Разработка модуля Ведение проекта для ООО СТРОЙТЭК, Информационное обеспечение

Выдержка из текста работы

Инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском, который представлен вероятностью возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуациях неопределённости условий инвестирования. Процедура оценки рисков инвестиционных проектов является составной частью процесса расчёта их экономической эффективности.

Мероприятия по инвестированию в материальные и финансовые активы непрерывно сопровождаются риском. Поэтому инвесторы при размещении капитала с целью его приумножения должны считаться с ролью риска. Инвесторы меняют структуру своих активов в зависимости от стратегии предприятия и изменения экономической конъюнктуры, причём они ожидают главным образом долгосрочных доходов. Риск инвестирования отождествляется с потенциальным уровнем угроз либо шансов получения ожидаемых инвестором результатов.

Стремление к корректной оценке рисков считается одной из фундаментальных идей современной экономики. Применение разнообразных современных методов оценивания риска позволяет уменьшить число ошибок, ограничивает иррациональную деятельность за счёт оптимального выбора и грамотных инвестиционных решений, что обуславливает актуальность курсовой работы.

Цель курсовой работы — разработка инвестиционного проекта для ООО «Новый вид».

Цель курсовой работы определяет следующие задачи:

- изучить риски инвестиционного проекта;

- дать анализ хозяйственной и инвестиционной деятельности ООО «Новый вид»;

составить бизнес-план инвестиционного проекта ООО «Новый вид» Объектом исследования является инвестиционная деятельность группы компаний ООО «Новый вид».

Предмет исследования — инвестиционная деятельность и инвестиционные риски ООО «Новый вид».

Основными методами исследований, в данной курсовой работе, являются следующие: схематический, абстрактно-логический, обследования, обобщения и систематизации теоретического и практического материала.

1. Теоретические аспекты оценки рисков инвестиционного проекта

1.1 Понятие и сущность неопределенности и инвестиционных рисков

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов и (или) иных благ (социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других) в будущем[1, c.32]. Инвестиции являются необходимым фактором развития страны, региона, а также создания или развития организации, реализации инвестиционного проекта. Однако сами по себе инвестиции не являются достаточным фактором успешного развития и реализации инвестиционного проекта. Важно, как прогнозируются и планируются инвестиции, как организуется инвестиционный процесс, куда территориально направляются инвестиции, на какие цели и во что вкладываются средства, кто является инвестором и кто реализует проект. То есть важен весь инвестиционный процесс от начала до конца: предварительный анализ инвестиционного проекта, его мониторинг и коррекция в процессе выполнения, его завершение.

Обязательным структурным элементом процесса анализа инвестиционных проектов является оценка их рисков, то есть исходя из определения инвестиций, данного выше — весьма важен процесс определения объективной вероятности получения ожидаемых доходов и иных благ[2, c. 75].

Под неопределенностью в общем смысле понимается неполнота и неточность информации об условиях, связанных с исполнением отдельных плановых решений, за которыми могут стоять определенные потери или в некоторых случаях дополнительные выгоды.

Под неопределенностью в анализе инвестиционных проектов понимается возможность разных сценариев реализации проекта, которая возникает из-за неполноты и неточности информации об условиях реализации инвестиционного проекта[2, c. 26]. Под риском в анализе инвестиционных проектов понимается вероятность осуществления неблагоприятного события (сценария), а именно вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) и (или) недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.

Если говорить об основных причинах неопределенности параметров проекта, то можно выделить следующие[3, c. 142]:

? неполнота и неточность проектной информации о составе, значениях, взаимном влиянии и динамики наиболее существенных технических, технологических или экономических параметров проекта;

? ошибки в расчетах параметров проекта, обусловленные упрощениями при формировании моделей сложных технических и организационно-экономических систем;

? производственно-технический риск;

? колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов, и т.д.;

? неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране и регионе;

? риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли.

Эти факторы неопределенности характерны для любых инвестиционных проектов. Неопределенность связана не только с неточным предвидением будущего, но и с тем, что параметры, относящиеся к настоящему или к прошлому, неполны, неточны или на момент включения их в проектные материалы еще не измерены.

Инвестиционные риски отражают вероятность потери части доходов, благ, средств, собственности при реализации инвестиционных проектов, функционировании производств, компаний, фондов, организаций, при инвестиционных сделках[13, c.63].

Инвестиционная деятельность во всех видах и формах всегда сопряжена с риском, в экономике степень его резко увеличивается с переходом к рыночным отношениям. Инвестор, приобретая какой-либо актив, ориентируется не только на доходность этого актива, но и на уровень риска. Риск состоит в том, что инвестор может получить результат, который отличен от ожидаемой доходности, то есть худший результат.

«Риск» означает угрозу или опасность. В экономической литературе «риск» часто представляется вероятностью неудачи или опасности осуществляемых действий.

Основными источниками риска можно считать:

? стихийные силы природы — землетрясения, наводнения, ураганы, тайфуны, бури, смерчи;

? отдельные природные явления — гололёд, мороз, град, гроза, засуха;

? случайности — отравления, вредные выбросы, пожары, взрывы, несчастные случаи;

? ограниченность материальных, природных, трудовых и финансовых ресурсов;

? техногенные процессы — неполная информация, недостаточное научное познание;

? столкновение власти и оппозиции;

? конкуренция предпринимателей и бизнесменов;

? полярные интересы слоёв населения, межгрупповые конфликты.

Инвестиционный риск — это риск обесценивания капиталовложений, опасность потери инвестиций (или неполучения полной отдачи от них), обесценения вложений и возникновения непредвиденных финансовых потерь (утрата доходов, капитала, снижение прибыли) в ситуации неопределённости условий инвестирования средств в экономику[4, c.131].

Риск, как событие, либо происходит, либо нет. В случае его возникновения возможны три экономических результата:

— отрицательный (убыток, проигрыш, ущерб);

— нулевой;

— положительный (выгода, выигрыш, прибыль).

Рискованной ситуации сопутствуют три важнейших условия: неопределённость, вероятностный исход и альтернативность. Вероятностный же исход из рискованной ситуации в свою очередь может быть: желаемым или счастливым, благополучным, но не совсем и неблагоприятным или полным крахом.

Инвестиционные решения принимаются, учитывая внешние и внутренние факторы риска. К первым относятся: изменение рыночного спроса, цен, будущий уровень инфляции, изменение ставки ссудного процента, инвестиционную ценность, налоговые ставки и т. д. Ко вторым относятся: изменение темпов роста текущей доходности по инвестиционному портфелю, сроков стоимости и погашения элемента инвестиционного портфеля и т. д.

1.2 Виды и классификация инвестиционных рисков

Инвестиционные решения принимаются по результатам экономического расчёта с учётом анализа разнородного хозяйственного окружения. Источниками риска этих решений считаются три группы факторов (рис. 1)[5, c. 53]:

— макроэкономические источники (глобальные);

— мезоэкономические;

— микроэкономические.

Рисунок 1 — Источники и виды риска инвестиционного проекта

Макроэкономические источники связаны с глобализацией хозяйственных процессов, а также общеэкономическим анализом национального народного хозяйства и международных отношений. Она связана, в частности, с состоянием экономики (рецессия, конъюнктура), величиной ВВП, уровнем общенационального спроса, инфляцией, монетарной (кредитно-денежной и валютной) и таможенной политиками, законодательством. Вторая группа факторов (мезоэкономические источники) связана с секторным анализом, имеющим специфический характер с точки зрения угроз для потенциального инвестора, размещающего свой капитал в данном секторе. Особое значение имеет анализ: внутрисекторной конкуренции, уровня инновационности, капитало- и энергоёмкости сектора, а также его доступности (барьеры входа и выхода), уровень диверсификации производства. В то же время третья группа определяется на основе ситуационно-финансового анализа предприятия, в ходе которого выявляется его специфическая операционно-финансовая деятельность, главным образом в отношении поставщиков, получателей и финансовых учреждений.

Инвестиционные риски принято классифицировать по трём признакам: по сферам проявления, по формам проявления и по источникам возникновения. В соответствии с этими признаками возникает следующая классификация.

