Роль и значение МСФО., Финансы

Выдержка из текста работы

Как известно, в макроэкономике исследуются результаты и последствия совместной экономической деятельности всех участников народного хозяйства одновременно. При этом в центре внимания оказываются многие показатели функционирования экономики. Одним из важнейших макроэкономических показателей является состояние государственного бюджета и платежного баланса страны. Многогранные отношения между странами — экономические, политические, военные, культурные — порождают денежные платежи и поступления. Вся совокупность международных отношений страны находит отражение в балансовом счете ее международных операций, который традиционно называется платежным балансом.

В современных условиях трудно прогнозировать или активно участвовать в международной валютно-финансовой системе, если четко и реально не сбалансирован платежный баланс. Объективно обусловленные тенденции к росту взаимосвязей и взаимовлияний экономики развитых стран требует тщательного подхода к разработке платежного баланса страны. В настоящее время платежный баланс всесторонне изучается специалистами в области международных экономических отношений как источник важнейшей информации, раскрывающей особенности участия страны в международном обмене товарами, услугами и капиталами.

Тема курсовой работы «Платежный баланс страны, его роль и значение» является актуальной, так как платежный баланс, являясь очень сложным макроэкономическим показателем, выступает зеркальным отражением экономического состояния страны за определенный период времени.

Целью настоящей курсовой работы является систематизация и обобщение основных знаний по теме «Платежный баланс».

Объектом исследования является платежный баланс.

Предмет исследования – способы предоставления платежного баланса.

В соответствии с целью в работе поставлены следующие задачи:

дать определение платежному балансу;
рассмотреть структуру платежного баланса;
определить роль и значение платежного баланса;
провести анализ платежного баланса на примере Российской Федерации;
разработать рекомендации к платежному балансу.

Информационная база для написания курсовой работы:

Вестник Банка России № 66 [Текст] – М.: Прайм-Тасс, 2008. – 118 с.
Газета «Коммерсантъ» 2010. – М.: № 185
Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник — М.: Финансы и статистика, 2009. — 606 с.
Петрикова Е. М. Макроэкономический анализ внешних и внутренних показателей страны // Финансы. — 2009. — №6. – 24 с.
Швандар К. В. Мировой кризис сквозь призму платежного баланса и конкурентоспособности // Банковское дело. — 2009. — №5. — 54 с.
http://www.vestnik.fa.ru

В соответствии с поставленной целью и выдвинутыми задачами была определена и структура работы, которая состоит из трех глав. Первая глава посвящена теоретическим основам платежного баланса. Во второй главе дан анализ платежного баланса Российской Федерации за первое полугодие 2010 г. В третьей главе разработаны рекомендации, позволяющие улучшить качество предоставления платежного баланса.

Глава 1 Платежный баланс

Понятие платежного баланса

Все страны являются участницами современного мирового хозяйства. Активность этого участия, степень интеграции отдельных стран в мировое хозяйство различны, но нет такой страны, которая в той или иной мере не была бы связана нитями экономического взаимодействия с окружающим миром. Помимо экономических, существуют политические, военные, культурные и другие отношения между странами, которые порождают денежные платежи и поступления. Комплекс международных отношений страны находит отражение в ее платежном балансе.

Платежный баланс — балансовый счет международных операций — это стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственных связей страны в форме соотношения показателей ввоза и вывоза товаров, услуг, капиталов. Балансовый счет международных операций представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве. На практике принято пользоваться термином «платежный баланс», а показатели валютных потоков по всем операциям обозначать как платежи и поступления [4, с. 109].

При составлении платёжного баланса используется принятый в бухгалтерском учёте принцип двойной записи. Каждая операция отражается по дебету и кредиту счёта, а итоговая сумма дебета должна равняться итоговой сумме кредита. Кредитовые суммы формируются в результате экспорта товаров и услуг и притока капитала, что приводит к поступлению иностранной валюты на счёт, они отражаются со знаком «плюс». Дебетовые суммы формируются в результате импорта товаров и услуг и оттока капитала, приводящих к расходу иностранной валюты. Они отражаются со знаком «минус». В платёжном балансе экономические операции отражаются по рыночным ценам, то есть по ценам, по которым фактически происходил обмен экономическими ценностями.

1.2 Структура платежного баланса

Существуют различные методики составления платёжных балансов. В настоящее время наибольшей известностью пользуется классификация статей платёжного баланса, предложенная Международным валютным фондом. В основе данной методики лежит отражение объективной реальности — необходимости выделения двух больших разделов платёжного баланса. Связано это, прежде всего, с тем, что каждая сделка имеет две стороны — торговую и финансовую, которые с точки зрения учёта стоимости являются, по сути дела, зеркальным отражением друг друга [3, с. 456].

Экспорт товаров и услуг означает рост требований к нерезидентам (что фиксируется в платёжном балансе со знаком «+») и, следовательно, уменьшение финансовых обязательств перед нерезидентами (что фиксируется со знаком «—»). В принципе суммирование двух учётных записей должно давать ноль. В результате экспорта товаров и услуг в стране накапливаются валютные резервы, из которых осуществляется, в частности, оплата импорта. При отсутствии достаточных валютных резервов для оплаты импорта страна может прибегнуть к иностранным займам, которые не опосредованы экспортом товаров и услуг (но которые в дальнейшем необходимо покрывать за счёт увеличения национального экспорта). В этом случае торговая сторона сделки (ввоз товаров или услуг) означает появление задолженности перед иностранцами, требующей погашения (что фиксируется со знаком «—»), а привлечение кредитов нерезидентов означает рост обязательств перед иностранцами (что фиксируется со знаком «+»).

Именно поэтому платёжный баланс подразделяется на два больших раздела: счёт текущих операций и счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами. МВФ публикует платёжные балансы по двум схемам: агрегированный и более подробный баланс. Хотя на практике используются различные схемы представления платёжного баланса, составляемого по методике МВФ, в основном и главном они совпадают.

1.3 Виды представления и сальдо платёжного баланса

При публикации платежный баланс может быть представлен в «нейтральной» или в «гипотетической» форме. В «нейтральной» форме товары, услуги и текущие трансферты объединяются в счете текущих операций, а капитальные трансферты, прямые инвестиции, портфельные инвестиции, финансовые производные, прочие инвестиции и резервные активы − в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. Для обеспечения равенства между счетами, добавляется балансирующая статья «Чистые ошибки и пропуски» и выводится общее нулевое сальдо. «Нейтральная» форма представления обладает рядом недостатков, в частности в нем исчезает совокупный результат экономического и иного общения резидентов страны с внешним миром, кроме этого невозможно определить, имеют ли приводимые показатели самостоятельное значение, или же они являются производными проводками, включенными туда ради соблюдения принципа двойной записи.

В связи с этим наряду с «нейтральным представлением» МВФ рекомендует составлять альтернативную версию платежного баланса, суть которой заключается в переклассификации и перегруппировке имеющихся сведений таким образом, чтобы по возможности отделить первичные, автономные операции от вторичных, уравновешивающих записей. Этот вариант («аналитическое представление») уже предполагает выведение активного или пассивного сальдо платежного баланса, которое должно определяться как суммарный результат независимых, автономных операций текущего и капитального характера, самостоятельно осуществляемых резидентами и нерезидентами в их взаимоотношениях друг с другом, и, таким образом, показывать направленность внешнеэкономической деятельности страны. Все прочие операции, в особенности по линии официальных властей, рассматриваются как балансирующие операции по финансированию или использованию сальдо, свидетельствующие о способах и источниках его урегулирования. Сальдо по основным статьям называется сальдо платежного баланса и, когда оно положительное, говорят о «сильном платежном балансе», когда отрицательное — о «слабом платежном балансе» [6, с. 54].

