Пример дипломной работы по финансам: Управление финансовой деятельностью производственного менеджмента, его совершенствование

Содержание

ВВЕДЕНИЕ4

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ7

1.1. ФУНКЦИИ И ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ7

1.2.УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ9

1.3.НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ17

1.4. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДАННЫХ УЧЕТА И ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ26

2. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ45

ООО «БОГАТЫРЬ»45

2.1 ОРГАНИЗАЦИОРННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА45

ООО «БОГАТЫРЬ»45

2.2. ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ ИМУЩЕСТВА, ИСТОЧНИКОВ ЕГО51

ОБРАЗОВАНИЯ И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО»БОГАТЫРЬ»51

2.3. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ54

2.4. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ56

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ООО «БОГАТЫРЬ»62

3.1. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СТРУКТУРЫ УПРАВЛЕНИЯ62

ООО «БОГАТЫРЬ»62

3.2. ПУТИ СНИЖЕНИЯ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ76

3.3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ80

ООО «БОГАТЫРЬ»80

ЗАКЛЮЧЕНИЕ85

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ87

Приложение 1 .90

Приложение 293

Выдержка из текста работы

— максимальная устойчивость предприятия по отношению к внешней среде, что необходимо для сохранения его как экономической единицы на протяжении длительного периода времени (стабильное финансовое состояние).

Поэтому, на любом предприятии, управление финансовой деятельностью необходимо, для того чтобы оценить эффективность достижения этих целей.

Целью работы является изучение теоретических и методологических основ управления финансовой деятельностью предприятия, оценка эффективности управления финансовой деятельностью ЗАО «Рубцовский молочный завод» и разработка практических рекомендаций по совершенствованию финансовой деятельности предприятия.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

— раскрыть понятие и содержание финансовой деятельности предприятия;

— изучить принципы и механизмы эффективного управления финансовой деятельностью;

— описать системы и методы финансового планирования и контроля в управлении финансовой деятельностью;

— изучить проблемы управления финансовой деятельностью современных предприятий и возможные пути их решения;

— дать краткую характеристику ЗАО «Рубцовский молочный завод»;

— оценить систему управления финансовой деятельностью;

— проанализировать финансовое состояние предприятия;

— проанализировать финансовые результаты деятельности предприятия и движение денежных средств;

— разработать комплекс мероприятий по совершенствованию управления финансовой деятельностью ЗАО «Рубцовский молочный завод».

Предметом исследования является система управления финансовой деятельностью.

Объектом исследования является закрытое акционерное общество «Рубцовский молочный завод».

В ходе анализа финансовой деятельности предприятия были использованы различные методы анализа и обобщения информации: метод сравнения, метод анализа и синтеза, графический метод.

При выполнении выпускной квалификационной работы были использованы труды Балабанова И.Т., Бланка И.А., Колас Б., Шохина Е.И. Ткачук М.И. и Киреевой Е.Ф., Нешитого А.С., Лялина В.А. и Воробьева П.В., Ковалевой А.М. Лапуста М.Г. и Скамай Л.Г., а также данные финансовой отчетности (формы №1, №2 и №4) ЗАО «Рубцовский молочный завод». Полный список литературы представлен в конце работы.

Выпускная квалификационная работа состоит из трех глав. Первая глава посвящена теоретическим и методологическим основам управления финансовой деятельностью предприятия, а именно, первый параграф описывает сущность, цели и задачи финансовой деятельности. Во втором и третьем описываются принципы, механизмы, системы и методы эффективного управления финансовой деятельностью. В четвертом, проблемы, с которыми предприятие сталкивается при управлении финансовой деятельностью и возможные пути их решения.

Во второй главе проводится анализ исследуемого предприятия с использованием различных методов оценки финансовой деятельности.

В третьей главе разработаны мероприятия, направленные на совершенствование финансовой деятельности ЗАО «Рубцовский молочный завод».

1. Теоретические и методологические основы управления финансовой деятельностью

1.1 Понятие и содержание финансовой деятельности

Интеллектуальная революция, подъем хозяйства во многих развитых странах, начавшиеся в 40-х годах, как и дальнейшее развитие общественных процессов, науки, так и рыночной инфраструктуры послужили основанием для формирования системы управления финансовой деятельностью предприятий.

Управление финансовой деятельностью не может быть чисто административным актом, а представляет собой практическую творческую деятельность, которая сочетает использование научных основ планирования, финансового анализа и контроля, неординарность финансовых комбинаций, активно реагирующих на изменение факторов внешней и внутренней среды.

Управление финансовой деятельностью предприятий имеет целью:

— с одной стороны, регулярно обеспечивать предприятие средствами, необходимыми для его рационального оснащения и нормальной текущей хозяйственной деятельности, доставляя ему эти средства в необходимое время с минимальными издержками и без ущерба для независимости предприятия по отношению к третьим лицам и его возможной коммерческой деятельности;

— с другой стороны, контролировать прежде всего рациональное использование средств и рентабельность операций, для которых эти средства были предназначены [15, с.11].

Ткачук М.И. и Киреева Е.Ф. в работе [28] определяют финансовую деятельность как «сознательные действия по изысканию источников денежных поступлений, их мобилизации, расходованию, определению наиболее рациональных ресурсов и способов их использования, маневрирования ими для достижения положительных конечных результатов».

В трудах под редакцией Е.И. Шохина [34] под финансовой деятельностью подразумевается деятельность, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Содержание финансовой деятельности предприятия можно рассматривать как в широком, так и узком ее значении. В широком понимании под финансовой деятельностью предприятия понимаются все аспекты управления финансами отдельного хозяйствующего субъекта. В узком значении под финансовой деятельностью предприятия понимается управление денежными потоками, связанными с привлечением и обслуживанием внешних источников его финансирования. Эти денежные потоки оказывают прямое влияние на формирование общей прибыли предприятия, поэтому в данной работе можно сформулировать финансовую деятельность предприятия следующим образом.

Под финансовой деятельностью предприятия понимается целенаправленная система мер по обеспечению привлечения необходимого объема капитала из внешних источников и своевременного и полного выполнения обязательств по его обслуживанию и возврату [22, с. 34].

Для того чтобы полнее представить объект финансовой деятельности предприятия, формирующей соответствующие денежные потоки, рассмотрим состав внешних источников формирования его финансовых ресурсов.

К внешним финансовым источникам формирования финансовых ресурсов предприятия относятся: внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов и внешние источники привлечения заемных средств.

К внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов относятся:

— привлечение дополнительного акционерного или паевого капитала;

— безвозмездно предоставленная финансовая помощь;

— бесплатно полученные материальные и нематериальные активы;

— прочие внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов.

К внешним источникам привлечения заемных средств относятся:

— финансовый кредит, полученный от банков;

— финансовый лизинг;

— налоговый финансовый кредит;

— выпуск облигаций предприятием;

— товарный (коммерческий) кредит;

— прочие внешние источники привлечения заемных средств.

Из вышесказанного следует, что состав внешних источников формирования финансовых ресурсов предприятия весьма многообразен, что предопределяет сложность формирования денежных потоков, связанных с финансовой деятельностью и оказывающих существенное влияние на формирование общей его прибыли.

Финансовая деятельность предприятия характеризуется рядом особенностей основными, из которых являются следующие:

1. Она является главной формой обеспечения развития операционной и инвестиционной деятельности предприятия. Задачи финансовой деятельности и ее масштабы определяются стратегией развития операционной деятельности предприятия и его инвестиционной политикой. Обеспечивая приток финансовых ресурсов для развития операционной и инвестиционной деятельности, она способствует реализации стратегических целей предприятия.

Вместе с тем, по отношению к операционной и инвестиционной деятельности предприятия, финансовая его деятельность носит подчиненный характер. Это связано с тем, что формирование финансовых ресурсов из внешних источников не является для предприятия самоцелью, а всегда подчинено задачам эффективного их использования в процессе операционной и инвестиционной деятельности.

2. Финансовая деятельность предприятия носит стабильный характер, т.е. осуществляется постоянно. Это связано с тем, что каждое предприятие в той или иной степени в процессе своего развития нуждается во внешнем финансировании, а соответственно и обеспечивает его обслуживание. Только предприятие, свертывающее объемы операционной и инвестиционной деятельности, может позволить себе «передышку» в осуществлении финансовой деятельности по привлечению ресурсов из внешних источников.

3. Формы и объемы финансовой деятельности в значительной мере зависят от отраслевых особенностей и организационно — правовых форм деятельности предприятия. Отраслевые особенности деятельности предприятия, формирующие продолжительность операционного цикла, его сезонность, общую капиталоемкость производства и реализации продукции, определяют пропорции в использовании собственного и заемного капитала, а также в объемах привлечения финансовых средств из внешних источников по отдельным периодам. Организационно — правовые формы деятельности влияют на состав источников привлечения внешнего капитала (дополнительную эмиссию акций; привлечение дополнительного паевого капитала и т.п.).

4. Финансовая деятельность предприятия генерирует свои специфические виды рисков, объединяемые понятием «финансовый риск». Главными из этих рисков являются риск неплатежеспособности и риск потери финансовой устойчивости предприятия. Риск неплатежеспособности вызывается существенным возрастанием объема обязательств предприятия в процессе привлечения финансовых ресурсов, которые в периоды спада конъюнктуры товарного рынка не могут быть обеспечены активами в высоколиквидной форме. Риск потери финансовой устойчивости генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей привлечения и использования заемных средств). По своим финансовым последствиям оба эти риска относятся к числу наиболее опасных, формируя непосредственную угрозу банкротства предприятия. Механизм осуществления финансовой деятельности предприятия строится в тесной связи с уровнем финансового риска.

5. Финансовая деятельность определяет специфический характер формируемых ею денежных потоков предприятия. Эта специфика заключается в том, что в процессе финансовой деятельности положительный денежный поток (поступление финансовых ресурсов из внешних источников) всегда в итоге этой деятельности ниже по объему, чем отрицательный денежный поток (обслуживание и возврат внешнего долга), хотя в отдельные периоды времени этот процесс может временно носить обратный характер.

В данном случае речь идет о денежных потоках, приведенных к настоящей стоимости, так как по каждой финансовой операции они осуществляются с разрывом во времени.

Такая ситуация вызывается тем, что любой кредитор (по привлекаемым заемным средствам) или инвестор (по привлекаемому из внешних источников дополнительному паевому или акционерному капиталу) рассчитывает на получение дополнительной прибыли на вложенные средства (в форме процента, дивиденда и т.п.). И, конечно, предприятие, привлекая необходимый капитал, сознательно идет на эти дополнительные финансовые расходы.

6. Финансовая деятельность предприятия связана непосредственно с финансовым рынком — рынком денег и рынком капитала. Объемы и результаты этой деятельности в значительной степени подвержены колебаниям конъюнктуры отдельных сегментов финансового рынка. Если направленность колебаний конъюнктуры товарного и финансового рынка не совпадает, это создает серьезные проблемы в развитии предприятия.

7. Финансовая деятельность оказывает опосредованное влияние на формирование прибыли предприятия. Так как отрицательный денежный поток в процессе финансовой деятельности всегда превышает положительный, прямое формирование прибыли в процессе этой деятельности отсутствует. Вместе с тем, привлечение дополнительного объема внешнего капитала увеличивает сумму операционных доходов предприятия, а снижение стоимости привлечения этого капитала позволяет предприятию соответственно снижать уровень операционных затрат. Таким образом, формирование прибыли предприятия в процессе его финансовой деятельности опосредствуется дополнительным формированием его операционной прибыли.

Уровень дополнительно формируемой в процессе финансовой деятельности операционной прибыли характеризуется разницей между уровнем рентабельности операционных активов и уровнем стоимости дополнительно привлекаемого капитала из внешних источников. Этот показатель является внешним критерием оценки результативности финансовой деятельности предприятия [16, с. 153-157].

В работе [22] в наиболее общем виде представлена последовательность действий, этапов управления финансовой деятельностью предприятия:

1. обоснование главной цели финансового менеджмента;

2. определение конкретных задач для каждого объекта управления;

3. установление критериев, характеризующих достижение цели, поставленных задач;

4. обоснование финансовых планов, показателей;

5. реализация намеченных решений исходя из лучшего варианта;

6. текущий контроль за реализацией решений, проведением хозяйственных и финансовых операций;

7. оценка результативности принятых и реализованных решений, конечных результатов.

Успешная реализация этих этапов управления финансовой деятельностью предприятия во многом способствует эффективности его функционирования.

Рассмотрение особенностей финансовой деятельности и форм ее воздействия на общую сумму прибыли предприятия, позволяет сформулировать две важнейшие критериальные задачи этой деятельности, связанные с привлечением дополнительного объема внешнего капитала:

1. Минимизацию стоимости дополнительного привлекаемого капитала;

2. Оптимизацию структуры источников дополнительно привлекаемого капитала.

Обе эти задачи, определяющие результативность финансовой деятельности предприятия, существенным образом влияют на общий уровень формируемой им прибыли.

Различия в уровнях формируемой прибыли в процессе финансовой деятельности предприятия в значительной степени определяют уровень финансовых рисков, сопровождающих эту деятельность. Поэтому выбор тех или иных управленческих решений, связанных с формированием стоимости дополнительно привлекаемого капитала или структуры его источников, сводится к сознательному установлению соотношения уровня прибыли и риска в процессе осуществления финансовой деятельности. Различия этих уровней формируют три основных типа политики финансирования развития предприятия (или финансирования его активов):

1. Агрессивную политику финансирования;

2. Умеренную (или компромиссную) политику финансирования;

3. Консервативную политику финансирования.

Цели финансовой деятельности фирм во многом определяются этапом цикла развития фирмы. Жизненный цикл фирмы включает в себя четыре этапа: детство, юность, зрелость и старость.

В период детства финансы фирмы решают задачи выживания, так как необходимо изыскать средства не только на покрытие хозяйственных расходов, но и на необходимые инвестиции для развития предпринимательской фирмы.

В период юности текущие проблемы с денежными средствами решены, однако для поддержания экономического роста необходимы дополнительные источники средств. Поэтому для предпринимательской организации важно изыскать среднесрочные и долгосрочные источники финансирования.

