Содержание
СОДЕРЖАНИЕ
Введение3
1. Предложение денег5
2. Спрос на деньги9
3. Денежный рынок12
4. Особенности российского денежного рынка17
Заключение23
Литература25
Приложение27
Выдержка из текста работы
Цель исследования данной курсовой работы: рассмотреть эволюцию, сущность, виды денег, порядок расчета денежных агрегатов, определить роль денег в экономике страны и перспективы развития денежной системы Республики Беларусь.
В работе были использованы следующие методы: научного исследования, такие как диалектический, системный анализ, синтез и исторический метод, анализа документов, сравнительного анализа и группировки данных.
Основные результаты курсовой работы:
- рассмотрена эволюция, сущность, виды денег;
- рассмотрен порядок расчёта денежных агрегатов;
- была определена роль денег в экономике страны;
Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников.
ВВЕДЕНИЕ
Деньги — это финансовый актив, который служит для совершения сделок, покупки товаров и услуг. Их также часто называют «языком рынка», так как, благодаря им, совершается кругооборот товаров и ресурсов. Потребители покупают на рынке товары, продаваемые производителями, которые, в свою очередь, платят деньги за ресурсы, которые получают от населения. Правильно организованная и четко функционирующая денежная система играет важнейшую роль в обеспечении стабильности национального производства, полной занятости и устойчивости цен. Поскольку деньги служат мерой стоимости товаров, вся экономическая наука без них была бы невозможна. Ведь именно с помощью денег мы сравниваем и измеряем стоимости различных по своей природе товаров и услуг. Именно поэтому тема данной курсовой работы является актуальной.
Активом называется все, что обладает ценностью. Деньги — это неотъемлемая и существенная часть финансовой системы каждой страны. Поэтому цель данной работы — рассмотреть эволюцию, сущность, виды денег, порядок расчета денежных агрегатов, определить роль денег в экономике страны и перспективы развития денежной системы в Республике Беларусь.
К задачам данной работы можно отнести анализ денежных агрегатов и других элементов денежной системы Беларуси, а также определение перспектив ее развития, раскрытие таких экономических понятий как «спрос на деньги», «денежная масса», «предложение денег» и других макроэкономических показателей, изучение мотивов спроса на деньги, рассмотрение теории Боумоля-Тобина и кембриджской модели. Объектом работы являются деньги, спрос и предложение денег.
Поставленные цель и задачи обусловили структуру курсовой работы, которая состоит из введения, 2 разделов и заключения. В заключении приводятся выводы, которые были получены в результате проведения исследования и написания работы.
Завершает данную работу список использованных источников.
Для написания курсовой работы были использованы методы научного исследования, такие как диалектический, системный анализ, синтез и исторический метод, анализа документов, сравнительного анализа и группировки данных.
1. СПРОС НА ДЕНЬГИ
денежный банковский мультипликатор кейнсианский
1.1 Понятие денег и денежных агрегатов
Много времени прошло с тех пор, как человеческая цивилизация познакомилась с деньгами, значение которых постоянно менялось. Деньги — это одно из величайших изобретений человечества. Вся структура современной экономики, определена существованием денег. Деньги появились на свет вследствие торговли. Поскольку торговля является одним из самых древних занятий, то и корни денежной системы уходят в старину. Считается, что самые первые монеты появились в Китае и древнем Лидийском царстве в 7 веке до нашей эры.
Исторически в качестве средства обмена использовались скот, сигары, ракушки, камни, кусочки металла и т.д. Деньги определяются самим обществом: все, что общество признает в качестве средства обращения, — это и есть деньги. Таким образом, деньги — это товар, выступающий в роли всеобщего эквивалента, отражающего стоимость всех прочих товаров.
Этапы развития денег можно представить следующим образом:
1. Появление денег с выполнением их функций случайными товарами.
2. Закрепление за золотом роли всеобщего эквивалента.
3. Этап перехода к бумажным или кредитным деньгам.
4. Постепенное вытеснение наличных денег из оборота, вследствие чего появились электронные виды платежей.
За свою историю человечество использовало огромное количество различных видов денег. Самыми первыми деньгами были товарные. Под понятием «товарные деньги» понимается экономический товар, применяемый в качестве средства платежа, но одновременно покупаемый и продаваемый как обычный товар. При торговле ими или при любом другом способе использования их в качестве денег товарные деньги имеют ту же ценность, что и обыкновенный товар. В рыночной экономике денежный оборот складывается из наличных и безналичных денег.
Наличные — это деньги, которые передаются из рук в руки в натуральном виде. Под наличными деньгами понимаются металлические (монеты) и бумажные деньги (банкноты). Монета — денежный знак, изготовленный из металла (меди, золота, серебра), а в настоящее время из различных сплавов меди, никеля, алюминия. Бумажные деньги (банкноты) — знаки стоимости, выпускаемые центральным банком, замещающие в обращении полноценные деньги и наделенные принудительным курсом. Наличные деньги являются символическими деньгами. Символические деньги — средство платежа, чья стоимость или покупательная способность в качестве денег превосходит издержки их производства или ценность при альтернативном использовании.