Исторически существовало несколько подходов к тому, какие именно операции выделять как «уравновешивающие». Согласно рекомендации МВФ, к балансирующим статьям относят: операции официальных валютных органов с валютными резервами (золото, иностранная валюта, резервная позиция в МВФ и активы в СДР); изменения обязательств официальных валютных органов перед иностранными официальными учреждениями, включая международные организации, распределение СДР (специальных прав заимствования).

1.4 Внешнеторговый баланс

Первым подразделом счёта текущих операций является т. н. внешнеторговый баланс. Внешнеторговый баланс страны — соотношение стоимости товаров, экспортированных и импортированных за один и тот же период времени [5, с. 24]. Он включает фактически оплаченные и осуществленные в кредит товарные сделки и составляется по отдельным странам и по группам государств.

Внешнеторговый баланс имеет сальдо — это годовой показатель (возможен квартальный и помесячный) сведений о внешнеторговых сделках страны [5, с. 26]. Если баланс имеет положительное сальдо, это означает, что в денежном эквиваленте (товарный объём переводится в денежный) товаров за границу (экспорт) было отправлено больше, чем получено из других стран (импорт). Если сальдо отрицательно, то ввоз товаров преобладает над вывозом. Положительный баланс говорит о спросе товаров данной страны на международном рынке, а также о том, что страна не потребляет всё то, что производит. Отрицательный баланс говорит о том, что страна кроме своих товаров потребляет и иностранные товары.

1.5 Балансы услуг и факторных доходов

Вторым подразделом счёта текущих операций является баланс услуг. Услуги приобретают всё большее значение в международной торговле. Весьма важной частью счёта текущих операций является также баланс факторных доходов, поскольку в этом подразделе учитывается, в частности, доход от заграничных инвестиций или платежи по иностранным инвестициям. Не случайно, что именно этот подраздел счёта текущих операций имеет особое значение для развития иностранного предпринимательства в той или иной стране. Невозможность переводить прибыли, полученные от инвестиций, за пределы страны является мощным тормозом для иностранных инвестиций [1, с. 30]. В Уставе МВФ есть специальная статья, в соответствии с которой страна, принимающая на себя обязательства, указанные в этой статье, не может в дальнейшем, в частности, вводить, без получения соответствующего согласия МВФ, ограничения по совершению платежей и переводов по текущим операциям, вводить множественность валютных курсов или устанавливать дискриминационные валютные ограничения. К текущим переводам относятся также различные односторонние переводы, в том числе поступления ресурсов и платежи на безвозмездной основе.

1.6 Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами

Второй раздел платёжного баланса состоит главным образом из статей, в которых отражается движение капитала и финансовых инструментов, в частности учитываются прямые и портфельные инвестиции. В этом разделе отражаются торговые кредиты и авансы предоставленные и привлечённые; ссуды и займы предоставленные и привлечённые; наличная иностранная валюта; остатки на текущих счетах и депозиты; просроченная задолженность, в том числе задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений; изменение задолженности по своевременно непоступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам.

1.7 Статья «Чистые ошибки и пропуски»

Поскольку данные, на основе которых составляется платёжный баланс, поступают из разных источников, то для подведения окончательного итога приходится прибегать к статье «Чистые ошибки и пропуски». В тех странах, где учёт имеет прочные традиции, относительная величина этой статьи, как правило, невелика. Там, где имеют место бегство или нелегальный отток капитала, эта величина может быть существенно больше. Объём неучтённых ресурсов может быть значительным и в государствах, куда устремляется нелегальный капитал. С формальной точки зрения величина этой статьи платёжного баланса рассчитывается как разница между суммой счёта текущих операций и счёта операций с капиталом и финансовыми инструментами, с одной стороны, и величиной изменения официальных валютных (и иных связанных) резервов — с другой.

1.8 Итоговый баланс

Суммирование первого и второго разделов баланса, а также статьи «Ошибки и пропуски» позволяет подвести итоговый баланс, который может иметь либо положительное, либо отрицательное сальдо. Если итоговое сальдо положительно, то, следовательно, страна увеличивает свои требования к другим странам и, соответственно, на такую же сумму уменьшаются её обязательства по отношению к ним. Наоборот, если итоговое сальдо баланса отрицательное, то, следовательно, она должна увеличить свои обязательства по отношению к другим странам, с тем чтобы покрыть дефицит платёжного баланса [4, с. 117]. Вот почему в этом подразделе баланса (балансирующие статьи) знак «-» означает рост обязательств по отношению к нерезидентам или уменьшение требований к нерезидентам (и, следовательно, ухудшение состояния платёжного баланса). Знак «+» означает уменьшение обязательств перед заграницей или увеличение требований к последним.

Глава 2 Анализ платежного баланса РФ за I полугодие 2010 г.

Платежный баланс Российской Федерации в I полугодии 2010 года формировался в условиях улучшения конъюнктуры основных товаров российского экспорта. Укрепление положительного сальдо счета текущих операций наряду с сокращением вывоза капитала обусловило дальнейшее наращивание золотовалютных резервов. Вместе с тем неустойчивость состояния мировой экономики и финансовых рынков при умеренном увеличении внутреннего спроса продолжали оказывать негативное воздействие на трансграничные потоки товаров и капитала.

Профицит счета текущих операций по сравнению с I полугодием 2009 года вырос в 2,8 раза и составил 50,2 млрд. долл. США. Его динамика обусловлена расширением внешней торговли товарами: темп прироста экспорта составил 50,1%, импорта – 26,4 процента. Профицит торгового баланса (84 млрд. долл.) почти вдвое превысил показатель сопоставимого периода 2009 года. Экспорт товаров вырос со 125,4 млрд. долл. до 188,2 млрд. долларов. Свыше половины прироста обеспечено повышением средних контрактных цен на сырую нефть и нефтепродукты (в 1,6 и 1,7 раза соответственно). Физический объем поставок природного газа вырос в 1,4 раза при некотором снижении средних контрактных цен. Совокупный экспорт трех основных топливно-энергетических товаров составил 122,1 млрд. долл. против 76,9 млрд. долл. в I полугодии 2009 года. Их доля в структуре вывоза увеличилась с 61,3% в I полугодии 2009 года до 64,9% в соответствующем периоде 2010 года. Наращивание экспорта неэнергетических товаров (на 36,2%) происходило как за счет увеличения цен, так и роста физического объема их вывоза.

На ускорение темпов роста импорта товаров оказало влияние некоторое оживление внутреннего спроса и укрепление реального эффективного курса рубля. По итогам I полугодия 2010 года ввоз увеличился с 82,4 млрд. долл. до 104,2 млрд. долларов. Почти две трети величины прироста получено за счет расширения физического объема поставок. В товарной структуре импорта выросла доля продукции машиностроения при заметном уменьшении ввоза легковых автомобилей. Отрицательное сальдо международной торговли услугами увеличилось до 9,4 млрд. долл. (на 16,9%). Объем предоставленных нерезидентам услуг вырос на 11% до 21,1 млрд. долл., а стоимость полученных — на 12,8% до 30,5 млрд. долларов. Профицит по транспортным услугам был на 0,4 млрд. долл. больше, а дефицит по прочим услугам – на 0,2 млрд. долл. меньше, чем в январе-июне 2009 года. Наряду с этим отрицательное сальдо по статье «поездки» возросло на 1,9 млрд. долл. вследствие увеличения количества выезжавших за рубеж российских граждан при одновременном сокращении числа нерезидентов, прибывающих для временного трудоустройства в России в рамках установленной пониженной квоты.