В период зрелости способность к самофинансированию значительна, особую важность приобретают решения по стратегическому финансовому планированию распределения денежных ресурсов между направлениями деятельности. В некоторых случаях в результате инвестиционной деятельности предпринимательская фирма может быть преобразована в холдинг или финансово-промышленную группу.

В заключительный период жизненного цикла — период старости на первый план опять выходят задачи выживания. Этот период наступает, как правило, вследствие несвоевременного принятия актуальных решений по адаптации к изменениям на рынке, в связи с моральным старением выпускаемых товаров, оказываемых услуг и т.п. [14, с. 14-15]

После рассмотрения сущности, целей и задач финансовой деятельности необходимо перейти к изучению современных принципов и механизмов эффективного управления финансовой деятельностью предприятия.

1.2 Принципы и механизмы эффективного управления финансовой деятельностью

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

Большинство авторов в своих трудах [5, 8 33, 34] отмечают, что эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием предполагает, что в какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности, финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности финансового менеджмента с общей системой управления предприятием.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений предполагает, что все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности. В ряде случаев это воздействие может носить противоречивый характер. Поэтому финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.

3. Высокий динамизм управления говорит о том, что даже наиболее эффективные управленческие решения в области формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его финансовой деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и в первую очередь — с изменением конъектуры финансового рынка. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функционирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. Поэтому финансовому менеджменту должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

4. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия. Система таких критериев устанавливается самим предприятием.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.

Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетом изложенных принципов, позволяет формировать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

С учетом изложенных принципов финансового менеджмента формируются его цели.

Главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев. Характеризуя общепринятую в рыночной экономике вышеизложенную главную цель финансового менеджмента, следует отметить, что она вступает в противоречие с весьма распространенным у нас мнением о том, что главной целью финансовой деятельности предприятия является максимизация прибыли. Это объясняется тем, что максимизация рыночной стоимости предприятия далеко не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Так, полученная высокая по сумме и уровню прибыль может быть полностью израсходована на цели текущего потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного источника формирования собственных финансовых ресурсов для своего предстоящего развития (а неразвивающееся предприятие утрачивает в перспективе достигнутую конкурентную позицию на рынке, сокращает потенциал формирования собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, что в конечном итоге приводит к снижению его рыночной стоимости).

Кроме того, высокий уровень прибыли предприятия может достигаться при соответственно высоком уровне финансового риска и угроз банкротства в последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из важных задач финансового менеджмента, но не как главная его цель.

Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенном механизме, который называется финансовым механизмом или механизмом финансового менеджмента.

Существует несколько мнений относительно данного понятия.

Так Е.И. Шохин считает, что «финансовый механизм — это система государственных законов и нормативных актов, регулирующих финансы предприятия, образование и использование фондов финансовых ресурсов и других денежных фондов, обеспечивающих активную хозяйственную деятельность предприятия». Финансовый механизм осуществляет системный подход к оптимизации затрат, выявлению резервов производства, снижению себестоимости продукции, увеличению прибыли, повышению уровня рентабельности, упрочению конкурентной позиции на рынке и т.п. Финансовый механизм — совокупность форм и методов воздействия на субъекты и объекты финансового управления для достижения намеченных стратегических целей [34, с.28-30].

В работе «Финансовый менеджмент» Балабанова И.Т. [3] приводится определение финансового механизма, «как системы действия финансовых рычагов, выражающейся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов».

По мнению Бланка И.А. [5, с. 19], механизм финансового менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. В структуру механизма финансового менеджмента входят следующие элементы:

1. Система регулирования финансовой деятельности, включающая:

— государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия. Принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий, представляет собой одно из направлений реализации внутренне финансовой политики государства. Законодательные и нормативные основы этой политики регулируют финансовую деятельность предприятия в разных формах;

— рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов. Спрос и предложение на финансовом рынке формируют уровень цен (ставки процента) и котировок по отдельным финансовым инструментам определяют доступность кредитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и денежных инструментов, используемых предприятием в процессе своей финансовой деятельности. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулирования финансовой деятельности предприятий будет возрастать;

— внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности. Так, ряд аспектов финансовой деятельности регулируется требованиями устава предприятия. Отдельные из этих аспектов регулируются разработанными на предприятии финансовой стратегией и целевой финансовой политикой по отдельным направлениям финансовой деятельности. Кроме того, на предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам финансовой деятельности;

К основным аспектам финансовой деятельности предприятий следует относить:

1. самостоятельность предприятий во всех вопросах, кроме особо предусмотренных законодательством;

2. самофинансирование и прибыльность работы предприятия;

3. создание финансового резерва (фонда риска) на предприятиях;

4. предприятие вправе открывать расчетный и другие счета в любом банке для хранения денежных средств и осуществления всех видов расчетных, кредитных и кассовых операций;

5. предприятие вправе самостоятельно осуществлять внешнеэкономическую деятельность в соответствии с законодательством;

6. формы, система и размер оплаты труда работников предприятия, а также другие виды их доходов устанавливаются предприятием самостоятельно. Предприятия обеспечивают минимальный размер оплаты труда и социальной защиты работников независимо от видов собственности и организационно-правовых форм предприятия;

7. предприятие самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития, исходя из спроса на производимую продукцию и необходимости производственного и социального развития предприятия, повышения личных доходов его работников. Основу планов составляют договора, заключенные с потребителями продукции;

8. предприятия реализуют свою продукцию по ценам и тарифам, устанавливаемым самостоятельно или на договорной основе, а в случаях, предусмотренных законодательством, по регулируемым государством ценам;

9. предприятие, независимо от его организационно правовой формы, ведет бухгалтерскую и статистическую отчетность в порядке, устанавливаемом законодательством РФ;

10. за нарушение кредитных, договорных, расчетных, налоговых обязательств, а также за нарушение иных правил предпринимательской деятельности, предприятие несет ответственность в соответствии с законодательством. Предприятие обязано возмещать ущерб, причиненный нерациональным использованием земли и других природных ресурсов, загрязнением окружающей среды;

11. предприятие может быть учреждено либо по решению собственника имущества, либо по решению трудового коллектива государственного или муниципального предприятия в случаях и в порядке, предусмотренных законодательством. Предприятие может быть учреждено в результате выделения из состава действующего предприятия одного или нескольких структурных подразделений с сохранением за данным структурным подразделением существующих обязательств перед предприятием и партнерами. Предприятие может быть учреждено в результате принудительного разделения в соответствии с антимонопольным законодательством;

12. прекращение деятельности предприятия может осуществляться в виде его ликвидации или реорганизации (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование в иную организационно-правовую форму);

13. предприятия могут объединяться в союзы, объединения, концерны, и т.д. в целях координации деятельности, защиты прав, установления единой ценовой политики и т.д. [25, с.57]

— система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности используется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты. К числу основных из них относятся методы: технико-экономических расчетов, балансовый, экономико-статистические, экономико-математические, сравнения и другие.

2. Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включающая:

— государственное и другие внешние формы финансирования предприятия;

— кредитование предприятия. Этот механизм основан на предоставлении предприятию различными кредитными институтами разнообразных форм кредита;

— лизинг (аренда). Этот механизм основан на предоставлении в пользование предприятию целостных имущественных комплексов, отдельных видов внеоборотных активов за определенную плату на предусмотренный период;

— страхование. Механизм страхования направлен на финансовую защиту активов предприятия и возмещение возможных его убытков при реализации отдельных финансовых рисков;

— прочие формы внешней поддержки финансовой деятельности предприятия (лицензирование, государственную экспертизу инвестиционных проектов).

3. Система финансовых рычагов, включающая следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности:

— цену;

— процент;

— прибыль;

— амортизационные отчисления;

— чистый денежный поток;

— дивиденды;

— синергизм;

— пени, штрафы, неустойки;

— прочие экономические рычаги.

4. Система финансовых инструментов, состоящая из контрактных обязательств, обеспечивающих механизм реализации отдельных управленческих решений предприятия и фиксирующих его финансовые отношения с другими экономическими объектами, а именно:

— платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы и т.п.);

— кредитные инструменты (договоры о кредитовании, векселя и т.п.);

— депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты и т.п.);

— инструменты инвестирования (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.);

— инструменты страхования (страховой договор, страховой полис и т.п.);

— прочие виды финансовых инструментов [31, с. 117].

Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и способствует результативному осуществлению финансового управления предприятием.

Изучив принципы и механизмы управления финансовой деятельностью, следует остановиться на системах и методах финансового планирования и контроля, способствующих повышению эффективности управления финансовой деятельностью предприятия.

1.3 Системы и методы финансового планирования и контроля в управлении финансовой деятельностью

Финансовое планирование охватывает важнейшие стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивает необходимый предварительный контроль за образованием и использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, а также создает условия для укрепления финансового состояния предприятия.

Финансовая деятельность предприятия выступает объектом финансового планирования, которое, как отмечает Бланк И.А. в своей работе [5], представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых показателей по обеспечению развития предприятия необходимым финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Финансовое планирование на предприятии (или внутрифирменное финансовое планирование) базируется на использовании трех основных его систем:

1) прогнозирование финансовой деятельности;

2) текущее планирование финансовой деятельностью;

3) оперативное планирование финансовой деятельности. Каждой из этих систем финансового планирования присущи определенный период и свои формы реализации его результатов.

Все системы финансового планирования находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. Первоначальным исходным этапом планирования является прогнозирование основных направлений и целевых параметров финансовой деятельности путем разработки общей финансовой стратегии предприятия, которая призвана определять задачи и параметры текущего финансового планирования, которое в свою очередь, создает основу для разработки и доведения до непосредственных исполнителей оперативных бюджетов по всем основным аспектам финансовой деятельности предприятия.

Рассмотрим системы финансового планирования.

1. Система прогнозирования финансовой деятельности является наиболее сложной среди рассматриваемых систем финансового планирования и требует для своей реализации высокой квалификации исполнителей. На каждом конкретном предприятии система финансового прогнозирования базируется на определенной финансовой идеологии, характеризующей систему основополагающих принципов осуществления финансовой деятельности конкретного предприятия, определяемых его «миссией» и финансовым менталитетом учредителей и менеджеров (до 3 лет).

Формирование финансовой стратегии осуществляется по следующим основным этапам:

— определение общего периода формирования финансовой стратегии;

— исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансового рынка;

— формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия;

— конкретизация целевых показателей финансовой стратегии по периодам ее реализации;

— разработка финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности;

— разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии;

— оценка разработанной финансовой стратегии.

Осуществляемое с учетом финансовой идеологии прогнозирование финансовой деятельности направлено прежде всего на разработку финансовой стратегии предприятия.

Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.

Являясь частью общей стратегии экономического развития предприятия, финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер и должна быть согласована с ее целями и направлениями. Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование общей стратегии экономического развития предприятия.

Это связано с тем, что основная цель общей стратегии — обеспечение высоких темпов экономического развития и повышение конкурентной позиции предприятия связана с тенденциями развития соответствующего товарного рынка (потребительского или факторов производства). Если тенденции развития товарного и финансового рынков не совпадают, может возникнуть ситуация, когда цели общей стратегии развития предприятия не могут быть реализованы в связи с финансовыми ограничениями. В этом случае финансовая стратегия вносит определенные коррективы в общую стратегию развития предприятия.

2. Система текущего планирования финансовой деятельности базируется на разработанной финансовой стратегии и финансовой политике, которая представляет собой форму реализации финансовой идеологии и финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности на отдельных этапах ее осуществления и состоит в разработке конкретных видов текущих финансовых планов, которые позволяют определить на предстоящий период все источники финансирования развития предприятия, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить постоянную платежеспособность предприятия, предопределить структуру его активов и капитала на конец планируемого периода.

Текущие планы финансовой деятельности разрабатываются на предстоящий год с разбивкой по кварталам.

Исходными предпосылками для разработки текущих финансовых планов предприятия являются:

— финансовая стратегия предприятия и целевые стратегические нормативы по основным направлениям финансовой деятельности на предстоящий период;

— финансовая политика по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия;

— планируемые объемы производства и реализации продукции и другие экономические показатели операционной деятельности предприятия;

— система разработанных на предприятии норм и нормативов затрат отдельных ресурсов;

— действующая система ставок налоговых платежей;

— действующая система норм амортизационных отчислений;

— средние ставки кредитного и депозитного процентов на финансовом рынке;

— результаты финансового анализа за предшествующий период. Поскольку данные предпосылки разработки текущих планов носят вероятностный характер и разброс их параметров в условиях современной экономической нестабильности страны довольно высок, текущие финансовые планы предприятия по основным показателям желательно разрабатывать в нескольких вариантах — «оптимистическом», «реалистическом», «пессимистическом».

3. Система оперативного планирования финансовой деятельности заключается в разработке комплекса краткосрочных (месяц, квартал) плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности предприятия. Главной формой такого планового финансового задания является бюджет, который представляет собой оперативный финансовый план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках до одного года (как правило, в рамках предстоящего квартала или месяца), отражающий расходы и поступления финансовых средств в процессе осуществления конкретных видов хозяйственной деятельности.

Он детализирует показатели текущих финансовых планов и является главным плановым документом, доводимым до «центров ответственности» всех типов.

Разработка плановых бюджетов на предприятии характеризуется термином «бюджетирование» и направлена на решение двух основных задач:

— определение объема и состава расходов, связанных с деятельностью отдельных структурных единиц и подразделений предприятия;

— обеспечение покрытия этих расходов финансовыми ресурсами из различных источников.

Процесс бюджетирования носит непрерывный или скользящий характер. Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год в процессе текущего финансового планирования, заранее, т.е. до наступления планового периода, разрабатывается система квартальных бюджетов (на предстоящий квартал), а в рамках квартальных бюджетов — система месячных бюджетов (на каждый предстоящий месяц). Процесс такого скользящего бюджетирования гарантирует непрерывность функционирования системы оперативного планирования финансовой деятельности предприятия, закладывает прочную основу для осуществления постоянного контроля результатов этой деятельности.

Использование рассмотренных систем и методов финансового планирования позволяет повысить эффективность финансовой деятельности предприятия и обеспечить ее целенаправленность.

