Содержание
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ОСОБЕННОСТИ ГЕНДЕРНОЙ СИСТЕМЫ СОВРЕМЕННОГО РОССИЙСКОГО ОБЩЕСТВА 5
2. ГЕНДЕРНАЯ СТРУКТУРА СОВРЕМЕННОЙ РОССИЙСКОЙ ВЛАСТИ 7
3. ПЕРСПЕКТИВЫ ГЕНДЕРНОГО ФАКТОРА В РОССИЙСКОЙ ПОЛИТИКЕ 10
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 12
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 13
Выдержка из текста работы
Инвестиционная политика предприятия требует определения и проведения предприятием дивидендной политики. Повышенное внимание отечественных и зарубежных авторов к различным аспектам дивидендной политики определяется рядом обстоятельств. Основные из них, на наш взгляд, сформулированы Д.К. Шимом и Д.Г. Сигелом, они отмечают следующее:
• во-первых, дивидендная политика оказывает влияние на отношения с инвесторами. Акционеры негативно относятся к компаниям, которые сокращают дивиденды, потому что связывают такое сокращение с финансовыми трудностями компании и могут продать свои акции, влияя на снижение их рыночной цены;
• во-вторых, дивидендная политика влияет на финансовую программу и бюджет капиталовложений предприятия;
• в-третьих, дивидендная политика воздействует на движение денежных средств предприятия («компания с плохой ликвидностью может быть вынуждена ограничить выплаты дивидендов»);
• в-четвертых, дивидендная политика сокращает собственный капитал, так как дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли. В результате это приводит к увеличению коэффициента соотношения долговых обязательств и акционерного капитала.
Теория дивидендной политики многогранна. Все исследователи в той или иной степени анализируют такие вопросы, как:
• роль дивидендной политики;
• влияние дивидендной политики компании на движение ее денежных средств и рыночную цену ее акций;
• преимущества и недостатки различных типов дивидендной политики (стабильный размер дивиденда на акцию, постоянный коэффициент выплаты дивиденда, остаточные дивиденды);
• финансовые и операционные факторы, влияющие на сумму выплачиваемых дивидендов;
• различие между дивидендной политикой и дроблением акций, причины, по которым компания может выкупать свои акции, и финансовый результат таких действий и другие.
Но прежде всего содержание дивидендной политики и проблемы ее разработки требуют выявления природы дивидендов. Приобретая акцию предприятия и становясь, таким образом, его совладельцем, обладатель денежного капитала рассчитывает получить не только требуемую ставку доходности, но и премии, реализуя своеобразный предпринимательский доход. Его размер зависит от многих факторов: компетентности управляющих, рискованности выбранной для вложений сферы деятельности, экономической конъюнктуры и т.п. В отличие от процента (например, по депозиту в банке или облигациям с фиксированной ставкой дохода) размер дивиденда заранее неизвестен.
Поэтому, вкладывая деньги в обыкновенные акции, акционер подвергается известному риску, но при нормальном ходе дел на предприятии вознаграждается за это повышенным доходом. Отметим также, что, если ставка дивиденда не превышает уровень инфляции, он выполняет ту же функцию, что и процент в сберегательном банке.
Актуальность темы курсовой работы в том, что оптимизация дивидендной политики играет одну из главных ролей в достижении этой цели: без рациональной дивидендной политики не может существовать разумная инвестиционная политика, т.к. при прочих равных условиях инвестор выбирает компанию, где помимо дохода от прироста капитала за счет курсовых разниц акций он получит стабильный дополнительный доход в виде дивидендов.
Целью работы является рассмотрение дивидендной политики в современных российских условиях и ее основных аспектов на примере ПАО «Газпром».
Задачи курсовой работы:
1) Рассмотреть теоретические основы формирования и реализации дивидендной политики компании, основные типы дивидендной политики и факторы ее определяющие, а также порядок, формы и источники выплаты дивидендов.
2) Рассмотреть показатели, позволяющие проанализировать дивидендную политику компании, ознакомиться с характеристикой Открытого акционерного общества «Газпром», проанализировать его дивидендную политику, оценить ее эффективность и сформулировать стратегию развития компании.
3) Ознакомиться с особенностями ведения дивидендной политики ПАО «Газпром», с обязанностями и полномочиями Совета директоров Общества и Общего собрания акционеров и рассмотреть российские особенности исполнения дивидендной политики компании.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1 Понятие дивидендной политики и основные теории
Термин «дивидендная политика» в принципе связан с распределением прибыли в акционерных обществах. Однако рассматриваемые в данном случае принципы и методы распределения прибыли применимы не только к АО, но и к предприятиям любой организационно — правовой формы. В связи с этим в финансовом менеджменте используется широкая трактовка термина «дивидендная политика», под которой понимают механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия.
Поскольку основной целью дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли и будущим ее ростом, который обеспечит инвестиционное финансирование, то с помощью дивидендной политики можно максимизировать рыночную стоимость предприятия и обеспечить стратегическое развитие.
Исходя из цели дивидендной политики, под дивидендной политикой понимают составную часть общей финансовой политики предприятия, заключающейся в оптимизации пропорции между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия…
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бородин А.И.. Кулакова И.С. Математическое моделирование процессов финансовой устойчивости предприятия в условиях рисков // Журнал исследований социальной политики. 2013.