Дефицит баланса оплаты труда при возросшей на 25-30% средней заработной плате иностранных работников, нивелировавшей падение их численности, практически не изменился и составил 3,9 млрд. долл. (в I полугодии 2009 года — 4 млрд. долларов). Отрицательное сальдо инвестиционных доходов выросло с 12,5 млрд. долл. до 19,4 млрд. долл. преимущественно из-за роста начисленных к выплате реинвестированных доходов и дивидендов. Отрицательный баланс текущих трансфертов составил 1,1 млрд. долл., увеличившись по сравнению с I полугодием 2009 года на 0,7 млрд. долл. в основном в результате роста объема денежных переводов физических лиц за рубеж. Сальдо финансового счета (без учета резервных активов) сложилось положительным в размере 3,7 млрд. долл. (в сопоставимом периоде 2009 года дефицит составлял 30,2 млрд. долларов). Профицит финансового счета стал результатом возобновившегося привлечения иностранных инвестиций государственным и частным секторами при снижении объемов вывоза капитала за рубеж.

Внешние обязательства российской экономики в январе-июне 2010 года выросли на 19,6 млрд. долл. в отличие от I полугодия 2009 года, когда наблюдалось их снижение на 8,6 млрд. долларов. Размещение Минфином России еврооблигаций на 5,5 млрд. долл. (их них – 5,1 млрд. долл. в пользу нерезидентов), осуществленное впервые с 1998 года, обусловило увеличение пассивов органов государственного управления на 4,3 млрд. долларов. В I полугодии 2010 года зафиксирован существенный рост обязательств субъектов Российской Федерации (на 0,9 млрд. долл.) в значительной степени за счет приобретения нерезидентами облигаций, номинированных в рублях. Общий объем привлечения иностранных инвестиций компаниями и банками составил 17,3 млрд. долл. (в сопоставимом периоде 2009 года зафиксировано сокращение обязательств на 10,6 млрд. долларов). В отличие от предшествующих периодов основным источником притока иностранного капитала являлись не ссуды и займы, полученные непосредственно от нерезидентов, а межфирменные кредиты от предприятий специального назначения, созданных российскими корпорациями за рубежом. Указанные кредиты отражаются по статье прямые инвестиции. Увеличение прямых инвестиций обусловлено также ростом реинвестированных доходов в связи с повышением размера прибыли российских компаний. В то же время доля иностранных взносов в капитал компаний-резидентов была относительно небольшой, в том числе в результате чистых изъятий по предприятиям, действующим на основе соглашений о разделе продукции (СРП). В отличие от корпораций, банки сократили иностранные обязательства на 2 млрд. долларов.

В I полугодии 2010 года внешний долг Российской Федерации уменьшился на 7,2 млрд. долл. и составил по состоянию на 1 июля 2010 года 464,4 млрд. долл. (на 1 июля 2009 года – 468,3 млрд. долларов). В 2009 году и в I полугодии 2010 года величина внешнего долга изменялась несущественно. Это позволяет сделать вывод, что операции платежного баланса отражали преимущественно рефинансирование накопленной иностранной задолженности. Иностранные активы резидентов, за исключением резервных, увеличились в I полугодии 2010 года на 16 млрд. долл. (на 21,6 млрд. долл. в сопоставимом периоде 2009 года). Требования органов государственного управления выросли на 0,6 млрд. долл. вследствие увеличения просроченной задолженности по процентам.

Инвестиции прочих секторов в объеме 23,8 млрд. долл. (34,6 млрд. долл. в сопоставимом периоде 2009 года) осуществлены в форме реинвестированных доходов и вложений в капитал зависимых компаний за рубежом. Банки и население, напротив, заметно сократили иностранные активы: требования к нерезидентам со стороны банков уменьшились на 8,6 млрд. долл., а сбережения населения в наличной иностранной валюте — на 10,1 млрд. долларов. Увеличение масштабов внешнеторговых операций обусловило рост объема сомнительных сделок с 11 млрд. долл. в январе-июне 2009 года до 13,7 млрд. долл. в январе-июне 2010 года. По сравнению с I полугодием 2009 г. чистый отток частного капитала сократился втрое: с 31,9 млрд. долл. до 10,2 млрд. долларов.

Международные резервы Российской Федерации на 1 июля 2010 года достигли 461,2 млрд. долларов. За период с начала года их объем увеличился на 21,7 млрд. долл., в том числе за счет операций, учитываемых в платежном балансе, — на 42,7 млрд. долл., а в результате прочих изменений, включающих курсовую переоценку, напротив, уменьшился на 21 млрд. долларов. В структуре показателя доля монетарного золота выросла с начала года с 5,2% до 6,1% как за счет положительной переоценки этого компонента, так и за счет продолжившегося приобретения металла на внутреннем рынке. Удельный вес валютной составляющей, соответственно, уменьшился до 93,9%. Объем международных резервов достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 20 месяцев (в сопоставимом периоде прошлого года — 16 месяцев). По этому показателю Российская Федерация занимает 3-е место в мире. Внешнеторговый оборот, по оценке, в январе-июне 2010 г. увеличился по сравнению с январем-июнем 2009 г. на 40,7% и составил 292,4 млрд. долларов США, при этом экспорт вырос в 1,5 раза, импорт – на 26,4 процента.

В общем объеме товарооборота на долю экспорта приходилось 64,4%, импорта – 35,6 процента. Конъюнктура мировых товарных рынков для российских экспортеров в январе-июне 2010 г. складывалась значительно лучше, чем в январе-июне 2009 года. Несмотря на некоторое снижение цен в начале июня, в целом мировой нефтяной рынок в июне оказался позитивным. На динамику котировок нефти оказывали влияние слабеющий доллар, нарушения поставок сырья по причине установления шестимесячного моратория на глубоководное бурение в США из-за аварии в Мексиканском заливе и ожидания сокращения запасов сырья в американских хранилищах. Средняя мировая цена на нефть марки Urals в январе-июне 2010 г. составила 75,9 доллара США за баррель, что в 1,5 раза выше уровня января-июня 2009 года. В июне 2010 г. мировая цена на нефть марки Urals выросла на 1,2% по сравнению с маем 2010 г., а по сравнению с июнем 2009 г. — на 8,7 процента. Вслед за ростом мировых цен на нефть последовательно увеличивалась экспортная пошлина: с марта по май 2010 г. пошлина выросла с 253,6 до 284 долл. США за тонну, а с 1 июня 2010 г. установлена пошлина на уровне 292,1 долл. США за тонну.

Средние контрактные цены на российский природный газ на границе Германии, по данным Международного валютного фонда, в июне 2010 г. составили 290,2 долларов США за тыс. куб. м и были на 2,4% выше уровня мая 2010 г., но на 6,3% ниже уровня июня 2009 года. Значительно выросли по сравнению с январем-июнем 2009 г. средние мировые цены на цветные металлы. Так, цена на никель и медь на Лондонской бирже металлов увеличилась в 1,8 раза, алюминий – в 1,5 раза. Цены на медь за июнь 2010 г. снизились относительно мая 2010 г. на 4,9%, алюминий – на 5,3%, никель – на 11,9%, по сравнению с июнем предыдущего года цены на никель и медь увеличились 1,3 раза, алюминий – в 1,2 раза. Низкие объемы торгов и цены на цветные металлы в июне были обусловлены как традиционным летним спадом, так и негативной в целом макроэкономической статистикой.

В январе-мае 2010 г. российский внешнеторговый оборот (по данным таможенной статистики) увеличился по сравнению с январем-маем 2009 года на 46,9 процента. Восстановление оборота внешней торговли происходило в основном за счет роста экспортных поставок (156,1 процента). Темпы роста импорта (131,1%) были существенно ниже роста экспорта. Увеличение стоимостного объема экспорта связано с ростом цен на основные товары российского экспорта, прежде всего, на углеводороды, а импорта – с укреплением рубля и увеличением внутреннего потребления импортной продукции. В мае 2010 г. средние цены экспорта увеличились на 23,1% по сравнению с маем 2009 г., тогда как цены по импорту остались на уровне мая 2009 года. Вместе с тем физические объемы по импорту увеличились на 34,6%, а по экспорту снизились на 3,2 процента. Условия торговли в мае были благоприятными для России в связи со значительным ростом экспортных цен по сравнению с импортными ценами. Индекс условий торговли в мае 2010 г. составил 123,1.

