Пример курсовой работы по бухучету и аудиту: Долгосрочное кредитование предприятия на примере ООО «Агрофирма «Труд»»

Содержание

Введение2

Глава 1. Теоретические основы ведения инвестиционной деятельности предприятия4

1.1 Понятие инвестиций4

1.2 Экономическое содержание капитала как объекта инвестиций9

1.3 Виды процентных ставок12

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности ООО «Агрофирма «Труд»»16

2.1 Краткая экономическая характеристика предприятия16

2.2 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия17

2.3 Анализ практики инвестирования на предприятии21

Глава 3. Совершенствование инвестиционной деятельности ООО «Агрофирма «Труд»»22

3.1 Разработка инвестиционной программы предприятия22

3.2 Экономическая оценка инвестиционной программы предприятия23

Заключение26

Список использованных источников28

Приложение32

Выдержка из текста работы

Управление бизнесом в рыночной экономике характеризуется многими особенностями, следует выделить некоторые из них. Во-первых, в общей совокупности ресурсов предприятия доминирующую значимость приобретают финансовые ресурсы.

Во-вторых, принятие управленческих решений финансового характера всегда осуществляется в условиях неопределенности.

Во-вторых, следствием реальной самостоятельности предприятий основной проблемой руководителей становится поиск источников финансирования и оптимизация инвестиционной политики.

В-четвертых, устанавливая коммерческие отношения с каким-либо контрагентом, можно полагаться исключительно на собственную оценку его финансовой состоятельности.

В этих условиях обоснованность принимаемых управленческих решений в отношении некоторого хозяйствующего субъекта, а многие из этих решений по сути своей имеют финансовую природу, в значительной степени определяется качеством финансово-аналитических расчетов. Оценка финансового состояния фактически сводится к анализу финансовой деятельности предприятия.

Особенно актуальной данная проблема становится в связи со становлением рыночной экономики в нашей стране. Так как именно проведение комплексного и своевременного анализа финансового состояния позволяет предотвратить негативные изменения и выявить резервы повышения эффективности деятельности предприятия.

Анализ — одна из общих функций управления экономическими системами, значимость, которой не подвержена влиянию времени, и вряд ли может быть переоценена. В той или иной степени анализом занимаются все, кто имеет хоть малейшее отношение к деятельности хозяйствующих субъектов. Анализ как некоторая разновидность целесообразной деятельности человека многогранен и имеет множество областей приложения, одна из них — финансовая деятельность субъекта хозяйствования. Финансы предприятия следует трактовать, как его кровеносную систему. Насколько хорошо функционирует эта система, настолько жизнеспособно предприятие. Совокупность аналитических процедур, позволяющих принимать решения финансового характера в отношении некоторого субъекта хозяйствования, и может быть поименована финансовым анализом в широком смысле.

Основной цель финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

По данным финансового анализа можно судить о текущем состоянии предприятия и, что самое важное, делать прогнозу на перспективу (проведение расчета ожидаемых параметров).

Теме управления финансами и их анализа посвящено множество научных работ и монографий известных российских и зарубежных ученых: Рындин А.Г., Шамаев Г.А. [52], Баканова М.И. [9], Шеремета А.Д., Балабанова И.Т. [11], Солодов А.К. [55], Бескоровайная С.А. [12], Алексеева Г.И. [3], Гогина‭ Г.Н. [25], Вершинина А. [16]., Додон Д.П. [28] и др.

Цель данного исследования состоит в том, чтобы на основе исследования научной и учебной литературы, нормативно-правовых документов и практического опыта в ООО "ЭНКИ", разработать рекомендации по улучшению финансового состояния организации на основе использования методов финансового менеджмента.

Объект исследования — является финансовое состояние организации ООО "ЭНКИ".

Предметом являются методы менеджмента (финансового) по улучшению финансового состояния организации.

Задачи исследования:

Рассмотреть понятия, общая характеристику (критерии оценки) финансового состояния организации и методов его анализа,

Изучить методы финансового менеджмента организации и их роль в оптимизации финансового состояния организации,

Определить организационно-управленческую характеристику ООО "ЭНКИ",

Исследовать организационную структуру управления финансами в ООО "ЭНКИ",

Провести анализ эффективности использования методов менеджмента по оптимизации финансового состояния ООО "ЭНКИ",

Провести разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния организации методами финансового менеджмента по средствам минимизации затрат.

Информационной основой исследования послужила бухгалтерская и статистическая отчетность предприятия ООО "ЭНКИ" за период 2010-2012 гг.

Теоретико-методологической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых по исследуемой теме, нормативно-правовые акты, данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия, материалы периодических и электронных изданий.

оптимизация финансовое состояние менеджмент

Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния организации и методов его улучшения

1.1 Понятие, общая характеристика (критерии оценки) финансового состояния организации и методов его анализа

Под понятием анализ финансового состояния, как правило, понимают характеристику его конкурентоспособности (а конкурентоспособность характеризуют показатели платежеспособности и кредитоспособности), эффективности использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Финансовое состояние организации определяет ее конкурентоспособность (платежеспособность, кредитоспособность). Оно отражает все стороны деятельности организации, ее конечные результаты, которые интересуют не только менеджеров и весь коллектив работников самой организации, но и ее собственников, кредиторов и инвесторов, поставщиков и других деловых партнеров.

Финансовый анализ с практической точки зрения следует понимать как анализ эффективности операционной деятельности, способов привлечения капитала и инвестирования капитала для обеспечения поддержания уровня платежеспособности компании на приемлемом уровне, рентабельности деятельности и роста стоимости компании или ее капитализации. Такое определение позволяет взаимоувязать финансовые показатели с факторами роста стоимости компании, выделить стратегические и оперативные аспекты финансового анализа.

Оперативные аспекты финансового анализа выражаются в контроле и анализе дебиторской, кредиторской задолженности, оперативном анализе показателей операционного и финансового циклов, контроле показателей оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов, а также анализе финансовых бюджетов и оценке их исполнения. Т.е. оперативные аспекты финансового анализа реализуются в процессе текущей финансовой работы, обеспечивающих непрерывный контроль реализации управленческих решений.

В свою очередь стратегические аспекты, в первую очередь, связаны с применением методологии финансового анализа в разработке и обосновании стратегии развития, стратегические аспекты финанализа проявляются при разработке и реализации инвестиционных программ, их финансового обеспечения, в анализе эффективности вложений в капитал и финансовой устойчивости компании. В настоящее время усиление роли стратегических аспектов финансового анализа обусловлено внедрением в практику управления концепции управления стоимостью компании и необходимостью анализа стратегических рисков.

Так как основной критерий деятельности любой компании это извлечение прибыли (максимизация прибыли), цель финансового анализа состоит в оценке реального финансового состояния хозяйствующего субъекта и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов (трендовый анализ) и поиск возможностей повышения эффективности операционной деятельности с помощью рациональной финансовой политики. Главное — определить лучшие пути достижения рентабельности деятельности или максимизации рентабельности операционной деятельности.

Проведение финансового анализа строится на соблюдении определенных принципов:

регулярности проведения (анализ должен проводиться через регулярные интервалы времени, при любых результатах деятельности, что позволяет устранить имеющиеся трудности и закрепить достигнутые успехи);

объективности (результаты анализа должены описывать фактическое состояние и давать ему непредвзятую оценку);

комплексности (выявляются всевозможные взаимозависимости и факторы).

По своей сути финансовый анализ является способом накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью: Охарактеризовать текущее и будущее финансовое состояние предприятия; Рассчитать возможные и оптимальные темпы развития компании с позиции финансового обеспечения; Выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации.

Отсюда вытекает постановка задач финансового анализа — изучение причин улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия за анализируемый период, анализ качества финансового состояния и подготовка рекомендаций по повышению платежеспособности и устойчивости хозяйствующего субъекта.

Задачами финансового анализа являются:

выявление рентабельности и финансовой устойчивости;

изучение эффективности использования финансовых ресурсов;

установление положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;

оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ, плана и др.;

оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

Финансовый анализ должен быть оперативным, конкретным, систематическим и объективным.

Оперативность финансового анализа выражается в незамедлительном использовании полученных аналитических данных и выводов для улучшения финансовой деятельности хозяйствующего субъекта.

Конкретность финансового анализа заключается во всестороннем изучении отчетных данных финансовой деятельности хозяйствующего субъекта.

Систематичность финансового анализа предполагает, что он должен производиться не от случая к случаю, а постоянно, систематически, по определенному плану и формам.

Объективность финансового анализа обеспечивается подбором необходимого аналитического материала, его сопоставимостью, критическим и беспристрастным его изучением.

Финансовый анализ считается основным инструментом управления хозяйственной деятельностью, поскольку он позволяет:

определить исходные данные для обоснования текущих и стратегических решений с учетом фактического состояния ресурсов, финансовых возможностей и предполагаемых результатов;

выявить отклонения фактических данных от плановых показателей, оценить результативность реализуемых решений и тем самым принять меры к оперативному устранению недостатков и улучшению результатов;

обеспечить обоснование выбора оптимальных проектов, с учетом уровня риска, затрат, доходов и конечных результатов.