Сущность денег связана с функциями, которые они выполняют:
— функция меры стоимости;
— функция средства обращения;
— функция средства платежа;
— функция средства сбережения и накопления;
— функция мировых денег.
Таким образом, деньги являются одной из важнейших экономических категорий. Не зависимо от формы сущность денег заключается в том, что это — специфический товарный вид, с натуральной формой которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента. Рынок невозможен без денег.
Как уже было упомянуто выше, деньги выполняют пять основных функций:
1) Функция денег как меры стоимости означает, что деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Но товары делают соизмеримыми не деньги, а количество затраченного общественно необходимого труда. Соизмерение их стоимости возможно лишь потому, что сами деньги обладают стоимостью. При металлическом обращении эту функцию выполняли действительные деньги — золото и серебро, но они выражали стоимость товаров идеально, в виде мысленно представляемых денег.
При обращении неразменных кредитных денег механизм действия функции меры стоимости изменяется. Товары получают общественное признание не столько через деньги, сколько непосредственно в процессе производства. Поскольку заключающееся в них рабочее время уже в процессе производства начинает выступать в определенной степени как общественно необходимое, товары оказываются способными соотноситься друг с другом уже на этой ступени, а не после предварительного приравнивания их к денежному товару в обращении, как было на первоначальных этапах товарного производства.
2) Функция денег как средства обращения — поскольку товарное обращение включает два изменения форм стоимости: продажу одного товара и куплю другого, то в этом процессе деньги играют роль посредника в обмене двух товаров. Отличие товарного обращения от непосредственного обмена товара на товар отличается тем, что оно обслуживается деньгами в качестве средства обращения, благодаря чему преодолеваются индивидуальные, временные и пространственные границы, характерные для прямого товарного обмена. Особенность функции денег как средства обращения заключается в том, что эту функцию выполняют, во-первых, реальные, или наличные, деньги, а, во-вторых, знаки стоимости — бумажные и кредитные деньги. В настоящее время, когда золото демонетизируется, функцию средства обращения выполняют кредитные деньги.
3) Функция денег как средства платежа — возникла в связи с развитием кредитных отношений в капиталистическом хозяйстве. В этой функции деньги используются при продаже товаров в кредит, необходимость которой связана с неодинаковыми условиями производства и реализации товаров, уплатой налогов и сборов, а также при выплате заработной платы рабочим и служащим. Следовательно, деньги в функции средства платежа имеют свою специфическую форму движения, отличную от формы движения денег как средства обращения.
4) Функцию денег как средства накопления выполняют полноценные и реальные деньги — золото и серебро. Поскольку деньги представляют всеобщее воплощение богатства, то возникает стремление к их накоплению. В данном случае за продажей товара не следует купля другого товара, а деньги выпадают из обращения и превращаются в сокровище. С прекращением размена банкнот на золото и изъятием его из обращения средством накопления и сбережений населения становятся кредитные деньги. Они по своей природе, как и денежный капитал, представляемый ими, не являются сокровищем. Следовательно, особенность кредитных денег как средства накопления состоит в том, что они накапливаются в процессе постоянного обращения. Если они оседают в сундуках, то превращаются из действительных денег в бумажные символы. В этой функции кредитные деньги опосредствуют также процесс аккумуляции временно свободных денежных средств и накоплений и превращение их в капитал. Но главное — кредитные деньги выполняют функцию накопления для осуществления расширенного воспроизводства, когда нужно накопить необходимую для капитализации определенную денежную сумму. Накопление капитала в виде кредитных денег требуется и в движении оборотного капитала, когда образуется разрыв в продаже продукции и покупке сырья и т.д. Таким образом, кредитные деньги, выполняя функцию накопления, способствуют сглаживанию нарушений в кругообороте капитала.
5) Функция мировых денег получила полное развитие с созданием мирового рынка. Мировые деньги имеют троякое назначение и служат всеобщим платежным средством; всеобщим покупательным средством, материализацией общественного богатства. В качестве международного платежного средства деньги выступают при расчетах по международным балансам, главным образом по платежному балансу. Таким образом, деньги являются неотъемлемой частью развитого товарного хозяйства, оказывающей существенное и постоянное воздействие на состояние хозяйственной жизни и все экономические процессы. Роль денег определяется их сущностью как всеобщего эквивалента, поскольку выделение специфического товара особого рода на эту роль является законом любого товарного производства. В современных денежных системах деньги эффективно выполняют свои функции, если поддерживается их оптимальное количество в обращении[7,с.45].
Как показатель объёма и структуры денежной массы используется такой показатель, как денежные агрегаты. В широком смысле денежный агрегат — это специфический показатель денежной массы, который характеризует определенный набор её элементов в зависимости от их ликвидности. Количество агрегатов, которые используются отдельными странами, разное, что объясняется существенными отличиями в элементном составе денежной массы, в спектрах активов, которые рассматриваются в национальной практике как деньги.
