых. Кредит выдается равными долями в течение первых 2 лет. Срок кредитования – 12 лет. Рассчитайте потоки платежей по кредиту по схеме погашения обратный аннуитет, при условии, что погашения процентов и основной суммы долга осуществляется 1 раз в год. Плата за открытие ссудного счета – 2 % от суммы кредита. Плата за обслуживание ссудного счета – 3 % от оставшейся суммы основного долга, выплачивается ежегодно одновременно с уплатой основного долга и процентов.

Дата (год)	Аннуи – тет (руб.)	Долг (руб.)	Погашение основного долга (руб.)	Плата за пользование кредитом (руб.)	Плата за обслуживание ссудного счета (руб.)	Сумма (руб.)
1	2	3	4	5	6	7
1	2 800 000,00	2 800 000,00	466 666,67	476 000,00	84 000,00	1 026 666,67
2	2 800 000,00	5 133 333,33	466 666,67	872 666,67	154 000,00	1 493 333,34
3	–	4 666 666,66	466 666,67	793 333,33	140 000,00	1 400 000,00
4	–	4 199 999,99	466 666,67	714 000,00	126 000,00	1 306 666,67
5	–	3 733 333,32	466 666,67	634 666,66	112 000,00	1 213 333,33
6	–	3 266 666,65	466 666,67	555 333,33	98 000 ,00	1 120 000,00
7	–	2 799 999,98	466 666,67	476 000,00	84 000,00	1 026 666,67
8	–	2 333 333,31	466 666,67	396 666,66	70 000,00	933 333,33
9	–	1 866 666,64	466 666,66	317 333,33	56 000,00	839 999,99
10	–	1 399 999,98	466 666,66	238 000,00	42 000,00	746 666,66
11	–	933 333,32	466 666,66	158 666,66	28 000,00	653 333,32
12	–	466 666,66	466 666,66	79 333,33	14 000,00	559 999,99
Итого			5 600 000,00	5 711 999,97	1 008 000,00	12 319 999,97

Методика расчета задачи № 1.

Аннуитет (гр. 2) = 5 600 000 / 2 = 2 800 000 (руб.);

Погашение (гр. 4) = 5 600 000 / 12 = 466 666,67 (руб.);

1 год.

гр. 3 = гр. 2 = 2 800 000 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 2 800 000 * 17 % = 476 000 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 2 800 000 * 3 % = 84 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,67 + 476 000 + 84 000 = 1 026 666,67 (руб.);

2 год.

гр. 3 = гр. 3 (1 год) + гр. 2 (2 год) — гр. 4 (1 год) = 2 800 000 + 2 800 000 466 666,67

= 5 133 333,33 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 5 133 333,33 * 17 % = 872 666,67 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 5 133 333,33 * 3 % = 154 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,67 + 872 666,67 + 154 000 = 1 493 333,34 (руб.);

3 год.

гр. 3 = гр. 3 (2 год) — гр. 4 (2 год) = 5 133 333,33 – 466 666,67 = 4 666 666,66 (руб.); гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 4 666 666,66 * 17 % = 793 333,33 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 4 666 666,66 * 3 % = 140 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,67 + 793 333,33 + 140 000 = 1 400 000 (руб.);

4 год.

гр. 3 = гр. 3 (3 год) — гр. 4 (3 год) = 4 666 666,67 – 466 666,67 = 4 199 999,99 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 4 199 999,99 * 17 % = 714 000 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 4 199 999,99 * 3 % = 126 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,67 + 714 000 + 126 000 = 1 306 666,67 (руб.);

5 год.

гр. 3 = гр. 3 (4 год) — гр. 4 (4 год) = 4 199 999,99 – 466 666,67 = 3 733 333,32 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 3 733 333,32 * 17 % = 634 666,66 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 3 733 333,32 * 3 % = 112 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,67 + 634 666,66 + 112 000 = 1 213 333,33 (руб);

6 год.

гр. 3 = гр. 3 (5 год) — гр. 4 (5 год) = 3 733 333,32 – 466 666,67 = 3 266 666,65 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 3 266 666,65 * 17 % = 555 333,33 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 3 266 666,65 * 3 % = 98 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,67 + 555 333,33 + 98 000 = 1 120 000 (руб.);

7 год.