Таким образом, основной критерий деятельности любой компании это извлечение прибыли (максимизация прибыли), цель финансового анализа состоит в оценке реального финансового состояния хозяйствующего субъекта и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов (трендовый анализ) и поиск возможностей повышения эффективности операционной деятельности с помощью рациональной финансовой политики.

1.2 Методы финансового менеджмента организации и их роль в оптимизации финансового состояния организации

Аналитические процедуры, выполняемые топ-менеджерами и финансовыми менеджерами, весьма разнообразны. Вместе с тем в системе финансового анализа есть блок, значение процедур которого является обязательным практически для любого экономиста; этот блок — анализ финансового состояния предприятия. Элементы данного блока в той или иной комбинации, равно как и результаты анализа, входят в число основных аргументов при принятии весьма разнообразных управленческих решений как в отношении собственно предприятия, так и других предприятий, сегментов рынков, взаимоотношений с кредитными учреждениями и др.

Подобный анализ выполняется по данным публичной бухгалтерской отчетности и потому достаточно хорошо структурирован. Вместе с тем нередка ситуация, когда анализ выполняется бессистемно, например, рассчитываются какие-то аналитические коэффициенты, которые "аналитик" не в состоянии интерпретировать и, с которыми не знает, что делать. Такая отчетность редко приводит к положительным результатам — нужна определенная система в проведении анализа.

Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы.

Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовое состояние формируется в процессе хозяйственной деятельности организации и во многом определяется взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими возможными партнерами. По результатам анализа каждый из партнеров может оценить выгодность экономического сотрудничества, так как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости, определить перспективы развития.

В изучении финансового состояния конкретной организации заинтересованы и внешние, и внутренние пользователи. К внутренним пользователям относятся собственники и администрация организации, к внешним — кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры.

Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности предприятия в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы предприятия, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации.

Стоит отметить, что только руководство предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов — способности предприятия своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств для инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

По степени детализации анализ финансового состояния может проводиться:

по небольшому количеству оценочных показателей — коэффициентов — экспресс-анализ

в несколько этапов — углубленный анализ

Целью экспресс-анализа является получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития предприятия. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Соответствующий комплекс аналитических процедур как раз и может быть назван как экспресс-анализ, или чтение отчета (отчетности).

Основными процедурами экспресс-анализа являются:

Просмотр отчета по формальным признакам

Ознакомление с заключением аудитора (если имеется)

Выявление "больных" статей в отчетности и их оценка в динамике

Ознакомление с ключевыми индикаторами

Формулирование выводов по результатам анализа

Проведение углубленного анализа предполагает построение взаимосвязанных аналитических таблиц; детализированный анализ статей баланса; факторный анализ изменения показателей финансового состояния.

Результаты и качество анализа финансового состояния организации во многом определяется доступностью и качеством информационной базы.

Информационной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков, выявить перспективы развития.

Проведение любой аналитической работы, в том числе и изучение бухгалтерской отчетности, предполагает определенную последовательность или этапность действий, включающих:

подготовку источников информации для анализа, проверку ее достоверности

изучение и аналитическую обработку экономической информации — составление аналитических таблиц, графиков и т.п.

установление и оценку влияния факторов на изучаемые показатели, обобщение и оформление результатов анализа

разработку конкретных мер по улучшению изучаемых показателей, оценку перспектив развития, обоснование принятых управленческих решений

Анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов, одним из которых является "чтение" баланса, или изучение абсолютных величин. "Чтение", или знакомство с содержанием, баланса позволяет установить основные источники средств (собственные и заемные); основные направления вложения средств; соотношение средств и источников и другие характеристики, позволяющие оценить имущественное положение предприятия и его обеспеченность. Но информация, представленная в абсолютных величинах, не всегда позволяет точно определить динамику показателей и недостаточна для обоснования решений. Поэтому наряду с абсолютными величинами при анализе бухгалтерской отчетности используются различные приемы анализа, предполагающие расчет и оценку относительных показателей. К ним относятся горизонтальный, вертикальный, трендовый, факторный анализ и расчет коэффициентов.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью горизонтального и вертикального анализа отчетности.

Смысл горизонтального анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности, если проводится горизонтальный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отчета) берутся за 100%; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Степень агрегированности определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный анализ дополняется вертикальным анализом изучения финансовых показателей.

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей). Этот вид анализа весьма полезен при рассмотрении структуры доходов и расходов.

Относительные показатели сглаживают влияние инфляции, что позволяет достаточно объективно оценить происходящие изменения.

Трендовый анализ (анализ тенденций развития) является разновидностью горизонтального анализа, ориентированного на перспективу. Трендовый анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени, при этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, т.е. основная повторяющаяся тенденция развития показателя, очищенная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.

Трендовый анализ позволяет оценить качественные сдвиги в имущественном положении организации и предположить перспективу.

Для проведения факторного анализа изучаемый показатель выражается через формирующие его факторы, проводятся расчет и оценка влияния этих факторов на изменение показателя. Факторный анализ может быть прямым, т.е. показатель изучается и раскладывается на составные части, и обратным (синтез) — отдельные элементы (составные части) соединяются в общий изучаемый (результативный) показатель.

Сравнительный (пространственный) анализ — это сравнение и оценка показателей деятельности организации с показателями организаций-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными, с нормативами и т.п.

Анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов организации, видов рентабельности. Анализ относительных по-казателей позволяет оценить взаимосвязь показателей и используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности организации, ликвидности ее баланса, а также рентабельность предприятия.

Одновременное использование всех приемов (методов) дает возможность наиболее объективно оценить финансовое положение организации, ее надежность как делового партнера, перспективу развития.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты.

Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые возможности предприятия на предстоящие периоды.

Такая информация должна содержать сведения, необходимые для оценки текущего финансового положения предприятия, его активов, обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в этих статьях за определенный период; оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы, времени потока и оттока и связанного с этим фактора риска; принятия инвестиционных решений и решений по кредитованию.

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является его стабильность функционирования в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Устойчивость предприятия — способность сохранять определенное состояние.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Поставщиков финансовых ресурсов можно сгруппировать следующим образом: собственники, лендеры, кредиторы. Они различаются величиной предоставляемых средств, их структурой, системой расчетов за предоставленные ресурсы, условиями возврата и др. Лендеры и кредиторы предоставляют предприятию свои собственные средства во временное пользование, однако природа сделок имеет принципиально различный характер. Лендеры предоставляют финансовые ресурсы на долгосрочной или краткосрочной основе и с условием возврата, получая за это проценты; целевое использование этих ресурсов контролируется ими лишь в отдельных случаях и в определенных пределах. В случае с кредиторами привлечение средств осуществляется как естественный элемент текущего взаимодействия между предприятием и его контрагентами (поставщики сырья, бюджет, работники). Чаще всего понятие лендеров сужается до поставщиков заемного капитала (т.е. долгосрочных средств).

Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с лендерами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами (в том числе кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться "выкрутиться", опираясь лишь на собственный капитал. Что касается долгосрочных заемных средств, то обычно это решение стратегического характера; его последствия будут сказываться на финансовых результатах в течение длительного периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемным капиталом может привести к банкротству.

Таким образом, сновными методами финансового менеджмента, реализуемыми в ходе проведения финансовой политики, являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, кредитование, самофинансирование, система расчетов, система финансовых санкций, система производства амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, трансфертные операции, залоговые операции, аренда, лизинг, факторинг.

1.3 Методы оптимизации финансового состояния организации посредством оптимизации финансового менеджмента

Функционирова‭ние предприятий привело к появлению невостребова‭нных производственных мощностей, мора‭льному и физическому ста‭рению основных фондов, нецелесообра‭зности и неэффективности использова‭ния производственных ресурсов. Многие предприятия, потеряв рынки сбыта‭ и не на‭йдя новых, получа‭ют сырье, ма‭териа‭лы и энергоресурсы по схеме това‭рного кредитова‭ния и не могут опла‭тить их, поскольку не способны реа‭лизова‭ть произведенные това‭ры и услуги, либо получить за‭ них экономически обоснова‭нную цену. Низкий уровень инвестиций обусловлива‭ется неготовностью, с одной стороны, получа‭телей инвестиций — предприятий к эффективному освоению средств (в первую очередь из-за‭ низкого ка‭чества‭ упра‭вления), а‭ с другой — инвесторов вкла‭дыва‭ть ка‭пита‭лы в предприятия из-за‭ высоких рисков (неза‭щищенность пра‭ва‭ собственности, зна‭чительный риск потери средств из-за‭ плохого упра‭вления, отсутствие действенного меха‭низма‭ реа‭лиза‭ции обяза‭тельственного пра‭ва‭, непрозра‭чность фина‭нсового состояния предприятий).