В РБ рассматриваются следующие денежные агрегаты:
Агрегат М0 (наличные деньги в обороте) — это наиболее ликвидная часть денежной массы: банкноты и монеты на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц небанковского сектора (характеризует размер наличных денежных средств во вне банковском обороте в белорусских рублях).
Агрегат М1 — это агрегат М0 плюс переводные депозиты (остатки средств юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь на текущих, депозитных и иных счетах до востребования) в белорусских рублях.
Агрегат М2 (денежная масса в национальном определении) — это агрегат М1 плюс другие депозиты (срочные), открытые в банках юридическими и физическими лицами — резидентами Республики Беларусь в белорусских рублях.
Агрегат М2* (рублевая денежная масса) — это агрегат М2 плюс средства юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь в ценных бумагах (кроме акций), выпущенных Национальным и другими банками в белорусских рублях.
Агрегат МЗ (широкая денежная масса) — это агрегат М2* плюс переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, средства в ценных бумагах (кроме акций) в иностранной валюте и депозиты в драгоценных металлах юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь.
Все денежные агрегаты выстраиваются в иерархичную систему: каждый последующий денежный агрегат включает в свой состав предыдущий. Денежные агрегаты отличаются по степени ликвидности, под которой понимается «возможность быстрой конвертации актива в наличность без каких-либо потерь его стоимости»‘. Самая высокая ликвидность у денежного агрегата М0. Ликвидность M1 ниже, чем М0, но выше, чем М2, поскольку вклады до востребования должны быть возвращены вкладчику по его заявлению, а срочные вклады могут в течение всего срока вклада использоваться банком для своих целей и возвращаются вкладчику по истечении этого срока. Денежная масса М2 определяется движением наличных денег и безналичных средств, которые, в свою очередь, находятся в прямой зависимости от сбережений населения и остатков средств на счетах юридических лиц. Отсюда следует, что если процесс сбережений населения идет интенсивно, население доверяет банкам и держит свои деньги на их счетах, то Центральный банк имеет большие возможности увеличить денежную массу. Сбережения населения выполняют как бы функцию обеспечения новых денег. Характеристика денежных агрегатов будет неполной без разъяснения понятия «денежная база», под которым понимают сумму наличных денег и денежных средств коммерческих банков, депонированных в Центральный банк в качестве обязательных резервов. Эти деньги не только имеют большую ликвидность, но и показывают дееспособность Центрального банка, его возможности выполнять свои обязательства[11,с. 230].
Можно сделать вывод, что расчет агрегатов денежной массы и проведение политики, основанной на данных расчетах, представляют собой важнейшие задачи для любого государства. Денежная политика нацелена на обеспечение экономического оборота достаточной и необходимой денежной массой. Уровень жизни населения напрямую зависит от той политики, которую выберет государство. Поэтому правительству следует выбирать такую денежную политику, которая лучше всего подходит именно для экономики данной страны.
1.2 Сущность спроса на деньги. Кривая спроса на деньги
Деньги — один из наиболее важных разделов экономической науки. Они представляют собой нечто гораздо большее, чем пассивный компонент экономической системы, чем простой инструмент, содействующий работе экономики. Правильно действующая денежная система вливает жизненную силу в кругооборот доходов и расходов, который олицетворяет всю экономику. Хорошо работающая денежная система способствует как полному использованию мощностей, так и полной занятости. И наоборот, плохо функционирующая денежная система может стать главной причиной низких колебаний уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение ресурсов.
Спрос на деньги — желание экономических субъектов иметь в определённый момент времени некоторую величину денежных агрегатов (держать кассу), то есть объём спроса на деньги соответствует суммарному объёму кассовых остатков. Кривая спроса на деньги является убывающей функцией (см. рисунок 1.1)[1,с.153].
Рисунок 1.1 Кривая спроса на деньги
Спрос на деньги складывается из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов. Спрос на деньги для сделок (операционный спрос на деньги) — спрос со стороны домохозяйств и фирм для приобретения товаров и услуг, расчетов по своим обязательствам. Операционный спрос на деньги зависит:
* от объема номинального валового внутреннего продукта: чем больше производится товаров и услуг, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных операций;
* скорости обращения денег: чем она больше, тем меньше денег надо для торговых сделок и наоборот;
* уровня дохода в обществе: чем он выше, тем больше совершается сделок и тем больше требуется денег для совершения этих сделок;
* уровня цен: чем он выше, тем больше денег надо для осуществления торговых сделок.
С определенным упрощением можно сказать, что операционный спрос на деньги изменяется пропорционально номинальному валовому внутреннему продукту и не зависит от ставки ссудного процента.
Совокупный спрос на деньги можно определить, суммировав спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов. Следовательно, совокупный спрос на деньги зависит от уровня номинальной процентной ставки и объема номинального ВНП. Причем кривая совокупного спроса на деньги при высоких процентных ставках принимает почти вертикальную форму, так как все сбережения вкладываются в этой ситуации в ценные бумаги, спрос на деньги ограничивается операционным спросом и уже не снижается при дельнейшем росте процентной ставки[3,с.105].