Помимо финансового планирования на предприятии необходимо осуществлять внутренний финансовый контроль, который представляет собой организуемый на предприятии процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области финансовой деятельности с целью реализации финансовой стратегии и предупреждения кризисных ситуаций, приводящих к его банкротству.

В последние годы в практике стран с развитой рыночной экономикой широкое распространение получила новая прогрессивная комплексная система внутреннего контроля, организуемая в компаниях и фирмах, которая называется «контроллинг». Концепция контроллинга была разработана в 80-е годы как средство активного предотвращения кризисных ситуаций, приводящих предприятие к банкротству. Принципом этой концепции, получившей название «управление по отклонениям», является оперативное сравнение основных плановых или нормативных и фактических показателей с целью выявления отклонений между ними и определение взаимосвязи и взаимозависимости этих отклонений на предприятии с целью воздействия на узловые факторы нормализации деятельности.

В общей системе контроллинга, организуемого на предприятии, выделяется один из центральных его блоков — финансовый контроллинг.

Финансовый контроллинг представляет собой контролирующую систему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях финансовой деятельности предприятия, своевременное выявление отклонений фактических ее результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих ее нормализацию.

Основными этапами построения финансового контроллинга на предприятии являются:

— определение объекта контроллинга. Объектом финансового контроллинга является ход реализации управленческих решений по основным аспектам финансовой деятельности;

— определение видов и сфер контроллинга;

— формирование системы приоритетов контролируемых показателей;

— разработка системы количественных стандартов контроля;

— построение системы финансового мониторинга или «следящей» системы показателей включаемых в финансовый контроль, которая представляет собой разработанный на предприятии механизм постоянного наблюдения за контролируемыми показателями финансовой деятельности, определение размера отклонений и выявление их причин. При построении данной системы важно установить уровень допустимых и критических отклонений фактических результатов от установленных стандартов и нормативов;

— формирование системы алгоритмов действий по устранению отклонений является заключительным этапом построения финансового контроллинга на предприятии. Принципиальная система действий менеджеров предприятия в этом случае заключается в трех алгоритмах:

а) «Ничего не предпринимать». Эта форма реагирования предусматривается в тех случаях, когда размер отрицательных отклонений значительно ниже предусмотренного «критического» критерия;

б) «Устранить отклонение». Такая система действий предусматривает процедуру поиска и реализации резервов по обеспечению выполнения целевых, плановых или нормативных показателей. При этом резервы рассматриваются в разрезе различных аспекте финансовой деятельности и отдельных финансовых операций. В качестве таких возможностей может быть рассмотрена целесообразность введения усиленного режима экономии (по принципу «отсечения лишнего»), использования системы финансовых резервов и другое;

в) «Изменить систему плановых или нормативных показателей». Такая система действий предпринимается в тех случаях, если возможности нормализации отдельных аспектов финансовой деятельности ограничены или вообще отсутствуют.

Основными функциями финансового контроллинга являются:

— наблюдение за ходом реализации финансовых заданий, установленных системой плановых финансовых показателей и нормативов;

— измерение степени отклонения фактических результатов финансовой деятельности от предусмотренных;

— диагностирование по размерам отклонений серьезных ухудшений в финансовом состоянии предприятия и существенного снижения темпов его финансового развития;

— разработка оперативных управленческих решений по нормализации финансовой деятельности предприятия в соответствии с предусмотренными целями и показателями;

— корректировка при необходимости отдельных целей и показателей финансового развития в связи с изменением внешней финансовой среды, конъюнктуры финансового рынка и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Как видно из этих функций, финансовый контроллинг не ограничивается осуществлением лишь внутреннего контроля за финансовой деятельностью и финансовыми операциями, но является эффективной координирующей системой обеспечения взаимосвязи между формированием информационной базы, финансовым анализом, финансовым планированием и внутренним финансовым контролем на предприятии.

Рассмотрев системы и методы финансового планирования и контроля в управлении финансовой деятельностью, необходимо изучить проблемы управления финансовой деятельности и возможные пути их решения.

1.4 Проблемы управления финансовой деятельности и возможные пути их решения

На стадии формирования гипотез знание некоторых типовых ситуаций финансовых патологий и их симптомов составляют для специалиста определенную поддержку. Однако не стоит забывать, что каждая ситуация особенная в своем роде, т.е. редко возникает в чистом виде.

Так при управлении финансовой деятельностью предприятие может столкнуться со следующими проблемами:

— затоваривание. Избыточный запас, по-видимому, должен быть чем-то профинансирован, чаще всего за счет банковских кредитов, что ведет к увеличению финансовых расходов в краткосрочном периоде, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и ослаблению способности к самофинансированию. Если процесс затягивается, может произойти нарушение финансового и инвестиционного плана предприятия, и его экономический рост прекращается.

— излишнее оборудование появляется тогда, когда предприятие в течение года только частично использует свою производственную мощность. Лишнее оборудование также появляется при осуществлении инвестиционного проекта, который не соответствует непосредственной деятельности предприятия, или при переоценке возможностей его экономического роста.

Несмотря на то, что предприятие работает не на полную мощность, оно Должно нести значительные структурные расходы (особенно в виде амортизации и долгосрочных финансовых расходов), и его доходов часто недостаточно, чтобы их покрыть. В результате появляются убытки от хозяйственной деятельности. И, в конце концов, предприятие не может выплачивать расходы вообще.

— быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности. Часто бывает, что предприятие, обычно малое или среднее, особенно при отсутствии хорошего управления, не может справиться с финансовыми проблемами, которые возникают в период быстрого экономического роста, подстегиваемого большим спросом.

В период расширения хозяйственной деятельности запасы, как и кредиты, предоставляемые клиентам, могут расти очень быстро, в ритме, часто не сходном (и даже превышающем) с ритмом объема продаж. Отсюда появляется потребность в краткосрочном финансировании (называемая еще потребностью в оборотном капитале), которая может превысить чистый оборотный капитал, чей рост, определенный инвестиционным и финансовым планом, намного ниже. При этом возникает быстрое уменьшение денежной наличности, которое приводит к необходимости обращаться за банковскими кредитами, в результате чего денежные средства становятся отрицательными.

С этого момента ситуация становится ненадежной, очень чувствительной к малейшей случайности, и так или иначе попадает под контроль банков. Хотя и экономически жизнеспособное, даже иногда очень жизнеспособное, предприятие в такой ситуации может подвергнуться угрозе банкротства, в действительности предприятия не исчезают, потому что все более и более попадают под контроль, прибираются к рукам одним из кредиторов, банком или лучше управляемым конкурентом.

В период быстрого расширения иногда бывает принято поспешное решение об инвестировании без предварительного серьезного анализа ситуации, просто для того, чтобы ответить на растущий спрос. Существует риск, что эти инвестиции окажутся не приспособленными к будущему спросу или малорентабельными.

— отсутствие сбыта иди снижение активности. Такая ситуация может быть результатом либо плохой приспособленности продукции предприятия к условиям рынка, либо ее плохого качества (это собственный недостаток предприятия), либо плохой национальной или мировой отраслевой конъюнктуры (в этом случае ситуация оказывает влияние на очень многие предприятия).

Какова бы ни была первопричина, отсутствие сбыта выражается в продолжительном увеличении запасов, по крайней мере, таком, что закупки и/или продукция не уменьшаются, и в уменьшении объема ликвидных средств. Для того чтобы форсировать продажи, коммерческие службы могут прийти к согласию со своей клиентурой на более длительные сроки платежа, но в таком случае рост дебиторской задолженности приведет к изъятию наличных средств.

Уменьшение денежной наличности создает проблемы с платежами, которые могут быть решены, по крайней мере, временно благодаря банковскому кредиту или кредиту поставщиков (при условии, что последние сами не столкнулись с отсутствием сбыта).

Следует отметить, насколько кредит поставщиков может быть определяющим в такой ситуации. Предприятие, решившее приостановить или уменьшить свои закупки, вынуждено в некотором роде выплатить часть своей кредиторской задолженности поставщикам, что может внезапно привести к прекращению платежей.

— плохая клиентура: сомнительные и дорогие клиенты. Сначала необходимо сказать о сомнительных клиентах, которые платят с опозданием или не платят вообще. Они, несомненно, являются причиной возникающих трудностей с денежными средствами и вынуждают предприятие прибегать к банковскому кредиту и мобилизации дебиторской задолженности, что создает для него дополнительные расходы. Более того, по вине таких клиентов предприятия могут стать плохими плательщиками для своих поставщиков, вплоть до того, что вынудят и их прекратить платежи. Так рождается цепное банкротство.

Но есть также дорогие клиенты, те, которые, являясь хорошими плательщиками, создают для предприятия дополнительные расходы (в частности, по издержкам обращения) и косвенным образом препятствуют его экономическому росту. С такими клиентами предприятие, конечно, выполняет объем продаж, но почти без прибыли. Периоды усиленного расширения в целом благоприятствуют распространению дорогих клиентов, так как процедуры контроля отсутствуют или действуют плохо [15, с.209-212].

Если говорить о предприятиях молочной промышленности, то здесь чаще всего возникает проблема дефицита сырья и износа оборудования, вследствие чего снижается объем производства и продаж готовой продукции, что непосредственно приводит к финансовым потерям.

Для решения проблемы дефицита сырья и его качества предприятиям молочной и маслосыродельной промышленности рекомендуется:

— инвестировать средства в молочные хозяйства на условиях взаимовыгодного сотрудничества;

— стимулировать молочные хозяйства к повышению объемов надоев и улучшению качества молока, которое на прямую влияет на качество молочной продукции, производимой на данном предприятии, устанавливая гибкие системы цен, предусматривающие повышающие и понижающие коэффициенты в зависимости от конкретных характеристик молока.

Для решения проблемы дефицита сырья некоторые специалисты советуют расширять сферу деятельности компании путем интеграции на сырьевой уровень основные фонды. Существенной проблемой для развития молочной и маслосыродельной промышленности, частью которой является производство сухого обезжиренного молока, в России является состояние основных фондов. Многие перерабатывающие заводы были построены и оснащены более 30 лет назад, причем после этого не модернизировались. Например, большинство типовых заводов по изготовлению сыра было построено в 70-80х гг. и оснащено оборудованием одной известной венгерской фирмы.

Возраст основных фондов молочной промышленности насчитывает несколько десятков лет. По некоторым оценкам основные фонды молочной промышленности в среднем изношены на 40% , в сырной промышленности этот показатель оценивается в 80-90%.

Физический износ оборудования не позволяет многим предприятиям, многим производителям молочной продукции работать на полную мощность. По оценке Министерства сельского хозяйства и продовольствия РФ, загрузка мощностей составляет не более 30%. По Уральскому федеральному округу этот показатель колеблется от 30 до 50%. Конечно у лидеров отрасли загрузка мощностей намного выше. Ведущая компания оценивает загруженность своих мощностей в 80-90%. Дефицит сырья и изношенность оборудования не дают предприятиям выйти на приемлемый уровень рентабельности. Проблемой является не только физический износ основных фондов отрасли, но и их моральный износ. На старом оборудовании невозможно производить конкурентоспособную продукцию, удовлетворяющую потребителей по своим качественным характеристикам. По сравнению с состоянием отрасли тридцатигодичной давности, изменились требования к свойствам молочных продуктов и их ассортимент.

Пытаясь решить проблему сезонности поставок молочного сырья (сухой сыворотки и т.д.), производители цельного молока постепенно увеличивают долю производства пастеризованного молока, прошедшего дополнительную обработку, и стерилизованного молока, однако производство молока с долгими сроками хранения требует специального оборудования. Современные технологии требуются также для обеспечения условий хранения молока, его упаковки, производства качественных сыров.

Цельное молоко в России, как правило, производится в упаковках двух типов — полиэтиленовые пакеты (финпаки) и картонных пакетах (очень редко встречается бутылочная тара). Эксперты положительно оценивают перспективы картонной упаковки, так как преимущественно в этой упаковке продается стерилизованное молоко, доля которого в объемах продаж цельного молока растет, и эта упаковка позволяет обеспечить высокие сроки хранения и сохранить полезные свойства молока.

Полиэтиленовая упаковка типична для пастеризованного молока. Финпаки обходятся дешевле, поэтому пока ситуация с уровнем доходов населения не изменится, они сохранятся на рынке

На российском рынке постепенно набирают популярность у потребителей йогурты, молочные продукты, обогащенные витаминами, бифидобактериями, появляются новые продукты. Для их производства подходящего оборудования просто не существовало, поэтому, чтобы соответствовать желанию потребителей и не потерять позиций на рынке, предприятиям необходимо закупать новые технологии.

Обновление физически и морально устаревшего оборудования необходимо для успешного развития как отрасли в целом, так и отдельных предприятий. Косвенно в пользу целесообразности и отдачи от инвестиций в техническое перевооружение свидетельствуют успехи лидеров отрасли. Все крупные предприятия, занимающие видное место в молочной индустрии в свое время вложили средства в покупку нового оборудования и продолжают проводить инвестиционные программы.

В силу низкой рентабельности молочной промышленности в целом, в среднем 7-12%, и убыточности 40% предприятий отрасли, внутренние источники инвестиций весьма ограничены. Среди внешних источников привлечения средств банковское кредитование, инвестиции государства и частных лиц и иностранные инвестиции. В настоящее время наиболее реальными вариантами являются банковские кредиты при поддержке региональных властей [20, с.95-105].

Этот краткий обзор основных причин финансовых трудностей достаточен, чтобы показать их сплетение. Одни коммерческие, другие технические, некоторые вызваны плохим управлением. Одни находятся внутри самого предприятия, другие нужно искать за его пределами.

Изучив теоретические основы управления финансовой деятельностью предприятия, целесообразно провести анализ финансовой деятельности исследуемого предприятия.

2. Оценка эффективности управления финансовой деятельностью ЗАО «Рубцовский молочный завод»

2.1 Краткая характеристика ЗАО «Рубцовский молочный завод»

К 1917 году на территории Алтайской губернии насчитывалось около 800 маслозаводов. Масло и сыр до 1922 года из Рубцовского куста продавалось в г. Семипалатинск разными заготовителями. Особенно удачливым был купец-предприниматель Чалышев, который имел свой маслозавод, закупал молоко от крестьянских хозяйств и перерабатывал его в масло. Кроме того, он закупал масло и сыр от маслоартелей. Из г. Семипалатинска пароходами по Иртышу перевозил свою продукцию Омск, а оттуда масло переправляли на экспорт.