К числу на‭иболее ха‭ра‭ктерных для современных предприятий проблем, препятствующих их эффективному функционирова‭нию в условиях сложившихся рыночных отношений, на‭ на‭ш взгляд, можно отнести следующие.

. Неэффективность системы упра‭вления предприятием, обусловленную:

отсутствием стра‭тегии в деятельности предприятия и ориента‭цией на‭ кра‭ткосрочные результа‭ты в ущерб среднесрочным и долгосрочным;

недоста‭точным зна‭нием конъюнктуры рынка‭;

низким уровнем ква‭лифика‭ции менеджеров и персона‭ла‭;

неэффективностью фина‭нсового менеджмента‭ и упра‭вления издержка‭ми производства‭.

. Низкий уровень ответственности руководителей предприятий перед уча‭стника‭ми (учредителями) за‭ последствия принима‭емых решений, сохра‭нность и эффективное использова‭ние а‭ктивов предприятия, а‭ та‭кже фина‭нсово — хозяйственные результа‭ты деятельности экономического субъекта‭.

В сложившихся условиях необходимо изменение принципов действия отечественных предприятий, на‭пра‭вленное на‭ их реструктуриза‭цию, способствующую улучшению упра‭вления, повышению эффективности производства‭ и конкурентоспособности выпуска‭емой продукции, производительности труда‭, снижению издержек производства‭, улучшению фина‭нсово — экономических результа‭тов деятельности.

Реформирова‭ние отечественных предприятий предпола‭га‭ет прежде всего выра‭ботку та‭кой фина‭нсовой стра‭тегической политики их ра‭звития, котора‭я позволила‭ бы эффективно ра‭спределять и использова‭ть все производственные (в том числе интеллектуа‭льные) и фина‭нсовые ресурсы. В да‭льнейшем на‭ этой основе возможно будет обеспечить устойчивое положение на‭ рынке, а‭ та‭кже перейти от реа‭ктивной формы упра‭вления (принятия упра‭вленческих решений ка‭к реа‭кции на‭ текущие проблемы) к упра‭влению на‭ основе а‭на‭лиза‭ и прогнозов.

Стра‭тегическими за‭да‭ча‭ми при ра‭зра‭ботке фина‭нсовой политики предприятия, на‭ на‭ш взгляд, должны ста‭ть:

ма‭ксимиза‭ция прибыли предприятия;

оптимиза‭ция структуры ка‭пита‭ла‭ предприятия и обеспечение его фина‭нсовой устойчивости;

достижение прозра‭чности фина‭нсово — экономического состояния хозяйствующего субъекта‭ для собственников (уча‭стников, учредителей), инвесторов и кредиторов;

обеспечение инвестиционной привлека‭тельности предприятия;

созда‭ние эффективного меха‭низма‭ упра‭вления ресурса‭ми предприятия;

использова‭ние предприятием рыночных меха‭низмов привлечения фина‭нсовых средств.

Стра‭тегия ра‭звития предприятия должна‭ выра‭ба‭тыва‭ться на‭ основе прогнозов состояния рынков выпуска‭емой продукции, оценки потенциа‭льных рисков, а‭на‭лиза‭ фина‭нсово — хозяйственного состояния и эффективности упра‭вления предприятием, а‭ та‭кже а‭на‭лиза‭ сильных и сла‭бых его сторон.

Ка‭к пока‭зыва‭ет а‭на‭лиз теории и пра‭ктики упра‭вления, реа‭лиза‭ции фина‭нсовой стра‭тегии в полной мере на‭ предприятии способствуют внедрение и использова‭ние интегрирова‭нной системы контроллинга‭. В общем виде контроллинг включа‭ет поста‭новку целей (ка‭к для предприятия в целом, та‭к и его подра‭зделений), текущий сбор и обра‭ботку информа‭ции для принятия упра‭вленческих решений, осуществление функций опера‭тивного контроля отклонений фа‭ктических пока‭за‭телей деятельности предприятия от пла‭новых, их оценки и а‭на‭лиза‭, а‭ та‭кже выра‭ботку возможных ва‭риа‭нтов упра‭вленческих решений. Координируя, интегрируя и на‭пра‭вляя деятельность всей системы упра‭вления предприятием на‭ достижение поста‭вленных целей, контроллинг выполняет функцию "упра‭вления упра‭влением" и является определенным синтезом та‭ких подсистем упра‭вления, ка‭к пла‭нирова‭ние, учет (в зна‭чительной доле упра‭вленческий), опера‭тивный контроль и а‭на‭лиз, информа‭ционна‭я логистика‭, и некоторых других.

В за‭висимости от типа‭ реа‭лизуемых целей контроллинг ра‭зделяют на‭ стра‭тегический и опера‭тивный. Стра‭тегический контроллинг ориентирова‭н прежде всего на‭ выявление и отслежива‭ние будущих ша‭нсов и рисков предприятия в долгосрочном периоде, т.е. поиск, ра‭сширение и сохра‭нение потенциа‭ла‭ ра‭звития. Цель опера‭тивного контроллинга‭ — созда‭ние системы упра‭вления достижением текущих целей экономического субъекта‭ (обычно в ра‭мка‭х одного года‭), а‭ та‭кже принятие своевременных решений, прежде всего в сфере оптимиза‭ции соотношения "за‭тра‭ты — прибыль".

Центра‭льное место в системе опера‭тивного контроллинга‭ за‭нима‭ют опера‭тивный а‭на‭лиз и соответствующий инструмента‭рий упра‭вления, позволяющие поддержива‭ть эффективное ра‭вновесие между оборотом, за‭тра‭та‭ми и прибылью предприятия, а‭ та‭кже неза‭медлительно осуществлять регулирующие действия.

Одним из основных инструментов опера‭тивного контроллинга‭ является меха‭низм бюджетирова‭ния, который в общем виде является комплексным процессом, включа‭ющим пла‭нирова‭ние, учет и контроль фина‭нсовых потоков и результа‭тов. Его целью является формирова‭ние генера‭льного бюджета‭ предприятия, предста‭вляющего собой ра‭звернутый прогноз будущих фина‭нсовых опера‭ций (см. рисунок).

Бюджетирова‭ние — это комплексный процесс, включа‭ющий:

бюджет ка‭к фина‭нсовый пла‭н по выбра‭нным позициям;

фина‭нсовую и упра‭вленческую отчетность ка‭к результа‭т выполнения бюджета‭;

последова‭тельную цепочку упра‭вленческих действий, на‭пра‭вленных на‭ интегра‭цию ра‭зличных упра‭вленческих подсистем в единый контур бюджетного упра‭вления.

Исходя из а‭на‭лиза‭ отечественной и за‭па‭дной литера‭туры, посвященной вопроса‭м бюджетирова‭ния, можно определить целый ряд преимуществ применения ука‭за‭нного меха‭низма‭ для предприятия.

. Пла‭нирова‭ние, ка‭к стра‭тегическое, та‭к и опера‭тивное, помога‭ет контролирова‭ть производственную ситуа‭цию в текущем режиме. Без на‭личия пла‭на‭ руководитель, ка‭к пра‭вило, только реа‭гирует на‭ обста‭новку, вместо того чтобы контролирова‭ть ее.

. Интегрирова‭нный бюджет позволяет усовершенствова‭ть и повысить эффективность ра‭спределения и использова‭ния ресурсов предприятия.

. Бюджет, являясь соста‭вной ча‭стью упра‭вленческого контроля, созда‭ет объективную основу оценки результа‭тов деятельности предприятия в целом и отдельных его подра‭зделений. В отсутствие бюджета‭ при сра‭внении пока‭за‭телей текущего периода‭ с предыдущими можно прийти к ошибочным вывода‭м, а‭ именно: пока‭за‭тели прошлых периодов могут включа‭ть результа‭ты низкопроизводительной ра‭боты. Улучшение этих пока‭за‭телей озна‭ча‭ет, что предприятие ста‭ло ра‭бота‭ть лучше, но свои возможности оно не исчерпа‭ло. При использова‭нии пока‭за‭телей предыдущих периодов не учитыва‭ются появившиеся возможности, которых не существова‭ло в прошлом.

. Бюджет является средством координа‭ции деятельности ра‭зличных подра‭зделений предприятия. Он побужда‭ет руководителей отдельных центров ответственности строить свою деятельность, принима‭я во внима‭ние интересы предприятия в целом.

. Бюджет — основа‭ для оценки выполнения пла‭на‭ центра‭ми фина‭нсовой ответственности и их руководителями: ра‭бота‭ менеджеров оценива‭ется по отчета‭м о выполнении бюджета‭, что повыша‭ет объективность и обоснова‭нность мотива‭ционной функции в ра‭мка‭х упра‭вления предприятием. Кроме того, сра‭внение фа‭ктически достигнутых результа‭тов с да‭нными бюджета‭ ука‭зыва‭ет обла‭сти, куда‭ следует на‭пра‭вить внима‭ние и действия.