1.3 Классическая и кейнсианская теории спроса на деньги
Рассмотрим некоторые теории спроса на деньги. Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена(1.1):
MV=PY, (1.1)
где M-количество денег в обращении;
V-скорость обращения денег;
Р-уровень цен (индекс цен);
Y-объём выпуска (в реальном выражении).
Предполагается, что скорость обращения — величина постоянная, так как связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. Однако с течением времени она может изменяться — например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчётов. При постоянстве V уравнение обмена(1.1) имеет вид(1.2):
(1.2)
При условии постоянства V изменение количества денег в обращении (M) должно вызвать пропорциональное изменение номинального ВВП (PY). Но, согласно классической теории, реальный ВВП (Y) изменяется медленно и только при изменении величины факторов производства и технологии.
Можно предположить, что Y меняется с постоянной скоростью, а на коротких отрезках времени — постоянен. Поэтому колебания номинального ВВП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название «нейтральности денег». Современные монетаристы, поддерживая концепцию «нейтральности денег» для описания долговременных связей между динамикой денежной массы и уровнем цен, признают влияние предложения денег на реальные величины в краткосрочном периоде (в пределах делового цикла).
По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.
Приведённое выше уравнение обмена MV=PY связывают с именем американского экономиста И. Фишера. Используется и другая форма этого уравнения, так называемое кембриджское уравнение(1.3):
(1.3)
где — величина, обратная скорости обращения денег.
Коэффициент k несёт и собственную смысловую нагрузку, показывая долю номинальных денежных остатков в доходе. Кембриджское уравнение предполагает наличие разных видов финансовых активов с разной доходностью и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход.
Чтобы элиминировать влияние инфляции, обычно рассматривают реальный спрос на деньги(1.4), то есть
(1.4)
где величина М/Р носит название «реальных запасов денежных средств», или «реальных денежных остатков».
Кейнсианская теория спроса на деньги — теория предпочтения ликвидности — выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:
-трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок);
-мотив предосторожности (хранение определённой суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем);
-спекулятивный мотив (намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесёт будущее).
Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций. Если ставка процента растёт, то цена облигаций падает, спрос на облигации растёт, что ведёт к сокращению запаса наличных денег, то есть спрос на наличные деньги снижается. Таким образом очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента.
Обобщая два названных подхода — классический и кейнсианский, можно выделить следующие факторы спроса на деньги:
1) Уровень дохода;
2) Скорость обращения денег;
3) Ставка процента.
Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом. Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определёнными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.
На базе двух основных подходов к анализу спроса на деньги развивается множество современных денежных теорий, акцентирующих внимание на разных сторонах спроса на деньги. Так, в основе модели Баумоля-Тобина лежит трансакционный спрос на деньги. С помощью этой модели можно определить, например, какую сумму в среднем за период экономический агент может хранить в виде наличности в зависимости от уровня своего дохода, альтернативной стоимости хранения денег в виде наличности, издержек по переводу своих активов из одной формы в другую. Одновременно решается и вопрос о том, как часто следует переводить активы из одной формы в другую.
Также существует портфельный подход к спросу на деньги, который исходит из того, что наличность — лишь одна из составляющих портфеля финансовых активов экономических агентов. Решая вопрос об оптимальном количестве средств, которые можно держать в виде наличности, владелец портфеля исходит из того, какой доход могут обеспечить ему другие виды активов, и в то же время, насколько рискованно хранить средства в той или другой форме финансовых активов. Рост доходности акций и облигаций, например, будет снижать спрос на наличность. С другой стороны, рост риска потерять доход от не денежных форм активов увеличивает желание хранить деньги в виде наличности. Спрос на деньги также ставится в зависимость от общего богатства индивида, поскольку размеры этого богатства определяют объём портфеля активов в целом, а значит, и всех его составляющих. Учитывается и влияние инфляции. Общая формула(1.5) выглядит таким образом:
(1.5)
где -предполагаемый реальный доход на акции;
-предполагаемый реальный доход по облигациям;
-ожидаемая инфляция;
W -реальное богатство.
Причём только последний фактор положительно связан со спросом на деньги. Например, в случае высокой инфляции спрос на деньги уменьшается, экономические агрегаты стремятся перевести свои средства в реальные активы, не столь подверженные влиянию инфляции. Данный подход к спросу на деньги имеет смысл прежде всего для агрегатов М2, М3 и более широких.
Эмпирическая оценка спроса на деньги может быть основана на имеющихся данных о существовавших в предшествующих периодах соотношениях между спросом на деньги и ВВП, ставкой процента, инфляцией[2,с.467].
2. ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ
2.1 Создание денег банковской системой. Денежный и банковский мультипликатор
Банковская система — одна из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банков, товарного производства и обращения шло параллельно и тесно переплеталось. При этом банки, проводя денежные расчеты, кредитуя хозяйство, выступая посредниками в перераспределении капиталов, существенно повышают общую эффективность производства, способствуют росту производительности общественного труда.