В 1924 году путем выделения маслодельных заводов из потребительской и сельскохозяйственной кооперации, организовался «Алтай маслозавод», с его отделением в г. Рубцовске. Если в 1922 году в Рубцовском уезде было 20 молочных артелей, то в 1924 году отделение объединяло уже 33 молочных артели. В 1925-1927 годах было построено деревянное здание холодильника на товарной станции емкостью 100 тонн единовременного хранения сливочного масла.

В 1937 году началось строительство холодильника емкостью 300 тонн масла и подвала под сыр по ул. Комсомольской. Поскольку молоко перерабатывалось в селе Половинкино, приходилось возить готовую продукцию в город, а молоко вести на переработку в село. В 1941 году в город были эвакуированы заводы тракторный и сельхозмашиностроения из Харькова и Одессы. Возникла проблема по обеспечению горожан молочными продуктами. Из села Половинкино оборудование было перевезено и установлено в Рубцовске. Завод был сдан в эксплуатацию 1 ноября 1942 года. К концу 1949 года завод был переведен в помещение базы маслопрома. Мощность завода: масло — 20 тонн, цельномолочная продукция — 5 тонн, мороженое — 1 тонна. В этот период было достаточно, производственных площадей и оборудования. В связи с ликвидацией сепараторных отделений к 1955 году увеличилось поступление молока на завод, которое достигало в сутки 50 тонн, а в сезон до 100 тонн. Возникла необходимость расширения, и в 1957 году был решен вопрос о строительстве современного гормолзавода производственной мощностью 50 тонн переработки молока в сутки. В 1964 году Рубцовский гормолзавод был сдан в эксплуатацию. В период реконструкции 1970-1975 годов были сданы в эксплуатацию новые цеха: маслодельный, сыродельный, по выработке технического казеина и молочного сахара. Мощность завода достигла 200 тонн в сутки.

После реконструкции в конце 90 годов производственная мощность предприятия — 360 тонн молока в сутки, сыра — 1200-1300 тонн в год.

В 1992 году завод был приватизирован в ОАО «Рубцовский городской молочный комбинат». В 1997 году образовывается дочернее общество ЗАО «Рубцовский молочный завод», к которому переходят все объекты недвижимости и оборудование для производства готовой продукции.

ЗАО «Рубцовский молочный завод» является Закрытым акционерным обществом, образованным в соответствии со ст.96-104 Гражданского кодекса Российской Федерации, Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Основной целью Общества является наиболее полное и качественное удовлетворение потребностей юридических и физических лиц в продукции (работах, услугах), производимой (выполняемых, оказываемых) Обществом в соответствии с уставной деятельностью, а также получение прибыли.

Основными видами деятельности Общества являются производство и реализация (оптовая и розничная торговля) продуктов питания (молочные и кисломолочные продукты, минеральная вода, фруктовые и овощные соки и напитки, детское питание), а также организация производства и реализация данной продукции.

Общество для достижения поставленных целей осуществляет следующие виды деятельности: 1) производство и реализация молочных и кисломолочных продуктов; 2) производство и реализация продуктов питания; 3) оптовая и розничная торговля; 4) хозяйственное управление розничной и оптовой торговлей; 5) снабжение и сбыт; 6) осуществление представительских функций для иностранных партнеров на территории РФ и других стран; 7) производство, купля-продажа продукции пищевой и легкой промышленности; 8) организация общественного питания; 9) хозяйственное управление материально-техническим снабжением и сбытом; 10) маркетинговые исследования, консультации по вопросам коммерческой деятельности, финансов и управления; 11) транспортно-экспедиционное обслуживание; 12) внешнеэкономическая деятельность.

Общество также осуществляет любые иные виды деятельности, за исключением запрещенных законодательными актами РФ.

Уставный капитал Общества составляет 41,00 миллион рублей. Единственным акционером ЗАО «Рубцовский молочный завод» является ОАО «Лианозовский молочный комбинат» г. Москва.

ЗАО «Рубцовский молочный завод» является одним из крупнейших сыродельных предприятий России.

Производственные мощности предприятия рассчитаны на переработку более 360 тонн молока в сутки: цельномолочный цех — 120 тонн, цех по производству твердых сыров — 120 тонн и цех сушки — 120 тонн.

В 1999-2000 годах объемы производства падали. Рост производства начался в конце 2001 года, когда предприятие вошло в состав компании «Вимм-Билль-Данн» и продолжается по настоящее время. Причем, если ранее упор делался на производство кисломолочной продукции и цельного молока, то в настоящее время приоритетным направлением для предприятия является производство и реализация твердых сыров.

Реконструкция предприятия была проведена в 2003-2004 годах, в которую компания «Вимм-Билль-Данн» инвестировала 15 миллионов долларов США. После установки новейшего оборудования фирм Alpma (Германия), Obram (Польша), мощность сыродельного цеха составила около 15000 тонн сыров в год, что составляет более 50% объема твердых сыров, произведенных всеми предприятиями Алтайского края.

В мае 2005 года была запущена вторая линия сыродельного цеха, что позволило расширить мощности до 30 тонн сыра в сутки.

В настоящее время ЗАО «Рубцовский молочный завод» выпускает 20 наименований цельномолочной продукции, сливочное масло (фасованное и монолит), сыр «Ламбер» 50% — жирности, сыр «Ламбер» сливочный 55% — жирности, сыворотку сухую молочную, сухое молоко цельное. В перспективе планируется расширение ассортимента сыров за счет разработки и запуска сыра с пониженным содержанием молочного жира.

Объемы производства молочной продукции представим в таблице.

Таблица 2.1 — Производство молочной продукции ЗАО «Рубцовский молочный завод» в период с 2005 по 2007 гг.

Производство	2005	2006	2007	Абсолютное отклонение, тонн
	Абсолютное значение, тонн	Удельный вес, %	Абсолютное значение, тонн	Удельный вес, %	Абсолютное значение, тонн	Удельный вес, %	06/05	07/06
Цельномолочная продукция	3301	59,4	3257	31,2	1685	22,6	-44	-1572
Масло животное	317	5,7	570	5,5	371	5,0	+253	-199
Сыры	1942	34,9	5479	52,5	4164	55,8	+3537	-1315
Сыворотка сухая молочная	—	—	684	6,6	937	12,6	+684	+253
Сухое цельное молоко	—	—	438	4,2	297	4,0	+438	-141
Итого	5560	100	10428	100	7454	100	+4868	-2974

финансовый управление предприятие

По данным таблицы видно, что в 2005 г. наибольший удельный вес в объеме производимой продукции занимает цельномолочная продукция — 59,4%, вторую позицию занимают сыры — 34,9%, однако в 2006 г. и 2007 г., после внедрения нового оборудования и передовых технологий наблюдается обратная ситуация, т.е. 52,5% и 55,8% соответственно приходится на производство сыров, а 31,2% и 22,6% на цельномолочную продукцию.

За последние три года наблюдается стабильный рост объемов реализации продукции.

Таблица 2.2 — Реализация продукции собственного производства в 2005-2007 гг.

Категория	2005	2006	2007	Абсолютное отклонение, тыс. руб.
	Абсолютное значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Абсолютное значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	Абсолютное значение, тыс. руб.	Удельный вес, %	06/05	07/06
Другие традиционные продукты	1358	0,7	1038	0,2	1095	0,1	-320	+57
Желтые сыры	157410	80,7	537690	81,7	939157	88,1	+380280	+401467
Йогурты питьевые	1397	0,7	1378	0,2	1454	0,1	-19	+76
Кефир	4089	2,1	4446	0,7	4789	0,4	+356	+343
Масложировые продукты	3785	1,9	37214	5,6	46815	4,4	+33429	+9601
Молоко пастеризованное	13453	6,9	17145	2,6	17654	1,7	+3692	+509
Прочая продукция	0	0	46446	7,1	42724	4,0	+46446	-3721
Ряженка	4083	2,1	3972	0,6	4281	0,4	-111	+309
Сметана	9505	4,9	8382	1,3	8472	0,8	-1124	+90
Общий итог:	195080	100	657711	100	1066441	100	+462631	+408730

Столь значительное увеличение объемов реализации объясняется разработкой и началом реализации программы «Молочные реки», которая предусматривает сотрудничество с основными поставщиками сырого молока, имеющими продолжительный опыт работы и устойчивое финансовое положение.

Поставщиками сырья являются крестьянские и фермерские хозяйства Рубцовского и прилегающих к нему районов. В летнее время года цена на сырье падает, соответственно уменьшается себестоимость продукции, в зимнее время года цена на сырье растет в связи с уменьшением объемов сырья, соответственно увеличивается себестоимость продукции.

Поставщиками сырья для основной хозяйственной деятельности ЗАО «Рубцовский молочный завод» являются такие хозяйства, как СПК «Путь Ленина», ОАО «Никольское», СПК «Фрунзенское», СПК «Родино», ЗАО «Кузнецовское», и частные предприниматели и население. Каждый из них занимает определенную долю в общем объеме поставляемого сырья, представленную на рисунке.

Рисунок 2.1 — Основные поставщики сырья ЗАО «Рубцовский молочный завод»

Из рисунка видно, что основными поставщиками сырья ЗАО «Рубцовский молочный завод» являются СПК «Путь Ленина» и ОАО «Никольское» суммарная доля которых в общем объеме поставок сырья составляет 44%, однако и остальные хозяйства играют не менее важную роль.

Основными конкурентами ЗАО «Рубцовский молочный завод» являются: ЗАО «Барнаульский молочный комбинат», ЗАО «Поспелихинское АППМ», ОАО «Славгородский молочный комбинат», ООО «Кипринский молочный комбинат», ООО «Корона».

Долю занимаемую на рынке данными конкурентами представим в виде рисунка.

Рисунок 2.2 — Конкуренты ЗАО «Рубцовский молочный завод»

Также конкурентами являются зарубежные производители сыров: Эстерланд (Германия) — сыр «Тильзитер», Валио (Финляндия) — сыр «Ольтерманни», Хоффмастер (Германия) — сыр «Мааздам».

Клиентами ЗАО «Рубцовский молочный завод» являются примерно 500 предприятий и организаций.

Так, если раньше завод поставлял свою продукцию только в регионы Сибири и Дальнего Востока, то сегодня география рынка расширилась: вкус сыра «Ламбер» знают Украина, Белоруссия, Киргизия. Поставки в европейскую часть России: г. Москва, г. Санкт-Петербург, г. Самара, г. Нижний Новгород занимают более 60 % годовой реализации.

Основными клиентами в г. Рубцовке цельномолочной продукции и сыров являются такие магазины как «Мария-Ра», «Старая Кампания», «Моя Семья», «Прогресс» и «Гурман», а также рестораны, столовые, кафе, больницы, детские дома и приюты города.

Показатели численности персонала и средней заработной платы за исследуемый нами период представим в таблице.

Таблица 2.3 — Динамика среднемесячной численности и заработной платы персонала ЗАО «Рубцовский молочный завод» в 2005-2007 гг.

Показатель	2005	2006	2007	Изменение
				06/05	07/06
Среднемесячная численность, чел.	391	443	479	+52	+36
Среднемесячная заработная плата, руб.	2894	4400	6207	+1506	+1807

Из таблицы видно, что среднемесячная численность персонала ЗАО «Рубцовский молочный завод» за исследуемый период возросла на 88 человек. Это связано с расширением производства и созданием на предприятии новых рабочих мест. Помимо численности увеличилась и среднемесячная заработная плата персонала в 2,14 раза в 2007г. относительно 2005г.

Организационную структуру ЗАО «Рубцовский молочный завод» можно охарактеризовать как линейно-функциональную, обладающую высоким качеством управленческих решений принимаемых линейными руководителями (генеральный директор, главный бухгалтер, начальник ПЭО, начальник основного производства, главный инженер и др.), а функциональные подразделения, подчиненные линейному руководителю занимаются консультированием, подготовкой решений, программ и планов в рамках своих функциональных направлений. Преимуществом данной структуры управления является полное соблюдение единоначалия. Недостатком является очень большая нагрузка на линейного руководителя при решении большого количества управленческих задач. Основываясь на том, что у одного руководителя имеется большое количество подчиненных того или иного структурного подразделения, можно сказать, что руководители обладают «широким» масштабом управляемости. Все остальные обладают «узким» масштабом управляемости. Основными организационными документами является штатное расписание и устав предприятия. Должностные инструкции на предприятии разработаны не в полном объеме.

Организационная структура ЗАО «Рубцовский молочный завод» представлена в приложении 1.

Таким образом, рассмотрев краткую характеристику предприятия, необходимо дать оценку системы управления финансовой деятельностью.

2.2 Оценка системы управления финансовой деятельностью

Оценка системы управления предполагает рассмотрение таких функций управления как планирование, организация, мотивация и контроль.

Управление финансовой деятельностью в рамках всего предприятия предполагает выполнение следующих функций:

— экономический анализ и перспективное планирование;

— технико-экономическое планирование;

— организацию системы хозяйственного расчёта и экономического стимулирования;

— калькуляцию и ценообразование;

— организацию труда и заработной платы, финансовое обеспечение;

— научную организацию труда и управления производством.

Вообще на предприятиях функции финансового управления возлагаются на специального менеджера, находящегося в составе функционального экономического подразделения, или на специализированное финансовое структурное подразделение, осуществляющее управление всеми основными аспектами финансовой деятельности.

В нашем случае генеральный директор осуществляет руководство финансовой деятельностью предприятия, направленной на достижение наибольших результатов при наименьших затратах материальных, трудовых и финансовых ресурсов, ускорение темпов роста производительности труда, повышение рентабельности производства и снижение себестоимости продукции, обеспечивая правильное соотношение роста производительности труда и средней заработной платы.

