Пример курсовой работы по теории государства и праву: Социальное партнерство на примере ООО Оникс

Показатели финансовой устойчивости:

К_ф = , (6)

— коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос) характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

Ксос = , (8)

где СОС — собственные оборотные средства;

ОА — оборотные активы.

Признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным до июня 2003 г. осуществлялось на основе критериев, установленных Приложением 1 к Постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 (в ред. Постановления Правительства РФ от 7 июля 2001 г. №449). Модель построена по системе критериев, с которыми сравниваются фактические значения коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициента восстановления и утраты платежеспособности (Приложение 1). Данная модель идентифицирует два финансовых состояния предприятия: удовлетворительная структура баланса предприятия и неудовлетворительная. Вместе с тем, если признается структура баланса предприятия удовлетворительной, то прогнозируется возможность утраты платежеспособности в течение предстоящих 3 месяцев. Если признается структура баланса предприятия неудовлетворительной, то прогнозируется возможность восстановления платежеспособности в течение предстоящих 6 месяцев.

В экономической литературе данная модель признается несовершенной. По этой модели можно посчитать банкротом высокорентабельное предприятие, если оно использует в обороте много заемных средств. Нормативные значения принятых критериев не могут быть одинаковыми для разных отраслей экономики из-за различной структуры капитала.

На современном этапе развития российской экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбора метода оценки банкротства. А методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника, который бы описывал большинство известных методик. В Приложении 2 дается краткий обзор основных методик прогнозирования банкротства, встречающихся в литературе и на практике; в приложении рассмотрены достоинства и недостатки каждого метода, их показатели и расчетные формулы.

Помимо рассмотренных в Приложении 2 широко применяемых методик, существует еще множество других.

В 1972 году британский экономист Лис разработал следующую модель прогнозирования банкротства организаций для Великобритании:

Z_л = 0,063 • К₁ + 0,692 • К₂ + 0,057 • К₃ + 0,601 • К₄ . (9)

Значения К₁, К₂ , К₃, К₄ определяются аналогично показателям Х₁, Х₂, Х₃, Х₄ (соответственно) в пятифакторной модели Э.Альтмана. Предельное значение коэффициента Лиса равняется 0,037.

Известным финансовым аналитиком У. Бивером предложена система показателей для оценки финансового состояния предприятия с нормативными значениями, использующими аналитические данные зарубежных экономик. Для возможности использования этой модели в условиях России Н.А. Никифорова предложила нормативные значения показателей, которые применила в российских условиях (Приложение 3).

В модели Бивера используется небольшое число показателей (пять), однако отсутствует интегральная оценка всех показателей. Принадлежность к определенному финансовому состоянию предприятия осуществляется по каждому показателю отдельно. Это придает общему результату идентификации финансового состояния предприятия интуитивный характер [14. С.122].

Методические подходы к построению многофакторных моделей могут использоваться при прогнозировании финансового состояния российских организаций. Однако для достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом отраслевой специфики. С этой целью необходим постоянный мониторинг финансового состояния организаций, что позволит построить адекватные для российских условий модели прогнозирования банкротства, позволяющие дать достоверные и объективные результаты.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета):

R = 8,38 · К₁ + К₂ + 0,054 · К₃ + 0,63 · К₄, (10)

где К₁ — отношение оборотных активов к сумме активов предприятия;

К₂ — отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия;

К₃ — отношение выручки к сумме активов предприятия;

К₄ — отношение чистой прибыли к затратам на производство им реализацию (в т.ч. себестоимость проданных товаров, коммерческие расходы, управленческие расходы).

Вычисленное значение модели R определяет вероятность банкротства предприятия. Определение вероятности банкротства предприятия в соответствии со значением R представлено в таблице 1.

В экономической литературе отмечается, что данная модель дает более оптимистические результаты, чем другие модели, и ее лучше использовать в ситуациях явного обострения кризисной ситуации.

Таблица 1. Определение вероятности банкротства предприятия по модели Иркутской государственной экономической академии

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики предложена двухфакторная модель М.А. Федотовой, представленная уравнением:

X = -0,3877 — 1,0736 • К_тл + 0,0579 · К_зс, (11)

где К_тл — коэффициент текущей ликвидности,

К_зс — отношения заемных средств к активам.

Если X > 0, то вероятность банкротства предприятия больше 50% и возрастает с увеличением X. При X < 0 вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере снижения X.

Различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются. Все эти методики можно было бы назвать кризис-прогнозными (К-прогнозными). Любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу (смерти) предприятия. Поэтому, понимая механизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Хотя ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине «специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому целесообразно отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик может диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

Таким образом, банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно не способно удовлетворить в определенные сроки предъявляемые со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом». Предпосылки банкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторов. Факторы принято делить на внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния. В России в настоящее время банкротство определяется и регламентируется федеральным законом от 26 октября 2002 года №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Выбор конкретных методик диагностики банкротства предприятия может диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

Теоретические и методические основы диагностики банкротства предприятия служат основной для анализа деятельности ООО трест «Татспецнефтехимремстрой».

2. Диагностика вероятности банкротства на примере ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»

2.1 Характеристика финансово-хозяйственной деятельности

Для выполнения ремонта технологического оборудования химкомбината в 1970 году в производственном объединении «Нижнекамскнефтехим» в г. Нижнекамске был создан небольшой специализированный участок от Казанского специализированного ремонтно-строительного управления №2 треста «Спецкаучукремстрой».

Первые работы текущий ремонт отдельных аппаратов и узлов оборудования заводов ПО «Нижнекамскнефтехим». Затем в 1972 году на базе этого участка организовано специализированное ремонтно-строительное управление №8 (СРСУ-8) с численностью работающих около 700 человек.

20 декабря 1978 года приказом №1073 Министерством народного хозяйства и промышленности СССР и приказом Производственного объединения «Нижнекамскнефтехим» №89 от 22.01.1979 года па базе СРСУ-8 треста «Спецкаучукремстрой» был образован трест «Татспецнефтехимремстрой» в составе трех специализированных управлений — СРСУ-1, СРСУ-2, СРСУ-3. Таким образом, датой рождения треста стал год 1979-й.

Основной задачей созданного треста стало:

— проведение капитальных ремонтов технологического оборудования Нефтехимкомбината,

— реконструкция действующих заводов и производств, ремонт зданий и сооружений, пуско-наладочные работы на вновь строящихся заводах,

— строительство социальных, жилищно-бытовых и сельских объектов, то есть формирование и инфраструктуры вокруг промышленное гиганта.

Для выполнения упомянутых объемов нужно было создать мощную, производственную структуру, оснащенную собственной производственной базой. Поэтому с ростом мощностей и производств химкомбината, росла и развивалась и база самого треста.

