Финансовый анализ, Финансы - Дипломная работа

Выдержка из текста работы

В настоящее время в нашей стране активно развивается малый бизнес, развивается система кредитования. Лицом фирмы становится не шикарный офис в центре города, не реклама, а финансовая отчетность. Ведь именно по ней можно сказать – как живет организация, насколько она финансово устойчива и платежеспособна.

На данном этапе большинство руководителей в первую очередь интересуются суммами налогов, перечисляемыми в бюджет, не уделяя должного внимания финансовым коэффициентам. Когда наступает время подняться на следующую ступень развития в бизнесе, зачастую организации не могут этого сделать, так как, например, банк не дает нужную ссуду, не могут привлечь внимание инвесторов, или же срываются крупные заказы из-за того, что отчетность показывает финансовую неустойчивость фирмы.

Данная дипломная работа посвящена методике анализа финансового состояния, с которой должен быть знаком каждый руководитель и бухгалтер.

С помощью этих инструментов на основе бухгалтерской отчетности можно выявить имеющиеся проблемы, даже если они еще не ощутимы.

В современной экономической литературе содержатся самые разнообразные определения понятия "финансовое состояние" и связанных с ним таких важнейших понятий, как "финансовая устойчивость", "финансовая независимость", "платежеспособность", "ликвидность".

Они изложены в работах Ковалева В.В.[7], Волковой О.Н. [7], Савицкой Г.В. [9], Шеремета А.Д. [10], Сайфулина Р.С.[11], в учебнике "Экономический анализ: основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности" под редакцией проф. Н.В. Войтоловского [11] и других.

Отличия в них связаны, в основном, лишь с разной степенью обобщения и (или) детализации.

Дипломная работа выполнена на базе ООО "ПетербургСтройРесурс".

Цель данной работы заключается в изучении методов анализа финансового состояния предприятия, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.

Задачи данной работы анализ финансового состояния организации:

1) объективная оценка финансовой устойчивости;

2) определение факторов, воздействующих на финансовую устойчивость;

3) выявление резервов повышения эффективности управления оборотным капиталом, обеспечения платежеспособности и поддержания финансовой независимости;

4) разработка вариантов конкретных управленческих решений, направленных на укрепление финансовой устойчивости.

Работа состоит из: введения, трех глав и заключения.

В первой главе представлены основные понятия, информационная база анализа финансового состояния;

Во второй главе представлена методика анализа финансового состояния в экономической литературе;

В третей главе представлен анализ финансового состояния на примере организации ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС"

бухгалтерский отчетность платежеспособность ликвидность кредиторский

Глава 1.Основные понятия, информационная база анализа финансового состояния

1.1 Значение, задачи, основные приемы анализа финансового состояния

Достоверная и объективная оценка финансового состояния необходима как собственникам и руководству организации, так и внешним пользователям: банкам, инвесторам, поставщикам, налоговым органам и т.п.

Финансовое состояние оказывает непосредственное влияние на производственную и коммерческую деятельность, обеспеченность организации материальными и финансовыми ресурсами. Неудовлетворительное финансовое состояние приводит к несвоевременным расчетам с работниками организации, бюджетом, внебюджетными фондами, поставщиками, банками и другими заимодавцами, что, в конечном счете, может привести к банкротству организации.

От финансового состояния зависит инвестиционная деятельность организации. Недостаток финансовых ресурсов не позволяет обновлять основные производственные фонды, осуществлять затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, применять новые технологии, что может отрицательно сказаться на конкурентоспособности выпускаемой продукции.

В свою очередь, финансовое состояние зависит от результатов производственной и коммерческой деятельности. Так, при сбоях в производстве и продажах происходит снижение притока денежных средств, в том числе прибыли, и, как следствие, — снижение финансовой устойчивости организации.

Основные задачи анализа финансового состояния организации следующие:

1) объективная оценка финансовой устойчивости;

2) определение факторов, воздействующих на финансовую устойчивость;

Для решения этих задач анализ финансового состояния производится по следующим основным направлениям:

1) анализ финансовой независимости;

2) анализ платежеспособности и ликвидности;

3) анализ денежных потоков;

4) анализ чистых активов;

5) анализ по системе критериев для оценки потенциального банкротства;

6) анализ зависимости финансовой устойчивости от:

— нераспределенной чистой прибыли;

— эффективности привлечения заемного капитала;

— дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе состояния расчетов с бюджетом;

— других факторов, воздействующих на финансовое состояние;

7) анализ эффективности использования оборотных активов;

8) интегральная оценка финансового состояния.

При проведении анализа финансового состояния используются общие приемы (методы), содержание которых рассмотрено в теории экономического анализа, а именно:

— система аналитических показателей;

— сравнение;

— детализация и группировки;

— факторное моделирование;

— элиминирование;

— обобщение результатов анализа.

В экономической литературе в качестве самостоятельных методов анализа финансового состояния рассматриваются: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

При этом отмечается, что в ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения сумм различных статей (показателей) бухгалтерского баланса за определенный период.

Цель вертикального анализа — вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношение различных величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета.

Для выявления причин изменений абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения исследуемых показателей применяется факторный анализ.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится экономическими службами организаций, его результаты используются для планирования, текущего контроля и прогнозирования финансового состояния.

Внешний анализ может осуществляться коммерческими банками, инвесторами, поставщиками, контролирующими, вышестоящими и другими органами на основе отчетности организации.

Внешний анализ имеет следующие особенности:

— множественность субъектов анализа (пользователей информации о деятельности организации);

— разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

— ориентация анализа только на внешнюю отчетность;

— ограниченность возможностей анализа при использовании внешней отчетности.

1.2 Основные понятия, используемые для характеристики финансового состояния

Отличия в них связаны, в основном, лишь с разной степенью обобщения и (или) детализации.

Одно из определений финансового состояния — обеспеченность организации финансовыми ресурсами, рациональность их размещения и эффективность их использования. Под финансовыми ресурсами, учитывая их чрезвычайную подвижность, понимаются источники средств организации, представленные в бухгалтерском балансе на дату его составления денежными средствами. В практических расчетах к финансовым ресурсам целесообразно относить и источники, представленные в балансе ликвидными активами.

В настоящее время действуют и должны (могут) применяться для соответствующих целей официальные методики анализа финансового состояния, содержащие определенные, иногда весьма своеобразные и интересные, системы показателей.

Наиболее значимыми здесь являются:

1. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий при Госимуществе России от 12.08.1994 г. № 31-р.

2. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Минэкономики РФ от 01.10.1997г. № 118.

3. Порядок отчетности руководителей федеральных государственных унитарных предприятий и представителей Российской Федерации в органах управления открытых акционерных обществ, утвержденный Постановлением Правительства РФ от 04.10.1999 г. № 1116. Он предусматривает наряду с другими, обязательное присутствие в отчетности таких показателей финансового состояния, как коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, деловой активности, а также наличия дебиторской и кредиторской задолженности, в т.ч. просроченной, и сведений об уровне расчетов покупателей (заказчиков) в неденежной форме.

4. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротствуприказом от 23.01.2001 г. № 16.

В приказе отмечается, что целью разработки Методических указаний является обеспечение единого методического подхода при проведении сотрудниками ФСФО анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций, а также осуществлении иных функций ФСФО.

5. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25.06.03 № 367, которые в соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.02 № 127-ФЗ определяют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых арбитражным управляющим при его проведении.

6. Указания о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, утвержденные приказом Минфина РФ от 22.07.03 г. № 67н.

Из проведенного обзора экономической литературы и официальных методик по анализу финансового состояния, а также из данного выше определения понятия "финансовое состояние" следует, что для характеристики степени его устойчивости необходима система показателей, отражающих наличие, уровень обеспеченности организации финансовыми ресурсами, степень рациональности их размещения и уровень эффективности их использования.

В состав этой системы включаются следующие основные показатели:

I. Финансовой независимости:

— коэффициент общей финансовой независимости;

— коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов;

— коэффициент финансовой независимости в части запасов;

— собственный капитал в обороте,

II. Платежеспособности и ликвидности:

— коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности);

— коэффициент срочной ликвидности;

— коэффициент текущей ликвидности;

— стоимость чистых активов.

III. Эффективности использования оборотных активов:

— оборачиваемость оборотных активов;

— оборачиваемость запасов организации.

Здесь приведена лишь "минимальная" система показателей.

Следует учесть также, что система показателей устойчивости финансового состояния включает в себя и показатели — факторы, воздействующие на финансовую независимость, платежеспособность и ликвидность организации. К ним относятся, в частности, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), дебиторская и кредиторская задолженность, в т.ч. кредиты и займы, и эффективность привлечения их в оборот организации и др.

Заметим, что эффективность использования оборотных активов является, по существу, также фактором, воздействующим на финансовую устойчивость организации.

1.3 Бухгалтерская отчетность – основной источник информации для анализа

Основными источниками информации для анализа финансового состояния служат:

1. Бухгалтерская отчетность.

2. Статистическая отчетность: ф. № 3-ф "Сведения о просроченной задолженности по заработной плате", ф. № 9-ф "Сведения о поступлении и расходовании средств государственных внебюджетных и целевых бюджетных фондов", ф. № 12-ф "Сведения об использовании денежных средств", ф. № 1-РП (срочная) "Сведения о состоянии расчетов за отгруженную продукцию, выполненные работы (услуги)", ф. № П-3 "Сведения о финансовом состоянии организации", ф. № П-2 "Сведения об инвестициях", ф. № 1-ДАП "Обследование деловой активности промышленной организации" и др.

3. Данные бухгалтерского учета.

4. Данные бизнес-планов, договоры, аудиторские отчеты и заключения, акты проверок, деловая переписка и другая информация.

Важнейшим источником информации является бухгалтерская отчетность.

Состав бухгалтерской отчетности и указания о порядке ее составления и представления установлены приказом Минфина РФ от 22.07.2003 г. № 67н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (далее — Приказ № 67н).

В соответствии с этим приказом бухгалтерская отчетность включает¹ :

— Бухгалтерский баланс (форма 1);

— Отчет о прибылях и убытках (форма 2);

— Отчет об изменениях капитала (форма 3);

— Отчет о движении денежных средств (форма 4);

— Приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5);

— Отчет о целевом использовании полученных средств (форма 6);

— пояснительную записку;

— аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Субъекты малого предпринимательства могут принять решение о представлении бухгалтерской отчетности в объеме показателей по группам статей Бухгалтерского баланса и статьям Отчета о прибылях и убытках без дополнительных расшифровок в указанных формах и имеют право не представлять в составе бухгалтерской отчетности Отчет об изменениях капитала (форма № 3), Отчет о движении денежных средств (форма № 4), Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5), пояснительную записку.

Некоммерческие организации и общественные организации (объединения), не осуществляющие предпринимательскую деятельность и не имеющие кроме выбывшего имущества оборотов по продаже товаров (работ, услуг) могут не представлять в составе бухгалтерской отчетности Отчет об изменениях капитала (форма № 3), Отчет о движении денежных средств (форма № 4), Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) при отсутствии соответствующих данных.