По сферам проявления инвестиционные риски бывают шести видов[6, c.142]:

1. Технико-технологические риски связаны с факторами неопределённости, оказывающими влияние на технико-технологическую составляющую деятельности при реализации проекта: надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

2. Экономический риск связан с факторами неопределённости, оказывающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве и на деятельность субъекта экономики при реализации инвестиционного проекта Экономический риск включает в себя следующие факторы неопределённости: состояние экономики; проводимая государством экономическая, бюджетная, финансовая, инвестиционная и налоговая политика; рыночная и инвестиционная конъюнктура; цикличность развития экономики и фазы экономического цикла; государственное регулирование экономики; зависимость национальной экономики; возможное невыполнение государством своих обязательств (частичная или полная экспроприация частного капитала, различного рода дефолты, прекращения договоров и другие финансовые потрясения) и т.д.

3. Политические риски связаны со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на политическую составляющую при осуществлении инвестиционной деятельности: выборы различных уровней; изменения в политической ситуации; изменения в осуществляемом государством политическом курсе; политическое давление; административное ограничение инвестиционной деятельности; внешнеполитическое давление на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.

4. Социальные риски связаны с факторами неопределённости, оказывающими влияние на социальную составляющую инвестиционной деятельности: социальная напряженность; забастовки; выполнение социальных программ. Социальная составляющая обусловлена стремлением личностей к соблюдению или наоборот, сознательному нарушению социально-общественных стереотипов взаимоотношений и морали.

Предельным случаем социального риска является личностный риск, который связан с невозможностью точного предсказания поведения отдельных личностей в процессе их деятельности и обусловлен человеческим фактором.

5. Экологические риски связаны со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на состояние окружающей среды в государстве, регионе и влияющими на деятельность инвестируемых объектов: загрязнение окружающей среды, радиационная обстановка, экологические катастрофы, экологические программы и экологические движения как «Green peace» и т.д. Экологические риски подразделяются на следующие виды[7, c. 42]:

— техногенные риски, относящиеся к чрезвычайным ситуациям, связанные со следующими факторами: техногенные катастрофы на предприятиях, вызывающие заражение окружающей среды радиоактивными, отравляющими и иными вредными веществами;

— природно-климатические риски, связанные со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: географическое расположение объекта; природные катаклизмы (наводнения, землетрясения, штормы и др.); климатические катаклизмы; специфика климатических условий (засушливый, континентальный, горный, морской и т.п. климат); наличие полезных ископаемых, лесных и водных ресурсов и т.д.;

— социально-бытовые риски, связанные со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: заболеваемость населения и животных инфекционными заболеваниями; массовые распространения вредителей растений; анонимные звонки о минировании различных объектов и т.д.

6. Законодательно-правовые риски связаны со следующими факторами неопределённости, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: изменения действующего законодательства; несовершенство законодательно-правовой базы, которое проявляется в её неадекватности, неполноте, противоречивости и т.д.; государственные (законодательные) гарантии; отсутствие независимости судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных групп лиц при принятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве системы налогообложения и т.д.

По формам проявления инвестиционные риски подразделяются[8, c. 134]:

1. Риски реального инвестирования, которые могут быть связаны со следующими факторами:

— перебои в поставке материалов и оборудования;

— рост цен на инвестиционные товары;

— выбор не соответствующего по квалификации и добросовестности исполнителя (подрядчика), а также другие факторы, задерживающие ввод объекта в эксплуатацию или уменьшающие доход в процессе эксплуатации.

2. Риски финансового инвестирования, которые связаны со следующими факторами:

— непродуманный выбор финансовых инструментов;

— непредвиденные изменения условий инвестирования и т.д.

По источникам возникновения инвестиционные риски делятся на:

1. Систематический риск (рыночный, недиверсифицируемый). Обусловлен внешними макроскопическими причинами, не зависящими от конкретных проектов. Систематический риск невозможно уменьшить путём диверсификации.

Основными составляющими систематического риска являются[21, c. 42]:

— страновой риск — риск вложения средств в конкретную страну с низким инвестиционным рейтингом и неустойчивой экономикой;

— региональный риск — риск вложения средств в регион с низким инвестиционным рейтингом и неустойчивой экономикой;

— риск законодательных изменений — например, изменение налогов;

— инфляционный риск — резкое изменение уровня инфляции;

— политический риск — риск потерь в связи с международной обстановкой, с политической нестабильностью и расстановкой политических сил в обществе;

— валютный риск — риск, связанный с изменениями курсов иностранных валют.

2. Несистематический риск (специфический, диверсифицированный) — риск, связанный с конкретным проектом. Он включает составляющие:

— селективный риск — риск неверного выбора проекта;

— риск ликвидности — возникает вследствие затруднений с финансированием проекта;

— риск ненадёжности партнёров;

— финансовые риски — связанные с кредитами и займами по проекту);

— риск предприятия — связан с предприятием, реализующим проект.

Инвестиционная деятельность характеризуется рядом инвестиционных рисков, классификация которых по видам может быть следующей[9, c. 243]: Инфляционный риск — вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами (в виде инвестиций) реальной первоначальной стоимости при сохранении или росте номинальной их стоимости, а также обесценивания ожидаемых доходов и прибыли субъекта экономики от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпами роста доходов по инвестициям.

Дефляционный риск — вероятность потерь, которые может понести субъект экономике в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, в т.ч. путём повышения налогов, учетной процентной ставки, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т.д.

Рыночный риск — вероятность динамики стоимости активов из-за изменения курсов валют, котировок акций, цен товаров, процентных ставок и т.д., являющихся объектом инвестирования. Разновидностями рыночного риска являются, в частности валютный и процентный риск.[24, c. 57] Операционный инвестиционный риск — вероятность инвестиционных убытков в результате ошибок в процессе деятельности, совершаемых сотрудниками фирмы и так далее на операционном уровне; сбоев в работе информационных систем, аппаратуры и компьютерной техники; нарушения безопасности и т.д. Функциональный инвестиционный риск — вероятность инвестиционных потерь вследствие ошибок, допущенных при формировании и управлении инвестиционным портфелем финансовых инструментов. Селективный инвестиционный риск — вероятность выбора менее привлекательного объекта инвестирования, чем можно было бы. Риск ликвидности — вероятность потерь, вызванных невозможностью высвободить без потерь инвестиционные средства в нужном размере за достаточно короткий период времени в силу состояния рыночной конъюнктуры. Также под риском ликвидности понимают вероятность возникновения дефицита средств для выполнения обязательств перед контрагентами[27, c. 61]. Кредитный инвестиционный риск проявляет себя, если инвестиции осуществляются за счёт заемных средств и представляет собой вероятность изменения стоимости активов или утраты активами первоначального качества в результате неспособности заемщика-инвестора исполнять свои договорные обязательства в соответствии с условиями кредитного договора.

Страновый риск — вероятность потерь в связи с осуществлением инвестиций в объекты страны, с не внушающими экономическими, политическими и социальными показателями.

Риск упущенной выгоды — вероятность получения ущерба из-за неосуществления какого-либо мероприятия, например страхования.

Ряд инвестиционных рисков находится во взаимосвязи (коррелирован между собой), изменения в одном из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты инвестиционной деятельности[10, c. 241].

1.3 Методы оценки инвестиционных рисков и их модели

В доступных публикациях отсутствует единая и эффективная проработка теории риска инвестиционных проектов, в них описываются разнородные методы его оценивания, однако многие вопросы затрагиваются только фрагментарно. Специалисты предлагают комплексное разделение этих методов на пять базовых групп (Приложение 1).

