Содержание
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ3
1. ХАРАКТЕРИСТИКА МОШЕННИЧЕСТВА5
1.1. МОШЕННИЧЕСТВО В РОССИЙСКОМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ5
1.2. ОТЛИЧИЕ МОШЕННИЧЕСТВА ОТ СМЕЖНЫХ СОСТАВОВ8
1.2. 1. ОТЛИЧИЕ МОШЕННИЧЕСТВА ОТ ДРУГИХ СОСТАВОВ ХИЩЕНИЯ8
1.2.2. ОТЛИЧИЕ МОШЕННИЧЕСТВА ОТ НАРУШЕНИЙ ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВОГО ХАРАКТЕРА10
1.3. МЕХАНИЗМ МОШЕННИЧЕСТВА15
1.4. ВИДЫ МОШЕННИЧЕСТВА18
2. РОССИЙСКАЯ СУДЕБНАЯ ПРАКТИКА В ДЕЛАХ О МОШЕННИЧЕСТВЕ В СФЕРЕ ИНВЕСТИЦИЙ20
2.1. ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИНАНСОВЫХ ПИРАМИД20
2.2. ДЕЛО ОБ «МММ»24
2.3. ДЕЛО ГРИГОРИЯ ГРАБОВОГО27
2.4. ДЕЛО ЗАО «КОРПОРАЦИЯ «УРАЛИНВЕСТЭНЕРГО»29
ЗАКЛЮЧЕНИЕ31
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ34
Выдержка из текста работы
- Вступление. 3
- 1. Воздействие циклов в экономике на рынок ценных бумаг. 4
- 2.Кризисные циклы в мировой экономике, их влияние на фондовые рынки, и попытки их преодоления. 15
- 3. Роль российского рынка ценных бумаг на инвестиции в российскую экономику. 23
- Вывод. 30
- Список использованной литературы. 31
- Вступление.
- Разного рода кризисы и потрясения являются неизбежными спутниками рыночной экономики — без них было бы невозможно развитие и движение вперед. Но они оказывают очень сильное влияние на экономику всего мирового хозяйства, а так как рынок ценных бумаг является одной из наиболее важных составляющих инфраструктуры рыночной экономики, то, соответственно он первым принимает на себя «удар» разразившегося очередного кризиса.
- Таким образом, можно сделать вывод, что тема влияния циклических спадов на рынке ценных бумаг на инвестиции является сегодня достаточно актуальной и в этой курсовой работе сделана попытка проанализировать влияние экономических циклов и разного рода потрясений на фондовый рынок.
- Курсовая работа состоит из трех глав в которых последовательно анализируется указанная выше проблема.
1. Воздействие циклов в экономике на рынок ценных бумаг.
экономический рост
emerging markets
Век XIX
Падение рынков ценных бумаг и минимумы кондратьевских волн в Х
Годы |
Динамика дефлирования цен на акции. |
||
США |
Великобритания |
||
1842 |
на 48% ниже максимума 1800-1842 гг. достигнутого в 1835г. |
на 64% ниже максимума 1800-1842гг., достигнутого в 1824г. |
|
1890 — Великобритания,
1894 — США |
на 29% ниже максимума 1840-1894 гг., достигнутого в 1881г. |
на 24% ниже максимума 1840-1890гг., достигнутого в 1873г. |
Сопоставление длительных волн в рыночной экономике и динамики рынков ценных бумаг в ХХ в.