Современная банковская система — это важнейшая сфера национального хозяйства любого развитого государства. Её практическая роль определяется тем, что она управляет в государстве системой платежей и расчетов; большую часть своих коммерческих сделок осуществляет через вклады, инвестиции и кредитные операции; наряду с другими финансовыми посредниками банки направляют сбережения населения к фирмам и производственным структурам. Коммерческие банки, действуя в соответствии с денежно-кредитной политикой государства, регулируют движение денежных потоков, влияя на скорость их оборота, эмиссию, общую массу, включая количество наличных денег, находящихся в обращении. Стабилизация же роста денежной массы — это залог снижения темпов инфляции, обеспечение постоянства уровня цен, при достижении которого рыночные отношения воздействуют на экономику народного хозяйства самым эффективным образом[6,с.43].
Сегодня в любой, даже самой маленькой, стране мира есть свой центральный банк. Он выполняет две основные задачи. Первая задача — Национальный Банк должен обеспечить стабильность функционирования банковской и финансовой систем. В частности, он должен предупреждать возникновение финансовой паники, вероятность которой в финансовой системе с широким набором посреднических институтов весьма велика. При выполнении этой задачи Национальный Банк играет роль кредитора в последней инстанции.
Банки (банковская система) обладают способностью создавать деньги, т. е. увеличивать предложение денег. В основе способности банков создавать деньги лежат их избыточные резервы и принцип мультипликатора.
Центральный банк устанавливает определенный минимальный процент от величины определенных категорий депозитов, который фиксирует размер денежных средств, обязательных для хранения каждым коммерческим банком в форме резервных вкладов в Центральном банке.
Нормы обязательных резервов (r) устанавливаются в процентах от объема депозитов. Их величина различается в зависимости от видов вкладов. Например, по срочным вкладам r ниже, чем по вкладам до востребования. На основе установленной нормы обязательных резервов определяется их величина. Обязательные резервы представляют собой часть суммы депозитов, которую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Обязательные резервные требования используются Центральным банком для страхования вкладов, для осуществления межбанковских расчетов и для регулирования деятельности кредитно-банковской системы. Размер кредитных ресурсов каждого отдельного коммерческого банка определяется величиной его избыточных резервов, которые представляют собой разность между общей величиной резервов и обязательными резервами. Система коммерческих банков в целом способна предоставлять ссуды, превышающие ее избыточные резервы благодаря действию эффекта банковского мультипликатора.
Банковский мультипликатор (b) или мультипликатор предложения денег(2.1) представляет собой величину, обратную норме обязательных резервов, и выражает максимальное количество кредитных денег, которое может быть создано одной денежной единицей избыточных резервов при данной норме обязательных резервов:
(2.1)
где r-ставка процента;
b -банковский мультипликатор.
Деятельность банков направлена на получение прибыли, и они стремятся к тому, чтобы все их финансовые ресурсы приносили процентный доход. Поэтому практически все свои избыточные резервы банки используют для предоставления ссуд или приобретения ценных бумаг.
Банковский мультипликатор, как и любой мультипликатор в экономике, работает как на увеличение, так и на уменьшение. Чем выше Центральный банк устанавливает норму обязательных резервов, тем меньшая доля денежных средств может быть использована коммерческими банками для кредитных операций[4,с.202].
Для управления денежной массой (2.3) рассчитывается также показатель денежного мультипликатора (2.4). Центральный банк регулирует величину денежного мультипликатора через механизм обязательных резервов коммерческих банков в центральном. Величина денежного мультипликатора колеблется во времени и в пространстве (она различна в различных странах). В процессе регулирования центральным банком размера денежного мультипликатора (k) возникает понятие денежной базы, в основе которой лежат наличные деньги как самые ликвидные и депозиты коммерческих банков (обязательные) в центральном банке.
Денежная база = М0 + денежные средства в резервах ЦБ + денежные средства коммерческих банков на счетах ЦБ. (2.2)
Денежная база показывает, какой величиной денежной массы может оперировать Центральный банк.
Денежная масса = Денежная база * Денежный мультипликатор(2.3)
Денежный мультипликатор=М2 денежная масса/Денежная база (2.4)
Между величиной обязательных резервов коммерческих банков в центральном и величиной денежного мультипликатора существует обратно пропорциональная зависимость.
Чем выше норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем ниже величина денежного мультипликатора. Следовательно, изменяя норму обязательных резервов, Центробанк может изменять величину предложения денег в экономике[5, с.13].
2.2 Способы регулирования предложения денег
Прямое регулирование предложения денег в экономике предполагает установление лимитов кредитования, процентных ставок, объема выдаваемых кредитов и пр. Используется оно, как правило, в условиях неразвитости банковской системы и денежного рынка в целом, в периоды усиления инфляции или финансовых кризисов.
В современных условиях в странах с развитой рыночной экономикой преимущественно используются три основных инструмента, с помощью которых Центральный банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы: операции на открытом рынке, учетная ставка и норма обязательных резервов.
Проводя операции на открытом рынке и изменяя учетную ставку, Центральный банк влияет непосредственно на денежную базу. Изменение нормы обязательных резервов, как уже отмечалось, воздействует на процесс мультипликации.