Использование разнообразных методов оценивания риска инвестиционных проектов зависит от нескольких основных критериев их выбора[11, c. 74]:

— доступность информации с учётом её изменений во времени;

— условия инвестирования, в том числе временной горизонт инвестирования (долго- и краткосрочные оценки риска);

— владение методами оценивания риска и умение их применять в инвестиционной практике;

— знания и опыт в сфере оценивания уровня и вероятности событий, влияющих на инвестиционный риск, а также представления о трудоёмкости и издержках применения методов;

— значения макро-, мезо- и микроэкономических основ оценивания риска, уровень инвестиционного риска и его последствий с позиций результативности реализуемой стратегии развития предприятия, а также развития бизнес-среды;

— возможность применения компьютерных программ для оценивания риска в инвестировании.

Для процедуры оценивания доходов и риска, связанных с конкретным проектом, важным оказывается выяснение, касается он новых или модернизационно-восстановительных инвестиций. Представленные методы должны быть полезными для разрешения конкретных инвестиционных ситуаций, ориентированных на принятие оптимальных решений (Приложение 2) и прежде всего на исключение риска нецелевого использования инвестиций в свете развития предприятия и его социально-экономического окружения.

Рассмотрим подробнее основные методики оценки рисков инвестиционных проектов.

Метод скорректированной по риску ставки процента[19, c. 92]

Методы уточнения эффективности повсеместно применяются в качестве технологий страхования инвестора от риска. В расчёте эффективности инвестиций учитываются как относительно постоянные (определённые), так и подверженные риску (неопределённые) параметры. Коррекция чаще всего касается параметров, подверженных существенному для инвестора риску, особенно таких, которые играют роль нормативов экономической эффективности. В анализируемой группе методов верификация заключается в увеличении либо уменьшении значений переменных, полученных в результате предыдущего расчёта (без учёта риска). Цель подобной верификации состоит в определении такого уровня значений, который был бы более реальным в фактических условиях реализации проекта с учётом заданного временного горизонта.

Часто возникают ситуации, благоприятные для более детального изучения возможностей и угроз для данного инвестиционного проекта. Поэтому инвесторы с помощью экспертов и при консультативной поддержке исполнителей и потенциальных учредителей компании стараются повторно уточнить параметры[12, c. 168]:

— неопределённые (то есть подверженные риску);

— относительно определённые (постоянные), которые подвержены относительно небольшому риску.

Благодаря коррекции подверженные риску параметры становятся относительно определёнными переменными. Большая динамика внешней и внутренней обусловленности развития предприятий приводит к тому, что в расчётах эффективности остаётся меньше абсолютно определённых переменных. Такая неблагоприятная ситуация характерна главным образом для новых инвестиций с длительным периодом реализации и эксплуатации.

Особенно подвержены риску такие переменные, как:

— ставка дисконтирования и норма прибыли;

— срок окупаемости капиталовложений.

Для различных значений ставки дисконтирования и нормы прибыли составляются альтернативные расчёты эффективности. Они основаны на анализе следующих вариантов:

— безрисковая ставка дисконтирования;

— ожидаемая повышенная или удвоенная ставка дисконтирования, учитывающая риск в меньшей или большей степени; это связано с присутствием двух дисконтирующих переменных.

Инвесторы заинтересованы в как можно более коротком сроке окупаемости капиталовложений, связанных с данным инвестиционным мероприятием[20, c. 49]. Содержащиеся в инвестиционных проектах оценки сроков реализации и эксплуатации инвестиций часто оказываются результатом не совсем объективных решений. Это определяется фактом, что решения по оцениванию таких сроков принимаются без достаточно глубокого изучения предпосылок возможных изменений в стратегии инвестирования. Подобный подход часто связан с необходимостью смены стратегической ориентации фирмы вследствие серьёзных изменений в конъюнктурном окружении. Из опасений перед возможными угрозами для реализации производственно-рыночной стратегии фирмы инвесторы проявляют склонность чрезмерно сокращать срок эксплуатации инвестиций. По этой причине его длительность рассматривается как относительно определённая величина, что не имеет экономического обоснования. В данном вопросе инвесторы должны проявлять умеренность с учётом опасности выбрать неудовлетворительный вариант инвестиционного проекта и, соответственно, отклонения таких инвестиций, большой срок реализации и эксплуатации которых мог бы компенсироваться большей экономической эффективностью[13, c. 111].

Метод безрискового эквивалента

Метод безрискового эквивалента, или гарантированной доходности, представляет собой альтернативу методу простой квантификации риска инвестиционных проектов с целью коррекции ставки дисконтирования. Концептуальный базис этого метода отличается от основ метода скорректированной по риску ставки дисконтирования. Согласно методу безрискового эквивалента значение NPV уточняется не за счёт коррекции ставки дисконтирования, а путём изменения потока денежных поступлений, то есть оценки будущих доходов и расходов.

В свою очередь чистая приведённая стоимость (NPV) инвестиционного проекта определяется путём дисконтирования всех безрисковых эквивалентов для последующих периодов t по ставке дисконтирования, скорректированной по риску. Значение NPV рассчитывается по формуле:

где St — величина потоков денежных средств в период t;

б — коэффициент корректировки неопределённости в период t;

r0 — скорректированная по риску ставка дисконтирования, которая считается определённой величиной (например, в случае государственных облигаций со сроками выкупа, идентичными распределению денежных потоков по времени).

Инвестора интересует безрисковый эквивалент значения единицы рисковых денежных потоков в период t. Он стремится сбалансировать коэффициент корректировки неопределённости б, который дисконтируется по безрисковой ставке r0, с единицей потока денежных средств, дисконтируемой с применением скорректированной по риску ставке rr. Таким образом, существует зависимость[15, c. 241]:

то есть (3)

Следовательно, коэффициент корректировки неопределённости, по сути, представляет собой соотношение безрисковой и скорректированной по риску ставок дисконтирования. Если начальные инвестиционные затраты в год t = 0 определены, то коэффициент безрискового эквивалента для этих затрат равен 1 (бt = 1,0). В то же время для последующих периодов этот коэффициент принимает значения из интервала 0 ? бt ? 1. В общем случае, если риск возрастает, то значение данного коэффициента уменьшается, поскольку оно отражает отношение к риску лиц, принимающих решения.

Можно сделать вывод, что идея безрискового эквивалента базируется на теории полезности и учёте склонности инвестора к риску. Этот показатель предназначен для определения будущих величин потоков денежных средств, которые могут оказаться меньше ожидаемых рисковых значений, но информация о которых не менее ценна для инвестора[26, c. 432].

Чувствительность инвестиционного проекта к изменениям параметров расчёта.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта к изменениям условий, в которых принимаются решения и которые определяют результат расчёта эффективности инвестиций, проводится в следующих ситуациях[16, c. 25]:

— изменения только одной базовой переменной;

— изменения двух и более базовых переменных (неопределённых инвестиционных событий и их окружения);

В хозяйственной практике чаще всего рассматривается неопределённость не одной, а нескольких переменных, считающихся важными параметрами расчёта эффективности инвестиций. Процедура анализа чувствительности состоит из четырёх основных этапов:

— выбор одной или нескольких неопределённых переменных, например, отпускной цены, объёма продаж, периода рентабельной эксплуатации инвестиций, ставки дисконтирования;

— построение модели анализа изменений результатов расчёта как функции от выбранных неопределённых переменных;

— установление допустимых границ изменения значений анализируемых неопределённых переменных;

— установление допустимых границ изменения результатов расчёта эффективности инвестиций, то есть изменений принятого критерия эффективности.

Цель анализа чувствительности — определения влияния изменения выбранных базовых переменных (как простых, так и агрегированных) на уровень чистой приведённой стоимости (NPV) или на внутреннюю ставку доходности (IRR) данного инвестиционного проекта. На первом этапе рассчитываются математические ожидания NPV и IRR, которые наиболее реальны для сложившихся неопределённых условий инвестирования. На втором этапе производится варьирование последовательно выбранных переменных, а также исследуются величина и направление влияния этих переменных на уровень NPV и IRR. Каждая базовая переменная может изменяться в большую и меньшую сторону относительно математического ожидания на фиксированное количество процентов (например, +10% и -10% или же +10, +15, +20% и -10, -15, -20%) при неизменности постоянных условий[17]. Кроме того, для сравнения с основным сценарием при каждом изменении величин рассчитывается новое значение NPV.