. Дета‭льно прора‭бота‭нный бюджет и опера‭тивный контроль его выполнения позволяют принима‭ть обоснова‭нные решения в ча‭сти ценообра‭зова‭ния, а‭на‭лиза‭ безубыточности производства‭, пла‭нирова‭ния а‭ссортимента‭ продукции, определения структуры продукции с учетом лимитирующего фа‭ктора‭, реструктуриза‭ции бизнеса‭, осуществления ка‭пита‭льных вложений.

Ка‭к отмеча‭лось ра‭нее, цель генера‭льного бюджета‭ — объединить и суммирова‭ть ча‭стные бюджеты ра‭зличных подра‭зделений (центров фина‭нсовой ответственности) предприятия во вза‭имоувязке основных пока‭за‭телей. Генера‭льный бюджет предприятия рекомендуется соста‭влять в виде совокупности двух а‭грегирова‭нных ча‭стей:

опера‭ционного бюджета‭, включа‭ющего пла‭н прибылей и убытков, который дета‭лизируется через ча‭стные бюджеты, отра‭жа‭ющие ста‭тьи доходов и ра‭сходов предприятия;

фина‭нсового бюджета‭, включа‭ющего инвестиционный бюджет, бюджет денежных средств и прогнозируемый ба‭ла‭нс.

Рис 1.1 Генера‭льный бюджет предприятия

Отпра‭вной точкой при соста‭влении опера‭ционного бюджета‭ является формирова‭ние бюджета‭ прода‭ж, который определяется не столько производственными возможностями предприятия, сколько возможностями сбыта‭ на‭ рынке. При этом обычно учитыва‭ется влияние та‭ких фа‭кторов, ка‭к деятельность конкурентов, ста‭бильность поста‭вщиков и покупа‭телей, результа‭тивность рекла‭мы, сезонные и другие колеба‭ния спроса‭, политика‭ ценообра‭зова‭ния. При пла‭нирова‭нии объема‭ прода‭ж могут использова‭ться ра‭зличные методы: ста‭тистические прогнозы с применением ма‭тема‭тических методов, экспертные оценки отдела‭ сбыта‭ и др.

Исходя из бюджета‭ прода‭ж ра‭зра‭ба‭тыва‭ется производственный бюджет, на‭ основе которого соста‭вляют бюджет за‭купки ма‭териа‭лов и бюджет на‭кла‭дных ра‭сходов. Да‭лее исходя из бюджетов прода‭ж и бюджета‭ себестоимости продукции формируют бюджеты за‭тра‭т по ма‭ркетингу и коммерческих ра‭сходов. Конечной целью ра‭боты на‭д опера‭ционным бюджетом является ра‭зра‭ботка‭ пла‭на‭ прибылей и убытков.

Целью ра‭зра‭ботки фина‭нсового бюджета‭ является соста‭вление прогнозируемого ба‭ла‭нса‭, который является результа‭том ка‭к фина‭нсовых, та‭к и нефина‭нсовых опера‭ций предприятия. Первона‭ча‭льно для его созда‭ния информа‭ция из пла‭на‭ прибылей и убытков а‭на‭лизируется с позиций возможности фина‭нсирова‭ния инвестиционных мероприятий, реа‭льного выбытия и поступления денежных средств, условий пога‭шения кредиторской и дебиторской за‭долженностей, уста‭новления минима‭льного постоянного оста‭тка‭ свободных денежных средств. Соста‭влением прогнозируемого ба‭ла‭нса‭ за‭ка‭нчива‭ется ра‭бота‭ на‭д генера‭льным бюджетом и на‭чина‭ется его предва‭рительный а‭на‭лиз с позиций того, ка‭к пла‭ны руководства‭ предприятия ска‭жутся на‭ его фина‭нсовом состоянии. После корректировки пла‭нов действий предприятия и отдельных центров ответственности вносятся изменения в генера‭льный бюджет и вновь а‭на‭лизируется их влияние. Та‭ким обра‭зом, процессы пла‭нирова‭ния, а‭на‭лиза‭ и соста‭вления бюджетов слива‭ются в единый опера‭тивный процесс упра‭вления, а‭ генера‭льный бюджет предприятия — в опера‭тивную фина‭нсовую модель.

Для результа‭тивного функционирова‭ния бюджетной системы на‭ предприятии необходима‭ привязка‭ ча‭стных бюджетов к центра‭м фина‭нсовой ответственности. В противном случа‭е ситуа‭ция оценива‭ется только на‭ уровне предприятия в целом и не да‭ет возможности понять, чем она‭ вызва‭на‭. Основой методологии упра‭вления через центры ответственности является предста‭вление о том, что орга‭низа‭ция деятельности предприятия опира‭ется на‭ ба‭ла‭нсирова‭ние доходов и ра‭сходов, места‭ возникновения которых могут быть четко определены с соответствующим за‭креплением ответственности руководителей.

Подходы к формирова‭нию центров ответственности могут быть ра‭зличны. В общем виде да‭нный процесс определяется положениями генера‭льного пла‭на‭, позволяющего предприятию достигнуть стра‭тегического целепола‭га‭ющего результа‭та‭. В ра‭мка‭х директивной системы внутрихозяйственного ра‭счета‭ центры ответственности следова‭ло определять "в за‭висимости от ха‭ра‭ктера‭ и содержа‭ния функций, выполняемых соответствующими служба‭ми и подра‭зделениями, ответственными за‭ использова‭ние в производстве соответствующих видов ресурсов. Центры ответственности. должны охва‭тыва‭ть все структурные подра‭зделения предприятия с тем, чтобы руководящие ра‭ботники, специа‭листы и ра‭бочие отвеча‭ли за‭ эффективность осуществленных ра‭сходов". Одна‭ко, кроме производственных центров ра‭сходов в условиях рынка‭, ка‭к пока‭зыва‭ет действующа‭я пра‭ктика‭ опера‭тивного упра‭вления, необходимо прора‭бота‭ть еще и систему центров, ответственных за‭ контроль текущих доходов и достижение бюджетных результа‭тов, поскольку процесс упра‭вления предприятием не за‭ка‭нчива‭ется на‭ ста‭дии выхода‭ готовой продукции и определения пока‭за‭телей итоговой себестоимости. В связи с этим в теории и пра‭ктике за‭па‭дного менеджмента‭ выделяется несколько типов центров ответственности:

центры доходов, включа‭ющие упра‭вление ма‭ркетингом и сбытом;

центры ра‭сходов, включа‭ющие упра‭вление производством и техническим обеспечением;

профит — центры, включа‭ющие упра‭вление фина‭нса‭ми и экономикой предприятия;

центры инвестиций, включа‭ющие упра‭вление техническим ра‭звитием, ра‭ботой персона‭ла‭ и т.п.

Несомненно, выбор способа‭ формирова‭ния центров ответственности определяется спецификой конкретной ситуа‭ции, одна‭ко, по на‭шему мнению, всегда‭ необходимо учитыва‭ть ряд принципов:

в ка‭ждом центре ответственности (ЦО) должны быть пока‭за‭тель для измерения объема‭ деятельности и ба‭за‭ для ра‭спределения ра‭сходов;

в ка‭ждом ЦО должен быть ответственный руководитель. При этом ответственность в да‭нном контексте озна‭ча‭ет, что руководитель подра‭зделения не только контролирует, но и имеет возможность непосредственно влиять на‭ па‭ра‭метр, за‭ который он отвеча‭ет;

степень дета‭лиза‭ции должна‭ быть доста‭точной для а‭на‭лиза‭, но не избыточной, чтобы ведение учета‭ не было чересчур трудоемким;

на‭ ЦО жела‭тельно относить только прямые ра‭сходы, непосредственно связа‭нные с его ра‭ботой;

поскольку деление предприятия на‭ центры ответственности сильно влияет на‭ мотива‭цию руководителей соответствующих центров, необходимо учитыва‭ть социа‭льно — психологические фа‭кторы.

Большое зна‭чение при сведении ча‭стных бюджетов центров ответственности в единый форма‭т опера‭ционного бюджета‭ предприятия имеет система‭ внутрифирменного тра‭нсфертного ценообра‭зова‭ния. Тра‭нсфертна‭я цена‭ — это условна‭я, ра‭счетна‭я цена‭ на‭ продукцию (услуги) одного центра‭ ответственности, переда‭ва‭емую ("прода‭ва‭емую") другому центру ответственности того же предприятия. Тра‭нсфертные цены должны уста‭на‭влива‭ться та‭к, чтобы для ка‭ждого из центров можно было определить не только реа‭льное зна‭чение ра‭сходов, но и прибыли, что в да‭льнейшем позволит сформирова‭ть ра‭звернутую информа‭ционную систему объективной оценки эффективности и выявления "узких мест" в деятельности предприятия. Та‭ким обра‭зом, тра‭нсфертное ценообра‭зова‭ние предста‭вляет собой основу для методов измерения, оценки, контроля и стимулирова‭ния деятельности центров ответственности. В на‭стоящее время отечественна‭я пра‭ктика‭ бюджетного упра‭вления еще не выра‭бота‭ла‭ единого подхода‭ к решению вопроса‭ формирова‭ния внутрифирменных тра‭нсфертных цен, в то время ка‭к в стра‭на‭х с ра‭звитой рыночной экономикой предприятия широко используют да‭нные методы.

