Содержание
СОДЕРЖАНИЕ
Введение3
ГЛАВА 1 СТРУКТУРА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА4
1.1. Общеэкономический анализ4
1.2 Отраслевой анализ5
1.3 Анализ предприятия5
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ОАО «ГОРОДСКОЙ РЫНОК»7
2.1 Сведения о структуре эмитента9
2.2 Основная информация о финансово-экономическом состоянии эми-тента10
2.3 Финансовые риски, связанные с приобретением размещаемых эмис-сионных ценных бумаг11
2.4 Состав, структура и стоимость основных средств эмитента13
2.5 Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента14
3 ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
АКЦИЙ23
Заключение29
Литература30
Приложение 131
Приложение 233
Введение
С началом функционирования фондового рынка в России возникла заин-тересованность инвесторов в анализе и прогнозе деятельности отдельных пред-приятий и отраслей. Для построения прогнозных оценок на фондовом рынке стали применяться те приемы анализа и прогнозирования, которые хорошо за-рекомендовали себя на развитых зарубежных рынках.
Наиболее известен способ определения целесообразности покупки и обоснованности цены акций, основанный на данных, которые могут быть полу-чены из балансов, сравнения счетов прибылей и убытков и других источников информации фундаментальный анализ рынка акций.
Фундаментальный анализ основан на убеждении в том, что на стоимость акции влияет эффективность функционирования компании, которая эту акцию выпустила. Если перспективы компании выглядят стабильными, то можно ожидать, что рыночный курс ее акции отражает этот факт и он будет расти. Од-нако стоимость обыкновенной акции зависит не только от дохода, который она сулит, но также и от размера риска. Фундаментальный анализ позволяет охва-тить эти проблемные зоны.
Привлекательность обыкновенных акций для инвесторов объясняется простотой и относительной ясностью действия этого инвестиционного инстру-мента. Проблема сводится именно к тому, чтобы найти акции, гарантирующие такую прибыль, на которую инвестор рассчитывал.
В данной работе реализована упрощенная хема анализа предприятия (ОАО «Городской рынок»), что является частью полной схемы фундаменталь-ного анализа. Анализ проведен на основе финансовой отчетности эмитента. Це-лью работы является определение переоцененности или недооцененности рын-ком акций данного эмитента.
ГЛАВА 1 СТРУКТУРА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА
Любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которая может быть количественно оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой. Такую оценку позволяют провести методы фундаментального анализа. Структура фундаментального анализа представляется следующей схемой:
1. Общеэкономический анализ.
2. Отраслевой анализ.
3. Анализ предприятия
1.1 Общеэкономический анализ
Общеэкономические прогнозы являются базой для прогнозирования рын-ков акций. Их перспектива зависит от будущей динамики следующих базовых экономических факторов:
— темпы роста валового национального продукта (ВНП) в постоянных и текущих ценах;
— темп инфляции и ожидаемое инфляционное давление;
— спрос на накопленные средства, создаваемый потребностями потребите-лей, бизнеса и правительств;
— уровень и объем накоплений, осуществляемых компаниями, в том числе пенсионными фондами, и населением;
— прибыли компаний.
Общеэкономический анализ строится на предположении, что курс акций определяется ожидаемыми доходами компаний и устанавливаемой таким обра-зом внутренней ценой акции. Со своей стороны, ожидаемые доходы компаний зависят от общеэкономических воздействий.
1.2 Отраслевой анализ
В рамках фундаментального анализа задачей отраслевого анализа состоит в определении границы анализа для последующего рассмотрения отдельных компаний. Отраслевому анализу всегда должен предшествовать общеэкономи-ческий анализ.
Дифференцированный анализ отдельных отраслей является рациональ-ным, так как прошлый опыт показывает, что экономическое развитие отрасли не обязательно должно идти параллельно развитию общеэкономической конъ-юнктуры.
При проведении отраслевого анализа обращают внимание на уровень мо-нополизации отрасли, уровень регулирования отрасли, инновационную актив-ность (наличие инвестиций и влияие инвестиций на развитие отрасли). А так-же на выявление и оценку основных производственных и финансовых проблем:
— обеспеченность отрасли рабочей силой;
— обеспеченность отрасли средствами производства;
— обеспеченность отрасли финансовыми ресурсами;
— обеспеченность отрасли материальными ресурсами.
1.3 Анализ предприятия
Третьей и последней составляющей фундаментального анализа является анализ отдельной компании. Задачей данного этапа является исследование ди-намики будущих доходов предприятия. С помощью анализа отдельной компа-нии и сопоставления курсов акций можно сделать предположение о вероятно-стной тенденции курса отдельной акции. При этом рассчитываются и анализи-руются:
— показатели финансового положения предприятия;
— показатели рыночного положения и конкурентоспособности продукции предприятия;
— показатели организационно-технического и кадрового уровня предпри-ятия;
— показатели использования ресурсов на предприятии;
— показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия;
— показатели, характеризующие структуру собственников (акционеров) предприятия.
Выдержка из текста работы
В современном мире предприятия работают в жестком конкурентном пространстве. Для стабильного развития предприятию необходимо постоянно развиваться, быстро подстраиваться под изменяющиеся условия окружающей среды, предлагая на рынке современный, качественный, удовлетворяющий потребителя товар. Постоянное развитие организации требует регулярных инвестиций как в основные средства и научно-технические разработки, так и на другие цели направленные на получение положительного эффекта. Для привлечения данных инвестиций предприятию необходимо следить за инвестиционной привлекательностью.
