Содержание
Введение3
Глава 1 Теоретические положения кредитной политики предприятия5
1.1 Определение и виды кредитной политики предприятия5
1.2. Формирование кредитной политики предприятия6
Глава 2 Оценка крердитной политики ЗАО «Лиггетт Дукат»19
2.1 Краткая характеристика ЗАО «Лиггетт Дукат»19
2.2 Анализ финансового состояния ЗАО «Лиггетт Дукат»20
2.3 Анализ эффективности кредитной политики ЗАО «Лиггетт Дукат»32
Глава 3 Рекомендации по совершенствованию кредитной политики предприятия ЗАО «Лиггетт Дукат»39
3.1. Направления краткосрочной финансовой политики предприятия39
3.2. Мероприятия по совершенствованию кредитной политики предприятия42
Заключение53
Библиографический список55
Приложения57
Выдержка из текста работы
Актуальность данной темы обусловлена тем, что в современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение, как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.
Цель контрольной работы — исследовать вопрос кредитной политики предприятия.
Для достижения данной цели были поставлены такие задачи, как:
·Изучить сущность кредитной политики предприятия;
· Рассмотреть кредитную политику предприятия на примере ОАО «МТС» (Псков);
·Выявить проблемы кредитной политики в ОАО «МТС» (Псков) и дать рекомендации по их устранению.
Предметом исследования является кредитная политика, объектом исследования является ОАО «МТС» (Псков)
Глава 1. Кредитная политика предприятия
.1Сущность кредитной политики предприятия
Кредитная политика предприятия — это политика по привлечению средств для финансирования текущей деятельности и размещению временно свободных средств. Ее основные цели:
·повышение рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств и размещения собственных временно свободных средств;
·минимизация стоимости привлеченных заемных средств;
·снижение кредитных рисков (риска заемщика и риска кредитора).
·Наиболее актуальной проблемой предприятий является разработка политики краткосрочных заимствований для обеспечения гибкого финансирования текущей деятельности.
·В экономической теории фирмы вопрос о соотношении между собственными и заемными источниками рассматривается, прежде всего, с точки зрения долгосрочных заимствований. Однако если фирма взяла курс на постоянное использование заемных средств в своем обороте, основная часть рассуждений будет справедлива и для краткосрочных заимствований. Как известно, привлечение заемных средств на принципах возвратности, срочности и платности имеет свои преимущества перед увеличением собственных средств за счет выпуска дополнительных акций.
·Крупные заимствования увеличивают риск потери ликвидности заемщиком, выплата процентов за кредит относится к первоочередным платежам по сравнению с выплатой дивидендов и увеличивает постоянные издержки предприятия, а соответственно, возрастает и риск заемщика.
·При краткосрочных заимствованиях, если они имеют разовый, нерегулярный характер, возможное негативное влияние на финансовое состояние ограничено коротким периодом, обозримым будущим.
Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции — консервативный, умеренный и агрессивный, которые характеризуют принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия.
Консервативный тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как приоритетная цель осуществления его кредитной деятельности. Механизмом реализации политики такого типа является существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизации сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышения его стоимости; использование жестких процедур погашения дебиторской задолженности.
Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.
Агрессивный (мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной политики ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгированного кредита [1].
Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна сравнить потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления дополнительных торговых кредитов (кредитных проверок, дополнительных административных расходов и т.д.) и риском возможной неуплаты. Кредитная политика может быть основана как на формальных, так и не формальных критериях:
. Покупательская и платежная история покупателей. Платежная история может быть получена через неформальные контакты с банками и другими партнерами клиента;
. Платежеспособность покупателей может быть оценена на основе кредитной истории взаимоотношений покупателей предприятия;
. Текущий анализ и перспективная оценка финансовой стабильности покупателей. Для этого могут быть использованы те же источники информации, которые указаны выше, а также неформальные мнения знакомых профессионалов, работающих в отрасли клиента, рекомендации независимых аналитиков, новости и отчеты специализированных агентств деловой информации.
