Содержание
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ3
1 ИНВЕСТИЦИИ И ИХ МЕСТО В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЕ5
1.1 Понятие инвестиций и характеристика их видов5
1.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта12
2 ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА20
2.1 Описание объекта инвестирования20
2.2 Оценка эффективности инвестиционных вложений21
3 СПОСОБЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ29
ЗАКЛЮЧЕНИЕ32
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ33
Выдержка из текста работы
Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.[1] Очень важно научиться грамотно инвестировать средства, чтобы получать максимальную прибыль с минимальными потерями.
Приумножением своих капиталов за счёт инвестирования занимаются многие организации, в том числе организации, осуществляющие страхование.
Страхование — один из видов экономических отношений. Страхование — система мероприятий по созданию денежного (страхового) фонда, из средств которого осуществляются возмещение ущерба и выплата денежных сумм в результате стихийных бедствий, несчастных случаев, наступления других событий. Страхование предполагает наличие двух сторон. Одной из них является специальная организация, которая создает и использует денежный фонд. Это и есть страховая организация.
Помимо своей основной деятельности — страхование населения, имущества, страховая организация принимает активное участие в инвестиционном процессе. Правильно организованный инвестиционный процесс позволяет эффективно использовать средства, переданные страховой компании страхователем, вкладывая их в различные организации.
Важным фактором повышения эффективности страхового бизнеса, а также финансовой привлекательности страховых продуктов является активизация инвестиционной деятельности страховых организаций в различных сферах финансового рынка.
Страховая организация наряду с банками, биржами, инвестиционными фондами составляет органичный элемент финансовой системы общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала страховой организации, выделяя в качестве его основной ведущей части финансовые ресурсы.
Кругооборот средств страховой организации не ограничивается осуществлением страховых операций, он усложняется вовлеченностью ее в инвестиционный процесс.
Проводя инвестиционные операции и извлекая прибыль от них, страховщики в то же время оказываются в значительной степени зависимыми от положения дел на денежном и финансовом рынках, неся инвестиционный риск. Это вынуждает их к проведению достаточно осторожной инвестиционной политики. Основными требованиями, которым должна отвечать инвестиционная политика страховых организаций, являются надежность и доходность. С одной стороны, потеря средств, инвестированных страховщиком, может привести к невыполнению им своих обязательств по договорам страхования и к банкротству. С другой стороны, страховая компания заинтересована в получении как можно большего дохода от вложенных средств. В то же время, как правило, высокий доход сопутствует низкому уровню надежности.
Основополагающее значение при осуществлении инвестиционной деятельности имеет оценка риска потери средств из-за неплатежеспособности организаций, в которые вложены средства страховщиков.[2] Для осуществления таких оценок используются методики анализа платежеспособности, а также экспертные оценки специалистов, которые должны исходить не только из текущего состояния дел, но и из перспектив его изменения.
Целью данной курсовой работы является проведение анализа эффективности инвестиционной деятельности страховой компании ОАО «Надёжность».
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
) Изучить теоретические основы, необходимые для будущего анализа, в частности:
определить место и роль страховой компании в инвестиционном процессе государства,
дать определение понятию «страховые резервы» и рассмотреть их как фактор развития инвестиционной деятельности страховщика,
изучить законодательные основы регулирования инвестиционной деятельности;
) Дать экономико-организационную характеристику страховой компании;
) Определить инвестиционный потенциал страховой компании;
) Проанализировать структуры инвестиционного портфеля и финансовых коэффициентов инвестиционной деятельности страховой компании;
) Определить основные направления оптимизации инвестиционной деятельности страховщиков.
В данной курсовой работе были применены методы статистической обработки эмпирических данных, а так же графической интерпретации рассматриваемых явлений и процессов.
