Пример курсовой работы по мировой экономике: Назначение и географическое размещение оффшорных зон,проблемы накопления финансовых ресурсов в них

Содержание

Содержание

Введение2

1.Теоретические аспекты понятия оффшорные зоны4

1.1История и предпосылки возникновения оффшорных зон4

1.2 Оффшорные зоны: классификации8

1.3 Оффшорные зоны как следствие привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику13

2. Исследование оффшорных зон и тенденций их развития16

2.1 Анализ привлекательности оффшорных зон16

2.2 Влияние мирового кризиса на размещение оффшорных зон27

Заключение38

Список используемой литературы41

Выдержка из текста работы

Развитие рыночных отношений в нашей стране обусловило повышение роли финансов предприятий. Состояние и формирование их финансовых ресурсов становятся факторами, определяющими результаты хозяйственной деятельности. Современный подъём отечественной экономики, решение проблемы удвоения ВВП за 10 лет невозможно представить без участия в этом важном процессе высококвалифицированных экономических кадров с глубокими теоретическими знаниями финансов предприятий и хорошей практической школой, позволяющей им осуществить совершенствование финансовых отношений в рыночных условиях хозяйствования.

Цель курсовой работы — получение навыков практического использования методов анализа финансового состояния для оценки эффективности формирования и размещения финансовых ресурсов предприятия, а также методов финансового планирования и прогнозирования для поиска направлений оптимизации активов и капитала фирмы.

Данная курсовая работа состоит из двух разделов. В первом разделе производится диагностика реального финансового состояния предприятия на основе оценки показателей эффективности использования основного и оборотного капитала, анализа ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности деятельности. Также проводится ретроспективный анализ движения финансовых потоков.

Цель второго раздела курсовой работы — составление финансового плана предприятия по форме баланса доходов и расходов. При составлении баланса доходов и расходов необходимо: исчислить и распределить амортизационные отчисления; рассчитать смету затрат на производство и реализацию продукции; определить объем реализованной продукции и прибыли; составить проект отчета о прибылях и убытках; рассчитать потребность в оборотных средствах на конец планового периода, их прирост и источники его финансирования; произвести плановое распределение прибыли.

1. Диагностика финансового состояния организации

Главная цель финансовой деятельности организации (предприятия) — наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубоко анализа, позволяющего более точно оценить неопределённость ситуации с помощью количественных методов исследования. В связи с этим возрастает приоритетность и роль финансового анализа, то есть комплексного системного изучения финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

1.1 Анализ финансовой структуры и эффективности использования активов и капитала предприятия

Анализ финансовой структуры активов и капитала предприятия производится по данным сравнительного аналитического баланса предприятия.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации, а именно:

· общая стоимость имущества организации, равная сумме первого и второго разделов баланса (строка 190 + строка290);

· стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса (строка 190);

· стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса (строка 290);

· стоимость материальных оборотных средств (строка 210 + строка 220);

· величина собственного капитала организации, равная итогу раздела III баланса (строка 490);

· величина заёмного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V баланса (строка 590 + строка 690);

· величина собственных средств в обороте, равная разности итогов разделов III и I баланса (строка 490 — строка 190)

· рабочий капитал, равный разности между оборотными активами и текущими обязательствами (строка 290 — строка 690).

Таблица 1.1 — Аналитический баланс предприятия (актив)

Наименование показателя	Код строки	На начало года	На конец года	Изменения
		Сумма, тыс. руб.	Структура, %	Сумма, тыс. руб.	Структура, %	тыс. руб.	%
1. Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы и основные средства	110, 120	560.176	44.6	588.696	45.6	28.52	+ 1.0
1.2 Незавершенное производство	130	51.496	4.1	59.386	4.6	7.89	+ 0.5
1.3 Долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы	140, 150	22.608	1.8	21.947	1.7	-0.661	— 0.1
Итого по разделу I	190	634.28	505.5	670.029	51.9	35.749	+ 1.4
2. Оборотные активы
2.1 Запасы и НДС	210, 220	297.672	23.7	302.094	23.4	4.422	-0.3
2.2 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	10.048	0.8	11.619	0.9	1.571	+ 0.1
2.3 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12	240	251.2	20.0	240.126	18.6	-11.074	-1.4
месяцев после отчетной даты)
2.4 Краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы	250, 270	22.608	1.8	27.111	2.1	4.503	+ 0.3
2.5 Денежные средства	260	40.192	3.2	40.021	3.1	-0.171	— 0.1
Итого по разделу II	290	621.72	49.5	620.971	48.1	-0.749	— 1.4
Итого актив	300	1256	100	1291	100	35

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношение темпов роста собственного и заёмного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заёмного капитала, а темпа роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга. /8,12/

Структуру активов (капитала) предприятия также можно охарактеризовать посредством расчёта таких показателей, как

1. доля основных средств в имуществе предприятия;

2. доля оборотных средств в активах предприятия;

3. уровень перманентного капитала, то есть капитала, вложенного в активы предприятия на длительный срок;

4. уровень капитала, отвлечённого из оборота предприятия.

Таблица 1.2 — Аналитический баланс предприятия (пассив)

Наименование показателя	Код строки	На начало года	На конец года	Изменения
		Сумма, тыс. руб.	Структура, %	Сумма, тыс. руб.	Структура, %	тыс. руб.	%
3. Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал	410	121.204	9.65	142.656	11.05	21.452	+ 1.4
3.2 Добавочный капитал	420	121.204	9.65	142.656	11.05	21.452	+ 1.4
3.3 Резервный капитал	430	21.352	1.7	29.693	2.3	8.641	+ 0.6
3.4 Фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года	440, 450, 460, 470	506.168	40.3	472.506	36.6	-33.662	— 3.7
Итого по разделу III	490	769.928	61.3	787.51	61.0	17.582	— 0.3
4. Долгосрочные кредиты и займы	590	13.816	1.1	10.328	0.8	-3.488	— 0.3
5. Краткосрочные обязательства
5.1 Займы и кредиты	610	158.256	12.6	182. 031	14.1	23.775	+ 1.5
5.2 Кредиторская задолженность	620	306.464	24.4	300. 803	23.3	-5.661	— 1.1
5.3 Доходы будущих периодов, резервы	640, 650, 660	7.536	0.6	10.328	0.8	2.792	+ 0.2
предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.
Итого по разделу V	690	472.256	37.6	493.162	38.2	17.418	+ 0.3
Итого пассив	700	1256	100	1291	100	35

Доля основных (оборотных) средств в имуществе предприятия рассчитывается как отношение основных (оборотных) средств к сумме всего имущества предприятия. Уровень перманентного капитала рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств предприятия к валюте баланса. Уровень отвлеченного капитала, то есть капитала, не участвующего в производстве, рассчитывается как отношение суммы долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений к валюте баланса.

Таблица 1.3 — Оценка структуры активов (капитала) предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение коэффициентов	Изменение (+,-)
	Числитель, тыс. руб.	Знаменатель, тыс. руб.	На начало года	На конец года
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Доля основных средств в имуществе предприятия	Основные средства А 120	Имущество (активы) А 300	0.223	0.228	+ 0.005
	280.088	294.348	1256	1291
Доля оборотных средств в активах предприятия	Оборотные активы А 290	Имущество (активы) А 300	0.495	0.481	— 0.014
	621.192	620.971	1256	1291
Уровень перманентного капитала	Перманентный капитал (П 490+П 590)	Валюта баланса П 700	0.624	0.618	— 0.006
	783.744	797.838	1256	1291
Уровень капитала, отвлечённого из оборота предприятия	Долго- и краткосрочные финансовые вложения (А 140 + А 250)	Валюта баланса А 300	0.018	0.019	+ 0.001
	22.608	24.529	1256	1291

Из результатов расчета можно сделать вывод, что доля основных средств в имуществе предприятия по сравнению с отчётным периодом увеличилась на 0.005 за счёт увеличения основных средств. Доля оборотных средств в активах предприятия уменьшилась на 0.014, причиной этому послужило снижение оборотных активов. Уровень перманентного капитала снизился на 0.006. Уровень капитала, отвлеченного из оборота предприятия увеличился на 0.001, причиной этому послужило увеличение долго- и краткосрочных финансовых вложений.

В ходе диагностики финансового состояния целесообразно проводить оценку состояния и эффективности использования основного и оборотного имущества предприятия. Основной капитал представляет собой часть финансовых ресурсов (собственного и заёмного капитала) организации, инвестированных для приобретения или создания новых основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Оценка состояния основного капитала предприятия производится с помощью ряда показателей /17/:

· индекс постоянного актива, который характеризует, какая доля собственного капитала направляется на покрытие немобильной части имущества:

(1.1)

где ВА — величина внеоборотных активов организации (строка 190 баланса); СК — величина собственного капитала организации (строка 490 баланса);

Их данных расчетов видно, что доля собственного капитала, направляемая на покрытие немобильной части имущества на конец года увеличилась на 0.027.

· коэффициент инвестирования, который показывает уровень финансирования внеоборотных активов собственным капиталом предприятия:

(1.2)

Из данных расчетов видно, что уровень финансирования внеоборотных активов собственным капиталом предприятия уменьшился на 0.039.

· коэффициент иммобилизации активов отражает степень ликвидности активов и возможность предприятия отвечать по текущим обязательствам в будущем. Значение коэффициента иммобилизации во многом определяется отраслевой спецификой организации. В общем можно сказать, что чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам. Рассчитывается по формуле:

(1.3)

где ОА — оборотные активы организации (строка 290 баланса);

Из данных расчетов видно, что значение коэффициента на конец года увеличилось на 0.059. следовательно, уменьшилась доля ликвидных активов в имуществе организации и возможности организации отвечать по текущим обязательствам

· коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого имущества

(1.4)

где ОС — основные средства предприятия (строка 120 баланса); НС — незавершённое строительство (строка 130 баланса).

Из расчетов видно, что значение коэффициента соотношения текущих активов и недвижимого имущества уменьшилось на 0.12.