Осторожность при выборе кредитной политики предприятия обусловлена тем, что ведение предпринимательской деятельности в нынешних условиях сопряжено с сохраняющейся экономической нестабильностью, многочисленными коммерческими рисками. Именно в такой обстановке предприятия должны принимать ответственные решения, которые затрагивают не только их материальные интересы, но и соответственно интересы партнеров. Так что рассматриваемая проблема выбора кредитной политики по отношению к покупателям продукции является важной практически для всех, кто занимается предпринимательской деятельностью.
Основной хозяйственной единицей в экономике любого государства является предприятие, которое выступает в самых различных организационно-правовых формах: единоличные хозяйства, полное товарищество, общества с ограниченной ответственностью, акционерные общества и т.д. Общим для них является то, что в соответствии с действующим законодательством они обязаны подавать в государственные органы определенный набор информации о своей хозяйственной деятельности. И несут за ее точность материальную и административную ответственность. Все остальные экономические показатели, как правило, скрываются организациями под предлогом коммерческой тайны, доступ к которой возможен лишь оперативным путем.
Отсюда вытекает один из важных выводов: экономические показатели деятельности организаций являются неполными, получить их достаточно затруднительно. Только акционерные общества предоставляют довольно обширную информацию о себе в своих годовых отчетах перед акционерами. Это оказывает существенное влияние на формирование кредитной политики по отношению к конкретному покупателю. Очевидно, что в условиях большого количества неплатежей, чем меньше информации о своей коммерческой деятельности готово предоставить предприятие-покупатель, тем жестче будет по отношению к нему кредитная политика со стороны продавца.
Открытая информация при соответствующем применении методов экономического анализа может дать предприятию-продавцу возможность сделать более точные выводы о состоянии производственной, сбытовой и финансовой программы организации, которая выступает в роли покупателя.
Помимо этого, в процессе выбора кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:
современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;
общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;
сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;
потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;
правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;
финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;
финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.
Предприятиям, определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий ее вариант отрицательно влияет на рост объема их операционной деятельности и формирование устойчивых коммерческих связей. В то же время мягкий вариант кредитной политики предприятия может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных средств и используемого капитала.
.2 Анализ и оценка кредитной политики ОАО «МТС» (Псков)
кредитный оборотный финансирование
Проведем оценку кредитной политики на примере одного из филиалов ОАО «МТС», а именно, в Пскове.
Для начала необходимо выявить и устранить основные недостатки управления оборотными средствами предприятия и найти резервы увеличения их интенсивности, а также эффективности использования. Оборотные активы в основном занимают большую долю в общей валюте баланса. Оборотные средства — самая мобильная часть капитала, от которой во многом зависят итоги хозяйственной деятельности и финансовое состояние компании.
Проводя оценку структуры оборотных активов, необходимо учесть, что устойчивость финансового состояния в основном зависит от рационального размещения средств по всем стадиям кругооборота.
В ходе оценки необходимо изучить, прежде всего, динамику в наличии и структуре оборотных активов (см. таблицу 1). Доля оборотных активов ОАО «МТС» (Псков) за 2013 год также представлена на рисунке1.
Таблица 1 Оценка динамики и структуры оборотных активов ОАО «МТС» (Псков) за 2011-2013гг.