Созданная ремонтно-строительная база треста затем во все времена позволяла охватить все необходимые виды ремонтных и строительных работ, служила площадкой для создания и развития ремонтных подразделений треста — СРСУ и всех уровнен подготовки производства от изготовления серийных железобетонных, столярных изделий и металлоконструкций на потоке и штучных заготовок по индивидуальным заявкам с обеспечением доставки до стройплощадки силами своих транспортников автотранспортного хозяйства треста. Имея свои цеха металлоконструкций и столярный, бетонную и асфальтную установки, свой автотранспорт и механизмы, трест обладает полной самоуправляемостью самодостаточностью.

Трест в своем составе имеет три специализированных ремонтно-строительных управления (СРСУ).

1. СРСУ-1 — специализировано на комплексе общестроительных и отделочных работ по строительству и ремонту зданий и сооружений, устройству фундаментов, бетонных и кровельных работ, выполнению дорожных работ.

СРСУ-2 — специализировано на ремонте технологического оборудования, монтажу трубопроводов и металлоконструкций, пуско-наладочных работ.

СРСУ-5 — специализировано на проведении спецработ: ремонт подземных коммуникаций, ремонт градирен, монтаж сантехнических систем, изоляционные работы, ремонт и прокладка железнодорожных путей, ремонт, монтаж и наладка оборудования связи и пожарной сигнализации, электромонтажные работы.

4. Управление автомобильного транспорта и строительных механизмов (УАТиСМ) — осуществляет обеспечение производства необходимым автотранспортом и строительными механизмами.

Цех подготовки производства (ЦПП), — осуществляет изготовление бетона, раствора, железобетонных и столярных изделий, металлоконструкций, асфальта и шпаклевки для проведения ремонтных и строительных работ.

Строительно-монтажная сварочная лаборатория (СМСЛ), имеющая все необходимые свидетельства по методам контроля.

Проектно-конструкторский отдел (ПКО) — проектирование промышленных, жилищных и социально-бытовых объектов, разработка ППР и технологических карт погрузочно-разгрузочных работ грузоподъемными кранами. Наличие собственной проектно-конструкторской базы позволяет оперативно реагировать на потребность в проектах работ и выполнять их при первой необходимости.

Трест имеет 3 лицензии и справок-разрешений Ростехнадзора на более 100 видов деятельности и располагает аттестованными и обученными специалистами и квалифицированными рабочими строительных специальностей. Основные технико-экономические показатели деятельности ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» представлены в таблице 2. Исходные данные для анализа представлены в Приложениях 4 — 9.

Данные таблицы 2 показывают, что в 2008 г. по сравнению с 2007 г. наблюдается улучшение финансовых показателей. Так, выручка от продажи в 2008 г. больше уровня 2007 г. на 477683 тыс. руб. или 69,14%. Поскольку переменные затраты растут прямо пропорционально объему продукции, соответственно возросла себестоимость продаж на 425168 тыс. руб. или на 64,36%. Следует отметить, что темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, что в свою очередь благоприятно сказывается на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Уровень прибыли от продажи за анализируемый период увеличился на 52515 тыс. руб. или на 173,41%.

Для успешной работы предприятия необходимо, чтобы темпы роста производительности труда опережали темп роста заработной платы. Однако, как показывают данные таблицы 1, темп роста заработной платы в 2008 году по сравнению с 2007 г. (110,04%) опережает темп роста производительности труда (100,13%), что является негативной тенденцией.

Таблица 2. Основные технико-экономические показатели деятельности ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

В 2009 г. по сравнению с 2008 г., напротив, наблюдается снижение финансовых показателей. Темп роста выручки не такой высокий как в предыдущем году — всего 101,30%. Себестоимость продаж повысилась на 24728 тыс. руб. или на 2,28%. Снижение чистой прибыли предприятия на составило за данный период 19943 тыс. руб. или на 44,78%. Темп роста заработной платы в 2009 году по сравнению с 2008г. (109,64%) опережает темп роста производительности труда (102,51%), что является также негативной тенденцией. Для большей наглядности представим основные технико-экономические показатели в виде рисунка 1.

тыс. руб.

Рис. 1. Динамика основных технико-экономических показателей

ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Следует отметить, что глобальный финансовый кризис в целом не оказал влияния на финансовые показатели деятельности ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» в 2009 году, однако прогнозируется снижение показателей финансово-хозяйственной деятельности за 2009 год, так как первые два месяца года ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» работало не на полную мощность.

В первом приближении базой финансового анализа могут служить балансовые модели, практическим воплощением которых является бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 годовой отчетности). В нем отражены основные и оборотные средства предприятия, собственные и заемные источники их формирования, структура которых представлена на определенные отчетные даты. Количественные характеристики хозяйственных процессов, которые обуславливают динамику баланса, содержатся в учетных регистрах бухгалтерского учета, а также в приложении к годовому балансу предприятия.

Анализ динамики и структуры активов ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» приведен в таблице 3.

Таблица 3. Структура и динамика активов баланса ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Согласно данным баланса ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» валюта баланса увеличилась с 137411 тыс. руб. на конец 2007 г. до 201698 тыс. руб. на конец 2008 г. и до уровня 264191 тыс. руб. по состоянию на конец 2009 г.

Доля внеоборотных активов в течение анализируемого периода снизилась с 27,34% до 21,09% на конец 2008 года и снизилась на 3,47% на конец 2009 года. Однако абсолютная их величина увеличилась за весь анализируемый период с 37572 тыс. руб. до 46556 тыс. руб. Такая тенденция связана прежде всего с высоким темпом роста оборотных активов предприятия.

В целом оборотные активы составили на конец 2007 года 99839 тыс. руб., по состоянию на конец 2008 года они увеличились на 59330 тыс. руб., удельный вес увеличился за данный период на 6,25% и составил 78,91%. На конец 2009 году оборотные активы увеличились на 58466 тыс. руб. и составили 217635 тыс. руб., удельный вес также увеличился до уровня 82,38%. Доля запасов в валюте баланса составляла на начало анализируемого периода 46,62% (в абсолютном выражении 64063 тыс. руб.), по состоянию на конец 2008 г. удельный вес данной статьи активов значительно снизился до 24,16%.

По состоянию на конец 2009 года удельный вес запасов снизился до уровня 21,41%, в абсолютном выражении данная статья активов, напротив, увеличилась на 7827 тыс. руб.

Рост краткосрочной дебиторской задолженности за осуществленные работы и оказанные услуги ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» (к концу 2009 года эта цифра составила 159365 тыс. руб., к концу 2007 года она составляла 29414 тыс. руб.), свидетельствует о том, что исследуемое предприятие использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции.

Кредитуя их, ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» фактически делится с ними частью своего дохода. Также прослеживается увеличение такой статьи, как «денежные средства», однако ее удельный вес остается незначительным.

Пассивы предприятия исследуются аналогично анализу структуры активов. Структура пассива баланса представлена в таблице 4.