Чувствительность инвестиционного проекта в условиях вариации выбранных параметров иллюстрируется на рис. 2.

Рисунок 2 — Анализ чувствительности инвестиционного проекта в условиях изменения объёма продаж и единичных переменных издержек

На оси ординат обозначено базовое значение NPV0, используемое в расчёте чувствительности, а на оси ординат — границы варьирования значений анализируемой неопределённой переменной относительно ожидаемого базового значения NPV0, т.е. отклонения от базового объёма продаж (А) и базового уровня единичных переменных издержек (В).

В специализированной литературе утверждается, что на графиках наклон указанных прямых к оси абсцисс даёт представление о величине и направлении чувствительности проекта к изменению каждой из анализируемых базовых переменных. Чем больше угол наклона прямой к оси абсцисс, тем более чувствительно значение NPV к любым изменениям базовых переменных.[18, c. 64] Этот наклон считается показателем риска, связанного с данным параметром расчёта. Из представленного на рис. 2 примера следует, что эффективность проекта, измеряемая значением NPV, в большей степени зависит от изменения переменных издержек на единицу продукции, чем от изменений объёма продаж.

Любые расчёты, связанные с определением чувствительности, можно выполнить быстро, точно при помощи компьютера. Построение модели для анализа изменений результатов расчёта эффективности инвестиций путём программирования или с применением табличного процессора позволяет быстро и безошибочно ориентироваться в возможных последствиях вариации значений выбранных параметров исследуемого проекта. Выражение результатов расчётов в табличном и графическом видах даёт хорошее представление об изменениях привлекательности проекта даже при внесении некоторых изменений по сравнению с первоначальным сценарием.

Таким образом инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском, который представлен вероятностью возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуациях неопределённости условий инвестирования. Рассмотрим инвестиционную деятельность на примере предприятия ООО «Новый вид».

2. Анализ финансового состояния ООО «Новый вид»

2.1 Нормативно-правовая характеристика предприятия

Полное фирменное наименование Общества на русском языке: Общество с ограниченной ответственностью «Новый вид», сокращённое наименование на русском языке: ООО «Новый вид». Общество является коммерческой организацией.

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета, в том числе валютные, на территории Российской Федерации и за её пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую сто полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения. Общество может иметь штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему и другие средства визуальной идентификации.

Общество является собственником принадлежащего ему имущества и денежных средств и отвечает по своим обязательствам собственным имуществом. Участники не отвечают по обязательствам Общества, в пределах и не несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости внесённых ими вкладов.

Российская Федерация, субъекты РФ и муниципальные образования не несут ответственности по обязательствам Общества, равно как Общество не несёт ответственность по обязательствам РФ и муниципальных образований.

Место нахождения Общества: 241029, Российская Федерация, г.Брянск, ул. Ермакова 22а.

Основные виды деятельности предприятия — производство и оптовая торговля мебелью, а так же осуществление других видов хозяйственной деятельности, не противоречащих законодательству России.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется специальными Федеральными законами, общество может заниматься только при получении специального разрешения (лицензии). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензии) на занятие определённым видом деятельности предусмотрено требование о занятии такой деятельностью как исключительной, то общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) не вправе осуществлять иные виды деятельности, за исключением видов деятельности, предусмотренных специальным разрешением (лицензией) и им сопутствующих (приложение А).

Общество для достижения целей своей деятельности вправе нести обязанности, осуществлять любые имущественные и неимущественные права, предоставляемые законодательством.

Предприятие имеет линейно-функциональную организационную структуру, т.е. линейные звенья управления призваны командовать, а функциональные — консультировать, помогать в разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ, планов. Высшим руководящим генеральный директор назначает финансового и исполнительного директора, в обязанности которых входит текущее управление финансовым и производственным сектором предприятия.

Таким образом, линейная-функциональная организационная структура обеспечивает прямое воздействие на исполнителей и в полной мере реализует принцип единоначалия. Решения руководителя передаются по цепочке «сверху вниз», являются обязательными для всех нижестоящих звеньев. Сам руководитель, в свою очередь, подчинен вышестоящему руководителю.

Достоинством линейной-функциональной структуры управления является простота организационной структуры фирмы и полная ответственность линейного руководителя за результаты работы, а ее недостатком — предъявление высоких требований к линейному руководителю, который должен обладать исключительной компетентностью одновременно во всех сферах.

2.2 Основные экономические показатели ООО «Новый вид»

Экономическое состояние ООО «Новый вид» отражают его основные экономические показатели деятельности на основе бухгалтерской отчетности предоставленной в приложении Б. Они рассматриваются в таблице 2.1.

Таблица 2.1 — Основные экономические показатели деятельности ООО «Новый вид» за 2008-2010г

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Абсолютное отклонение(+,-), тыс.руб.	Относительное отклонение, %
				2009 к 2008	2010 к 2009	2010к 2008	2009 к 2008	2010к 2009	2010 к 2008
Выручка от продаж, тыс. руб.	212002	274915	300251	62913	25336	88249	129,67	109,21	141,62
Себестоимость, тыс.руб.	171494	227433	242153	55939	14720	70659	132,61	106,47	141,2
Валовая прибыль, тыс.руб.	40508	47482	58098	6974	10616	17590	117,21	122,3	143,42
Чистая прибыль, тыс.руб.	8546	6052	3069	-2494	-2983	-5477	70,81	50,7	35,91
Стоимость основных средств, тыс.руб.	60873	64381	60518	3508	-3863	-355	105,76	93,99	99,41
Стоимость оборотных средств, тыс.руб.	69750	171717	167570	101967	-4147	97820	в 2,5 раз	97,58	в 2,4 раза
Рентабельность продаж, %	8,669	6,909	7,711	-1,76	0,802	-0,958	—	—	—
Фондоемкость, руб/руб.	0,236	0,227	0,207	-0,009	-0,02	-0,029	96,18	91,18	87,71
Фондоотдача, руб/руб.	4,227	4,389	4,807	0,162	0,418	0,58	103,83	109,52	113,72

Исходя из данных таблицы 1 можно сделать вывод, что выручка от продаж заметно возрастает с каждым годом: в 2010г. по сравнению с 2009г. увеличилась на 25336 тыс. руб. или на 9,2 %, а в сравнении с 2008г. на 88249 тыс. руб. или на 41,6 %, что является положительным явлением для предприятия, так же с каждым годом увеличивалась и себестоимость в 2010г по сравнению с 2009г. на 14720 тыс.руб. или на 6,5 %, а в сравнении с 2008г. на 70659 тыс.руб. или на 41,2%. Незначительно, но каждый год увеличивалась и валовая прибыль в 2010г. по сравнению с 2009г. на 10616 тыс.руб. или на 22,3%, а в сравнении с 2008г. на 17590 тыс.руб. или на 43,4%. Чистая прибыль же наоборот уменьшилась в 2010г. по сравнению с 2009г. на 2983 тыс.руб. или на 49,3%, а в сравнении с 2008г. на 5477 тыс.руб. или на 64,1%. Стоимость основных средств в 2010г. по сравнению с 2009г. уменьшилась на 3863 тыс.руб. или на 6%, а в сравнении с 2008г. на 355 тыс.руб. или на 0,6%. Стоимость оборотных средств возросла в период с 2008г. по 2009г. на 101967 тыс.руб. или в 2,5 раз, а в 2010г. незначительно снизилась на 4147 тыс.руб. или на 2,4%.

Показатель рентабельности продаж в 2009г. по сравнению с 2008г. снизился на 0,017. Это говорит о том, что спрос на продукцию падает. А в 2010г. показатель незначительно увеличился на 0,008. Это значит что на 1 рубль реализованной продукции в 2010г. предприятие получило лишь 0,07 рубля чистой прибыли.

В ходе проведенного анализа финансового состояния ООО «Новый вид» были выявлены слабые и сильные стороны предприятия и теперь возможно предложение путей решения проблем и мероприятий по улучшению экономического состояния.

Рассмотрим анализ инвестиционной деятельности в ООО «Новый вид».

