Содержание
Содержание
Введение3
1 Роль фондовых бирж в инфраструктуре рынка ценных бумаг5
2 Ведущие фондовые биржи России: история, особенности деятельности и перспективы11
2.1 Московская межбанковская валютная биржа11
2.2 ОАО «Фондовая биржа «Российская торговая система»18
3 Мировые тенденции развития торговых площадок24
Заключение33
Список использованных источников35
Введение
Всем известно, что фондовый рынок — это традиционная форма организованного рынка ценных бумаг. Кроме того, биржа является одним из регуляторов финансового рынка, обслуживающим движение денежного капитала. Не секрет, что фондовый рынок играет важную роль в экономике страны, и эта роль определяется долевым участием в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом.
Практика сбора средств от правительств и корпораций путем выпуска ценных бумаг известна по крайней мере со Средневековья. Правительства часто занимали деньги для финансирования войн и различных работ, финансируемых государством. Компании также чувствовали потребность в достаточных средствах для реализации рискованных инвестиционных проектов и предприятий. Голландская Ост-Индская компания начала привлекать финансовые средства путем продажи акций в 17 в. и, таким образом, может считаться первым акционерным предприятием. Опционные контракты стали использоваться на финансовых рынках Лондона и Амстердама в 17 в.
У инвесторов 17 в., приобретавших ценные бумаги, иногда возникало желание продать их или обменять на другие ценные бумаги. Чтобы облегчить процесс совершения таких сделок, организации-эмитенты ценных бумаг, так или иначе заняв деньги у инвесторов, начали выпускать сертификаты, которые можно было продать другим инвесторам. Уже к концу 17 в. выпуск сертификатов, удостоверяющих право собственности на финансовый капитал, стал обычной практикой. Увеличение объемов торговли такими сертификатами привело к появлению специальных мест и правил заключения сделок, которые впоследствии стали называть биржами.
именно биржа дает возможность обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их равновесие через биржевую цену, что действительно отражает уровень эффективности функционирования акционерного капитала. От того, как работает биржа в стране, во многом зависит эффективность фондового рынка и степень влияния на экономические процессы в стране.
Надо сказать, что биржа — это некоммерческая организация. Члены фондовой биржи не получают (и им это на законодательном уровне запрещено) какие-либо доходы от своего членства на бирже. Источником дохода членов биржи являются комиссионные. Не секрет, что только его участники имеют право торговать на бирже.
Для всех остальных биржа может стать доступной только при обращении к посредникам, участникам биржи, которые получают комиссию за выполнение операций. Функции посредника на фондовой бирже могут также выполнять профессиональные операторы на рынке ценных бумаг, которые осуществляют посредническую и посредническую деятельность.
Все это подчеркивает актуальность выбранной мною темы.
Целью написания данной курсовой работы является изучение особенностей функционирования фондовых бирж в России и их значения для рынка ценных бумаг.
Общей цели подчиняются следующие задачи:
изучение роли фондовых бирж для рынка ценных бумаг;
анализ функционирования российских фондовых бирж;
исследование тенденций развития мировых торговых площадок.
Фундаментальным документом, регламентирующим основы законодательства о ценных бумагах, является Гражданский кодекс РФ. А основным федеральным законом, регулирующим отношения, возникающие при выпуске и обращении эмиссионных ценных бумаг, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, является закон «О рынке ценных бумаг». В соответствии с вышеупомянутыми законами были изданы многочисленные законодательные акты, в основном выпущенные Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовой бирже. К ним относятся указы, устанавливающие правила деятельности различных типов профессиональных операторов на рынке ценных бумаг, а также указы, посвященные защите прав инвесторов. Федеральным органом исполнительной власти по реализации государственной политики в области рынка ценных бумаг является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. На него возложены функции по мониторингу деятельности профессиональных операторов рынка ценных бумаг, определение порядка их деятельности и определение стандартов выпуска ценных бумаг. Федеральная комиссия принимает решения по вопросам регулирования рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и контроля за соблюдением законодательства РФ и нормативных актов о ценных бумагах.
1 Роль фондовых бирж в инфраструктуре рынка ценных бумаг
С момента появления человеческого общества существует обмен. Развитие этого процесса приводит к появлению денег и торговли. Затем появились ярмарки, караванные пути, обильная внешняя торговля, появился новый класс: купцы. Есть такие понятия, как: инвестиции, инвесторы, розничные торговцы, биржи, спекуляции и спекулянты. Чтобы обмениваться новостями и вести дела, торговцам и инвесторам приходилось встречаться в тавернах, на городских площадях или даже в храмах. Так появились первые биржевые собрания (прообразы фондовых бирж).
