Содержание
Введение2
1 Оптимизация структуры капитала предприятия: теоретическое обоснование4
1.1 Теоретические методы оптимизации структуры капитала4
2 Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков: практическое применение9
Заключение13
Список литературы16
Выдержка из текста работы
В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.
Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.
Целью курсовой работы является разработка рациональной структуры капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. определить понятие и сущность структуры капитала;
2. изучить основные методы управления капиталом предприятия;
3. рассмотреть концепции управления капиталом;
4. оптимизировать структуру капитала ОАО “Новосибирскэнерго”.
Объект исследования — процесс управления структурой капитала. Предметом исследования является структура капитала ОАО «Новосибирскэнерго».
Глава 1. Методы оптимизации структуры капитала.
1.1. Определение капитала предприятия.
Уровень эффективности хозяйственной деятельности организации во многом определяется формированием ее капитала. Капитал характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование активов организаций (предприятий).
Рассматривая экономическую сущность капитала организации, следует в первую очередь отметить следующие характеристики:
1. Капитал организации является основным фактором производства………..
Заключение
Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.
Собственный капитал представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также фондами накопления и нераспределенной прибылью. Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К основным видам обязательств предприятия относятся: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, долгосрочные и краткосрочные займы, кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, по расчетам с бюджетом, по расчетам по оплате труда, по расчетам по социальному страхованию и другая кредиторская задолженность.
Формирование оптимальной структуры капитала неразрывно связано с учетом особенностей каждой из его составных частей. Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями: простотой привлечения; более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности; обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно, и снижением рынка банкротства. Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки: ограниченность привлечения; высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала; неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.
Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями: достаточно широкими возможностями привлечения; обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности; более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта ”налогового счета”; способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала). В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки: возрастает риск неплатежеспособности; активы, сформированные за счет заемного капитала, формируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах; высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка; сложность процедуры его привлечения.
При формировании структуры капитала одной из важнейших проблем является проблема оптимального соотношения собственных и заемных средств. Здесь одним из инструментов, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага — это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
В результате исследования, проведенного на конкретном предприятии, было установлено, что по состоянию на 31.12.2008 г. эффект финансового рычага на ОАО «Новосибирскэнерго» принимает отрицательное значение, равное -5,18 %. Поэтому становится очевидным тот факт, что привлечение заемных средств на данном предприятии абсолютно невыгодно. Выгоднее наращивать собственные средства, чем брать кредит: привлечение заемных средств обходится предприятию дороже привлечения собственных средств.
Список используемой литературы.
Артеменко В. Г., Барышникова Н. С. Управление финансами организаций. — Новосибирск: Изд-во НГТУ. — 259с.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2002. -528 с.
Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2000. — 512 с.
Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга — 2001. — 528 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2001 г. Т.1. — 497 с.
Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. — 1999. — № 1.- с. 95-101.
Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.- 496 с.
Керимов В. Э., Батурин В. М. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления// Менеджмент в России и за рубежом. — 2000 — №2.
Лисицына Е. В. Формирование собственного и заемного капитала компании.// Финансовый менеджмент. — 2005. — №1.
Лисицына Е. В. Формирование собственного и заемного капитала компании.// Финансовый менеджмент. — 2005. — №1.
Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. — 2001 — № 1.- с. 25 — 72.
Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л. Т. Гиляровской. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -527 с.
