Содержание
Введение…………………………………………………………………………………
Глава 1 Теоретические аспекты реальных инвестиций…………………………….
Глава 2 Оценка экономической эффективности предприятия ……………………..
Заключение……………………………………………………………………………..
Список литературы……………………………………………………………………
Выдержка из текста работы
Основу инвестиционной деятельности любой фирмы составляет реаль-ное инвестирование. В современных условиях хозяйствования дан¬ная форма инвестирования для многих фирм — единственное на¬правление инвестиционной деятельности. Это связано с тем, что реальные инвестиции выступают основной формой реализации эко¬номического развития предприятия, потому что данная форма ин¬вестирования позволяет им осваивать новые товарные рынки и обес¬печивать постоянное увеличение своей рыночной стоимости.
Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существен¬но зависят от того, какую задачу ставит перед собой предприятие в процессе инвестирования. С этих позиций все возможные реальные инвестиции сводятся в следующие основные группы:
— обязательные инвестиции (или инвестиции ради удовлетворения требо-ваний государственных органов управления) — инвестиции. которые необходимы для того, чтобы предпринимательская фирма могла и далее продолжать свою деятельность. В эту группу включа¬ются инвестиции, цель которых — организация экологической бе¬зопасности деятельности фирмы или улучшение условий труда ра¬ботников фирмы до уровня государственных требований и т.п.;
— инвестиции в повышение эффективности деятельности фирмы, их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет смены оборудования, совершенствования применяемых технологий, улучшения организации труда и управления. Осуществление данных инвестиций необходимо предпринимательской фирме для того, чтобы выстоять в конкурентной борьбе;
— инвестиции в расширение производства, основная цель такого инвести-рования — расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
— инвестиции в создание новых производств, в результате осуществления таких инвестиций создаются совершенно новые предприятия, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары или оказывать новый тип услуг, либо фирма сможет выйти на новые для нее рынки с уже выпускающимися товаром или услугами.
Целью работы является анализ реальных инвестиций по источникам фи-нансирования.
Поставленная цель предопределила решение следующих задач:
• Провести анализ региональных данных по реальным инвестициям;
• Рассмотреть различные источники формирования инвестиций;
• Провести оценку стоимости капитала;
• Определить значимость той или иной доли собственного и заемного капитала.
Объектом исследования является совокупный объем реальных инвестиций в экономику предприятий.
1. Классификация форм и источников финансирования инвестиционных проектов предприятия
Все источники финансирования можно классифицировать по следующим признакам:
• отношению собственности;
• видам собственности;
• уровням собственников.
По отношениям собственности источники финансиро¬вания разделяются на собственные, привлекаемые и заемные.
По видам собственности различают:
• государственные источники финансирования — это бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования и другие ресурсы, вклю¬чая имущество государственной собственности;
• финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов ком¬мерческого и некоммерческого типа, общественных орга¬низаций и физических лиц- это прибыль, амортизаци¬онные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми организациями в виде возмещения потерь от стихийных бедствий и аварий, а также привлечение средств, к при¬меру, от продажи акций;
• средства иностранных инвесторов (иностранных го¬сударств, междуна-родных финансовых и инвестиционных институтов, отдельных предприятий, банков и кредитных учреждений.
По уровням собственников источники финансирова¬ния разделяются:
• на государства и субъекты Федерации;
• предприятия.
Государственное финансирование проектов может осу¬ществляться на безвозвратной и возвратной основе, а также основе смешанного инвестирования, включая такие формы, как: финансовая поддержка высокоэффективных инвестици¬онных проектов; централизованное финансирование (частич¬ное или полное) федеральных инвестиционных программ.
На возвратной основе средства выделяются Министер¬ством финансов РФ в пределах кредитов, выдаваемых Центральным Банком РФ в установленном действующим законодательством порядке. Общий срок пользования выделенными средствами устанавливается в договорах с учетом продолжительности строительства объектов и сро¬ков выхода введенных в действие производств на проект¬ную мощность……………
Заключение
Итак, по результатам проведенного исследования были сделаны следую-щие выводы:
• В настоящее время финансирование инвестиций в основном осуществ-ляется за счет: собственных финансовых ресурсов, заемных денежных средств и привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физи¬ческих лиц и т.п.
• Важное место в управлении эффективностью капитальных вложений играет стоимость капитала. Он представляет собой цену, которую пред-приятие платит за его привлечение из различных источников. Концепция такой оценки исходит из того, что капитал, как один из важных факторов производства, имеет как и другие его факторы, определенную стоимость, формирующую уровень операционных и ин¬вестиционных затрат предприятия. Эта концепция является одной из базовых в системе управления финансовой деятельностью предпри¬ятия. При этом она не сводится только к определению цены привлече¬ния капитала, а определяет целый ряд направлений хозяйственной деятельности предприятия в целом.
• В ходе анализа и оценки оптимальной структуры капитала инвестици-онного проекта мы рекомендуем при¬держиваться следующих этапов.