Данный коэффициент показывает, превышает ли величина оборотного капитала на предприятия недвижимое имущество предприятия. Значение этого показателя зависит от вида деятельности предприятия. Неблагоприятным фактором является сильное превышение оборотного капитала предприятия над недвижимым имуществом.

Основные показатели эффективности использования основного капитала/23/:

1. фондоотдача, то есть выпуск продукции на 1 рубль основных средств:

(1.5)

где N — выпуск продукции в денежном выражении; F_r — среднегодовая стоимость основных средств.

При расчёте фондоотдачи целесообразно, чтобы в стоимость основных средств включались собственные и арендованные основные средства и не учитывались основные средства, находящиеся на консервации, а также сданные в аренду другим предприятиям.

Вывод: понижение фондоотдачи ведет к менее эффективному и рациональному использовании основных средств, так как фондоотдача характеризует объём товарной продукции в стоимостном выражении, приходящейся на каждый рубль использованных в производственном процессе основных средств

Факторный анализ изменения фондоотдачи основных фондов рекомендуется выполнить в следующей последовательности:

— за счет изменения товарооборота:

(1.6)

где N₁,N₀ — выпуск продукции, соответственно в отчетном и базисном периодах; F_г0 — среднегодовая стоимость основных средств в базисном периоде;

— за счет изменения среднегодовой стоимости основных фондов:

(1.7)

где F_г1 — среднегодовая стоимость основных средств в отчетном периоде;

— за счет совокупного влияния факторов:

(1.8)

Проведя факторный анализ фондоотдачи, мы видим, что изменение имеет отрицательную тенденцию, которая равна — 0.122, причиной этому послужило совокупность двух факторов, таких как: выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг и основные средства. Очевидно, что на фондоотдачу в большей степени влияет изменение среднегодовой стоимости основных фондов.

2. фондоёмкость, характеризующая необходимую сумму основных средств для получения 1 рубля готовой продукции:

(1.9)

Изменение фондоёмкости показывает прирост или снижение стоимости основных средств на 1 рубль готовой продукции и применяется при определении суммы относительной экономии или перерасхода средств в основных фондах.

Сумма относительной экономии (перерасхода) основных фондов определяется по формуле:

(1.10)

где Ф_е1,Ф_е0 — соответственно отчетная и базисная фондоемкость.

В нашем случае наблюдается экономия основных фондов равная 16.177 тыс. руб., которая свидетельствует об отсутствии относительной экономии средств, вложенных в основные фонды.

Соотношение темпов прироста стоимости основных средств и темпов прироста объёмов выпуска позволяет определить предельный показатель фондоёмкости, то есть прирост основных средств на 1 % прироста продукции.

Если предельный показатель фондоёмкости меньше единицы, имеют место повышение эффективности использования основных средств и рост коэффициента использования производственной мощности.

Предельный показатель фондоемкости будет равен

3. фондорентабельность, измеряемая величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных средств:

(1.11)

где П_r — годовая прибыль (стр.140 формы №2)

П_r=стр.010 — стр.020 — стр.030 — стр.040 + стр.090 — стр.100 + стр.120 — стр.130 — стр.150

П_{r 0}= 31.066

П_{r 1}= 32.848

Проведя фактический анализ фондорентабельности, мы видим, изменение имеет положительную тенденцию, причиной этому послужила прибыль от обычной деятельности и основные средства.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.4

Таблица 1.4 — Оценка состояния и эффективности использования основного капитала предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение коэффициентов	Изменение (+,-)
	Числитель, тыс. руб.	Знаменатель, тыс. руб.	На начало года	На конец года
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Индекс постоянного актива	Внеоборотные активы А 190	Имущество (активы) А 300	0.824	0.851	+ 0.027
	634.28	670.029	769.928	787.51
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал П 490	Внеоборотные активы А 190	1.214	1.175	— 0.039
	769.928	787.51	634.28	670.029
Коэффициент иммобилизации активов	Внеоборотные активы А 190	Оборотные активы А 290	1.020	1.079	+ 0.059
	634.28	670.029	621.72	620.971
Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого имущества	Оборотные активы А 290	Основные средства и незавершённое строительство ( А 120 + А 130)	1.875	1.755	— 0.12
	621.72	620.971	331.584	353.734
Фондоотдача	Выручка от реализации продукции (строка 010)	Основные средства А 120	2.157	2.035	— 0.122
	604.167	599.130	280.088	294.348
Фондоёмкость	Основные средства А 120	Выручка от реализации продукции (строка 010)	0.464	0.491	+ 0.027
	280.088	294.348	604.167	599.130
Фондорентабе-льность	Прибыль от обычной деятельности стр. 140	Основные средства А 120	0.158	0.159	+ 0.001
	44.38	46.925	280.088	294.348

Доля собственного капитала, направляемая на покрытие немобильной части имущества на конец года увеличилась на 0.027. Коэффициент инвестирования показывает, уровень финансирования внеоборотных активов собственным капиталом предприятия на конец года уменьшился на 0.039. Значение коэффициента иммобилизации на конец года увеличилось на 0.059, следовательно, снизилась доля ликвидных активов в имуществе организации и возможность организации отвечать по текущим обязательствам. Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого имущества на конец года уменьшился на 0.12, уменьшение данного коэффициента говорит о благоприятном факторе предприятия.

Оценка состояния и эффективности использования оборотного капитала предприятия осуществляется с помощью следующих показателей /17-21/:

· уровень чистого оборотного капитала показывает, какую часть в имуществе предприятия занимает чистый оборотный капитал, представляющий собой разность текущих активов и краткосрочных обязательств:

(1.7)

где КЗИ — краткосрочные обязательства (строка 690баланса); А (К) — общая величина активов (капитала) предприятия (валюта баланса).

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит тот особенностей деятельности компании, в частности от её масштабов объёмов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия.

· коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (число оборотов) определяется по формуле:

(1.8)

где В_р — объём реализации продукции в стоимостном выражение; ОК — оборотный капитал (средства).

Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оьоротные средства;

· длительность периода обращения оборотного капитала

(1.9)

где П — длительность периода, за который определяется степень использования оборотного капитала, в днях.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотного капитала.

· коэффициент загрузки оборотных средств, который является величиной, обратно пропорциональной величине коэффициенту оборачиваемости:

(1.10)

Чем меньше коэффициент загрузки (закрепления оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции), тем лучше используются оборотные средства.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.5

Таблица 1.5 — Оценка состояния и эффективности использования оборотного капитала предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение коэффициентов	Изменение (+,-)
	Числитель, тыс. руб.	Знаменатель, тыс. руб.	На начало года	На конец года
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал (А 290-П 690)	Активы (капитал) А 300	0.108	0.091	— 0.017
	135.648	117.481	1256	1291
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Выручка от реализации продукции (строка 010)	Оборотный капитал (активы) А 290	0.972	0.965	— 0.007
	604.167	599.130	621.72	620.971
Длительность периода обращения оборотного капитала	Оборотные активы • 360 (А290 • 360)	Выручка от реализации строка 010	370.459	373.124	+2.665
	223819.2	223549.56	604.167	599.130
Коэффициент загрузки оборотных средств	1	Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	1.029	1.036	+ 0.007
	1	1	0.972	0.965

Уровень чистого оборотного капитала снизился на 0.017, следовательно, предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала уменьшился на 0.007, значит, оборотные средства используются не полностью. Длительность периода обращения оборотного капитала увеличилось на 2.665, следовательно, длительность одного оборота свидетельствует об ухудшении использования оборотного капитала. Коэффициент загрузки оборотных средств увеличился на 0.007, значит, оборотные средства используются хуже.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств отражается в показателях их высвобождения.

Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда выполнение производственной программы обеспечивается при использовании меньшей сумы оборотных средств, чем предусмотрено планом. Экономия (перерасход) определяется как разница между фактически имевшей место в отчётном периоде величиной оборотного капитала и его величиной за предшествующий период, приведённой к объёмам производства отчётного периода /14/:

(1.11)

где ОК₁, ОК₂ — величина оборотного капитала на конец и на начало отчётного периода соответственно; k — Коэффициент роста объёма продукции.

В данном случае не имеет место абсолютное высвобождение оборотных средств.

Относительное высвобождение оборотных средств представляет собой разность между потребностью в оборотных средствах фирмы, исчисленной исходя из плановой или фактически достигнутой оборачиваемости в отчётном году, и той суммой, с которой фирма обеспечила выполнение производственной программы в следующем году. Экономия (перерасход) определяется по соотношению оборачиваемости оборотного капитала в различные периода /14/:

(1.12)

где Д₀^отч, Д₀^баз — длительность периода обращения оборотного капитала в планируемом (отчётном) и базисном периодах соответственно; В_факт^отч — среднедневная фактическая выручка от реализации продукции в отчётном периоде.

После вычисления показателей мы видим, что наблюдается перерасход.

Эффективность использования ресурсов предприятия во многом определяется продолжительностью производственно-коммерческого цикла, то есть насколько быстро капитал, инвестированный в активы, превращается в реальные деньги.

Производственный цикл — время от момента поступления запасов сырья и материалов на склад предприятия до момента формирования склада готовой продукции. Данный показатель рассчитывается по формуле:

(1.13)

З_ср.г..=(стр.210₀+стр.210₁+стр.220₀+стр.220₁)/4=599.766:4=149.9415

где ПЦ — длительность производственного цикла в днях; З_ср.r — среднегодовая величина запасов предприятия, тыс. руб.; Т — длительность анализируемого периода в днях; S — себестоимость выпуска, тыс.руб.

Коммерческий цикл («дни дебиторов») представляет собой период времени от момента отгрузки за неё на расчётный счёт предприятия:

(1.14)

ДЗ_ср.г = (стр.230₀+стр.230₁+стр.240₀+стр.240₁):4=512.993:4=128.24825

где КЦ — длительность коммерческого цикла предприятия в днях; ДЗ_ср.r — среднегодовая величина дебиторской задолженности; В — выручка от продаж.