Рост (^) или падение (v) рынка акций по отношению к концу соответствующего периода. |
||||||||||
Страны |
Предвоенный экон. подъем |
Война и спад после войны |
Экон. поъем 20-х гг. |
Кризис 30-х гг., война и послевоенный спад |
Экон. подъем 50-60-х. гг. |
Стагнация 70-х гг. |
Экон. подъем 80-90х. гг. |
|||
1909-1899 |
1919-1909 |
1929-1919 |
1939-1929 |
1949-1939 |
1959-1949 |
1969-1959 |
1979-1969 |
1995-1979 |
||
Англосаксонские страны |
||||||||||
США |
^ |
v |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Велико-британия |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Канада |
н/д |
н/д |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Австралия |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Крупные индустриальные страны, не относящиеся к англосаксонской группе. |
||||||||||
Япония |
н/д |
н/д |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
|
Германия |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Франция |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
Ѓ« |
|
Италия |
н/д |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
Ѓ« |
|
Испания |
^ |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
|
Небольшие индустриальные страны Европы. |
||||||||||
Бельгия |
н/д |
н/д |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Дания |
н/д |
н/д |
Ѓ« |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
Ѓ« |
|
Нидерланды |
н/д |
н/д |
Ѓ« |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Норвегия |
н/д |
н/д |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Швеция |
н/д |
н/д |
ЃЄ |
Ѓ« |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
|
Швейцария |
н/д |
Ѓ« |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
ЃЄ |
ЃЄ |
Ѓ« |
ЃЄ |
Короткие экономические циклы
Взаимосвязь коротких экономических циклов и состояния рынка ценных бумаг.
Кризисные периоды |
Состояние рынка ценных бумаг (РЦБ) |
|
1929 -1941 гг.— Великая Депрессия и циклические колебания 30х годов. |
Из 12 лет — падение РЦБ в течение 9 лет. |
|
1946 г.— падение производства, конверсия. |
1946 г.— падение РЦБ. |
|
1953 г.— падение производства. |
1953 г.— падение РЦБ. |
|
1974 -1975 гг.— падение производства, нефтяной шок. |
1973 -1974 гг.— падение РЦБ. |
|
1980 г.— падение производства,1981 г.— восстановление. |
1981 г.— падение РЦБ. |
|
1983 -1990 гг.— восемь лет экономического роста. |
1982 -1989 гг.— восемь лет роста РЦБ. |
|
1990 г.— рецессия,1991 г.— падение производства. |
1990 г.— падение РЦБ. |
|
1993 г.— замедление темпов роста в индустриальных странах, падение производства. |
1993 г.— падение РЦБ. |
Зависимость от динамики рынка акций США .
Роль США в формировании мировых рынков ценных бумаг.
Показатели |
1980 |
1996 |
1998 |
|
Доля США в капитализации рынков акций развитых стран, %. |
53,0 |
47,3 |
53,8 |
|
Доля США в капитализации рынков акций всего мира, %. |
53,1 |
41,9 |
50,1 |
Фактически это функциональная зависимость капитализации рынка акций России от динамики рыночной стоимости акций на фондовом рынке США. Совпадение с динамикой латиноамериканских рынков. На длинных динамических рядах российский рынок акций обнаруживает значительные совпадения с динамикой капитализации рынков Латинской Америки и Мексики. Наиболее сильная корреляция наблюдается при сравнении динамики фондовых рынков России и Бразилии. Взаимосвязь между указанными рынками проявилась и в период финансового кризиса в России в августе 1998 г. Немедленно за его наступлением иностранные инвесторы начали массовую ликвидацию портфельных инвестиций на рынке Бразилии, превращая их в долларовую наличность. Масштабное бегство капитала привело к острому финансовому кризису (крах рынка акций, девальвация национальной валюты, обесценение вслед за российскими бразильских облигаций на внешних рынках, падение золотовалютных резервов и т.п.). Одним из предполагаемых каналов взаимосвязи были операции германских банков, которые вслед за потерями в России закрывали свои позиции в Бразилии, восстанавливая ликвидность Б.Рубцов «Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития » Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000.С.49
Связь динамики рынков ценных бумаг России и стран Азии.
Коэффициенты корреляции между фондовыми индексами. |
||||||||||
Индо-незия |
Малай-зия |
Таи-ланд |
Синга-пур |
Фили-пины |
Индия |
Паки-стан |
Тай-вань |
Корея |
||
Россия: 1995-2000 (декабрь 1995 — декабрь 2000) |
||||||||||
0,180 |
0,165 |
-0,189 |
0,031 |
-0,020 |
0,345 |
0,5205 |
0,690 |
-0,188 |
||
Россия: 1998 (январь 1998 — декабрь 1998) |
||||||||||
0,718 |
0,940 |
0,735 |
0,737 |
0,580 |
0,934 |
0,899 |
0,885 |
0,082 |
Связь динамики формирующихся рынков ценных бумаг России и стран Европы.