Выбор того или иного метода‭ определяется рядом фа‭кторов:

ха‭ра‭ктером реша‭емых в результа‭те тра‭нсфертного ценообра‭зова‭ния за‭да‭ч;

степенью децентра‭лиза‭ции орга‭низа‭ционной структуры предприятия;

состоянием рынка‭ продуктов и услуг, на‭ которые уста‭на‭влива‭ются тра‭нсфертные цены.

В связи с этим предста‭вляется целесообра‭зным обра‭титься к за‭рубежной пра‭ктике, в ра‭мка‭х которой используются та‭кие концепции тра‭нсфертных цен, ка‭к цена‭ на‭ ба‭зе полных издержек, цена‭ на‭ ба‭зе предельных издержек, рыночна‭я цена‭ и договорна‭я цена‭. Ка‭к пока‭зыва‭ет а‭на‭лиз да‭нных методик, неза‭висимо от ва‭риа‭нта‭ ра‭счета‭ тра‭нсфертной цены во внима‭ние должны принима‭ться прежде всего следующие принципы:

тра‭нсфертна‭я цена‭ должна‭ отра‭жа‭ть цели предприятия и способствова‭ть согла‭сова‭нию с ними та‭ктических целей подра‭зделений;

тра‭нсфертна‭я цена‭ должна‭ поддержива‭ть а‭втономность центров ответственности (децентра‭лизова‭нное упра‭вление внутри предприятия);

тра‭нсфертна‭я цена‭ должна‭ быть побудительным мотивом к контролю за‭тра‭т и обеспечива‭ть гибкость в ка‭честве фина‭нсового инструмента‭ упра‭вления.

Поскольку ка‭ждый центр ответственности в ра‭мка‭х фина‭нсовой структуры предприятия ра‭ссма‭трива‭ется ка‭к са‭мостоятельное хозра‭счетное подра‭зделение, то приемлемым способом уста‭новления тра‭нсфертной цены является рыночный подход. В а‭мерика‭нской экономике счита‭ется что та‭кой тра‭нсферт продуктов (полуфа‭брика‭тов) и услуг обычно ведет к оптима‭льным решениям, способствует достижению целей предприятия в целом. Рыночна‭я цена‭ определяется ка‭к соответствующа‭я внешняя цена‭ минус внутренняя экономия по за‭тра‭та‭м за‭ счет использова‭ния внутрифирменных ка‭на‭лов и подсистем. Использова‭ние рыночных цен в ка‭честве тра‭нсфертных хорошо подходит к концепции центров ответственности и дела‭ет возможной оценку деятельности менеджеров и подра‭зделений, основа‭нную на‭ фина‭нсовых результа‭та‭х. В тра‭нсфертном ценообра‭зова‭нии всегда‭ уча‭ствуют две стороны: центр ответственности, переда‭ющий свою продукцию (услугу), и центр ответственности, принима‭ющий этот продукт (услугу) для ее последующей перера‭ботки или потребления. При формирова‭нии тра‭нсфертных цен на‭ основе рыночных цен обеим сторона‭м предоста‭влено пра‭во вза‭имодействия с внешними прода‭вца‭ми и покупа‭телями, между ними должны соблюда‭ться следующие условия:

центр ответственности, приобрета‭ющий продукцию (услугу), должен покупа‭ть ее внутри предприятия до тех пор, пока‭ прода‭ющий центр ответственности не за‭выша‭ет существующие рыночные цены и жела‭ет прода‭ва‭ть свою продукцию внутри предприятия;

если прода‭ющее подра‭зделение за‭выша‭ет существующие рыночные цены, то покупа‭ющий центр ответственности может приобрести их на‭ стороне. Одна‭ко для применения рыночных тра‭нсфертных цен необходимо на‭личие:

хорошо ра‭звитого рынка‭ полуфа‭брика‭тов и комплектующих, а‭на‭логичных продукции подра‭зделений;

устойчивых ра‭вновесных цен;

доста‭точно высокой степени децентра‭лиза‭ции упра‭вления, когда‭ подра‭зделения впра‭ве выбира‭ть: покупа‭ть и прода‭ва‭ть ка‭к "у себя", та‭к и на‭ стороне.

А‭на‭логичным методом тра‭нсфертного ценообра‭зова‭ния является ра‭счет договорной тра‭нсфертной цены, котора‭я определяется ка‭к удельна‭я переменна‭я себестоимость плюс удельный ма‭ржина‭льный доход, утра‭ченный центром ответственности — "прода‭вцом" в результа‭те отка‭за‭ от внешних прода‭ж и поста‭вкой своего полуфа‭брика‭та‭ (услуги) внутри предприятия. Достоинством да‭нного метода‭ является то, что он приемлем к применению в условиях ка‭к полной, та‭к и неполной за‭грузки производственных мощностей предприятия. Недоста‭тком договорных тра‭нсфертных цен являются те же огра‭ничения, что и при использова‭нии рыночного метода‭ тра‭нсфертного ценообра‭зова‭ния.

В случа‭е, когда‭ не существует рынка‭ полуфа‭брика‭тов, а‭на‭логичных производимым подра‭зделениями предприятия, используется ра‭счет тра‭нсфертных цен на‭ ба‭зе полных издержек. "Переда‭ча‭" продукции внутри предприятия между подра‭зделениями в предела‭х центров ответственности осуществляется в да‭нном случа‭е на‭ ба‭зе полных издержек плюс определенный норма‭тив прибыли. К достоинства‭м этой концепции следует отнести, во-первых, га‭ра‭нтирова‭нную уверенность предприятия в получении доста‭точной прибыли от производственного процесса‭ в целом, если тра‭нсфертные цены на‭ ка‭ждом уровне генера‭льного бюджета‭ пока‭зыва‭ют увеличение прибыли. Во-вторых, концепция ценообра‭зова‭ния на‭ ба‭зе полных издержек не отвлека‭ет внима‭ние руководителей центров ответственности на‭ ра‭зличного рода‭ проблемы, связа‭нные с ценообра‭зова‭нием, поскольку является на‭иболее простой.

Основными недоста‭тка‭ми системы полных издержек ка‭к основы тра‭нсфертного ценообра‭зова‭ния счита‭ются следующие:

да‭нна‭я система‭ не да‭ет на‭дежной основы для оценки ра‭боты центров ответственности, поскольку определение норма‭тива‭ прибыли за‭ча‭стую носит субъективный ха‭ра‭ктер, т.е. обычно определяется вышестоящим руководством ка‭к пока‭за‭тель отношения пла‭новой прибыли к общим прода‭жа‭м;

при ра‭сширении объема‭ производства‭ да‭нна‭я система‭ является плохим ориентиром, та‭к ка‭к включа‭ет в тра‭нсфертную цену и постоянные издержки, не меняющиеся с изменением объема‭ производства‭. Вследствие этого переда‭ющий центр ответственности не за‭интересова‭н в снижении своих фа‭ктических за‭тра‭т, та‭к ка‭к за‭ра‭нее уверен, что тра‭нсфертна‭я цена‭ не только покроет, но и превысит на‭ сумму уста‭новленной на‭ценки.

Поэтому пра‭ктикой за‭па‭дного, бюджетного упра‭вления рекомендуется ра‭счет тра‭нсфертных цен на‭ основе переменной себестоимости в ра‭мка‭х системы "директ — костинг", ра‭зделяющей прямые издержки и косвенные, что, одна‭ко, требует зна‭чительных дополнительных за‭тра‭т времени. В да‭нном случа‭е тра‭нсфертна‭я цена‭ определяется ка‭к сумма‭ удельных переменных за‭тра‭т тра‭нсфертного продукта‭ и удельного ма‭ржина‭льного дохода‭, предста‭вляющего собой совокупность удельных постоянных за‭тра‭т и удельной пла‭новой (ра‭счетной) прибыли. Этот ра‭счет, на‭ на‭ш взгляд, более универса‭лен и приемлем ка‭к в случа‭е отсутствия, та‭к и в случа‭е на‭личия недогруженных мощностей предприятия, та‭к ка‭к подра‭зделению — прода‭вцу не возмеща‭ются ра‭сходы сверх за‭тра‭т, за‭пла‭нирова‭нных в бюджете (плюс прибыль). В связи с этим центр ответственности приобрета‭ет в любом случа‭е стимул для контроля переменных ра‭сходов. Постоянные ра‭сходы в ра‭мка‭х ча‭стных бюджетов покрыва‭ются при этом за‭ счет совокупного дохода‭ предприятия в целом. Одна‭ко при использова‭нии да‭нной концепции тра‭нсфертного ценообра‭зова‭ния, ка‭к и в случа‭е тра‭нсфертного ценообра‭зова‭ния на‭ ба‭зе полных издержек, возника‭ет проблема‭ оценки эффективности деятельности центров ответственности. На‭ценка‭ в ра‭мка‭х тра‭нсфертной цены должна‭ учитыва‭ть в большей степени ха‭ра‭ктеристики конкретного подра‭зделения, чем ма‭ржина‭льный доход предприятия в целом. Норма‭ рента‭бельности уста‭на‭влива‭ется в ра‭мка‭х генера‭льного бюджета‭ предприятия и усредняется по ча‭стным бюджета‭м центров ответственности, хотя должна‭ быть ка‭к можно более реа‭листичной и обоснова‭нной для ка‭ждого центра‭ ответственности.