2.3 Анализ инвестиционной деятельности ООО «Новый вид»

Инвестиционная деятельность согласно федеральному закону «Об инвестиционной деятельности» — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная активность — поведение субъектов инвестиционной деятельности. Инвестиционная активность отражает не только динамику привлечения инвестиций, но и соотношение ряда макроэкономических показателей, характеризующих степень изменчивости инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность представляет собой процесс инвестирования (вложения капитала) и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Фирмы в процессе производственной деятельности накапливают капитал. Вложения фирмы в дополнительные средства производства и получения прибыли называются инвестициями.

Управление проектом — это процесс планирования, организации и контроля за распределением и движений людских, финансовых и материальных ресурсов на протяжении всего жизненного цикла проекта. Реализацию проекта обеспечивают участники проекта. Главным участником проекта является заказчик, в лице которого выступает организация, для которой проект выполняется.

Рассчитаем коэффициент инвестиционной активности на предприятии ООО «Новый вид».

Коэффициент инвестиционной активности характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента. Для этого понадобиться формула:

Рассматривая бухгалтерский баланс предприятия сделаем расчет коэффициента инвестиционной активности за 2008-2010 гг.

За 2008 г.:

За 2009 г.:

За 2010 г.:

Таким образом можно сделать вывод, что инвестиционная активность предприятия с каждым годом снижается на 0.01.

Составим бизнес-план инвестиционного проекта для ООО «Новый вид».

3. Бизнес-план инвестиционного проекта ООО «Новый вид»: организация АЗС

3.1 Резюме

ООО «Новый вид» занимается производством и продажей мягкой мебели: диван; кроватей; кресел-кроватей; кресел для отдыха; детских кроватей. Фирма действует на рынке мягкой мебели. Продукция фирмы пользуется устойчивым спросом несмотря на большое количество конкурентов. Однако, в условиях жесткой конкуренции и постоянным появлением новых предприятий по производству мебели целесообразно освоить новый сектор бизнеса.

Диверсификация (новолат. diversificatio — изменение, разнообразие; от лат. diversus — разный и facere — делать) — расширение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта.

Диверсификация — мера разнообразия в совокупности. Чем больше разнообразие, тем больше диверсификация. Диверсификация — важная инвестиционная концепция. Она снижает риск инвестиционного портфеля, при этом чаще всего не снижая доходность.

Таким образом, освоение новых сегментов рынка позволит не только получить дополнительную прибыль, но в случае банкротства или убытков предприятия в сфере производства мебели, позволит иметь финансовые активы и прибыль.

Так, как в настоящее время доля автомобильного рынка гораздо увеличилось по сравнению с предыдущими десятилетиями, и в связи с успешным развитием данного сектора рынка, целесообразно расширить деятельность предприятия ООО «Новый вид» именно в данной сфере.

Цель инвестиционного проекта — организация нового структурного подразделения предприятия и эксплуатация автомобильного многотопливного заправочного комплекса.

Услуги мини АЗС: розничная продажа горюче-смазочных материалов; характеристика новизны услуг: традиционная с привнесением новых элементов; регион использования: Бежицкий район города Брянск по ул. Литейной.

Выбор услуг объясняется: основным видом деятельности предприятия; наличием опыта руководителя предприятия; потребностями рынка, обеспечивающими 20 % наценки; ориентацией на потенциального потребителя.

Направление использования инвестиций: проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию автомобильного многотопливного автозаправочного комплекса; пополнение оборотных средств для финансового обеспечения деятельности структурного подразделения предприятия.

Основным направлением деятельности структурного подразделения предприятия для успешной реализации данного проекта является розничная торговля горюче-смазочными материалами.

Деятельность предприятия, частично, направлена на непрерывное и циклическое обслуживание клиентов, что гарантирует стабильность получения дохода.

Потенциальными клиентами мини АЗС являются частные и юридические лица, имеющие в распоряжении автотранспортные средства.

Значение проекта: местное.

Реализация проекта по строительству и эксплуатации автомобильного многотопливного заправочного комплекса требует капиталовложений в размере 16145 тыс. руб.

Финансирование планируется: частично за счет собственных средств, частично — за счет заемных средств.

Срок окупаемости инвестиционного проекта: 2,49 года.

Чистая текущая стоимость — 6812,08 тыс. руб.

Индекс доходности — 1,99.

3.2 Сущность проекта

бизнес план инвестиционный

В соответствии с целью инвестиционного проекта — организацией нового структурного подразделения предприятия и эксплуатация автомобильного многотопливного заправочного комплекса, рассмотрим сущность проекта.

Основными достоинствами предлагаемого проекта являются:

? использование новейших, современных технологий в сфере нефтегазовых коммуникаций позволило создать экологически безопасный объект, соответствующий нормам пожарной безопасности, а инновационные формы средств связи делают учет и контроль прихода и реализации топлива максимально легким и подробным. Мини АЗС является высокотехнологичным продуктом заводского изготовления, имеет техническую и эксплуатационную документацию производителя;

? минимальная занимаемая площадь позволяет размещать станции в стесненных условиях современных городов. Данные мини АЗС могут размещаться вблизи торговых и деловых центров, в шаговой доступности от жилых районов, на территориях промышленных и автотранспортных предприятий;

? надежность работы станции была проверена в условиях годовых колебаний температур 2008-2009 года от +35 до -40 С, что практически не ограничивает географию эксплуатации мини АЗС;

? отсутствие оператора сокращает время заправки до двух минут, что формирует позитивное отношение клиентов мини АЗС к новым технологиям;

? сокращение расходов на оплату труда персоналу. Применяемые технологии позволяют одному оператору управлять сетью мини АЗС;

? возможность безаварийной эксплуатации. Отсутствие персонала на мини АЗС ведет к повышению ответственности клиентов;

? круглосуточное видеонаблюдение и оперативный выезд группы физической охраны предотвращает противоправные действия на территории мини АЗС;

? минимальный срок монтажа позволит уменьшить срок окупаемости вложенных средств;

? минимальные затраты на один литр реализованного топлива позволяет повысить конкурентоспособность предприятия в условиях повышения оптовых цен на топливо.

Расчеты по проекту, представленные в разделе «Финансовый план» показывают, что проект является экономически выгодным и привлекательным для финансирования.

Увеличение доли предприятия на рынке, и продвижение новых видов услуг планируется добиться с помощью:

? специально разработанной рекламной кампании;

? политики ценообразования, привлекательной для потребителя.

Выбор поставщиков услуг и материалов для участия в реализации проекта будет проводится на основе представления котировочных заявок.

Реализация проекта, включает в себя следующие этапы:

? проектирование автомобильного многотопливного заправочного комплекса;

? строительство спроектированного комплекса;

? ввод в эксплуатацию данного комплекса;

? организация производственной деятельности.

Деятельность предприятия подлежит лицензированию и требует специальных разрешений.

3.3 План маркетинга

В последние годы наблюдается постоянный рост численности автопарка транспортных средств как в целом по стране, так и в регионе и в г. Брянске в частности. Этому способствовали и кредитная политика российских банков, сделавших более доступными автокредиты и лизинг автотранспортных средств, и техническая политика правительства направленная на коренную модернизацию отечественного автопрома с привлечением иностранных инвестиций и технологий и устаревающий морально и физически автопарк отечественных автомобилей. Тем самым, это способствовало росту потребления горюче-смазочных материалов. Это, в купе с ростом автопарка транспортных средств, стимулировало строительство новых и реконструкцию действующих автозаправочных комплексов.

Для достижения своих целей АЗС предприятия намерено обеспечить потребителей достоверной и полной информацией о спектре и качестве реализуемой продукции и оказываемых услуг и обеспечить требуемый уровень качества обслуживания.

Предприятие планирует добиться общественного мнения о новой АЗС как о надежном и эффективном партнере.

С целью наиболее полного удовлетворения требований клиентов, допускается возможность диверсификации каналов поставок горюче-смазочных материалов.

АЗС планирует реализовывать в розницу горюче-смазочные материалы.