Таблица 4. Структура и динамика пассива баланса ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Увеличение источников собственных средств составило 2647 тыс. руб. по состоянию на конец 2008 г. За 2009 год уровень собственных средств предприятия также увеличился на 72140 тыс. руб. и составил 71001 тыс. руб. Данная тенденция явилась следствием значительного повышения уставного капитала предприятия на 4000 тыс. руб., а также увеличения нераспределенной прибыли предприятия в 2009 году. Уровень источников собственных средств возрос от -2,76% на конец 2007 года до 26,87% на конец 2009 г. Удельный вес долгосрочных обязательств (в именно отложенных налоговых обязательств) невысок. Удельный вес данной статьи пассивов составляет на протяжении всего анализируемого периода 0,40%.

Удельный вес краткосрочных обязательств наоборот, снизился за анализируемый период с 102,35% на конец 2007 г. до 72,73% на конец 2009г. Значительно возросла кредиторская задолженность ООО трест «Татспецнефтехимремстрой», в абсолютном же выражении кредиторская задолженность составляла на конец 2007 года 111662 тыс. руб., а к концу 2009 года данная статья пассивов увеличилась до уровня 151612 тыс. руб. Однако ее удельный вес в валюте баланса составил на конец 2009 году 57,39%, тогда как в начале анализируемого периода эта цифра составила 81,26%.

Таким образом, показатели прибыли до налогообложения и чистой прибыли, а также прибыли от продажи продукции увеличивались в течение 2008 года, однако в 2009 году данные показатели немного снизились. проанализировав структуру пассивов ООО трест «Татспецнефтехимремстрой», можно сказать, что предприятие располагает низким уровнем собственного капитала.

2.2 Оценка возможности наступления банкротства предприятия по российским методикам

В российской практике широко распространена диагностика банкротства путем расчета финансовых коэффициентов, таких как показатели платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности. В процессе анализа финансового состояния ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» особое внимание уделяется расчету показателей ликвидности, отражающих тенденцию развития предприятия:

— 2007 год:

— коэффициент абсолютной ликвидности:

К = 7 / 140644 = 0,0001;

— коэффициент быстрой ликвидности:

К = (7 + 29414) / 140644 = 0,2091;

— коэффициент текущей ликвидности:

К = 99839 / 140644 = 0,7098;

— 2008 год:

К = 4061 / 156295 = 0,0259;

К = (4061 + 104783) / 156295 = 0,6964;

К = 159169 / 156295 = 1,0183;

— 2009 год:

К = 854 / 192139 = 0,0044;

К = (854 + 159365) / 192139 = 0,8338;

К = 217635 / 192139 = 1,1326.

Полученные результаты отражены в таблице 5.

В 2007 году все показатели платежеспособности ниже нормативных значений. Однако в 2008-2009 годах показатели ликвидности незначительно повысились и также не превышают нормативное значение. В срочном порядке предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства, из-за недостатка денежных средств. Об этом свидетельствует коэффициент абсолютной ликвидности, который составил в 2007 году 0,0001. Коэффициент абсолютной ликвидности повысился в 2008 году до уровня 0,0259, а в 2009 году, напротив, снизился до уровня 3,5288. Тенденции данного коэффициента связаны с изменениями уровня денежных средств на предприятии.

Таблица 5. Динамика показателей платежеспособности ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Динамика показателей платежеспособности ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» представлена на рисунке 2.

значение коэффициента

Рис. 2. Динамика показателей платежеспособности ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Промежуточный коэффициент покрытия повысился в 2008 году до уровня 0,6964, а в 2009 году до значения 0,8338. В 2009 году данный коэффициент превысил нормативное значение, вследствие увеличения краткосрочной дебиторской задолженности предприятия. Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) также повысился в 2008 году до 1,0183, а в 2009 году — до уровня 1,1326, что не превышает нормативное значение. Таким образом, проведенные расчеты показали, что ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» относится к неплатежеспособным предприятиям.

Уровень финансовой устойчивости ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» представлен результатами показателей: независимости, заемных средства, финансирования, обеспеченности собственными оборотными средствами:

— 2007 год:

— коэффициент независимости:

К = (-3786) / 137411 = -0,0275;

— коэффициент заемных средств:

К = 141197 / 137411 = 1,0275;

— коэффициент финансирования:

К = (-3786) / 141197 = -0,0268;

— коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

К = (-3786 — 37572) / 99839 = -0,4142;

— 2008 год:

К = (-1139) / 201698 = -0,0056;

К = 157075 / 201698 = 0,7787;

К = (-1139) / 157075 = -0,0072;

К = (-1139 — 42529) / 159169 = -0,2743;

— 2009 год:

К = 71001 / 264191 = 0,2687;

К = 193190 / 264191 = 0,7312;

К = 71001 / 193190 = 0,3675;

К = (71001 — 46556) / 217635 = 0,1123.

Полученные результаты сведены в таблицу 6.

Коэффициент независимости на анализируемом предприятии в 2007-2008 гг. имел отрицательное значение (в 2007 году -0,0275, в 2008 году -0,0056). В 2009 году данный коэффициент возрос до уровня 0,2687 при нормативе 0,5 — 0,6.

Коэффициент финансирования также значительно ниже нормативного значения, кроме того в 2007-2008 гг. имеет отрицательное значение. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2007 г. составил -0,4142, в 2008 г. -0,2743, что означает отсутствие на предприятии собственных оборотных средств. В 2009 г. данный коэффициент возрос до уровня 0,1123, что соответствует нормативному значению.

Коэффициент заемных средств обратен коэффициенту независимости. Данный коэффициент составил в 2007 году 1,0275, в 2008 году 0,7787, а в 2009 году 0,7312 при нормативе не больше 0,4 — 0,5.

Проведенный анализ показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что предприятие финансово неустойчиво и зависимо от привлеченных средств.

Уровень показателей финансовой устойчивости на протяжении 2007-2009 гг. имеет положительную тенденцию, однако многие коэффициент к концу 2009 года не достигли нормативного уровня.

Так как в ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то имеет смысл рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности.

Динамика показателей финансовой устойчивости ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» представлена на рисунке 3.

значение коэффициента

Рис. 3. Динамика показателей финансовой устойчивости ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Коэффициент восстановления платежеспособности:

— 2007 г.: К_вос = = 0,3488

— 2008 г.: К_вос = = 0,5862

— 2009 г.: К_вос = = 0,5948

Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего анализируемого периода (2007-2009 гг.) К_вос меньше единицы (К_вос< 1), следовательно, у ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» отсутствует реальная возможность в ближайшее время (6 месяцев) восстановить свою платежеспособность.

Структура баланса ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» может быть признана удовлетворительной (К_тл < 2 и К_вос 0,1), следовательно, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности.

Коэффициент утраты платежеспособности:

— 2007 г.: К_ут = = 0,3518

— 2008 г.: К _ут = = 0,5477

— 2009 г.: К_ут = = 0,5805

Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего анализируемого периода (2007-2009 гг.) К_ут меньше единицы (К_ут < 1), следовательно, у ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» нет возможности сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев.