Также директор организует работу и эффективное взаимодействие всех структурных подразделений, цехов и производственных единиц, направляет их деятельность на развитие и совершенствования производства с учетом социальных и рыночных приоритетов, повышение эффективности работы предприятия, рост объемов сбыта продукции и увеличение прибыли, качества и конкурентоспособности производимой продукции, ее соответствие мировым стандартам в целях завоевания отечественного и зарубежного рынков и удовлетворение потребностей населения в соответствующих видах отечественной продукции.

Кроме того, директор контролирует выполнение ЗАО «Рубцовский молочный завод» всех финансовых обязательств перед поставщиками, заказчиками и кредиторами, включая учреждения банка, а также хозяйственных и трудовых договоров (контрактов и бизнес-планов).

Планирование на предприятии осуществляет планово-экономический отдел, во главе с главным экономистом и к его задачам относят:

— руководство работой по экономическому планированию на предприятии, направленному на организацию рациональной финансово-хозяйственной деятельности в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов, выявление и использование резервов производства с целью достижения наибольшей экономической эффективности, составление планов финансовых мероприятий;

— организацию комплексного экономического анализа деятельности предприятия и участия в разработке мероприятий по ускорению темпов роста производительности труда, эффективному использованию производственных мощностей, материальных и трудовых ресурсов, повышению рентабельности производства;

— контроль за подготовкой проектов текущих планов подразделениями предприятия по всем видам деятельности в соответствии с заказами потребителей продукции, работ (услуг) и заключенными договорами, а также обоснований и расчетов к ним;

— руководство над составлением среднесрочных и долгосрочных комплексных планов производственной, финансовой и коммерческой деятельности (бизнес-планов) предприятия, согласование и взаимно увязывание всех их разделов;

— организацию разработки прогрессивных плановых технико-экономических нормативов материальных и трудовых затрат, проектов оптовых и розничных цен на продукцию предприятия, тарифов на работы (услуги) с учетом спроса и предложения и с целью обеспечения запланированного объема прибыли, составление нормативных калькуляций продукции и контроль за внесением в них текущих изменений планово-расчетных цен на основные виды сырья, материалов и полуфабрикатов, используемых в производстве, сметной калькуляции товарной продукции;

— организацию контроля за выполнением подразделениями предприятия плановых заданий, а также статистический учет по всем производственным и технико-экономическим показателям работы предприятия.

Также планово-экономический отдел совместно с бухгалтерией осуществляет методическое руководство и организацию работы по учету и анализу результатов производственно-хозяйственной деятельности ЗАО «Рубцовский молочный завод», разработку рациональной учетной документации и обеспечивает разработку методических материалов по технико-экономическому планированию деятельности подразделений предприятия, расчету экономической эффективности внедрения новой техники и технологии, организационно-технических мероприятий, направленных на повышение конкурентоспособности продукции, работ (услуг).

Бухгалтерия, состоящая из 10 человек, под руководством главного бухгалтера и непосредственно бухгалтер-финансист занимается организацией финансовой деятельности предприятия, направленной на обеспечение финансовыми ресурсами заданий плана, сохранности и эффективного использования основных фондов и оборотных средств, трудовых и финансовых ресурсов предприятия, своевременности платежей по обязательствам в государственный бюджет, поставщикам, учреждениям банков.

Отдел создаётся для организации и проведения учёта финансово-хозяйственной деятельности, контроля за расходом финансовых и материальных средств. Основными функциями, выполняемыми бухгалтерией являются следующие:

— составление отчётных калькуляций себестоимости продукции;

— составление бухгалтерских балансов и других видов бухгалтерской отчётности;

— организация расчётов по заработной плате с работниками предприятия;

— своевременное проведение инвентаризации денежных средств и товарно-материальных ценностей;

— выявление внутрихозяйственных резервов и непроизводственных расходов.

Наряду с данными функциями, главный бухгалтер формирует в соответствии с законодательством о бухгалтерском учете учетную политику, исходя из структуры и особенностей деятельности предприятия, необходимости обеспечения его финансовой устойчивости, а также своевременно представляет руководству полную и достоверную бухгалтерскую информацию о деятельности предприятия, его имущественном положении, доходах и расходах, разрабатывает и осуществляет мероприятия, направленные на укрепление финансовой дисциплины.

Кроме того, бухгалтерия осуществляет учет издержек производства и обращения, исполнения смет расходов, реализации продукции, выполнения работ (услуг), результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, финансовых, расчетных и кредитных операций, а также взаимодействует с банками по вопросам размещения свободных финансовых средств на банковских депозитных вкладах (сертификатах) и приобретения высоко ликвидных государственных ценных бумаг. Принимает меры по предупреждению недостач, незаконного расходования денежных средств и товарно-материальных ценностей, контролирует (обеспечивает) передачу в необходимых случаях этих материалов в следственные и судебные органы и сообщает директору предприятия обо всех выявленных недостатках в работе бухгалтерии предприятия, структурных подразделений с обязательным объяснением причин их возникновения, а также предложением способов их устранения.

Мотивация в управлении финансовой деятельностью состоит в обеспечении генеральным директором правильного сочетания экономических и административных методов руководства, единоначалия и коллегиальности в обсуждении и решении вопросов, материальных стимулов повышения эффективности производства, применение принципа материальной заинтересованности и ответственности каждого работника за порученное ему дело и результаты работы всего коллектива, выплату заработной платы в установленные сроки.

Помимо этого руководство ЗАО «Рубцовский молочный завод» совместно с трудовыми коллективами и профсоюзными организациями обеспечивает на основе принципов социального партнерства разработку, заключение и выполнение коллективного договора, соблюдение трудовой дисциплины, способствует развитию трудовой мотивации, инициативы и активности рабочих и служащих предприятия, а также обеспечивает соблюдение законности в деятельности предприятия и осуществлении его хозяйственно-экономических связей, использования правовых средств для финансового управления и функционирования в рыночных условиях, укрепления договорной и финансовой дисциплины, регулирования социально-трудовых отношений, обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия в целях поддержания и расширения масштабов предпринимательской деятельности.

Контроль за осуществлением финансовой деятельности осуществляют главный бухгалтер, начальник планово-экономического отдела и руководитель организации. Контроль сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии предприятия, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы. Контроль предполагает анализ финансовых результатов.

Рассмотрев систему управления финансовой деятельностью ЗАО «Рубцовский молочный завод», необходимо оценить его финансовое состояние.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы.

Для оценки финансового состояния предприятия проведем предварительный анализ баланса за 2005-2007 гг. (Приложение Б, В, Г) и результаты представим в таблице.

Таблица 2.4 — Состав и структура активов баланса

АКТИВЫ	На 1.01.2005	конец 2005	конец 2006	На 1.01.2008	Отклонение за три года
	Сумма, тыс.руб.	Уд. вес, %			Сумма, тыс.руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс.руб.	Уд. вес, %
I. Иммобилизованные средства
Основные средства	61522	43,3	98405	345056	393661	55,9	+332139	+12,6
Незавершенное строительство	3017	2,1	205226	29670	43280	6,1	+40263	+4,0
Долгосрочные финансовые вложения	7330	5,2	7330	7330	7330	1,0	0	-4,2
Отложенные налоговые активы	0	0	8150	8198	9635	1,4	+9635	+1,4
Итого внеоборотные активы	71869	50,6	319111	390254	453906	64,4	+382037	+13,8
II. Мобильные средства
Запасы	19403	13,7	35123	88220	125054	17,8	+105651	+4,1
НДС	1202	0,8	44466	10334	11444	1,6	+10242	+0,8
Дебиторская задолженность	47713	33,6	18737	139797	98355	14,0	+50642	-19,6
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	2560	0	10001	1,4	+10001	+1,4
Денежные средства	1843	1,3	6864	4998	5487	0,8	+3644	-0,5
Прочие оборотные активы	0	0	37	70	70	0	+70	0
Итого оборотные активы	70161	49,4	107787	243419	250411	35,6	+180250	-13,8
БАЛАНС	142030	100,0	426898	633673	704317	100,0	+562287	0,0

Из таблицы видно, что за исследуемый период внеоборотные активы увеличились на 382037 тыс. руб. и их доля соответственно на 13,8%, также произошло увеличение удельного веса основных средств на 12,6%. Это связано с тем, что предприятие с каждым годом растет и закупает новейшие технологии для изготовления молочных продуктов. Долгосрочные финансовые вложения с 2005-2007 год не изменялись.

Мобильные средства увеличились на 180250 тыс. руб., но их доля снизилась на 13,8%. В основном рост мобильных средств произошел за счет роста запасов. В целом оборотные активы выросли более чем в 3,5 раза. В том числе запасы в 6 раз, более чем в 2 раза дебиторская задолженность и денежные средства почти в 3 раза.

Проанализируем состав и структуру финансовых ресурсов предприятия, в том числе собственных, заемных и приравненных средств, результаты представим в таблице.

Таблица 2.5 — Оценка состава и структуры финансовых ресурсов

ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ	На 1.01.2005	Конец 2005	Конец 2006	На 1.01.2008	Отклонения за три года
	Сумма, тыс.руб.	Уд. вес, %			Сумма, тыс.руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс.руб	Уд. вес, %
1. Источники собственных средств	57239	40,3	40393	82649	119471	17,0	+62232	-23,3
— Капитал и резервы	57239	40,3	40393	82649	119471	17,0	+62232	-23,3
2. Заемные и привлеченные средства	84791	59,7	386505	551024	584846	83,0	+500055	+23,3
— Долгосрочные обязательства	0	0,0	163540	508949	8636	1,2	+8636	+1,2
— Кредиты и займы	70972	50,0	208515	21	542032	77,0	+471060	+27,0
— Кредиторская задолженность	13819	9,7	14450	40448	31832	4,5	+18013	-5,2
— Резервы предстоящих расходов	0	0	0	1606	2346	0,3	+2346	+0,3
БАЛАНС	142030	100,0	426898	633673	704317	100,0	+562287	0,0

Анализ таблицы показал, что, несмотря на увеличение в период с 2005г. по 2007 г. источников собственных средств на 62232 тыс. руб. их доля в валюте баланса снизилась на 23,3%. Снижение произошло за счет получения долгосрочных кредитов, которые выросли на 500055 тыс. руб. В итоге доля заемных и привлеченных средств увеличилась на 23,3%. Кредиторская задолженность к 2007 году возросла на18013 тыс. руб. или на 5,2%.

Анализ финансового состояния предприятия можно оценить с помощью показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.

С позиции абсолютных показателей наиболее распространенными показателями оценки финансовой устойчивости являются показатели обеспеченности запасов и затрат различными источниками их формирования, а именно собственные оборотные средства (СОС), собственные и дорлгосрочнозаемные источники формирования запасов и затрат (СДИ) и общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФ).

Каждому из этих показателей соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат этими источниками, в результате чего выявляется излишек либо недостаток финансовых средств, который по сути и выступает критерием оценки финансовой устойчивости. Исходной информацией для анализа являются данные формы №1 — «Бухгалтерского баланса» (Приложение Б, В, Г), результаты оформим в таблице (Приложение Д) и определим к какому из существующих типов финансовой устойчивости относится исследуемое предприятие.

Анализ приложения Д показал, что в течение всего анализируемого периода в организации наблюдается неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. Это объясняется, прежде всего, тем, что ЗАО «Рубцовский молочный завод» осуществляет свою деятельность за счет краткосрочных заёмных средств, а собственного капитала недостаточно для их погашения. Собственных источников финансирования запасов недостаточно, т.к. имеется недостаток финансирования на 01.01.2005 на сумму 14630 тыс. руб., на 01.01.2006 на сумму 115178 тыс. руб. и на 01.01.2008 на сумму 325799 тыс. руб. Однако у предприятия сохраняется возможность восстановления финансового равновесия за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот.

На основе только абсолютных показателей невозможно однозначно оценить финансовую устойчивость, поэтому целесообразно рассчитать финансовые коэффициенты, также характеризующие финансовое положение предприятия, результаты представим в таблице.

Таблица 2.6 — Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ЗАО «Рубцовский молочный завод» в период с 2005 по 2007 гг.

Показатель	Нормативное ограничение	1.01.05	1.01.06	1.01.07	1.01.08	Отклонение
						06/05	07/06	08/07
Коэффициент маневренности	0,5	-0,26	-6,90	-3,72	-2,80	-6,64	+3,18	+0,92
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	—	-0,26	-2,99	-1,53	-1,55	-2,73	+1,46	-0,02
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	? 0,6-0,8	-0,71	-3,50	-3,12	-2,45	-2,79	+0,38	+0,67
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	? 0,1	-0,21	-2,59	-1,26	-1,34	-2,38	+1,33	-0,08

Анализ таблицы показал, что в период с 2005г. по 2007г. финансовые коэффициенты не соответствуют нормативным значениям. Это объясняется недостатком собственных оборотных средств, о чём свидетельствует их отрицательное значение.

Рассчитав коэффициент маневренности, можем сказать, что на протяжении всего исследуемого периода у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства в мобильной форме.

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат, отражающий долю собственных оборотных средств в общей величине основных источников формирования запасов и затрат показывает, что в 2004-2006 гг. предприятие полностью зависит от заёмных источников.

Отрицательная величина коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, свидетельствует о том, что запасы и оборотные активы обеспечиваются за счёт привлечения заёмных средств (краткосрочные кредиты), а также о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия не платежеспособным.

Расчёт финансовых коэффициентов подтвердил, что предприятие в период с 2005г. по 2007г. находится в неустойчивом финансовом состоянии, поскольку в большей степени зависит от заёмных средств и имеет большой недостаток в собственных средствах.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена, путём оптимизации затрат, а также за счет увеличения уставного капитала.

Финансовое положение организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной или долгосрочной перспективы. В первом случае критерии оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность.

Ликвидность активов — их способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение оборотных средств над краткосрочными пассивами.

Уровень ликвидности баланса оценивается при помощи специальных показателей, основанных на делении активов и пассивов на четыре группы.

Исходными данными при оценке баланса служит «Бухгалтерский баланс» (Приложение Б, В, Г). Проведем данную оценку, результаты оформим в таблицу.

