Пример дипломной работы по анализу хоз. деятельности: Анализ производственно-хозяйственной деятельности

Содержание

Содержание:

Введение..3

1. Методика проведения финансового анализа…4

2. Характеристика ООО «Сталкер» 13

3. Оценка финансового состояния ООО «Сталкер»……16

Выводы и предложения30

Список используемой литературы..32

Выдержка из текста работы

1.1. Сущность анализа финансового состояния, основные пользователи, информационная база анализа                                                                                                                                           5

1.2. Приемы анализа финансового состояния                                                                       8

1.3. Методика анализа финансового состояния предприятия                                           9

2. общая ХАРАКТЕРИСТИКА АО «ПРОДТОРГ»                                                                     27

2.1. История создания и развития                                                                                            27

2.2. Организационная структура управления                                                                      28

2.3. Основные виды деятельности                                                                                            32

2.4. Характеристика персонала предприятия и оплата труда                                           35

2.5. Динамика основных технико-экономических показателей                                      46

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И  ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ЕГО УЛУЧШЕНИЮ                                                                                                                                                             49

3.1. Общая оценка финансового состояния                                                                          49

3.2. Анализ показателей финансовой устойчивости                                                           57

3.3. Анализ ликвидности баланса предприятия                                                                   64

3.5. Анализ финансовых коэффициентов устойчивости и ликвидности                         69

3.6. Анализ показателей финансовых результатов, деловой активности и эффективности деятельности предприятия                                                                                                        77

3.7. Анализ структуры баланса                                                                                                79

3.8. Выводы по результатам анализа                                                                                     82

3.9. Предложения по улучшению деятельности предприятия и его финансового состояния 85

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                                                  91

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ                                                                                                                 95

ВВЕДЕНИЕ

Целью данной работы является проведение анализа хозяйственной деятельности и финансового состояния АО «Продторг». В этой работе подробно проанализирована деятельность предприятия и сделаны определенные выводы.

Основной целью работы является получение ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового становления АО «Продторг», его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Цели работы достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации.

Финансовое состояние предприятия — это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Основным источником информации для анализа финансового состояния послужил бухгалтерский баланс предприятия, а также все формы приложений к бухгалтерскому балансу за 2002-2003 гг. Его значение в данном отношении настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. В тоже время использованы материалы ревизионной комиссии по проверке хозяйственной деятельности предприятия, сметы затрат, отчеты о выполнении плана по ассортиментным группам и т.д., т.е. внутренняя экономическая информация.

Анализ финансового состояния предприятия, основывающийся на бухгалтерской отчетности, иногда называют внешним анализом, т.е. анализом, проводимым за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами, на основе отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия. Задачи внешнего анализа определяются интересами пользователей аналитическим материалом. А, как известно, пользователями выступают: учредители (собственники) данного предприятия, налоговые органы государства, инвесторы, банки, наемный персонал (рабочие и служащие) и их профессиональные союзы, статистические органы и ведомства.

Внешний анализ финансового положения предприятия представляет большой интерес для каждого предприятия не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и для собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей бухгалтерской отчетности.

Руководству предприятия нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Это необходимо для того, чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений.

Исходя из выше сказанного, можно сделать вывод, что роль и значение анализа финансового состояния, как для самого предприятия, так и для его разнообразных партнеров в последнее время существенно возрастает.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность анализа финансового состояния, основные пользователи, информационная база анализа       

Одна из характерных черт рыночных отношений – прагматизм участников. Любая ценность материального или нематериального характера, фигурирующая в процессе таких отношений, представляет интерес лишь в том случае, если обладание ею способствует достижению каких-то целей, прежде всего экономического характера. Не составляет исключения и экономическая информация. А экономическая информация, как известно, нуждается в анализе и оценке.

Анализ финансового состояния позволяет:

—   вскрыть взаимосвязи экономических явлений и процессов;

—   выявить закономерности их изменения и причины этих изменений;

—   получить информацию для принятия хозяйственных решений.

Различают субъекты и объекты анализа финансового состояния. Субъекты анализа- это те люди, организации, государственные учреждения, акционеры и прочие пользователи результатов анализа, которые заинтересованы в получении достоверных данных анализа, точной и объективной оценке финансового состояния предприятия. Объект анализа- это то, на что направлен анализ финансово-хозяйственной деятельности. Разумеется, помимо конкретного предприятия предметом анализа является производственно-хозяйственная деятельность этого предприятия.

Цели субъектов анализа самые различные, однако все они сходятся в главном- это выявление небольшого числа ключевых параметров, позволяющих дать точную оценку как текущего состояния объекта, так и ближайших его перспектив.

Выделяют две группы пользователей информации результатов анализа финансово-хозяйственной деятельности.

К первой группе пользователей информации анализа финансового состояния, заинтересованных в деятельности предприятия, относятся собственники фирмы, займодавцы, администрация, персонал, поставщики, налоговые органы.

Ко второй группе относятся субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности фирмы, но обязаны защищать интересы первой группы по договору. К ним относятся аудиторские фирмы, консультанты, юристы, биржи, пресса и т.д.

Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов или со своих позиций.

Стоит отметить, что анализ финансово-хозяйственной деятельности состоит из двух основных блоков: финансовый анализ, управленческий анализ.

Такое разделение обусловлено на практике разделением бухгалтерского учета на финансовый и управленческий. Причем и финансовый анализ и управленческий анализ включает общий с точки зрения методологии крупнейший блок- внутрихозяйственный финансовый анализ и лишь внутрипроизводственный управленческий анализ несколько отличается по поставленным перед ним задачами и методологией. Внутрихозяйственный финансовый анализ включает: анализ в обосновании и реализации бизнес-планов; анализ в системе маркетинга; комплексный экономический анализ эффективности хозяйственной деятельности; анализ технико-организационного уровня и других условий производства; анализ использования производственных ресурсов; анализ объема продукции, взаимосвязи с себестоимостью и прибылью.