Некоммерческим организациям рекомендуется включать в состав бухгалтерской отчетности Отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6). Указаниями о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности (в дальнейшем — Указания), содержащимися в Приказе № 67н, предусмотрена возможность выбора варианта формирования форм бухгалтерской отчетности: разрабатывать самостоятельно формы отчетности на основе приведенных в приложении к Приказу № 67н их образцов или использовать рекомендуемые образцы форм бухгалтерской отчетности. Следует отметить, что при любом из этих вариантов должны соблюдаться общие требования к бухгалтерской отчетности, которые могут повлиять на построение ее форм. К общим требованиям, предъявляемым к бухгалтерской отчетности, отнесены следующие:

• достоверность и полнота;

• существенность;

• нейтральность;

• последовательность;

• сопоставимость и др.

Помимо финансовых показателей, бухгалтерская отчетность может содержать и иную сопутствующую информацию, если исполнительный орган считает ее полезной для заинтересованных пользователей при принятии экономических решений. В ней рекомендуется раскрывать:

• динамику важнейших экономических и финансовых показателей деятельности организации за ряд лет;

• планируемое развитие организации;

• предполагаемые капитальные и долгосрочные финансовые вложения;

• политику в отношении заемных средств, управления рисками;

• деятельность организации в области научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;

• природоохранные мероприятия и иную информацию.

Глава 2.Методика анализа финансового состояния в экономической литературе

Методика расчета, оценки, анализа основных показателей, также как и определение основных понятий, характеризующих финансовое состояние, имеют определенные различия у авторов, занимающихся данной проблемой, хотя эти различия также не носят принципиального различия. Наиболее обоснованной и интересной с практической точки зрения, представляется, на мой взгляд, методика анализа финансового состояния, изложенная в учебнике Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: учебник / Под ред. Н.В.Войтоловского, А.П.Калининой, И.И.Мазуровой.- М. : Высшее образование, 2005. Рассмотрим основные положения и проведем анализ финансового состояния организации ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" на базе данной методики.

2.1 Анализ финансовой независимости

Современное управление финансами невозможно без проведения комплексного углубленного анализа финансового состояния организации. Одним из основных параметров оценки финансового состояния организации является оценка ее финансовой независимости.

Организация может быть признана финансово независимой в случае, если за счет ее собственных источников формируется не только основной капитал (внеоборотные активы), но и часть оборотных активов.

В некоторых методиках понятие и, соответственно, показатели финансовой независимости отождествляются с понятием и показателями финансовой устойчивости.

Однако, понятие "финансовая устойчивость" более емкое, комплексное. Оно включает в себя не только характеристику финансовой независимости, но и, по крайней мере, характеристику платежеспособности (ликвидности) организации. В реальности организацию, имеющую достаточный уровень финансовой независимости, но с явно низким или неудовлетворительным уровнем платежеспособности (ликвидности) вряд ли следует признавать финансово устойчивой.

Здесь вполне можно согласиться со следующим определением финансовой устойчивости:

финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Для оценки финансовой независимости используется система относительных показателей, а именно:

— коэффициент общей финансовой независимости, дающий общее представление об уровне финансовой независимости организации от заемных источников, т.е. от кредиторов, банков и других заимодавцев;

— коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов, характеризующий уровень финансовой независимости организации от заемных источников (обязательств перед кредиторами, банками и другими заимодавцами) при формировании ею своих оборотных активов;

— коэффициент финансовой независимости в части запасов, характеризующий уровень финансовой независимости организации от заемных источников при формировании ею своих запасов.

Анализ общей финансовой независимости

Коэффициент общей финансовой независимости (К₁ ) принято рассчитывать по формуле:

К_{1 =} СК/ВБ (2.1.1)

где СК — капитал и резервы (собственный капитал или собственные источники формирования активов), т.е. итог III р. бухгалтерского баланса

(стр. 490); ВБ — суммарная величина собственного капитала (СК) и обязательств организации (ЗК), т.е. валюта бухгалтерского баланса (стр. 700).

В случае, если организация на дату составления бухгалтерского баланса имеет остатки по счетам 86 и 98, отраженные в балансе в V р. по группе статей "Доходы будущих периодов" (ДБП), коэффициент общей финансовой независимости в связи с фактической их принадлежностью к собственным источникам может подлежать уточнению, т.е. может быть рассчитан уточненный К1(К_1ут ) по следующей формуле:

К_{1 ут =} (СК+ДБП)/ВБ (2.1.2)

Здесь также следует учитывать, что собственный капитал, рассчитанный по бухгалтерскому балансу, может не соответствовать его реальной величине, находящейся в распоряжении организации или, иначе говоря, не соответствовать объему собственных финансовых ресурсов, которыми располагает организация на дату составления баланса. При этом:

а) собственный капитал, рассчитанный по бухгалтерскому балансу, оказывается завышенным на суммы:

— задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, сведения о которой можно получить из расшифровок соответствующих показателей бухгалтерской отчетности или данных бухгалтерского учета;

— неоплаченной чистой прибыли, оставшейся в распоряжении организации, которую можно рассчитать путем умножения остатков задолженности покупателей и заказчиков, обозначенных в бухгалтерском балансе, на коэффициент рентабельности продаж, коэффициент, рассчитанный как разница между единицей и ставкой налога на прибыль в пунктах, а также коэффициент, рассчитанный как разница между единицей и долей прибыли, направленной на выплату дивидендов (процентов), в пунктах;

— отложенных налоговых активов, обозначенных по стр. 145 бухгалтерского баланса;

б) собственный капитал, рассчитанный по бухгалтерскому балансу, оказывается заниженным на суммы:

— отложенных налоговых обязательств, обозначенных по стр. 515 бухгалтерского баланса;

— доходов будущих периодов, начисленных, но не полученных организацией.

Исходя из вышесказанного расчет К_1ут (как и других рассматриваемых ниже коэффициентов финансовой независимости) может быть подвергнут дальнейшему уточнению.

Из техники расчета очевидно, что К₁ (К_1ут ) отражает долю собственных источников средств организации в общей их величине.

Принято считать организацию финансово независимой на самом минимальном уровне при значении К₁ , равном 0,5 (критическая точка).

Установление критической точки на уровне 0,5 достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент кредиторы, банки и другие заимодавцы предъявят все долги ко взысканию, то организация сможет их погасить, продав половину своего имущества, покрытого (сформированного) за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной. В публикациях имеются и иные толкования установления минимального значения К₁ на уровне 0,5.

Анализ финансовой независимости при формировании оборотных активов, в т.ч. запасов организации.

Финансовая независимость в части формирования оборотных активов реально обеспечивается на каком-либо уровне в том случае, если организация за счет собственных источников покрывает не только основной капитал, но и часть оборотных активов, повышая тем самым свою жизнеспособность. Участие собственного капитала в формировании оборотных активов отражает величина собственного капитала в обороте организации.

Собственный капитал в обороте (СКО) может быть рассчитан двумя способами, результаты расчетов по которым должны быть одинаковыми, т.к. оба основываются на балансовом равенстве.

I способ: СКО = СК — ВА, (2.1.3) где ВА — внеоборотные активы, т.е. итог I р. бухгалтерского баланса (стр. 190).

II способ: СКО = ОА-ЗК, (2.1.4)

где ОА — оборотные активы, т.е. итог II р. бухгалтерского баланса (стр. 290).

Здесь также можно осуществлять расчет уточненной величины СКО (СКОут), при котором производится:

— увеличение величины СК на сумму доходов будущих периодов;

— уменьшение внеоборотных активов на сумму кредитов банка и заемных средств других организаций и физических лиц (К), если они являются источниками формирования внеоборотных активов, о чем можно получить сведения из расшифровок соответствующих показателей бухгалтерской отчетности или данных бухгалтерского учета.

В связи с вышеизложенным расчет СКО в уточненном виде можно представить следующими формулами:

СКО_ут =(СК+ДБП)-(ВА-К)=СК+ДБП-ВА+К; (2.1.5)

СКО_ут =ОА-(ЗК-ДБП-К)=ОА-ЗК+ДБП+К. (2.1.6)

Здесь следует иметь в виду, что результат расчета СКО может иметь знак "-". Он означает, что, во-первых, собственный капитал в обороте организации отсутствует и вся совокупность оборотных активов сформирована за счет заемных источников и, во-вторых, собственного капитала недостаточно даже для формирования внеоборотных активов, т.е. внеоборотные активы в сумме отрицательного результата расчета СКО покрыты обязательствами организации.

Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К₂ ), рассчитываемый по следующей формуле:

К₂ = СКО/ОА (2.1.7)

К₂ характеризует долю участия собственного капитала организации в формировании ее оборотных активов.

В связи с возможностью расчета уточненной величины СКО возможен расчет и уточненного К₂ (К_2ут ):

К₂ (К_2ут ) = СКОут/ОА (2.1.8)

Общепринятое, в т.ч. установленное в официальных методиках, нормативное значение (нижняя граница) для К₂ составляет величину, равную 0,1.

Показатель финансовой независимости в части оборотных активов может быть дополнен характеристикой, т.е. коэффициентом финансовой независимости в части запасов (К₃ ), который рассчитывается по следующей формуле:

К₃ = СКО/З (2.1.9)

где 3 — запасы организации (стр. 210 бухгалтерского баланса).

При необходимости здесь также может быть рассчитан уточненный К₃ (К₃ ут):

К₃ ут = СКОут/З (2.1.10)

Общепринятое нормативное значение для К₃ отсутствует. Рекомендуемое значение — от 0,25 до 0,6-0,8.

2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности

Наряду с финансовой независимостью платежеспособность и ликвидность являются важнейшими характеристиками устойчивости финансового состояния организаций.

Организация может быть признана платежеспособной в случае, если она имеет возможность денежными средствами и их эквивалентами (рыночные ценные бумаги) своевременно и полно рассчитываться по своим платежным обязательствам, т.е. платежеспособность — это характеристика текущего состояния расчетов с кредиторами, банками и другими заимодавцами.

Признаками платежеспособности являются наличие денежных средств в кассе и на счетах в банках, а также отсутствие просроченной кредиторской задолженности и не погашенных в срок долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Однако реальная оценка платежеспособности, т.е. оценка текущего состояния расчетов организации, имеющего большую подвижность, не может быть установлена по данным бухгалтерской отчетности, содержащей в этой части только моментные показатели на начало отчетного года и конец отчетного периода. Такая оценка возможна лишь в процессе оперативного анализа.

В связи с практической невозможностью оценки реальной платежеспособности по данным бухгалтерской отчетности в отечественной и зарубежной практике принято ее характеризовать условно на основе показателей ликвидности организации.

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых из иной формы в денежную соответствует сроку погашения обязательств. Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных активов в объеме, теоретически достаточном для расчетов по всей совокупности краткосрочных обязательств, пусть даже с нарушением установленных сроков их погашения. При анализе ликвидности сравниваются обозначенные в бухгалтерском балансе активы, сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву бухгалтерского баланса, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания, этих сроков. При этом под степенью ликвидности активов понимается скорость их превращения из иной формы в денежную. Чем меньше требуется времени для того, чтобы определенный актив обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Как правило, в зависимости от степени ликвидности активы организации группируются следующим образом:

1. Активы наиболее ликвидные (немедленно или быстро реализуемые), к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (I гр. активов).

2. Активы со средним сроком ликвидности, к которым относится дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (II гр. активов).