Таблица 2.7-Оценка ликвидности баланса ЗАО «Рубцовский молочный завод» за 2005 — 2007 гг. В тысячах рублей

Актив	1.01.05	1.01.06	1.01.07	1.01.08	Пассив	1.01.05	1.01.06	1.01.07	1.01.08
А1	1843	9424	4998	15488	П1	13819	14450	40448	31832
А2	47713	18737	139797	98355	П2	70972	208518	21	542032
А3	20605	79626	98624	136568	П3	0	163540	508949	8636
А4	71869	319111	390254	453906	П4	57239	40393	84255	121817
Баланс	142030	426898	633673	704317	Баланс	142030	426898	633673	704317

Оценка ликвидности баланса происходит путем сопоставления соответствующих групп активов и пассивов. Баланс предприятия признается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.

Проанализировав данные таблицы видно, что ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной. Обязательства превышают активы, величины собственного капитала и других видов постоянных пассивов недостаточно для формирования внеоборотных активов и покрытия потребности в оборотных активах.

Относительные показатели оценки платежеспособности позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов с краткосрочными обязательствами. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим обязательствам. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, рассчитывается несколько коэффициентов ликвидности. Результаты расчетов представим в таблице.

Таблица 2.8 — Анализ платежеспособности ЗАО «Рубцовский молочный завод» за период с 2005 по 2007 гг.

Показатель	Нормативное ограничение	1.01.05	1.01.06	1.01.07	1.01.08	Отклонение
						06/05	07/06	08/07
Коэффициент текущей ликвидности	? 2	0,83	0,48	6,01	0,44	-0,35	+5,53	-5,57
Коэффициент абсолютной ликвидности	? 0,2	0,02	0,04	0,12	0,03	+0,02	+0,08	-0,09
Коэффициент критической ликвидности	? 0,8-1	0,58	0,13	3,58	0,20	-0,45	+3,45	-3,38
Коэффициент общей платежеспособности	? 2	1,68	1,10	1,15	1,21	-0,58	+0,05	+0,06

По данным таблицы видно, что коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения текущих обязательств предприятия на 01.01.2005 составляет 0,83, на 01.01.2005 — 0,48, что ниже нормы на 1,17 и 1,52 соответственно. На начало 2007 коэффициент резко увеличился и отклонение, относительно 01.01.2005 составило +5,53, однако на 01.01.2007 величина данного показателя вновь значительно снизилась и составила 0,44. Это свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса, т.е. о том, что у предприятия не хватает оборотных средств, чтобы полностью покрыть сумму срочных обязательств, а предприятие следует признать неплатежеспособным.

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств предприятия покрываемых за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае необходимости на протяжении всего исследуемого периода составлял от 2% до 12% при оптимальном значении 20% от объема краткосрочных обязательств. Это означает, что ЗАО «Рубцовский молочный завод» не обладает мгновенной платежеспособностью.

Значение коэффициента критической ликвидности, характеризующего платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов, и показывающего какую часть текущей задолженности предприятие сможет покрыть денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью на 01.01.2005, на 01.01.2006 и на 01.01.2008 составляло 58%, 13% и 20% соответственно. Этого недостаточно, чтобы покрыть все текущие долги предприятия в полном объеме за счет денежных средств и предстоящих поступлений от дебиторов. И лишь на 01.01.2007 величина данного показателя составила 3,58, что существенно выше нормы.

Величина коэффициента общей платежеспособности, характеризующего способность предприятия покрывать все долгосрочные и краткосрочные обязательства всеми активами в течение всего рассматриваемого периода времени не превышала нормативное значение (2), что свидетельствует о неспособности предприятия покрывать все свои обязательства имеющимися активами.

Определив тип финансовой устойчивости предприятия и, оценив его ликвидность и платежеспособность целесообразно провести анализ финансовых результатов деятельности и движения денежных средств.

2.4 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия и движения денежных средств

Получение прибыли является непосредственной целью производства хозяйствующего субъекта в условиях рынка. Она отражает положительный финансовый результат. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, снижение затрат. Прибыль сигнализирует, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы деятельности. Прибыль является основной формой чистого дохода (наряду с акцизами и НДС). Она отражает экономический эффект, полученный в результате деятельности субъекта хозяйствования.

Прибыль обеспечивает фирме возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников фирмы.

Чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше прибыль, тем лучше его финансовое состояние. Объем реализации и величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия.

Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности деятельности фирмы, степени ее надежности и финансового благополучия. Проведем анализ прибыли, используя данные формы № 2 (отчет о прибылях и убытках) (Приложение Е, Ж, И), результаты представим в таблице.

Таблица 2.9-Анализ прибыли ЗАО «Рубцовский молочный завод» за 2005 — 2007 гг.

Наименование статей	Значение показателя, тыс. руб.	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Относительное отклонение, %
	2005	2006	2007	06/05	07/06	06/05	07/06
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка от продаж	195080	657711	1066441	462631	408730	237,15	162,14
Себестоимость	169011	532455	901362	363444	368907	215,04	169,3
Валовая прибыль	26069	125256	165079	99187	39823	380,48	131,8
Коммерческие расходы	3473	18820	20805	15347	1985	441,89	110,5
Управленческие расходы	12493	20849	21898	8356	1049	66,89	105,03
Прибыль от продаж	10103	85587	122376	75484	36789	747,14	143,0
Проценты к получению	1050	1444	4272	394	2828	37,52	295,84
Проценты к уплате	19608	33960	47971	14352	14011	73,19	141,26
Прочие операционные доходы	12617	31747	22248	19130	-9499	151,62	70,07
Прочие операционные расходы	15557	27053	3380	11496	-23673	73,90	14,66
Внереализационные доходы	2419	15071	38812	12652	23741	523,03	257,53
Внереализационные расходы	12076	21669	2612	9593	-19057	79,44	12,05
Прибыль до налогообложения	-21052	51167	133745	72219	82578	-343,05	261,39
Отложенные налоговые активы	8150	48	1436	-8102	1388	-99,41	2891,67
Отложенные налоговые обязательства	-3884	-4697	-54	-813	4643	20,93	98,85
Текущий налог на прибыль	0	4262	28305	4262	24043	0,00	657,8
Чистая прибыль	-16786	42256	106822	59042	64566	351,73	257,8

Анализ таблицы показал, что выручка от реализации в период с 2005 по 2006 гг. увеличилась со 195080 до 657711 тыс. руб., что составляет 237,15%.

Величина себестоимости изменилась на 215,04%. В целом, удельный вес себестоимости в общем объеме выручки сократился с 86,64% и до 80,96%. Сравнение темпов изменения абсолютных величин выручки и себестоимости свидетельствует о росте эффективности операционной деятельности.

Доля валовой прибыли в общей выручке выросла с 13,36% до 19,04%, что говорит о позитивной динамике изменения структуры доходов предприятия. Также увеличилась прибыль от продаж с 10103 до 85587 тыс. руб., что составляет 747,14%.

Если анализировать 2007 г., то мы видим, что чистая выручка от реализации увеличилась на 408730 тыс. руб. или на 162,14%, что на 75,01% меньше по сравнению с приростом 2006 г. Величина себестоимости также увеличилась, ее прирост составил 169,3%, а удельный вес в общем объеме выручки вырос на 3,56%.

В 2007 г. величина валовой прибыли увеличилась еще на 39823 тыс. руб., а удельный вес составил 15,48%, что по-прежнему свидетельствует о положительных изменениях в структуре доходов.

Прибыль от продаж увеличилась в анализируемом периоде на 36789 тыс. руб. или на 143,0% относительно 2006 г. Это указывает на повышение результативности данного вида деятельности предприятия.

В 2005 г. ЗАО «Рубцовский молочный завод» имел отрицательный результат деятельности, т.е. убыток в размере 16786 тыс. руб., однако уже в 2005 г. завод получил чистую прибыль в размере 42256 тыс. руб., а на конец исследуемого нами периода чистая прибыль предприятия увеличилась до 106822 тыс. руб., что говорит о росте источников собственных средств, полученных в результате финансово-хозяйственной деятельности.

Система показателей финансовых результатов включает в себя не только абсолютные (прибыль), но и относительные показатели (рентабельность) эффективности хозяйствования.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Чем выше уровень рентабельности, тем выше эффективность хозяйствования.

Чтобы определить эффективность работы предприятия, рассчитаем основные показатели рентабельности (рентабельность производственной деятельности, рентабельность продаж рентабельность капитала), выявим их изменение. Расчеты проводятся на основе данных «Бухгалтерского баланса» (приложение 2, 3, 4) и «Отчета о прибылях и убытках» (Приложение Е, Ж, И). Результаты оформим в виде таблицы.

Таблица 2.10 — Основные показатели рентабельности ЗАО «Рубцовский молочный завод» за 2005-2007 гг. В процентах

Показатель	Значение показателя	Отклонение
	2005	2006	2007	06/05	07/06
Рентабельность продаж	5,18	13,01	7,72	+7,83	-5,29
Рентабельность собственного капитала	-34,51	68,69	36,44	+103,2	-32,25
Рентабельность текущих активов	-18,93	24,06	14,91	+42,99	-9,15
Рентабельность внеоборотных активов	-8,62	11,91	8,72	+20,53	-3,19

На основании полученных данных можно сделать вывод, что по показателю рентабельности продаж, отражающему отношение прибыли от продаж к объему продаж наблюдается рост в 2006 г. на 7,83% по сравнению с 2005 г. и некоторый спад (-5,29%) в 2007г., обусловленный ростом себестоимости. Таким образом, в 2005г. прибыль с одного рубля продаж составила 5,18 коп., в 2006г. — 13,01 коп., в 2007г. — 7,72 коп.

Показатель рентабельности собственного капитала в 2005г. имеет отрицательное значение в связи с убытками, полученными от основного вида деятельности. Но в 2006-2007 гг. показатель рентабельности собственного капитала имеет положительное значение 68,69% и 36,44% соответственно, а снижение коэффициента в 2007г. на 32,25% обусловлено выплатой процентов за кредит.

Показатели рентабельности текущих и внеоборотных активов на конец исследуемого периода имеют положительные значения 14,91% и 8,72% соответственно, что свидетельствует об эффективности их использования, чего нельзя сказать о 2005 г.

Для оценки степени эффективности использования предприятием своих активов принято рассчитывать показатели деловой активности. Расчеты проводятся на основе данных «Бухгалтерского баланса» (Приложение Б, В, Г) и «Отчета о прибылях и убытках» (Приложение Е, Ж, И). Результаты представим в таблице.

Таблица 2.11 — Динамика показателей деловой активности ЗАО «Рубцовский молочный завод» за 2005-2007 гг.

Показатель	Значение показателя	Отклонение
	2005	2006	2007	06/05	07/06
Оборачиваемость основных средств, раз	2,44	2,97	2,89	+0,53	-0,08
Оборачиваемость активов, раз	0,69	1,24	1,59	+0,55	+0,35
Оборачиваемость запасов, раз	7,16	10,66	10,0	+3,5	-0,66

Анализ таблицы показал, что показатель оборачиваемости основных средств, который характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в его распоряжении основных средств к 2005 году увеличился в 0,53 раза относительно 2006 г., а в 2007г. наблюдается незначительное снижение данного показателя — в 0,08 раза, основной причиной которого является опережающий рост основных средств по сравнению с ростом реализации.

По показателю оборачиваемости активов, отражающему эффективность использования предприятием всех имеющихся в ее распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения на протяжении всего исследуемого периода наблюдается увеличение с 0,69 в 2005 г. до 1,59 в 2007 г. за счет увеличения запасов и готовой продукции.

За анализируемый период в ЗАО «Рубцовский молочный завод» отмечается увеличение скорости оборачиваемости запасов в 2006 году до 10,66 по сравнению с 2005 г. Причиной некоторого замедления оборачиваемости запасов в 2007г. явилось, то, что предприятие практически перешло на выпуск сыров, длительность созревания которых — 60 дней, в связи, с чем увеличились более чем в 10 раз за последние три года запасы в незавершенном производстве.

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. В ходе анализа, потоки денежных средств рассмотрим по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия.

Основным документом для анализа движения денежных средств является форма №4 (Отчет о движении денежных средств). Проведем анализ денежных потоков по трем видам деятельности, результаты представим в таблице (приложение 12).

Из приложения 12 видно, что на протяжении исследуемого периода чистый денежный поток от текущей деятельности имеет отрицательные значения, поскольку выплаты денежных средств превышает их поступление, однако следует заметить, что к 2007 г. он значительно уменьшился с -228173 тыс. руб. в 2005 г. до -19860 тыс. руб.

По инвестиционной деятельности чистый денежный поток в 2005-2007 гг. также имеет отрицательное значение, т.к. предприятие лишь направляет денежные средства на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности, а никаких притоков средств не имеет.

По финансовой деятельности наблюдается приток денежных средств в отчётном периоде в сумме 641197 тыс. руб., что больше чем в предыдущем году на 480070 тыс. руб. и на 287314 тыс. руб. относительно 2005 г. Этих средств предприятию достаточно для того, чтобы погасить займы и кредиты (отток) и получить положительный чистый денежный поток.

Для того чтобы определить ликвидность и эффективность денежных потоков, рассчитаем коэффициенты ликвидности и эффективности денежного потока на основе сведений приложения 12 и результаты представим в таблице.

Таблица 2.12 — Анализ ликвидности и эффективности денежных потоков ЗАО «Рубцовский молочный завод» за 2005-2007 гг.

Показатель	Нормативное ограничение	2005	2006	2007	Отклонение
					06/05	07/06
Коэффициент ликвидности денежного потока	?1	1,01	1,00	1,00	-0,01	0
Коэффициент эффективности	—	0,0008	-0,002	0,0003	-0,01	+0,0023

Анализ таблицы показал, что в интервале времени с 2005 г. по 2007 г. полученные значения коэффициента ликвидности денежного потока находятся на уровне нормативного ограничения, т.е. 1, что свидетельствует об обеспечении необходимой ликвидности денежного потока. А очень низкие значения коэффициента эффективности, практически на нулевом уровне, а в 2006 г. даже отрицательное (-0,002), указывают на неэффективное использование денежных средств.

Для выявления видов деятельности, вызвавших преобладающее поступление и расход денежных средств выделяют притоки и оттоки средств в разрезе видов деятельности. Изучим структуру поступлений и расходов денежных средств и результаты оформим в таблицы.

