Содержание
Содержание
Введение3
Глава 1. Фондовая биржа как субъект права: общая характеристика8
1.1. История возникновения и развития фондовых бирж8
1.2. Функции и виды бирж по российскому законодательству20
1.3. Организационно-правовые особенности фондовой биржи24
Глава 2. Правовая характеристика сделок на фондовой бирже33
2.1. Правовая природа биржевых сделок33
2.2. Особенности заключения и оформления биржевой сделки42
2.3. Субъекты биржевых сделок55
3. Виды сделок, заключаемых на фондовой бирже59
3.1. Сделки на реальный товар59
3.2. Сделки без реального товара (срочные фьючерсные сделки)62
Заключение79
Список литературы84
Выдержка из текста работы
Актуальность настоящего исследования. Становление и дальнейшее развитие финансового рынка России в значительной мере зависит от создания соответствующих правовых основ обращения финансовых инструментов, как уже существующих, так и вновь вводимых. Как справедливо отмечают Г. Гаджиев и В. Иванов, «финансовый рынок пытается при помощи формирования новых отношений обрести свое развитие, достаточную устойчивость и тем самым сохранить себя в России» .
Становление фондовых бирж в России происходило в начале 90–х годов — в период экономического кризиса и отсутствия слаженной системы законодательства. В настоящее время объем заключенных биржевых сделок не превышает 30 млрд. рублей при наибольшем развитии биржевой торговли в зерновом, газовом сегментах рынка, а также на рынках нефти и нефтепродуктов.
Актуальность выбранной темы определяется тем, что непрерывное развитие российской экономики требует обеспечения определенности в правовом положении всех участников гражданского оборота, в том числе и фондовой биржи. Но создание законодательной определенности правового положения фондовой биржи невозможно без развития теоретических представлений о сущности и правовом статусе фондовой биржи.
На сегодняшний день практически нет фундаментальных трудов, направленных на изучение гражданско-правового положения фондовой биржи. В специальной литературе встречается в основном экономический подход к пониманию сущности фондовой биржи. В юридической литературе достаточно полно исследованы проблемы правового регулирования биржевого посредничества, организации биржевой торговли, правового регулирования биржевых сделок.
Необходимость исследования по данной теме обусловлена важностью места фондовой биржи в общей структуре экономики и отсутствием четко разработанной правовой базы, регламентирующей данный сегмент рынка.
Цель и задачи исследования. Основной целью исследования является анализ правового положения фондовой биржи по действующему законодательству. В соответствии с указанной целью были поставлены следующие задачи:
1. изучить законодательство о становлении и развитии фондовых бирж в России в различные исторические периоды;
2. определить понятие, общие и особенные признаки, виды фондовых бирж;
3. исследовать правовые основы создания и прекращения деятельности фондовой биржи;
4. определить субъектный состав участников биржевой торговли и дать оценку их правовому положению.
5. Исследовать особенности биржевых сделок как основного направления деятельности фондовых бирж.
Объектом исследования выступили отношения, возникающие в про-цессе создания, функционирования и прекращения фондовой биржи как субъекта предпринимательского права.
Предметом исследования являются нормативно-правовые акты регу-лирующие деятельность фондовых бирж, современные научные представления, о правовом положении, правовом статусе, юридической ответственности, правоспособности, правовом режиме имущества юридического лица в целом и фондовой биржи в частности, а также практика применения законодательства о фондовых биржах.
Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, списка ис-пользованной литературы.
Глава 1. Фондовая биржа как субъект права: общая характеристика
1.1. История возникновения и развития фондовых бирж
Обращение к истории развития биржевого предпринимательства является не только интересным аспектом познания прошлого человеческой цивилизации, но и необходимым компонентом в процессе совершенствования новых форм хозяйствования, непрерывно происходящих в современных обществах. Как заметил французский историк Ф. Бродель, история — это хронологическая последовательность форм и опытов . Знание истории, в том числе истории биржевого предпринимательства, дает современному исследователю возможность обнаружить закономерности развития общественного производства, закономерности в изменении экономической жизни людей в различных культурах и обществах и на основании тенденций развития с определенной долей вероятности предвосхитить будущие события.