Длительность операционного цикла включает период времени от момента расходования за реализованную им продукцию, работы, услуги:

(1.15)

где ОЦ — длительность операционного цикла в днях.

Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Это временной период, начинающийся моментом оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивающийся моментом получения денег покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности):

(1.16)

где ФЦ — длительность финансового цикла в днях; ОКЗ — оборачиваемость средств в расчётах с кредиторами в днях:

(1.17)

КЗ_ср.г = (стр.620₀+стр.620₁):2=303.6335

где КЗ_ср.r — среднегодовая величина кредиторской задолженности предприятия.

Финансовый цикл составляет 1 день, за счет операционного цикла и оборачиваемости средств в расчётах с кредиторами. Это говорит о том, что денежные средства не быстро превращаются в реальные деньги.

Критерий оценки эффективности использования ресурсов предприятия — минимизация операционного и финансового циклов за счёт ускорения производственного процесса, оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличения срока погашения кредиторской задолженности /11/.

Так как денежные средства относятся к собственным оборотным активам предприятия и играют большую роль в производственном процессе, встаёт вопрос о необходимости определения суммы денежных средств в анализируемом периоде. Для того определяются суммы текущей финансово-эксплуатационной потребности предприятия.

Финансово-эксплуатационная потребность фирмы — объём средств, необходимых фирме для обеспечения нормального кругооборота запасов и дебиторской задолженности в дополнение к той части суммарной стоимости этих элементов оборотных активов, которая покрывается кредиторской задолженностью по товарно-материальным ценностям. Чем меньше величина финансово-эксплуатационной потребности, тем меньше предприятию требуется собственных источников для обеспечения бесперебойной деятельности.

Избыток или дефицит денежных средств предприятия возникает из-за несоответствия величины собственных оборотных средств предприятия его текущим финансово — эксплуатационным потребностям:

(1.18)

где ДС — денежные средства; СОС — собственные оборотные активы; ТФП — текущие финансовые потребности.

Собственные оборотные средства формируются за счёт собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль) и рассчитываются следующим образом: собственный капитал фирмы плюс долгосрочные обязательства минус внеоборотные активы. Текущие финансовые потребности представляют собой разницу между текущими (оборотными) активами без денежных средств и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью).

Положительным является сочетание роста собственных оборотных средств и снижения текущих финансовых потребностей. Если собственных оборотных средств предприятия недостаточно для покрытия текущих финансовых потребностей, предприятию приходится привлекать краткосрочные банковские кредиты.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.6

Таблица 1.6 — Определение избытка (+) или дефицита (-) денежных средств предприятия

В тысячах рублей

Наименование	Собственные оборотные средства (СОС) [(П490+П590) — 190]	Текущая финансовая потребность (ТФП) [(А290-А260)-П620]	Денежные средства ДС= СОС — ТФП
1. На начало года	149.464	275.064	— 125.6
2. На конец года	127.809	280.147	— 152.338
3. Изменение за текущий год (+, -)	-21.655	5.083	— 26.738
4. Среднегодовое значение ((п.1+п.2):2)	138.6365	277.6055	— 138.969

Денежных средств не хватает (дефицит) на погашение задолженностей, поэтому придётся брать краткосрочные банковские кредиты.

1.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Говоря о ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, что подразумевает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основные признаки платежеспособности: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. В рамках анализа абсолютных показателей все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы /8/:

— наиболее ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно;

— быстрореализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы;

— медленнореализуемые активы (А3) — запасы сырья, материалов, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

— труднореализуемые активы (А4) — активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи 1 раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.7

Таблица 1.7 — Группировка активов предприятия по степени ликвидности

В тысячах рублях и процентах

Группа активов, строки баланса	Наименование	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
		Состав, тыс. руб.	Структура, %	Состав, тыс. руб.	Структура, %	Тыс. руб.	%
А1=стр.250+ стр.260	Наиболее ликвидные активы	51.496	4.1	53.5765	4.15	2.0805	+ 5.9
А2= стр. 240	Быстрореализуемые активы	251.2	20	240.126	18.6	-11.074	-31.6
А3=стр.210+ стр.220+стр. 230 +стр.270	Медленно реализуемые активы	319.024	25.4	327. 2685	25.35	8.2445	+ 23. 6
А4=стр. 190	Труднореализуемые активы	634.28	50.5	670.029	51.9	35.749	+102.14
Баланс (А300)		1256	100	1291	100	35	100

Наиболее ликвидные активы увеличились на 5.9 %. Быстрореализуемые активы снизились на 31.6 %. Медленно реализуемые активы увеличились на 23.6 % . Труднореализуемые активы увеличились на 102.1 %.

Пассивы баланса (источники средств предприятия) по степени возрастания сроков погашения обязательств также группируются в четыре группы /8/:

— наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок.

— краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;

— долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей;

— постоянные пассивы (П4) — статьи раздела 3 баланса « Капитал и резервы».

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.8

Таблица 1.8 — Группировка пассивов предприятия по степени срочности их погашения

В тысячах рублях и процентах

Группа пассивов, строки баланса	Наименование	На начало года	На конец года	Изменение (+, -)
		Состав, тыс. руб.	Структура, %	Состав, тыс. руб.	Структура, %	Тыс. руб.	%
П1=стр. 620	Наиболее срочные обязательства	306. 464	24.4	300. 808	23.3	-5.661	-16.7
П2= стр.610 + стр.660	Краткосрочные обязательства	160.768	12.8	185. 474	14.4	+ 24.706	+70.6
П3=стр.590+ стр.640+ стр.650	Долгосрочные обязательства	18.84	1.5	17.214	1.3	-1.626	— 4.6
П4= стр.490	Постоянные пассивы	769. 928	61.3	787. 51	61.0	+17.582	+ 50.2
Баланс (П700)		1256	100	1291	100	35	100

Наиболее срочные обязательства снизились на 16.7 %. Краткосрочные обязательства увеличились на 70.6 %. Долгосрочные обязательства снизились на 7.3 %. Постоянные пассивы увеличились на 50.2 %.

Для определения ликвидности баланса следует поставить итоги по каждой группе активов и пассивов, выявить отклонения между ними и динамику этих показателей за период с начала года.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

— текущую ликвидность, свидетельствующую о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

(1.19)

— перспективную ликвидность — прогноз платежеспособности на основе

сравнения будущих поступления и платежей:

(1.20)

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий коэффициент ликвидности (Л1), который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных):

(1.21)

Рекомендуемое значение данного показателя составляет 2,0…2,5 /4/.

Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность, т.е. деньгами и ценными бумагами со сроком погашения до одного года:

(1.22)

В отечественной практике значения данного показателя, как правило, варьирует в пределах 0,2…0,5 /9/.

Прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами отражает коэффициент «критической оценки», определяющий долю текущих обязательств, которые могут быть погашены за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам,

(1.23)

В экономической литературе в качестве ориентировочного значения коэффициента «критической оценки 2 приводится 0,6…1 /5/.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. В качестве нижнего критического значения показателя в западной учетно-аналитической практике приводится значения 1,5, нормальным уровнем текущей ликвидности принято считать коэффициент, равный 2 ,

(1.24)

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.9

Таблица 1.9 — Оценка платёжеспособности предприятия (состояния пассивов)

Показатель	Абсолютное значение коэффициентов	Нормативное значение	Изменение (+,- )
	На начало года	На конец года
Общий коэффициент ликвидности баланса	0.695	0.832	2.0…2.5	+ 0.137
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.1102	0.1101	0.2…0.5	— 0.001
Коэффициент «критической оценки»	0.648	0.604	0.6…1.0	— 0.044
Коэффициент текущей ликвидности	1.3235	1.688	1.5…2.0	+ 0.357

Общий коэффициент ликвидности баланса не попадает под нормативное значение, но по сравнению с предыдущим периодом увеличился на 0.137. Коэффициент абсолютной ликвидности не попадает под нормативное значение, но по сравнению с предыдущим периодом уменьшился на 0.001. Коэффициент «критической оценки» попадает под нормативное значение и уменьшился на 0.044. У коэффициента текущей ликвидности значение на конец года попадает под нормативное значение, а на начало года — не попадает под нормативное значение, но по сравнению с предыдущим периодом увеличился на 0.357.

1.3 Оценка финансовой устойчивости и состояния дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия

Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов с целью выявления степени зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов.

Для определения типа финансовой устойчивости проводят анализ соотношения запасов и затрат (ЗЗ) и источников формирования запасов и затрат (ИФЗ).

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников /6/.

1. Наличие общих собственных оборотных средств

(1.25)

где СОС — собственные оборотные средства; КР — капитал и резервы (строка 490 пассива баланса); ВА — внеоборотные активы (строка 190 актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или общий функционирующий капитал

(1.26)

где КФ — функционирующий капитал; ДЗИ — долгосрочные заемные источники (строка 590 пассива баланса).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

(1.27)

где КЗИ — краткосрочные кредиты и займы (строка 610 пассива баланса).

К показателям обеспеченности запасов и затрат источниками формирования относятся:

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, которые определяются по формуле

(1.28)

· излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

(1.29)

· излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, рассчитывается по формуле

(1.30)

По величине данных показателей можно сделать вывод о степени устойчивости организации:

— абсолютная независимость может наблюдаться, если

— нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

— неустойчивое финансовое положение, при котором отмечается нарушение платежеспособности, но все сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств, в частности денежных средств за счет сокращения дебиторской задолженности:

— кризисное финансовое состояние, при котором организация полностью зависит от заемных источников финансирования:

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.10

Таблица 1.10 — Определение типа финансовой устойчивости предприятия по показателям обеспеченности запасов и затрат

Показатель	Формула	На начало года	На конец года	Изменение (+,- )
Излишек (+) или недостаток (-) СОС	Фс= [(П490 — А190) — (А210 + А220)]	— 162.024	— 184.613	— 22.589
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат	Фф= [(П490 + П590) — А190 — (А210+А220)]	— 148.208	— 174.285	— 26.077

Продолжение таблицы 1.10

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	Фо= [(П490+П590+ П610) — А190 — (А210 + А220)]	10.048	7.746	— 2.302
Абсолютная степень финансовой устойчивости	±Фс?0; ±Фф?0; ±Фо?0			Ч
Нормальная степень финансовой устойчивости	±Фс?0; ±Фф?0; ±Фо?0			Ч
Неустойчивое финансовое положение	±Фс?0; ±Фф?0; ±Фо?0	+	+	Ч
Кризисное финансовое положение	±Фс?0; ±Фф?0; ±Фо?0			Ч

Из данных расчетов видно, что платежеспособность предприятия неустойчива, но всё же остаётся возможность восстановить равновесие путём пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты, которые приняты в мировой и отечественной учетно-аналитической практике.