Коэффициенты корреляции между фондовыми индексами. |
|||||
Польша |
Венгрия |
Чехия |
Турция |
||
Россия: 1995-2000 (декабрь 1995 — декабрь 2000) |
|||||
0,435 |
0,369 |
0,163 |
0,354 |
||
Россия: 1998 (январь 1998 — декабрь 1998) |
|||||
0,813 |
0,775 |
0,491 |
0,850 |
2.Кризисные циклы в мировой экономике, их влияние на фондовые рынки, и попытки их преодоления.
Приток иностранного капитала в США
, млрд. долл.
Виды инвестиций |
1993 г. |
1994 г. |
1995 г. |
1996 г. |
1997 г. |
1998 г. |
1999г. |
|
Прямые |
52,5 |
47,4 |
59,6 |
89,0 |
109,3 |
193,4 |
260,0 |
|
Портфельные |
111,0 |
139,4 |
237,5 |
367,7 |
384,0 |
266,8 |
300,0 |
|
Банковский капитал |
39,9 |
108,0 |
64,2 |
22,2 |
171,3 |
29,3 |
80,0 |
|
Прочие обязательства |
10,5 |
1,3 |
59,5 |
39,4 |
107,8 |
9,4 |
50,0 |
Источник
Рис.4 Динамика основных фондовых индексов США в 2002 году.
Источник: www. StockCharts.com
Истории с фальсифицированной бухгалтерской отчетностью обусловили значительный отток капитала с фондового рынка — в некоторые моменты казалось, что инвесторы навсегда потеряли доверие к корпорациям. Банкротство WorldCom стало крупнейшим в истории корпоративной Америки (активы в $103 914 млн. до объявления о банкротстве), а разорения Global Crossing ($25 511 млн.) и Adelphia Communications ($24 409 млн.) вошли в десятку крупнейших банкротств за всю историю США на пятом и шестом местах соответственно. Под подозрение в использовании различных «схем» и возможном банкротстве в будущем попали многие корпорации, в том числе такие гиганты как Qwest Communications, Merrill Lynch, Citigroup, Xerox, Johnson & Johnson, Halliburton, Goldman Sachs, Salomon Smith Barney, Tyco International. Особенным вниманием пользовались те компании, чьим аудитором являлась теперь уже печально известная Arthur Andersen. Более 30 крупных менеджеров корпораций было обвинено в махинациях с корпоративной отчетностью. Было потеряно доверие к финансовым аналитикам, а 12 крупнейших инвестиционных банков вынуждены были объявить об изменении методов оценки акций и проведения первичных размещений (IPO) и выплате компенсаций для отзыва многочисленных исков.
Проанализируем поведение на фондовом рынке после терактов 11 сентября. Большинство российских акций в первые полчаса торгов упало на 4-8 %, цены нефтяных бумаг поддерживаются высокими мировыми ценами на нефть
Технический индекс РТС уменьшился на 4,67 % к предыдущему закрытию.
Большинство западноевропейских индексов упало на 0,8-2,7 %. На рис.5 изображено поведение акций корпорации «Боинг» после сообщения о терактах.
Рис.5 Динамика акций корпорации «Боинг» после терактов 11 сентября
3. Роль российского рынка ценных бумаг на инвестиции в российскую экономику.
Инвестор > Прямые инвестиции > Экономический рост
Инвестор >
Государственные ЦБ
>
Прямые инвестиции
Вывод.
Список использованной литературы.
2. Константинов Ю.А., Ильинский А.И. Финансовый кризис: причины и преодоление. М.: ЗАО [!!! В соответствие с ФЗ-99 от 05.05.2014 данная форма заменена на непубличное акционерное общество] «Финстатинформ», 1999
3. Миркин Я.М. «Волатильность», журнал «Рынок ценных бумаг» №6 2001 г.
4. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 1995
5. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: инструменты и механизмы. М., 1991
6. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000.
7. Kindleberger Charles P.A Financial History of Western Europe.— New-York::Oxford University Press,1993.P.359.