Историческое исследование того или иного юридического института всегда привносит в его изучение то, что объясняет причины появления и принципы развития исследуемого института в определенных условиях. Прослеживая изменение этих условий, можно предвосхитить и своевременно отразить в научном изучении института новые тенденции и перспективы его развития — в этом заключается необходимость и ценность исторического исследования в юридической науке…..
Заключение
Биржа и биржевые сделки представляют собой часть финансового рынка государства, постоянно развивающегося, где появляются новые и современные договорные формы, требующие тщательного анализа. В свою очередь, понимание феномена указанных договоров позволяет выработать единообразный подход к их регулированию. Развитый финансовый рынок — показатель экономического роста государства, где превалируют рыночные отношения. Россия выбрала путь рыночных отношений, но законодательный пробел, существующий в биржевой сфере, является существенной преградой к экономическому росту государства. Законодатель должен своевременно отреагировать на современные тенденции и новшества в биржевой сфере, что позволит создать адекватное правовое пространство, вовлечь в биржевые отношения все больше и больше участников, экономически активизировать население, привлекать инвестиции, остановить вывоз капитала из государства и т.д.
Следует отметить, что эволюция биржевого предпринимательства продолжается и в настоящее время. Получает распространение процесс создания международных биржевых институтов, которые представляют собой оптовый рынок нескольких государств, с ежегодным оборотом в несколько триллионов долларов. Важнейшие центры международной биржевой торговли находятся в США, Англии и Японии, на долю которых приходится около 98% международного биржевого оборота.
Проводимые государственные реформы в начале 90 – х. годов 20 — го века привели к тому, что Россия встала на целенаправленное укрепление и развитие рыночных отношений. Отражением этих изменений стало появление фондового, товарного и валютного рынков в России и постепенное увеличение количества совершаемых на нем сделок. К сожалению, современное гражданское законодательство до сих пор не выработало достаточно четких и однозначных подходов к регулированию биржевых отношений. Сложилась ситуация, когда государство заимствует методы и формы регулирования биржевых отношений из практики зарубежных стран. В процессе такого недальновидного заимствования, нормы имеющие прямое отношение к англо – саксонской системе права апробируются на почве континентальной системы права, что в конечном счете приводит к коллизиям в Российском законодательстве, и вводит в замешательство многих ученых цивилистов, высказывающих различные мнения по поводу проявления совершенно новых правовых механизмов.
Представляется, что биржевые сделки на рынке ценных бумаг должны получить надлежащее и самостоятельное правовое регулирование. Понятие биржевой сделки должно содержаться в ГК РФ, за основу может быть взято определение биржевой сделки, содержавшееся в Основах гражданского законодательства 1991 г. и включавшее в себя все основные признаки этого вида гражданско-правовых сделок. Кроме того, виды биржевых сделок, которые на сегодняшний день можно рассматривать как не поименованные в ГК РФ договоры, также должны получить законодательное определение, что позволит избежать многочисленных и ненужных сложностей при их осуществлении и судебной защите.
С развитием финансового рынка и появлением новых договорных форм появляется необходимость законодательного регулирования этих отношений, но очевидно, что такое законодательное регулирование в современной России реально отстает и не удовлетворяет финансовый рынок, что подтверждает судебная практика.
Со времени появления бирж в России биржевая сделка была предметом исследований и дискуссий. Высказывались даже мнения о биржевой сделке как о разновидности игр и пари, связанной с игрой на разнице цен при заключении и исполнении биржевого контракта. Однако постепенно сложилось единое понимание правовой природы биржевой сделки, как гражданско-правовой, связанной с переходом имущественных прав. В российской цивилистической литературе термин «биржевые сделки» употребляется в отношении двух следующих групп сделок.
Во-первых, биржевые сделки организационного характера, или организационные биржевые сделки, то есть сделки, заключаемые на бирже и с участием биржи. В эту категорию включаются сделки, не связанные с переходом прав на биржевой товар.