3. Активы наименее ликвидные, т.е. медленно реализуемые, к которым относят запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы (III гр. активов).

Суммарная величина вышерассмотренных трех групп активов оценивается как величина ликвидных активов.

4. Активы неликвидные и трудно реализуемые, к которым принято относить внеоборотные активы, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Нужно сказать, что приведенная группировка активов носит условный характер и при наличии необходимой информации может быть уточнена.

Так, краткосрочные финансовые вложения можно признать быстрореализуемыми лишь в части рыночных ценных бумаг, причем, в оценке по их рыночной стоимости (см. ф. № 5 бухгалтерской отчетности), депозитов и предоставленных займов при условии, что в соответствующих договорах предусмотрен возврат по первому требованию. Остальная часть краткосрочных финансовых вложений в реальности относится к четвертой группе активов.

Числящиеся в четвертой группе активов отложенные налоговые активы, если срок их погашения после отчетной даты составляет 12 месяцев и менее, следует относить ко второй группе активов.

Дебиторская задолженность обоснованно относится ко второй группе при условии образования в организации резервов сомнительных долгов. В противном случае она должна быть откорректирована, по крайней мере, на просроченную задолженность, которую следует отнести к четвертой группе активов. Срочная дебиторская задолженность в виде авансов выданных (ф. 5 бухгалтерской отчетности или данные бухгалтерского учета) будет погашена не денежными средствами, а материально-производственными запасами, т.е. должна быть отнесена к третьей группе.

Обычно учитываемые в третьей группе расходы будущих периодов, исходя из их характера и содержания, следует учесть в четвертой группе, а активы в виде готовой продукции, товаров в современных условиях могут быть отнесены к любой из рассмотренных групп в зависимости от конъюнктуры рынка. Кроме того, балансовая оценка этих активов, как правило, не соответствует рыночной их цене. Учтенные здесь товары отгруженные в случае, если их наличие не связано с отгрузками по договорам мены, должны быть, в принципе, учтены во второй группе как потенциальная дебиторская задолженность.

Учтенные в третьей группе прочие оборотные активы при отсутствии соответствующих расшифровок и пояснений следует учесть в четвертой группе активов.

Соответственно может быть (и должен быть) уточнен состав активов четвертой группы.

Обязательства по пассиву бухгалтерского баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. Краткосрочные обязательства (итог V р. бухгалтерского баланса), к которым относятся краткосрочные займы и кредиты, кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства.

2. Долгосрочные обязательства (итог IV р. бухгалтерского баланса).

При этом в случае проведения уточненных расчетов ликвидности сумму краткосрочных обязательств следует уменьшить на величину доходов будущих периодов (ДБП) в силу, как уже говорилось выше, их фактической принадлежности к собственным источникам (собственному капиталу)² .

На основе рассмотренной группировки активов и обязательств производится расчет коэффициентов ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп ликвидных активов с краткосрочными обязательствами (КО).

Если учетной политикой не предусмотрен перевод долгосрочных обязательств, в т.ч. отложенных налоговых обязательств, со сроком погашения после отчетной даты 12 месяцев и менее в краткосрочные обязательства, то на сумму таких долгосрочных обязательств при проведении уточненных расчетов следует увеличить краткосрочные обязательства.

Расчеты коэффициентов ликвидности можно производить как исходя из общепринятой группировки активов по степени их ликвидности, так и в уточненном виде исходя из вышеизложенных уточнений в группировке активов.

Принято рассчитывать следующие краткосрочные коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) — К₄ , который определяется по формуле:

К₄ = I гр. активов / КО (2.2.1)

При расчете уточненного К₄ наряду с уточнением I гр. активов производится уточнение и КО, т.е. их уменьшение на ДБП, а также возможно уменьшение КО на величину авансов полученных (ф. № 5 бухгалтерской отчетности или данные бухгалтерского учета) в связи с тем, что они должны погашаться не денежными средствами, а продажей продукции.

К₄ показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в самое ближайшее время по отношению к дате составления баланса. Этот коэффициент иногда называют коэффициентом денежной ликвидности.

При условии К₄ ≥ 1 организация имеет безукоризненную, полную денежную ликвидность (платежеспособность), но она представляется избыточной и в хозяйственной практике является редким явлением. Обычно значение этого коэффициента варьируется от 0,01 до 0,15. Практически единственным официальным документом, в котором установлено нормативное значение для К₄ на уровне 0,2, является Схема анализа финансового состояния предприятий-должников с целью установления причин неплатежеспособности и определения мероприятий по снижению (ликвидации) недоимки, утвержденная Государственной налоговой инспекцией по Санкт-Петербургу 31.03.97 г. № 17-06/3621.

В публикациях в качестве нормативного (нормального ограничения) значения К₄ рекомендуется его уровень в размере от 0,5 до 0,1. При этом значение 0,5 представляется надежным, а 0,1 — нижней границей для признания удовлетворительной денежной платежеспособности на дату составления бухгалтерского баланса.

2. Коэффициент срочной ликвидности (К₅ ), который определяется по формуле:

К₅ = (Iгр. активов + II гр. Активов)/КО (2.2.2)

При расчете уточненного К₅ производится уточнение I гр. и II гр. активов, а также уменьшение КО на ДБП. Кроме того возможно уменьшение КО на величину авансов полученных по вышеизложенному основанию.

К₅ отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности.

Значение для К₅ , установленное Минэкономики РФ (приказ от 01. 10. 97 г. № 118), составляет 1 и выше. При значении К₅ > 1 организация имеет теоретически надежный уровень платежеспособности.

3. Коэффициент текущей ликвидности (К₆ ), который определяется по следующей формуле:

К₆ = (Iгр. активов + II гр. активов+ III гр. Активов)/КО (2.2.3)

При расчете уточненного значения К₆ производится уточнение как состава активов, так и КО на сумму ДБП.

К₆ используется для общей оценки текущей ликвидности организации и показывает достаточность у нее оборотных активов, которые могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. К₆ характеризует принципиальные платежные возможности организации, т.е. платежеспособность при условии не только погашения дебиторами своих долгов перед организацией, но и мобилизации средств, вложенных в запасы.

Минэкономики РФ (приказ от 01.10.97 г. № 118.)устанавливает норматив от 1 до 2. При этом отмечается, что нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

С нижней границей для К₆ на уровне 1 можно согласиться лишь при условии, что в бухгалтерском балансе вся сумма дебиторской задолженности состоит из безусловной к получению в срок, а в составе запасов отсутствуют неликвидные ценности. В хозяйственной практике такое условие встречается чрезвычайно редко.

Нужно сказать, что, в связи с большим различием оборачиваемости оборотных активов в организациях различной отраслевой принадлежности, установление единого нормативного значения для К₆ вряд ли является обоснованным. Коммерческие банки, как правило, для промышленности устанавливают норматив для К₆ более высокий, например, 2, чем для торговли, например, 1,4.

Здесь представляется возможным в порядке углубленной оценки ликвидности сопоставлять фактическое значение К₆ с нормативным его значением для данной организации К_6норм , которое может быть рассчитано по следующей формуле:

К_6норм = (3н+КО)/ КО (2.2.4)

где Зн — запасы организации (стр. 210 бухгалтерского баланса) при условии необходимости и достаточности их на уровне фактической величины.

В основу определения К_6норм положен расчет необходимой величины оборотных активов (числитель дроби), складывающейся из необходимых запасов во избежание затруднений в дальнейшем функционировании организации, а также суммы свободных денег, дебиторов и других оборотных активов, достаточной для погашения краткосрочных обязательств.

2.3 Анализ чистых активов

Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Она практически соответствует размеру собственного капитала организации и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев.

Стоимость чистых активов является, по существу, показателем, используемым для оценки степени ликвидности организации. Этот показатель важно знать учредителям организации, т.к чистые активы — это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале придется удовлетворить требования всех сторонних кредиторов).

Необходимость определения стоимости чистых активов связана с введением в действие в соответствии с Федеральным законом РФ от 30.11.94 г. № 52-ФЗ первой части Гражданского кодекса РФ, статьи 90, 99 и 114 которого содержат положения связанные с чистыми активами.

Так, п. 4 и 5 ст. 90 в отношении уставного капитала общества с ограниченной ответственностью предусматривают следующее:

Статья 90. Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью

4. Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

5. Уменьшение уставного капитала общества с ограниченной ответственностью допускается после уведомления всех его кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.

Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ установлен зарегистрированным в Минюсте РФ 12.03.03 г. (рег. № 425) совместным приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29.01.03 г. № Юн/03-б/ПЗ, который предусматривает следующие положения:

1) под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету;

2) оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету;

3) для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности;

4) в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

— внеоборотные активы, отражаемые в I р. бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

— оборотные активы, отражаемые во II р. бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

5) в состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

— долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

— краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

— кредиторская задолженность;

— задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

— резервы предстоящих расходов;

— прочие краткосрочные обязательства;

6) оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально ив конце года на соответствующие отчетные даты;

7) информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Полагаем, что в связи с отсутствием соответствующих нормативных документов организации иных организационно-правовых форм (обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) расчет стоимости чистых активов производят по методике, установленной Минфином РФ и ФКЦБ РФ для акционерных обществ.

2.4 Система критериев для оценки потенциального банкротства

Действующие нормативные документы и современная литература содержат различные подходы к оценке потенциального банкротства.

Так, Постановлением Правительства РФ от 20.05.94 г. № 498² была утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующихся на текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности восстановить (утратить) платежеспособность. Действие этого Постановления отменено в 2003 г., однако установленная им система критериев вполне может быть использована в аналитических целях.

Порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры баланса, установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных Распоряжением Федерального управления от 12.08.94 г. № 31-р.

Для характеристики текущей ликвидности используется коэффициент текущей ликвидности К6 ут.

Нормативное значение для К₆ установлено в размере, равном 2.

Для характеристики обеспеченности собственными оборотными средствами используется коэффициент коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К₂ ). Для К₂ нормативное значение установлено в размере, равном 0,1.

В случае, если на конец отчетного периода хотя бы один из двух рассмотренных коэффициентов составит величину менее установленных нормативов, т.е. К6 < 2 или К2 < 0,1, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация — неплатежеспособной.

Для установления реальной возможности восстановить свою платежеспособность за период, равный шести месяцам, следует рассчитать третий коэффициент — коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) по следующей формуле:

Квп = [К6₁ +(6/Т)*(К6₁ -К6₀ )] / 2 (2.4.1)

где К6₁ и К6₀ — коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода соответственно; Т — отчетный период в месяцах, 6 — период возможного восстановления платежеспособности в месяцах.

Норматив для Квп установлен в размере, равном 1. Если сложится положение, что Квп > 1, организация в краткосрочной перспективе сможет восстановить платежеспособность. Если же Квп < 1, это означает, что у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

В случае, если К6 и К2 соответствуют нормативным значениям или превышают их, т.е. К6 ≥ 2 и К2 ≥ 0,1, структура баланса и платежеспособность признаются удовлетворительными, но необходимо проверить, не утратит ли организация свою платежеспособность в ближайшей перспективе, равной трем месяцам. С этой целью рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Куп) по следующей формуле:

К_уп = [К6₁ +(3/Т)*(К6₁ -К6₀ )]/2 (2.4.2)

где 3 — период возможной утраты платежеспособности в месяцах.