В географической структуре крупнейшим внешнеторговым партнером России остается Европейский союз (ЕС), на долю которого в январе-мае 2010 г. приходилось 50,3% российского товарооборота (в январе-мае 2009 г. – 49,9 процентов). Товарооборот со странами-членами ЕС в январе-мае 2010 г. по сравнению с январем-маем 2009 г. вырос на 48,0%, экспорт – на 62,2%, импорт – на 18,7 процента. Товарооборот со странами-членами Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС) в январе-мае 2010 г. вырос на 49,4%, экспорт – на 66,4%, импорт – на 35,5%, доля этих стран в общем объеме товарооборота увеличилась с 21,0% до 21,4 процента. Доля стран СНГ в январе-мае 2010 г. снизилась на 0,4 процентных пункта по сравнению с январем-маем 2009 г. и составила 14,3%, прирост объемов в январе-мае 2010 г. составил во внешнеторговом обороте 42,4% (35,3% – экспорт; 57,6% – импорт). По всем группам стран сальдо торгового баланса сложилось положительное. Со странами дальнего зарубежья сальдо торгового баланса увеличилось в 2,1 раза, со странами СНГ– на 16,0 процента. Значительное отрицательное сальдо у России в январе-мае 2010 года сложилось в торговле с Китаем (4266 млн. долларов США), с Бразилией (1392 млн. долларов США), с Норвегией (333 млн. долларов США), с Малайзией (326 млн. долларов США), с Аргентиной (320 млн. долларов США).

Экспорт товаров (по данным таможенной статистики) в январе-мае 2010 г. относительно января-мая 2009 г. вырос на 56,1% и составил 156,5 млрд. долларов США. Рост стоимостных объемов экспорта связан, прежде всего, с ростом нефтяных цен на 68,4%, кроме того, на 55,4% выросли физические объемы поставок природного газа. При этом рост экспорта в страны дальнего зарубежья (на 60,1%) был существенно выше, чем в страны СНГ (на 35,3%), что объясняется большей долей энергоносителей в структуре торговли в страны дальнего зарубежья. Доля стран дальнего зарубежья в стоимости экспорта увеличилась на 2,1 процентных пункта и составила 86,2%, стран СНГ снизилась до 13,8 процента. Основной российского экспорта по-прежнему остаются топливно-энергетические товары, стоимость которых в январе-мае 2010 г. по сравнению с январем-маем 2009 г. возросла в 1,7 раза. Увеличение стоимостного объема экспорта нефти и нефтепродуктов обусловлено исключительно ростом контрактных цен. Снижение контрактных цен на природный газ (на 7,3%) отчасти было компенсировано ростом физического объема экспорта (на 55,4%), но неравномерно по группам стран: в дальнее зарубежье поставки увеличились на 31,8%, в то время как в страны СНГ – в 2,3 раза.

Стоимость экспорта металлов и изделий из них увеличилась на 35,4 процента. Экспорт черных металлов вырос на 36% как за счет роста физических объемов, так и средних контрактных цен. Экспорт меди рафинированной, никеля необработанного и алюминия необработанного увеличился соответственно в 2,4 раза, в 2 раза и на 26,1% в основном в связи с ростом контрактных цен при незначительном увеличении физических объемов. Увеличение физических объемов поставок метанола, каучука синтетического, шин и покрышек, удобрений, рост контрактных цен на аммиак, метанол, синтетический каучук обеспечили прирост стоимости экспорта продукции химической промышленности на 40,6 процента. Экспорт древесины и целлюлозно-бумажных изделий (по стоимости) в январе-мае 2010 г. по сравнению с январем-маем 2009 г. увеличился на 20,3% , в том числе фанеры клееной – в 1,5 раза, древесной целлюлозы – в 1,7 раза, обработанных лесоматериалов – в 1,2 раза.

Стоимостной объем экспорта продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья (кроме текстильного) вырос на 8,6 процента. Экспорт пшеницы и меслина увеличился на 18,9% за счет роста объемов ее вывоза на 15,1% и увеличения контрактной цены на 3,3 процента. Обращает на себя внимание высокий рост стоимости экспорта машин, оборудования и транспортных средств в январе-мае 2010 г. на 35,3% при сопоставлении с аналогичным периодом прошлого года. Отчасти это объясняется значительным падением экспорта данной группы в начале прошлого года. В январе-мае 2010 г. по сравнению с январем-маем 2009 г. темпы роста физических объемов экспорта по некоторым товарам существенно опережали темпы роста производства. Доля экспорта в производстве бумаги газетной увеличилась на 6,9 процентных пункта, природного газа — на 6,1 процентных пункта, синтетического каучука – на 1,9 процентных пункта, каменного угля — на 1,7 процентных пункта, нефтепродуктов – на 1,0 процентных пункта. Снизилась доля экспорта в производстве грузовых автомобилей на 8,2 процентных пункта, легковых автомобилей — на 3,8 процентных пункта, древесины деловой – на 2,2 процентных пункта, фанеры клееной – на 1,9 процентных пункта, нефти сырой – на 1,6 процентных пункта и целлюлозы товарной – на 0,3 процентных пункта.

Импорт товаров (по данным таможенной статистики) в январе-мае 2010 г. составил по стоимости 76,6 млрд. долларов США и увеличился по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 31,1 процента. Увеличение стоимостных объемов импорта связано с восстановлением российской экономики, ростом реальных располагаемых доходов населения, реальным укреплением рубля к основным валютам. В январе-мае 2010 г. темпы роста импорта из стран СНГ (157,6%) существенно превосходили темпы роста импорта из стран дальнего зарубежья (127,2%). Такая динамика объясняется, в основном, ускоренным ростом импорта металлов, машин и оборудования из стран СНГ. Доля стран дальнего зарубежья в стоимости импорта сократилась на 2,6 процентных пункта и составила 84,8%, стран СНГ увеличилась до 15,2 процента. В структуре импорта в мае 2010 г. со странами дальнего зарубежья произошло удешевление импортируемых из этих стран товаров, в то же время индекс цен на товары из стран СНГ вырос. Темпы роста физических объемов поставок из стран дальнего зарубежья были выше, чем из стран СНГ. В товарной структуре российского импорта в январе-мае 2010 г. увеличилась доля продукции химической промышленности, металлов и изделий из них. Удельный вес текстиля, текстильных изделий и обуви практически сохранился на уровне января-мая 2009 года.

Несмотря на восстановление экономики, продолжает снижаться доля группы машин, оборудования и транспортных средств, что указывает на сохраняющуюся слабость инвестиционной активности. В январе-мае 2010 г. было закуплено машин, оборудования и транспортных средств на 25,5% больше, чем в январе-мае 2009 г. Ввоз легковых автомобилей в физическом выражении к соответствующему периоду 2009 года сократился на 14,9%, грузовых автомобилей вырос – в 1,8 раза. Стоимостной объем импорта продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья в январе-мае 2010 г. по сравнению с январем-маем 2009 г. увеличился на 28,9 процента. При этом импорт из стран СНГ увеличился на 44,7%, из стран дальнего зарубежья – на 26,4 процента. Рост объемов импорта продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья во многом объясняется ростом потребительского спроса наравне с восстановлением запасов. Увеличиваются и темпы восстановления импорта текстиля, текстильных изделий и обуви (+32,7%), что объясняется увеличением физического объема ввоза хлопчатобумажных тканей. Импорт продукции химической промышленности увеличился по стоимости на 36,3 процента. Импортеры химической промышленности возобновляют запасы почти исключительно на фоне более низких цен и ожиданий восстановления внутреннего спроса.