Для анализа финансового состояния по критериям банкротства (несостоятельности) разработано множество российских авторских моделей, в частности модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова; четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии; двухфакторная модель М.А. Федотовой и др.

Расчет исходных показателей по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии представлен в таблице 7.

Таблица 7. Расчет исходных показателей модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Расчет рейтингового числа R по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии:

2007 г.: R = 8,38 · 0,7226 — 1,2480 + 0,054 · 5,0271 + 0,63 · 0,0072 = 5,1166;

2008 г.: R = 8,38 · 0,7891 — 39,1027 + 0,054 · 5,7936 + 0,63 · 0,0410 = -32,151;

2009 г.: R = 8,38 · 0,8238 + 0,3464 + 0,054 · 4,4807 + 0,63 · 0,0221 = 7,5056.

Проведенные расчеты показали, что в 2007 г. и 2009 г. вероятность банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» минимальна (до 10%), так как общее рейтинговое число находится в числовом промежутке 0,42. Однако, согласно данной модели, в 2008 г. значение R 0, следовательно вероятность банкротства максимальна.

Расчет исходных показателей по двухфакторной модели М.А. Федотовой представлен в таблице 8.

Расчет рейтингового числа Х двухфакторной модели М.А. Федотовой:

2007 г.: X = -0,3877 — 1,0736 • 0,7099 + 0,0579 · 1,0276 = -1,0903;

2008 г.: X = -0,3877 — 1,0736 • 1,0184 + 0,0579 · 0,7788 = -1,4360;

2009 г.: X = -0,3877 — 1,0736 • 1,1327 + 0,0579 · 0,7313 = — 1,5614.

Таблица 8. Расчет исходных показателей двухфакторной модели М.А. Федотовой по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Как показывают расчеты, X < 0, следовательно, вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере снижения X, т.е. на протяжении периода с 2007 г. по 2009 г.

Расчет исходных показателей представлен по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова представлен в таблице 9.

Расчет рейтингового числа R по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова:

2007 г.: R= 2 · (-0,4142) + 0,1 · 0,7099 + 0,08 · 5,0271 + 0,45 · 0,0438 —

— 1,2480 = -1,5836;

2008 г.: R = 2 · (-0,2743) + 0,1 · 1,0184 + 0,08 · 5,7936 + 0,45 · 0,0709 —

— 39,1027 = -39,0542;

2009 г.: R = 2 · 0,1123 + 0,1 · 1,1327 + 0,08 · 4,4807 + 0,45 · 0,0619 + 0,3464 = 1,0706.

В периоде с 2007 г. по 2008 г. R 1, т.е. финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное. В 2009 году финансовое положение предприятия улучшилось (R 1), т.е. финансовое состояние предприятия — удовлетворительное.

Таблица 9. Расчет исходных показателей по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова за 2007-2009 гг.

Таким образом, анализируемое предприятие неплатежеспособно, так как все коэффициенты платежеспособности в 2007-2009 гг. значительно ниже нормативных значений. Предприятие финансово неустойчиво и зависимо от привлеченных средств. Уровень показателей финансовой устойчивости на протяжении 2007-2009 гг. имеет положительную тенденцию, однако многие коэффициент к концу 2009 года не достигли нормативного уровня. Так как в ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то был рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего анализируемого периода (2007-2009 гг.) К_вос меньше единицы (К_вос< 1), следовательно, у ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» отсутствует реальная возможность в ближайшее время (6 месяцев) восстановить свою платежеспособность. Структура баланса ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» может быть признана удовлетворительной (К_тл < 2 и К_вос 0,1), следовательно, был рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Проведенные расчеты показали, что на протяжении всего анализируемого периода (2007-2009 гг.) К_ут меньше единицы (К_ут < 1), следовательно, у ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» нет возможности сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев. Для анализа финансового состояния по критериям банкротства (несостоятельности) разработано множество авторских моделей. Расчет рейтингового числа R по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии показал, что в 2007 г. и 2009 г. вероятность банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» минимальна (до 10%), так как общее рейтинговое число находится в числовом промежутке 0,42. Однако, согласно данной модели, в 2008 г. значение R 0, следовательно, вероятность банкротства максимальна. Расчет рейтингового числа Х двухфакторной модели М.А. Федотовой показал, что вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере снижения X, т.е. на протяжении 2007-2009 гг. В периоде с 2007 г. по 2008 г. рейтинговое число R по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова меньше 1, т.е. финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное. В 2009 году финансовое положение предприятия улучшилось (R 1), т.е. финансовое состояние предприятия — удовлетворительное.

2.3 Оценка вероятности банкротства предприятия по зарубежным методикам

Для диагностики финансового состояния организаций на признак банкротства (несостоятельности) разработано множество зарубежных авторских моделей. Наиболее известная и широко применяемая — пятифакторная модель Э.Альтмана.

Расчет исходных показателей для расчета данной модели представлен в таблице 10.

Таблица 10. Расчет исходных показателей пятифакторной модели Э. Альтмана по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Расчет значения показателя Z по пятифакторной модели Э.Альтмана:

2007 г.: Z = 1,2 · (-0,3009) + 1,4 · 0,0343 +3,3 · 0,0730 + 0,6 · (-0,0268) +

+ 5,0277 = 2,2503;

2008 г.: Z = 1,2 · (-0,2165) + 1,4 · 0,2208 + 3,3 · 0,3124 + 0,6 · (-0,0072) +

+ 5,7936 = 6,8695;

2009 г.: Z = 1,2 · 0,0925 + 1,4 · 0,0930 + 3,3 · 0,1512 + 0,6 · 0,3675 + 4,4807 = 5,4414.

Как показывают расчеты, в 2007 значение Z-счета находится в промежутке больше от 1,81 до 2,7; что характерно для очень высокой вероятности банкротства. Однако в 2008-2009 гг. значение Z — счета увеличились и находятся в промежутке больше 3, что свидетельствует об очень низкой вероятности банкротства.

Значения К₁, К₂ , К₃, К₄ модели прогнозирования банкротства организаций британского экономиста Лиса определяются аналогично показателям Х₁, Х₂, Х₃, Х₄ (соответственно) в пятифакторной модели Э.Альтмана. Расчет рейтингового числа Z модели Лиса:

2007 г.: Z_л = 0,063 • (-0,3009) + 0,692 • 0,0343 + 0,057 • 0,0730 + 0,601 •

• (-0,0268) = -0,0072;

2008 г.: Z_л = 0,063 • (-0,2165) + 0,692 • 0,2208 + 0,057 • 0,3124 + 0,601 •

• (-0,0072) = 0,1526;

2009 г.: Z_л = 0,063 • 0,0925 + 0,692 • 0,0930 + 0,057 • 0,1512 + 0,601 • 0,3675 = = 0,2997.