Организационными сделками определяются взаимоотношения участников биржевой торговли, биржи и клиринговой организации, где биржа выступает стороной договора. К организационным сделкам можно отнести и сделки, заключаемые, например, между клиринговой организацией и брокером (дилером), где биржа стороной договора не выступает.
Во-вторых, биржевые сделки в узком смысле слова. Это сделки, заключаемые между участниками биржевой торговли по поводу биржевого актива. В таких сделках биржа контрагентом в договоре не является. Современная цивилистика и Федеральный закон «О товарных биржах и биржевой торговле» термин биржевая сделка использует именно в этом, узком, понимании.
Сам по себе термин «биржевая сделка» не означает существования са-мостоятельного вида сделок, создаваемых и регулируемых нормами биржевого права. Биржевые сделки являются по сути гражданско-правовыми и регулируются так же и правилами ГК РФ, однако представляют собой специфическую их разновидность. Таким образом, Гражданский кодекс является основой правового регулирования биржевых сделок, федеральные законы «О товарных биржах и биржевой торговле», «О рынке ценных бумаг» — специальными актами и определяют особенности биржевых сделок, однако не должны противоречить положениям ГК РФ.
В условиях современного капитализма вложение денег в ценные бумаги продолжает оставаться одной из характерных черт западного общества. Положение на фондовой бирже приковывает внимание различных слоёв населения, частного сектора и правительства.
Общепризнано, что основой фондового рынка является биржа, высту-пающая в качестве не только полноправного, но и ведущего участника хозяйственных отношений. Поэтому трудные сами по себе организационные, управленческие и экономические аспекты функционирования фондовых бирж оказались связанными воедино с задачами обеспечения развития экономики России, включая привлечение инвестиций, укрепление позиций на мировом финансовом рынке, поиск своего места в процессе глобализации.
Фондовая биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценные бумаги (главным образом акции), с одной стороны корпорации, кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой – индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить свои личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже, продают вкладчикам (покупателям) часть или долю своей собственности. При этом особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том, что через неё осуществляются в основном продажа и покупка акций старых выпусков, то есть переход уже существующих акций от одного владельца к другому. Подобного рода операции, как правило, не приводят к образованию нового капитала, но создают так называемые ликвидные средства, которые позволяют увеличить количество наличных денег. Без наличия ликвидности (т.е. возможности продажи в любой момент) вкладчики не стали бы покупать новые выпуски акций.
В настоящее время организация функционирования фондовых бирж не отвечает запросам времени, диктуемым экономическим состоянием страны. Сегодня при особой значимости фондовых бирж в повышении качества экономики страны сложилось противоречие между потребностью в высоко организованных фондовых биржах и существующим уровнем развития этих структур.
Список литературы
Нормативные акты и материалы практики:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 1) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ // Российская газета, № 238-239 от 08.12.1994 (с изм., внесенными Федеральными законами от 29.12.2006 № 258-ФЗ, от 19.07.2007 № 197-ФЗ и от 06.12.2007 № 333-ФЗ).
2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, № 17, ст. 1918.
3. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, № 43, ст. 4190.
4. Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изменениями от 29 июня 2004 г.) // «Российская газета» от 17 декабря 2003 г.
5. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1009 «Об утверждении положения о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. 1996. № 28. Ст. 3357.
6. Закон РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-I «О товарных биржах и биржевой торговле» // Ведомости Съезда народных депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации от 7 мая 1992 г. № 18. Ст. 961.
7. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 23 ноября 1998 г. № 50 «Об утверждении положения о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ» // Вестник ФКЦБ России от 25 ноября 1998 г.
8. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 14 августа 2002 г. № 32/пс «Об утверждении положения о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг РФ» // Российская газета. № 186 от 2 октября 2002 г.
9. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 декабря 2003 г. № 03-54/пс «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» // «Российская газета» от 12 марта 2004 г.
10. Постановление Федеральной службы по финансовым рынкам от 22 июня 2006 г. № 06-68/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» // Вестник Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России). 2006. № 6.