Страны дальнего зарубежья являются главными партнерами России. В январе-мае 2010 г. их доля в товарообороте составила 85,7%, в том числе в экспорте – 86,2%, в импорте – 84,8 процента. Стоимостные объемы российского экспорта и импорта с этими странами в январе-мае 2010 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличились на 60,1% и на 27,2% соответственно. Лидирующие позиции среди стран-членов Евросоюза по-прежнему занимали Нидерланды, Германия и Италия, на долю которых приходилось 49,4% внешнеторгового оборота с данной группой стран. Наиболее важными внешнеторговыми партнерами среди стран АТЭС являются Китай, Япония, США и Республика Корея, на долю которых приходилось 85,6% внешнеторгового оборота с данной группой стран. В структуре экспорта России в страны дальнего зарубежья увеличилась доля топливно-энергетических товаров, одновременно сократился удельный вес продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья (кроме текстильного), металлов и изделий из них, продукции химической промышленности и каучука, древесины и целлюлозно-бумажных изделий, машин, оборудования и транспортных средств.

Топливно-энергетические товары оставались важнейшей статьей российского экспорта и их доля в вывозе в страны дальнего зарубежья в январе-мае 2010 г. достигла 72% против 68,4% в январе-мае 2009 года. За счет повышения уровня цен экспорт топливно-энергетических товаров по сравнению с январем-маем 2009 г. по стоимости вырос в 1,7 раза. При этом средняя цена нефти возросла на 69,5%, бензина автомобильного – на 84,8%, дизельного топлива – на 49,8%, топлива жидкого – в 2 раза. Физические объемы экспорта бензина автомобильного снизились на 37,2 процента. Возросли поставки нефти на 5,5%, дизельного топлива – на 16,5%, топлива жидкого – на 9,5%, природного газа – в 1,3 раза, каменного угля – на 12,9 процента. Экспорт металлов и изделий из них по стоимости вырос на 40,1% вследствие увеличения физических объемов и роста средних контрактных цен на полуфабрикаты из железа и нелегированной стали, прокат плоский, медь рафинированную, никель необработанный и алюминий необработанный. Стоимостной объем экспорта продукции химической промышленности и каучука увеличился на 39,5 процента. На увеличение экспорта этой группы товаров в основном повлиял рост физических объемов вывоза минеральных удобрений на 26,3% и каучука синтетического – в 1,5 раза.

Экспорт продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья (кроме текстильного) вырос на 20,1% за счет увеличения средних цен на большинство товаров этой группы и роста физического объемы экспорта пшеницы и меслина в 1,3 раза. Экспорт древесины и целлюлозно-бумажных изделий вырос на 21,2% за счет роста физических объемов и цен обработанных лесоматериалов на 26,6% и 5,6% соответственно. Выросла также стоимость экспорта древесной целлюлозы и клееной фанеры. Экспорт машин, оборудования и транспортных средств вырос (по стоимости) относительно января-мая 2009 г. на 43,6%, в том числе механического оборудования – на 9,7%, летательных аппаратов – на 69,3%, электрооборудования – на 38,6 процента. Экспорт легковых автомашин сократился в физическом выражении на 13,2%, грузовых — вырос на 36,9 процента.

В товарной структуре импорта России из стран дальнего зарубежья в январе-мае 2010 г. по сравнению с январем-маем 2009 г. увеличились доли продукции химической промышленности и каучука, металлов и изделий из них и минеральных продуктов; сократился удельный вес машин, оборудования и транспортных средств, древесины и целлюлозно-бумажных изделий. Доли продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья (кроме текстильного), текстиля, текстильных изделий и обуви практически не изменились. В январе-мае 2010 г, было закуплено машин, оборудования и транспортных средств на 22,4% больше, чем в январе-мае 2009 г. Увеличились закупки (по стоимости) механического оборудования на 21,6%, электрооборудования – на 46,6%, инструментов и аппаратов оптических – на 19,0%, средств наземного транспорта – на 17,1 процента. Стоимость импорта легковых автомобилей снизилась на 10,0%, за счет снижения физических объемов закупок на 21,4%, несмотря на рост цен на 14,5 процента. Импорт грузовых автомобилей вырос на 30,1%, при увеличении физических объемов на 67,0%, несмотря на снижение цен на 22,1 процента.

Увеличение стоимости импорта текстиля, текстильных изделий и обуви на 29,8% связано с ростом физических объемов закупок одежды, обуви и тканей хлопчатобумажных. Импорт основных продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья (кроме текстильного) вырос по стоимости на 26,4% за счет роста физических объемов и цен импорта рыбы свежей и мороженной, сыров и творога, цитрусовых, чая, сахара-сырца и увеличения физического объема импорта мяса свежего и мороженного. Стоимость импорта продукции химической промышленности и каучука выросла на 35,8%, увеличение произошло за счет роста физических объемов и средних цен на лекарственные средства, пластмассы и изделия из них, мыло и моющие средства, экстракты дубильные или красильные.

Импорт металлов и изделий из них в январе-мае 2010г. возрос на 42,9 %, в основном за счет роста физических объемов черных металлов и изделий из них. Внешнеторговый оборот России со странами СНГ (по данным таможенной статистики, с учетом Белоруссии) увеличился в январе-мае 2010 г. по сравнению с январем-маем 2009 г. на 42,4%, в том числе экспорт — на 35,3%, импорт — на 57,6 процента. Основными торговыми партнерами России среди стран СНГ в январе-мае 2010 г. были Украина (5,5% внешнеторгового оборота России), Белоруссия (4,4%) и Казахстан (2,7%). На их долю приходилось 88,7% торговли со странами СНГ (в январе-мае 2009 года – 86,1 процента). Со всеми странами СНГ сложился профицит торгового баланса. Максимальное улучшение торгового сальдо наблюдалось по Украине (рост профицита в 4,1 раза) и Молдавии (рост профицита в 3,3 раза). В структуре экспорта России в страны СНГ (по данным таможенной статистики, с учётом Белоруссии) в январе-мае 2010 г. увеличился удельный вес топливно-энергетических товаров и продукции химической промышленности, снизилась доля продовольственных товаров и сырья для их производства, металлов и изделий из них, машин, оборудования и транспортных средств, древесины и целлюлозно-бумажных изделий.

Стоимость экспорта топливно-энергетических товаров в январе- мае 2010 г. возросла на 50,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Увеличение физических объемов поставок наблюдалось по углю каменному в 1,9 раза, коксу и полукоксу — в 1,8 раза, газу природному — в 2,3 раза; снижение – по сырой нефти – на 31,4%, нефтепродуктам – на 43,3% и электроэнергии – в 5,5 раза. Рост цен отмечен по сырой нефти – на 42,5%, нефтепродуктам – на 62,3% (в среднем), электроэнергии – на 13,5%, коксу и полукоксу — на 37,1 процента. Вследствие снижения спроса в странах СНГ и уменьшения физического объема поставок стоимостной объем российского экспорта машин, оборудования и транспортных средств увеличился только на 22,1 процента. Физические объемы поставок легковых автомобилей уменьшились на 9,9%, автомобилей грузовых — на 32,7 процента. Стоимостной объем экспорта продовольственных товаров уменьшился на 12,3 процента. Физический объем поставок пшеницы и меслина уменьшился в 6,8 раза по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Стоимость экспорта продукции химической промышленности выросла на 44,9 процента. Наблюдался количественный рост экспорта и цен аммиака — соответственно в 19,4 раза и на 33,3%, удобрений азотных — в 2,1 раза и на 25,4%, удобрений смешанных — в 1,5 раза и на 4,8%, каучука синтетического — на 8,0% и на 71,5 процента.