Если для финансового анализа источником информации является финансовая отчетность предприятия (все пять утвержденных Минфином форм), то для внутрипроизводственного управленческого анализа источником информации являются плановые данные и данные бухгалтерского учета и многое другое, что является внутренней экономической информацией.

До сих пор во многих предприятиях отсутствует так называемый управленческий анализ. В основном применяется методика финансового анализа для внешнего и внутрихозяйственного финансового анализа.

Профессор Ковалева А.М. предлагает следующее определение финансов: «Финансы – это совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств для осуществления экономических, социальных и политических задач». Финансовый менеджмент, как наука, сегодня имеет сложную структуру. Составной его частью является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятных оценках будущих фактов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учета с управлением была отмечена уже давно. Управлять – значит принимать решения. Но осознанные и оправданные решения можно принимать только на основе достоверной информации. Знаменитый швейцарец И. Шер говорил по этому поводу: «Бухгалтерский учет является непогрешимым судьей прошлого, необходимым спутником и руководителем в настоящем и надежным консультантом относительно будущего всякого хозяйственного предприятия».

Следует также заметить, что решения финансового характера точны на столько, на сколько хороша и объективна информационная база. Уровень объективности зависит от того, в какой степени рынок капиталов соответствует эффективному рынку.

Источником информации для анализа финансового состояния являются бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность. Важными источниками информации являются баланс предприятия (форма №1 по ОКУД), «Отчет о прибылях и убытках». (Форма №2 по ОКУД). Анализируя тенденции основных показателей необходимо принимать во внимание влияние некоторых искажающих факторов, в частности инфляции.

Одним из основных элементов анализа является умение работать с годовым отчетом и финансовой отчетности. В частности, финансовый менеджер, которому часто приходится часто участвовать в процессе заключения контрактов с потенциальными контрагентами, должен четко представлять структуру отчета, содержание основных его разделов.

1.2. Приемы анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения и группировки, цепных подстановок, разниц. В отдельных случаях могут быть использованы методы экономико – математического моделирования (регрессионный анализ, корреляционный анализ).

Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения дали правильные выводы анализа, необходимо обеспечить сопоставимость сравниваемых показателей, т.е. их однородность и однокачественность. Сопоставимость аналитических показателей связано со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, условий работы, инфляционных процессов и т.д.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Это дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей; определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Прием цепных подстановок применяется для расчётов величины влияния отдельных факторов в общем, комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя, Этот приём используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приёма цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом на совокупный финансовый показатель, Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих на совокупный финансовый показатель. Расчёты начинаются с исходной базы, когда все факторы равны базисному показателю, поэтому общее число расчётов всегда на единицу больше количества определяющих факторов. Степень влияния каждого фактора устанавливается путём последовательного вычитания: из второго расчёта вычитается первый, из третьего второй и т.д.

Применение приема цепных подстановок требует строгой последовательности определения влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь определяется степень влияния количественных показателей, характеризующих абсолютный объем деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат, во вторую очередь — качественных показателей, характеризующих уровень доходов и затрат, степень эффективности использования финансовых ресурсов.

Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение (разница) по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору – на отчетный количественный фактор.

Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема, получившего название “элиминирование”. Элиминирование — логический прием, используемый при изучении функциональной связи, при котором последовательно выделяется влияние одного фактора и исключается влияние всех остальных.

1.3. Методика анализа финансового состояния предприятия

Условия рыночной экономики, организация производств с различными формами собственности и хозяйствования требуют более тщательного и системного (комплексного) подхода к анализу финансового состояния предприятия. Особенно важен финансовый анализ в нынешней ситуации повального дефицита денежных средств.

Цель финансового анализа – оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия. Результаты финансового анализа также являются информационной базой для финансового планирования.

В настоящее время в литературе не существует методик финансового анализа, которые принципиально и в корне отличаются друг от друга. Их различие заключается лишь в составе показателей и глубине проработки. Различие методик может зависеть от того, кто будет пользователем результатов анализа: инвесторы, кредиторы, акционеры или менеджер предприятия. Зачастую выбор того или иного показателя зависит от опыта и профессионализма финансового менеджера предприятия. Поэтому предлагаемая методика не может быть уникальной. Она может быть, стать лишь оптимальной только для исследуемого предприятия, и только после испытания ее на конкретном предприятии, и последующего исправления недостатков, которые возможно возникнут в процессе ее эксплуатации.

Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно- торговой деятельности. Характеристика финансового состояния хозяйствующего субъекта включает в себя:

Оценка и анализ экономического потенциала предприятия;

Оценка имущественного положения

—   вертикальный и горизонтальный анализ баланса;

—   построение аналитического баланса-нетто.

Оценка финансового положения

—   оценка ликвидности;

—   оценка финансовой устойчивости.

Оценка и анализ результативности финансово- хозяйственной деятельности

—   анализ показателей рентабельности;

—   анализ показателей деловой активности.

Дадим краткую характеристику основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменения в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

—   переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

—   относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволят анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, тогда как анализ вертикальный позволяет получать достаточно точные результаты, поскольку влияние на него инфляции сведено к нулю. В целом, горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому построим аналитическую таблицу, характеризующую как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

После горизонтального и вертикального анализа и анализа состояния оборотных средств предприятие рассчитывается ряд показателей, которые помогают наиболее полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия.

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Доля активной части основных средств. Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа характеризует долю стоимости основных средств оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности.