Операции на открытом рынке — купля или продажа Центральным банком государственных ценных бумаг, как правило, на вторичном рынке, так как подобная деятельность Центрального банка на первичном рынке носит инфляционный характер и ограничена или запрещена законом во многих странах.
Покупая ценные бумаги у частного лица или коммерческого банка, Центральный банк увеличивает резервы коммерческих банков, находящиеся на их корреспондентских счетах, соответственно растет денежная база. Получив дополнительные ресурсы, коммерческие банки увеличивают объемы выдаваемых кредитов, включается механизм кредитной эмиссии и сопровождающего ее мультипликативного расширения денежной массы. Если Центральный банк продает ценные бумаги, то процесс протекает в обратном направлении и происходит уменьшение денежной массы.
Увеличение ресурсов коммерческих банков может также происходить, если Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Процесс кредитования коммерческих банков Центральным банком называется рефинансированием. Ставка, по которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам, называется учетной ставкой (если кредит в основном предоставляется в форме учета векселей) или ставкой рефинансирования (при других методах кредитования). Ссуды Центрального банка попадают на резервные счета коммерческих банков, увеличивают суммарные резервы банковской системы, расширяют денежную базу и образуют основу мультипликативного изменения предложения денег.
Повышение учетной ставки (ставки рефинансирования) означает удорожание ресурсов, которые банки могут получить путем заимствований у Центрального банка, что приводит к сокращению их объемов, а следовательно, к уменьшению ссудных операций коммерческих банков. В то же время, приобретая более дорогие ресурсы, банки повышают свои ставки по кредитам. Условия кредитования ухудшаются, кредиты становятся менее доступными, происходят кредитное сжатие и удорожание денег. Предложение денег в экономике снижается.
Обязательные резервы — это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить на специальных счетах в Центральном банке и не могут использовать для осуществления активных операций, и прежде всего кредитования.
На предложение денег в экономике изменение нормы обязательных резервов влияет через изменение денежного мультипликатора. Увеличение нормы обязательных резервов уменьшает денежный мультипликатор и снижает степень воздействия коммерческих банков на объем денежной массы в обращении. Понижение резервных требований высвобождает часть ресурсов коммерческих банков для осуществления кредитных операций, усиливает мультипликационный эффект и приводит к росту предложения денег.
В современных условиях в различных странах основные инструменты денежно-кредитной политики используются с разной степенью активности. Например, в развитых странах наблюдается тенденция к отходу от активного использования резервных требований Центрального банка в качестве регулирующего инструмента. Практика показала, что использовать этот инструмент необходимо очень осторожно вследствие его жесткости.
Норма обязательных резервов не может часто изменяться, так как это нарушает конкурентное равновесие между банками и другими финансовыми посредниками.
Использование учетной ставки (ставки рефинансирования) в качестве инструмента денежно-кредитной политики также имеет свои особенности. Дело в том, что объем кредитов, получаемых коммерческими банками в центральных банках, обычно составляет незначительную долю привлекаемых ими средств. Поэтому изменение учетной ставки — прежде всего индикатор денежной политики Центрального банка. В условиях стабильного экономического развития, как правило, не происходит резкого изменения курса, а следовательно, и частого изменения учетной ставки. Иногда даже, как, например, в США, учетная ставка изменяется вслед за движением процентных ставок на рынке капиталов, с тем чтобы разница между учетной ставкой и рыночной ставкой была не слишком велика. Таким образом, в развитых странах основным активным инструментом оперативного регулирования предложения денег в экономике являются операции на открытом рынке.
В целом же методы и инструменты денежно-кредитной политики в той или иной стране определяются сложившимися традициями или законами и зависят от степени развития кредитно-банковской системы, а также финансовых рынков[9,с.167].
Самостоятельный денежный рынок в Республике Беларусь начал формироваться с момента обретения независимости. В 1992 г. были приняты законы «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь», «О Национальном банке Республики Беларусь» и др., которые определили экономические и правовые основы функционирования денежного рынка Республики Беларусь. В настоящее время основным документом, регламентирующим правовые отношения в области денежно-кредитного регулирования, является Банковский кодекс Республики Беларусь, вступивший в действие в 2001 г. Ежегодно разрабатываются и утверждаются Основные направления денежно-кредитной политики, в которых определяются цели, показатели, инструменты денежно-кредитного регулирования.