По своим качественным характеристика и планируемые услуги и предполагаемые к реализации горюче-смазочные материалы соответствуют нормативной документации и уровню существующих отраслевых стандартов.

Особенности (преимущества) оказываемых услуг и продукции заключаются в комплексном подходе к их оказанию и их высоком качестве.

Особое внимание планируется уделять качеству оказываемых услуг.

Потенциальный объем реализации услуг, на который ориентируется предприятие составляет 30-40 млн.руб. в год, т.е. предприятие планирует сбывать около 5110 тыс. л. горюче-смазочных материалов в год (14000 л. в сутки).

Это вытекает из того, что имеется постоянная потребность у потенциальных клиентов в подобных услугах.

Анализ рынка.

Услуги и продукция, предполагаемая к реализации, предоставляемые подразделением предприятия, пользуются устойчивым спросом на рынке. Успех коммерческой деятельности основывается на повседневном спросе на горюче-смазочные материалы. Перед предприятием не стоит задача занять лидирующее положение, планируется удовлетворить часть существующего спроса.

Лидерами по объемам реализации горюче-смазочных материалов на территории Брянской области и г. Брянска являются франчайзинг-партнеры и дочерние структуры Компании «Роснефть», а также несколько независимых региональных компаний. Качество предлагаемых предприятием услуг и горюче-смазочных материалов полностью соответствует соответствующим параметрам основных конкурентов, что позволяет предприятию в определении цены ориентироваться на цены конкурента-лидера и, руководствуясь конъюнктурой рынка, добиться за короткое время ощутимого финансового успеха.

Потребитель.

На основе анализа покрытия автомобильными заправочными комплексами транспортных магистралей г. Брянска и анализа их транспортного потока, проведенного инициатором проекта, выяснилась недостаточная обеспеченность подобными комплексами отдельных направлений.

Потенциальными клиентами структурного подразделения предприятия на выбранных транспортных направлениях являются физические и юридические лица, имеющие в распоряжении автомобильный транспорт.

Естественно, что на первом этапе работы, в связи с недостаточностью информации и малой известностью новой АЗС, количество реальных клиентов будет ниже запланированного уровня.

Меры, предусмотренные маркетинговой стратегией предприятия, позволят, к концу горизонта планирования, заметно увеличить количество потенциальных клиентов.

Конкуренция.

В области розничной торговли горюче-смазочными материалами имеется развитая конкуренция на уровне франчайзинг-партнеров крупных предприятий и холдингами и практически не развита на уровне региональных предприятий малого и среднего бизнеса. Во многом это определяется требованиями франшиз предлагаемых предприятиям.

Основными конкурентами являются франчайзинг-партнеры и дочерние структуры компании «Роснефть», а также несколько независимых региональных компаний.

Спектр планируемых к оказанию структурным подразделением предприятия услуг и продукции, конкурирует с услугами и продукцией, предлагаемых на рынке, региональных компаний и франчайзинг-партнерами компаний из других регионов.

Конкурентная среда придерживается ценовой политики на основе анализа уровня оплаты на аналогичные услуги и продукцию рекомендуемых антимонопольными органами в целях недопущения картельного сговора по диктату цен и необоснованному их завышению.

В деятельности конкурентов существует явная сегментация по направлениям деятельности.

Для поддержания и увеличения объемов оказания своих услуг они много времени и средств уделяют рекламе.

Их рекламная политика заключается в привлечении новых клиентов и удержании существующих различными бонусными программами.

Однако в их маркетинговой стратегии существуют определенные недоработки, связанные с ориентацией на определенный сегмент потенциальных клиентов, в результате чего на рынке потребления данных услуг образуется незаполненная ниша.

Основная стратегия предприятия в конкурентной борьбе в выбранном сегменте рынка открывает реальные возможности добиться успеха.

ООО «Новый вид» не только сосредоточено на оказании определенного спектра услуг, но подход к ценообразованию и выбор поставщика горюче-смазочных материалов позволит иметь конкурентное преимущество.

Квалификация персонала позволяет, при равном с конкурентами качестве оказания услуг, за ценообразования предположить, что предприятие будет обладать достаточной конкурентоспособностью.

Целью проекта является достижение устойчивого финансового положения, закрепления на рынке и реализации услуг на уровне 30-40 млн. руб. в год или 5110 тыс. л/в год.

Позиция предприятия:

? четкая и правдивая информация о предприятии и его услугах;

? строжайший контроль и экономия в распоряжении финансовыми средствами;

? ставка на взаимовыгодное партнерство и сотрудничество;

? постоянная связь с потребителями;

? формирование репутации и имиджа предприятия.

Стратегия ценообразования предприятия направлена на поддержание оптимального сочетания цены и качества продукции.

Предприятие предпочитает политику гибких и конкурентоспособных цен (политики «престижных цен»), планирует производить постоянный обзор цен на свои услуги, а также периодические исследования изменений в ценовой политике на данном рынке.

Так, средние цены на литр АИ-95 составляет 26,99 рубля. ООО «Новый вид» планирует снизить цена на 2% от средних по г. Брянску в первые месяцы работы АЗС, а в дальнейшем придерживаться средних цен по городу.

3.4 Производственный план

Мини ААЗС — двухблочная автоматическая Мини АЗС. ТРК: 2 четырехпостовые восьмипистолетные. Занимаемая площадь 234,3 кв.м. Количество реализуемых видов топлива — 5 (А-80, А-92, А-95, ДТл, Дтз). Среднесуточная реализация 14000 л. Работает круглосуточно. Обслуживающий персонал: управляющий, 4 оператора (находятся в диспетчерском центре компании), 2 механика-электрика, радиоохрана посредством тревожной кнопки.

Сеть Мини ААЗС — сеть, состоящая из шести двухблочных Автоматических Мини АЗС. Количество реализуемых видов топлива 5. Среднесуточная реализация 78000 л.

При средней цене на 1 л топлива 20 руб./л (условно), дополнительная прибыль составит 2,5% от стоимости реализуемого топлива на сети Мини ААЗС по отношению к АЗС традиционного типа.

Для организации нового структурного подразделения предприятия и получения финансирования потребуется не более месяца.

По истечении этого времени будет решен комплекс задач по началу основной деятельности — розничной продажи горюче-смазочных материалов.

Цель следующего этапа — занять устойчивое финансовое положение на рынке и развивать новые направления в сфере оказания дополнительных услуг.

Услуги, аналогичные предоставляемым предприятием, пользуются постоянно растущим спросом. Важно не упустить момент повышенного спроса и выйти на рынок и нарастить объемы и спектр предоставляемых услуг.

3.5 Организационный план

Организационно-правовая форма организуемого структурного подразделения предприятия — Общество с ограниченной ответственностью. Предприятие будет осуществлять свою деятельность на основании ГК РФ.

ООО «Новый вид» является юридическим лицом и действует на основании Устава, имеет собственные имущество, расчетный счет.

Для деятельности АЗС будет получена необходимая разрешительная документация.

3.6 Риски

Рассмотрим факторы бизнес рисков, представленных в таблице 3.1.