Коэффициент обновления показывает, какую часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность, в отчетном периоде выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

В рамках углубленного анализа в дополнение к абсолютным показателям целесообразно также рассчитать ряд аналитических показателей (коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и т.п.). Основой для этого является уплотненный баланс-нетто.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерии оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточно для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличия у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущие активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которые имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности — в быстрореализуемых активах.

Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем, наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно — могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие «больных» статей в отчетности (“Убытки”, “Кредиты и займы, не погашенные в срок”, “Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность”, “Векселя выданные просроченные”). Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы – монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать, нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация сложилась в настоящее время в отношениях крупных универмагов и поставщиков товаров — универмаги нередко не соблюдают сроки уплаты за поставленные товары. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызывать, искушение нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающими деньгами.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Каких-либо единых нормативов соотношения собственного и привлеченного капитала не существует. Тем не менее, распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика – не менее 60%. Условность этого лимита очевидна: например, высокорентабельное предприятие или предприятие, имеющее высокую оборачиваемость оборотных средств, может позволить себе относительно высокий уровень заемного капитала.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, т.е. способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется и покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Наиболее ликвидные активы, денежные средства и ценные бумаги предприятия, должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам кредиторской задолженности, быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) – больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и заемным средствам); медленно реализуемые активы (запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов) – больше или равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным средствам), трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование) – меньше или равны постоянным пассивам (источникам собственных средств).

При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. Следует иметь в виду, что реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Рассмотрим наиболее важные показатели ликвидности.

Величина собственных оборотных средств (СОС). Характеризует ту часть, собственного капитала предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость, менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель, имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Не следует смешивать понятия “ оборотные средства” и “собственные оборотные средства”. Первый показатель характеризует активы предприятия (2 раздел актива баланса), второй источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемых как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически (иногда и практически) возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку этом случае одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуется немедленные меры по его исправлению. Величина этого показателя находится по формуле 1:

СОС = СК + ДО – СВ,                                                           (1)

где СК – собственный капитал, сумма статей 2 раздела пассива уплотненного баланса-нетто;

 ДО – долгосрочные обязательства;

 СВ – основные средства и прочие внеоборотные активы, итог 2 раздела актива уплотненного баланса-нетто.

Маневренность функционирующего капитала характеризует ту часть, собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в собственных денежных ресурсах.

Коэффициент покрытия (общий). В наиболее акцентированном виде степень ликвидности предприятия может быть выражена коэффициентом покрытия, показывающим, сколько рублей текущих активов (оборотных средств) приходится на один рубль текущих обязательств (текущая краткосрочная задолженность). При условии выполнения предприятием обязательств перед кредиторами его платежеспособность с известной степенью точности характеризуется наличием средств на расчетном счете. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов: следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом покрытия. Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя – 2; однако, это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту покрытия; однако, исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить, в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть, существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть, при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе – 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, а, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов – дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств покрытия запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли: рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае 50%.

Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины “нормальных” источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Для дальнейшей оценки финансового положения анализируется финансовая устойчивость предприятия. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура “собственный капитал – заемные средства” имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в “неудобное” время.

По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности.

Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового состояния. Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляют преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности предприятия необходимо ограничить запасы и затраты величиной собственных оборотных средств.

Один из основных показателей финансовой устойчивости – нормальные источники формирования запасов (ИФЗ), который рассчитывается по формуле 2:

ИФЗ = СОС + СБ + РК,                                                (2)

где СОС – собственные оборотные средства;

СБ — ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов;

РК — расчеты с кредиторами по товарным операциям.

В соответствии с этим показателем выделяются следующие типы финансовой устойчивости:

— абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты по формуле 3:

ЗЗ < СОС,                                                 (3)

где ЗЗ – запасы и затраты;

— нормально устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками, по формуле 4:

СОС < ЗЗ < ИФЗ,                                      (4)

— неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат, т.е. по формуле 5:

ЗЗ > ИФЗ                                                             (5)

— кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие находится на грани банкротства, т.е. в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана целая система показателей рыночной устойчивости.

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%). По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Указывают и нижний предел этого показателя – 0,6 (или 60%). В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно, с большой вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Напротив, многим японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 80%), а значение этого показателя в среднем на 58% выше, чем, например, в американских корпорациях. Дело в том, что в этих двух странах инвестиционные потоки имеют совершенно различную природу – в США основной поток инвестиций поступает от населения, в Японии – от банков. Поэтому высокое значение коэффициента концентрации привлеченного капитала свидетельствует о степени доверия к корпорации со стороны банков, а значит, о ее финансовой надежности, напротив, низкое значение этого коэффициента для японской корпорации свидетельствует о ее неспособности получить кредиты в банке, что является определенным предостережением инвесторам и кредиторам.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя проста и наглядна: его значение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 руб., вложенного в активы предприятия, 25 коп. заемные. Данный показатель широко используется в детерминированном факторном анализе.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значения этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике в определенном смысле негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств, как и некоторые из вышеприведенных показателей, дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,1, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 10,0 коп., заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Потому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий. Можно сформулировать, лишь одно правило, которое “работает” для предприятий любых типов: владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть, получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. не формализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

—   степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов роста;

—   уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их отношение (формула 6):

Тпб > Тр > Так 100%,                                (6)

где Тпб, Тр и Так — соответственно темп изменения балансовой прибыли, реализации, авансированного капитала (итог баланса).