Норматив для Куп установлен в размере, равном 1. Если Куп ≥ 1, то у организации есть реальная возможность сохранить свою платежеспособность; если же Куп < 1, то у организации в ближайшее время имеется угроза утраты платежеспособности.

В случае, если в результате расчетов устанавливается факт невозможности восстановления платежеспособности или утраты платежеспособности организацией, необходимо принять меры по ее восстановлению. К их числу можно отнести:

— закрытие нерентабельных производств;

— взыскание дебиторской задолженности;

— продажу части имущества;

— уступку прав требований;

— исполнение обязательств организации ее собственниками, т.е. учредителями (участниками), либо иными третьими лицами;

— увеличение уставного капитала за счет взносов учредителей (участников) и третьих лиц;

— размещение дополнительных акций и т.д.

В качестве своеобразной системы критериев для оценки потенциального банкротства можно рассматривать и систему, установленную в Правилах дачи заключений о возможности наступления банкротства организаций в случае единовременной уплаты сумм налогов, утвержденных распоряжением ФСФО от 13.04.01 г. №111-р.

Дело в том, что в соответствии со ст. 64 (п. 2, п.п 3) Налогового кодекса РФ организациям может быть дана отсрочка или рассрочка по уплате налогов и сборов при наличии угрозы банкротства в случае единовременной их уплаты.

Заключения о возможности наступления банкротства в указанном случае органы ФСФО предоставляют организации по ее заявлению, если выполняются следующие условия:

1) у организации есть в наличии собственные оборотные средства и разность между величинами собственного капитала (стр. 490 ф. №1 бухгалтерской отчетности) и внеоборотных активов (стр. 190 ф. №1 бухгалтерской отчетности) меньше величины налогов, подлежащих единовременной уплате (Н), т.е. первое условие возможности наступления банкротства, пользуясь принятыми в пособии обозначениями, можно представить в виде следующего неравенства:

СКО < Н (2.4.3)

2) величина прибыли, полученной организацией после налогообложения, за последний отчетный период (ЧП₁ ) меньше величины налогов, подлежащих единовременной уплате, т.е. второе условие можно представить в виде следующего неравенства:

ЧП₁ < Н (2.4.4)

При выяснении вопроса о наличии (отсутствии) признаков фиктивного и (или) преднамеренного банкротства можно руководствоваться системой показателей, установленной распоряжением ФСФО от 08.10.1999 г. № 33-р.

2.5 Анализ эффективности использования оборотных активов

Общепризнанными характеристиками эффективности использования оборотных активов (оборотных средств или оборотного капитала) являются показатели их оборачиваемости (деловой активности).

Ускорение оборачиваемости способствует сокращению потребности в оборотных средствах, приросту объема продукции, увеличению суммы получаемой прибыли и, следовательно, повышению устойчивости финансового состояния организации.

Для измерения оборачиваемости оборотных активов принято использовать следующую систему показателей:

I. Обобщающие показатели, характеризующие эффективность использования всей совокупности оборотных активов, к которым относятся:

— коэффициент оборачиваемости (Коб), отражающий количество оборотов активов за анализируемый период и исчисляемый по формуле:

К_об = В / ©ОА, (2.5.1)

где В — выручка от продаж (без косвенных налогов); ©ОА — средняя стоимость остатка оборотных активов за анализируемый период, которую следует рассчитывать по формуле средней хронологической исходя из остатков оборотных активов в бухгалтерских балансах на начало отчетного года и на конец каждого месяца отчетного периода;

— коэффициент закрепления (загрузки) оборотных активов (Кзг), отражающий величину оборотных активов, приходящуюся на один рубль продаж, и исчисляемый по формуле:

Кзг = ©ОА / В (2.5.2)

т.е. Кзг является показателем, обратным Коб;

— средняя продолжительность (длительность) одного оборота оборотных активов в днях (Поб), отражающая количество дней, в течение которых оборотные активы совершают полный оборот, и исчисляемая по формуле:

Поб = ©ОА х Д / В, (2.5.3)

где Д — количество дней в анализируемом периоде (обычно принято принимать в расчет 30 дней — за месяц, 90 дней — за квартал, 180 дней — за полугодие, 270 дней — за 9 месяцев и 360 дней — за год).

В аналитической практике наибольшее применение получил последний показатель, т.е. продолжительность одного оборота оборотных активов в днях.

II. Частные показатели, характеризующие оборачиваемость отдельных групп (видов) оборотных активов, т.е. запасов (3), в т.ч. в разрезе отдельных их слагаемых, НДС по приобретенным ценностям (НДС), дебиторской долгосрочной задолженности (ДДЗ), в т.ч. в разрезе ее слагаемых, дебиторской краткосрочной задолженности (КДЗ), в т.ч. в разрезе ее слагаемых, краткосрочных финансовых вложений (ФВ), в т.ч. в разрезе их слагаемых, денежных средств (ДС) и прочих оборотных активов (ПОА).

В расчет, естественно, должна приниматься средняя стоимость не всех оборотных активов, а конкретной их группы (вида). Преимуществом такого способа расчета является возможность взаимоувязки оборачиваемости всех оборотных активов с оборачиваемостью отдельных их групп (видов), которую можно представить в следующем виде (на примере формулы (10.5.3)):

Поб = Поб(3)+Поб(НДС)+Поб(ДДЗ)+Поб(КДЗ)+Поб(ФВ)+Поб(ДС)+ +Поб(ПОА). (2.5.4)

Здесь возможно расширение модели за счет детализации средней продолжительности оборота отдельных групп (видов) оборотных активов в разрезе средней продолжительности оборота каждого из слагаемых, формирующих определенную группу оборотных активов.

Однако нужно иметь в виду, что при расчете оборачиваемости отдельных видов оборотных активов на базе общего оборота активов, т.е. выручки, результат не всегда отражает действительность, т.е. реальную оборачиваемость конкретного вида оборотного актива в связи с тем, что каждый из них совершает свой индивидуальный оборот, завершающийся, например, по запасам сырья и материалов — расходом их на производство, по незавершенному производству — выпуском готовой продукции, по готовой продукции — ее отгрузкой, по НДС — его предъявлением бюджету, по дебиторской задолженности — ее погашением и т.д. Иначе говоря, при расчете уточненных частных показателей оборачиваемости в качестве индивидуального оборота каждого определенного вида оборотного актива следует принимать кредитовый оборот по тому счету бухгалтерского учета, на котором предписано учитывать этот вид оборотного актива.

При анализе изучается:

* Динамика (отклонение от плана) обобщающих показателей оборачиваемости оборотных активов.

* Влияние на изменение обобщающих показателей изменения оборачиваемости отдельных видов оборотных активов, которое можно определить, используя модель (10.5.5), построенную на базе модели, представленной в формуле (10.5.4):

∆Поб = ∆Поб(3)+ ∆Поб(НДС)+ ∆Поб(ДДЗ)+ ∆Поб(КДЗ)+ ∆Поб(ФВ)+ +∆Поб(ДС)+∆Поб(ПОА). (2.5.5)

* Влияние изменения оборачиваемости на изменение величины оборотных активов, для чего используется следующая формула:

©ОА = В/Д х ©ОАхД/В = Вдн х Поб, (2.5.6)

где В_ДН — среднедневная выручка от продаж (без косвенных налогов), рассчитываемая делением общего объема выручки на число дней в анализируемом периоде.

Алгоритм расчета влияния изменения среднедневной выручки от продаж и средней продолжительности одного оборота на изменение средней величины оборотных активов способом абсолютных отклонений следующий:

∆©ОА(∆Вдн)=(Вдн₁ -Вдн₀ )хПоб₀ , (2.5.7) ∆©ОА(∆Поб)=(∆Поб₁ -∆Поб₀ ) х Вдн₁ , (2.5.8)

∆©ОА = ©ОА₁ -©ОА₀ =∆©ОА(∆Вдн)+∆ ©ОА(∆Поб). (2.5.9)

Влияние изменения средней продолжительности оборота в днях на величину оборотных активов, т.е. ©ОА (∆Поб), можно рассчитать и иным способом, при котором используется формула относительного высвобождения из оборота (относительного вовлечения в оборот) оборотных активов (Э_©ОА ):

Э_©ОА = ©ОА₁ -ОА₀ х J_в (2.5.10)

где J_в — темпы роста выручки от продаж (без косвенных налогов).

Результаты расчетов по формулам (10.5.8) и (10.5.10) должны дать одинаковый результат.

Влияние изменения оборачиваемости оборотных активов на изменение выручки от продаж, которое можно определить (при прочих равных условиях) по формуле:

∆В(∆Коб) = (Коб₁ -Коб₀ )х©ОА₁ =В₁ -В₀ х J_©ОА , (2.5.11)

где J_©ОА — темп роста оборотных активов.

Влияние изменения оборачиваемости оборотных активов на изменение прибыли (ЧП), которое можно определить (при прочих равных условиях) по формуле:

∆ЧП (∆Коб) = ЧП₀ х J_Коб – ЧП₀ ,(2.5.12)

где J_Коб — темп роста коэффициента оборачиваемости

оборотных активов.

На заключительном этапе анализа должны быть определены возможности ускорения оборачиваемости оборотных активов, среди которых важное значение имеют:

— постоянное исследование рынка в целях определения оптимальных поставщиков (исполнителей работ, услуг) и покупателей (заказчиков);

— проведение договорной политики:

а) в части поставок (закупок) материально-производственных ресурсов, направленной на повышение ответственности за нарушение объема, ритма и качества поставок, применение скидок и т.п.;

б) в части продаж, направленной на увеличение и ритмичность отгрузок продукции, полное или частичное их авансирование, применение системы скидок и надбавок в зависимости от объема и ритма отгрузки, а также оплаты продаж, получение залогов, поручительств, гарантий и т.п.;

— принятие учетной политики, направленной на снижение балансовых остатков оборотных активов;

— применение гибкой системы разработки норм и нормативов запасов и затрат, предусматривающей оперативное их уточнение при изменениях в технике, технологии, ассортименте продукции, портфеле заказов и т.д.;

— создание запасов строго в соответствии с расчетами потребности в них;

— продажа ненужных (излишних) производственных запасов и полуфабрикатов и их списание в неликвидной части;

— оперативный контроль за состоянием числящейся на бухгалтерском балансе дебиторской задолженности и ее снижение путем создания резервов сомнительных долгов, проведения взаимозачетов, новации, факторинга, уступки требований, принятия отступного, обращения в суд, а также списания дебиторской задолженности в безнадежной ее части.

2.6 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ дебиторской задолженности

Анализ дебиторской задолженности целесообразно проводить по следующим основным направлениям:

* анализ состава и динамики дебиторской задолженности, а также факторов, определяющих ее объем и изменение;

* анализ структуры дебиторской задолженности;

* анализ оборачиваемости дебиторской задолженности;

* определение текущей (дисконтированной) стоимости дебиторской задолженности;

* разработка вариантов управленческих решений, направленных на сокращение неоправданной дебиторской задолженности и выбор наиболее эффективных из них;

* прогнозирование дебиторской задолженности.

В качестве источников информации при внешнем анализе дебиторской задолженности используются данные ф. № 1 и ф. № 5 бухгалтерской отчетности, ф. № П-3 "Сведения о финансовом состоянии организации", статистической отчетности, а также ведомственная отчетность.