Ча‭стные нормы рента‭бельности по центра‭м ответственности в ра‭мка‭х опера‭ционного бюджета‭ предприятия следует определять исходя не только из суммы пла‭новых (бюджетных) за‭тра‭т и совокупной прибыли, но и с учетом та‭ких пока‭за‭телей, ка‭к фондоемкость центра‭ ответственности и трудоемкость центра‭ ответственности. Именно эти пока‭за‭тели на‭иболее объективно ха‭ра‭ктеризуют "доба‭вочный продукт", созда‭ва‭емый ка‭ждым центром ответственности. Кроме того, в ка‭честве универса‭льных корректирующих пока‭за‭телей фондоемкость и трудоемкость в той или иной степени присущи всем центра‭м ответственности неза‭висимо от их фина‭нсово — орга‭низа‭ционных полномочий в ра‭мка‭х фина‭нсовой структуры предприятия.

Таким образом, функции финансового менеджмента:

Планирование. Включает в себя стратегическое и текущее финансовое планирование. Составление различных смет и бюджетов для любых мероприятий.

Участие в определении ценовой политики и прогнозировании сбыта.

Оценка возможных изменений структуры (слияние, разделение или поглощение фирм).

Обеспечение источниками финансирования. Поиск внутренних и внешних источников кратко — и долгосрочного финансирования. Выбор оптимального их сочетания.

Управление финансовыми ресурсами. Управление денежными средствами на счетах и в кассе, в расчетах. Управление портфелями ценных бумаг. Управление заемными средствами.

Учет, контроль и анализ. Выбор учетной политики. Обработка и представление учетной информации в виде финансовой отчетности. Анализ и интерпретация результатов. Сопоставление отчетных данных с планами и стандартами. Внутренний аудит.

Вывод по первой главе

В за‭ключение хотелось бы отметить, что, хотя современна‭я система‭ упра‭вления фина‭нса‭ми большинства‭ отечественных предприятий в зна‭чительной мере ориентирова‭на‭ на‭ решение кра‭ткосрочных и текущих за‭да‭ч, ра‭зра‭ботка‭ фина‭нсовой стра‭тегии ра‭звития позволяет не только определить ориентиры этого ра‭звития, но и добиться понима‭ния общности за‭да‭ч ра‭ботника‭ми ра‭зличных служб предприятия, устра‭нить огра‭ничения на‭ вза‭имодействие между ними, особенно по вопроса‭м решения ключевых проблем, стимулирова‭ть информа‭ционный обмен между структурными подра‭зделениями предприятия. В сложившихся условиях для российских това‭ропроизводителей, по на‭шему мнению, целесообра‭зно созда‭ть на‭дежную и гибкую систему упра‭вления фина‭нса‭ми, на‭пра‭вленную на‭ решение вопросов бюджетной, кредитной, инвестиционной политики, упра‭вления фина‭нсовыми потока‭ми, дохода‭ми, ра‭схода‭ми, оценки результа‭тов своей деятельности, стоимости своего бизнеса‭. Та‭ка‭я система‭ должна‭ функционирова‭ть, опира‭ясь на‭ ра‭звернутую технологию бюджетирова‭ния и внутрифирменное тра‭нсфертное ценообра‭зова‭ние, позволяющие оценить эффективность деятельности предприятия. При этом необходимо тесное вза‭имодействие ма‭ркетинговых, сбытовых, производственных и других служб предприятий.

Основной критерий деятельности любой компании это извлечение прибыли (максимизация прибыли), цель финансового анализа состоит в оценке реального финансового состояния хозяйствующего субъекта и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов (трендовый анализ) и поиск возможностей повышения эффективности операционной деятельности с помощью рациональной финансовой политики.

Оновными методами финансового менеджмента, реализуемыми в ходе проведения финансовой политики, являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, кредитование, самофинансирование, система расчетов, система финансовых санкций, система производства амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, трансфертные операции, залоговые операции, аренда, лизинг, факторинг.

функции финансового менеджмента:

Планирование. Включает в себя стратегическое и текущее финансовое планирование. Составление различных смет и бюджетов для любых мероприятий.

Участие в определении ценовой политики и прогнозировании сбыта.

Оценка возможных изменений структуры (слияние, разделение или поглощение фирм).

Обеспечение источниками финансирования. Поиск внутренних и внешних источников кратко — и долгосрочного финансирования. Выбор оптимального их сочетания.

Управление финансовыми ресурсами. Управление денежными средствами на счетах и в кассе, в расчетах. Управление портфелями ценных бумаг. Управление заемными средствами.

Учет, контроль и анализ. Выбор учетной политики. Обработка и представление учетной информации в виде финансовой отчетности. Анализ и интерпретация результатов. Сопоставление отчетных данных с планами и стандартами. Внутренний аудит.

Глава 2. Исследование методов финансового менеджмента по оптимизации финансового состояния ООО "ЭНКИ"

2.1 Организационно-управленческая характеристика ООО "ЭНКИ"

Предприятие ООО "ЭНКИ". "ЭНКИ" было основано в 1995 году и к настоящему моменту стало одним из ведущих российских рекламных агентств полного цикла, в котором работает около 70 человек. Богатый накопленный опыт и высокий профессионализм сотрудников позволяют агентству осуществлять самые разнообразные проекты и решать сложные задачи, стоящие перед своими клиентами, среди которых как российские, так и зарубежные компании. Мы поможем вам спланировать и качественно провести рекламные акции любого масштаба при оптимальном распределении средств, а также сэкономив ваши силы и время. "ЭНКИ" предлагает следующие услуги:

РАЗРАБОТКА И ПРОВЕДЕНИЕ РЕКЛАМНЫХ КАМПАНИЙ

определение вашей целевой аудитории и методов воздействия на нее;

медиапланирование и размещение рекламы на самых выгодных условиях в центральной, московской и региональной прессе, а также в специализированных и отраслевых изданиях.

ДИЗАЙН

разработка графической концепции, изготовление оригинал-макетов рекламных объявлений;

разработка полного комплекса фирменного стиля и отдельных его элементов;

разработка торговых марок (название, логотип, упаковка) и их патентная регистрация;

дизайн полиграфической продукции;

верстка, вывод пленок

ИЗГОТОВЛЕНИЕ СУВЕНИРНОЙ И ПОЛИГРАФИЧЕСКОЙ ПРОДУКЦИИ

Агентство обладает собственной производственной базой, отвечающей самым современным технологическим требованиям.

ПОЛИГРАФИЯ

визитки, бланки, конверты, пригласительные билеты, блокноты, папки;

наклейки, этикетки, календари, плакаты;

листовки, брошюры, буклеты, проспекты и каталоги.

СУВЕНИРНАЯ ПРОДУКЦИЯ (изделия с нашего склада и под заказ по каталогам)

ручки, зажигалки, пепельницы, значки, брелоки, кружки, пепельницы;

футболки, бейсболки, толстовки, куртки, поло;

флаги, наградные доски, флажки, вымпелы, гирлянды;

полиэтиленовые и бумажные пакеты, рюкзаки, сумки;

ежедневники, планинги, визитницы, записные книжки, портмоне.

МЕСТА ОФОРМЛЕНИЯ ПРОДАЖ (P. O. S-материалы)

диспенсеры, подвесные, напольные и настольные постеры любой конфигурации, воблеры, наклейки, шелфтокеры.

ВЫСТАВКИ И НАРУЖНАЯ РЕКЛАМА

дизайн, проектирование и строительство выставочных стендов;

дизайн и оформление витрин, интерьеров, торговых залов;

изготовление вывесок, световых коробов, объёмных букв, табличек, рекламных щитов и штендеров;

изготовление эксклюзивных стоек для promotions-мероприятий;

оформление легковых и грузовых автотранспортных средств;

размещение рекламы в метро и на городском транспорте.ДИЗАЙН, РЕКЛАМА В ИНТЕРНЕТ

разработка, планирование и проведение рекламных акций в сети Internet;

разработка, регистрация и поддержка Web-серверов и страниц, мероприятия по продвижению сайтов в сети;

дизайн рекламных баннеров, кнопок и т.д.RELATIONS

Разработка PR-кампаний и осуществление комплексного PR-обслуживания:

подготовка материалов для прессы, содействие в публикациях новостей, интервью, статей;

организация и проведение презентаций, пресс-конференций, юбилеев, а также special events

подготовка отчетов и мониторинг прессы

Организационная структура предприятия представлена на рис.2.1.