Эта зависимость означает, что: а) экономический баланс предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объём реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Приведённое соотношение можно условно назвать “золотым правилом экономики предприятия” (по аналогии с “золотым правилом механики”). Однако возможны и отклонения от идеальной зависимости, причём не всегда их следует рассматривать как негативные. В частности, весьма распространёнными причинами являются: освоение новых перспективных направлении приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств т. п. Такая деятельность, всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой.

Следует отметить, что такое сопоставление в настоящее время осложняется искажающим влиянием инфляции.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них — выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатели ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т. п.

К основным показателям оценки рентабельности, используемых в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна, – сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать балансовую либо чистую прибыль. Все показатели рентабельности можно сгруппировать в три основные группы.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности предприятия (например, прибыль от реализации деленная на объем продаж).

Вторая группа показателей рентабельности формируется на основе уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: все активы предприятия; инвестиционный капитал; (собственные средства плюс долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал (например, чистая прибыль, деленная на инвестиционный капитал).

Третья группа показателей рентабельности формируется на базе расчета уровня рентабельности аналогично показателям первой и второй групп, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств (например, чистый приток денежных средств, деленный на собственный капитал).

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевых особенности этих показателей, существенные для формирования обоснованных выводов. Первая связана с временным аспектом деятельности предприятия. Так, коэффициент рентабельности продукции определяется результативностью работы отчетного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, значения показателей рентабельности могут временно снижаться. Однако, если стратегия перестройки была выбрана верно, понесённые затраты в дальнейшем окупятся. Т.е. снижение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.

Вторая особенность определяются проблемой риска. Многие управленческие решения связаны с дилеммой “хорошо кушать или спокойно спать”. Коли выбирают первый вариант, то принимают решения, ориентированные на получение высокой прибыли, хотя бы и ценой большого риска. При втором варианте – наоборот. Одним из показателей рискованности бизнеса как раз и является коэффициент финансовой зависимости, – чем выше его значение, тем более рискованным с позиции акционеров и кредиторов является предприятие.

Третья особенность связана с проблемой оценки. В частности, числитель и знаменатель показателя рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель показателя, т.е. прибыль, динамичен, он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истёкший период. Знаменатель показателя, т.е. собственный капитал, складывается в течение ряда лет. Он выражен в книжной (учётной) оценке, которая может весьма существенно отличаться от текущей оценки.

Кроме того, учётная оценка собственного капитала не имеет никакого отношения к будущим доходам. Действительно, далеко не всё может быть отражено в балансе, например, престиж фирмы, торговая марка, суперсовременные технологии, классный управленческий персонал не имеют денежной оценки (речь не идёт о продаже фирмы в целом) в отчетности. Поэтому рыночная цена акций может значительно превышать учётную цену. Таким образом, высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый в фирму капитал. При выборе решений финансового характера необходимо ориентироваться не только на этот показатель, но и принимать во внимание рыночную цену фирмы.

2. общая ХАРАКТЕРИСТИКА АО «ПРОДТОРГ»

2.1. История создания и развития

История данного акционерного общества, известного на территории Удмуртии, начинается с 1992 года, когда 10 человек объединили свои собственные денежные средства и имущество в единый капитал – собственность вновь созданного юридического лица с целью получения прибыли. Тогда это было товарищество с ограниченной ответственностью. Позже, уже к 1993 году, чувствуя недостаток инвестиционных средств для осуществления развития предприятия, участники общества приняли решение о создании акционерного общества открытого типа, где контрольный пакет они сохранили за собой, а остальной пакет акций пустили на рынок для открытой продажи. Чтобы стимулировать инвесторов, первое время они выплачивали дивиденды раз в полгода. Данное решение принесло свои плоды.

Постепенно общество захватывало все большую долю рынка потребительских товаров, приобретая у муниципалитета магазины в свою собственность, аналогичным порядком, но уже из частных рук, были прикуплены кафе, рестораны и столовые.

В настоящее время АО «Продторг» — это 32 торговых предприятий с торговой площадью 3616 кв. м., 11 общетоварных складов общей площадью 4820 кв.м., овощехранилища на 2043 тонны, холодильники емкостью 670 тонн. В состав АО «Продторг» также входят 29 предприятий общественного питания на 2688 посадочных мест, Имеется также 5 внешних буфетов, 6 внутренних буфетов при столовых, два магазина «Кулинария» (Игра, Воткинск) и один отдел кулинарии (Сарапул), два ресторана.

В настоящее время в коллективе АО «Продторг» трудятся 734 человека, 626 из них — женщины.

Деятельность АО «Продторг» регламентируется Уставом, а также решениями собрания акционеров и резолюциями совета директоров. Разумеется, подчинение нормам законодательства и иных актов безоговорочное.

Общество в своей деятельности руководствуется Конституцией РФ, нормами международного коммерческого права и арбитража, требованиями российского и удмуртского законодательства, иных нормативных (ведомственных) актов, а также нормами локальных актов – внутренних документов общества -, утверждаемых компетентными органами управления обществом.

Предметом деятельности АО является: торговое обслуживание и организация общественного питания населения, производство и реализация продуктов и товаров, выполнение работ и оказание услуг в соответствии с планом и заключенными договорами.

АО на основании устава вправе производить операции для осуществления возложенных на него задач на всей территории Российской Федерации.

Месторасположение АО «Продторг»: 426057, Удмуртская Республика, г.Ижевск, ул.40 Лет победы, 110.

2.2. Организационная структура управления

Организационная структура АО «Продторг» показана на рис. 1.

Согласно устава АО «Продторг» текущее руководство обществом осуществляется директором, назначаемым на должность и освобождаемым от должности общим собранием акционеров общества. Одновременно с должностью директора он совмещает пост председателя совета директоров.

Таким образом, высшим органом управления общества является общее собрание акционеров, за ним следует совет директоров, а уже ему подчиняется директор общества.