В целях снижения инфляции Национальный банк с конца 1994 г. начал проводить жесткую денежно-кредитную политику, направленную на ограничение монетарных факторов инфляции путем неуклонного сокращения темпов роста денежной массы в обращении, стабилизации белорусского рубля. Устанавливались предельные размеры кредитной эмиссии Национального банка, осуществлялся постепенный переход от централизованного распределения кредитов к рефинансированию коммерческих банков через кредитные аукционы и другие рыночные механизмы, сокращались льготные кредиты промышленности и аграрному сектору, была повышена учетная ставка, осуществлен переход на регулирование процентных ставок коммерческих банков в зависимости от уровня инфляции. В первой половине 1995 г. и ноябре 1996 г. удалось добиться установления положительной процентной ставки по кредитам и срочным депозитам, что сделало более выгодным хранение сбережений в национальной валюте и способствовало некоторой стабилизации курса белорусского рубля. В результате уровень инфляции снизился. В 1995 г. индекс потребительских цен составил 344,0 %, в 1996 г. — 139,3 %. Вместе с тем проводимая политика «дорогих денег» имела и негативные последствия, проявившиеся в продолжающемся спаде производства, снижении эффективности экономики, прежде всего экспортных отраслей. С конца 1996 г. Национальный банк перешел к довольно мягкой денежно-кредитной политике, направленной на стимулирование экономического роста. Уже в 1997 г. был удешевлен курс национальной валюты, резко возросла кредитная эмиссия Национального банка. В результате только за 1997 г. денежная масса в национальной валюте выросла почти в 2 раза, а темп ее прироста практически трехкратно превышал установленные параметры. В 1998—1999 гг. продолжилась масштабная кредитная поддержка жилищного строительства и АПК, которая в основном обеспечивалась за счет эмиссионных кредитов Национального банка. В 1998 г. объем этих кредитов в 3,7 раза превысил планируемый. В таких условиях стало невозможным удерживать единый обменный курс белорусского рубля, и в 1998 г. был введен режим множественности его обменного курса. Несмотря на определенные попытки стабилизации денежно-кредитной сферы, предпринимаемые Национальным банком в 1999 г., денежная масса продолжала возрастать быстрыми темпами (объем денежной эмиссии превысил установленные параметры в 2,5 раза), что привело к росту цен. В 1997 г. индекс потребительских цен составил 163,1 %, в 1998 г. — 281,75, а в 1999 г. достиг 351,2 %.
Начиная с 2000 г. и по настоящее время Национальный банк проводит умеренно жесткую денежно-кредитную политику, которая позволила достичь определенных положительных результатов.
Ее приоритетными задачами были: снижение темпов инфляции и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы; развитие и укрепление банковской системы; создание условий для эффективного и безопасного функционирования платежной системы страны[8,с. 2].
2.3 Равновесие на денежном рынке
Денежный рынок — это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цен» денег, то есть это сеть институтов обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.
На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. Она отражает равновесие на рынке реальных денег, или реальных денежных остатков.
Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. Вначале для простоты можно предположить, что предложение денег контролируется Центральным Банком и фиксировано на уровне . Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо для краткосрочной модели. Тогда реальное предложение денег будет фиксировано на уровне и на графике (см. рисунок 2.1) представлено вертикальной прямой .
Рисунок 2.1 Модель денежного равновесия
Спрос на деньги (кривая ) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода. В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению[1,с.154].
Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Корректировка ситуации с целью достижения равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если R слишком высока, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические агенты, у которых накопилась денежная наличность, пытаются избавиться от неё, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и другие. Высокая процентная ставка, как уже говорилось, соответствует низкому курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешёвые облигации в расчёте на доход от повышения их курса в будущем вследствие снижения процентной ставки. Банки и другие финансовые учреждения в условиях превышения предложения денег над спросом начнут снижать процентные ставки. Постепенно через изменение экономическими агентами структуры своих активов и понижение банками своих процентных ставок равновесие на рынке восстановится. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении. Колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. Графически это отражается сдвигом, соответственно, кривых спроса и предложения денег.
Так, изменение уровня дохода, например его увеличение (рисунок 2.2), повышает спрос на деньги и ставку процента.
Рисунок 2.2 Влияние изменения уровня дохода
Сокращение предложения денег также ведёт к росту процентной ставки (см. рисунок 2.3).
Рисунок 2.3 Влияние сокращения предложения денег
Подобный механизм установления и поддержания равновесия на денежном рынке может успешно работать в сложившейся рыночной экономике с развитым рынком ценных бумаг, с устоявшимися поведенческими связями-типичной реакцией экономических агентов на изменение тех или иных переменных.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Деньги — одна из важнейших экономических категорий. По поводу их сущности многие экономисты придерживаются различных взглядов. Одни определяют деньги через присущие им функции: мера стоимости, средство обращения, средство сбережения. Другие считают, что деньги — это актив, который повсеместно принимается людьми как платежное средство. В макроэкономике под деньгами подразумевается определенный набор денежных агрегатов, которые формируют денежную массу.
Состав и число используемых агрегатов различаются по странам, однако чаще всего в экономическом анализе пользуются агрегатом М1 — наличные деньги (банкноты и монеты) и агрегатом М2 — наличные деньги плюс депозиты коммерческих банков.
Предложение денег в экономике осуществляет государство посредством банковской системы, включающей центральный банк и коммерческие банки. Центральный банк создает наличные деньги, которые поступают в экономику путем покупки у населения, фирм и правительства золота, иностранной валюты и ценных бумаг, а также через предоставление правительству и коммерческим банкам кредита. Одна часть поступившей в экономику наличности оседает в кассе домашних хозяйств и фирм, другая попадает в коммерческие банки в виде депозитов. Для поддержания ликвидности коммерческие банки из имеющихся у них депозитов формируют на специальном счете в Центральном банке обязательные резервы, размер которых в виде определенной нормы доводится до них сверху. Оставшаяся у коммерческих банков часть денежных средств, называемая избыточными резервами, может выдаваться в виде ссуд населению и фирмам.