Согласно полученным результатам в 2007 г. полученное рейтинговое число Z находятся ниже уровня предельного значения коэффициента Лиса (0,037), что свидетельствует о высокой вероятности банкротства. Однако в 2008-2009 гг. значение Z увеличились и превысили предельное значение, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства в данном периоде.

Расчет исходных показателей для расчета четырехфакторной прогнозной модели платежеспособности Р. Таффлера представлен в таблице 11.

Таблица 11. Расчет исходных показателей модели Р. Таффлера по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Расчет значения показателя Z по четырехфакторной прогнозной модели платежеспособности Р. Таффлера:

2007 г.: Z = 0,53 • 0,2153 + 0,13 • 0,7071 + 0,18 • 1,0235 + 0,16 • 5,0271 =

= 1,1946;

2008 г.: Z = 0,53 • 0,5298 + 0,13 • 1,0133 + 0,18 • 0,7749 + 0,16 • 5,7936 =

= 1,4790;

2009 г.: Z = 0,53 • 0,3814 + 0,13 • 1,1265 + 0,18 • 0,7273 + 0,16 • 4,4807 =

= 1,1964.

Согласно полученным результатам, величина Z-счета в период 2007-2009 гг. больше 0,2. Это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы.

Расчет исходных показателей для расчета модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера представлен в таблице 12.

Таблица 12. Расчет исходных показателей модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера

по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Значения рассчитанных показателей для финансового состояния предприятия согласно нормативным значениям, приведенным в Приложении 3, представлены в таблице 13.

Таблица 13.Модель идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» за 2007-2009 гг.

Данные таблицы 13 свидетельствуют о том, что в 2007 году финансовое состояние ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» в целом было кризисное. В 2008-2009 гг. финансовое состояние улучшилось и в среднем по показателям характеризуется как «неустойчивое».

Таким образом, анализируемое предприятие неплатежеспособно, так как все коэффициенты платежеспособности в 2007-2009 гг. значительно ниже нормативных значений. Предприятие финансово неустойчиво и зависимо от привлеченных средств. Уровень показателей финансовой устойчивости на протяжении 2007-2009 гг. имеет положительную тенденцию, однако многие коэффициент к концу 2009 года не достигли нормативного уровня. Расчет рейтингового числа R по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства (модель R-счета) Иркутской государственной экономической академии показал, что в 2007 г. и 2009 г. вероятность банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» минимальна (до 10%), так как общее рейтинговое число находится в числовом промежутке 0,42. Однако, согласно данной модели, в 2008 г. значение R 0, следовательно, вероятность банкротства максимальна. Расчет рейтингового числа Х двухфакторной модели М.А. Федотовой показал, что вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере снижения X, т.е. на протяжении 2007-2009 гг. В периоде с 2007 г. по 2008 г. рейтинговое число R по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова меньше 1, т.е. финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное. В 2009 году финансовое положение предприятия улучшилось (R 1), т.е. финансовое состояние предприятия — удовлетворительное.

По результатам прогнозирования банкротства по пятифакторной модели Э.Альтмана в 2007 значение Z-счета находится в промежутке больше от 1,81 до 2,7; что характерно для очень высокой вероятности банкротства. Однако в 2008-2009 гг. значение Z — счета увеличились и находятся в промежутке больше 3, что свидетельствует об очень низкой вероятности банкротства. В 2007 г. полученное рейтинговое число Z находятся ниже уровня предельного значения коэффициента Лиса (0,037), что свидетельствует о высокой вероятности банкротства. Однако в 2008-2009 гг. значение Z увеличились и превысили предельное значение, что свидетельствует о низкой вероятности банкротства в данном периоде. Расчет значения показателя Z по четырехфакторной прогнозной модели платежеспособности Р. Таффлера показал, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, так как величина Z-счета в период 2007-2009 гг. больше 0,2. Расчет модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера показал, что в 2007 году финансовое состояние ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» в целом было кризисное. В 2008-2009 гг. финансовое состояние улучшилось и в среднем по показателям характеризуется как «неустойчивое».

Результаты проведенного анализа служат основой для определения направлений совершенствования методики и результатов диагностики банкротства на предприятии на примере ООО трест «Татспецнефтехимремстрой».

3. Совершенствование методики и результатов диагностики банкротства на предприятии на примере ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»

3.1 Совершенствование методики диагностики банкротства на предприятии ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»

Сохранение неудовлетворительного финансового состояния предпринимательских структур российской экономики актуализирует исследование проблем антикризисного управления отдельными хозяйствующими субъектами. Несмотря на обширные и продуктивные экономические исследования, проводимые в последнее время в области антикризисного менеджмента, в российской управленческой практике устойчиво сохраняется представление о необходимости антикризисных мер лишь в чрезвычайных ситуациях, когда угроза банкротства стала явной, что значительно затрудняет оздоровление организации. В то же время эффективное управление организацией во многом определяется предупреждением развития кризисных процессов, необходимым элементом чего является своевременная и достоверная диагностика результатов ее деятельности.

Диагностика банкротства — это процесс исследования результатов деятельности организации в целях выявления количественного измерения и идентификации кризисных тенденций, провоцирующих формирование финансовой несостоятельности, а также причин их образования и целесообразных путей нивелирования. Причем банкротство понимается нами как один из возможных вариантов завершения кризисного состояния хозяйствующего субъекта, представленного процедурой его ликвидации.

Все виды диагностики, несмотря на их множественность, в процессе диагностирования вероятности банкротства в качестве общей точки соприкосновения имеют предмет исследования — это результаты деятельности организации, которые находят свое отражение в системе взаимосвязанных формализованных и неформализованных показателей.

Вместе с тем по целевой ориентации процесса диагностирования диагностику вероятности банкротства организаций целесообразно классифицировать на антикризисную и кризисную диагностику. Причем в целях своевременности предвидения кризисных ситуаций особо значимо первое направление — антикризисная диагностика, которая представляет собой исследовательский процесс регулярного и досудебного мониторинга состояния организации с целью своевременного выявления вероятности формирования кризиса на ранних его стадиях, т.е. в целях его предвидения, а значит, и своевременного предотвращения. Задачами, которые решает антикризисная диагностика и которые ориентированы на приоритетность достижения целей управления превентивного характера в рамках досудебных процедур банкротства, являются:

— своевременное распознавание симптомов кризисной ситуации и их количественное измерение;

— оценка деятельности предприятия как целостной системы для определения ориентиров;

— выявление причин образования сложившегося положения и выработка наиболее целесообразных мер по нивелированию их негативного воздействия на результаты деятельности организации.

Основной результат процесса диагностирования в этом случае — это формирование вывода о наличии угрозы вероятности банкротства и целесообразности или необходимости проведения более углубленного и детального анализа по определенным направлениям.