Директор АО «Продторг» на основе единоначалия несет ответственность за правильную организацию работы общества и за результаты его деятельности перед акционерами и трудовым коллективом.

Рис. 1. Организационная структура АО «Продторг»

Главный инженер, заместители директора АО «Продторг», главный бухгалтер, директора магазинов назначаются на должность и освобождаются от должности директором АО «Продторг».

Функциональные обязанности главного бухгалтера закреплены в должностной инструкции предприятия (Положении о главном бухгалтере).

Главный бухгалтер обеспечивает организацию бухгалтерского учета в обществе и контроль за рациональным, экономным использованием всех видов ресурсов, сохранностью собственности, активным воздействием на повышение эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Возглавляемая главным бухгалтером бухгалтерия является самостоятельным структурным подразделением предприятия.

Обязанности главного бухгалтера:

—   обеспечение рациональной системы документооборота, применение прогрессивных форм и методов ведения бухгалтерского учета на базе современной вычислительной техники, позволяющих осуществлять строгий контроль за экономным использованием материальных трудовых и финансовых ресурсов;

—   обеспечение полного учета поступающих денежных средств, товарно-материальных ценностей и основных средств, а также своевременное отражение в бухгалтерском учете операций, связанных с их движением;

—   обеспечение достоверного учета издержек производства и обращения, исполнения смет расходов, реализации продукции, работ и услуг, результатов внутреннего хозяйственного расчета;

—   обеспечение правильного начисления и своевременного перечисления платежей в бюджет, взносов на социальное страхование;

—   строгое соблюдение финансовой и кассовой дисциплины;

—   контроль за законностью списания с бухгалтерских балансов недостач, дебиторской задолженности, и других потерь;

—   контроль за взысканием в установленные сроки дебиторской и погашение кредиторской задолженности, соблюдение платежной дисциплины;

—   обеспечение своевременного проведения проверок и документальных ревизий в установленные сроки.

Функциональные обязанности зам. директора по коммерческой деятельности закреплены в должностной инструкции.

Обязанности зам. директора по коммерческой деятельности:

—   обеспечение бесперебойного снабжения магазинов, предприятий общественного питания товарами, в соответствии с утвержденным ассортиментом и спросом;

—   руководство организацией закупа товаров по количеству, ценам и ассортименту;

—   организация изучение спроса и конъюнктуры рынка торговли, составление заявок оптовым поставщикам, заключение договоров с поставщиками, обеспечение контроля за их исполнением;

—   контроль состояние товарных запасов, обеспечение их соответствия нормативу в розничной сети и на складах;

—   контроль соблюдения правил торговли и ценообразования;

—   обеспечение внедрения прогрессивных форм организации труда и методов продажи товаров, расширение дополнительных услуг покупателям;

—   изыскание дополнительных товарных ресурсов;

—   организация работы по качественной приемке товаров и таре от органов железной дороги и поставщиков;

—   контроль своевременного оформления документов по приемке сертификатов, качественных удостоверений, акцизных марок, и др. документов;

—   организация торговой рекламы, выстовок-продаж, покупательских конференций, участия в ярмарках по оптовой продаже товаров.

Функциональные обязанности зам. директора по экономике закреплены в должностной инструкции. Среди них отметим следующие:

—   осуществление руководства подготовкой проектов планов товарооборота в целом по АО «Продторг» и по структурным подразделениям, выполнение необходимых для этого расчетов и обоснований;

—   обеспечение своевременного доведения плановых показателей до предприятий торговли и общественного питания, ведение систематического их контроля и учета;

—   организация экономического анализа деятельности предприятия и отделений общества;

—   участие в разработке организационно-технических мероприятий, направленных на улучшение методов экономической работы общества;

—   разработка положений по оплате труда, премированию,

—   разработка совместно с другими отделами предложений по совершенствованию оплаты труда.

В соответствие с должностной инструкцией основными функциональными обязанностями зам. директора по кадрам являются:

—   расстановка, подготовка и учет кадров, создание резерва кадров на выдвижение;

—   осуществление руководства разработкой текущих и перспективных планов комплектования предприятия кадрами с учетом изменения состава работающих, в связи с внедрением новой техники технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, а также пуском новых объектов, изменением их дислокации и режима работы;

—   контроль расстановки и правильного рационального использования руководящих работников и специалистов, своевременной их аттестации в подведомственных подразделениях и аппарате общества;

—   осуществление мероприятий по снижению текучести кадров, анализ причин текучести кадров и принятие мер к их устранению

—   организация производственной практики учащихся профтехучилищ и техникумов, студентов ВУЗов.

2.3. Основные виды деятельности

В соответствии с основной задачей на основе предпринимательской деятельности, АО организует и осуществляет приобретение товаров народного потребления, а также:

—   участвует на основании доверенности АО в ярмарках и аукционах по продаже товаров народного потребления;

—   осуществляет мероприятия по улучшению торговли и общественного питания на территории РФ;

—   повышает ответственность подведомственных подразделений за выполнение плановых заданий по розничному товарообороту, выпуску собственной продукции, насыщение торговой сети товарами, проявляет должную оперативность и маневрирование товарными ресурсами;

—   обеспечивает рост производительности труда в торговле и общественном питании на основе всемерного внедрения средств механизации, применения передовых методов организации труда, экономного использования рабочего времени, широкого применения сдельной оплаты труд;

—   повышает уровень использования основных фондов и эффективности капитальных вложений в торговле и общественном питании, рациональной планировки зданий, магазинов, предусматривающей расширение площади торговых залов, широкое применение механизированных линий для комплектования обедов.

В настоящее время АО "Продторг" имеет три основных направления деятельности: торговля (оптовая и розничная) промышленными и продовольственными товарами, общественное питание и собственное производство.