Рождение самого термина «биржа» связано с голландским городом Брюгге, где жила богатая купеческая семья Ван дер Бургсер. Семья содержала отель, который стал излюбленным местом венецианских купцов. Таким образом, выражение «перейти к Бургсеру» постепенно трансформировалось в современную терминологию, связанную с торговлей ценными бумагами: фондовую биржу.
Специально построенное здание для заключения сделок — биржа (позднее крупнейшая европейская фондовая биржа) впервые появилась в 1531 г. во фламандском городе Антверпене. По ее образу были созданы Лионская биржа (1545), Лондонская Королевская биржа (1566) и другие биржи, которые являлись в основном товарными. Их отличия от оптовой торговли заключались не только в возможности покупать или продавать товары без необходимости приносить весь лот к месту сделки, но и в том, что на бирже можно было заключить договор на поставку товаров это еще не могло быть произведено. Появление долгосрочных сделок позволило получать прибыль от колебаний цен, что сделало биржу раем для спекулянтов. С этого момента биржей стал интересоваться всякий, кто понимал, что сохранение капитала — это его приумножение, а единственным инструментом обогащения становился свой собственный интеллект и проницательный ум.
Но участие в таких обменах было доступно только владельцам крупного капитала. Ведь не у всех есть средства купить 10 000 мешков зерна или прицеп с восточными специями. Для эффективного решения этой задачи стали возникать фондовые биржи. Биржи нуждались в массовом участии, хотя не всегда были доступны для публики.
Даже большие богатства не были устойчивыми, потому что их владелец стремился инвестировать все деньги в предприятие для получения наибольшей прибыли, а отсутствие резерва делало даже богача жертвой изменяющихся обстоятельств (рост цен, невыполнение обязательств перед партнером, гибель корабля с товаром и пр.) Вот тогда и потребовалось обращение к мелким вкладчикам, маленькие капиталы которых, в сумме, давали значительную добавку к «центральному» капиталу. Они должны были выпустить акции, которые давали каждому из их владельцев право участвовать в делах компании и право на получение части прибыли в зависимости от размера вклада. появился фондовый рынок, где каждый мог купить акции внушающей ему доверие компании или акции, которые просто дорожают. так родились биржи, где обменивали не товары, а бумажные облигации.
Со времен позднего средневековья государственный аппарат любой европейской страны тратил денег больше, чем собирал налогов. Практически всегда, королевская казна имела отрицательный баланс. Государство было вынуждено выпустить «долговые бумаги», обещая высокие проценты. Популярность таких бумаг только усилила роль фондовых бирж в экономической жизни государства. Да и население понемногу приучалось к финансовой дисциплине, финансовой предусмотрительности и финансовому контролю над государством.
Таким образом, производителям все время требуются средства на развитие производства, а у государства просходит временной разрыв между собиранием налогов и тратой этих средств. В противоположность этому у населения накапливаются значительные денежные суммы в виде сбережений. Государство выпускает облигации, которые ,по сути, являются долговыми расписками, а компании предлагают всем желающим стать их полноправными хозяевами, приобретая часть их акций. В первом случае владелец облигации получит гарантированный процент, а во втором — часть ежегодной прибыли компании в виде дивидендов. Фондовая биржа выступает в качестве организатора торгов таких ценных бумаг.
Унаследовав от товарной биржи инструменты торговли, фондовая биржа довольно быстро обогнала ее. Массовый переход к акционерной форме всего бизнеса, начавшийся во второй половине XIX в., закрепил за ней статус первенства в биржевом мире. С этого момента биржа стала играть одну из главных ролей в экономическом росте страны.
Дальнейшее развитие фондовых бирж пошло по пути увеличения своей сферы влияния. Постепенно на передний план выдвигались биржи наиболее экономически развитых стран. На таких биржах закреплялись акции компаний, которые довели масштабы своих финансовых операций до общенациональных.
Здесь также рассредоточено центральное информационное звено. Участники вступают в сделки с большей долей независимости, пересекая границы стран, экономических союзов и солидных в прошлом бирж. Уже не требуется многочасовое стояние среди анфилад биржевого холла, заискивания перед рядовым клерком, огромного количества разрешений и торговли «вслепую», когда инвестор, отдавая приказы своему брокеру, пользовался в лучшем случае сводками NEW YORK WALL STREET JOURNAL, а в худшем просто слухами. Все изменил Iternet, здоровая конкуренция, новые технологии и наука. Рынок еще больше самонастраивается, преодолевая эгоистические интересы крупных биржевых игроков. Совокупный массовый участник этой доступной виртуальной биржи становится сильнее любой финансовой акулы, которая в прошлые времена могла устроить кризис в отдельной стране или даже на континенте. Объединенный интеллект многомиллионной массы держателей акций теперь обеспечивает благосостояние именно среднего, умственно активного сословия.