Другой вид диагностики, осуществление которого возможно при оценке вероятности банкротства хозяйствующих субъектов в ходе арбитражного процесса, т.е. на стадии судебного разбирательства дела о банкротстве, — это кризисная диагностика. Она представляет собой исследование сформировавшегося кризисного состояния организации в целях выявления возможностей его преодоления. Кризисная диагностика решает следующие задачи, содержание которых отражает ее принадлежность к реактивному управлению:

— оценка масштабности кризиса;

— изучение причин его образования по бизнес-процессам для выделения точек разрыва жизненного цикла организации;

— выбор варианта применения наиболее эффективных процедур банкротства с точки зрения законодательства (внешнее управление, финансовое оздоровление, конкурсное производство, мировое соглашение).

Разная целевая ориентация кризисной и антикризисной диагностики в системе управления предприятием предопределила необходимость дифференцированного подхода к формированию их методического обеспечения. В настоящее время в теории и практике экономических исследований сформировалось множество методов диагностики кризисного состояния организаций и вероятности их банкротства. Эти методы различаются областью применения, составом показателей, точностью диагностирования и т.п. В целях ограничения данной совокупности применительно к задачам антикризисной диагностики считаем необходимым классифицировать их по определенным признакам, представленным в таблице.

Причем в основе всех типологий существующих методов диагностики кризисного состояния организаций, по нашему убеждению, лежит их подразделение по признаку формализуемости на:

— количественные, которые предполагают построение факторной модели, позволяющей обнаружить и количественно оценить опасные для финансовой состоятельности предприятия тенденции;

-качественные, основанные на построении системы неформализованных признаков, интуитивно-логический анализ которых позволяет формировать суждение о наличии вероятности банкротства;

— комбинированные, сочетающие в себе первые два.

Цель антикризисного диагностирования состоит в том, чтобы своевременно распознать и тем самым обеспечить принятие таких управленческих решений, которые будут способствовать снижению влияния негативных процессов на состояние объекта пусть не для полного предотвращения кризиса, а частичной локализации наиболее существенных его проявлений. Успешность достижения данной задачи определяется содержанием методического инструментария их решения.

Модели, построенные на основе стохастического факторного анализа, к которым принадлежат общеизвестные Z-модели зарубежных и отечественных авторов (Э. Альтмана, Р. Тафлера, Р. Лиса, Фулмера, Г. Тишоу, Спрингейта, Ж. Лего, Чессера, Л. Философова, М.А. Федотовой и В.М. Радионовой, Г.В. Давыдовой и А.Ю. Беликова, Г.В. Савицкой, В.А. Пареной и И.А. Долгалева), основаны на разделении всей совокупности исследуемых организаций путем моделирования классифицирующей функции в виде корреляционной модели на два класса, подлежащие банкротству и способные его избежать. Задача здесь состоит в том, чтобы найти эффективное (с точки зрения точности результатов прогноза) эмпирическое уравнение определенной дискриминантной границы, разделяющей используемую систему показателей на то их сочетание, при котором предприятие обанкротится, и то, при котором банкротство предприятию не грозит. Вероятным решением проблемы антикризисной диагностики является другая группа методов, основанных на детерминированном анализе. В эту группу входят:

1) однокритериальные модели;

2) многокритериальные модели, основанные на методах обратного детерминированного факторного анализа (методах комплексного анализа);

3) методы скоррингового (сравнительного) анализа.

Однокритериальные модели позволяют осуществить диагностику вероятности наступления банкротства организации на основе локального параметрического анализа, т.е. построения детерминированной модели в виде одного относительного частного показателя, позволяющего количественно оценить вероятность банкротства организации. Причем, как показало исследование данной системы показателей, все они имеют единый подход к оценке вероятности банкротства, который строится на основе одной характеристики — ликвидности.

В основе детерминированных методов антикризисной диагностики с применением многокритериальных моделей (комплексных показателей) лежит тот факт, что деятельность предприятия представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. В связи с этим в целях реализации задач диагностики вероятности банкротства их деятельность рекомендуется оценивать с помощью интегрального показателя, расчет которого осуществляется с помощью методов обратного детерминированного факторного анализа и предполагает наличие весов значимости каждого из агрегируемых частных показателей. При этом выбор совокупности частных оценочных показателей осуществляется исходя из целей конкретного аналитического исследования, а также строится на основе применения к изучаемым показателям двух ограничений: частные показатели должны иметь одинаковую направленность и быть максимально информативными с точки зрения решаемой аналитической задачи.

В экономической литературе, посвященной вопросам оценки вероятности банкротства, существует еще один метод, основанный на детерминированном анализе. В частности, Д.А. Ендовицким и М.В. Щербаковым рекомендуется проводить анализ чувствительности организации к воздействию факторов риска финансовой несостоятельности. Данная методика основана на расчете финансовой чувствительности по ряду факторов, в качестве которых выступают 10 финансовых коэффициентов. Расчет финансовой чувствительности осуществляется в виде отношения разницы фактического и нормативного значения соответствующего показателя к значению последнего. После этого с учетом установленных нормативных значений коэффициентов осуществляется расчет интегрального коэффициента финансовой чувствительности.

Сущность методики скоррингового анализа заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического значения показателей, которые отражают финансовое состояние организации и могут сравниваться с нормативными, со среднеотраслевыми или с экспертно установленными.

Применение неформализованных критериев диагностики вероятности банкротства основано на системе качественных характеристик, составляющих основу экспертных оценок, широко рассмотренных в специальной литературе. Формирование экспертом требуемой от него информации осуществляется в результате интуитивно-логического анализа задачи, в ходе которого каждый из экспертов не только моделирует, но и (что особенно важно) производит сравнительный анализ альтернатив решения. Таким образом, задача эксперта состоит в том, чтобы разместить сопоставляемые альтернативы в определенной последовательности с учетом их экономической значимости. Не вдаваясь в обзор методов экспертных оценок, отметим, что на сегодняшний день хорошо известны система качественных характеристик, предложенная В.В. Ковалевым и В.П. Приваловым, рекомендации комитета по обобщению практики аудирования Великобритании, методика Аргенти, а также практика обработки экспертных оценок на базе теории нечетких множеств.

Применение стохастического факторного анализа в целях диагностики вероятности банкротства является в условиях однородности и представительности статистических данных наиболее приемлемым в современных условиях. При этом необходимо учитывать:

1) достаточно высокую точность прогноза;

2) многокритериальность данных моделей, обеспечивающую охват широкого круга симптомов возможного кризисного состояния;

3) возможность оценки их одновременного влияния;

4) возможность исключения тех факторов, которые оказывают взаимное влияние друг на друга;

5) простоту применения: практически все модели можно рассчитать, обладая информацией, содержащейся в бухгалтерской отчетности.