Стоимость экспорта древесины и целлюлозно-бумажных изделий возросла на 16,6% в основном за счет увеличения средних контрактных цен и физических объемов фанеры клееной – соответственно на 26,8% и 8,9%, целлюлозы древесной – на 40,3% и 25,7%, цен на лесоматериалы необработанные на 9,6 процента. Увеличение стоимостного объема экспорта металлов и изделий из них на 12,2% стало следствием роста цен по основным товарным позициям группы и физических объемов поставок чугуна на 65,7%, полуфабрикатов из железа и нелегированной стали – на 51,6%, проката плоского из железа и нелегированной стали – на 36,2% и алюминия необработанного – на 53,0 процента.

В структуре импорта России из стран СНГ в январе-мае 2010 г. (по данным таможенной статистики, с учётом Белоруссии) увеличились удельные веса минеральных продуктов, машин, оборудования и транспортных средств. Снизились доли продовольственных товаров и сырья для их производства; продукции химической промышленности: текстиля, текстильных изделий и обуви; металлов и изделий из них. Импорт машин, оборудования и транспортных средств увеличился в стоимостном выражении на 61,0 процента. Физический объем закупок автомобилей легковых увеличился на 57,4%, грузовых – в 3,2 раза. Увеличение стоимости импорта металлов и изделий из них на 56,7% вызвано ростом физических объемов закупок по большинству видов продукции черной металлургии, при этом максимальный рост (на 70,4%) отмечен по трубам стальным. Стоимостной объем импорта продовольственных товаров и сырья для их производства возрос на 44,7% в значительной степени за счет увеличения физических объемов поставок, а также роста цен по большинству товарных позиций группы. Максимальное увеличение физических объемов поставок наблюдалось по мясу птицы свежему и мороженому и плодам цитрусовым в 2,0 раза, минимальное – по маслу сливочному и прочим молочным жирам – на 17,0 процента. Максимальный рост цен отмечен по маслу сливочному и прочим молочным жирам на 73,4%, молоку и сливкам сгущенным – на 72,8%, и по сахару белому – на 44,4%, а минимальный – по мясу птицы свежему и мороженному – на 3,1 процента.

Стоимостной объем импорта топливно-энергетических товаров увеличился в 2,3 раза вследствие роста физических объемов закупок нефтепродуктов в 6,5 раза, сырой нефти – на 5,8%, угля каменного — на 31,6% и газа природного – на 0,2%, а также роста цен на сырую нефть на 82,2%, уголь каменный — на 33,3%, нефтепродукты – на 20,7% (в среднем) и электроэнергию — на 29,5 процента. Стоимость импорта продукции химической промышленности возросла на 41,6 процента. Закупки медикаментов увеличились по стоимости на 46,0%, при этом их физический объем снизился на 6,9 процента. Возросли по сравнению с январем-апрелем 2009 года стоимостные объемы импорта текстиля, текстильных изделий и обуви в 1,5 раза. Стоимостные объемы закупок одежды и обуви кожаной увеличились, соответственно, на 67,6% и 46,9 процента.

Глава 3 Разработка рекомендаций

В настоящее время платежный баланс составляется на основе принципа начисления, согласно которому операции с нерезидентами отражаются по начисленным требованиям или обязательствам. Альтернативным принципу начисления является кассовый принцип, который требует учитывать внешнеэкономические операции по фактически погашенным требованиям и обязательствам, возникающим из совершенных операций. Использование принципа начисления означает, что операции с нерезидентами отражаются не в момент оплаты возникших из операции требований, а в момент возникновения обязательств оплаты. Так, например, экспортные операции с товарами фиксируются в платежном балансе не в момент поступления выручки на банковский счет экспортера, а в момент перехода прав собственности на товар от продавца к покупателю. Это приводит к тому, что значительная часть внешнеэкономических сделок, обязательства по которым не были оплачены в рамках отчетного периода, тем не менее, включается в платежный баланс и формирует его статьи. Поскольку значительная часть операций не оплачивается в отчетном периоде, она корреспондирует со статьями «Предоставление торговых кредитов и авансов», «Просроченная задолженность» финансового счета платежного баланса.

Таким образом, можно сказать, что применение принципа начисления искажает картину действительно произошедших денежных поступлений и платежей, тогда как при составлении платежного баланса можно не включать в него операции, не связанные с движением денежных потоков в рамках отчетного периода. В этом случае будут отражаться суммы не начисленных, а реально произошедших денежных поступлений и платежей.

Ключевой проблемой при анализе платежного баланса является определение его сальдо. Традиционным способом определения сальдо платежного баланса является разделение операций на первичные (основные, операции "над чертой"), которые формируют сальдо платежного баланса, и производные (балансирующие, операции "под чертой"), которые уравновешивают сформировавшееся сальдо. Концепция аналитического представления исходит из того, что в рамках отчетного периода влияние, оказываемое на равновесие внутренних рынков первичными внешнеэкономическими операциями, должно быть сбалансировано посредством проведения балансирующих операций. Это происходит вследствие наличия объективной причинно-следственной связи между первичными и производными операциями. В настоящее время при составлении аналитической версии платежного баланса широко применяется концепция официальных расчетов. Помимо концепции официальных расчетов для анализа платежных балансов применяются также концепции баланса товаров и услуг, баланса текущих операций, базисного баланса, баланса международных капиталовложений и ряд других.

Концепция официальных расчетов состоит в том, что первичные операции формируют спрос и предложение на валютном рынке страны, а подчиненные им производные операции должны сбалансировать изменение конъюнктуры валютного рынка. В качестве производных авторами данной концепции рассматриваются операции с официальными золотовалютными резервами, а в качестве первичных — все остальные операции. Однако концепция официальных расчетов не выдерживает критики. Дело в том, что внешнеэкономический фактор — не единственный, обусловливающий формирование конъюнктуры валютного рынка. На конъюнктуру валютного рынка и динамику валютного курса оказывают влияние многочисленные внутренние факторы, например операции с валютой резидентов на внутреннем рынке. Балансирующие операции центрального банка с официальными резервами фактически уравновешивают не сальдо первичных операций, а возникающие на валютном рынке в силу множества причин колебания валютного курса. Поэтому недопустимо говорить о каких-либо объективных устойчивых взаимосвязях между состоянием платежного баланса и проведением операций с золотовалютными резервами.

Ошибочной также является концепция баланса текущих операций, которая применяется в методологии национального счетоводства. Данная концепция, применяемая в настоящее время в национальном счетоводстве, исходит из предположения, что за счет сальдо текущих операций формируется разница между национальными сбережениями и инвестициями, а сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами платежного баланса, в свою очередь, определяется разницей сбережений и инвестиций. Эта концепция исходит из первичного характера внешнеторговых сделок, чистого притока доходов и других текущих операций по отношению к финансовым операциям и операциям с капиталом. В действительности характер и величина финансовых и капитальных операций платежного баланса определяются не сальдо текущих операций, а нормой прибыли и процента в стране — получателе капитала. Другой ошибочной теорией является представление о том, что сальдо внешней торговли зависит от баланса международных капиталовложений, поскольку приток капитала в страну приводит к импорту ею товаров производственного назначения, а экспорт капитала сопряжен с экспортом этих товаров. На самом деле движение товаров между странами зависит от разницы уровней цен на товарных рынках различных стран, а не от движения капиталов.

Таким образом, балансирующие операции совершаются не в ответ на совершение первичных операций, а в противовес изменению внутренней конъюнктуры, которая находит выражение в ценах, валютном курсе, проценте. То, что сальдо первичных операций количественно соответствует сальдо балансирующих операций с противоположным знаком, обусловлено применением при составлении платежного баланса принципа двойной записи, а не наличием объективных причинно-следственных связей между этими группами операций.