1 Место и роль страховой компании в инвестиционном процессе государства
Проблема использования страховых резервов и активов является важной экономической задачей не только для любой страховой компании, но и для государства. Важно то, что инвестирование страховых резервов и других активов не является целью при управлении финансовыми ресурсами страховой компании, а является способом обеспечить главную цель — финансовую устойчивость страховщика для покрытия обязательств по убыткам. Это и определяет коренной интерес и осторожность страховщика, выступающего в роли инвестора.[3]
Страховые компании играют очень важную роль в инвестиционном процессе государства. Их инвестиции оказывают мощное стабилизирующее влияние на экономику и фондовый рынок, что особенно заметно в кризисные периоды. Инвестиционный потенциал страховых компаний способен сыграть также роль стимулятора инвестиций за счет страхования сопутствующих инвесторам рисков.
Для страховщиков крайне низкая инвестиционная привлекательность набора российских инвестиционных инструментов, а так же ограниченность их выбора, предопределяет состояние не только страхования, но и всей российской экономики.
Основными причинами неблагоприятно сложившегося климата для страховщиков в России являются:
·отсутствие перспективной государственной политики, как на федеральном, так и региональном уровне;
·злоупотребление использованием административных рычагов в регионах в целях аккумуляции финансовых ресурсов страховщиков без какого-либо учета существующих нормативов по защите страхового портфеля;
·отсутствие развитого фондового рынка для оценки стоимости того или иного бизнеса, особенно в производственной сфере;
·практически полное отсутствие поддержки государства в целях развития долгосрочного страхования жизни и создания гарантийных механизмов;
·участие многих страховых компаний (а некоторые и ныне участвуют) в практике зарплатных схем, выдаваемых за долгосрочное страхование жизни, подрывающее доверие населения к этому институту;
·отсутствие надежных инвестиционных компаний, доверительных и других подобных фондов по профессиональному управлению активами;
·неустойчивость и низкий уровень капитализации финансовых институтов, в том числе страхового рынка, низкий банковский процент по депозитам, государственным ценным бумагам, не покрывающим даже текущей инфляции;
·исключительно сложная структура российских рисков, их плохая прогнозируемость, как в целом, так и по любому из направлений — экономическому, политическому, криминальному и др.;
·незначительность резервов небольших страховых компаний, вообще снимающих проблему их инвестирования;
·недостаток адекватного опыта страховщиков для оценки ситуации на рынке при решении вопросов инвестирования страховых резервов.[3]
.1 Страховые резервы как фактор развития инвестиционной деятельности страховщика
К важнейшим факторам развития инвестиционной деятельности страховых компаний относятся:
)Увеличение страховых портфелей страховых компаний;
)Перспектива вступления России во Всемирную торговую организацию и возрастание интереса иностранных инвесторов к отечественным страховщикам;
)Увеличение уровня конкуренции на рынке Страховых услуг;
)вступление в силу требований страхового законодательства, в части специализации страховых компаний и усилению требований к финансовой устойчивости и платежеспособности (увеличение уставного капитала страховых компаний и требования к составу и структуре активов, принимаемых в покрытие страховых резервов и собственных средств).
Рассмотрим страховые резервы как фактор развития инвестиционной деятельности страховщика.
Страховые резервы — особые фонды страховщика, предназначенные для выполнения им принятых обязательств по выплатам страхового возмещения (страхового обеспечения), которые должны быть произведены при наступлении страховых случаев.[4]
Концентрация страховщиками в своих руках значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейший фактор развития экономики с помощью активной инвестиционной политики. Право страховщиков инвестировать страховые резервы и другие средства закреплено в ст. 26 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации». Инвестиционные возможности страховщика обусловлены тем, что страховой платеж по времени предшествует оказанию страховой услуги. Роль страховых компаний как поставщиков капитала определяют два фактора: объем ресурсов, которыми они располагают, и сроки, в течение которых эти ресурсы могут использоваться. Увеличение инвестиционного капитала возможно по двум причинам: во-первых, страховые компании располагают техническими резервами, которые растут с расширением страховых операций; во-вторых — значительным собственным капиталом. Эти факторы превращают страховые компании в мощнейшие финансово-кредитные институты.
