Выдержка из текста работы
В настоящее время понятие «финансовый менеджмент» подразумевает самые разные аспекты управления финансами предприятия. Целый ряд направлений финансового менеджмента получил углубленное развитие и выделился в относительно самостоятельные научные и учебные дисциплины:
· высшие финансовые вычисления;
· финансовый анализ ;
· инвестиционный анализ;
· риск-менеджмент;
· антикризисное управление;
· оценка стоимости компании.
Финансовый менеджмент как научное направление зародился в начале прошлого века в США и на первых этапах становления рассматривал в основном вопросы, связанные с финансовыми аспектами создания новых фирм и компаний, а впоследствии — управление финансовыми инвестициями и проблемы банкротства.
Принято считать, что начало данному направлению было положено Г. Марковицем, разработавшим в конце 1950-х гг. теорию портфеля, на основе которой У. Шарп, Дж. Линтнер и Дж. Моссин через несколько лет создали модель оценки доходности финансовых активов (CAPM), связывающую риск и доходность портфеля финансовых инструментов. Дальнейшее развитие этой области привело к разработке концепции эффективного рынка, созданию теории арбитражного ценообразования, теории ценообразования опционов и ряда других моделей оценки рыночных инструментов. Примерно в это же время начались интенсивные исследования в области структуры капитала и цены источников финансирования. Основной вклад по данному разделу был сделан Ф. Модильяни и М. Миллером. Год опубликования их работы «Стоимость капитала. Корпоративные финансы. Теория инвестиций» 1958, считается рубежным, когда ФМ выделился как самостоятельная дисциплина из прикладной микроэкономики. Теорию портфеля и теорию структуры капитала можно назвать ядром финансового менеджмента, поскольку они позволяют ответить на два основных вопроса: откуда взять и куда вложить деньги.
1.Факторы влияющие на структуру основного капитала
Основной капитал — это совокупность денежных средств, вложенных в материально-вещественные ценности, многократно участвующие в процессе хозяйственной деятельности и переносящие частями свою стоимость на готовый продукт в течение длительного периода времени.
Основной капитал в материально-вещественной форме представляет собой производственно-технический потенциал организации, а в стоимостной форме — экономический потенциал.
Экономическое содержание основного капитала раскрывается через следующие признаки:
· срок использование не менее 1 года;
· способность приносить экономическую выгоду в будущем;
· является немобильной, низколиквидной частью активов;
· использование основного капитала осуществляется с целью получения прибыли.
Понятия «основной капитал» и «внеоборотные активы» не тождественны. В состав внеоборотных активов наряду с основным капиталом (основными средствами) включаются нематериальные активы, оборудование к установке, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы и прочие внеоборотные активы.
В состав основного капитала входят: основные средства и незавершённое строительство.
Основные средства представляют собой часть имущества организации, используемого в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев, или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.
Основные средства классифицируются по ряду признаков:
1. В зависимости от участия в производственном процессе (по назначению):
производственные;
непроизводственные.
2. По роли в производстве продукции:
— активные (машины, оборудование, транспортные средства);
пассивные (здания, сооружения, передаточные устройства).
3. По видам:
— здания;
сооружения;
рабочие и силовые машины и оборудование;
передаточные устройства;
вычислительная техника;
транспортные средства;
инструмент;
производственный и хозяйственный инвентарь;
рабочий, продуктивный и племенной скот;
многолетние насаждения;
прочие основные средства.
4. По принадлежности:
— собственные;
арендованные;
находящиеся в хозяйственном ведении или оперативном управлении.
5. По степени использования:
— находящиеся в эксплуатации;
находящиеся в запасе;
находящиеся на консервации;
находящиеся на восстановлении;
находящиеся в краткосрочной аренде;
переданные по лизингу.
6. По отраслевому признаку:
— промышленное производство;
строительство;
сельскохозяйственное производство и т.п.
К незавершенному строительству относятся не оформленные актами приемки-передачи основных средств затраты на строительно-монтажные работы, приобретение зданий, оборудования, транспортных средств, иных материальных объектов длительного использования.