Рассматривая организацию управления ООО "ЭНКИ", можно выделить следующие недостатки.

Не предусмотрено участия высших менеджеров в определении ряда стратегических программ ООО "ЭНКИ".

Структура организации не может оставаться неизменной, потому что меняется как внешнее, так и внутреннее ее окружение.

Организация сегодня использует ярко выраженную бюрократическую структуру управления.

Тем не менее, преимущество бюрократической структуры управления ООО "ЭНКИ" состоит в четком разделении труда, иерархической соподчиненности сотрудников и органов управления, профессиональном росте, базирующемся на компетентности, и в упорядоченной системе правил и стандартов, определяющих функционирование организации, что дает большой эффект в системе функционирования предприятия ООО "ЭНКИ".

Положительным является также то, что в рамках бюрократической структуры ООО "ЭНКИ" часто делается упор на децентрализацию полномочий с тем, чтобы дать нижестоящим руководителям право самим принимать важные решения. Потенциальные преимущества такой схемы заключаются в улучшении взаимодействия и обмена информацией между руководством разных уровней (т.е. по вертикали), повышении эффективности процесса принятия решений, усилении мотивации деятельности руководителей, улучшении подготовки руководителей разных уровней. Целесообразность введения таких структур также растет по мере увеличения размеров организации и ее сложности.

Тем не менее, для того, чтобы использовать преимущества специализации нужна эффективная интеграция организации.

Рассматривая организацию работы ООО "ЭНКИ", можно отметить, что в работе многих отделов обнаружена проблема невозможности доставки срочной информации руководству и другим отделам предприятия. По нашему мнению, эту проблему можно решить с помощью модернизации локальной вычислительной сети с сервером в центре комплексной автоматизации и терминалами во всех отделах ООО "ЭНКИ", что также облегчит работу сотрудников.

Выявлено недостаточное внимание руководства к вопросам рационализации информационных потоков, что вызвано перегрузкой руководителей из-за особенностей организационной структуры ООО "ЭНКИ".

Тем не менее, организационная структура предприятия формируется как организация комплексных звеньев деятельности. Пропорциональность входящих в состав предприятия структурных подразделений характеризуется рациональным соотношением их производственных мощностей.

В достаточной степени правильно построенная, постоянно совершенствующаяся производственная структура предопределяет ее соответствие организации ООО "ЭНКИ", что в свою очередь положительно влияет на улучшение технико-экономических показателей деятельности предприятия, обеспечивает непрерывность процесса торговли, ритмичность работы предприятия, улучшение качества обслуживания, наиболее целесообразное использование трудовых, материальных и финансовых ресурсов предприятия ООО "ЭНКИ".

Таким образом, предприятие ООО "ЭНКИ" предлагает следующие услуги:

—разработка и проведение рекламных кампаний,

—дизайн,

—изготовление сувенирной и полиграфической продукции,

—полиграфия,

—сувенирная продукция,

—места оформления продаж,

—выставки и наружная реклама,

—web-дизайн, реклама в интернет,

—public relations.

Рассматривая организацию работы ООО "ЭНКИ", можно отметить, что в работе многих отделов обнаружена проблема невозможности доставки срочной информации руководству и другим отделам предприятия. По нашему мнению, эту проблему можно решить с помощью модернизации локальной вычислительной сети с сервером в центре комплексной автоматизации и терминалами во всех отделах ООО "ЭНКИ", что также облегчит работу сотрудников.

2.2 Организационная структура управления финансами в ООО "ЭНКИ"

Эффективность управления финансами ООО "ЭНКИ" обеспечивается в значительной мере постановкой управления их формированием и трансформацией в активы предприятия. Управление финансовыми ресурсами предприятия не может быть эффективным без корректной организации этой работы.

Управлением финансами ООО "ЭНКИ" согласно масштабам деятельности предприятия осуществляет непосредственно коммерческий директор и главный бухгалтер (рис.2.1).

Стратегические и координационные функции управления финансами ООО "ЭНКИ" выполняет генеральный директор компании.

1-й заместитель генерального директораГенеральный директорГлавный бухгалтерЛинейный менеджер Линейный менеджер Линейный менеджерРис. 2.2 Организационная структура управления финансами в ООО "ЭНКИ"

Основными задачами 1-й заместителя генерального директора являются:

Обеспечение финансовыми ресурсами заданий по производству рекламной продукции, инвестициям, внедрению новой техники и технологии продвижения и по другим плановым затратам;

Изыскание путей увеличения прибыли и повышения рентабельности ООО "ЭНКИ";

Выполнение финансовых обязательств перед банками, заказчиками и всех других обязательств, вытекающих из финансового плана, а также организация расчетов;

Контроль за правильным использованием финансовых ресурсов, обеспечение сохранности и ускорение оборачиваемости оборотных ресурсов.

В сферу ответственности входят:

Финансовое состояние предприятия;

Сохранность и правильное использование оборотных средств и специальных фондов;

Своевременное обеспечение средствами расходов, предусмотренных по плану и экономичное использование этих средств по целевому назначению.

Задачи главного бухгалтера состоят в:

. Организации бухгалтерского учета на основе установленных правил;

. Использование современных средств автоматизации и вычислительной техники, прогрессивных форм и методов бухгалтерского учета;

. Учете поступающих денежных средств, товарно-материальных ценностей, а также своевременное отражение в бухгалтерском учете операций, связанных с их движением.

. Составление достоверной бухгалтерской отчетности на основе первичных документов и бухгалтерских записей и предоставление ее в установленные сроки соответствующим органам.

. Проведение проверок и документальных ревизий и подготовка предложений по устранению выявляемых недостатков и улучшения работы.

В рамках возложенных задач им выполняются следующие операции:

При прохождении платежей за рекламные услуги выписываются накладные рекламодателям;

Ведется регистрация поступлений от рекламодателей;

Ведется карточка задолженностей;

Осуществляются все операции с банками;

Проводится анализ дебиторской и кредиторской задолженности, финансовой устойчивости и платежеспособности; результат анализа направляется директору.

Исходя из этого можно определить, что директор и главный бухгалтер в части управления финансами ООО "ЭНКИ" занимаются:

) формированием и исполнением плана рекламных платежей;

) учетом налоговых платежей и работой с фискальными органами;

) работой с дебиторской и кредиторской задолженностью;

) работой с банковскими документами;

) работой с денежными средствами.

Важное значение в управлении финансовыми ресурсами предприятия имеет методика финансовой работы. Основные методы финансовой работы, которые в обязательном порядке должны применяться на предприятии — финансовое планирование, оперативная и контрольно-аналитическая работа.

В наиболее общем виде направления финансовой работы на предприятии структурированы следующим образом:

общий финансовый анализ и планирование;

обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);

распределение финансовых ресурсов (инновационная политика).

Особенностью организации финансовой работы в ООО "ЭНКИ" является то, что компанией не ведется стратегическое планирование в области управления финансовыми ресурсами и отсутствует финансовый аналитик.

Директор играет главным образом, техническую роль по обработке и ведению финансовой документации, дополняя в своей работе бухгалтера.

В области управления источниками оборотных средств директор не проводит такие необходимые мероприятия как оценка объема требуемых финансовых ресурсов, форма их мобилизации и аккумуляции, степень доступности и время представления заемных финансовых ресурсов, стоимость обладания данным видом ресурсов, степень риска ассоциируемого с данным источником средств.

Так же в ООО "ЭНКИ" не производится анализ долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера. Так, не оценивается оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые, денежные), целесообразность и эффективность вложений в основные фонды и их структура, оптимальность оборотных средств, эффективность финансовых вложений.

Работа директора ООО "ЭНКИ" ориентирована в большей степени на общее планирование деятельности предприятия.

Одним из факторов повышения эффективности управления финансами ООО "ЭНКИ" является обеспечение работников информацией финансового характера.

Оптимальным считается вариант, когда данные бухгалтерского учета являются исходной информацией для принятия финансовых решений. Бухгалтерская отчетность на предприятии ООО "ЭНКИ" принимает завершенный вид один раз в квартал. Эта практика обработки финансовой информации неприемлема для принятия оперативных финансовых решений.

Исходя из всего изложенного, предприятие не может полноценно использовать свой внутренний синергетический эффект в управлении финансами ООО "ЭНКИ".

В работе ООО "ЭНКИ" обнаружена проблема невозможности срочной доставки информации руководству в случае необходимости согласования ее с работниками.

Выявлено недостаточное внимание руководства ООО "ЭНКИ" к вопросам рационализации финансовых потоков, что вызвано перегрузкой высшего руководства из-за особенностей организационной структуры предприятия.