Выполнение плана товарооборота за 2003 год характеризуется показателями, представленными в табл. 1.

Общий план товарооборота за 2003 год был выполнен на 102,5%, в том числе по розничному товарообороту на 103,7%, а по общественному питанию на 102,1%.

Удельный вес собственной продукции в общественном питании составил 72,6%. Единственный показатель по которому план товарооборота не был выполнен — покупные продукты питания.

Предприятие значительное внимание уделяет организации работы овощехранилищ. Так в 2003 году было заложено на длительное хранение 495 тонн картофеля, 130 тонн капусты, 36 тонн моркови, 25 тонн свеклы, 115 тонн лука- репки. Овощи хранятся в нормальных условиях. Все овощи (кроме лука) закуплены в подсобных хозяйствах объединения.

Предприятие закупает продовольственные и промышленные товары. Так, в 2003 году было закуплено товаров на 35746 тыс. рублей, в том числе продовольственных товаров — 32257 тыс. руб., промышленных товаров 3489 тыс. рублей.

За пределами Удмуртии закуплено товаров на 2754 тыс. рублей.

В 2003 году заключено 583 договора купли-продажи. Ведется реестр учета договоров. Договора визируются всеми необходимыми специалистами. Следует отметить, что общество работает на основе долгосрочных договоров поставки с серьезными партнерами, поэтому количество договоров по основной деятельности добавляется к уже действующим незначительно.

В 2003 году проходили ежемесячные заседания комиссии по устранению дебиторской и кредиторской задолженностей. В результате чего суммы дебиторской и кредиторской задолженностей по договорам купли-продажи значительно сократились.

Таблица 1

Выполнение плана товарооборота АО "Продторг" за 2003 год

Показатели	2002, млн. руб.	2003 г., млн. руб.			Отклонение от плана, млн. руб.	Отклонение факт. показателя 2003 г к факт. показателю 2002 г.
		План	Факт	% от плана
Всего товарооборот	418,32	584,94	599,32	107,3	+14,38	1,43
Розничный товарооборот, всего, в том числе:	196,53	236,82	245,61	103,7	+8,79	1,25
Покупные продукты питания	123,46	133,56	113,58	85,0	-19,98	0,920
Собственное производство	37,64	51,83	64,36	124,2	+12,53	1,71
Промышленные товары	35,43	51,43	67,67	131,6	+16,24	1,91
Оптовый товарооборот, всего, в том числе:	57,26	88,65	88,67	100,0	+0,02	1,55
Продукты питания	31,25	58,76	58,77	100,0	+0,01	1,88
Промышленные товары	26,01	29,89	29,9	100,0	+0,01	1,15
Общественное питание, всего	164,53	259,47	265,04	102,1	+5,57	1,61
В том числе собственное производство	134,53	186,53	192,38	103,1	+5,85	1,43

Для хранения товаров имеется 6 продовольственных и 2 промтоварных склада, 3 овощехранилища на 2043 тонны, и холодильники емкостью 670 тонн.

По изучению покупательского спроса в предприятиях общественного питания проводятся потребительские конференции. В 2003 году была проведена 371 такая конференция. Средняя оценка качества потребителя -4,65 балла.

С целью расширения ассортимента и повышения технологической дисциплины проводятся технологические конференции, контрольные варки, дни качества, выставки продажи. В 2003 году проведено 5 технологических конференций, 434 контрольных варки, 24 дня качества, 150 выставок-продаж на сумму 432 тыс. рублей.

На предприятиях общественного питания работают 2 кулинарных совета, а также 21 школа кулинарного мастерства. В 2003 году проведено 5 заседаний кулинарных советов и 197 занятий в школах кулинарного мастерства.

На предприятии проводится регулярная работа по сохранности товарно-материальных ценностей. За 2003 год проведено 816 инвентаризаций. Проинвентаризированы все товарно-материальные ценности, инвентарь, материалы и запчасти. При инвентаризации выявлен 691 случай недостач на сумму 213 тыс. рублей. Все недостачи погашены.

2.4. Характеристика персонала предприятия и оплата труда

Среднесписочная численность работающих в 2003 г. составила 734 человека.

В 2002 г. среднесписочная численность составляла 740 человек, т.е. наблюдается ее незначительное уменьшение относительно 2002 г.

Фактический фонд рабочего времени за 2002 г. составил 171617 чел. дней, в том числе сверхурочно 311 чел. дней, соответственно в 2003 г. 170624 чел. дней, в том числе сверхурочно 409 чел. дней. Таким образом, наблюдается значительный прирост сверхурочно отработанного времени, что говорит о возросшей напряженности труда при прежней численности за 2003 г. в сравнении с 2002 г.

По данным на 2003 год в ОАО «Продторг» работает 74% –  женщины  и 26% – мужчины (рис.2).

Рис. 2. Распределение работников по половому признаку

В коллективе 46% трудящихся имеют возраст от 20 до 30 лет, 17% в возрасте от 30 до 40 лет, 28% в возрасте от 40 до 50 лет. Работники этих трех возрастных категорий составляют костяк всего коллектива. Меньше всего работников в возрасте от 50 до 60 лет — 9% (рис.3).

Рис. 3. Распределение работников по возрастному признаку

Уровень образования работников на предприятии достаточно высокий: 45% — имеют высшее образование, 21% — среднее, 11% — среднее-специальное и 23% — среднее-профессиональное (рис.4). Это обусловлено высокими требованиями, предъявляемыми к персоналу на предприятии.

