Содержание
ВВЕДЕНИЕ3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ6
1.1 Теоретическое представление категории «денежные потоки»6
1.2 Принципы и методы управления денежными потоками11
1.3 Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе22
2 УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ЮЖНАЯ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННАЯ КОМПАНИЯ»26
2.1 Организационно экономическая характеристика деятельности предприятия ОАО «Южная телекоммуникационная компания»26
2.2 Оценка состояния денежных потоков и анализ основных показателей движения денежных потоков ОАО «ЮТК»31
2.3. Управление денежными потоками ОАО «ЮТК»40
3. РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ РЕШЕНИЙ ПО ЭФФЕКТИВНОМУ УПРАВЛЕНИЮ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОАО «ЮТК»44
3.1. Разработка решений по оптимизации денежных потоков ОАО «ЮТК»44
3.2. Обоснование решений по эффективному управлению денежными потоками ОАО «ЮТК»55
ЗАКЛЮЧЕНИЕ62
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ66
ПРИЛОЖЕНИЯ68
Выдержка из текста работы
Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.
Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.
Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
1.1 Управление денежными потоками организации
Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств — их поступлением или расходованием. Этот непрерывный процесс определяется понятием денежный поток.
Денежный поток — множество распределенных во времени притоков и оттоков денежных средств.
1.2 Цель управления денежными потоками — обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и синхронизации их во времени.
Задачи управления денежными потоками:
1) формирование достаточного объема денежных средств организации в соответствии с потребностями ее хозяйственной деятельности;
2) оптимизация распределения объема сформированных денежных ресурсов организации по направлениям хозяйственной деятельности;
3) обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности организации;
4) максимизация роста чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы развития организации;
5) минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования.
1.3 Виды денежных потоков.
По видам деятельности выделяют денежные потоки от текущей (операционной), финансовой и инвестиционной деятельности.
По направлению движения денежных средств выделяют положительный денежный поток, характеризующий всю совокупность денежных поступлений и отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат.
По методу исчисления выделяют валовый денежный поток, представляющий всю совокупность поступлений и расходований денежных средств и чистый денежный поток, представляющий разницу между положительным и отрицательный денежными потоками.
По степени непрерывности выделяют регулярные, т.е. предусматривающие равные интервалы между платежами и нерегулярные (дискретные).
По достаточности объема выделяют избыточный денежный поток, представляющий превышение притоков денежных средств над их оттоком и дефицитный денежный поток, при котором поступления денежных средств ниже потребностей организации в их расходовании.
Денежные потоки организации во всех формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента.
Система основных показателей, характеризующих денежный поток, включает: объем поступлений денежных средств; объем расходования денежных средств; объем чистого денежного потока; величину остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; контрольную сумму денежных средств; распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяются конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков; оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков организации.
Движение денежных средств осуществляется по трем видам деятельности: текущая (основная, операционная) деятельность;
инвестиционная деятельность; финансовая деятельность.
Цена за единицу изделия – 12 тыс. руб.
Необходимо:
1. Рассчитать условия для достижения безубыточности, определив следующие показатели:
— выручку от продаж продукции;
— годовую прибыль предприятия
— количество изделий для достижения безубыточности ( точка безубыточности);
— порог рентабельности;
— запас финансовой прочности
2. Построить график условий достижения безубыточности.
3. описать поведение точки безубыточности, если цена возрастет (снизится).
Решение:
В = Ц*К
В – выручка от продажи продукции;
Ц – цена за единицу продукции;
К – годовые продажи в натуральном выражении.
Тбн = СЗП/(Ц – Зпер.)
СЗП – сумма постоянных затрат;
Зпер. – затраты переменные на единицу продукции.
ВМ = В – СЗПер.
ВМ – валовая маржа;
СЗПер – сумма переменных затрат.
Квм = ВМ/В
Квм – коэффициент валовой маржи.
ПР = СПЗ/Квм
ПР – порог рентабельности
ЗФП = В – ПР
ЗФП – запас финансовой прочности.
1)В = 12000*17400 = 208800000 тыс. рублей.
2)Тбн = 60000/ (12-5,7) = 9524 штук.