Для проведения внутреннего анализа наряду с отчетностью привлекаются договоры с покупателями (заказчиками) и поставщиками (подрядчиками), данные регистров бухгалтерского учета (журналы — ордера, ведомости учета расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками и подрядчиками по авансам выданным, с подотчетными лицами, с прочими дебиторами).

Сразу отметим, что аналогичная информация используется и при анализе кредиторской задолженности.

При анализе дебиторской задолженности прежде всего рассматривается в динамике величина дебиторской задолженности в целом и в разрезе отдельных ее видов, а также выясняются факторы, вызвавшие выявленные динамические изменения.

В бухгалтерском балансе (ф. № 1) дебиторская задолженность подразделяется на долгосрочную (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и краткосрочную (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты). В каждом из этих видов дебиторской задолженности выделяется задолженность покупателей и заказчиков.

В ф. № 5 долгосрочная и краткосрочная задолженность подразделяется на следующие виды:

1) задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги;

2) задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками в части авансов выданных;

3) прочие виды дебиторской задолженности, включающие:

— задолженность за подотчетными лицами;

— другие виды задолженности.

Особое внимание следует уделить анализу такого важнейшего вида дебиторской задолженности, как расчеты с покупателями и заказчиками, так как именно они, как правило, составляют наибольший удельный вес в общей сумме дебиторов.

На величину задолженности покупателей и заказчиков влияют:

— общий объем продаж и доля в нем продажи на условиях последующей оплаты. С ростом объема продаж обычно растут и остатки дебиторской задолженности;

— наличие обеспечения своевременности расчетов. Поручительства, залоги, банковские гарантии приводят к уменьшению дебиторской задолженности;

— платежная дисциплина покупателей. Чем выше требования к подбору покупателей и заказчиков с позиций их платежеспособности, тем меньше будут остатки дебиторской задолженности в балансе организации;

— договорные условия расчетов с покупателями и заказчиками. Чем более льготный срок расчетов предоставляется покупателям и заказчикам, тем больше остатки дебиторской задолженности. В то же время предусмотрение в договоре системы скидок при досрочной (равномерной) оплате, предоставление коммерческого кредита, отгрузка под вексель способствуют своевременным расчетам и, соответственно, уменьшению остатков дебиторской задолженности;

— наличие аналитического учета дебиторов и системы внутреннего контроля за состоянием дебиторской задолженности, позволяющих оперативно выявлять состав дебиторов, по отношению к которым необходимо принимать соответствующие меры воздействия;

— договорные условия ответственности покупателей и заказчиков за нарушение предусмотренного договорами порядка расчетов. Чем выше уровень этой ответственности, тем меньше остатки дебиторской задолженности;

— политика взыскания или погашения иным способом дебиторской задолженности. Чем большую активность проявляет организация в работе с дебиторами, чем полнее учитывается спектр мер по взысканию (погашению) дебиторской задолженности с учетом их эффективности, тем меньше ее остатки на счетах и, соответственно, в бухгалтерском балансе;

— качество проводимого анализа дебиторской задолженности и последовательность в использовании его результатов. Постоянная профессиональная аналитическая работа в организации предусматривает формирование информации о величине и возрастной структуре дебиторской задолженности, наличии и объемах просроченной задолженности, а также конкретных дебиторах, задержка платежей которыми создает проблемы с текущей платежеспособностью организации.

При анализе структуры дебиторской задолженности рекомендуется рассчитывать и рассматривать в динамике следующие показатели:

1. Доля дебиторской задолженности (ДЗ) в общем объеме оборотных активов (Удз), в т.ч. долгосрочной (Уддз) и краткосрочной задолженности (Уддз):

Удз [ДЗ/ОА] = Уддз[ДДЗ/ОА] + Укдз[КДЗ/ОА](2.6.1)

где ДДЗ, КДЗ — долгосрочная и краткосрочная дебиторская задолженность соответственно; ОА — оборотные активы организации.

Чем выше удельный вес долгосрочной дебиторской задолженности, тем менее мобильна структура имущества организации.

2. Доля просроченной задолженности в общей сумме дебиторской задолженности (Упдз), а также ее удельный вес в общем объеме оборотных активов (УВпдз):

Упдз = ПДЗ/ДЗ (2.6.2)

УВпдз = ПДЗ/ОА (2.6.3)

где ПДЗ — просроченная дебиторская задолженность.

Рассмотренные показатели можно детализировать в разрезе просроченной долгосрочной дебиторской задолженности и просроченной краткосрочной дебиторской задолженности.

При расчете этих показателей следует учитывать, что различают срочную и просроченную дебиторскую задолженность.

Дебиторская задолженность срочная возникает вследствие применения форм расчетов, предусмотренных в договорах и иных документах. Просроченная дебиторская задолженность возникает вследствие отсутствия работы с дебиторами или неэффективности принимаемых мер по ее погашению и включает не оплаченные в срок счета по отгруженным товарам и сданным работам (выполненным услугам); расчеты за товары, проданные в кредит и не оплаченные в срок; векселя, по которым денежные средства не поступили в срок, и др. Просроченную задолженность принято расценивать как неоправданную дебиторскую задолженность.

Показатели удельного веса просроченной дебиторской задолженности характеризуют качество дебиторской задолженности; рост просроченной задолженности приводит к снижению ликвидности имущества организации.

Размер снижения показателей срочной и текущей ликвидности за счет наличия неоправданной задолженности можно рассчитать делением просроченной дебиторской задолженности на краткосрочные обязательства организации. Расчет производится в случае, если в организации не создаются резервы сомнительных долгов.

Далее необходимо распределить неоправданную дебиторскую задолженность в зависимости от количества дней, прошедших с момента истечения срока платежа: от 0 до 30 дней; от 31 до 60 дней; от 61 до 90 дней, свыше 90 дней.

Здесь можно использовать и распределение, предусмотренное в п. 1 ст. 266 Налогового кодекса РФ (до 45 дней, от 45 до 90 дней, свыше 90 дней), позволяющее одновременно контролировать и процесс создания резервов сомнительных долгов в случае, если их образование предусмотрено в учетной политике в целях налогообложения прибыли.

Соответствующее распределение целесообразно произвести как в целом по всей дебиторской задолженности, так и в разрезе конкретных покупателей, что позволит выявить дебиторов, в отношении которых необходимы первоочередные меры по возврату долгов.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности как фактора, воздействующего на оборачиваемость оборотных активов, являющуюся характеристикой эффективности их использования, рассчитываются следующие основные показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кобдз):

Кобдз = В / ©ДЗ, (2.6.4)

где В — выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прочего имущества (за вычетом косвенных налогов) за анализируемый период; ©ДЗ — средняя величина остатка дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости отражает количество оборотов дебиторской задолженности за анализируемый период, т.е. сколько раз она образуется и погашается в течение этого периода.

2. Коэффициент закрепления средств в дебиторской задолженности (Кздб), характеризующий величину дебиторской задолженности на один рубль выручки от продаж. Кздб является показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости:

Кздб = © ДЗ/В (2.6.5)

Чем ниже коэффициент закрепления, тем эффективнее используются средства, авансированные в дебиторскую задолженность.

3. Средняя продолжительность (длительность) одного оборота дебиторской задолженности в днях (Побдз):

Побдз = ©ДЗ х Д / В, (2.6.6)

где Д — количество дней в анализируемом периоде (30, 90, 180,270,360).

Этот показатель характеризует количество дней, необходимых в среднем для погашения (инкассирования) дебиторской задолженности. Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия. Его рост свидетельствует, как правило, о снижении ликвидности дебиторской задолженности.

В аналитической практике чаще всего используется именно показатель средней продолжительности оборота дебиторской задолженности.

При анализе оборачиваемости дебиторской задолженности производятся:

— сопоставление оборачиваемости дебиторской задолженности в днях за анализируемый период с данными предыдущих отчетных периодов, со среднеотраслевыми значениями, с ожидаемым средним периодом оборачиваемости, рассчитанным исходя из условий договоров;

— расчет влияния изменения оборачиваемости дебиторской задолженности на изменение средней величины дебиторской задолженности.

Здесь учтем, что средняя величина дебиторской задолженности может быть поставлена в зависимость от объема продаж и среднего промежутка времени между продажей товара и получением выручки, который характеризуется средней продолжительностью одного оборота дебиторской задолженности в днях. Эта зависимость выражается следующей моделью:

©ДЗ = (В / Д) х (©ДЗ х Д / В) = Вдн х Побдз, (2.6.7)

где Вдн — среднедневная выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прочего имущества (без косвенных налогов) за анализируемый период.

Алгоритм расчета влияния факторов при использовании способа абсолютных разниц имеет вид:

∆©ДЗ (∆Вдн) = (Вдн₁ – Вдн_о ) х Побдз_о (2.6.8) ∆©ДЗ (∆Побдз) = (Побдз_о — Побдз_о ) х Вдн₁ (2.6.9)

∆©ДЗ = ©ДЗ₁ — ©ДЗ_о = ∆©ДЗ (∆Вдн) + ∆©ДЗ (∆Побдз) (2.6.10)

При определении вариантов управленческих решений по сокращению дебиторской задолженности следует учесть, что ГК РФ устанавливает ряд способов прекращения обязательств, а именно:

1) отступное соглашение — прекращение обязательств путем предоставления кредитору взамен определенной суммы денег, передачи имущества (ст. 409 ГК РФ);

2) зачет взаимных требований — прекращение обязательств путем полного или частичного зачета встречного однородного требования (ст. 410 ГК РФ);

3) совпадение должника и кредитора в одном лице (ст. 413 ГК РФ);

4) новация — прекращение обязательств путем замены первоначального обязательства другим между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения (ст. 414 ГКРФ);

5) участие в расчетах третьих лиц — исполнение обязательства может быть возложено должником на третье лицо (ст. 313 ГК РФ);

6) уступка права требования — право (требование) может быть передано другому лицу по сделке или на основе закона (ст. 382 ГК РФ);

7) перевод долга — перевод должником своего долга на другое лицо с согласия кредитора (ст. 391 ГК РФ);

8) получение складского свидетельства — обязательство может быть прекращено путем получения складского свидетельства (ст. 913 ГК РФ).

Исходя из возможностей, предоставленных ГК РФ, следует вести переговоры с должниками и составлять соответствующие юридические документы.

Кроме того, здесь требуется и оперативное напоминание должнику о предстоящем наступлении срока расчетов или его нарушении.

В целях сокращения финансовых потерь организации следует производить сверки расчетов и создавать резервы сомнительных долгов в бухгалтерском учете в соответствии с п. 70 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации и в налоговом учете — в соответствии со ст. 266 НК РФ.

Анализ кредиторской задолженности

Анализ кредиторской задолженности, в принципе, строится по тем же направлениям и по той же методике, что и анализ дебиторской задолженности, т.е. здесь необходимо исследовать:

* динамику общего объема кредиторской задолженности и отдельных ее групп и видов;

* динамику удельного веса каждой группы и конкретного вида задолженности в общем объеме кредиторской задолженности;

* объем и удельный вес просроченных обязательств, в т.ч. групп и конкретных их видов, в общем объеме кредиторской задолженности;

* оборачиваемость кредиторской задолженности в целом, а также в разрезе ее групп и отдельных ее видов;

* объем обязательств, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, что позволяет сделать выводы о предстоящих платежах в разрезе основных видов задолженности и дать прогноз их величины на соответствующий период;

* прогнозную величину кредиторской задолженности на соответствующий период.