Финансовые ресурсы страховой компании представляют собой совокупность имеющих целевой характер фондов денежных средств, с помощью которых распределяется ущерб среди участников страхования.
Страховые резервы являются источником осуществления финансовых обязательств.
По значимости в финансовом механизме различают:
а) резервы, которые служат гарантией выполнения обязательств;
б) резервы, которые временно используются как ресурсы.
Страховые резервы отражают величину обязательств страховщика по заключению им со страхователем договором, но не исполненных на данный момент.
Принципиальное отличие страховых фондов и страховых резервов заключается в том, что страховой взнос, уплаченных страхователями в течение определенного периода, в то время как страховые резервы отражают сумму «отложенных страховых выплат» на конкретную дату.
Основная часть средств поступает в совокупный страховой фонд в результате проведения операций по личному страхованию (добровольному страхованию жизни).
В отечественной и зарубежной практике выделяются особенности формирования резервов по страхованию жизни и иным видам страхования.
Резерв незаработанной премии.
Резерв неоплаченных убытков.
К нему относятся резервы заявленных убытков. Суть первого в том, что если на отчетную дату страховщик не произвел страховую выплату по регулируемому (то есть признанному им) страховому случаю, то сумма такой выплаты резервируется. Указанный резерв в зарубежной практике именуется как «резерв неоплаченных убытков».
Он обычно является суммой трех элементов:
) установленные, но неоплаченные убытки, то есть убытки, уже заявленные клиентом и зафиксированные, а регистрах учета страховщика, по которым составлен расчет страховой выплаты, по выплате еще не произведена;
) предъявленные, но не установленные убытки, то есть убытки по которым еще не составлен расчет страховой выплаты;
) неопределенные убытки, которые рассчитываются обычно в размере 5% от суммы поступивших за год страховых взносов.
К резервам неоплаченных убытков причисляются и резервы по убыткам, периода, но о которых страховщику еще не было заявлено до конца хозяйственного года.
Размер резервов неоплаченных убытков определяется, как правило, по отдельным договорам страхования. В перестраховании, кроме того, должны быть учтены входящие и не входящие портфели убытков. В случае входящих портфелей убытков резервы неоплаченных убытков перестраховочного предприятия увеличиваются, а в случае исходящих портфелей — уменьшаются.
Резервы для неоплаченных колебаний убыточности.
Этот вид резервов служит для долгосрочных компенсационных колебаний расходов по убыткам за несколько лет по отдельным отраслям и видам страхования, чтобы обеспечить среднегодовой уровень убыточности.
Резервы для возврата взносов.
Формируются только в случае, если договором страхования предусмотрен возврат взносов страхователям.
Резервы катастроф.
Создаются обычно в целях обеспечения страховых выплат в результате естественных катастроф либо крупных промышленных аварий, если это предусмотрено договором страхования.
Резервы по страхованию жизни.
Основным видом являются математические резервы. Это разность между текущей стоимостью обязательств страховщика (предстоящие страховые выплаты по действующим договором страхования) и текущей стоимость обязательтсв страхователя (страховые взносы), которые должны в будущем уплатить страхователи по действующим договорам страхования). Математические резервы в страховании жизни соответствуют резервам премий и резервам убытков чем страхование жизни.
При долгосрочном характере взаимно отношений страховщика и страхователя годовая премия, уплачиваемая страхователями на каком — либо году страхования, представляет собой некоторую среднею величину, состоящею из сумм премий, приходящих на размычке годы.
Эта средняя премия впервые годы действия договора страхования будет превышать ежегодный риск, в последующие годы будет ниже его. Страховщик эти излишки первых лет должны сберегать для покрытия неудач последующие годы поступления страховых взносов, в каком — либо году не будет соответствовать страховым выплатам, осуществляемым страховщиком в этот же год: впервые годы действия страховых договоров число плательщиков премий будет больше, а число смертных случаев меньше, позже будет наблюдаться обратное явление.