Таблица 2.13 — Структура поступлений денежных средств ЗАО «Рубцовский молочный завод» за 2005-2007 гг.

Вид деятельности	2005	2006	2007	Отклонение
				06/05	07/06
Текущая деятельность	0,41	0,81	0,65	+0,4	-0,16
Инвестиционная деятельность	0	0	0	0	0
Финансовая деятельность	0,59	0,19	0,35	-0,4	+0,16

Из таблицы видно, что в 2005 г. наибольший удельный вес в структуре поступлений денежных средств занимала финансовая деятельность 0,59, а остальная доля — 0,41 приходилась на текущую деятельность. В 2006 г. и 2007 г. ситуация изменилась и 0,81 и 0,65 соответственно в общем объеме поступлений теперь составляли доходы от текущей деятельности и 0,19 и 0,35 соответственно от финансовой. Поступлений денежных средств от инвестиционной деятельности за анализируемый период не было.

Таблица 2.14 — Структура расходов денежных средств ЗАО «Рубцовский молочный завод» за 2005-2007 гг.

Вид деятельности	2005	2006	2007	Отклонение
				06/05	07/06
Текущая деятельность	0,80	0,87	0,66	+0,07	-0,21
Инвестиционная деятельность	0,07	0,06	0,02	-0,01	-0,04
Финансовая деятельность	0,13	0,07	0,32	-0,06	+0,25

Изучив структуру расходов денежных средств, можно сделать вывод, что в течение всего анализируемого периода наибольшую долю в общем объеме отчислений денежных средств — 0,80 в 2005 г., 0,87 в 2006 г. и 0,66 в 2007 г. составляют расходы по текущей деятельности, связанные с оплатой труда, с оплатой приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, с расчетами по налогам и сборам и др. Остальные 0,20, 0,13 и 0,34 приходятся на инвестиционную и финансовую деятельности по годам соответственно.

Проанализировав финансовые результаты деятельности ЗАО «Рубцовский молочный завод» видим, что прибыль за данный период увеличилась, рентабельность предприятия возросла, но эти показатели не настолько высоки, чтобы останавливаться на достигнутом результате. Предприятию и в будущем нужно улучшать прибыльность и эффективность своей деятельности, то есть повышать финансовые результаты. Этого можно достичь, находя способы увеличения прибыли и рентабельности и изыскивая средства для использования их на практике. Прибыль предприятия может быть увеличена за счет: увеличение объема реализации продукции; повышение цен; снижение себестоимости товарной продукции. Повысить эффективность, то есть рентабельность, можно также путем увеличения объема производства и реализации наиболее рентабельных видов продукции.

Таким образом, на основании проведенного анализа и рассмотренных теоретических аспектов разработаем комплекс мероприятий по совершенствованию управления финансовой деятельностью ЗАО «Рубцовский молочный завод».

3. Мероприятия по совершенствованию управления финансовой деятельностью ЗАО «Рубцовский молочный завод»

В ходе анализа финансовой деятельности ЗАО «Рубцовский молочный завод» нами были выявлены следующие проблемы:

1. в организационной структуре предприятия отсутствует должность финансового директора, и управление финансовой деятельностью является неэффективным, поскольку возложено на другие подразделения, которые и без того загружены работой.

2. предприятие в течение исследуемого периода находится в неустойчивом положении.

На протяжении всего анализируемого периода (2005-2007 гг.) одним из основных факторов ухудшения финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность, расширение масштабов взаимных неплатежей, сокращающие возможность выполнения обязательств перед бюджетом, внебюджетными фондами и по выплате заработной платы. Ситуация с платежеспособностью за данный период времени усугубилась по всем параметрам.

Негативным моментом является то, что в течение всего анализируемого периода отражаемые в балансе краткосрочные кредиты банка в полном объеме являются не уплаченными в срок, а кредиторская задолженность практически по всем ее категориям — просроченной. Усугубление неудовлетворительного состояния предприятия в 2007 году характеризуется уменьшением счетов к получению, и ростом запасов готовой продукции, что вызвано снижением платежеспособного спроса основных потребителей продукции предприятия.

Неудовлетворительное финансовое состояние ЗАО «Рубцовский молочный завод» стало итогом устойчивого снижения доходов ниже явных издержек предприятия и возникновения долгосрочной его убыточности. В связи с этим особую тревогу вызывает отсутствие возможности обновления основных производственных фондов за счет основного собственного источника — прибыли. Незначительные объемы, а в последнее время практически полное прекращение финансирования программ конверсии, в условиях недостаточности собственных средств предприятия (только амортизационные отчисления), предопределили резкое ухудшение структуры основных производственных фондов.

Для решения выявленных проблем необходимо разработать следующие мероприятия:

1. Как известно, в августе 2006 года на заводе было начато производство сыра «Ламбер» по германской технологии и на германском оборудовании. Планировалось выпускать сыр «Ламбер» как штучный товар в упаковке весом 1 кг. На сегодня 60% продукции идет с точным весом в тысячу граммов. В связи с тем, что перед варкой сыра молоко проходит обработку на «Бактафуге» (уникальное оборудование, единственное в России и странах ближнего зарубежья), где очищение идет на бактериальном уровне, сыр получается элитным и единственным по своим вкусовым качествам. Завод является монополистом по производству и реализации сыров «Ламбер».

ЗАО «Рубцовский молочный завод» предлагаем инвестиционный проект с объемом инвестиций по проекту 500000 тыс. руб. и длительностью 3 года (2008г. — 2010г.) под приобретение дополнительных линий по производству сыра в целях расширения производства по изготовлению сыра «Ламбер», что позволит увеличить прибыль и рентабельность производства. Данный кредит может быть предоставлен предприятию Московским международным банком. Кредитная ставка — 9% годовых.

Производство сыра «Ламбер» — это высокоэффективное производство до 15% рентабельности, о чем говорят показатели таблицы 3.1.

Таблица 3.1 — Калькуляция затрат на производство 1 тонны сыра 50%

Наименование затрат	Сумма (руб.)
Материалы	83664,03
ТЗРы на производство	1844,98
Зарплата основная и дополнительная производственных рабочих	1879,75
Отчисления на социальное страхование	492,49
Накладные расходы	8011,00
Производственная себестоимость	95892,25
Налоги	2876,77
Полная себестоимость	98769,02
Рентабельность 15%	14815,35
Оптовая цена одной тонны	124942,74

Предлагаем увеличить годовой выпуск сыра «Ламбер» до 8550 тонн в 2008 г., до 14000 и 18000 тонн в 2009 г. и в 2010 г. соответственно. Объем годового выпуска в 2007 году составил 7125 тонн, а планируемый объем в 2008 году должен составить 8550 тонн сыра «Ламбер», так как спрос на сыр постоянно растет, и завоевываются новые рынки сбыта.

Таблица 3.2 — Планируемая программа производства и реализации продукции

Показатели	Ед. изм.	2008 год	2009 год	2010 год
		Всего:	По кварталам
			I	II	III	IV
Объем производства
— в натуральном выражении	т.	8550	2050	2100	2150	2250	14000	18000
— стоимостном выражении	тыс. руб.	1068750	256250	262500	268750	281250	1750000	2250000
Цена:	руб.	125	125	125	125	125	125	125
Реализация	тыс. руб.	1175625	281875	288750	295625	309375	1925000	2475000
в том числе НДС	тыс. руб.	106875	25625	26250	26875	28125	175000	225000

Если в 2007 году выпуск готовой продукции в стоимостном выражении составил 1066441 тыс. руб., из которых сыры составляли 890625 тыс. руб., то на 2008 год намечается выпуск сыров на сумму 1068750 тыс. руб. Рост производства в стоимостном выражении составит 120%.

Для осуществления задуманного предприятию необходимо закупить еще две линии по производству сыра «Ламбер», поскольку уже установленная линия позволяет производить в среднем лишь 20 тонн сыра в день — 600 тонн в месяц. А с установкой дополнительных линий объем производимой продукции за день, к 2010 г. увеличится до 50 тонн сыра.

В общие инвестиционные издержки, определенные как сумма инвестиций в основные фонды, войдут:

покупка оборудования и его монтаж;

затраты на создание оборотных средств.

Из полученных 500000 тыс. руб., сумма основных средств составит 436000 тыс. руб. по первоначальной стоимости. Средняя норма амортизации 10% в год. Используется линейный метод начисления амортизационных отчислений, которые являются одним из источников гашения кредита. Годовая сумма амортизации составит 43600 тыс. руб.

Таблица 3.3 — Расчет амортизационных отчислений. В тысячах рублей

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
	Всего	по кварталам
		I	II	III	IV
ОФ по первоначальной стоимости	436000	436000	436000	436000	436000	436000	436000
Начисленная амортизация	43600	10900	10900	10900	10900	43600	43600
Остаточная стоимость	392400	425100	414200	403300	392400	348800	305200

Прогноз затрат на производство

По нормам расхода на производство 8550 тонн сыра «Ламбер» в 2008 году потребность в основных и вспомогательных материалах составит 731102 тыс. руб. без учета НДС, но с учетом транспортно-заготовительных расходов.

Основным компонентом сырья в производстве сыра «Ламбер» является молоко 3,7% жирности, потребность которого на тонну сыра — 9970 кг.

Общая сумма прямых (переменных) затрат равна 736224 тыс. руб. Постоянные затраты составят по году 93024 тыс. руб. Доля постоянных затрат в общей сумме составляет 11,2%. Общая сумма затрат на производство продукции в 2008 году — 829248 тыс. руб., кроме того НДС за материалы — 82369 тыс. руб., о чем свидетельствуют данные таблицы.

Таблица 3.4 — Затраты на производство. В тысячах рублей

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
	Всего	по кварталам
		I	II	III	IV
1.Прямые (переменные):	736224	176520	180826	185133	193746	1203025	1545268
— материалы	731102	175293	179569	183844	192395	1197126	1539162
— з/пл рабочих	4059	972	996	1021	1070	4674	4838
— ЕСН	1063	255	261	267	280	1225	1268
2.Постоянные:	93024	22269	22833	23397	24525	150126	192880
— материалы	92585	22163	22727	23283	24411	149641	192395
— з/пл ИТР	348	84	84	90	90	384	384
— ЕСН	91	22	22	24	24	101	101
3.Общие затраты	829248	198789	203659	208530	218270	1353150	1738148
— материалы	823687	197457	202296	207128	216806	1346767	1731557
— з/плата	4407	1056	1080	1111	1160	5058	5222
— ЕСН	1155	277	283	291	304	1325	1368
кроме того НДС за материалы	82369	19746	20229	20713	21681	134677	173156

Деятельность любого предприятия направлена на получение прибыли. Финансовые результаты реализации проекта 2008-2010 гг. представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 — Финансовые результаты. В тысячах рублей

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
	Всего	по кварталам
		I	II	III	IV
1 Реализация без НДС	1068750	256250	262500	268750	281250	1750000	2250000
2 Затраты с НДС	919024	220308	225707	231105	241904	1499798	1926695
в том числе НДС	82369	19746	20229	20713	21681	134677	173156
3 Амортизация	43600	10900	10900	10900	10900	43600	43600
5 Финансовый результат	195902	46561	47941	49320	52080	353250	468252
6 Налоги в финансовом результате
в т.ч. — налог на имущество	8993	2338	2278	2218	2158	7674	6714
7 Проценты за кредит	32729	9405	8618	7789	6917	5978	1263
8 Налогооблагаемая прибыль	154180	34818	37045	39313	43005	339598	460275
9 Налог на прибыль, 24%	37003	8356	8891	9435	10321	81504	110466
10 Чистая прибыль	117177	26462	28154	29878	32683	258095	349809
11 Рентабельность	11,0	10,3	10,7	11,1	11,6	14,7	15,5

Таким образом, мы видим, что чистая прибыль при реализации данного проекта с каждым годом увеличивается и за три года составит 725081 тыс. руб. Рентабельность также возрастает с 11% до 15,5%.

Для наглядного представления изобразим изменение данного показателя графически.

Рис. 3.1 — Динамика показателя планируемой чистой прибыли за 2008-2010 гг.

Эффективность инвестиционного проекта оценивается показателем Чистого приведенного потока денежных средств (NPVt) и срока окупаемости (РР).

Проведя расчеты, мы получили:

— чистый дисконтированный доход по проекту составит 109103,4 тыс. руб.

— период окупаемости составляет 2,1 года.

Из расчетов видно, что показатель NPVt , отражающий прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в результате реализации проекта — положительное число, что является необходимым условием для принятия проекта.

Таким образом, на основании проведенных расчетов данный инвестиционный проект можно считать эффективным.

2. Еще одним из мероприятий для ЗАО «Рубцовский молочный завод» должно стать введение должности финансового директора, который будет координировать всю финансовую работу, и решать следующие задачи:

1. Обеспечение финансовыми ресурсами заданий по производству продукции, капитальному строительству, внедрению новой техники и других плановых затрат, а также изыскание резервов производства, увеличения прибыли и повышения рентабельности при обязательном выполнении финансовых обязательств перед бюджетом, банками и поставщиками, анализ текущей финансовой деятельности предприятия.

2. Участие в осуществлении финансово хозяйственной деятельности предприятия. Постоянный анализ и контроль за налоговым законодательством. Контроль за своевременностью уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, а также за задолженностью перед бюджетом и фондами.

3. Анализ фондового рынка. Работа с ценными бумагами. Контроль за долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями предприятия. Разработка и контроль исполнения кредитной политики предприятия.

4. Постоянный анализ дебиторской и кредиторской задолженности, определение платежеспособности и кредитоспособности. Анализ договоров и контрактов.

5. Подготовка информации о движении средств на счетах предприятия.

6. Подготовка оперативной информации и прогнозов для руководства предприятия.

Рассмотрим затраты на введение этой должности.

Таблица 3.6-Затраты, связанные с вводом специалиста по финансам

Наименование расходов	Расходы в денежном выражении
	месяц	год
1	2	3
1. Оклад (руб.)	3000	36000
2. Ежемесячные премии (30% от оклада)	900	10800
3. Квартальные премии (40% от оклада)	400	4800
4. Районный коэффициент (15%)	645	7740
5. Заработная плата (руб.)	4945	59340
6. Отчисления на социальные нужды (26%)	1286	15428
Итого:	6231	74772

Составим смету затрат, необходимых для оборудования рабочего места. Расчеты сведем в таблицу 3.7.