1. Оценивается общая потребность в капитале вне зависимости от возможных источников финансирования (в нашем случае — 10500 тыс. руб.).
2. Определяется максимально возможная доля собственного ка¬питала в общей величине средств, направленных на финансирова¬ние долгосрочных инвестиций (в нашем случае — 50 %).
3. Рассчитывается показатель «рентабельность — финансовый риск» для всех вариантов структуры инвестированного капитала
1. Последовательность расчета обобщающих показателей рента-бельности, риска, срока окупаемости и структуры капитала описа¬на в аналитической таблице 2.1. В табл. 2.1 можно увидеть, что в ука¬занных пределах (доля СК от 0 до 50 %) показатель «рентабельность — риск» имеет наилучшее значение при удельном весе заемного ка¬питала, равном 80 % (λ = 198,3), а срок окупаемости равен 1,82 года. Однако в случае снижения доли заемного капитала до 60% значение РВ составит 1,59 года, а λ будет равен 50,4.
2. Надо отметить, что с увеличением уровня постоянных фи¬нансовых из-держек (вариант структуры капитала с преобладающей долей заемных средств) в благоприятных для организации условиях величина ЕРS существенно превысит аналогичный показатель, рас¬считанный для альтернативного варианта финансирования инвести¬ционного проекта (для сравнения показатели ЕРS соответственно по вариантам А и В составят: 0,776 тыс. руб. и 0,509 тыс. руб.). В слу¬чае развития событий по пессимистическому сценарию одобрение ва¬рианта А будет способствовать повышению вероятности возникнове¬ния недостатка собственных финансовых ресурсов, предназначенных для покрытия обязательных платежей по дивидендам держателям при¬вилегированных акций и по процентам различного рода кредиторам (заимодавцам), что в конечном счете может привести организацию к банкротству.
3. Разрабатываемая предприятием политика привлечения банковского кредита должна корреспондировать по основным своим параметрам с соответствую¬щими параметрами кредитной политики банков. В составе парамет¬ров кредитной политики банков одно из основных мест принадлежит оценке уровня кредитоспособности заемщиков, определяющего диф-ференциацию условий кредитования клиентов. Для того, чтобы пред¬приятие могло определить базу переговоров с банками об условиях кредитования, оно должно предварительно объективно оценить уровень своей кредитоспособности.
4. В современной банковской практике оценка уровня кредитоспособности заемщиков при дифференциации условий их кредитования исходит из двух основных критериев: 1) уровня финансового состояния предприятия; 2) характера погашения предприятием ра¬нее полученных им кредитов — как процентов по ним, так и суммы основного долга.
• Имеется много направлений формирования, накопления и мобилизации инвестиционных ресурсов. Главная задача инвестиционных менеджеров найти и реализовать на практике их оптимальную комбинацию, обеспечивающую более высокую эффективность инвестиционной деятельности. При этом самофинансирование освобождает его от влияния бюджетных процессов и банковского контроля и может рассматриваться как способ завоевания предприятием доминирующего положения на рынке.
Список использованной литературы
1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М. Банки и Биржи. 2006 г.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – Киев, 2009
3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. Киев. Ника-Центр Эльга 2006 г.
4. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами. Пер. с английского. М. Финансы и статистика. 2009 г.
5. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М. Банки и Биржи. ЮНИТИ 2006 г.
6. Ендовицкий Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики. – М., 2009
7. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной дея-тельности. – М., 2008
8. Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу. М. Финансы и статистика. 2006 г.
9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом, выбор инве-стиций, анализ отчетности. М. Финансы и статистика. 2007 г.
10. Козлова О.И. и др. Оценки кредитоспособности предприятия. М. АО «Арго» 2008 г.
11. Коласс Бернар. Управление финансовой деятельностью предприятия. М. Финансы. ЮНИТИ 2006 г.
12. Майданчик Б.И., Карпушин М.Б. Любенецкий Л.Г. и др. Анализ и обоснование управленческих решений. М. Финансы и статистика. 2008 г.
13. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М. Высшая школа. 2006 г.
14. Панков Д.А. Современные методы анализа финансового положения. Мн. ООО «Профи» 2006 г.
15. Русак Н.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. Мн. Вышайшая школа. 2008 г.
16. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рынками. М. ИНФРА-М. 2007 г.
17. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. М. Перспектива. 2006 г.
18. Финансы предприятий/ под ред. Н.В. Колчиной. – М., 2009
19. Шабалин Е.М., Кричевский Н.А. Как избежать банкротства. ИНФРА-М. 2006 г.
20. Шеремет А.Д. Управленческий учет. М. ФБК-ПРЕСС. 2006 г.
21. Беппиев И.Ю. Повышение эффективности лизинговых операций// Финансы. – 2009. — №8. – с.76-77
22. Газман В. Пути расширения лизинговых операций// Финансовый бизнес. – 2007. — №3. – с.39-47