Однако его использование в отечественной аналитической практике связано с рядом трудностей. Отечественные методики построения Z-индексов основаны на использовании подходов, предложенных Альтманом и другими западными учеными, и представляют собой адаптированные к российским условиям их модификации. Все эти методики объединяет одна черта: они основаны на анализе большого массива статистических данных. Кроме того, как отмечают многие исследователи данной проблемы, практика применения этих методик в развитых странах показывает, что веса в Z-индексах и пороговые значения сильно различаются не только от страны к стране, но и год от года, а также по отраслям экономики в рамках одной страны. Это свидетельствует о том, что методики, основанные на построении Z-моделей, не обладают устойчивостью к вариациям в исходных данных.

Таким образом, выделим основные специфичные недостатки, присущие методам стохастического факторного анализа в целях антикризисной диагностики организаций:

1) весовые константы зарубежных моделей установлены на основе статистических данных, отражающих динамику развития предприятий в иных, коренным образом отличных от российских, условиях функционирования, а в этой связи они не позволяют адекватно оценить степень воздействия каждого из факторов на оценочную характеристику вероятности банкротства, что, в свою очередь, делает некорректными сложившиеся критериальные значения Z-индексов;

2) весовые константы отечественных моделей (речь идет прежде всего о Z-индексе Давыдовой — Беликова), а следовательно, и критериальные их границы требуют периодического уточнения по истечении времени, для чего необходима специфичная, а главное, представительная, статистическая информация о деятельности организаций-банкротов; при этом попытка практического решения данной задачи в рамках проведенного исследования натолкнулась на проблему отсутствия в органах статистики такой информации в необходимом разрезе и объеме;

3) проблематичным представляется установление рыночной стоимости собственного капитала (в частности, при расчете пятифакторного Z-индекса Альтмана, использование которого получило наибольшее распространение на практике);

4) специфичные условия функционирования организаций различных отраслей экономики делают некорректной для диагностики вероятности их банкротства применяемую систему коэффициентов, которая у зарубежных аналитиков имеет унифицированный характер, без дифференциации по отраслям.

Детерминированные однокритериальные модели предполагают построение оценки вероятности банкротства на основе расчета и интерпретации одного частного показателя — коэффициента, в той или иной степени характеризующего ликвидность организации. Однако мы разделяем точку зрения большинства авторов в том, что ориентация на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправданна. Многообразие экономических процессов в деятельности предприятий, множественность показателей характеристики их финансовой стабильности (отражающих, как правило, лишь один из аспектов функционирования предприятий), а также различия в уровне оптимального значения коэффициентов вызывают в данном случае трудности антикризисной диагностики.

Таким образом, оценка вероятности банкротства организаций на основе однокритериального подхода не может быть объективной по следующим причинам:

1) ограниченность индикаторов диагностирования: все отдельные коэффициенты, предлагаемые для оценки вероятности банкротства, исходят из характеристики ликвидности, оставляя без внимания другие сферы деятельности организации, не позволяя тем самым описать тенденцию развития с максимальной точностью прогноза;

2) фактическое значение коэффициентов ликвидности недостаточно объективно отражает уровень финансового состояния предприятий по причине:

— неоднородности и условности дифференциации активов по уровню ликвидности активов, а пассивов — по сроку их изъятия из оборота;

— моментного характера значения коэффициентов.

Детерминированные модели, основанные на расчете комплексного показателя, а также на анализе чувствительности, дают возможность проведения более глубокого анализа. При этом надо учитывать, что они основаны на:

1) многокритериальном подходе к диагностированию вероятности банкротства;

2) возможности учета отраслевых особенностей деятельности изучаемой совокупности организаций.

В совокупности оба преимущества повышают точность и адекватность оценки ситуации на основе методов обратного детерминированного факторного анализа. Однако практика их применения обнаружила характерный недостаток, который присущ всем представителям данной группы. Это определение весов значимости частных показателей системы, методика расчета которых в условиях ограниченности статистической информации и невозможности использования в данных целях корреляционно-регрессионного анализа, строится по большей части на основе экспертных оценок, для которых типична высокая степень субъективизма.

Проведение скоррингового анализа как разновидности сравнительного позволяет:

1) учесть комплексный подход к диагностированию признаков формирования кризисной ситуации;

2) определить «рейтинг» банкротства;

3) установить (в отдельных случаях, а именно при использовании методики У. Бивера) возможный временной интервал его наступления, т.е. получение векторного результата диагностирования, вследствие чего можно сформировать «…некоторое подобие динамической оценки».

Вместе с тем с применением многокритериального подхода в скорринговом анализе, справедливость которого бесспорна, возникают трудности в формировании точной обобщающей характеристики сложившейся ситуации по причине:

1) наличия вероятности принадлежности организации к разным классам кредитоспособности по каждому из включенных в систему критериев;

2) необходимости сравнения фактически рассчитанных значений коэффициентов с нормативными;

3) невозможности объективного определения значений отдельных коэффициентов системы из-за ограниченности информации об исходных показателях (в частности, это касается сведений о рыночной стоимости капитала анализируемой организации, необходимых для расчета пятифакторной модели Альтмана, являющейся составным критерием классификации организации по методике Казанского государственного технологического университета).

При присущей качественным методам диагностирования вероятности банкротства возможности решения проблемы в условиях ограниченности исходной информационной базы и новизны изучаемой проблемы, а также универсальности относительно области применения, что, безусловно, является сильными сторонами аналитических возможностей качественных методов, ограниченность методов экспертных оценок состоит в том, что в них присутствует повышенная вероятность ошибочного суждения. Причиной этому могут быть: субъективные предпочтения эксперта; склонность к игнорированию новых фактов и гипотез, которые не вписываются в его научное мировоззрение; излишняя подверженность коллективному мнению. Кроме того, при некорректности постановки задачи перед экспертами со стороны аналитика (это может быть выражено также в некорректности определения или формулировки перечня объектов экспертизы) или при большом массиве экспертных оценок в ходе их обработки могут быть допущены ошибки, снижающие качество (согласованность) экспертного решения.

Из изложенного следует, что качественные методы антикризисной диагностики имеют следующие характерные недостатки, которые придают результатам оценки, полученным исключительно только на их изолированном применении, недостоверный характер:

— трудность решения многокритериальных задач;

— субъективность прогнозного решения;

— рассчитанные значения критериев носят характер информации к размышлению, а не основы для принятия немедленных решений;

— отсутствие пограничных сочетаний значений изучаемых критериев, а в этой связи — интерпретации полученных результатов.

Таким образом, обобщение практического опыта использования формализованных и неформализованных методов диагностики банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» позволяет сделать вывод о том, что использование только формализованных или только неформализованных методов может привести к «однобокости» использования полученной информации. Комбинирование же методов позволит взаимно компенсировать их слабые стороны.

Результаты, полученные при помощи качественных методов, могут быть дополнены или сверены с результатами количественных методов и наоборот. Как показывает практика, необходима совокупность формализованных и неформализованных методов для диагностики финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления, перспектив развития предприятия в рамках экономической диагностики, призванной с помощью совокупности методов и методик, а также их комбинации распознавать проблемы и идентифицировать их.