Состав основного капитала — это совокупность образующих его элементов. Структура основного капитала — это удельный вес каждого элемента в его общем объеме. Она служит показателем технического уровня развития производства в отраслях народного хозяйства. Управление структурой имеет практическое значение для каждого предприятия, так как позволяет оптимизировать поток инвестиционных ресурсов, направляемых на обновление и техническое совершенствование его производственного потенциала.
Основной капитал классифицируется по следующим признакам:
1. По функциональному назначению:
— активный;
пассивный.
2. По характеру обслуживания отдельных видов деятельности:
— производственный;
непроизводственный.
3. По характеру владения:
— собственный;
арендованный.
4. По формам залогового обеспечения кредита и по особенностям страхования:
— движимый;
недвижимый.
5. По формам стоимостной оценки:
— первоначальная;
— восстановительная;
остаточная;
— ликвидационная стоимость отдельных элементов основного капитала.
К бухгалтерскому учету объекты основных средств принимаются по первоначальной стоимости. Первоначальная стоимость основных фондов — это стоимость в момент их производства и ввода в действие в ценах данного года.
К факторам, влияющим на структуру основного капитала относят:
1. Стабильность реализации продукции. Чем стабильнее осуществляется реализация товаров и услуг предприятием, тем выше и безопаснее становится использование заемного капитала.
2. Структура активов предприятия. Чем более безопасна с позиции кредиторов структура активов предприятия (чем выше удельный вес оборотных активов, а в их составе — высоколиквидной их части), тем большими возможностями в привлечении заемного капитала оно обладает.
3. Темпы развития предприятия. Растущие предприятия, находящиеся на ранних стадиях своего жизненного цикла и имеющие конкурентоспособную продукцию, могут привлекать для финансирования новых активов большую долю заемного капитала.
4. Уровень рентабельности активов и собственного капитала. При высоких коэффициентах рентабельности предприятие может капитализировать большую часть прибыли, снижая тем самым потребность в собственном капитале.
5. Уровень налогообложения прибыли. Так как
выплата процентов за используемый кредит включается в состав издержек, что снижает сумму балансовой прибыли, то на предприятиях с высоким уровнем ее налогообложения более эффективным становится использование заемного капитала.
6. Отношение кредиторов к предприятию. Несмотря на высокий уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, кредиторы в оценке деятельности предприятия могут руководствоваться иными критериями, формирующими его негативный имидж. Это оказывает соответствующее влияние на возм……..
Список литературы
1. Жиляков, Д. И. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания) : учеб. пособие / Д. И. Жиляков, В. Г. Зарецкая. — М. : КНОРУС, 2012. — 368 с.
2. Инструментарий финансового менеджмента на инновационно ориентированном предприятии / Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова, Э. И. Исхакова, Е. В. Евтушенко. — Уфа : БАГСУ, 2012. — 71 с.
3. Когденко, В. Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика : учеб. пособие для вузов / В. Г. Когденко, М. В. Мельник, И. Л. Быковников. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 471 с.
4. Колпакова, Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит : учеб. пособие для бакалавров / Г. М. Колпакова. — 4-е изд., перераб. и доп. — М. : Юрайт, 2012. — 538 с.
5. Корпоративный финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент как сфера прикладного использования корпоративных финансов : учеб.-практ. пособие / М. А. Лимитовский, Е. Н. Лобанова, В. Б. Минасян, В. П. Паламарчук. — М. : райт, 2012. — 990 с.
6. Кричевский, М. Л. Финансовые риски : учеб. пособие / М. Л. Кричевский. — М. : КНОРУС, 2012. — 244 с.
7. Нешитой А.С., Воскобойников Я.М. Финансы: Учебник, 10-е изд. — М.: ИТК «Дашков и К°», 2012 г. — 528 с.
8. Перес, К. Технологические революции и финансовый капитал. Динамика пузырей и периодов процветания / К. Перес ; пер. с англ. Ф. В. Маевского ; науч. ред. пер. С. Ю. Глазьева, В. Е. Дементьев. — М. : Дело, 2011. — 231 с.
9. Петрова Г.В. Международное финансовое право. Учебник для магистров. — М.:Издательство Юрайт, 2011 г. — 457 с.
10. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2011 г. — 540 с.
11. Сребник, Б. В. Финансовые рынки: профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг : учеб. пособие / Б. В. Сребник, Т. В. Вилкова. — М. : ИНФРА-М, 2013. — 365 с.