Наименование оборотных активовНаличие средств, тыс.руб.Удельный вес, % 201120122013201120122013Общая сумма оборотных активов, из них104951346517181100,00100,00100,00Денежные средства78127850,740,940,49Краткосрочные финансовые вложения0000,000,000,00Дебиторская задолженность8286113091454878,9583,9984,67Налоги по приобретенным ценностям4986184,750,040,10Запасы, в т.ч.16332023253015,5615,0214,73 сырье и материалы14701288185914,019,5710,82 расходы будущих периодов1637356711,555,463,91По участию в операционном процессе: в сфере производства16332023253015,5615,0214,73 в сфере обращения8862114541465184,4485,0685,27
По данным табл. 1 и диаграмме на рис. 1 видно., что для ОАО «МТС» (Псков) наибольшую долю в структуре оборотных активах имеет дебиторская задолженность. За анализируемый период удельный вес дебиторской задолженности в структуре оборотных средств возрастал (в 2011г. ее доля составляла 79,0%, в 2012г. уже 83,9%, а в 2013г. — 84,7%). Удельный вес денежных средств уменьшился, это свидетельствует о неритмичном режиме работы филиала.
Рис. 1 Доля оборотных средств ОАО «МТС» (Псков) за 2011г.
Основные направления деятельности ОАО «МТС» (Псков), которые предусматривают кредитование покупателей, следующие:
корпоративные посещения (сотрудники, клиенты коммерческих и некоммерческих компаний);
мобильные телефоны для частных лиц.
Вне зависимости от мер контроля со стороны компании для избегания продаж товаров и услуг неплатежеспособным клиентам в бухгалтерии ОАО «МТС» (Псков) ведётся учёта расчётов с контрагентами. На основании данных ведомости проводится ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов, которое помогает компании сформировать кредитную политику.
Классифицируются все счета к получению следующим образом:
не наступил срок оплаты;
просрочка от 1 до 30 дней;
просрочка от 31 до 90 дней;
просрочка от 91 до 180 дней;
просрочка от 181 до 360 дней;
просрочка более 1 года.
В соответствии кредитной политики ОАО «МТС», задолженность считается оправданной, у которой срок погашения не наступил или составляет менее 1 мес. Для оценки эффективности кредитной политики компании проведём анализ дебиторской задолженности за анализируемый период времени.
Таблица 2
Оценка структуры и динамики дебиторской задолженности ОАО «МТС» (Псков) за 2011-2013гг
Наименование показателейДвижение дебиторской задолженностиТемп роста, %Остаток на н.г.ВозниклоПогашеноОстаток на к.г.тыс. руб.%тыс. руб.%тыс. руб.%тыс. руб.%2011гДебиторская задолженность всего, в т.ч.7516100611410053441008286100110,24 краткосрочная дебиторская задолженность7516100611410053441008286100110,24 в т.ч. просроченная311241,41144523,634328,08412549,78132,55 более 3 месяцев112815,0188514,4778814,75122514,78108,602012г.Дебиторская задолженность всего, в т.ч.82861006445100342210011309100136,48 краткосрочная ДЗ82861006445100342210011309100136,48 в т.ч. просроченная322538,92244137,87155445,41411236,36127,50 более 3 месяцев145817,6090814,092527,36211418,69144,992013г.Дебиторская задолженность всего, в т.ч.113091007855100461610014548100128,64 краткосрочная дебиторская задолженность113091007855100461610014548100128,64 в т.ч. просроченная554749,05258632,92158134,25655245,04118,12 более 3 месяцев322528,52187423,86168736,55341223,45105,80
В структуре дебиторской задолженности ОАО «МТС» (Псков) на долю просроченной задолженности в среднем за анализируемый период приходится 43,3%.
В период 2011-2013 гг. просроченная дебиторская задолженность увеличилась с 3112 тыс. руб. (с начала 2011 года) до 6552 тыс. руб. в 2013 году. Таким образом, компания не добилась погашения части просроченных задолженностей.
Также следует отметить, остаток дебиторской задолженности со сроком погашения более трех месяцев вырос на 713 тыс. рублей.
1.3 Основные направления повышения эффективности кредитной политики ОАО «МТС»задолженность
Для увеличения эффективности управления дебиторской задолженностью для ОАО «МТС» (Псков) необходимо сформировать подразделение по управлению дебиторской задолженностью со своими региональными клиентами. Данное подразделение должно состоять из финансового аналитика и юриста.