гр. 3 = гр. 3 (6 год) — гр. 4 (6 год) = 3 266 666,65 – 466 666,67 = 2 799 999,98 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 2 799 999,98 * 17 % = 476 000 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 2 799 999,98 * 3 % = 84 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,67 + 476 000 + 84 000 = 1 026 666,67 (руб.);

8 год.

гр. 3 = гр. 3 (7 год) — гр. 4 (7 год) = 2 799 999,98 — 466 666,67 = 2 333 333,31 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 2 333 333,31 * 17 % = 396 666,66 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 2 333 333,31 * 3 % = 70 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,67 + 396 666,66 + 70 000 = 933 333,33 (руб.);

9 год.

гр. 3 = гр. 3 (8 год) — гр. 4 (8 год) = 2 333 333,31 – 466 666,67 = 1 866 666,64 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 1 866 666,64 * 17 % = 317 333,33 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 1 866 666,64 * 3 % = 56 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,66 + 317 333,33 + 56 000 = 839 999,99 (руб.);

10 год.

гр. 3 = гр. 3 (9 год) — гр. 4 (9 год) = 1 866 666,64 – 466 666,66 = 1 399 999,98 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 1 399 999,98 * 17 % = 238 000 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 1 399 999,98 * 3 % = 42 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,66 + 238 000 + 42 000 = 746 666,66 (руб.);

11 год.

гр. 3 = гр. 3 (10 год) — гр. 4 (10 год) = 1 399 999,98 – 466 666,66 = 933 333,32 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 933 333,32 * 17 % = 158 666,66 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 933 333,32 * 3 % = 28 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,66 + 158 666,66 + 28 000 = 653 333,32 (руб.);

12 год.

гр. 3 = гр. 3 (11 год) — гр. 4 (11 год) = 933 333,32 – 466 666,66 = 466 666,66 (руб.);

гр. 5 = гр. 3 * 17 % = 466 666,66 * 17 % = 79 333,33 (руб.);

гр. 6 = гр. 3 * 3 % = 466 666,66 * 3 % = 14 000 (руб.);

гр. 7 = гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 = 466 666,66 + 79 333,33 + 14 000 = 559 999,99 (руб.).

Итого: Погашение = 12 * 466 666,67 = 5 600 000 (руб.),

Плата за пользование кредитом = 476 000 + 872 666,67 + 793 333,33 +

+ 714 000 + 634 666,66 + 555 333,33 + 476 000 + 396 666,66 + 317 333,33 +

+ 238 000 + 158 666,66 + 79 333,33 = 5 711 999,97 (руб.),

Плата за обслуживание ссудного счета = 84 000 + 154 000 + 140 000 +

+ 126 000 + 112 000 + 98 000 + 84 000 + 70 000 + 56 000 + 42 000 + 28 000 +

+ 14 000 = 1 008 000 (руб.),

Всего = 5 600 000 + 5 711 999,97 + 1 008 000 = 12 319 999,97 (руб.).

Расчет потока платежей при льготной схеме.

Задача № 2.

ООО «Мастер» получен кредит в сумме 880 000 рублей на 8 лет под 13 % годовых. Льготный период – 4 года. Схема погашения – частичная льгота. Рассчитайте потоки платежей по кредиту, при условии, что погашения кредита осуществляется 1 раз в год. Плата за открытие ссудного счета – 1 % от суммы кредита, уплачивается единовременно при открытие счета.

Год	Долг (руб.)	Погашение (руб.)	Плата % (руб.)	Сумма (руб.)	Плата за Открытие Ссудного Счета (руб.)
1	2	3	4	5	6
1	880 000	–	114 400	114 400	8 800
2	880 000	–	114 400	114 400	–
3	880 000	–	114 400	114 400	–
4	880 000	–	114 400	114 400	–
5	880 000	220 000	114 400	334 400	–
6	660 000	220 000	85 800	305 800	–
7	440 000	220 000	57 200	277 200	–
8	220 000	220 000	28 600	248 600	–
Итого		880 000	743 600	1 623 600	8 800

Методика расчета задачи № 2.

Погашение = 880 000 / 4 = 220 000 (руб.);

1 год.