С учетом этого страховое общество излишков страховых взносов, поступающих в первые годы, образуются специфический страховой резерв, который иногда именуется резервом премий.
Резервы премий играют очень важную роль, так как в наличие правильно вычисленного резерва премий есть первое и главное условие состоятельности общество страхования жизни в техническом смысле правильное вычисление резервов премий важную и для самих обществ, и для страхователе.
Основным показателем страховых резервов является их достаточность, то есть адекватность их структуры и резервов, принятых страховщиком обязательств по договорам страхования.
Резервы как минимум должны быть покрыты адекватными активами предприятия является устойчивым в финансовом смысле если выдерживается нормальную пропорцию между собственными и привлеченными средствами. Страховые резервы по своему характеру являются кредитными капиталами. В большинстве случаев они представляют собой платежеспособные обязательства, существующие в день, на которые составляется баланс страховщика, при этом могут быть неизвестными размер и дата этих платежей.
Поскольку страховые резервы представляют собой кредиторскую задолженность, то большой их размер при условии, что резервы адекватны обязательствам по договорам страхования будет говорить о финансовой устойчивости страховщика при оптимальном их размещении и соблюдении пропорции с объемом собственных средств.
В условиях становления российского страхового рынка активная роль государства в вопросах определении методов формирования страховых резервов является необходимостью обеспечения финансовой устойчивости страховщиков.
.2 Законодательные основы регулирования инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельности — это система мер законодательного, исполнительного и контролирующего характера, осуществляемых правомочными государственными учреждениями для стимулирования инвестиционной активности и на этой основе экономического роста. Рыночный механизм предполагает свободу хозяйственного выбора и свободу хозяйственного действия в соответствии с целями и задачами хозяйствующего субъекта. Законодательное регулирование инвестиционного процесса призвано не отменять принципы и механизмы рыночного хозяйствования, и не заменять их директивным управлением, а, напротив, способствовать созданию благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов на основе рыночного механизма.[5]
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ в соответствии с Федеральным законом от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
В соответствии с гл. 5 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами местного самоуправления.
Регулирование инвестиционной деятельности должно быть рациональным по результатам и сбалансированным по степени гибкости.
Это невозможно без создания определенных правовых форм. Право устанавливает нормативную базу, определяет положение субъекта инвестиционной деятельности, устанавливает юридическую ответственность, определяет различное использование инвестиционной деятельности и контролирует отношения между участниками, в том числе и с государством.
Правовые нормы имеют несколько характеров: дозволяющий, запрещающий, обязывающий и стимулирующий.
В рыночной экономике основная роль экономико-правовых регуляторов — стимулировать и направлять инвестиционный процесс для сбалансированного развития национальной экономики.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляется двумя законодательствами.
Первое — это специальное инвестиционное законодательство, второе — гражданское и хозяйственное.
Инвестиционное законодательство контролирует и направляет порядок привлечения отечественных и иностранных инвестиций.
Основные правовые акты общего регулирования:
1)Гражданский кодекс Российской Федерации;
2)Земельный кодекс Российской Федерации;
)Налоговый кодекс Российской Федерации;
)Закон о недрах;
)Закон о Центральном банке Российской Федерации;
)Закон о банках и банковской деятельности;
)Закон о приватизации государственных и муниципальных предприятий;
)законодательные акты о налогообложении, внешнеторговой деятельности и др.
Несколько законов специального регулирования:
1)Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях Российской Федерации»;
2)Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
)Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»;
)Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»;
)Федеральный закон от 25 февраля 1998 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляемой в форме капитальных вложений»;
)Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 112-ФЗ «Об участках недр, право пользования которыми может быть предоставлено на условиях раздела продукции»;
)Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
)Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».
Специальное правовое регулирование инвестиционной деятельности представлено нормативно-правовыми актами, поэтому носит комплексный характер.
Три уровня нормативных актов нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности:
1)законодательные:
a.высшей юридической силы — федеральные конституционные и федеральные законы;