Приблизительно в 50-60 годах XX века, в начале энтузиасты, а затем и остальная прогрессивная часть биржевого сообщества, обратила внимание на то, что цена на тот или иной финансовый актив изменяется не хаотично, а подвержена определенным закономерностям. Практически повсеместно трейдеры начали наносить цены на координатную ось и пытаться анализировать полученные графики. Так наступила Новая Эра в биржевой торговле — Эра Технического Анализа.
С укрупнением фондовых бирж начинает меняться и биржевой механизм. Первоначально являясь местом встречи двух купцов, желающих заключить сделку, биржа не выполняла никаких функций, кроме обеспечения условий для заключения сделки.
Лондонская фондовая биржа. Первая фондовая биржа была учреждена в Амстердаме в 1611, однако постепенно слава мирового финансового центра перешла к Лондонской фондовой бирже. Во второй половине 18 в. несколько дилеров, специализирующихся на переводных векселях (по сути, письменных обязательствах уплатить определенную сумму через несколько месяцев), стали регулярно встречаться в одной из кофеен Лондона. В то время большинство финансовых сделок заключалось именно в подобных заведениях; например, история гигантской ассоциации страховщиков «Ллойдс» также началась с кофейни. В 1773 место сбора дилеров стало называться «Биржевой кофейней», а к 1802 объем фондовой торговли настолько возрос (отчасти в связи с финансированием наполеоновских войн), что для проведения финансовых операций пришлось оборудовать специальное новое здание.
К концу 18 в. такие биржи возникли и в других странах Европы. Распространение в 19 в. акционерных компаний подтолкнуло развитие фондовых бирж. Фондовые рынки стали формироваться практически во всех европейских странах, а также на других континентах. 15 мая 1878 была учреждена фондовая биржа в Токио.
Фондовой биржей в Российской Федерации признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным настоящей главой.
Юридическое лицо может осуществлять деятельность фондовой биржи, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом.
Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20 процентов и более голосов на общем собрании членов такой биржи.
Выдержка из текста работы
Приложение А Мероприятия по реализации концепции развития расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам Республики Беларусь на 2010-2015гг……………………………………….28
ВВЕДЕНИЕ
Устойчивое положение любого государства определяется, прежде всего, стабильным финансовым состоянием. Финансовая система — это барометр экономики и одновременно та болевая точка, воздействие на которую может ускорить или замедлить процессы рыночных преобразований.
Стабилизация финансовой сферы является неотъемлемым условием оздоровления экономики страны и решения стратегических целей. Важное место в решении этой проблемы отводится созданию реально действующего рынка ценных бумаг.
Ценные бумаги выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования временно свободных финансовых ресурсов предприятий, банков, коммерческих структур, и сбережений населения для создания новых или технического перевооружения действующих производств.
Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимается совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок, материализованная в разных технических средствах, институтах (организациях), нормах и правилах.
Как показывает история развития рынка ценных бумаг в развитых странах, основная тенденция заключалась в том, чтобы позволить каждому участнику рынка принимать на себя те риски и в тех размерах, которые он сочтет нужным, пресекая при этом попытки свалить свой риск на другого.
Рынок ценных бумаг — это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемого по установленным правилам, между обладающими правами и обязанностями субъектами.
В условиях перехода Республики Беларусь к рыночной экономике, в стремлении к созданию цивилизованного государства, построение и развитие в республике рынка ценных бумаг, а также надлежащее развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг является закономерной необходимостью.
Поэтому актуальность изучения данной темы в Беларуси важна и не вызывает сомнений. Её исследование даёт возможность оценить накопленный опыт развития фондового рынка, критично взглянуть на его современное состояние.
Цель курсовой работы — изучение инфраструктуры рынка ценных бумаг и выявление путей совершенствования и развития в РБ.
Задачи при написании курсовой работы:
· изучение рынка ценных бумаг, его инфраструктуры;
· изучение деятельности фондовой биржи и депозитарной деятельности в РБ;
· изучение расчетно-клиринговой системы ценных бумаг Республики Беларусь.
Для написания курсовой работы использовались Постановления и Указы Президента, законодательство в области ценных бумаг, экономические книги и др.