Коэффициент капитализации дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости и указывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль вложенных в активы собственных средств:

(1.31)

где ЗК — заемный капитал предприятия (сумма строк 590 и 690 пассива баланса).

Рекомендуемым значением коэффициента капитализации по отечественным стандартам считается 0,5…1,0 /15/.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

(1.32)

где ОА — оборотные активы предприятия (строка 290 актива баланса).

В международной практике каких-либо рекомендаций в отношении его величины и динамики не приводится. В отечественной практике в качестве нижней границы показателя приводится значение 0,1 /22-24/.

Коэффициент финансовой независимости характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

(1.33)

где ИФ — общая сумма источников финансирования (валюта баланса).

Минимальное значение данного показателя принимается на уровне 0,5; максимальное — 0,7 /18/.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников:

(1.34)

Значение данного показателя должно быть не менее 0,6 /8/.

Коэффициент маневренности собственных средств:

(1.35)

Оптимальное значение данного показателя — 0,5 /8/.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

(1.36)

где ДЗ_долг — долгосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.11

Таблица 1.11 — Оценка финансовой устойчивости предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение коэффициентов	Норма тивное значение	Изме нение (+,-)
	Числитель, тыс. руб.	Знаменатель, тыс. руб.
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года

Коэффициент капитализации	Заёмный капитал (П 590+П 690)	Капитал и резервы П 490	0.6	0.7	0.5…1.0	+0.1
	499.888	513.818	769.928	787.51
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	СОС (П 490 — А 190)	Оборотные активы А 290	0.218	0.189	не менее 0.1	-0.029
	135.648	117.481	621.72	620.971
Коэффициент финансовой независимости	Капитал и резервы П 490	Совокупный капитал П 700	0.613	0.610	0.5…0.7	-0.003
	769.928	787.51	1256	1291
Коэффициент финансовой устойчивости	Перманентный капитал (П 490 + П 590)	Совокупный капитал П 700	0.624	0.618	не менее 0.6	-0.006
	783.744	797.838	1256	1291
Коэффициент маневренности собственных средств	Капитал и внеоборотные активы (П 490 — А190)	Капитал и резервы П 490	0.176	0.149	0.5	-0.027
	135.648	117.481	769.928	787.51
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	Запасы и долгосрочная дебиторская задолженность (А210 + А220 + А230)	Оборотные активы и текущие обязательства (А290 — П610 -П620 — П630 — П660)	1.992	2.329	—	+0.337
	307.72	313.713	154.488	134.694

Увеличение данного показателя У₆ в динамике оценивается отрицательно.

Коэффициент капитализации увеличился на 0.1, следовательно, увеличился риск неуплаты организации своих долговых обязательств, а значит и увеличивается вероятность банкротства. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшился на 0.029. Коэффициент финансовой независимости уменьшился на 0.003, следовательно, так как значение показателя входит в его предел, предприятие является финансово устойчивым. Коэффициент финансовой устойчивости уменьшился на 0.006, но он входит в предел показателя. Коэффициент маневренности собственных средств снизился на 0.027, не попадая под нормативное значение. Коэффициент маневренности функционирующего капитала увеличился на 0.337, причиной этого послужило увеличение медленно реализуемых активов и снижение оборотных активов и текущих обязательств. Делая общий вывод по данной таблице, мы можем сказать, что предприятие финансово устойчиво, так как все показатели подходят под заданные им нормативные значения.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженностей, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Средства в дебиторской задолженности свидетельствуют о временном отвлечении средств из оборота предприятия, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и может привести к напряженному финансовому состоянию. Существуют различные виды дебиторской задолженности: расчеты с дебиторами за товары и услуги; расчеты по полученным векселям; расчеты с бюджетом, с персоналом по прочим операциям; задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал; расчеты с прочими дебиторами.

Кредиторская задолженность образуется вследствие существующей системы платежей фирмы и включает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, перед дочерними и зависимыми обществами, векселя к уплате, задолженность по оплате труда, социальному страхованию и обеспечению, задолженность перед бюджетом. Кредиторская задолженность означает привлечение в хозяйственный оборот фирмы средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств правомерно, т. е. является экономически обоснованным.

К основным коэффициентам, исчисляемым для анализа задолженностей предприятия, относят /13/:

1) ликвидность дебиторских задолженностей. Данный коэффициент показывает, какая часть оборотных активов находится в сфере обращения, то есть характеризует долю дебиторской задолженности в сумме всех оборотных активов;

2) риск дебиторской задолженности. Этот коэффициент рассчитывается путем определения доли дебиторской задолженности в общей сумме активов. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия;

3) риск кредиторской задолженности. Данный коэффициент показывает, какую часть занимает кредиторская задолженность в общей сумме финансового капитала предприятия. Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения;

4) соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Также является важным коэффициентом при анализе задолженностей предприятия, оптимальное значение которого должно быть приближено к единице. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

5) оборачиваемость дебиторской (кредиторской) задолженности. Данный показатель определяется отношением выручки от продаж к величине дебиторской (кредиторской) задолженности предприятия. Более низкая скорость обращения дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской ведет к дефициту платежных средств, что может привести к неплатежеспособности организации.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.12

Таблица 1.12 — Оценка состояния задолженностей предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение коэффициентов	Изменение (+,-)
	Числитель, тыс. руб.	Знаменатель, тыс. руб.	На начало года	На конец года
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Ликвидность дебиторских задолженностей	Дебиторская задолженность (А 230 + А 240)	Оборотные активы А 290	0.420	0.405	-0.015
	261.248	251.745	621.72	620.971
Риск дебиторской задолженности	Дебиторская задолженность (А 230 + А 240)	Активы предприятия А 300	0.0208	0.195	-0.013
	261.248	251.745	1256	1291
Риск кредиторской задолженности	Кредиторская задолженность П 620	Финансовый капитал П 700	0.244	0.233	-0.011
	306.464	300.803	1256	1291
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	Дебиторская задолженность (А 230 + А 240)	Кредиторская задолженность П 620	0.852	0.837	-0.015
	261.248	251.745	306.464	300.803
Оборачиваемость дебиторской задолженности	Выручка от реализации продукции (строка 010)	Дебиторская задолженность (А 230 + А 240)	2.313	2.38	+0.067
	604.167	599.130	261.248	251.745
Оборачиваемость кредиторской задолженности	Выручка от реализации продукции (строка 010)	Кредиторская задолженность П 620	1.971	1.992	+0.021
	604.167	599.130	306.464	300.803

Ликвидность дебиторских задолженностей уменьшилась на 0.015, причиной этому послужило уменьшение доли дебиторской задолженности в сумме оборотных активов. Риск дебиторской задолженности уменьшился на 0.013, уменьшение произошло за счёт снижения деловой активности предприятия. Риск кредиторской задолженности уменьшился на 0.011, в таком случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности уменьшилось на 0.015, в нашем случае снижение дебиторской задолженности не создает угрозу финансовой устойчивости организации и необходимости в привлечении дополнительных источников финансирования. Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 0.067, оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 0.021, это говорит об избытке платежных средств, которые могут привести к платежеспособности организации.

Оптимизация финансовых потоков предприятия предполагает также разработку политики управления дебиторской задолженностью, которая включает:

— формирование принципов кредитной политики и системы кредитных условий, дифференциацию условий предоставления кредита с учетом оценки покупателей;

— установление процедуры инкассации дебиторской задолженности и ее рефинансирование;

— построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности, определение приемов ускорения процесса поступления денежных средств.

Управление кредиторской задолженностью заключается в поддержании равновесия между досрочными и просроченными платежами, позволяющего предприятию наилучшим образом использовать свои средства, не нанося ущерба отношениям с поставщиками. Анализируя оптимальные условия поставки, нужно определить, что является приоритетным для предприятия: более продолжительные сроки оплаты, использование скидок поставщиков и более низкие цены при немедленном расчете.