Рис. 4. Образовательная структура коллектива

Достаточная обеспеченность предприятия нужными трудовыми ресурсами, их рациональное использование, высокий уровень производительности труда имеют большое значение для увеличения объемов продукции и повышения эффективности производства. В частности, от обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами и эффективности их использования зависят объем и своевременность выполнения всех работ, эффективность использования оборудования, машин, механизмов и как результат объем производства продукции, ее себестоимость, прибыль и ряд других экономических показателей.

Основными задачами анализа являются:

—   изучение и оценка обеспеченности предприятия и его структурных подразделений трудовыми ресурсами в целом, а также по категориям и профессиям;

—   определение и изучение показателей текучести кадров;

—   выявление резервов трудовых ресурсов, более полного и эффективного их использования.

Для характеристики движения рабочей силы рассчитаем и проанализируем динамику следующих показателей:

Коэффициент оборота по приему рабочих (Кпр) = Количество принятого на работу персонала : Среднесписочную численность персонала;

Коэффициент оборота по выбытию (Кв) = Количество уволившихся работников : Среднесписочную численность персонала;

Коэффициент текучести кадров (Кт) = Количество уволившихся по собственному желанию и за нарушение трудовой дисциплины : Среднесписочную численность персонала;

Коэффициент постоянства состава персонала предприятия (Кпс) = Количество работников, проработавших весь год : Среднесписочную численность персонала.

Полученные в результате расчета данные сведем в табл.2.

Таблица 2

Динамика показателей движения рабочей силы

Показатель	1998	2001	2002	2003
Коэффициент оборота по приему рабочих (Кпр)	1,24	1,38	2,45	3,48	5,24
Коэффициент оборота по выбытию (Кв)	14,6	10,8	7,6	5,2	5,0
Коэффициент текучести кадров (Кт)	1,42	1,34	1,38	1,21	0,98
Коэффициент постоянства состава персонала предприятия (Кпс)	92,7	93,4	93,8	94,2	94,1

Как видно из приведенных данных, в течение последних 5 лет на предприятии наблюдается тенденция к увеличению приема работников и снижению их увольнений, что положительно характеризует перспективы развития предприятия.

Анализируя всю собранную информацию можно сделать вывод, что ОАО «Продторг» обладает достаточно квалифицированным и опытным персоналом, на который может рассчитывать в любой ситуации. Если учесть, что средний возраст работников предприятия составляет 35 лет, то можно сказать, что предприятие не будет испытывать особой потребности в квалифицированном персонале в связи с текучестью кадров. 

Оплата труда работников АО «Продторг» осуществляется в соответствии со штатным расписанием по тарифным ставкам и окладам, утвержденным директором АО «Продторг», а также на основании Коллективного договора 2002-2003 гг.

Вся открытая сеть АО «Продторг», в том числе и розничная торговля с августа 2001 года переведена на сдельную форму оплаты труда в зависимости от выполненных объемов продаж, в процентах от полученных доходов.

Две бригады рабочих (базы и овощехранилища) также работают сдельно. Всего по сдельным расценкам работают 121 человек.

В АО «Продторг» работает 43 бригады с общей численностью 344 человек, из них работают по сдельно-премиальной системе оплаты труда 20 бригад, повременно-премиальной системе – 23 бригады. В 2003 г. вновь разработано и утверждено «Положение о введении КТУ на предприятиях АО «Продторг»». Всего 28 бригад применяют КТУ, в том числе на премию 23 бригады, на приработок 5 бригад.

Фонд заработной платы в 2003 г. по сравнению с 2002 г. увеличился, в том числе:

—   по сдельно-тарифной системе на 136%

—   повременной оплате по тарифу на 147%

—   текущее премирование 196%.

Выплаты социального характера по сравнению с 2002 г. увеличились на 290%, в том числе материальная помощь на 325%, путевки 275%.

Премирование работников АО за основные результаты хозяйственной деятельности работников АО осуществляется на основании Положения о премировании. Премия производится по результатам работы за месяц за выполнение и перевыполнение показателей, учитываемых нарастающим итогом с начала года.

Начисление премии производится у четом выполнения планов по участкам, но не более 75% должностного оклада. Размер премии может дифференцироваться пропорционально ФЗП, утвержденному в бизнес-плане АО «Продторг».

Премия по бригадам (столовым) начисляется пропорционально отработанному времени, должностному окладу с применением КТУ в применением КТУ (согласно положения «О введении КТУ в предприятиях общественного питания АО «Продторг»).

За отдельные упущения в работе согласно условий депремирования работники могут лишаться премии до 100%.

Премирование по сдельной системе «от доходов» производится согласно расчета: от полученных доходов удерживаются расходы по поступлению, хранению и реализации товаров, налоги с оборота, отчисления на социальные нужды. Остаточные доходы, так называемый приработок распределяется между работниками предприятия согласно отработанному времени, установленному окладу и применением КТУ. При невыполнении плана товарооборота приработок не выплачивается.

Премирование работников столовых, кафе и ресторанов производится в зависимости от выполнения плана товарооборота, но не более 75% должностного оклада. При невыполнении плана по собственной продукции премии лишается весь коллектив столовой (кафе, ресторана), если же плана по общему товарообороту, то руководство столовой (кафе, ресторана).

Текущее премирование руководителей предприятий осуществляется ежемесячно за выполнение предприятием плановых показателей (нарастающим итогом с начала года).

Показатели для премирования подразделяются на:

— основные показателями премирования;

— учитываемые показатели премирования.

В качестве основных показателей для премирования в 2003 году устанавливается выполнение следующих показателей:

— выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

— объем нераспределенной прибыли.

В качестве учитываемых показателей для премирования устанавливаются следующие показатели:

— период оборачиваемости оборотных средств;

— коэффициент текущей ликвидности.