1 Инфраструктура рынка ценных бумаг
1.1 Ценные бумаги: понятие, функции, виды
Понятие и экономическая природа ценных бумаг, их типы и виды
В соответствии со ст. 128 Гражданского кодекса Республики Беларусь ценные бумаги являются одним из объектов гражданских прав. При этом законодательство содержит два обобщающих юридических определения такого правового института, как ценная бумага.
Так, под ценной бумагой понимается:
— документ, удостоверяющий выраженные в нем и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту (п. 3 ст. 1 Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах»);
— документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В случаях, предусмотренных законодательством или установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютерном) (ст. 143 Гражданского кодекса Республики Беларусь (ГК РБ)).
Определение ценной бумаги, закрепленное в Гражданском кодексе содержит практически все существенные характеристики ценной бумаги:
· ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий наличие имущественного права;
· это документ установленной формы и содержащий в себе обязательные реквизиты. В соответствии со ст. 145 ГК РБ обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законодательством или в установленном им порядке. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной ей форме влечет ее ничтожность;
1. неразрывность самой ценной бумаги и зафиксированного в ней имущественного права, т.е. передача прав, закрепленных в ценной бумаге, возможна лишь с одновременной передачей самой ценной бумаги [1]. Гражданский кодекс Республики Беларусь: Кодекс Республики Беларусь, 7 дек. 1998 г., № 218-3: Принят Палатой представителей 28 окт. 1998 г.: одобрен Советом Республики 19 ноя. 1998 г.: в ред. Закона Республики Беларусь от 22.12.2005 г., № 76-З // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2006 г., № 6, 2/1173.
Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство — это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.
Указанные характеристики свойственны всем ценным бумагам. При этом каждому типу и виду ценных бумаг присущи свои признаки, отличающие их друг от друга.
Ценные бумаги бывают различных типов. Такое подразделение основывается на выделении из всей совокупности фондовых инструментов ценных бумаг, обладающих определенным набором классифицирующих признаков, определяющих специфику их выпуска, обращения и погашения, в том числе и объема прав, закрепленных в них (ценных бумагах), правового положения эмитента и владельца (собственника) ценных бумаг.
Ценные бумаги классифицируются на различные типы по ряду оснований.
2. 1. В зависимости от условий выпуска: эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги [13, c. 27]. Касимов Ю.Ф. Введение в теорию оптимального портфеля ценных бумаг: учеб. пособие / Ю.Ф. Касимов. — М.: Анкил, 2005. — 144с.
Эмиссионной ценной бумагой является любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, характеризующаяся одновременно следующими признаками:
— закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка;
— размещается выпусками;
3. — имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги [5, c, 22]. Балинт И. Мурани, М. Макроэкономика: учебное пособие / И. Балиант, М. Мурани. — М.: Профиздат, 2008. — 458 с.
При этом необходимо отметить, что из-за отсутствия в законодательстве (в частности, в ГК РБ) понятия «тип ценных бумаг» эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги определяются как виды ценных бумаг. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции и облигации.
2. В зависимости от субъектов прав, удостоверенных ценной бумагой:
— ценная бумага на предъявителя (права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат ее предъявителю);
— именная ценная бумага (права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу);
— ордерная ценная бумага (права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо).
3. В зависимости от формы выпуска:
— документарные ценные бумаги — это форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливает на основании предъявления оформленной надлежащим образом ценной бумаги или в случае ведения учета прав на ценные бумаги депозитарием на основании записей на счетах «депо»;
— бездокументарные ценные бумаги — форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливает на основании записей на счетах «депо» в депозитарии.
Документарные ценные бумаги выпускаются на бланках особого образца, содержащих все обязательные реквизиты того или иного вида ценной бумаги. При этом одни виды ценных бумаг могут выпускаться только в документарной форме, а другие — как в документарной, так и бездокументарной [19, c. 34].
4. В зависимости от рода прав, удостоверяемых ценной бумагой:
— ценные бумаги, удостоверяющие только право денежного требования (государственная облигация, облигация, вексель и т.д.);
— ценные бумаги, удостоверяющие право на получение имущества (товарораспорядительные ценные бумаги). Владелец таких ценных бумаг имеет право требовать получения указанного в ней товара (простое и двойное складское свидетельство, коносамент);
— ценные бумаги, удостоверяющие право участия в управлении хозяйственным обществом (простые акции).
5. По сроку существования:
— срочные;
— бессрочные;
Срочные ценные бумаги — это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:
· краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
· среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет;
· долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет.