1.4 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Прибыль — денежное выражение накоплений, создаваемых предприятиями любой формы собственности. Как экономическая категория она характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности предприятий. Согласно бухгалтерскому подходу прибыль (убыток) есть положительная (отрицательная) разница между доходами коммерческой организации и ее расходами.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия — прибыль (убыток) отчетного периода. Он определяется как разность между алгебраической суммой доходов, полученных от реализации товаров и услуг, финансовой деятельности и прочих внереализационных операций и расходов на те же цели:

(1.37)

где Р_б — балансовая прибыль или убыток; Р_р — результат от реализации товаров и услуг; Р_ф — результат от финансовой деятельности предприятия; Р_вн — сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.13

Таблица 1.13 — Анализ уровня и динамики финансовых результатов деятельности предприятия

Наименование показателя	Код строки	На начало года	На конец года	Изменение (+, -)
Выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг	010	604.167	599.130	-5.037
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	020	515.200	511.415	-3.785
Валовая прибыль	029	88.967	87.715	-1.552
Коммерческие расходы	030	24.300	21.400	— 2.9
Управленческие расходы	040	15.850	15.850	—
Прибыль (убыток) от продаж	050	48.817	50.465	1.648
Проценты к получению	060	—	—	—
Проценты к уплате	070	—	—	—
Доходы от участия в других организациях	080	—	—	—
Прочие операционные доходы	090	7.240	7.240	—
Прочие операционные расходы	100	8.450	8.390	— 0.05
Внереализационные доходы	120	15.243	16.080	0.837
Внереализационные расходы	130	18.470	18.470	—
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	44.38	46.925	2.545
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи	150	13.314	14.077	0.763
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	31.066	32.848	1.782
Чрезвычайные доходы	170	—	—	—
Чрезвычайные расходы	180	—	—	—
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	31.066	32.848	1.782

Исходным моментом для определения прибыли является оборот предприятия по реализации продукции. На всех предприятиях принята единая модель хозяйственного механизма, которая основана на процессах формирования прибыли. Данная модель включает ряд расчетов (итераций), приведенных в табл. 1.14

Таблица 1.14 — Формирование финансового результата деятельности предприятия

Алгоритм расчета	Статья доходов (расходов) предприятия
—	Выручка от реализации продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов, и аналогичных обязательных платежей)
	Себестоимость проданных товаров, работ, услуг
=	Валовая прибыль (брутто-прибыль)
—	Коммерческие и управленческие расходы
=	Прибыль (убыток) от продаж
±	Сальдо операционных доходов и расходов
=	Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности
±	Сальдо внереализационных доходов и расходов
=	Прибыль (убыток) до налогообложения
—	Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
=	Прибыль (убыток) от обычной деятельности
±	Сальдо чрезвычайных доходов и расходов
=	Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)

Коммерческие расходы предприятия включают в себя: комиссионные расходы, доставку собственным транспортом, рекламу, затраты на маркетинг, оплату торговых агентов, командировочные расходы и другие.

Управленческие расходы состоят из амортизации зданий управленческого назначения, арендной платы, заработной платы управленческого персонала, услуг связи.

К элементам операционных доходов (расходов) относятся:

— проценты к получению (к уплате), то есть проценты, полученные (уплаченные) за предоставление в пользование денежных средств предприятия, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете предприятия в этом банке;

— доходы от участия в других организациях, то есть поступления, связанные с участием в уставных капиталах других предприятий, в том числе и доходы по ценным бумагам;

— прочие операционные доходы (расходы), к которым относятся: поступления (выплаты), связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов предприятия, а также прав, возникающих из патентов на изобретения и других видов интеллектуальной собственности;

— доходы (расходы), связанные с продажей активов;

— расходы, связанные с оплатой услуг кредитных организаций.

К внереализационным доходам относятся: штрафы, пени, неустойки за нарушение договорных обязательств, полученных предприятием; безвозмездно полученные активы; поступления в возмещение причиненных предприятию убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности.

К внереализационным расходам относятся: штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, уплачиваемые предприятием; возмещение причиненных организацией убытков; убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году; суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, и других долгов, нереальных для взыскания; курсовые разницы.

По статье «чрезвычайные доходы» могут быть отражены суммы страхового возмещения и покрытия из других источников убытков от стихийных бедствий, пожаров, аварий, других чрезвычайных событий; стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов.

По статье «чрезвычайные расходы» отражаются: стоимость утраченных материально-производственных ценностей, убытки от списания пришедших в негодность в результате пожаров, аварий, стихийных бедствий, других чрезвычайных событий и не подлежащих восстановлению и дальнейшему использованию объектов основных средств и пр.

Чистая прибыль — прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, которая направляется на производственное развитие, материальное поощрение работников, создание резервного (страхового) фонда, уплату в бюджет экологических санкций, связанных с нарушением предприятием действующего законодательства, на благотворительность и другие цели.

Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется относительными показателями рентабельности или прибыльности (доходности) организации, которые рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции /1-9/.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными и использованными ресурсами. Поэтому считается обязательным их использование при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Самым распространенным показателями рентабельности деятельности предприятия являются нижеследующие.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения прибыли от реализации к сумме затрат на реализованную продукцию. Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли или самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного коэффициента является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного капитала.

Коэффициент рентабельности совокупного капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение данного коэффициента говорит о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность их использования, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост данного коэффициента при снижении рентабельности всего капитала свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика такого показателя оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

Показатели рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного).

Сведем коэффициенты в таблицу 1.15

Таблица 1.15 — Оценка рентабельности использования капитала предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта	Абсолютное значение коэффициентов	Изменение (+,-)
	Числитель, тыс. руб.	Знаменатель, тыс. руб.	На начало года	На конец года
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Экономическая рентабельность (рентабельность совокупного капитала)	Прибыль до налогообложения (строка 140)	Финансовый капитал П 700	0.035	0.036	+0.001
	44.38	46.925	1256	1291
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль (строка 190)	Собственный капитал П 490	0.040	0.042	+0.002
	31.066	32.848	769.928	787.51
Фондорентабельность	Прибыль от обычной деятельности (строка 140)	Основной капитал А 120	2.912	2.918	+0.006
	44.38	46.925	15.243	16.080
Рентабельность перманентного капитал	Прибыль от обычной деятельности (строка 160)	Перманентный капитал (А490+А590)	0.040	0.041	+0.001
	31.066	32.848	783.744	797.838
Рентабельность производственной деятельности	Прибыль от продаж (строка 050)	Себестоимость продукции (строка 020)	0.095	0.099	+0.004
	48.817	50.465	515.200	511.415
Рентабельность продаж (оборота)	Прибыль от продаж (строка 050)	Выручка от реализации (строка 010)	0.081	0.084	+0.003
	48.817	50.465	604.167	599.130

Экономическая рентабельность (рентабельность совокупного капитала) увеличилась на 0.001, это говорит о том, что предприятие имеет прибыль или самофинансирующий доход с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Рентабельность собственного капитала увеличилась на 0.002, это говорит об эффективности использования собственного капитала. Фондорентабельность увеличилась на 0.006, это свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств. Рентабельность перманентного капитал увеличилась на 0.001, это говорит об эффективности использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок. Рентабельность производственной деятельности увеличилась на 0.004, следовательно, увеличивается спрос на продукцию предприятия и о перенакоплении активов. Рентабельность продаж (оборота) увеличилась на 0.003, это говорит о росте цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижении затрат на производство при постоянных ценах. Делая общий вывод по выше вычисленной таблице можно сказать, что предприятие рентабельно.

Рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, тем выше отдача внеоборотных активов и скорость оборота оборотных активов. Рассмотрим трехфакторную модель анализа рентабельности /23/:

(1.38)

де прибыльность продукции; -фондоемкость (капиталоемкость) продукции по основному капиталу; -оборачиваемость оборотных активов (капиталоемкость по оборотному капиталу).

На основании трехфакторной модели анализа рентабельности можно определить степень влияния на рентабельность трех, указанных ниже, факторов.

1. Для исследования влияния на рентабельность изменения фактора прибыльности продукции рассчитывается условная рентабельность по прибыльности продукции при условии, что изменялась только рентабельность продукции, а значения всех факторов остались на уровне базисных:

(1.39)

Затем выделяем влияние фактора прибыльности продукции:

(1.40)

2. Для определения степени влияния изменения фондоемкости на рентабельность, необходимо рассчитывать условную рентабельность по фондоемкости при условии, что изменились два фактора — рентабельность продукции и фондоемкость, а оборачиваемость оборотных активов осталась на прежнем уровне:

(1.41)

Выделить влияние фактора фондоемкости можно по формуле

(1.42)

3. Для определения влияния оборачиваемости оборотных активов рассчитывают рентабельность для отчетного периода. Ее можно рассматривать как условную рентабельность при условии, что изменились значения всех трех факторов.

(1.43)

Выявит влияние фактора оборачиваемости оборотных средств можно следующим образом:

Общее изменение рентабельности определяется как сумма изменений рентабельности под воздействием трех этих факторов.

(1.44)

На рентабельность предприятия оказывает положительное влияние изменение прибыльности продукции и оборачиваемости оборотных средств, а отрицательное влияние оказывает изменение фондоемкости.

1.5 Ретроспективный анализ движения финансовых потоков

Под финансовым потоком предприятия понимается совокупность платежей за определенный период, объединенных единством формы платежа и видом платежа (за что и как платят). Финансовый поток включает не только денежные средства на расчетных счетах и в кассе предприятия, но и ту часть активов и пассивов, которая достаточно быстро может из товарной формы или из формы обязательств перейти в денежную форму. Однако конечной формой финансового потока всегда выступает денежный поток.

Наиболее важным финансовым показателем деятельности любого предприятия является чистый денежный поток (ЧДП), представляющий собой разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за отчетный период.

На величину ЧДП влияет изменение любой статьи баланса, поэтому при его анализе и прогнозировании следует руководствоваться следующими правилами:

1) если активы предприятия на конец года увеличиваются по сравнению с началом года, то ЧДП уменьшается;

2) если активы предприятия на конец года по балансу снижаются, то ЧДП увеличивается:

3) если обязательства (пассивы) на конец года возрастают по сравнению с началом года — ЧДП растет;

4) если на конец года обязательства снижаются, то ЧДП уменьшается.

Основным документом для анализа финансового потока является отчет о движении денежных средств, с помощью которого можно контролировать уровень платежеспособности предприятия и анализировать поступления и расходы в разрезе основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Типичные составляющие денежного потока предприятия приведены в табл.1.17.

Принципы организации денежного потока:

— оборот предприятия должен расти;

— поступления денежных средств должны превышать платежи либо быть равными им;

— каждое направление экономического роста требует, либо наличия денежных средств, либо возможности их привлечения.

В нормальной финансовой ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, либо полностью покрывающий отток средств от инвестиционной деятельности, либо покрывающий большую часть оттока средств от инвестиционной деятельности с привлечением притока средств от финансовой деятельности для покрытия меньшей части инвестиционного оттока.