2. Ивашковская И.В., Янгель Д.О. Жизненный цикл организации и агрегированный показатель роста// Корпоративные финансы. 2013. №4. С. 97—110.
3. Корпоративные финансы: Учеб. пособие / Под ред. Н.В. Никитиной, В.В. Яновой. — М.: КноРус, 2013.-278 с.
4. Корпоративные финансы: Учебник / Под ред. В.Е. Леонтьева, В.В. Бочарова, Н.П. Рудковской — М.: ЮРАЙТ, 2014.-345 с.
5. Криннчанский К.В., Безруков А.В. Инструментальные методы определения параметров касательного портфеля // Журнал экономической теории. 2014. №2. С. 65—73.
6. Макарова С.Г., Никитушкина И.В., Студников С.С.: Корпоративные финансы: Учебное пособие. М.: Эксмо-Пресс, 2014. — 576 с.
7. Ричард С. Уилсон, Фрэнк Дж. Фабоцци Корпоративные облигации. Структура и анализ.- М.: Альпина Паблишер, 2014. — 446 c.
8. Романовский М.В. Корпоративные финансы. Учебник для ВУЗов; Книга по Требованию – М., 2013. — 592 c.
9. Сьюзен А. ДеФиллипс Корпоративные секреты. Реальная цена достижения успеха.- М.: Феникс, 2013. — 304 c.
10. Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Теория корпоративных финансов: учебник. — М.: Высшее образование, 2013. — 237 с.
11. Теплова Т. В. Корпоративные финансы.- М.: Юрайт, — 2013. — 656 c.
12. Теплова Т.В. Корпоративные финансы: Учебник — М.: ЮРАЙТ, 2013.-288 с.
13. Устюжанина Е.В., Петров А.Г., Садовничая А.В., Евсюков С.Г. Корпоративные финансы.-М. Дело, Академия народного хозяйства — Москва, 2014. — 672 c.
14. Черкасова ВА., Смирнова И.Н. Зависимость инвестиционной активности компаний от стадий корпоративного жизненного цикла // Корпоративные финансы. 2013. №2(22). С. 45-57.
15. Черкасова В.А. Исследование проблем недоинвестирования и переинвестирования российских компаний в зависимости от стадий их жизненного цикла // Аудит и финансовый анализ. 2013. №6. С. 267-275.
Размещено на Allbest.ru
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Основные показатели бухгалтерского баланса АО Альфа за 2017 г., млн. руб.
Показатели На 31.12.2017 г. На 31.12.2016 г. На 31.12.2015
Активы:
II. Внеоборотные
активы
Нематериальные активы 8 2 2
Результаты исследований и разработок 2157 2116 1506
Основные средства 65356 58251 54670
Незавершенное строительство
Доходные вложения в материальные ценности
Финансовые вложения 8381 7869 5391
Отложенные налоговые активы 3157 3493 3925
Прочие внеоборотные активы 16402 16225 12830
Итого по разделу I 95461 87956 78324
III. Оборотные активы
Запасы 19997 19468 21791
НДС по приобретенным ценностям 1280 1043 1287
Дебиторская задолженность 19237 12468 7688
Финансовые вложения 1379 6058 7064
Денежные средства и денежные эквиваленты 6766 5853 10275
Прочие оборотные активы 1
Итого по разделу II 48660 44890 48105
БАЛАНС 144121 132846 126429
Пассивы:
III.Капитал и резервы
Уставный капитал 11421 9250 9250
Акции дополнительного выпуска 17471
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов 28996 31118 35952
Добавочный капитал (без переоценки) 15312 522 445
Резервный капитал 463 463 463
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (23485) (26439) (34302)
Итого по разделу III 32707 32385 11808
IV.Долгосрочные обязательства
Заемные средства 64406 58385 37709
Отложенные налоговые обязательства
Оценочные обязательства 854 856 672
Прочие обязательства 10865 10825 10678
Итого по разделу IV 76125 70066 49059
V.Краткосрочные обязательства
Заемные средства 3960 4448 41074
Кредиторская задолженность 28927 23559 21177
В том числе кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам 24746 18738 16343
Доходы будущих периодов 26 19 22
Оценочные обязательства 2376 2213 3017
Прочие обязательства 156 272
Итого по разделу V 35289 30395 65562
БАЛАНС 144121 132846 126429
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Основные показатели Отчета о финансовых результатах АО Альфа за 2017 г., млн. руб.
Наименование показателя За 2017 г. За 2016 г.
Выручка 183217 174846
Себестоимость продаж (164820) (154654)
Валовая прибыль (убыток) 18397 20192
Коммерческие расходы (7022) (6720)
Управленческие расходы (8639) (8813)
Прибыль (убыток) от продаж 2736 4659
Доходы от участия в других организациях 579 283
Проценты к получению 833 1105
Проценты к уплате (234) (337)
Прочие доходы 11385 18639
Прочие расходы (14781) (20873)
Прибыль (убыток) до налогообложения 518 3476
Текущий налог на прибыль, в том числе
Постоянные налоговые обязательства (активы) 215 (72)
Изменение отложенных налоговых обязательств (1205) (244)
Изменение отложенных налоговых активов 886 (379)
Прочее 12 253
Чистая прибыль (убыток) 211 3106