Итак, вследствие существования множества внутренних факторов, влияющих на конъюнктуру национальных рынков, аналитическое представление платежного баланса в форме разделения операций на основные и балансирующие в действительности лишено смысла. Гораздо более целесообразным для аналитических целей представляется соотносить сальдо первичных внешних операций не с сальдо производных операций, а с состоянием внутренних рынков товаров, услуг, валют и капитала, которые находят выражение в уровне цен товаров и услуг, валютном курсе и норме процента на вложенный капитал.

Регулирование внешнеторгового баланса, отражающего экспорт и импорт товаров и услуг, должно быть нацелено на нивелирование внутреннего уровня цен, формирующегося под воздействием внутренних спроса и предложения. Фактическое соотношение внутренних спроса и предложения на товарном рынке может делать необходимой некоторую неуравновешенность торгового баланса, то есть несоответствие экспорта товаров их импорту. Таким образом, теория регулирования торгового баланса, разработанная классиками политэкономии и исходящая из необходимости равенства экспорта и импорта, несостоятельна, поскольку конъюнктура внутреннего рынка может требовать некоторой степени неуравновешенности торгового баланса. Так, если в стране накоплены излишки товаров, то они могут оказывать понижательное давление на уровень цен, а его корректировка достижима лишь при активизации торгового баланса. Наоборот, при нехватке товаров в стране растет уровень цен, поэтому для приведения рынка в равновесие может быть необходимо превышение их импорта над экспортом.

При регулировании баланса международных капиталовложений также нужно исходить не из его формальной сбалансированности, а из сформировавшейся на рынке капиталов нормы процента. Норма процента на рынке краткосрочного капитала зависит от спроса и предложения на краткосрочный заемный капитал. Если норма процента по краткосрочному капиталу выше, чем за рубежом, то это означает, что в стране существует дефицит краткосрочных финансовых ресурсов и необходимо увеличение их чистого притока в страну. Напротив, при сравнительно низкой норме процента на рынке краткосрочных капиталов требуется принять меры для ее роста, например за счет сокращения чистого внешнего притока капиталов. Если норма процента по краткосрочным сделкам зависит от доходности краткосрочных спекулятивных операций, «торговли деньгами», то норма процента по долгосрочному капиталу определяется нормой прибыли, создаваемой на вложенный в сферу производства капитал. Норма прибыли зависит от доходности реализации товаров на рынке, разницы между ценой и стоимостью товаров. Норма прибыли, достигая своих высших значений в странах с переходной экономикой и будучи гораздо менее высокой в развитых странах, часто свидетельствует о соотношении внутренних спроса и предложения на рынке товаров. В странах, где отечественное производство не покрывает внутреннего спроса на товары, производители, как правило, имеют возможность завышать цены товаров по сравнению с их стоимостью.

Снижение высоких показателей прибыли или поднятие нормы прибыли до уровня других стран возможно, если норма процента на вложенный в производство капитал отражает прибыльность экономики, а его "миграция" между странами в зависимости от национальных норм прибыли обеспечивает усреднение норм прибыли и процента. В условиях развитого рынка норма процента определяется нормой прибыли. В странах с развитой финансово-банковской системой высокая норма прибыли отражается в более высоком проценте на вложенный долгосрочный капитал (проценте по долгосрочным банковским депозитам, по долгосрочным облигациям и дивиденде, выплачиваемом по акциям). Таким образом, чем выше норма прибыли в производстве, тем больше долгосрочного капитала поступает при посредничестве финансового рынка в распоряжение предприятий.

Капитал может поступать в производство, минуя финансовый рынок, в виде прямых иностранных инвестиций. В этом случае показателем прибыльности производства может быть прибыль, получаемая при осуществлении инвестиционных проектов. В развитой экономике высокая норма прибыли не может существовать вечно. Перераспределение капитала из отраслей и стран с меньшей нормой прибыли в отрасли и страны с более высокой нормой прибыли, опосредуемое финансовым сектором, в силу закона средней нормы прибыли приводит к усреднению норм прибыли, создаваемой отдельными производителями. Изъятие капитала из стран с меньшей нормой прибыли и аккумуляция его в странах с большей нормой приводит к тому, что предприятия стран, испытывающих приток капитала, производят дополнительное количество товаров, наполняют рынок товаров и снижают рыночные цены.

В условиях российской экономики банки слабо связаны с реальным сектором, а доходность банковских операций в большей мере определяется не доходностью кредитования реального сектора, а маржой, получаемой при проведении операций на денежном рынке. Ввиду того, что процент, выплачиваемый банками, недостаточно учитывает прибыльность предприятий экономики, международные капиталовложения ориентируются на доходность краткосрочных операций, осуществляемых на денежном рынке («торговли деньгами»), а не на рынке долгосрочного капитала. Поскольку процент на денежном рынке в странах с переходной экономикой выше, чем в развитых, рынок краткосрочных капиталов «притягивает» деньги, поступающие от иностранных инвесторов.

Рынок корпоративных ценных бумаг в странах с переходной экономикой недостаточно развит, поэтому его вклад в изъятие и перераспределение капитала незначителен. Таким образом, для того, чтобы норма процента на вложенный долгосрочный капитал служила ориентиром для инвесторов и приводила к необходимому изъятию и перераспределению капиталов, необходимо, чтобы доходность операций на финансовом рынке учитывала норму прибыли. Лишь в этом случае цена привлеченного долгосрочного капитала может служить ориентиром для регулирования международных капиталовложений.

Итак, ориентирами при регулировании статей платежного баланса должны быть не чистые потоки активов (товаров и услуг, капитала), а внутренние цены, складывающиеся на данные активы. Регулирование статей платежного баланса должно быть нацелено не на формальную сбалансированность потоков ценностей, а на приведение внутренних цен и норм процента в соответствие с их уровнями за границей. Например, при темпах инфляции в стране, превышающих темпы инфляции за границей, инструментом воздействия на уровень инфляции является, как уже упоминалось, регулирование внешней торговли. При норме кратко- и долгосрочного процента, превышающей норму процента за границей, регулирование ее осуществляется путем изменения чистого притока кратко — и долгосрочных капиталов.

Рассматриваемые макроэкономические величины лишь частично являются продуктом влияния политики платежного баланса. Огромное воздействие на них оказывают операции с активами, проводимые резидентами внутри страны. Таким образом, регулирование платежного баланса представляет собой лишь один из методов воздействия на внутренние рынки. При этом, чем больше вовлеченность страны в систему международной торговли и международных инвестиций, тем более сбалансированными являются ее рынки товаров и капитала.

Среди основных методов регулирования международных операций с товарами, услугами и капиталом можно выделить следующие:

валютное регулирование;
валютных операций;
политика валютного курса;
регулирование процентных ставок;
меры налоговой политики.

Рассмотрим эти методы по отдельности. Валютное регулирование включает комплекс методов и инструментов воздействия на приток и отток валюты по отдельным видам внешних операций. В странах с переходной экономикой, где остро не хватает инвестиций в реальный сектор, валютное регулирование должно быть нацелено на ограничение притока капиталов на рынок краткосрочных капиталов и поощрение притока долгосрочных капиталовложений. Меры по ограничению спекулятивных инвестиций включают в себя резервирование части привлекаемых финансовых ресурсов, установление квот для иностранных инвесторов, разрешительный порядок привлечения внешнего финансирования. Данные меры должны ослабить привлекательность инвестиций в краткосрочные инструменты денежного рынка, носящие спекулятивный характер.

Политика валютного курса занимает важное место среди методов регулирования внешней торговли. Ключевым вопросом при определении ориентиров курсовой политики является определение равновесного обменного курса, т.е. курса, который служит центром тяготения при рыночном курсообразовании. Согласно концепции паритета покупательной способности (ППС) величина равновесного валютного курса в торговых отношениях между двумя странами с течением времени определяется соотношением уровней цен в этих странах. Как правило, уровень цен в стране определяется как рыночная стоимость набора наиболее репрезентативных товаров, производимых в стране (обычно потребительской корзины). Принцип, лежащий в основе теории ППС, состоит в том, что при установлении обменного курса на базе ППС корзина товаров и услуг, производимых в данной стране, может быть обменена на такую же корзину товаров и услуг, произведенных за рубежом, т.е. в достижении эквивалентного обмена стоимостями.