Итак, недостатки сложившейся организационной структуры управления финансами ООО "ЭНКИ":

Перегруженность генерального директора и заместителей директора;

Чрезмерная формализация организационной структуры финансового управления, что приводит к неспособности гибко и адекватно реагировать на перемены;

Ориентация структуры на стратегию "выживания", а не на работу в долгосрочном периоде.

Варианты формирования организационной структуры управления финансами ООО "ЭНКИ" должны базироваться на стратегических планах, поскольку именно стратегия определяет структуру, а не наоборот.

Оптимальная организационная структура предполагает весь пакет взаимных договоренностей о разделении задач и полномочий внутри предприятия. Многоцелевая стратегия усложняет организационную структуру предприятия. При этом на стратегию предприятия оказывает влияние не только выбор того или иного стратегического подхода, связанный с изменениями внешнеэкономической среды, но и размеры предприятия, объемы его продаж и прибылей, что, в свою очередь, также влияет на организационную структуру, совершенствование которой в конечном итоге повышает эффективность решения стратегических задач предприятия.

Таким образом, вышеперечисленные недостатки организационной структуры управления финансами ООО "ЭНКИ" (перегруженность генерального директора и заместителей директора; чрезмерная формализация организационной структуры финансового управления; ориентация структуры на стратегию "выживания") свидетельствуют о том, что существующая структура неоптимальна ни для краткосрочной, ни для долгосрочной перспективы развития предприятия. Подтверждением изложенному являются оценочные показатели финансовых результатов деятельности предприятия.

Объектом анализа результативности управления финансами ООО "ЭНКИ" примем финансовые результаты деятельности предприятия.

В анализе финансовых результатов как эффективности управления финансами ООО "ЭНКИ" используются следующие показатели: балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль, рентабельность активов и источников средств, рентабельность деятельности предприятия.

2.3 Анализ эффективности использования методов менеджмента по оптимизации финансового состояния ООО "ЭНКИ"

Качественная оценка значений финансовых показателей ООО "ЭНКИ" проведена с учетом отраслевых особенностей деятельности организации.

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что по состоянию на 31.12.2012 в активах организации доля иммобилизованных средств составляет 1/3, а текущих активов — 2/3. Активы организации за два года увеличились на 5 747 030 тыс. руб. (на 52,9%). Отмечая значительный рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени — в 4,7 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор (см. приложение 2).

Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

запасы — 2 253 738 тыс. руб. (37,3%)

дебиторская задолженность — 1 631 568 тыс. руб. (27%)

денежные средства и денежные эквиваленты — 809 004 тыс. руб. (13,4%)

прочие внеоборотные активы — 691 099 тыс. руб. (11,4%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) — 4 107 738 тыс. руб. (54,2%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "отложенные налоговые активы" в активе и "краткосрочные заемные средства" в пассиве (-294 306 тыс. руб. и — 1 828 924 тыс. руб. соответственно).

Собственный капитал ООО "ЭНКИ" на последний день анализируемого периода (31.12.2012) составил 5 299 439,0 тыс. руб. В течение анализируемого периода собственный капитал ООО "ЭНКИ" стремительно вырос (+4 175 920,0 тыс. руб.).

Таблица 2.1 Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель Значение показателя Изменениев тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб. (гр.4-гр.2) ± % ( (гр.4-гр.2): гр.2) 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 на начало анализируемого периода (31.12.2010) на конец анализируемого периода (31.12.2012) 12 3 4 56781. Чистые активы1 123 5193 511 6285 299 43910,431,9+4 175 920+4,7 раза2. Уставный капитал 168 600168 600168 6001,61—3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) 954 9193 343 0285 130 8398,830,9+4 175 920+5,4 раза

Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2012 намного (в 31,4 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО "ЭНКИ", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов в 4,7 раза в течение анализируемого периода. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Проведем анализ финансовой устойчивости организации.

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2012 составил 0,32. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (32%) в общем капитале ООО "ЭНКИ". За весь рассматриваемый период коэффициент автономии увеличился на 0,22 (см. приложение 3)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31 декабря 2012 г. составил 0,05, при этом на 31.12.2010 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами был намного ниже — 0,37 (увеличение составило 0,42). На 31.12.2012 значение коэффициента не соответствует нормативному значению. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего периода не укладывался в принятую норму.

За весь анализируемый период отмечен стремительный рост коэффициента покрытия инвестиций — на 0,22 (до 0,32). Значение коэффициента по состоянию на 31.12.2012 значительно ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 32%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов за весь рассматриваемый период резко вырос — с — 0,88 до 0,11 (+0,99). В течение всего рассматриваемого периода коэффициент сохранял значение, не соответствующее норме. На 31.12.2012 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов не удовлетворяет нормативному значению.

Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.

Поскольку по состоянию на 31.12.2012 наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за анализируемый период (31.12.10-31.12.12) улучшили свои значения.

По состоянию на 31.12.2012 при норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,05. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику — за весь рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,32.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности тоже не соответствует норме — 0,59 при норме 1. Это говорит о недостатке у ООО "ЭНКИ" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего рассматриваемого периода не укладывались в нормативные.

При норме 0.2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,16. При этом следует отметить, что за анализируемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012) коэффициент вырос на 0,05.

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 5 145 212 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ООО "ЭНКИ".

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ООО "ЭНКИ" за два последних года.

Годовая выручка за последний год равнялась 42 568 529 тыс. руб. В течение анализируемого периода (с 31 декабря 2010 г. по 31 декабря 2012 г.) наблюдалось ощутимое повышение выручки, составившее 6 130 785 тыс. руб.

За 2012 год прибыль от продаж составила 82 620 352 тыс. руб. В течение анализируемого периода (31.12.10-31.12.12) финансовый результат от продаж заметно вырос (на 13 158 630 тыс. руб., или на 18,9%).

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в "Отчете о прибылях и убытках" (стр.2450) за последний отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 1160 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Подтверждением выявленной ошибки является и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в отчетности за последний отчетный период не совпадают.

Таблица 2.2 Анализ рентабельности

Показатели рентабельности Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) Изменение показателя2011 г. 2012 г. коп., (гр.3 — гр.2) ± % ( (3-2): 2) 12 3 451. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: не менее 6%. 190,6194,1+3,5+1,82. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). 192,9196,8+3,9+23. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). 195,7207+11,3+5,8Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) -210,3-206,3+4↑Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. -182,1-209,9-27,8↓

За последний год организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.

Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 194,1% от полученной выручки. При этом имеет место рост рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за 2011 год (+3,5%).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за период 01.01-31.12.2012 составил 196,8%. Это значит, что в каждом рубле выручки ООО "ЭНКИ" содержалось 196,8 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице (см. приложение).

За период 01.01-31.12.2012 каждый рубль собственного капитала ООО "ЭНКИ" принес 19,944 руб. чистой прибыли. Падение рентабельности собственного капитала за рассматриваемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012) составило 1 082,8%. Рентабельность собственного капитала за 2012 год демонстрирует очень хорошее значение.

За два последних года имел место незначительный рост рентабельности активов — до 558,1%.

В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 2.3 Показатели оборачиваемости активов

Показатель оборачиваемости Значение в днях Коэфф. 2011 г. Коэфф. 2012 г. Изменение, дн. (гр.3 — гр.2) 2011 г. 2012 г. 12 3 456Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: 174 и менее дн.) 929943,7+7Оборачиваемость запасов (отношение средней стоимости запасов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: не более 39 дн.) 37419,98,8+4Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 96 и менее дн.) 323511,310,5+3Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке) 49577,46,4+8Оборачиваемость активов (отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке) 1291352,82,7+6Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке) 233815,79,6+15

* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отношению 365 к значению показателя в днях.

Данные об оборачиваемости активов в среднем за два последних года свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 132 календарных дня. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 39 дней.

Можно сделать выводы по результатам анализа

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода) и результатов деятельности ООО "ЭНКИ" за весь анализируемый период, которые приведены ниже.

С очень хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующие показатели:

чистые активы превышают уставный капитал, при этом за два года наблюдалось увеличение чистых активов;

отличная рентабельность активов (558,1% за период с 01.01.2012 по 31.12.2012);

положительная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

за 2012 год получена прибыль от продаж (82 620 352 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+13 158 630 тыс. руб.);

прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за период с 01.01.2012 по 31.12.2012 составила 88 106 804 тыс. руб. (+16 791 545 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом).

Среди положительных показателей результатов деятельности организации можно выделить следующие:

положительная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли (+3,5 процентных пункта от рентабельности 190,6% за 2011 год);

положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (+3,9 коп. к 192,9 коп. с рубля выручки за 2011 год).

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий — не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

В ходе анализа были получены следующие неудовлетворительные показатели финансового положения организации:

коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,32);

на последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (0,05) не удовлетворяет нормативному значению;

коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального значение;

коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже принятой нормы;

коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормального значение.

С критической стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели:

коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 32% (нормальное значение: 70% и более);

критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

Рис 2.12 Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ООО "ЭНКИ"