Когда коммерческие банки выдают ссуды, количество денег в экономике возрастает на величину денежного мультипликатора; при возвращении ссуд денежная масса сокращается в соответствии с тем же денежным мультипликатором. Следовательно, коммерческие банки также принимают участие в создании денег. Разница состоит лишь в том, что Центральный банк создает наличность и обязательные резервы, которые в сумме образуют денежную базу, а коммерческие банки — депозитные (кредитные) деньги.
Денежный мультипликатор — это коэффициент самовозрастания денег. Он определяется как отношение денежной массы к денежной базе MB: (для случая, когда в экономике денежная масса состоит из наличности и депозитов); в том случае, когда деньги существуют лишь на счетах коммерческих банков, денежный мультипликатор представляет собой величину, обратную норме обязательных резервов. В целом общее количество денег, созданных банковской системой, пропорционально избыточным резервам, умноженным на коэффициент денежной мультипликации[10,с.19].
Центральный банк может контролировать предложение денег путем воздействия прежде всего на денежную базу. Изменяя норму обязательных резервов, он изменяет денежную базу и таким образом оказывает мультипликационный эффект на предложение денег. В его распоряжении имеются также такие инструменты, как учетная ставка (ставка рефинансирования), изменение которой приводит к изменению кредитных ставок коммерческих банков, и операции на открытом рынке (купля-продажа государственных облигаций). Эти операции оказывают влияние на величину банковских резервов, а значит, на общую денежную массу.
Спрос на деньги — это желание населения и фирм иметь у себя определенный запас платежных средств. Он может быть трансакционным, по мотиву предосторожности, спекулятивным. Трансакционный спрос состоит в том, что люди нуждаются в деньгах как в удобном инструменте обслуживания сделок. Его величина есть функция национального дохода. Спрос по мотиву предосторожности возникает в связи с тем, что людям приходится сталкиваться с непредвиденными платежами. Объем денежных средств, необходимых им для этих целей, также зависит от национального дохода.
Спекулятивный спрос — это спрос на денежный запас для получения выгоды от сделок с дешевыми финансовыми (акции, облигации) и реальными активами. Спекулятивные запасы денег связаны с процентной ставкой: чем выше ставка, тем ниже спекулятивный спрос на деньги, и наоборот. Совокупный спрос на деньги — функция дохода и процентной ставки.
Равновесие на денежном рынке устанавливается, когда спрос на деньги полностью удовлетворяется их предложением. Такое состояние может быть достигнуто при определенной положительной банковской процентной ставке. Если доходы в экономике, например, возрастут, то это приведет к росту спроса на деньги, а следовательно, к увеличению процентной ставки. При снижении доходов будет наблюдаться обратная картина. Таким образом, равновесие на денежном рынке будет сохраняться при условии, если процентная ставка будет изменяться в том же направлении, в каком изменяется доход.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Агапова, Т.А. Макроэкономика: учебник / Т.А. Агапова,
С.Ф. Серегина; под общ. ред. А.В. Сидоровича. — М.: Дело и Сервис, 2001. — 448 с.
2. Деньги, кредит, банки: учебник / Н. В. Байдукова [и др.]; под ред. Г. Н. Белоглазовой — Москва: Юрайт, 2007. — 620 с.
3. Короткевич, А.И. Денежное обращение и кредит: учеб. пособие для вузов / А.И Короткевич, И.И. Очкольда; под ред. А.И Короткевич — Минск: ТетраСистемс, 2008. — 352 с.
4. Кравцова, Г. И. Деньги, кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, О.И. Румянцева; под ред. Г.И. Кравцовой. — Минск: БГЭУ, 2007. 444 с.
5. Крупнов, Ю.С. О функции денег как средства обращения / Ю.С.Крупнов // Бизнес и банки. — 2010. — № 39. — С. 13-16.
6. Микро- и макроэкономика: учебное пособие / М. И. Плотницкий [и др.]; под общ. ред. М. И. Плотницкого. — Минск: Книжный дом Мисанта, 2004. — 224 с.
7. Павловская, В. П. Современная экономика: вопросы теории, практики и методики изучения / В. П. Павловская. — Брест, 2006. — 126 с.
8. Пресс-релизы Национального банка Республики Беларусь // Банковский вестник. — 2012. — № 3. — С. 2-6
9. Румянцева, О. И. Денежно-кредитное регулирование: учеб. пособие для вузов / О.И Румянцева. — Минск: БГЭУ, 2011. — 461 с.
10. Ушанов П.В. Денежные потоки и критерии их выделения / П. В. Ушанов Банковские услуги. — 2010. — N 7. — С. 19-25.
11. Чалдаева, Л. А. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. для вузов / Л.А. Чалдаева. — Москва: Юрайт, 2011. — 540 с.
Размещено на Allbest.ur