Проанализировать поступления и расход по трем видам деятельности и определить остаток денежных средств можно при помощи составления баланса денежных поступлений и расходов предприятия. Данные для составления которого берутся из аналитического баланса, из графы изменений за отчетный период, соответственно по активам и пассивам.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 1.16

Таблица 1.16 — Баланс денежных поступлений и расходов предприятия

В тысячах рублях

Наименование показателя	На начало года	Движение финансовых активов	На конец года
		Поступления	Расходы
Денежные средства на начало года	40.192			Ч
Денежные поступления:	Ч			Ч
Выручка от реализации товаров, работ, услуг	Ч	— 5.037		Ч
Операционные доходы	Ч	—		Ч
Внереализационные доходы	Ч	0.837		Ч
Нематериальные активы и основные средства	Ч		28.52	Ч
Незавершенное строительство	Ч		7.89	Ч
Долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы	Ч	0.661		Ч
Запасы и НДС	Ч		4.422	Ч
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	Ч	11.074		Ч
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	Ч		1.571	Ч
Краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы	Ч		4.503	Ч
Итого денежных поступлений	Ч	7.535	46.906	Ч
Денежные расходы:	Ч			Ч
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	Ч		-3.785	Ч
Коммерческие расходы	Ч		-2.9	Ч
Управленческие расходы	Ч		—	Ч
Операционные расходы	Ч		-0.05	Ч
Внереализационные расходы	Ч		—	Ч
Уставный капитал	Ч	21.452		Ч
Добавочный капитал	Ч	21.452		Ч
Резервный капитал	Ч	8.341		Ч
Фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года	Ч		33.662	Ч
Долгосрочные кредиты и займы	Ч		3.488	Ч
Займы и кредиты	Ч	23.775		Ч
Кредиторская задолженность	Ч		5.661	Ч
Доход будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства	Ч	2.792		Ч
Использование чистой прибыли	Ч		1.782	Ч
Налог на прибыль	Ч		0.763	Ч
Итого денежные расходы	Ч	77.812	38.612	Ч
Денежные средства	40.192	85.347	85.518	40.021

Увеличение суммы активов по балансу говорит об осуществлении инвестиций в основные и оборотные активы, вследствие чего размер денежных средств предприятия уменьшается, то есть происходит их расходования на приобретение того или иного вида активов. Уменьшение суммы активов может происходить за счет их продажи (изъятия вложений), в результате чего происходит поступление денежных средств на счета предприятия.

Уменьшение сумм пассива говорит о том, что предприятием были произведены необходимые выплаты (погашение обстоятельств, выплата дивидендов и доходов на капитал), то есть расход денежных средств. Увеличение сумм пассива говорит о возникновении новых источников финансирования (увеличении обязательств), то есть о поступлении денежных средств в распоряжение предприятия.

Таблица 1.17 — Составляющие денежного потока предприятия

Приток денежных средств	Отток денежных средств
по основной деятельности
-выручка от реализации продукции, работ, услуг; -поступления дебиторской задолженности; -поступления от продажи материальных ценностей, бартера; -авансы покупателей	-платежи поставщикам; -выплата заработной платы; -платежи в бюджет и внебюджетные фонды; -уплата процентов за кредит; -погашение кредиторской задолженности
по инвестиционной деятельности
-продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного строительства; -поступление средств от продажи долгосрочных финансовых вложений; -дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений	-капитальные вложения на развитие производства; -долгосрочные финансовые вложения
по финансовой деятельности
-краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы; -поступления от продажи векселей и оплаты их должниками; -поступления от эмиссии акций; -целевое финансирование	-погашение краткосрочных обязательств; -погашение долгосрочных кредитов и займов; -выплата дивидендов; -покупка и оплата векселей

Сумма денежных средств на начало и конец отчетного периода в балансе денежных поступлений и расходов должна соответствовать сумме, указанной в строке 260 «Денежные средства» сравнительного аналитического баланса. В противном случае баланс денежных поступлений и расходов считается составленным неверно.

По окончании анализа необходимо разработать рекомендации по управлению финансами предприятия. К основным направлениям оптимизации финансово-хозяйственной деятельности предприятия относятся:

— повышение степени сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оптимизация потоков собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т.п.;

— рациональное и рентабельное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;

— оптимизация финансовых потоков организации, контроль соблюдения норм нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов и целесообразности осуществление затрат;

— обеспечение инвестиционной привлекательности организации и использования рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

финансовый ресурс капитал план

2. Финансовое планирование и финансовый контроль на предприятии

Цель второго раздела курсовой работы — составление финансового плана предприятия по форме доходов и расходов. При составлении баланса доходов и расходов необходимо: рассчитать смету затрат на производство и реализацию продукции; определить объём реализованной продукции и прибыли; составить проект отчёта о прибылях и убытках; рассчитать потребность в оборотных средствах на конец планового периода, их прирост и источники его финансирования; произвести плановое распределение прибыли.

2.1 Расчет планово-финансовых показателей

Финансовое планирование основано на планировании экономической деятельности предприятий, а именно прогнозных расчетах объемов производства продукции, прогнозных оценках затрат на производство продукции производственного предприятия в плановом году и прогнозных оценках изменений отпускной цены на единицу изделия. Эти данные дают возможность выходить на определение прибыли, как главного результата производственной и коммерческой деятельности предприятия на плановый период. Поэтому расчет плановой прибыли начинается с расчетов плановой сметы затрат на производство и реализацию продукции и ее отпускной цены.

Расчет плановой прибыли должен быть экономически обоснованным, это создаст основу для проведения своевременного финансирования инвестиций, увеличения собственных оборотных средств, а также расчетов в установленном порядке с бюджетом, банками, поставщиками. Таким образом, правильное планирование прибыли имеет ключевой аспект как для предприятия, так и для экономики в целом.

Основными способами планирования прибыли служат метод прямого счета. В данной курсовой работе используется метод прямого счета. Сущность этого метода состоит в том, что прибыль исчисляется как разница между выручкой от реализации продукции в натуральном выражении в соответствующих ценах за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов и полной себестоимостью единицы продукции /1,18/. В нашем примере продукция предприятия не является подакцизной. В результате расчет ведется по формуле

(2.1)

где П — плановая прибыль от реализации товарной продукции; В — выпуск товарной продукции в планируемом году в натуральном выражении; Ц — цена на единицу товара (за вычетом НДС); С — полная себестоимость единицы продукции.

Общая схема определения плановой прибыли от реализации по указанной выше формуле состоит в том, что вначале производится расчет полной себестоимости единицы продукции по форме, приведенной в табл. 2.18.

Здесь необходимо помнить, что дополнительная заработная плата производственных рабочих дается в процентах к их основной заработной плате, внепроизводственные расходы как косвенные затраты рассчитываются в процентах к производственной себестоимости. Страховые взносы во внебюджетные фонды на социальные нужды составляют 26% к начисленной оплате труда по всем основаниям (в территориальный Фонд обязательного медицинского страхования — 2%, в Федеральный Фонд обязательного медицинского страхования — 1,1% , в Фонд социального страхования — 2,9%, в Пенсионный фонд — 20%).

Дополнительная з/плата = 115•20%=23 руб.

Отчисления в социальные фонды = (115+23)•26%=35.88 руб.

Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования = 115•20%=23 руб.

Цеховые расходы = 115• 120%=138 руб.

Общехозяйственные расходы = 115•150%=172.5 руб.

Прочие расходы = 115 •50%= 57.5 руб.

Производственная себестоимость = 150+18+115+23+35.88+23+138+172.5+ +57.5=1732.88 руб.

Внепроизводственные расходы = 1732.88•2%=34.6576 руб.

Полная себестоимость единицы продукции = 1732.88+34.6576=1767.538 руб.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 2.18

Таблица 2.18 — Расчёт плановой сметы затрат на производство и реализацию единицы продукции

В рублях

Статьи калькуляции	Сумма, руб.
1. Затраты на сырьё и материалы	1 150
2. Топливо и электроэнергия на технологические цели	18
3. Основная зарплата производственных рабочих	115
4. Дополнительная зарплата производственных рабочих (20 %)	23
5. Отчисления в социальные фонды (26 %)	35.88
6. Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования (20% к основной зарплате)	23
7. Цеховые расходы (120 % к основной зарплате)	138
8. Общехозяйственные расходы (150 % к основной зарплате)	172.5
9. Прочие расходы (50 % к основной зарплате)	57.5
10. Производственная себестоимость	1732.88
11. Внепроизводственные расходы (2 % от производственной с/с)	34.6576
12. Полная себестоимость единицы продукции	1767.538

После расчетов затрат на производство и реализацию единицы продукции в плановом году производится определение ее плановой отпускной цены в порядке, обозначенном в табл. 2.17.

Рентабельность = 1767.538•20%=353.508 руб.

Налог на добавленную стоимость = (1767.538+353.508)•18%=381.788 руб.

Итого отпускная цена в плановом году на единицу продукции = 1767.538+353.508+381.788 = 2502.834 руб.

Сведем рассчитанные элементы в таблицу 2.19

Таблица 2.19 — Расчет плановой отпускной цены предприятия продукции производственного предприятия

В рублях

Элементы цены	Сумма, руб.
1. Плановая себестоимость единицы продукции	1767.538
2. Рентабельность (20 % к себестоимости)	353.508
3. Налог на добавленную стоимость (18 %)	381.788
4. Итого отпускная цена в плановом году на единицу продукции	2502.834

Затем необходимо определить общий объем реализации продукции по

отпускным ценам без НДС и по полной себестоимости единицы продукции, а также общую сумму прибыли от реализации продукции. Расчет плановой прибыли от реализации товарной продукции производится с учетом исходных данных о плановых объемах производства и продажи товаров, остатках готовой продукции на начало и конец планового периода, а также данных расчетов, проведенных в табл. 2.18 и 2.19. расчет плановой суммы прибыли осуществлять по схеме табл. 2.20.

Цена единицы продукции без НДС= 2502.834-381.788=2121.046 руб.