Таблица 3.7 — Смета затрат для оборудования рабочего места. В рублях

Наименование	Сумма
Оборудование рабочего места	27200
— офисная мебель (стол, стул) — компьютерная техника (монитор, принтер) — канцелярские принадлежности	4000 19800 3400

Общие затраты, связанные с внедрением данного мероприятия составят около 101972 рублей в год. Просчитать эффективность и результативность от данного мероприятия трудно, так как эффект может проявиться через достаточно длительный период времени. Но в целом внедрение финансиста поможет правильно расходовать денежные средства, планировать дальнейшую деятельность предприятия и осуществлять анализ финансового состояния предприятия.

3. Для ЗАО «Рубцовский молочный завод» наиболее предпочтительным было бы использование баннерной рекламы. Основной целью этой рекламной компании будет — освоение новых рынков сбыта и увеличение количества оптовых покупателей.

Баннер представляет собой прямоугольное графическое изображение. Баннер помещается на Web-странице и имеет гиперссылку на сервер нашей фирмы, где имеется подробное описание сыра «Ламбер». В настоящее время не существует официально принятых стандартов по размеру баннеров, хотя наиболее распространенным является размер 468х60 пикселей.

Одной из самых важных характеристик баннера является отношение числа кликов (щелчков мышью) на баннер к числу его показов. Так если баннер был показан, на какой либо странице 1000 раз, а нажали на него и, соответственно, попали на наш сайт 50 человек, то отклик такого баннера равен 5%. По статистике средний отклик («click-through ratio», CTR) у баннеров, используемых в WWW -2,11%. Но CTR не является абсолютным гарантом эффективности баннера.

Рассчитаем эффективность баннерной рекламы. На основе цифр объема реализации 2007 года посмотрим, как могли бы изменится объемы оптовой реализации сыра «Ламбер», если бы ЗАО «Рубцовский молочный завод» использовал баннерную рекламу.

Произведем расчеты. Стоимость 1000 показов составляет для баннеров, размером 468х60 пикселей 5$, минимальная цена сделки 1000$, т.е. мы имеем 1 млн. показов, и разместим 10 баннеров на 10 самых популярных сайтах, стоимость изготовления 1 баннера 100$ (цены сайта www.reklana.ru ). CTR(отклик баннера) используемого баннера 2,11% (среднестатистические данные по Интернет). Минимальная партия для крупных оптовиков 1 машина сыра «Ламбер» (16 тонн = 16000 штук). Известно, что лишь 4 из 1000 (0,4%) посетителей сервера совершает покупку. Прибыль от продажи составляет 16000*125=2000 тыс. руб. За 1000$ долларов имеем 1000 000 * 2,11% = 21100 посетителей. Однако купят наш товар 0,03% (статистические данные по Интернет) т.е. 6 посетителей. Заработанная сумма составит 12000 тыс. руб., чистая прибыль составит 12000000*0,034=408000 руб. (3,4% прибыль от оптовой торговли). Итак, мы заработали 408 тыс. руб., истратив 2000$=52000 руб. А ведь часть пользователей, совершивших покупку, вернутся к нам через некоторое время совершить новую. В результате, вложенные деньги принесут еще большую прибыль.

Эффективность рекламы предполагает выяснение, в какой степени содействует расширению объема продаж продукции. Это делается с помощью соотношения затрат на рекламные мероприятия с достигаемыми с ее помощью результатами. Очень важно сочетать рекламу и форму предложения своей продукции потребителю. Задача — обеспечить такое представление товара потребителю, которая, с одной стороны, как нельзя лучше подтвердит его достоинства, о которых шла речь в рекламе, и с другой — сделает его доступным и потому более желанным для потребителя.

Используя рекламу ЗАО «Рубцовский молочный завод» создает долговременный стойкий образ товаров с одной стороны, а с другой стороны стимулирует их быстрый сбыт.

Таким образом, можно сделать вывод, ЗАО «Рубцовский молочный завод» необходимо проводить рекламную кампанию и в дальнейшем стремиться к ее расширению.

4. Предлагаем для эффективной работы персонала внедрить административные методы управления.

Административные методы управления в ЗАО «Рубцовский молочный завод» будут основываться на отношениях единоначалия, дисциплины и ответственности, осуществляться в форме организационного и распорядительного воздействия. Организационное воздействие будет направлено на организацию процесса производства и управления, и включать организационное регламентирование, организационное нормирование.

Организационное регламентирование определяет то, чем должен заниматься работник управления и непосредственно должен быть представлен положениям о структурных подразделениях устанавливающими права, функции, обязанности и ответственность подразделений и служб организации, и их руководители.

Применение положений позволит оценивать результаты деятельности структурного подразделения, принимать решения о моральном и материальном стимулировании.

Организационное нормирование на предприятии ЗАО «Рубцовский молочный завод» предусмотрит наличие соответствующих нормативов. Трудовые нормативы, разряды, ставки, шкалы премирования.

Организационно — управленческие нормативы — правила внутреннего трудового распорядка, распорядок оформления найма, увольнения, перевода, командировок.

Механизм распределения прибыли должен быть построен таким образом, чтобы всемерно способствовать повышению эффективности производства.

Предприятие, обеспечивая производственные, материальные и социальные потребности за счет чистой прибыли должно стремиться к установлению оптимального соотношения между фондом накопления и потребления с тем, чтобы учитывать условия рыночной конъюнктуры и вместе с тем стимулировать и поощрять результаты труда работников предприятия.

Руководитель ЗАО «Рубцовский молочный завод» должен уделить больше внимания на отчисления в фонд накопления: на развитие производства, на увеличение оборотного капитала, в фонд потребления, на социальные выплаты. Если увеличение средств, направленных на потребление, сопровождается ростом производительности труда, снижением коэффициента текучести кадров, повышением уровня квалификации работников, то использование прибыли на потребление является экономически эффективным.

Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления собственной прибыли. Развитие конкуренции вызывает необходимость расширения производства, его совершенствования, удовлетворения материальных и социальных потребностей трудовых коллективов.

Заключение

В процессе написания выпускной квалификационной работы, последовательно были решены задачи, обозначенные в соответствии с целью, а именно:

— раскрыто понятие и содержание финансовой деятельности предприятия;

— изучены принципы и механизмы эффективного управления финансовой деятельностью;

— описаны системы и методы финансового планирования и контроля в управлении финансовой деятельностью;

— изучены проблемы управления финансовой деятельностью современных предприятий и возможные пути их решения;

— дана краткая характеристика ЗАО «Рубцовский молочный завод»;

— оценена система управления финансовой деятельностью;

— проанализированы финансовое состояние предприятия, финансовые результаты деятельности и движения денежных средств;

— разработан комплекс мероприятий по совершенствованию управления финансовой деятельностью ЗАО «Рубцовский молочный завод».

Таким образом, цель, поставленная во введении достигнута, при этом установлено, что управление финансовой деятельностью не может быть чисто административным актом, а представляет собой практическую творческую деятельность, которая сочетает использование научных основ планирования, финансового анализа и контроля, неординарность финансовых комбинаций, активно реагирующих на изменение факторов внешней и внутренней среды.

Оценив эффективность системы управления финансовой деятельностью ЗАО «Рубцовский молочный завод», пришли к выводу о том, что:

— в организационной структуре предприятия отсутствует должность финансового директора, и управление финансовой деятельностью является неэффективным, поскольку возложено на другие подразделения, которые и без того загружены работой;

— финансовое положение ЗАО «Рубцовский молочный завод» в период с 2005 по 2007 гг. неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности. Однако у предприятия сохраняется возможность восстановления финансового равновесия за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот;

— показатели ликвидности и платежеспособности за исследуемый период не удовлетворяют оптимальным значениям, а ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной, поскольку обязательства превышают активы, величины собственного капитала и других видов постоянных пассивов недостаточно для формирования внеоборотных активов и покрытия потребности в оборотных активах;

— выручка от реализации в период с 2005 по 2007 гг. увеличилась со 195080 до 1066441 тыс. руб., что свидетельствует о положительных изменениях в структуре доходов.

— в 2005 г. ЗАО «Рубцовский молочный завод» имел отрицательный результат деятельности, т.е. убыток в размере 16786 тыс. руб., однако уже в 2006 г. завод получил чистую прибыль в размере 42256 тыс. руб., а на конец исследуемого нами периода чистая прибыль предприятия увеличилась до 106822 тыс. руб., что говорит о росте источников собственных средств, полученных в результате финансово-хозяйственной деятельности.

— по показателю рентабельности продаж наблюдается рост в 2006 г. на 7,83% по сравнению с 2005 г. и некоторый спад (-5,29%) в 2007г., обусловленный ростом себестоимости. Таким образом, в 2005г. прибыль с одного рубля продаж составила 5,18 коп., в 2006г. — 13,01 коп., в 2007г. — 7,72 коп.;

— значения коэффициента ликвидности денежного потока за анализируемый период находятся на уровне нормативного ограничения, т.е. 1, что свидетельствует об обеспечении необходимой ликвидности денежного потока. А очень низкие значения коэффициента эффективности, практически на нулевом уровне, а в 2006 г. даже отрицательное (-0,002), указывают на неэффективное использование денежных средств.

Для решения выявленных проблем разработаны мероприятия, такие как:

— инвестиционный проект под расширение производства по изготовлению сыра «Ламбер»;

— введение должности финансового директора;

— создание баннерной рекламы;

— внедрение административных методов управления.

Таким образом, реализация рассмотренного комплекса мероприятий, а также системный подход к управлению финансовыми результатами, позволят повысить эффективность деятельности предприятия, укрепят его позиции на рынке.

Список использованных источников

1. Абрамова М.А. Финансы и кредит. Учебное пособие. — М.: Юриспруденция, 2003. — 448 с.

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М. Финансы и статистика, 1995. — 384 с.

3. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 1994. — 244 с.

4. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 240 с.

5. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — К.: Ника-центр, Эльга, 2002. — 528 с.

6. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х томах/Пер.с англ. Под ред. В.В. Ковалева. — СПб.: Экономическая школа, 1997.Т.2. — 669 с.

7. Ван Хорн, Джеймс К., Вахович Мл., Джон М. Основы финансового менеджмента, 11-е издание: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильямс», 2001. — 9992 с.

8. Вахрин П. И., Нешитой А. С. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2002. — 656 с.

9. Волков О.И. Экономика предприятия курс лекций. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 280 с.

10. Глазунов В.Н. Финансовый анализ в управлении доходом предприятия/В.Н. Глазунов//Финансы. — 2005. — №3. — с.54-57

11. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Анализ Финансово-хозяйственной деятельности организации. — М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2005. — 312 с.

12. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. — М.: Финансы и статистика, 2004. — 288 с.

13. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий: Учебник. — М.: ТК Велби, 2003. — 352 с.

14. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2000. — 416 с.

15. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятий: Проблемы, концепции и методы. Учеб. пособие пер. с фр. под ред Я.В. Соколова. — М.: Финансы: ЮНИТИ, 2000. — 576 с.

16. Колчина Н. В., Поляк Г. Б., Павлова Л. П. и др. Финансы предприятий: Учебник для вузов. — М. ЮНИТИ — ДАНА, 2003. — 447 с.

17. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент: Учеб.пособие. — СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2001. — 144 с.

18. Нешитой А.С. Финансы и кредит: Учебник. — М.: Издательско-торговая корпорации «Дашков и Ко», 2006. — 572 с.

19. Основы менеджмента: Учебник для вузов /Д.Д. Вачугов, Т.Е. Березкина, Н.А. Кислякова и др.; Под ред. Д.Д. Вачугова. — М.: Высшая школа, 2003. — 376 с.

20. Основы экономики и управления: Учеб.пособие для студ. сред. проф. учеб. заведений /Т.Ф. Басова, В.М. Иванов, Н.Н. Кожевников и др.; Под ред.Н.Н. Кожевникова. — М.: Издательский центр «Академия», 2003. — 272 с.

21. Остапенко В.В. Финансы предприятий: учеб. пособие/В.В. Остапенко. — М.: Издательство Омега — Л, 2006. — 303 с.

22. Павлова Л. Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. — 639 с.

23. Пелих А.С., Чумаков А.А., Баранников М.М., Боков И.И., Древ Г.А., Пронченко А.Г., Попета Г.Г. Организация предпринимательской деятельности: Учеб.пособие/Под ред.А.С. Пелиха. Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2002. — 336 с.

24. Современный бизнес: Учеб. В 2 т.Т.2: Пер.с англ./Д.Дж. Речмен, М.Х. Мескон, К.Л. Беуви, Дж.В. Тилл. — М.: Республика, 1995. — 479 с.

25. Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. — Мн.: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2002. — 416 с.

26. Тренев Н.Н. Управление финансами: Учеб.пособие. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 496 с.

27. Уткин Э.А. Курс менеджмента. Учебник для вузов. — М.: Издательство «Зеркало», 2001. — 448 с.

28. Финансовый менеджмент. Под ред.В.С. Золотарева/Серия «Учебники и учебные пособия». — Ростов н/Д: «Феникс», 2000. — 224 с.

29. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник./Под ред. Е.С. Стояновой. — М.: Издательство перспектива, 1997. — 574 с.

30. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. Л.А. Мочаловой. — Барнаул: Издательство Алтайской академии экономики и права, 2006. — 252 с.

31. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. Проф. Е.И. Шохина. — М.: ИД ФБК — ПРЕСС, 2003. — 408 с.

32. Финансы: Учеб. пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 384 с.

33. Литвин М.И. Управление финансами предприятия. //Финансовый менеджмент.-2002.-№ 6.-С.40-43.

34. Новоселов Ю. Кризис в молочной промышленности России: пути выхода // ЭКО.-2001.-№ 12.-С.95-105.

35. Скобникова Ю. Организация работы финансовой службы: Финансовый менеджмент на предприятии/ Ю.Скобникова// Экономика и жизнь.-2005.-№ 47.-С.33-46.

Размещено на