Таблица 3.1 — Факторы бизнес рисков

Вид риска	Нейтрализация риска
Структура затрат	Аренда земельного участка, проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию автомобильного многотопливного заправочного комплекса; организационные мероприятия приблизятся к сумме затрат. Главной гарантией получения стабильной прибыли является то, что выбранное направлении деятельности. частично, относится к повседневной деятельности клиентов. Экономика планирования определена предприятием на гарантированно достаточное получение доходов, которые перекроют не только затраты на организацию структурного подразделения предприятия, но и на его функционирование.
Конкуренция	Организуемое подразделении предприятия будет конкурировать с другими компаниями, занимающимися тем же видом деятельности и находящимися в данном районе. Многие из них имеют более высокое положение оп рейтингу, финансам, квалификации, ресурсам. Но у подразделения предприятия есть преимущества, состоящие в географическом положении и ценовой политике. Это позволит предприятию занять вполне определенное место на рынке.
Сезонность	Оказываемые услуги носят круглогодичный характер, но существует сезонность колебаний цен, за исключением реализации дизельного топлива, имеющего летнюю и зимнюю разновидность. Риск заключен в своевременности замены видов дизельного топлива и адекватном реагировании на изменение цен поставщиков на весь спектр продукции.
Окружающая среда	При географическом положении предприятия угроза экстремальных природных явлений (наводнения, землетрясения и т.п.) отсутствует. Данный риск исключен. При соблюдении технологических требований риск загрязнения окружающей среды горюче-смазочными материалами минимален.
Экономический риск	Надежность инвестиций в проект обеспечивается высоким уровнем качества продукции предприятия, спросом, стоимостью, квалифицированным штатом сотрудников, умелой политикой планирования, всесторонним страховым охватом.
Юридический риск	Юридические документы предприятия будут зарегистрированы соответствующими государственными органами в соответствии действующему законодательству РФ.
Социально-политический риск	Успех деятельности предприятия во многом зависит от политики правительства государства и местных органов власти. Существующее правительство в целом обеспечивает режим благоприятствования для развития частного бизнеса и реализации инвестиционных программ.

Далее рассмотрим влияние риска на деятельность АЗС, представленной в таблице 3.2.

Таблица 3.2 — Влияние риска на деятельность предприятия

Вид риска	Негативное влияние
Появление аналогичных услуг	Снижение спроса
Неустойчивость спроса	Падение спроса. Рост цен
Снижение цен конкурентами	Снижение цен
Увеличение объемов оказания услуг конкурентами	Падение объема продаж. Снижение цен
Падение платежеспособности потребителей	Падение продаж
Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
Проблемы с набором квалифицированного персонала	Увеличение производственных затрат. Текучесть кадров. Снижение объемов продаж.
Отсутствие кадрового резерва	Невозможность покрытия пикового спроса
Наличие подрядчиков	Завышенная стоимость работ из-за монопольного положения подрядчика
Недобросовестность подрядчика	Увеличение сроков выполнения работ
Платежеспособность заказчика	Увеличение объема заемных средств и снижение чистой прибыли из-за выплат процентов
Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции	Увеличение объема затрат

3.7 Финансовый план

Прибыль предприятия, после уплаты налогов и обязательных платежей по возврату инвестиций, остается в полном объеме у собственников предприятия.

Персонал компании.

Численность персонала и фонд заработной платы представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 — Затраты предприятия на оплату заработной платы персонала в месяц

Должность	Количество, чел.	Сумма з/п, руб.	Итого з/п, руб.
Управляющий	1	15000	15000
Оператор	4	14000	56000
Механик-электрик	4	10000	40000
Итого:	9	—	111000

Из расчетов таблицы 3.3 видно, что ежемесячно фирма должна выплачивать заработную плату персоналу в размере 111 тыс. руб. Затраты на заработную плату в год составят 1332 тыс. руб.

Отчисления во внебюджетные фонды 34% от общего фонда заработной платы, составят — 452,88 тыс. руб.

Таким образом, затраты на заработную плату и отчисления во внебюджетные фонды составят 1784,88 тыс. руб.

Рассмотрим общую сумму затрат на организацию мини АЗС, представленную в таблице 3.4.

Таблица 3.4 — Затраты на организацию мини АЗС в год

Статья расходов	Сумма, тыс. руб.
АЗС	12000
Аренда земельного участка	500
Маркетинговые мероприятия	150
Заработная плата и отчисления во внебюджетные фонды	1784,88
Затраты на электроэнергию	500
Проектно-сметная документация	250
Согласование и оформление разрешительной документации	250
Интернет	50
Коммунальные платежи (в т.ч. утилизация экологически опасных отходов)	540
Непредвиденные расходы	120
Итого	16144,88

Затраты на организацию мини АЗС в год составят 16144,88 тыс. руб.

Таким образом, потребность в капитале на реализацию проекта составит 16144,88 тыс. руб.

Из них:

- 7144,88 тыс. руб. будет привлечено из собственных средств предприятия;

- 9000 тыс.руб. будет привлечено за счет кредитных средств.

Кредит ООО «Новый вид» оформит в банке ОАО «Газпромбанк» под 19% годовых сроком на 24 месяца.

Расчет кредитных платежей банку представлен в таблице 3.5.

Таким образом, ООО «Новый вид» необходимо выплатить банку платеж на общую сумму 10888261,32 руб., при этом сумма переплаты составит 1888261,32 руб.

Таблица 3.5 — Кредитные платежи ОАО «Газпромбанк»

№ платежа	Основной долг	Начисленные проценты	Сумма платежа	Остаток основного долга
1	311177.5548	142500	453677.5548	8688822.4452
2	316104.5328	137573.0220	453677.5548	8372717.9124
3	321109.5212	132568.0336	453677.5548	8051608.3912
4	326193.7553	127483.7995	453677.5548	7725414.6359
5	331358.4897	122319.0651	453677.5548	7394056.1462
6	336604.9992	117072.5556	453677.5548	7057451.147
7	341934.5783	111742.9765	453677.5548	6715516.5687
8	347348.5425	106329.0123	453677.5548	6368168.0262
9	352848.2277	100829.3271	453677.5548	6015319.7985
10	358434.9913	95242.5635	453677.5548	5656884.8072
11	364110.212	89567.3428	453677.5548	5292774.5952
12	369875.2904	83802.2644	453677.5548	4922899.3048
13	375731.6491	77945.9057	453677.5548	4547167.6557
14	381680.7336	71996.8212	453677.5548	4165486.9221
15	387724.0119	65953.5429	453677.5548	3777762.9102
16	393862.9754	59814.5794	453677.5548	3383899.9348
17	400099.1392	53578.4156	453677.5548	2983800.7956
18	406434.0422	47243.5126	453677.5548	2577366.7534
19	412869.2479	40808.3069	453677.5548	2164497.5055
20	419406.3443	34271.2105	453677.5548	1745091.1612
21	426046.9447	27630.6101	453677.5548	1319044.2165
22	432792.688	20884.8668	453677.5548	886251.5285
23	439645.2389	14032.3159	453677.5548	446606.2896
24	446606.2885	7071.2663	453677.5548	0.0011
Итого	8999999.9989	1888261.3163	10888261.3152	0.0011

Каждый год предприятие обязано выплачивать сумму в 5222130,66 руб., ежемесячно — 453677,55 руб.

Рассмотрим прогнозируемую выручку от деятельности мини АЗС.

При средней цене на 1 л топлива 24 руб./л, дополнительная прибыль составит 2,5% от стоимости реализуемого топлива на сети мини АЗС по отношении к АЗС традиционного типа.

Обеспечение прибыльности предприятия должно быть достигнуто за счет увеличения числа потребителей, улучшения качества оказываемых услуг, что повлечет за собой увеличение затрат на привлечение к сотрудничеству высококвалифицированных специалистов. С увеличением объема оказываемых услуг данные затраты полностью окупятся и позволят обеспечить прибыльность к концу горизонта планирования на запланированном уровне.

Прибыль от эксплуатации АЗС в год составит 42000 тыс. руб. (по результатам маркетинговых исследований ООО «Новый вид»).

При этом, затраты на приобретение горюче-смазочных материалов составит 29000 тыс. руб.

На основе полученных данных вышерасположенных таблиц рассчитаем сумму чистой прибыли, которую будет получать предприятие от деятельности автомойки, представленной в таблице 3.6.

Таблица 3.6 — Расчет прибыли мини АЗС в первый год функционирования

Показатель	Сумма, тыс. руб.
Выручка от продажи услуг	42000
Затраты (на организацию АЗС, ГСМ, выплату кредита)	49367,01
Налоги, платежи	828
Прибыль	-8195,01

В первый год функционирования мини АЗС, предприятие от ее работы будет находиться в убытке, поэтому рассмотрим сумму доходов и расходов в разрезе 3 лет деятельности мини АЗС, представленной в таблице 3.7.