Сведем рассчитанные показатели в таблицу 2.20

Таблица 2.20 — Расчёт плановой прибыли предприятия от реализации товарной продукции

Наименование показателя	Товарный выпуск по плану в единицах продукции	Цена единицы продукции без НДС, руб.	Плановая себестоимость единицы продукции, руб.	Товарный выпуск, тыс. руб.	Общая сумма прибыли, тыс. руб.
				В ценах без НДС	По полной себестоимости
1. Объём производства продукции в плановом периоде	88 200	2121.046	1767.538	187076.257	155896.852	31179.405
2. Остатки готовой продукции на начало планового года	19 600	—	—	41572.502	34643.745	6928.757
3. Остатки готовой продукции на конец планового года	9 800	—	—	20786.251	17321.872	3464.379
4. Общий объём реализации продукции в плановом году (п.1+ п.2 — п. 3)	98 000	—	—	207862.508	173218.275	34643.783

Следующий этап финансового планирования предполагает осуществление сводного расчета финансовых результатов предприятия в плановом году по данным табл. 2.21 и ранее выполненных расчетов.

Балансовая (валовая) прибыль = 34643.783+100+50+100+60-10 = 34943.783 тыс. руб.

Налог на прибыль = 32933.783•20 % = 6586.757 тыс. руб.

Чистая прибыль = 32933.783-6586.757-270 = 26077.026 тыс. руб.

Сведем рассчитанные показатели в таблицу 2.21

Таблица 2.21 — Сводный расчёт финансовых результатов деятельности предприятия в плановом году

В тысячах рублях

Показатель	Сумма, тыс. руб.
1. Выручка от реализации продукции (без НДС)	207862.508
2. Затраты на производство и реализацию продукции	173218.725
3. Прибыль от реализации продукции	34643.783
4. Прибыль от прочей реализации	100
5. Доходы од долевого участия в деятельности других предприятий	50
6. Доходы от сдачи имущества в аренду	100
7. Доходы (дивиденды, проценты) по акциям и иным ценным бумагам	60
8. Внереализационные расходы	10
9. Балансовая (валовая) прибыль	34943.783
10. Налог на прибыль (20 %)	6586.757
11. Расходы, выплачиваемые из прибыли	270
12. Чистая прибыль	26077.026

Размер балансовой (валовой) прибыли должен быть достаточным для уплаты налога на прибыль, ряда других платежей и формирования фондов накопления и потребления предприятия. При этом очень важным является расчет суммы налогооблагаемой прибыли по форме табл. 2.22. Данный расчет дает возможность определить налог на прибыль, без чего нельзя рассчитать чистую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия.

Для определения суммы налогооблагаемой прибыли из балансовой (валовой) прибыли вычитаются доходы от долевого участия в деятельности других предприятий, доходы (дивиденды, проценты) по акциям и иным ценным бумагам, доходы от сдачи имущества в аренду и т.д. Эти виды доходов (прибыли) выступают объектом самостоятельного обложения налогом, а потому во избежание двойного обложения исключаются из состава балансовой (валовой) прибыли /17/.

Далее, для расчета налогооблагаемой прибыли из балансовой (валовой) прибыли исключаются также предоставленные льготы по налогу на прибыль, а именно средства, направляемые на капитальные вложения с учетом суммы начисления износа основных фондов и т.п.

Сумма прибыли, облагаемая налогом = 34943.783-50-100-60-1500-300 = 32933.783 тыс. руб.

Сведем рассчитанные значения в таблицу 2.22

Таблица 2.22 — Расчёт суммы налогооблагаемой прибыли производственного предприятия в плановом году

В тысячах рублях

Показатель	Сумма, тыс. руб.
1. Балансовая (валовая) прибыль	34943.783
2. Доходы от долевого участия в деятельности других предприятий	50
3. Доходы от сдачи имущества в аренду	100
4. Доходы (дивиденды, проценты) по акциям и иным ценным бумагам	60
5. Затраты на капитальные вложения	1500
6. Сума планового начисления износа основных фондов	300
7. Сумма прибыли, облагаемая налогом	32933.783

2.2 Разработка основных разделов финансового плана

Все расчеты, проведенные в предыдущем параграфе, используются при составлении трех важных разделов финансового плана: баланса доходов и расходов, кредитного плана и кассового плана предприятия на месяц.

Разработка финансового плана начинается с составления кредитного плана, которому предшествует расчет потребности предприятия в краткосрочном кредите. Определение потребности предприятия в заемных средствах осуществляется по методу прямого счета, который состоит в том, что сначала находится величина авансирования оборотных средств в каждый элемент, а затем путем их суммирования определяется общая сумма норматива. Преимуществом метода прямого счета является его достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов /16/. Так, по действующей методике норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты рассчитываются по формуле

(2.2)

где Н — норматив оборотных средств в запасах сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов; Р — среднесуточный (однодневный) расход сырья, материалов и других материальных ресурсов в процессе производства; Д — норма запаса, в днях.

Норма запаса устанавливается с учетом времени, необходимого для создания транспортного, подготовительного, текущего складского и страхового запасов.

Транспортный запас определяется как разность между количеством дней пробега груза и количеством дней движения и оплаты документов на данный груз.

Подготовительный запас представляет собой количество времени в днях, необходимое на приемку, разгрузку и складирование сырья.

Текущий складской запас призван обеспечить бесперебойность процесса производства между временными интервалами поставки сырья и материалов. Это основной вид запаса. Норма текущего складского запаса принимается в размере 50% от интервала между поставками сырья и материалов.

Страховой запас образуется в качестве резерва, гарантирующего бесперебойный процесс производства в случае нарушения договорных обязательств по поставкам сырья и материалов, нарушения сроков поставки и т.д. Его величина принимается, как правило, в пределах 50% текущего складского запаса.

Общая норма запаса в днях на сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, определяется путем суммирования перечисленных выше видов запасов /19/.

Расчет потребности в краткосрочном кредите на плановый год для финансирования потребности в оборотных средствах по запасам сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов и других материальных ресурсов, потребляемых в процессе производства продукции, следует производить по форме, представленной в табл. 2.23.

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 2.23

Таблица 2.23 — Расчёт потребности в краткосрочном кредите

Показатель	Значение
1. Выпуск продукции в плановом периоде, ед.	88200
2. Количество дней в плановом периоде, дни	360
3. Однодневный выпуск продукции, ед. (гр.1:гр.2)	245
4. Затраты на сырьё и материалы в себестоимости единицы продукции, руб.	1150
5. Однодневный расход сырья, материалов и других материальных ресурсов в процессе производства, тыс. руб. (гр.3•гр.4)	281.750
6. Норма запаса, дни: (гр.б+гр.в+гр.г+гр.д)	15
а) длительность интервала между двумя поставками сырья и материалов по договору, дни	20
б) транспортный запас, дни	1
в) подготовительный запас, дни	2
г) текущий складской запас (50 % от интервала поставки), дни	10
д) страховой запас (20 % от текущего складского запаса)	2
7. Потребность в оборотных средствах по запасам сырья, материалов, тыс. руб. (гр.5•гр.6)	4226.25
8. Доля собственных средств в формировании оборотных средств (55 %), тыс. руб. (0.55•гр.7)	2324.4375
9. Сумма краткосрочного кредита, тыс. руб. (гр.7-гр.8)	1901.8125

После определения потребности в оборотных средствах по формуле (2.2) и доли собственных средств (по данным за отчетный период) в формировании оборотных средств находим величину получения краткосрочного кредита предприятием в банке. Это дает возможность приступить к составлению кредитного плана производственного предприятия.

Кредитный план — это план, отражающий поступление кредитов и их погашение в сроки, указанные кредитным договором. Кредит, как известно, является платным. Сумма возврата кредита складывается из основного долга и процентов за кредит. Расчет суммы выплаты процентов за пользование кредитом осуществляется в нашем примере по формуле

(2.3)

где С — сумма выплаты процентов за пользование кредитом; К — сумма полученного кредита; П — банковский процент за срок представления кредита.

Для определения суммы выплат по процентам в месяц надо общую сумму выплат процентов (С) разделить на число месяцев, составляющих срок предоставления кредита.

Составление кредитного плана предприятия производится по форме табл. 2.24 с учетом того, что предприятие договорилось с банком о предоставлении кредита предплановом году сроком на шесть месяцев в сумме, определенной в табл. 2.23 (с округлением до десятка тысяч в сторону увеличения). Банковский процент за пользование кредитом составляет 24% годовых и является неизменным в течение года.

Сумма погашения кредита = 1910:6=318.33 тыс. руб. — за месяц

Сумма погашения кредита = 318.33•3=954.99 тыс. руб. — за 3 месяца

Сумма погашения кредита = 318.33•2=636.66 тыс. руб. — за 2 месяца

Сумма % за пользование кредитом = 229:6=38.1 тыс. руб. — за месяц

Сумма % за пользование кредитом = 38.1•3=114.3 тыс. руб. — за 3 месяца

Сумма % за пользование кредитом = 38.1•2=76.2 тыс. руб. — за 2 месяца

Общая сумма погашения кредита = (636.66+76.2)+(954.99+114.3)+(318.33+ 38.1)=2198.58 тыс. руб. — за 6 месяцев

Сведем рассчитанные коэффициенты в таблицу 2.24

Таблица 2.24 — Кредитный план предприятия

В тысячах рублях

Креди-тор	Дата выдачи кредита	Сумма креди-та, тыс. руб.	Срок креди-та	Дата погаше-ния кредита	Сумма погаше-ния кредита, тыс. руб.	Срок пользова-ния кредитом, мес.	Сумма % за пользова-ние кредитом	Общая сумма погаше-ния кредита, тыс. руб.
Банк	31 декабря предпла-нового года	1910	6 месяцев	1 марта 31 мая 1 июля	636.66 954.99 318.33	2 3 1	76.2 114.3 38.1	712.86 1069.29 416.43
Итого	—	—	—	—	1910	6	229	2198.58

Основным разделом финансового плана служит баланс доходов и расходов предприятия. Данный баланс представляет собой табличную форму, в которой сумма доходов соответствует сумме расходов. В доходную часть плана включаются суммы прибыли от реализации продукции, прибыль от прочей реализации, внереализационные доходы, амортизационные отчисления, суммы, полученные за счет кредита и т.д. В расходную часть данного плана включаются налоги, уплачиваемые из прибыли; погашение полученного кредита и процентов по нему; денежные средства, направляемые в фонд накопления и в фонд потребления и т.д.