Бессрочные ценные бумаги — это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.
Кроме того, в системе фондового рынка ценные бумаги могут классифицироваться и по другим признакам:
· в зависимости от формы собственности эмитента: государственные; частные, (корпоративные); международные;
· с учетом территории, на которой обращаются: региональные; национальные; мировые;
· в зависимости от механизма выплаты доходов: с фиксированным и изменяющимся (плавающим) доходом [15, c. 18].
Основными видами ценных бумаг в Республике Беларусь являются акция, государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат (банковские сертификаты), банковская сберегательная книжка на предъявителя, приватизированные ценные бумаги, коносамент, а также другие документы, отнесенные законодательством о ценных бумагах.
Акция — ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда (простая акция) или дивиденда в качестве фиксированного процента (привилегированная акция) и на участие в управлении общества (простая акция) либо не дающая такого права (привилегированная акция) [30, c. 28].
Облигация — ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска) [33, c. 34].
Вексель — ордерная ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное обязательства указанного в векселе лица выплатить по наступлении предусмотренного в векселе срока определенную денежную сумму векселедержателю [33, c. 34].
Чек — ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю [30, c. 28].
Банковский сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему в банке, выдавшем сертификат, или любом филиале (отделении) этого банка [9, c. 68].
Банковская сберегательная книжка на предъявителя — сберегательная книжка, по которой право на получение вклада, а также процентов по этому вкладу имеет лицо, предъявившее данную сберегательную книжку [30, c. 28].
Приватизированные ценные бумаги — именные приватизированные чеки, являющиеся государственными именными ценными бумагами, выпущенными на срок, установленный Советом Министров Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь, которые свидетельствует о праве их владельцев на долю в приватизированной государственной собственности и выражают размер этой доли (квоту) [33, c. 34].
Коносамент — ценная бумага, выдаваемая перевозчиком или его представителем, которая определяет условия договора перевозки, указывает на грузоотправителя; описывает груз, принимаемый к транспортировке способом, позволяющим его идентифицировать, и содержит обязательство передать товар в определенном месте грузоотправителю или лицу, которому будет передан коносамент. Необходимо отметить, что областью применения коносамента в большинстве случаев являются морские перевозки, и соответственно правовой режим данной ценной бумаги в основном установлен законодательством, регулирующим морские перевозки.
Двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей (складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант)) и простое складское свидетельство — ценная бумага, выдаваемая това……..
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Бердникова, Т.В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие/ Т.В. Бердникова. — М.: ИНФРА, 2003.
2. Гражданский кодекс Республики Беларусь от 07.12.1998 № 218-З (ред. от 28.12.2009 N 97-З)
3. Деньги, кредит, банки/под ред. Г. И. Кравцовой. — Минск: БГЭУ, 2004.
4. Жуков, Е. Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки/ Е.Ф.Жуков. — М., 1995.
5. Закон Республики Беларусь от 12.03.1992 № 1512 -12 (ред.от 04.01.2010 № 109-З) «О ценных бумагах и фондовых биржах».
6. Закон Республики Беларусь от 09.07.1999 № 280-3 (ред.от 08.07.2008 № 372-З) «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг РБ».
7. Об утверждении основных направлений социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006 -2015 годы: Постановление Совета Министров Респ. Беларусь, 4 ноября 2006 г., № 1475/Нац. реестр правовых актов Республики Беларусь.- Минск,2006.
8. Организация рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Под ред. А.Ф. Галова и В.М. Шухно. — Мн.: Издательско-методический центр РИВШ БГУ, 1999. — 176 с.
9. Положение об осуществлении клиринговой деятельности ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», от 27.02.2004 № 48, утвержденное приказом Генерального директора ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 27.02.2004 № 21.
10. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 12.09.2006 №112 (ред.от 11.12.2009) «О регулировании рынка ценных бумаг».
11. Правила листинга ценных бумаг в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» от 28 апреля 2003 г. № 55, утвержденные протоколом Наблюдательного совета ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» 28.04.2003 г. № 17.
12. Правила организации срочных сделок. Утверждены постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь и Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь от 30.07.2003 № 146/08/П.
13. Рынок ценных бумаг / под ред. В. А. Галанова и А. И. Басова. — М.: Финансы и статистика, 2003.
14. Указ Президента Республики Беларусь от 28.04.2006 №277 (ред.от 09.03.2010) «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг».
15. Черников, Г.П. Фондовая биржа: международный опыт / Г.П.Черников. — М.:Междунар.отношения, 1991.