Выбор направлений инвестирования — одна из самых трудных задач финансового планирования. Решение ее требует тщательного анализа и обстоятельной оценки будущих вероятных условий реализации данного проекта. Предприятие в этом случае принимает на себя долгосрочные обязательства и заинтересовано в обеспечении необходимой прибыли, оправдывающей предполагаемые капиталовложения. При проведении анализа инвестиционных затрат принципиально важна разработка нескольких вариантов.
Экономические расчеты, связанные с обоснованием инвестиционных решений, должны основываться на прогнозах доходов и затрат. Необходимо тщательно прогнозировать динамику вероятных возможностей, но при этом нельзя поддаваться соблазну просто экстраполировать ранее имевшиеся условия.
Целью данной работы является анализ инвестиционной привлекательности ЗАО «Рудник Апрелково» и ОАО «Высочайший».
В соответствии с целью поставлены следующие задачи:
• раскрыть понятие инвестиционной привлекательности;
• определить факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность;
• проанализировать финансово-хозяйственную деятельность предприятий;
• провести анализ инвестиционной привлекательности предприятий;
• оценить уровень платежеспособности и кредитоспособности предприятий;
• разработать пути повышения инвестиционной привлекательности на предприятии.
При написании курсовой работы были использованы следующие методы научного исследования: сравнительный метод; изучение соответствующей литературы, статей; аналитический метод.
Информационной базой послужили учебная литература по данной теме, периодические издания экономических журналов, информационные сайты. Для выполнения аналитической части работы были взяты сведения и финансовая отчетность ЗАО «Рудник Апрелково» и ОАО «Высочайший». ?
1 Теоретические аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятия
1.1 Понятие инвестиционной привлекательности предприятия
Инвестиционная привлекательность предприятия (ИПП) – это комплексный показатель характеризующий целесообразность инвестирования средств в данное предприятие. инвестиционная привлекательность предприятия зависит от множества факторов таких как политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, экономическая ситуация в отрасли, квалификация персонала, финансовые показатели и т.д.
В настоящее время предприятия используют множество инструментов по привлечению финансирования. Самые распространенные способы привлечения инвестиций это:
1. Займы в кредитных организациях…………….
Заключение
Инвестиционная привлекательность предприятия — это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.
Внешние субъекты (потенциальные инвесторы) при выборе объекта инвестиций полагаются на результаты проведенного анализа. Для анализа инвестиционной привлекательности определяется уровень каждого показателя и его динамика за ряд периодов.
Делая общую оценку инвестиционной привлекательности предприятия, необходимо изучить показатели за 3-5 лет. При этом нельзя дать правильную оценку указанных показателей только в отношении одного конкретного предприятия отдельно от окружающей среды. Оценка инвестиционной привлекательности должна базироваться на комплексном подходе к субъекту хозяйствования как к объекту исследования в конкретной системе хозяйствования.
В ходе оценки инвестиционной привлекательности предприятия рекомендуется также изучить возможности предприятия продолжать свою деятельность в будущем (оценка неплатежеспособности и вероятности банкротства).
Проанализировав общее состояние финансовых результатов деятельности предприятий можно сделать следующие выводы:
Для ЗАО «Рудник Апрелково»:
• пополнять собственные средства путем сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов;
• выявлять тенденции динамики объема и состава капитала и их влияния на финансовую устойчивость, и эффективность использования капитала;
• эффективно управлять не только накопленным капиталом, но и формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия;
• выбирать наилучшие формы организации денежных потоков на предприятии;
• обеспечивать сбалансированность объемов положительных и отрицательных денежных потоков;
• максимизировать чистый денежный поток.
ОАО «Высочайший» можно присвоить средний уровень ФПП по расчетным показателям – деятельность предприятия прибыльна, финансовое положение стабильно.
Предприятие является инвестиционно привлекательным и имеет потенциал для повышения привлекательности и дальнейшего развития.
Список литературы
1. Белоглазова Г.Н. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 364 с.
2. Глушкова Н.Б. Банковское дело. – М.: Академ. Проект, 2005. – 324 с.
3. Кабушкин С.Н. Управление банковскими кредитными рисками — М.: Новое знание, 2004. – 285 с.
4. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М., Финансы и статистика, 2005. – 287 с.
5. Ковалев В.В. Финансы предприятий. –М., ТК Велби, 2005. – 654 с.
6. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности, -М., Проспект, 2004. – 722 с.
7. Кушуев А.А. Показатели платежеспособности и ликвидности в оценке кредитоспособности заемщика // Деньги и кредит. — 2003 — № 12 — С. 52-66.
8. Лаврушин О.И. Банковское дело. Современная система кредитования. – М.: КноРус, 2005. – 453 с.
9. Мал бизнес, да дорог, Ескевич А.// Эксперт-Сибирь.- 2004.- №10.- С. 10-15.
10. Печникова А.В. Банковские операции. – М.: Форум-Инфра, 2005. – 347 с.
11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2005, — 768 с.
12. Справочник финансиста предприятия. 3-е издание, доп. и переработанное. М.: ИНФРА-М, 2004. – 644 с.
13. Тавасиев А.М. Банковское дело. Базовые операции для клиентов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 155 с.
14. Тавасиев А.М. Банковское дело. Дополнительные операции для клиентов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 155 с.
15. Тавасиев А.М. Банковское дело. – М.: Юнити, 2006. – 723 с.
16. Халевинская Е.Д. Банковские кредиты // Аудит и финансовый анализ. – 2004. — № 4. — С. 20-25.
17. Хандруев А.А. Управление рисками банков: научно-практический аспект // Деньги и кредит. – 2004. — № 6. — С. 17-21.