Баланс доходов и расходов предприятия рекомендуется составлять по форме табл. 2.25 с учетом всех ранее проведенных расчетов.

Сведем показатели в таблицу 2.25

Таблица 2.25 — Плановый баланс доходов и расходов предприятия

В тысячах рублях

Показатель	Сумма, тыс. руб.
1. Доходы и поступления средств
1.1 Прибыль от реализации продукции	34643.783
1.2 Доходы от продажи основных фондов и иного имущества предприятия (от прочей реализации)	100
1.3 Доходы от долевого участия в деятельности других предприятий	50
1.4 Доходы от сдачи имущества в аренду	100
1.5 Доходы по акциям и другим ценным бумагам	60
1.6 Амортизационные отчисления	300
1.7 Заёмные средства (полученный кредит)	1910
Итого доходов и поступлений	37163.783
2. Расходы и отчисления средств
2.1 Налог на прибыль	6566.757
2.2 Погашение кредита и уплата процентов	2198.58
2.3 Отчисления в фонд накопления	14059.223
2.4 Отчисления в фонд потребления	14059.223
2.5 Прочие отчисления и расходы (стр.8 и стр.11 табл. 2.19)	280
Итого расходов и отчислений	37163.783

Важное значение для финансового контроля имеет и такой раздел финансового плана, как кассовый план производственного предприятия.

Кассовый план — это план оборота наличных денег, проходящих через кассу предприятия. Составление кассового плана и контроль за его выполнением имеет большое значение для повышения платежеспособности предприятия.

Для рассматриваемого предприятия предлагается составить кассовый план на месяц по форме табл. 2.26 на основе проведенных ранее расчетов, а также с учетом того, что предприятие для осуществления необходимых платежей через кассу снимает со своего расчетного счета 10% месячной выручки от реализации продукции. При этом необходимо отметить, что реализация продукции происходит равномерно по месяцам. Оплату труда производственных рабочих за месяц рассчитать по табл. 2.18 и 2.20, а других работников — из расчета 5 руб. с единицы продукции.

Поступление денежных средств с расчетного счета в кассу в размере 10 % выручки от реализации товаров в месяц = 207862.508:12•10%=1732.188 тыс. руб.

На оплату труда = (115+23) • 88200: 12=1014.300 тыс. руб.

Деньги, сданные в банк =1732.188 — 1014.373=761.815 тыс. руб.

Сведем рассчитанные показатели в таблицу 2.26

Таблица 2.26 — Кассовый план предприятия на месяц

В тысячах рублях

Показатель	Сумма, тыс. руб.
1. Поступление наличных денег
1.1 Поступление денежных средств с расчетного счета в кассу в размере 10 % выручки от реализации товаров в месяц	1732.188
1.2 Прочие поступления	44
1.3 Итого поступлений	1776.188
2. Расход наличных денег
2.1 На оплату труда	1014.300
2.2 Командировочные расходы	20
2.3 хозяйственные расходы	40
2.4 Прочие расходы	13
2.5 Итого расход наличных денег	1014.373
3. Деньги, сданные в банк	761.815

Заключение

В данной курсовой работе был проведен финансовый анализ состояния, планирования и контроля организации.

В первой части в наибольшей степени на определение избытка или дефицита денежных средств предприятия повлияли такие показатели, как собственные оборотные средства, текущая финансовая потребность, в результате исчисления которых было видно, что денежных средств не хватает (дефицит) на погашение задолженностей, поэтому придётся брать краткосрочные банковские кредиты.

Говоря об оценке платёжеспособности предприятия (состояния пассивов), видно, что коэффициенты ликвидности баланса и текущей ликвидности возросли, в то время как коэффициенты абсолютной ликвидности и критической оценки снизились.

Определение типа финансовой устойчивости предприятия по показателям обеспеченности запасов и затрат показали, что наше предприятие является неустойчивым, причиной этого послужило недостаток собственных оборотных средств, недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат, также недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат. Но всё же остаётся возможность восстановить равновесие путём пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Говоря об оценке финансовой устойчивости предприятия, мы видим, что увеличился риск неуплаты организации своих долговых обязательств, а значит и увеличивается вероятность банкротства, в свою очередь, состояние дебиторской и кредиторской задолженностей, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Проведя анализ оценки состояния задолженностей предприятия, мы наблюдаем снижение риска дебиторской и кредиторской задолженностей, в таком случае не создается угроза финансовой устойчивости организации и необходимости в привлечении дополнительных источников финансирования.

Изучив анализ финансовых результатов деятельности предприятия, мы видим, что предприятие имеет прибыль или самофинансирующий доход с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, также эффективно использование капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок; наблюдаем увеличение спроса на продукцию предприятия и перенакопление активов, следовательно, можно сказать, что предприятие рентабельно.

Также на рентабельность предприятия оказывает положительное влияние изменение прибыльности продукции и оборачиваемости оборотных средств, а отрицательное влияние оказывает изменение фондоёмкости.

В ретроспективном анализе движения финансовых потоков сумма денежных средств на начало и конец отчетного периода в балансе денежных поступлений и расходов соответствует сумме, указанной в строке 260 «Денежные средства» сравнительного аналитического баланса.

Во второй части курсовой работы для начала находили плановую прибыль от реализации товарной продукции, затем производим расчет полной себестоимости единицы продукции, а потом производим определение ее плановой отпускной цены, после проведения этих расчетов нам необходимо определить общий объем реализации продукции по отпускным ценам без НДС и по полной себестоимости единицы продукции, а также общую сумму прибыли от реализации продукции.

Следующий этап финансового планирования предполагает осуществление сводного расчета финансовых результатов предприятия в плановом году, базирующего на вычислении балансовой прибыли, налога на прибыль и чистой прибыли.

Разработка финансового плана начинается с составления кредитного плана, которому предшествует расчет потребности предприятия в краткосрочном кредите. Определение потребности предприятия в заемных средствах осуществляется по методу прямого счета, преимущество которого заключается в достоверности, которая позволяет сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов. Расчет суммы выплаты процентов за пользование кредитом осуществляется за полгода.

Основным разделом финансового плана служит баланс доходов и расходов предприятия. Данный баланс представляет собой табличную форму, в которой сумма доходов соответствует сумме расходов.

Важное значение для финансового контроля имеет и такой раздел финансового плана, как кассовый план производственного предприятия, суть которого заключается в обороте наличных денег, проходящих через кассу предприятия.

В ходе курсовой работы я получила навыки в рассмотрении основных критериев и методов оценки финансового состояния предприятия, также в проведении алгоритма составления финансового плана по форме баланса доходов и расходов.

Библиографический список

1. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта — М.: Финансы и статистика, 2005. — 255с.

2. Батрин, Ю.Д. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий: монография / Ю.Д. Батрин, П.А. Фомин. — М.: Высшая школа, 2005. — 342с.

3. Белолипецкий, В.Г. Финансы фирмы: курс лекций. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 298с.

4. Бернстайн, Л.А. Анализ финансовой отчётности — М.: Финансы и статистика, 2004. — 323с.

5. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами — М.: Финансы и статистика, 2004. — 428с.

6. Грачев, А.В. Моделирование финансовой устойчивости предприятия. Финансовый менеджмент. — 2006. — №5. — С. 10-20.

7. Грачев, А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия. Финансовый менеджмент. — 2006. — №3. — С.13-22.

8. Донцова, Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. — М.: Дело и сервис, 2005. — 300с.

9. Ковалев, В.В. Финансы предприятий: учебное пособие — М.: ООО «ВИТРЭМ», 2005. — 352с.

10. Комаров, А.В. Стратегия исполнения обязательств предприятия по оплате товаров (работ, услуг) в условиях дефицита денежных ресурсов. Финансовый менеджмент. — 2006. — №2. — С. 25-34.

11. Кравченко, П.П. Образовательный курс финансового управляющего. Курс из шести лекций. Финансовый менеджмент. — 2005. — № 16.

12. Крейнина, М.Н. Бухгалтерский баланс как база для принятия решений по управлению активами и пассивами предприятия. Финансовый менеджмент. — 2006. — № 12. — С. 17-21

13. Крейнина, М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Финансовый менеджмент. — 2005. — № 3. -С. 22-29.

14. Мазурина, Т.Ю. Финансы фирмы: практикум: учебное пособие / Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 185с.

15. Матвеева, В.М. Финансовый анализ позволяет предупредить несостоятельность / В.М. Матвеева, В.В. Шутенко // Финансовый менеджмент. — 2006. — № 9. — С. 30-38.

16. Мищенко, А.В. Управление кредитными ресурсами предприятия / А.В. Мищенко, Ю.В. Посохов, А.В. Филаткин // Финансовый менеджмент. — 2005. — № 4. — С. 17-25.

17. Павлова, Л.Н. Финансы предприятий: учебник для вузов — М.: Финансы; ЮНИТИ, 2004, — 639с.

18. Практикум по финансам предприятия: учебное пособие / под ред. П.И. Вахрина. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ИТК «Дашков и Ко», 2004. — 208с.

19. Радионов, А.Р. Как в условиях рыночной экономики следует нормировать на предприятии оборотные средства: по всем балансовым статьям или только по их части? Финансовый менеджмент. — 2005. — № 1. — С. 5-11.

20. Селезнева, Н.Н Финансовый анализ / Н.Н Селезнева, А.Ф. Ионова. — М.: ЮНИТИ, 2004. — 479с.

21. Трохина, С.Д. Управление финансовым состоянием предприятия / С.Д. Трохина, В.А. Ильина, Т.Ф. Морозова // Финансовый менеджмент. 2005. — №1. — С. 14-19.

22. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. — М.: Изд-во Перспектива, 2004. — 655с.

23. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин- М.: ИНФРА-М, 2004. — 343с.

24. Шпреманн, К. Управление финансами и внутрифирменный рынок капитала. Проблемы теории и практики управления. — 2006. — № 3. — С. 33-38.

Размещено на