Общая величина кредиторской задолженности включает в себя следующие ее группы и виды:

1. Внешняя кредиторская задолженность, т.е. задолженность сторонним организациям и физическим лицам, в которую включаются:

а) задолженность по товарным операциям:

— задолженность поставщикам и подрядчикам;

— задолженность по векселям к уплате;

— авансы полученные;

б) задолженность по нетоварным операциям:

— задолженность перед бюджетом;

— задолженность перед внебюджетными фондами;

— прочие кредиторы (в части, относящейся к сторонним лицам).

2. Внутренняя кредиторская задолженность, к которой относится задолженность перед персоналом организации и прочие кредиторы (в части, относящейся к персоналу организации).

При этом в составе первой группы следует выделить краткосрочную и долгосрочную кредиторскую задолженность при наличии последней.

В состав кредиторской задолженности в бухгалтерском балансе не включена задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов. Однако эта задолженность носит характер кредиторской и при анализе должна быть включена в ее состав.

При анализе конкретного состава кредиторской задолженности необходимо определить просроченные виды кредиторской задолженности, их сумму и период просрочки в днях.

Для этого из общего состава кредиторской задолженности следует выделить задолженность со сроками ее нахождения на балансе организации, превышающими сроки, предусмотренные договорами с поставщиками (подрядчиками) и с покупателями, заказчиками (по авансам полученным), законодательством РФ (по налогам, социальным платежам), трудовыми и коллективными договорами (по оплате труда).

Для характеристики оборачиваемости кредиторской задолженности используются следующие показатели:

— коэффициент оборачиваемости (Кобкз):

— коэффициент закрепления (Кзкз):

— средняя продолжительность (длительность) одного оборота кредиторской задолженности (Побкз):

В качестве полезного оборота при расчете оборачиваемости наряду с выручкой могут быть использованы себестоимость проданной продукции, а также сумма платежей, связанных с погашением имеющихся обязательств.

Использование при расчетах оборачиваемости кредиторской задолженности в качестве полезного оборота выручки имеет некоторые аналитические преимущества, а именно — позволяет:

— увязать оборачиваемость кредиторской задолженности в целом с оборачиваемостью отдельных ее видов;

— определить на ее основе ожидаемую величину кредиторской задолженности.

Однако при расчетах оборачиваемости конкретных видов кредиторской задолженности следует принимать в качестве полезного оборота сумму погашения соответствующего вида обязательств, т.е. сумму дебетового оборота по тому бухгалтерскому счету, на котором учтено это обязательство.

Показатели оборачиваемости используются при прогнозировании средней величины кредиторской задолженности организации. Методы прогнозирования кредиторской задолженности изложены, например, в учебном курсе И. А. Бланка "Финансовый менеджмент".

В заключение рассмотрения методики анализа дебиторской и кредиторской задолженности укажем, что величина дебиторской и кредиторской задолженности, а также их оборачиваемость оказывает существенное влияние на показатель текущих финансовых потребностей.

Текущие финансовые потребности (ТФП) — это:

* разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или, что то же:

* разница между средствами, иммобилизованными в запасы сырья, готовой продукции и т.п., а также в дебиторскую задолженность, и суммой кредиторской задолженности.

ТФП характеризует необходимый объем средств для обеспечения нормального кругооборота запасов и дебиторской задолженности в дополнение к той части суммарной стоимости этих элементов оборотных активов, которая покрывается кредиторской задолженностью.

Текущие финансовые потребности организации приходится финансировать за счет источников собственных оборотных средств и (или) путем заимствований.

Превышение ТФП над суммой собственного капитала в обороте показывает необходимую сумму краткосрочного кредита.

Чем меньше величина ТФП, тем меньше, как правило, требуется организации собственных источников средств для обеспечения бесперебойной деятельности.

2.7 Комплексная (рейтинговая, интегральная) оценка финансового состояния

При обобщении результатов произведенных аналитических расчетов иногда сложно дать общую оценку уровня устойчивости финансового состояния. Это связано с тем, что для его характеристики рекомендуется использовать и используется множество показателей, часть из которых рассмотрена нами выше. Для многих показателей отсутствуют нормативные их значения или имеются различия в уровне рекомендуемых нормативов. Кроме того, в процессе анализа выявляются разнонаправленная динамика отдельных показателей и разнонаправленные отклонения фактических их значений от установленных нормативных значений.

Для преодоления этих сложностей возможно применение методики интегральной оценки финансового состояния, при которой производится сведение многокритериального способа оценки финансового состояния к однокритериальному.

В качестве варианта, приемлемого в практической работе, нами предлагается методика интегральной балльной оценки степени устойчивости финансового состояния, в основу которой положено ранжирование организаций (отнесение к одному из пяти классов) по уровню риска взаимоотношений с ними, связанного с потерей денег или неполным их возвратом.

При этом организации, отнесенные к определенному классу, характеризуются по своей устойчивости следующим образом:

I класс — организации с высокой финансовой устойчивостью. Их финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном и полном исполнении всех обязательств с достаточным запасом на возможную ошибку в управлении.

II класс — организации с хорошим финансовым состоянием. Их финансовая устойчивость в целом близка к оптимальной, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. Риск во взаимоотношениях с такими организациями практически отсутствует.

III класс — организации, финансовое состояние которых можно оценить как удовлетворительное. При анализе обнаружена слабость отдельных коэффициентов. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери самих средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

IV класс — организации с неустойчивым финансовым состоянием. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Они относятся к организациям особого внимания, т.к. при взаимоотношениях с ними имеется определенный риск утраты средств.

V класс — организации с кризисным финансовым состоянием, практически неплатежеспособные. Взаимоотношения с ними чрезвычайно рискованные.

Составными элементами предлагаемой методики интегральной балльной оценки устойчивости финансового состояния являются:

— система основных коэффициентов (К₁ , К₂ , К₃ , К₄ , К₅ , К₆ , содержание и методика расчета которых были рассмотрены выше), характеризующих финансовое состояние организации;

— рейтинг коэффициентов в баллах, характеризующий их значимость в оценке финансового состояния, верхние и нижние границы их значений и порядок перехода от верхних к нижним границам, необходимые для отнесения организации к определенному классу (рейтинг, границы и порядок перехода установлены экспертным путем). Определение класса организаций по уровню значений показателей финансового состояния приведено в таблице.

Таблица 1. Критериальный уровень значений показателей финансового состояния организации

№ п/п	Показатели устойчивости финансового состояния	Рейтинг показателя	Критериальный уровень		Снижение критериального уровня
№ п/п	Показатели устойчивости финансового состояния	Рейтинг показателя	высший	низший	Снижение критериального уровня
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности (К4)	20	0,5 и выше — 20 баллов	менее 0,1 -0 баллов	За каждые 0,1 снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла
2.	Коэффициент срочной ликвидности (Кб)	18	1,5 и выше- 18 баллов	менее 1 — 0 баллов	За каждые 0,1 снижения по сравнению с 1,5 снимается 3 балла
3.	Коэффициент текущей ликвидности (Кб)	16,5	3 и выше- 16,5 балла	менее 2-0 баллов	За каждые 0,1 снижения по сравнению с 3 снимается 1,5 балла
4.	Коэффициент общей финансовой независимости (КО)	17,0	0,6 и выше- 17 баллов	менее 0,4 — 0 баллов	За каждые 0,01 снижения по сравнению с 0,6 снимается 0,8 балла
5.	Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2)	15,0	0,5 и выше- 15 баллов	менее 0,1 -Обаллов	За каждые 0,1 снижения по сравнению с 0,5 снимается 3 балла
6.	Коэффициент финансовой независимости в части запасов (Кз)	13,5	1 и выше- 13,5 балла	менее 0,5 — 0 баллов	За каждые 0,1 снижения по сравнению с 1 снимается 2,5 балла
7.	Итого	100	X	X	X

Показатели расположены по их значимости в оценке.

Таблица 2. Определение класса организации по уровню значений показателей финансового состояния

Показатели устойчивости финансового состояния	Критериальные границы классности предприятий
Показатели устойчивости финансового состояния	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Коэффициент абсолютной ликвидности (К₄ )	0,5 и выше = 20 баллов	0,4 = 16 баллов	0,3 = 12 баллов	0,2 = 8 баллов	0,1 = 4 балла	менее 0,1=0 баллов
Коэффициент срочной ликвидности (К₅ )	1 ,5 и выше = 18 баллов	1,4 = 1 5 баллов	1,3 = 12 баллов	1,2-1,1 = 9-6 баллов	1,0 = 3 балла	менее 1,0= 0 баллов
Коэффициент текущей ЛИКВИДНОСТИ (К₆ )	3 и выше = 16,5 балла	2,9-2,7 = 15-12 баллов	2,6-2,4 = 10,5-7,5 балла	2,3-2,1 = 6-3 балла	2 = 1,5 балла	менее 2 = 0 баллов
Коэффициент общей финансовой независимости (К₁ )	0,6 и выше = ,1 7 баллов	0,59-0,54= 16,2-12,2 балла	0,53-0,48= 11,4-7,4 балла	0,47-0,41 = 6,6-1,8 балла	0,4= 1 балл	менее 0,4= 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К₂ )	0,5 и выше = 1 5 баллов	0,4= 12 баллов	0,3= 9 баллов	0,2= 6 баллов	0,1 = 3 балла	менее 0,1 = 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости в части запасов (К₃ )	1 и выше = 13,5 балла	0,9 = 11 баллов	0,8= 8,5 балла	0,7-0,6= 6,0-3,5 балла	0,5= 1 балл	менее 0,5 =0 баллов
Итого	100	78	56	35	14

Нужно сказать, что необходимость оценки финансовой устойчивости организаций при определении возможности выдачи им кредитов привела к разработке практически каждым коммерческим банком своей методики интегральной оценки кредитоспособности заемщика.

Такая оценка производится на основе:

— отобранных банком показателей, характеризующих наиболее полно, по его мнению, финансовое состояние организации (в состав показателей наряду с традиционными обычно включается и рентабельность);

— расчета фактических значений этих показателей по установленной банком методике и сравнения их с установленным банком критериальным уровнем для каждого класса организации-заемщика. При этом критериальные уровни обычно устанавливаются дифференцированно по отраслям народного хозяйства;

— определения количества баллов по каждому показателю и общей суммы баллов, позволяющей отнести организацию к одному из пяти, как правило, классов кредитоспособности, под которой понимается возможность организации (клиента) своевременно и полно рассчитываться по своим обязательствам перед банком.