3)ВМ = 208800000-100000 =208700000 тыс. рублей.
4)Квм =208700000 /208800000 = 0,99
5)ПР = 60000/0,99 =60606 тыс. рублей.
6)ЗФП = 208800000- 60606= 208739394 тыс. рублей.
Порог рентабельности=60606 тыс.руб., т.е. при достижении выручки 60606 тыс. руб. предприятие достигает окупаемости постоянных и переменных затрат. Каждая следующая проданная единица продукции уже будет приносить прибыль.
Запас финансовой прочности = 208739394 тыс. руб
2) график условий достижения безубыточности.
3)При увеличении цены, точка нулевой прибыли будет снижаться.
Ответ: Выручка=208800000 тыс. руб., точка безубыточности в натуральном выражении=9524 шт., порог рентабельности=60606 тыс.руб. Запас финансовой прочности=208739394 т.руб.
Задача 3.
Годовой выпуск изделий «А» составляет 4000 ед. Цена за ед. продукции – 10 тыс. руб. Сумма условно-постоянных расходов – 12000 тыс. руб., сумма переменных расходов – 20000 тыс. руб.
Необходимо определить:
1. Критический объем продаж в натуральном и стоимостном выражении (порог рентабельности).
2. Силу операционного рычага. Дайте пояснение, что показывает сила операционного рычага?
3. Какова будет величина прибыли при объеме продаж 3000 ед.
4. Что произойдет с критическим объемом продаж, если переменные расходы на единицу продукции снизятся до 4 тыс. руб.
5. Какой окажется величина прибыли, если объем продаж увеличится на 5%
6. Какое влияние окажет на критический объем продаж повышение цены за единицу продукции?
Решение:
1)Выручка=4000*10=40000тыс.руб.
ТБн=12000(10-5)=2400тыс.шт.
ВМ=40000-20000=20000тыс.руб.
П=40000-12000-20000=8000тыс.руб.
Квм=20000/40000=0,5
ПР=12000/0,5=24000тыс.руб.
П=40000-32000=8000тыс.руб.
2)СОР=ВМ/П
СОР=20000/8000=2,5%
на 2,5 % изменится прибыль при изменении выручки на 1%
3)Выручка=3000*10=30000тыс.руб.
Прибыль = 30000-15000(так как объем продаж снизился на 75%, переменные затраты тоже снизились на 75%)-12000=3000 тыс.руб.
4)ТБн=12000/(10-4)=2000тыс.шт.
Годовая продажа снизится на 400тыс.штук.
5)П=(4200*10)-12000-20000=10000 тыс.руб.
6) Если повысится цена продаж за ед. тогда снизится критический объем продаж.
Задача 4
Рассчитать средневзвешенную цену капитала, если дано:
1. цена банковского кредита (БК)-20%; цена обыкновенных акций (ОА)-15%; цена привелигированных акций (ПА)-25%
2. объем финансирования, млн. руб. по вариантам:
9 У.в. %
БК 60 54
ОА 20 18
ПА 30 28
110 100
Решение:
Уд. вес БК =60/110*100=54%
Уд. вес ОА=20/110*100=18%
Уд.вес ПА=30/110*100=28%
ССК =ƩCi*Yi
ССК=20*0,54+15*0,18+25*0,28=10,8+2,7+7=20,5%
Ответ: средневзвешенная цена капитала равна 20,5%
Задача 5
Банк предлагает 12% годовых (сложные проценты). Чему должен быть равен первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 60 тыс.руб
Решение:
S=P*(1+I)n
S- будущая стоимость вклада
P-первоначальная стоимость вклада
i-процентная ставка
n-количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж
Р=S/(1+i)n
P=60000/(1+0.12) 3=60000/1,405=42705руб
Ответ: первоначальный вклад будет равен 42705 рублей.
Задача 6
Определить современную (текущую, настоящую, приведенную) величину суммы 250000 руб, выплачиваемую через три года, при использовании годовой ставки сложных процентов 17%
Решение: P=S/(1+i)n
i=17%
S=250000
P=25000/(1+0.17)3=25000/1,601=15615 рублей .
ответ: Первоначальный вклад равен 15