В ходе совершенствования кредитной политики компании важно строго распределить ответственность за управление дебиторской задолженностью между остальными службами. Очень часто за взыскание задолженности несут ответственность различные структурные подразделения, которые имеют противоречивые задачи. Например, менеджер по продажам в коммерческом отделе должен реализовать как можно больше товаров и услуг, а менеджер по работе с дебиторами с финансовой службы мотивирован на получение денежных средств и уменьшения уровня задолженности. Данное положение приводит к недовольству контрагентов и конфликту структурных подразделений.
Схема распределения ответственности такова: коммерческий отдел несет ответственность за продажи и поступления, а финансовый отдел отвечает за информационную и аналитическую поддержку, юридический отдел отвечает за обеспечения юридического сопровождения (формирование кредитного договора, а также работа по взиманию задолженности с клиентов посредством иска в суд).
Структура регламента управления дебиторской задолженностью по ответственности работников ОАО «МТС» (Псков) представлена в табл. 3.
Таблица 3
Регламент управления задолженностью в ОАО «МТС» (Псков)
Этапы управления ДЗПроцедураОтветственный за выполнениеКритический срок оплаты ДЗ не наступилОформление договора Старший кассирУведомление о размере и сроках погашения ДЗОтдел работы с дебиторамиЗа 2-3 дня до наступления критического срока оплаты — звонок с напоминанием об окончании периода отсрочки, а при необходимости — сверка сумм Просрочка менее неделиЗвонок с выяснением причин, разработка графика платежей БухгалтерияПрекращение поставок (до оплаты)Заместитель директораПредупредительное письмо о начислении штрафаОтдел работы с дебиторамиПросрочка до 30 дн.Начисление штрафаБухгалтерияПредарбитражное предупреждение Юридический отделЗвонки с напоминанием ежедневноОтдел работы с дебиторамиПереговоры с ответственными лицами Просрочка от 30 — 60 дн.Командировка ответственного менеджера, принятие всех возможных мер по досудебному урегулированию Отдел работы с дебиторамиОфициальная претензияЮридический отделПросрочка более 60днПодача иска в арбитражный судЮридический отдел
Большинство регламентов по управлению дебиторской задолженностью учитывает, что в случае неоплаты в срок первоначально необходимо выяснить причины неплатежей.
Основные причины, по которым определяют, почему клиенты не платят по своим обязательствам, следующие:
. Причины экономического характера — это самое актуальное на сегодняшний день. Покупатель является добросовестным, но иногда испытывает дефицит денежных средств.
. Факторы «политического» характера. Должник имеет средства для погашения задолженности и не отказывается оплачивать, но делает это не вовремя. Задержки в оплате для данного клиента может быть «нормальными», к примеру, если на рынке он монополист или имеет внушительный перевеса в экономическом потенциале, позволяющий клиенту навязывать свой «стиль» работы с контрагентами.
. Недобросовестный характер должника. К примеру, клиент не собирался рассчитываться изначально. С подобными должниками чаще всего приходится иметь дело тем организациям, которые, в силу специфики своих предложений, вынуждены работать с частными лицами или с мелкими заказчиками. К таким компаниям и относится ОАО «МТС». После установления причин просроченной ДЗ, необходимо переходить к активным методам воздействия на должников. Они классифицируются таким образом:
. Экономические: штрафы, неустойка и пени. Залог является действенным рычагом влияния на заемщика, поскольку может быть продано имущество по заниженной цене.
. Юридические: претензионная работа, досудебная переписка и, наконец, подача иска в суд.
Глава 2. Решение задач
Задача 1. Определить сумму возвращаемых средств по проекту, реализуемому 7 лет, если сумма инвестиций составляла 555555 руб. Доходность подобных инвестиций составляет 4% годовых.
Решение:
FV — будущая стоимость;
PV — текущая стоимость;
n — число периодов начисления;
i — процентная ставка, выраженная в долях за период;