Как правило, характеристика кредитоспособности организаций, относящихся к каждому из 5-ти классов, у банков тождественна:

— к 1 классу кредитоспособности относятся клиенты с очень устойчивым финансовым положением. Кредиты, предоставляемые таким клиентам, имеют низкую степень кредитного риска;

— ко 2 классу кредитоспособности относятся клиенты с достаточно устойчивым финансовым положением. Кредиты, предоставляемые таким клиентам, имеют низкую степень кредитного риска при условии достаточно высокой категории корпоративности. При низкой категории корпоративности кредиты имеют нормальную (допустимую) степень кредитного риска;

— к 3 классу кредитоспособности относятся клиенты с достаточно стабильным финансовым положением. Кредиты, предоставленные таким клиентам, имеют нормальную (допустимую) степень кредитного риска, а при условии высокой категории корпоративности — низкую степень риска;

— к 4 классу кредитоспособности относятся клиенты с удовлетворительным финансовым положением. Кредиты, предоставляемые таким клиентам, имеют нормальную (допустимую) степень кредитного риска при условии высокой категории корпоративности или достаточности обеспечения;

— кредиты, предоставленные клиентам 5 класса кредитоспособности, имеют нормальную (допустимую) степень кредитного риска при условии высокой категории корпоративности и достаточности обеспечения. Здесь следует учесть, что практически во всех коммерческих банках клиент, не ведущий финансово-хозяйственную деятельность или не осуществляющий ее более шести месяцев (при отсутствии движения средств по расчетным счетам), относится к 5-му классу кредитоспособности.

В связи с вышеизложенным важными методическими задачами в области объективной интегральной оценки устойчивости финансового состояния являются разработка оптимальной системы показателей, обоснованной методики их расчета, а также установление их нормативных значений, дифференцированных по отдельным отраслям и базирующихся на значениях, сложившихся в отрасли и учитывающих нормативное (нормальное) их значение в странах с развитой рыночной экономикой.

Серьезная попытка в этом направлении сделана Минэкономики РФ в Методических рекомендациях по реформе предприятий (организаций), утвержденных приказом от 01.10.97 № 118.

Методики оценки потенциального банкротства являются по сути также способами интегральной оценки финансового состояния организации.

Глава 3.Анализ финансового состояния на примере организации ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС"

На базе проведенного исследования экономической литературы по данной проблеме определена методика анализа (за основу принята методика, опубликованная в учебнике "Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации"), в соответствии с которой проведен анализ финансового состояния ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" за 2005 год.

3.1 Краткая характеристика ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС"

Основная направленность деятельности

ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" — разработка рекламных концепций, изготовление рекламной и сувенирной продукции, а также услуги по размещению рекламы.

ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" относится к субъектам малого предпринимательства, так как среднесписочная численность работников за все время существования организации не превышала 8 человек, а участниками являются только физические лица. В бухгалтерском учете используются только типовые унифицированные формы первичных документов, утвержденные Госкомстатом России.

Документооборот в организации не налажен, приказом не оформлен, в связи с чем возникают затруднения в ведении бухгалтерского учета, сбора информации и документов, а также усложнен контроль.

3.2 Анализ финансовой независимости

Для оценки финансовой независимости в Таблице 3.1 рассчитаны коэффициенты общей финансовой независимости, финансовой независимости в части оборотных активов и запасов.

Таблица 3.1. Анализ финансовой независимости ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" тыс.руб.

№ п/п	Показатели	Код показателя баланса или порядок расчета	31.12.2004	31.12.2005	Изменение (+,-)
1.	Валюта баланса	300	806	2958	+2152
2.	Капитал и резервы	490	360	399	+39
3.	Обязательства	590+690	446	2559	+2113
4.	Кредиты и займы под внеоборотные активы	——-	———	———	——-
5.	Доходы будущих периодов	640	———	———	——-
6.	Внеоборотные активы	190	301	526	+225
7.	Оборотные активы	290	505	2432	+1927
8.	Запасы	210	———	1084	+1084
9. 9.1.	Собственный капитал в обороте (СКО): I способ	стр.2-стр.6	59	-127	-186
9.2.	II способ	стр.7-стр.3	59	-127	-186
9.3	Уточненная величина собственного капитала в обороте (СКОут): I способ	стр.2 + стр.5-стр.6+ +стр.4	59	-127	-186
9.4.	II способ	стр.7-стр.3+ +стр.5+ +стр.4	59	-127	-186
10.	Коэффициент общей финансовой независимости(К1)	стр.2/стр.1	0,45	0,13	-0,32
11.	Уточненный коэффициент общей финансовой независимости (К1ут)	(Стр.2+стр.5) / стр.1	0,45	0,13	-0,32
12.	Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2)	стр.9.1 или 9.2/стр.7	0,12	-0,05	-0,17
13.	Коэффициент финансовой независимости в части запасов (К3)	стр.9.1 или 9.2/стр.8	———	-0,12	-0,12
14.	Уточненный коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2ут)	стр.9.3 или 9.4/стр.7	0,12	-0,05	-0,17
15.	Уточненный коэффициент финансовой независимости в части запасов (К3ут)	стр.9.3 или 9.4/стр.8	———	-0,12	-0,12

Оценивая полученные показатели финансовой независимости, можно сделать вывод о том, что уровень финансовой независимости

ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" находится ниже критического уровня. Уровень собственного капитала изменился незначительно, в то время как обязательства и оборотные активы увеличились в 5 раз. Это говорит о том, что организация приобретает не только оборотные, но и внеоборотные активы за счет кредиторской задолженности. На конец 2005 года отсутствует собственный капитал в обороте и, соответственно, коэффициенты финансовой независимости в части оборотных активов и запасов имеют отрицательное значение.

3.3 Анализ платежеспособности и ликвидности

Оценка платежеспособности ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" за 2005 год дана на основе коэффициентов ликвидности, рассчитанных в Таблице 3.2.

Таблица 3.2.Расчет коэффициентов ликвидности ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" тыс.руб.
№ п/п	Показатели	Код строки показа теля баланса или порядок расчета	На начало2005	На конец 2005	Изменение (+,-)
1.	Денежные средства	260	27	19	-8
2.	Краткосрочные финансовые вложения	250	——	9	+9
2.1.	в т.ч. неликвидные	——	——	——
3.	Итого быстрореализуемые активы (активы I гр.)	стр.1 + + стр. 2	27	28	+1
4.	Итого уточненные активы I гр.	стр.1 + +стр.2 — стр.2. 1	27	28	+1
5.	Активы со средним сроком ликвидности: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (активы II гр.)	240	476	1264	+788
5.1.	в т.ч.: — просроченная	——	——	——
5.2.	— авансы выданные	447	808	+361
6.	Уточнённые активы II гр.	стр.5-стр.5.1-стр.5.2	29	456	+427
7.	Итого активы I гр. + II гр.	стр.3+ +стр.5	503	1292	+789
8.	Итого уточненные активы I гр. + II гр.	стр.4+ +стр.6	56	484	+428
9.	Запасы,	210	——	1084	+1084
9.1.	в т.ч.: — неликвидные	——	33	+33
9.2.	— расходы будущих периодов	Пр. баланса	——	4	+4
10.	НДС по приобретенным ценностям	220	2	56	+54
11.	Прочие оборотные активы	270	——	——	——
12.	Итого медленно реализуемые активы (активы III гр.)	стр.9+ +стр.10+стр. 11	2	1136	+1134
13.	Итого уточненные активы III гр.	стр.9—стр.9.1—стр.9.2+ +стр.10+стр.5.2	449	1911	1462
14.	Всего ликвидные активы (I гр. + II гр. + III гр.)	стр.7+ +стр.12	505	2428	+1923
15.	Всего уточненные ликвидные активы I гр., II гр., III гр.	стр. 8+ +стр.13	505	2395	+1890
16.	Краткосрочные обязательства,	690	446	2559	+2113
16.1.	в т.ч.: — авансы полученные	31	1325	+1294
16.2.	— доходы будущих периодов	640	——	——	——
16.3.	Уточненные краткосрочные обязательства для расчета К_4ут и К_5Ут	стр.16-стр.16.1-стр.16.2	415	1234	+819
16.4.	Уточненные краткосрочные обязательства для расчета К_6ут	стр.16-стр.16.2	446	2559	+2113
17.	Коэффициенты ликвидности:
17.1.	абсолютной ликвидности (К₄ )	стр.3 стр.16	0,06	0,01	-0,05
17.2.	срочной ликвидности (К₅ )	стр.7 стр.16	1,13	0,5	-0,63
17.3.	текущей ликвидности (К₆ )	стр.14 стр.16	1,13	0,95	-0,18
18.	Уточненные коэффициенты ликвидности
18.1.	абсолютной ликвидности (К_4ут )	стр.4 стр.16.3	0,07	0,02	-0,05
18.2.	срочной ликвидности (К_5ут )	стр.8 стр.16.3	0,13	0,39	+0,26
18.3.	текущей ликвидности (К_6ут )	стр.15 стр.16.4	1,13	0,95	-0,18

0,1 <K4<0,5 K5мин > 1 (допустимое 0,3) K6мин =2 (допустимое 1)

При сравнении полученных коэффициентов ликвидности с нормативами мы видим, что ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" является неплатежеспособным. По данным на конец 2005 года значительно увеличились краткосрочные обязательства, причем доля полученных авансов составляет 45% от валюты баланса. Можно сделать вывод об абсолютно нерациональном расходовании денежных средств. Для установления реальной возможности восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам, рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности.

Квп мин = 1

Квп = (0,95 + 6/12 * (0,95 – 1,13) = 0,86

ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" не восстановит свою платежеспособность за 6 месяцев. Структура баланса признается неудовлетворительной.

3.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов

В Таблице 3.3. рассчитаны коэффициенты оборачиваемости оборотных активов ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" за 2004 и 2005 гг.

Таблица 3.3. Расчет показателей оборачиваемости оборотных активов ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС"

№	Показатель	31.12.04	31.12.05	Изменение
1.	Выручка от продаж, тыс.руб.	1304	7443	+6139
2.	Средняя стоимость остатка оборотных активов ©ОА, тыс.руб.	203	1469	+879
3.	Коэффициент оборачиваемости Коб	6,42	5,07	+1,35
4.	Коэффициент закрепления (загрузки) оборотных активов Кзг	0,16	0,20	+0,04
5.	Средняя продолжительность (длительность) одного оборота оборотных активов в днях Поб	56	71	+15

Количество оборотов оборотных активов уменьшилось, а средняя продолжительность оборота в днях увеличилась, оборачиваемость замедлилась на 15 дней. В результате в оборот было дополнительно вовлечено 310.000,00 рублей.

3.5 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Долгосрочной дебиторской задолженности по данным бухгалтерской отчетности у ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" нет.

1) Доля дебиторской задолженности (ДЗ) в общем объеме оборотных активов Удз = ДЗ/ОА

на начало 2005г. Удз = 476/505 = 0,94

на конец 2005г. Удз = 1264/2432 = 0,52

Удельный вес дебиторской задолженности в составе оборотных активов велик, что говорит о низкой мобильности оборотных активов. Однако тенденция к уменьшению этого показателя – положительная.

2) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Кобдз 31.12.2004 = 1304/240 = 5,43

Кобдз 31.12.2005 = 7443/870 = 8,56

Рост этого коэффициента говорит о том, что дебиторская задолженность большее количество раз образуется и погашается в течение 2005 года.

3) Коэффициент закрепления средств в дебиторской задолженности

Кздб 31.12.2004 = 240/1304 = 0,184

Кздб 31.12.2005 = 870/7443 = 0,117

Тенденция к уменьшению Кздб свидетельствует о повышении эффективноссти использования средств, авансированных в дебиторскую задолженность.