11. Письмо Федеральной службы России по надзору за страховой деятельностью от 20 апреля 1995 года № 08-19р/04 «Об основных понятиях, использованных в правилах размещения страховых резервов, утвержденных Приказом Росстрахнадзора от 14 марта 1995 года N 02-02/06» // Финансовая газета.1995. № 19.
12. Письмо ГКАП, КТБ от 30 июля 1996 г. № 16-151/АК «О форвардных, фьючерсных и опционных биржевых сделках» // Финансовая газета. 1996. № 33.
13. Письмо Центрального Банка РФ от 2 августа 2001 г. № 016-15-1/2865 «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери» // Финансовая газета. № 34.
Специальная литература:
14. Агарков М.М. Обязательство по советскому гражданскому праву. М., 2000. С
15. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М., 1927. Переизд.: М., 1993
16. Амелина А.Н. Исследование современных операций с ценными бумагами//Экспертиза, 2008, № 12
17. Баринов А.Л. Международные товарные биржи. – М.: Ману-скрипт, 2008
18. Бартошек М. Римское право, понятия, термины, определения. М.: Юридическая литература, 1989.
19. Бархатов В.И., Бархатов И.В. Мобилизация финансового капитала в трансформационной экономике: Монография. Челябинск, 2002. –
20. Батлер У.Е., Гаши-Батлер М.Е. Корпорации и ценные бумаги в России и США. М., 1997
21. Белов В.А. Игра и пари как институты гражданского права // За-конодательство. 1999. № 9.
22. Белов В.А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав: вопросы теории: Дис. … канд. юрид. наук. М., 1996
23. Белых В.С., Виниченко С.И. Биржевое право. М., 2002.
24. Буев А.О, Леонидов А.С. Ценные бумаги современного россий-ского рынка. – М.: Литера, 2006
25. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. М., 2003
26. Гаврилов С.И. Биржевые сделки. – М.: Смарт, 2008
27. Гаджиев Г., Иванов В. Квазиалеаторные договоры (проблемы доктрины, судебной защиты и правового регулирования) // Хозяйство и право. 2003. № 5.
28. Гайнетдинов М.К. К фьючерсному рынку // Хозяйство и право. 1993. № 7.
29. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: Учеб-ник. М., 2002.
30. Дэвид С. Кидуэлл, Ричард Л. Петерсон, Дэвид У. Блэкуэлл. Фи-нансовые институты, рынки и деньги / Пер. с англ. СПб., 2000.
31. Ем В., Козлова Н., Сургучева О. Фьючерсные сделки на фондовой бирже: экономическая сущность и правовая природа // Экспертиза, 2006, № 11
32. Иванова Е.В. Договорные формы деривативов: некоторые аспекты правового регулирования // Закон. 2007. № 2.
33. Изюмов И.В. Срочный биржевой рынок: организационно – правовые проблемы / И.В. Изюмов // Новые ценности современной России: Всероссийская научно – практическая конференция студентов и аспирантов.Т.2 – Казань, «Таглимат». 2006.
34. Ильин В.И. Биржа и биржевая торговля. – М.: Смарт, 2009
35. Калпинская О.О. Основы гражданского права – М., 2005
36. Керенский М.О. Форвардные сделки: понятие, сущность, проблемы и перспективы правового регулирования. – М.: ПРИОР, 2008
37. Козлов Н.Б. Формирование рынка ценных бумаг в постсоциали-стических странах. М., 2002.
38. Колб Р. Финансовые деривативы. М., 2007.
39. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой / Под ред. Т.Е. Абовой и А.Ю. Кабалкина. М.: «Юрайт», 2004.
40. Кондратьев Д.Л. Как в России биржа строилась. М.: ММВБ, 2001
41. Корольков А.С. Правовое регулирование ценных бумаг. – М.: Юридическая литература, 2007
42. Лофтон Т. Основы торговли фьючерсами. М.: ИК Аналитика, 2001. С
43. Маковецкий М.Ю. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг: механизм функционирования, современное состояние, перспективы развития. М., 2003.