Основной предпосылкой эквивалентного обмена является отражение рыночными ценами стоимости товаров, которая определяется затратами на их производство. Однако в практической жизни цены чаще всего отклоняются от стоимости товаров. Это объясняется рядом причин. Во-первых, особенностями выполнения современными деньгами функции меры стоимости. Современные деньги, количество которых в обращении определяется эмиссионными органами (центральными банками), не являются надежной мерой стоимости, поскольку стоимость товара, выраженная в кредитных деньгах, очень часто зависит от количества денег в обращении. Во-вторых, некорректным ценообразованием, которое не всегда строится на основе стоимости товаров (например, при «ценовом демпинге»). В-третьих, отклонения цены от стоимости вызываются конъюнктурными колебаниями на рынке товаров, часто носящими весьма хаотический и непредсказуемый характер, а также косвенным налогообложением, т.е. взиманием налогов со стоимости.

Если валютный курс отражает общественно необходимые затраты труда (ОНЗТ) на производство обмениваемых товаров, то он позволяет сравнивать уровни национальных затрат труда на производство товаров и услуг. Это обеспечивает основу для действия механизмов международной конкуренции производителей, при которой сопоставлению подлежат национальные затраты труда на производство одинаковых товаров. С течением времени конкуренция производителей аналогичных товаров приводит к выравниванию национальных уровней трудоемкости в среднемировой уровень затрат труда. Таким образом, действие закона стоимости неизбежно приводит к формированию рыночных цен на базе стоимости, а обменный курс образуется на основе общественно необходимых затрат труда, формирующихся при производстве товаров и услуг. Монополизация рынков и слабость механизмов рыночного ценообразования иногда искажают формирование рыночных цен на базе стоимости товаров, однако по мере развития рыночных механизмов стоимость производства в виде ОНЗТ во все большей степени выступает стоимостной основой валютного курса. Практика многих стран показывает, что на изменение стоимости валют все большее влияние оказывает такой фактор, как темпы роста производительности труда в странах (см. приводимую ниже таблицу).

Регулирование процентных ставок, в том числе ставок по привлекаемым денежным ресурсам, влияет главным образом на доходность инструментов денежного рынка и может способствовать ограничению движения краткосрочных капиталов. В странах с переходной экономикой ставки доходности на денежном рынке высоки по сравнению с показателями промышленно развитых стран. Ставки по привлекаемым Банком России краткосрочным депозитам также превышают аналогичные ставки промышленно развитых стран. Высокие ставки доходности краткосрочных операций могут дезориентировать иностранных инвесторов и вызвать аккумуляцию инвестиций на денежном рынке в ущерб рынку долгосрочных капиталов.

Меры налоговой политики включают использование таких способов регулирования внешнеэкономической активности, как таможенно-тарифное регулирование, изменение ставок налога на прибыль, ставок других налогов. Прямые налоги влияют на норму прибыли и могут серьезно уменьшить приток капитала в реальный сектор. Чем ниже налог на прибыль, тем в меньшей степени норма прибыли искажается налогами и может использоваться как ключевой ориентир для инвесторов. То же самое относится к налогам на доходы акционеров и доходы, выплачиваемые по облигациям. Таможенные тарифы могут серьезно ограничивать свободное движение товаров между странами. Поэтому их снижение является необходимым условием для свободного перемещения товаров между странами в зависимости от сложившихся уровней цен и стихийного выравнивания рыночной конъюнктуры.

Обобщая все сказанное, можно сделать следующие выводы:

при составлении платежного баланса следует абстрагироваться от операций, которые не сопровождаются денежными поступлениями и платежами в рамках отчетного периода;
условное разделение операций в платежном балансе на основные

и балансирующие лишено практического (и теоретического) смысла, поскольку между обеими группами операций в действительности не существует устойчивых причинно-следственных связей. С этой точки зрения, более целесообразным для аналитических целей представляется соотносить сальдо первичных операций не с сальдо балансирующих операций, а с состоянием внутренних рынков товаров, услуг, валют и капитала;

роль платежного баланса в достижении равновесия на национальных рынках проявляется в том, что благодаря регулированию основных компонентов платежного баланса (баланса товаров и услуг, баланса капиталов) достигается равновесие между спросом и предложением на этих рынках;
основными методами регулирования платежного баланса являются валютное регулирование, политика валютного курса, регулирование процентных ставок и налоговые методы. Главной задачей валютного регулирования является ограничение притока валюты на рынок краткосрочных капиталов и поощрение притока капиталов на рынок долгосрочных инвестиций. В политике валютного курса ключевая роль принадлежит обеспечению эквивалентности международного обмена. Политика процентных ставок должна способствовать выравниванию процентных ставок по операциям с краткосрочным капиталом до уровня зарубежных рынков. Налоговые методы должны быть использованы для того, чтобы уменьшить нежелательное искажение нормы прибыли и товарных цен. Комплексное регулирование платежного баланса должно основываться на анализе взаимосвязей между платежным балансом и состоянием экономики, ее основных рынков.

Заключение

Таким образом, платежный баланс является важнейшим макроэкономическим отчетом государства. В нем отражена информация о взаимоотношениях государства как субъекта международных экономических отношений с экономическими агентами внешнего мира. Платежный баланс служит информацией, необходимой как органам государственной власти для определения внешнеэкономической, финансовой и денежно-кредитной политики, так и самим экономическим агентам для принятия решений относительно будущих действий на финансовых, валютных и денежных рынках, в области инвестиционной и ценовой политики. Такой макроэкономический отчет государства, как платежный баланс, содержит в себе всю необходимую информацию для оценки экономических отношений страны с остальным миром и определения ее внешней позиции в экономическом мире.

В проделанной курсовой работе рассмотрены понятия платежного баланса, его структура и факторы, на него влияющие. Традиционно к основным составляющим платежного баланса относятся счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. В работе рассмотрена детально каждая часть счета текущих операций, прежде всего торговый баланс, баланс услуг и других операций, которые в учебной литературе называют «невидимые операции». Также рассмотрен вопрос операций с капиталом и финансовыми инструментами. Именно данные операции для многих стран являются наиболее проблемными, приводящими к возникновению больших внешних долгов, обслуживание которых может растягиваться на десятилетия.

На основании изложенного материала можно сделать следующие выводы:

1. платежный баланс есть отражение внешнеэкономических связей страны, степени ее интеграции в мировое хозяйство;

2. платежный баланс имеет индивидуальные особенности для каждой страны, что является следствием ее экономической политики, экономического развития и национальной самобытности;

3. на платежный баланс оказывает сильное влияние международная обстановка.

4. разрядка международной напряженности оказывает позитивное влияние на платежные балансы.

5. платежный баланс — является объектом государственного регулирования.

Список нормативных актов и литературы

Вестник Банка России № 66 [Текст] – М.: Прайм-Тасс, 2008. – 118 с.
Газета «Коммерсантъ» 2010. — № 185
Булатов А.С. Мировая экономика и международные экономические отношения [Текст] — М.: Магистр, 2010 — 654 с.
Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник [Текст] — М.: Финансы и статистика, 2009. — 606 с.
Петрикова Е. М. Макроэкономический анализ внешних и внутренних показателей страны // Финансы. [Текст] — 2009. — №6. — 24 с.
Швандар К. В. Мировой кризис сквозь призму платежного баланса и конкурентоспособности // Банковское дело. [Текст] — 2009. — №5. — 54 с.
www.cbr.ru — сайт Центрального Банка России
http://www.vestnik.fa.ru