3.2 Пути предотвращения вероятности наступления банкротства на предприятии

Большую роль в системе антикризисное управления на ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» играет управление затратами.

К числу мер предупреждения перерасхода средств относятся:

— постоянный анализ и контроль над затратами;

— непрерывное ужесточение норм расхода сырья;

— внедрение режима строгой экономии;

— расширение круга нормируемых оборотных средств;

— установление потенциальных зон с наиболее высоким риском перерасхода средств;

— достижение запланированных показателей объема производства (при снижении последних растут постоянные затраты на единицу продукции);

— определение взаимосвязи динамики и относительных показателей затрат с объемами и динамикой производственно-коммерческой деятельности предприятия и качества продукции и др.

В целях профилактики перерасхода средств в ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» на наш взгляд, необходимо определить возможные причины их перерасхода. Это может быть:

— приобретение продукции с потребительскими свойствами ниже ожидаемых;

— удорожание инвестиционных проектов;

— вынужденное использование кредитов и займов с невыгодными условиями;

— увеличение первоначальной стоимости закупаемых материалов или их первоначальная недооценка;

— недостатки нормирования оборотных средств или его отсутствие;

— использование устаревшего оборудования или сырья;

— неэффективное использование оборудования;

— финансовые упущения и злоупотребления менеджеров;

— нарушения законодательства, нормативных актов и вызванные этим штрафные санкции;

— нежелательные изменения в законодательстве и нормативных актах;

— инфляционные процессы;

— негативные изменения валютных курсов и др.

Профилактика перерасхода затрат должна охватывать все аспекты деятельности предприятия, в том числе, казалось бы, не имеющие отношения к политике экономии ресурсов.

Каждое предприятие стремится к получению максимально возможной прибыли и здесь, помимо факторов увеличения объема выпускаемой продукции, продвижения ее на незаполненные рынки, неумолимо выдвигается проблема снижения затрат на производство и реализацию этой продукции, снижения издержек производства.

При управлении затратами основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономии, так как между суммой этих затрат и объемом производства и продаж существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведет к росту маржинального дохода, что позволяет быстрей преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать прямой прирост прибыли предприятия.

К числу основных резервов экономии переменных затрат, по нашему мнению, можно отнести: снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размеров запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечение выгодных для предприятия условий поставки сырья и другие.

В традиционном представлении важнейшими путями снижения себестоимости продукции (затрат) является:

— экономия всех видов ресурсов, потребляемых в производстве: трудовых и материальных;

— увеличение объема производства за счет более полного использования производственной мощности предприятия.

Разработка плана организационно-технических мероприятий по использованию внутрипроизводственных резервов снижения затрат основывается на результатах анализа их источников и факторов. Из всего многообразия технико-экономических факторов к укрупненным группам можно отнести:

— повышение технического уровня производства;

— улучшение организации производства и труда;

— изменение объема и структуры номенклатуры выпускаемой продукции.

Снижение трудоемкости продукции, роста производительности труда, повышение технического уровня можно достичь различными способами. Наиболее эффективные из них:

— совершенствования средств труда (внедрение прогрессивной техники, повышение доли современного оборудования), предметов труда (внедрение прогрессивных видов сырья, материалов, энергоносителей).

— улучшение использования сырья и материалов;

— внедрение прогрессивной технологии, механизации и автоматизации производственных процессов.

Внедрение более производительного оборудования обеспечивает экономию заработной платы при увеличении амортизационных отчислений.

Совершенствование организации производства и труда влияет на снижение себестоимости продукции в результате специализации производства, улучшения организации труда, совершенствования организации управления производством, улучшения материально-технического снабжения и сбыта, лучшего использования времени станочников, сокращения излишних затрат.

Повышение эффективности промышленного производства в значительной степени зависит от того, насколько высок уровень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Анализ структуры материальных затрат показывает, что снижение материалоемкости продукции (количество материалов на производство продукции) может оказать более существенное влияние на снижение себестоимости по сравнению со снижением фондоемкости продукции.

Снижение стоимости материальных ресурсов на единицу продукции подчинено действию и требованиям закона стоимости. Этот закон предусматривает обеспечение соответственного уровня эффективности средств производства, которые перерабатывают материальные ресурсы. В сфере организации производства согласно закону стоимости необходимо учитывать затраты на материалы.

Материалоемкость продукции относится к одному из важнейших показателей уровня использования сырья и материалов. Материалоемкость — это экономическая категория, отражающая затраты прошлого труда и эффективность использования материальных ресурсов в процессе производства. Причем, материальные затраты могут быть представлены как в натуральном так и в стоимостном выражении. Последнее относится к стоимости продукции, в которой материальные затраты выражаются в обобщенном виде.

Экономия сырья и материалов — один из факторов роста эффективности производства в ООО трест «Татспецнефтехимремстрой». Себестоимость потребляемого материала снижается в результате снижения удельных расходов материалов на единицу продукции, что непосредственно связано с уменьшением норматива оборотных средств. Величина материалоемкости продукции оказывает непосредственное влияние на размеры производственных запасов и стоимость нормируемых оборотных средств. Это имеет большое значение для финансового состояния предприятия.

Так, в целях экономии материальных затрат, в деятельности ООО «Трест «Татспецнефтехимремстрой» широкое применение должны находить легкие жаростойкие бетоны, их использование позволяет рационально осуществлять строительство тепловых агрегатов, в значительной степени экономить огнеупорные материалы и одновременно увеличивать размеры элементов специальной отделки для обеспечения защиты поверхностей от возможных механических или физических повреждений (футеровки), позволяя изготовлять их в заводских условиях. Уменьшение плотности этой отделки позволяет улучшать теплозащитные свойства тепловых агрегатов, что приводит к экономичному расходу топлива. Данная технология применяется в практике аналогичных компаний с 2008 года. Применение данной технологии в строительно-монтажных работах позволяет сэкономить средства, потраченные на материалы, до 10,7%.

При этом затраты на осуществление основной производственной деятельности составят:

1110487 · = 1110487 · 0,893 = 991665 (тыс. руб.)

Снижение себестоимости продукции повлечет увеличение прибыли и рентабельности предприятия. При этом прибыль от продаж составит:

1183773 — 991665 = 192108 (тыс. руб.)

Определим экономический эффект от применения данной технологии в ООО трест «Татспецнефтехимремстрой», рассчитав измененные показатели рентабельности.

Проведем расчет рентабельности основной производственной деятельности (окупаемость затрат):

2010 г. (усл.) R_з = 192108 / 991665 · 100% = 19,37%.

Проведем расчет рентабельности продаж (оборота):

2010 г. (усл.) R_об = 192108 / 1183773 · 100% = 16,23%.

Полученные результаты отразим в таблице 14.

Таблица 14. Изменение показателей рентабельности ООО трест «Татспецнефтехимремстрой» в результате применения новой технологии, %