44. Малышев П.А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. – М.: Олма-пресс, 2007
45. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: количественные методы анализа: Учебное пособие. М., 2003
46. Мартынов А. Производные инструменты на фондовом рынке России // Рынок ценных бумаг. 1998. № 12
47. Мейер Д.И. Русское гражданское право. Часть 2. М.: Статут, 2002.
48. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 2005.
49. Михайлова Г.Н., Чикишева О.В. Фьючерсы, вариационная маржа и подоходный налог // Российский налоговый курьер. 1999. № 12.
50. Нерсесов Н.И. Торговое право. М., 1896 (репринт 2006).
51. Нерсесов Н.О. О бумагах на предъявителя с точки зрения граж-данского права: историко-догматическое исследование. М., 1999
52. Обыденнов А.Н. Предмет и объект как существенные условия гражданско-правового договора // Журнал российского права. 2003. № 8.
53. Опарина М.В. Гражданское право РФ. – М.: Юристъ, 2008
54. Памятники римского права. Дигесты Юстиниана. Книга 11, титул V «Об игроках в азартные игры». М.: Зерцало, 1997.
55. Петросян Э.С. Оферта и акцепт на рынке срочных сделок // Право и экономика. 2004. № 9.
56. Петросян Э.С. Правовое регулирование биржевых сделок (на примере фьючерсного контракта): Дис. на соиск. уч. ст. к.ю.н. М., 2003. С
57. Пипкин И.Ю. Биржа и биржевая торговля. – М.: Олма-пресс, 2008
58. Пискулов Д.Ю. Межбанковские валютные и процентные дерива-тивы в России: результаты анкетирования НВА // Международные банковские операции. 2006. № 6.
59. Победоносцев К.П. Курс гражданского права. Т. 3. М.: Зерцало, 2003
60. Попандопуло В.Ф. Правовое регулирование биржевой деятельности // Коммерческое право: Учебник. Т. 2. СПб., 1998.
61. Предпринимательское право Российской Федерации / Под ред. Е.П. Губина, П.Г. Лахно // Юристъ. 2003.
62. Радлов В. Сделки на разность // Журнал гражданского и уголовного права. 1885. № 1 (репринт 2007).
63. Райнер Гюнтер. Деривативы и право / Пер. с нем. М., 2005
64. Рахмилович А.В., Сергеева Э.Э. О правовом регулировании расчетных форвардных договоров // Журнал российского права. 2001. № 2.
65. Рынок ценных бумаг / Отв. ред. В.А. Галанов, А.И. Басов. М., 2000.
66. Сарайкин С.В. Правовое регулирование фьючерсного рынка: Дис. … канд. юрид. наук. М., 2002.
67. Сарайкин С.В. Фьючерсные и форвардные контракты по праву США // Законодательство. 2000. № 11
68. Селивановский А.С. О новом решении старой проблемы дерива-тивов (selivanovsky.ru/docs/articles/2005/nov_reshen.php).
69. Смирнова А.Н. Становление и развитие биржевой торговли. – М.: Юридическая литература, 2007
70. Степанов А. Договоры в хозяйственной деятельности предприя-тий // Право и экономика. 2004. № 9.
71. Судейкин В. Биржа и биржевые операции. СПб., 1892 (репринт 2006).
72. Туктаров Ю.Е. Эволюция инструментов фондового рынка // Ры-нок ценных бумаг. 2004. № 15.
73. Хлебитова С.А. Зарубежное законодательство и судебная практика. составляющие основу правового регулирования форвардных сделок. Хрестоматия с комментариями. – М.: Манускрипт, 2007
74. Цитович П.П. Очерк основных понятий торгового права. Киев: Тип. И.Н. Кушнерева и Ко, 1886 (репринт 2005).
75. Цитович П.П. Труды по торговому и вексельному праву. В 2 т. Т.
76. Шерстобитов А.Е. Общая характеристика законодательства о рынке ценных бумаг. Правовые основы рынка ценных бумаг / Отв. ред. А.Е. Шерстобитов. М., 2007.
77. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. 2. М.: Статут, 2003.
Материалы судебной практики.
78. Сайты :www.rts.ru; www.oaorts.ru; www.consultant.ru.
Приложение №1 Классификация бирж
…………….