4) Средняя продолжительность (длительность) одного оборота дебиторской задолженности в днях

Побдз 31.12.2004 = 240 * 360 / 1304 = 66,26

Побдз 31.12.2005 = 870 * 360 / 7443 = 27,42

Существенно сократился срок одного оборота дебиторской задолженности. Тенденция положительная, но эти сроки также следует сокращать.

В целом объем дебиторской задолженности в составе оборотных активов слишком велик, но работа с ней ведется, что видно из сравнения показателей на конец 2004 и 2005 года. Понижение этого коэффициента свидетельствует о повышении ликвидности дебиторской задолженности.

Таблица 3.4. Состав кредиторской задолженности и динамика групп:

Группы кредиторской задолженности	01.01.05	31.12.05	Удельный вес 01.01.05г.	Удельный вес 31.12.05г.	Изменение
Общая кредиторская задолженность, в том числе:	446	2559	100%	100%	—-
-поставщики и подрядчики	393	1183	88,12%	46,23%	-41,89
-задолженность перед персоналом организации	5	25	1,12%	0,98%	-0,14
-задолженность перед государственными внебюджетными фондами	2	7	0,45%	0,27%	-0,18
-задолженность по налогам и сборам	15	20	3,36%	0,74%	-2,62
-прочие кредиторы	31	1325	6,95%	51,78%	+44,83

Из приведенных выше расчетов видно, что кредиторская задолженность увеличилась в основном, за счет прочей кредиторской задолженности, которая состоит из авансов, полученных от покупателей и заказчиков. Второй крупной составляющей кредиторской задолженности является задолженность перед поставщиками, что естественно.

Для характеристики используются следующие показатели:

Кобкз за 2004 = 1304/320 = 4,07

Кобкз за 2005 = 7443/1503 = 4,95

Кзкз за 2004 = 320/1304 = 0,25

Кзкз за 2005 = 1503/7443 = 0,15

Побкз за 2004 = 320*360/1304 = 88 дней

Побкз за 2005 = 1080*360/7443 = 73 дня

Значение рассчитанных показателей свидетельствует о низкой оборачиваемости и длительности каждого оборота в днях кредиторской задолженности, хотя оборачиваемость кредиторской задолженности ускорилась. Это связано с недостатком средств для ее погашения.

3.6 Анализ чистых активов

В таблице 3.5 рассчитаны чистые активы

ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС", которые затем сопоставляются с величиной уставного капитала.

Таблица 3.5. Расчет оценки стоимости чистых активов ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС"

Наименование показателя	Код строки бухгалтерского баланса	01.01. 2005г.	31.12. 2005г.
I	Активы
1	Нематериальные активы	110
2	Основные средства	120	301	521
3	Незавершенное строительство	130
4	Доходные вложения в материальные ценности	135
5	Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	140	14
6	Прочие внеоборотные активы	150
7	Запасы	210	1084
8	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	2	56
9	Дебиторская задолженность	230 + 240	476	1264
10	Денежные средства	260	27	19
11	Прочие оборотные активы	270
12	Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1 — 11)	806	2958
II	Пассивы
13	Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	510
14	Прочие долгосрочные обязательства	515 + 520
15	Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	610
16	Кредиторская задолженность	620	446	2559
17	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630
18	Резервы предстоящих расходов	650
19	Прочие краткосрочные обязательства	660
20	Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13 — 19)	446	2559
21	Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (стр. 12) минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 20))	360	399

Гражданский Кодекс Российской Федерации предусматривает уменьшение уставного капитала с обязательным внесение изменений в учредительные документы в том случае, если стоимость чистых активов меньше уставного капитала. На начало и конец 2005 года уставный капитал ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" составлял триста тридцать четыре тысячи рублей. Стоимость чистых активов превышает Уставный капитал

ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС", следовательно, его уменьшать не нужно.

3.7 Обобщающая оценка финансового состояния ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС"

Таблица 3.7. Обобщающая оценка финансового состояния ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС"

Показатели устойчивости финансового состояния	Значение коэффициент		Баллы
Показатели устойчивости финансового состояния	01.01.05г	31.12.05г	01.01.05г	31.12.05г
Коэффициент абсолютной ликвидности К4	0,06	0,01	0	0
Коэффициент срочной ликвидности К5	1,13	0,5	6	0
Коэффициент текущей ликвидности К6	1,13	0,95	0	0
Коэффициент общей финансовой независимости К1	0,45	0,13	5	0
Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов К2	0,12	-0,05	3	0
Коэффициент финансовой независимости в части запасов К3	—	-0,12	0	0
Итого	14	0
Уточненные показатели устойчивости финансового состояния
Коэффициент абсолютнойликвидности (К₄ )	0,07	0,02	0	0
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К₅ )	0,13	0,39	0	0
Коэффициент текущейликвидности (К₆ )	1,13	0,95	0	0
Коэффициент общей финансовой независимости (К₁ )	0,45	0,13	5	0
Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К₂ )	0,12	-0,05	3	0
Коэффициент финансовой независимости в части запасов (К₃ )	—	-0,12	0	0
Итого	8	0

При комплексном анализе ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" мы видим, что на начало 2005 года организация относилась к 5 классу. На конец 2005 года показатели финансовой устойчивости и ликвидности также были ниже критической точки. Если все кредиторы потребуют выполнения обязательств, организация не сможет с ними расплатиться и будет вынуждена начать процедуру банкротства. Причем прослеживаются тенденции к ухудшению финансового состояния. Взаимоотношения с ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" чрезвычайно рискованны.

Выводы и предложения

Как показал приведенный анализ как на начало, так и на конец 2005 года, финансовое состояние ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" было крайне неудовлетворительным. Значение всех показателей финансовой устойчивости и ликвидности ниже предельно допустимых значений.

Платежеспособность не может быть восстановлена в течение 6 месяцев. Необходимо принимать меры, например, такие как взыскание дебиторской задолженности, уступка права требования, продажа части имущества, увеличение уставного капитала за счет взносов учредителей.

Если руководство ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" хочет сохранить фирму, нужно принять следующие меры:

1. Взыскание дебиторской задолженности в размете 1 миллиона рублей и продажа запасов также в размере 1 миллиона рублей для погашения кредиторской задолженности перед поставщиками и прочими кредиторами.

Тогда статьи баланса будут выглядеть примерно так:

АКТИВ		Код показателя
I. Внеоборотные активы
Основные средства		120	521
Незавершенное строительство		130
Долгосрочные финансовые вложения		140	5
Итого по разделу I	190	526
II. Оборотные активы
Запасы		210	84
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	55
готовая продукция и товары для перепродажи	214	25
расходы будущих периодов	216	4
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям		220	56
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		240	264
в том числе:
покупатели и заказчики	241	290
Краткосрочные финансовые вложения		250	9
Денежные средства		260	19
Итого по разделу II	290	432
БАЛАНС		300	958
ПАССИВ		Код строки
1		2	3
III. Капитал и резервы
Уставный капитал		410	334
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)		470	65
Итого по разделу III	490	399
IV. Долгосрочные обязательства
Итого по разделу IV	590
V. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность		620	560
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	183
задолженность перед персоналом организации	622	25
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	7
задолженность по налогам и сборам	624	20
прочие кредиторы	625	325
Итого по разделу V	690	560
БАЛАНС	700	959

2. Необходимо увеличить коэффициент общей финансовой независимости К1 хотя бы до минимального значения, равного 0,5 за счет безвозмездных поступлений денежных средств (доходы будущих периодов). Примем эту сумму за Х.

0,5 = (Х + 399) / (Х + 959)

0,5Х = 497,5 = Х + 399

Х = 161 тыс. руб.

3. Необходимо увеличить коэффициент текущей ликвидности К6 хотя бы до минимального значения, равного 2 за счет увеличения активов 1 группы ликвидности.

2 = (Х1+958) / 560

Х1 = 162 тыс. руб.

Минимальное значение коэффициента срочной ликвидности равно 1.

1 = (Х3 + 292) / 560

Х2 = 268 тыс. руб.

Минимальная сумма, необходимая для финансового оздоровления

ООО "ПЕТЕРБУРГСТРОЙРЕСУРС" составляет 162 тысячи рублей.

Далее в работе организации нужно сводить к минимуму долю запасов в составе оборотных активов, потому что основная деятельность фирмы – дизайн. Необходимо отслеживать и не накапливать дебиторскую задолженность и вовремя погашать кредиторскую. Так как значительную часть дебиторской задолженности составляют авансы, имеет смысл заключить с основными поставщиками договоры на отсрочку платежа.

Заключение

На основании изученного материала можно сделать следующие выводы:

Основные показатели, избранные для анализа финансового состояния:

1) анализ финансовой независимости;

2) анализ платежеспособности и ликвидности;

3) анализ денежных потоков;

4) анализ чистых активов;

5) анализ по системе критериев для оценки потенциального банкротства;

6) анализ зависимости финансовой устойчивости от:

— нераспределенной чистой прибыли;

— эффективности привлечения заемного капитала;

— дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе состояния расчетов с бюджетом;

— других факторов, воздействующих на финансовое состояние;

7) анализ эффективности использования оборотных активов;

8) интегральная оценка финансового состояния.

В 2004 году финансовое состояние рассмотренной организации не было столь плачевным, как в 2005 году. В течение всего срока существования организации не проводился финансовый анализ предприятия, не определялись коэффициенты финансовой устойчивости и ликвидности, не был налажен контроль за деятельностью сотрудников. К сожалению, часто руководители начинают задаваться этими вопросами, когда начинает ощущаться нехватка денежных средств для расчетов с поставщиками и сотрудниками. Поэтому необходимо, чтобы бухгалтер имел высокую квалификацию и мог не только правильно составить бухгалтерскую и налоговую отчетность, но и вовремя сообщить руководителю о наличии отрицательных тенденций в развитии и оказать помощь в их устранении.

Список используемой литературы

1. Налоговый кодекс РФ

2. Федеральный закон от 21.11.1996 г. N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете"

3. Приказ МФ РФ от 6 июля 1999 г. N 43н об утверждении положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)

4. Приказ МФ РФ от 9 декабря 1998 г. N 60н об утверждении положения по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/98)

5. Приказ МФ РФ от 29.07.1998 г. N 34н "Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ"

6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. "Комплексный анализ бухгалтерской отчетности" — М.:Дело и сервис, 2001

7. Ковалев В.В., Волкова О.Н. "Анализ хозяйственной деятельности предприятия" — М.: Проспект, 2002

8. Мазурова И.И., Сысоева Г.Ф. "Анализ финансового состояния коммерческой организации: Учебное пособие" — СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2003

9. Савицкая Г.В. "Анализ хозяйственной деятельности предприятия" — Минск: ООО "Новое знание", 2002

10. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. "Методика финансового анализа" — М.: ИНФРА-М, 2002

11. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации : учебник / Под ред. Н.В.Войтоловского, А.П.Калининой, И.И.Мазуровой.- М. : Высшее образование, 2005

12. www.alt-invest.ru/library/finanalysis/finmethod/index.htm

13. www.buhgalteria.spbpravo.ru

14. www.cfin.ru/finanalysis/inec_analysis.shtml#finres

15. www.gaap.ru/biblio/corpfin/analyst/009.asp