Таблица 3.7 — Бюджет мини АЗС за 3 года функционирования

Статья бюджета	Сумма, тыс. руб.
Статья расходов	1 год	2 год	3 год
АЗС	12000	—	—
Аренда земельного участка	500	500	500
Маркетинговые мероприятия	150	—	—
Заработная плата и отчисления во внебюджетные фонды	1784,88	1784,88	1784,88
Затраты на электроэнергию	500	500	500
Проектно-сметная документация	250	—	—
Согласование и оформление разрешительной документации	250	—	—
Интернет	50	50	50
Коммунальные платежи (в т.ч. утилизация экологически опасных отходов)	540	540	540
Непредвиденные расходы	120	—	—
Затраты на приобретение ГСМ	29000	29000	29000
Выплата кредита банку	5222,13	5222,13	—
Налог на имущество	20	20	20
Налоги, платежи, отчисления	808	808	808
Итого, расход средств	51195,01	38425,01	33202,88
Статья доходов
Поступление средств от продажи товаров, работ, услуг	42000	42000	42000
Итого, приход средств	42000	42000	42000
Прибыль	-8195,01	3574,99	8797,12
Прибыль за вычетом погашения долга за предыдущий год		-4620,02	5222,13

Таким образом, как видно из бюджета мини АЗС за три года планирования, предприятие получит чистую прибыль только в третьем году функционирования АЗС в размере 5222,13 тыс. руб. В дальнейшие годы, предприятие будет работать более рентабельно, так как не будет надобности выплачивать кредит банку, и прибыль, соответственно, будет гораздо больше.

Рассчитаем эффективность бизнес-плана организации мини-АЗС. Для этого сгруппируем данные по бизнес-плану в таблицу 3.8.

Таблица 3.8 — Данные для оценки эффективности бизнес-плана

Показатель	Значение
Объем инвестируемых средств, тыс. руб.	16144,88
Период эксплуатации инвестиционного проекта, лет	5
Сумма чистого денежного потока, всего, тыс. руб. в том числе	21771,34
1-й год	-8195,01
2-й год	3574,99
3-й год	8797,12
4-й год	8797,12
5-й год	8797,12
Процентная ставка	10

Рассчитаем чистую текущую стоимость (NPV):

тыс. руб.

Рассчитаем индекс доходности:

Рассчитаем срок окупаемости проекта:

Вначале определим среднегодовую стоимость чистого денежного потока (в текущей стоимости).

С учетом среднегодовой стоимости чистого денежного потока срок окупаемости по проекту составит:

года

Таким образом, срок окупаемости инвестиционного проекта по организации мини-АЗС составит 2,49 года.

Организация мини-АЗС потребует средств в размере 16144,88 тыс. руб. Из бюджета мини АЗС за три года планирования видно, что предприятие получит чистую прибыль только в третьем году функционирования АЗС в размере 5222,13 тыс. руб. В дальнейшие годы, предприятие будет работать более рентабельно, так как не будет надобности выплачивать кредит банку, и прибыль, соответственно, будет гораздо больше. Срок окупаемости инвестиционного проекта по организации мини-АЗС составит 2,49 года.

Заключение

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов и (или) иных благ в будущем. Инвестиции являются необходимым фактором развития страны, региона, а также создания или развития организации, реализации инвестиционного проекта. Однако сами по себе инвестиции не являются достаточным фактором успешного развития и реализации инвестиционного проекта.

Основные виды деятельности предприятия ООО «Новый вид» — производство и оптовая торговля мебелью, а так же осуществление других видов хозяйственной деятельности, не противоречащих законодательству России.

Выручка от продаж заметно возрастает с каждым годом: в 2010г. по сравнению с 2009г. увеличилась на 25336 тыс.руб.(109,21%), а в сравнении с 2008г. на 88249 тыс.руб.(141,62%), что является положительным явлением для предприятия

На основе анализа ликвидности баланса предприятия можно сказать, что в 2008г. предприятию не хватает наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств на 9609 тыс. руб., а так же наблюдается нехватка наименее ликвидных активов для покрытия долгосрочных кредитов и займов на 13814 тыс. руб. Остальные активы полностью покрывают соответствующие пассивы. Можно сказать, что в 2008г. предприятие находилось в зоне критического риска.

Фирма действует на рынке мягкой мебели. Продукция фирмы пользуется устойчивым спросом несмотря на большое количество конкурентов. Однако, в условиях жесткой конкуренции и постоянным появлением новых предприятий по производству мебели целесообразно освоить новый сектор бизнеса.

Организация мини-АЗС потребует средств в размере 16144,88 тыс. руб. Из бюджета мини АЗС за три года планирования видно, что предприятие получит чистую прибыль в третьем году функционирования АЗС в размере 5222,13 тыс. руб. В дальнейшие годы, предприятие будет работать более рентабельно, так как не будет надобности выплачивать кредит банку, и прибыль, соответственно, будет гораздо больше. Срок окупаемости бизнес-проекта по организации мини-АЗС составит 2,49 года.

Список использованной литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. — 728 с.

2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под. ред. В.И. Стражева. — Мн.: Высшая школа, 2006г. — 320 с.

3. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия /Владимиров Н.П. Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2007.-216с.

4. Большой экономический словарь/ под ред. А.Н. Азрилияна. — М.: Институт новой экономики, 2008г. — 803 с.

5. Внутрифирменное планирование /Бухалков М.И. — М.: ИНФРА-М, 2007г. — 392 с.

6. Инвестиционное проектирование предприятий/Дашкова Е.В. — М.:Изд. Проспект, 2007г. — 412 с.

7. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебник/. — М.: Книжный Дом, 2007г. — 368 с.

8. Инвестиционная деятельность предприятий: Учебн. пособие. — /Н.В.Кавказов и др.; Изд. Проспект, 2006г. — 523с.

9. Инвестиции: Учеб. пособие. — /С.В. Валдайцев и др.; под ред. В.В.Ковалева. — М.: Т.К.Велби, Изд. Проспект, 2008г. — 440с.

10. Инвестиционная деятельность: Учеб. пособие. — /Н.В.Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др. — М.: КНОРУС, 2007г. — 432 с.

11. Кабушкин Основы менеджмента: Учеб. пособие. — Мн.: Новое знание, 2008. — 336 с. Казначевская Г.Б. Менеджмент. Учебное пособие. — Ростов н/Д: «Феникс», 2008. — 352 с.

12. Матвеева С. Особенности оценки уровня финансовой устойчивости белорусских предприятий// Проблемы теории и практики управления. — 2006. — №8. — с.24-32.

13. Остапенко В.Н. Собственные источники инвестиций предприятий.: Экономист, 2008г. — 203с.

14. Особенности условий инвестиционной деятельности промышленных предприятий в России /Под редакцией Сергеева И.В. — Мн.: Высшая школа, 2007г. — 287 с.

15. Романченков В.М. Финансы и кредит. — М.: Инфра-М, 2005г. — 254 с.

16. Румянцева Е.Е. Инвестиции и бизнес-проекты: Учеб.-практ. пособие в 2-х частях. Ч.1./ — М.: 2007г. — 349 с.

17. Сидорова Л.Я. Оценка инвестиционных проектов. М.:Перспектива, 2008 — 205с.

18. Управление инвестициями предприятия. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2008г. — 480 с. (Энциклопедия финансового менеджера. Вып. 3).

19. Федько В.П. Основы финансового анализа. 2-е изд. — Ростов н/Д: Феникс, 2008. — 315с.

20. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Под ред. Г.Б. Поляка. — М.: ЮНИТИ-Дана, 2007. — 527 с.

21. Финансы предприятий: Учеб. пособие/ Под ред. Е.И. Бородиной. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. — 547 с.

22. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. — 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006г. — 615 с.

23. Зарубинский В.М. К вопросу об управлении финансовым состоянием предприятия// Финансовый менеджмент. — 2007. — №3. — с. 38-44.

24. Илясов Г. А. Оценка финансового состояния предприятия// Экономист. — 2005. — №6. — с 49-54.

25. Романова М.В. Формирование финансовой политики предприятия: Управление финансами// Финансы и кредит. — 2007. — № 8. — с. 34.

Размещено на