Размер текущего премирования руководителя предприятия определяется расчетным путем, исходя из размера должностного оклада, фактически отработанного времени, оценочного коэффициента работы предприятия и непосредственно самого руководителя:

П = О х Ф х К1 х К2,                                            (7)

где П — размер текущего премирования;

О — размер должностного оклада;

Ф — коэффициент фактически отработанного времени;

К1 — оценочный коэффициент работы предприятия;

К2 — оценочный коэффициент результатов труда руководителя предприятия.

Коэффициент фактически отработанного времени отражает долю фактически отработанного времени руководителя предприятия по отношению к месячному фонду рабочего времени:

Ф = Ф1 / Ф2,                                               (8)

где      Ф1 — фактически отработано часов в месяце;

Ф2 — месячный фонд рабочего времени в часах.

Коэффициент К1 для руководителей предприятий I группы рассчитывается исходя из процентов выполнения плана  по основным показателям премирования и корректируется с учетом выполнения плана по учитываемым показателям  премирования:

К1 = К1.1. + К1.2. ± К1.3. ± К1.4,                                 (9)

где К1.1. = 0,3 х П1 (П1 — коэффициент выполнения плана по выручке от реализации, рассчитывается как отношение суммы по стр.010 Ф.№2 по оплате к плановой сумме выручки от реализации);

К1.2. = 0,7 х П2 (П2 — коэффициент выполнения плана по нераспределенной прибыли, рассчитывается как отношение суммы по стр.170 Ф.№2 по оплате к плановой сумме нераспределенной прибыли);

К1.3.=0,5 х (1 – П3) (П3 — коэффициент выполнения плана по оборачиваемости оборотных средств, рассчитывается как отношение фактической оборачиваемости в днях к плановой величине оборачиваемости оборотных средств. Фактическая оборачиваемость — это частное от деления итога по второму разделу актива баланса (стр.290) за отчетный период, умноженная на количество дней в периоде, на выручку от реализации (стр.010 Ф.№2) отчетного периода.)

К1.4. = 0,5 х (П4 — 1) (П4 — коэффициент выполнения плана текущей ликвидности, рассчитывается как отношение фактического коэффициента текущей ликвидности к плановой величине. Фактический коэффициент  текущей  ликвидности  рассчитывается   как  отношение второго раздела актива баланса (стр.290) к шестому разделу пассива баланса ( стр.690).

Коэффициент К1 для руководителей столовых и кафе рассчитывается исходя из процентов выполнения плана по основным показателям премирования:

К1 = К1.1.+К1.2.+ К1.З,                                                (10)

где К1.1. = 0.5 х П1 (П1 — коэффициент выполнения плана по выручке от реализации рассчитывается как отношение суммы по стр.010 Ф.№2 по оплате к плановой сумме выручки от реализации);

К1.2. = 0,3      (При отсутствии убытков, т.е., когда сумма по стр.140 Ф.№2  по оплате величина положительная или равная «0»):

К1.2. = 0,1     (При наличии убытков, т.е., когда сумма по стр.140 Ф.№2 по оплате величина отрицательная);

К1.3. = 0,2 х (2 – П2) (П2 — коэффициент     выполнения     плана   по оборачиваемости  оборотных  средств,  рассчитывается  как отношение фактической оборачиваемости в днях к плановой величине оборачиваемости оборотных средств. Фактическая оборачиваемость — это частное от деления итога по второму разделу актива баланса (стр.290) за отчетный период, умноженная на количество дней в периоде, на выручку от реализации (стр.010 Ф.№2) отчетного периода.)

Устанавливаются следующие ограничения по коэффициенту К1:

а) для магазинов:

— сумма коэффициентов К1.1. + К1.2., т.е. за основные показатели премирования, не может быть более чем «1,2»;

— коэффициенты К1.3., К1.4. могут уменьшить К1 минимум до 0,6, а увеличить максимум до «1,5 ».

б) для столовых и кафе:

— сумма коэффициентов К1.1. + К1.2. + К1.3. не может быть более «1,5».

Размер коэффициента К1 по каждому предприятию утверждается балансовой комиссией .

Коэффициент К2 оценки труда руководителя предприятия за истекший месяц устанавливается решением балансовой комиссии.

При этом учитывается своевременное погашение задолженности предприятия перед ОАО «Продторг», в том числе по арендной плате, а также достигнутый финансовый результат по предприятию с учетом долгосрочных инвестиций и финансовых вложений и наличие сверхнормативных расходов.

Величина коэффициента К2 может изменяться в пределах от «0» до «1,5».

Оплата труда работников ОАО «Продторг» напрямую зависит от результатов выполненных работ. Система оплаты труда зафиксирована в «Положении о бестарифной системе оплаты труда работников ОАО «Продторг». Положение о бестарифной системе оплаты труда работников разработано на основании рекомендации Российского Совета профсоюза по организации заработной платы на предприятиях торговли.

а) общие положения.

Положение о бестарифной системе оплаты труда (в дальнейшем Положение) распространяются на всех работников ОАО «Продторг», кроме рабочих сторожевой охраны, работающих по повременно-премиальной системе.

Положение вводится для однозначной взаимосвязи размера оплаты труда работников с конечными результатами работы коллектива.

Основой бестарифной системы оплаты труда является соотношение размера оплаты труда каждого работника к размеру оплаты труда рабочего первого разряда, занятого в торговле.

б) образование фонда заработной платы.

Общий фонд заработной платы (ФЗП) образуется ежемесячно по утвержденному нормативу в копейках на рубль полученных доходов (выполненного объёма работ, оказанных услуг). Норматив на заработную плату доводится планово экономическим отделом ОАО «Продторг» на год с разбивкой по кварталам.

ФЗП для распределения между работниками по без тарифной системе формируется по остаточному принципу: из общего ФЗП исключаются гарантированные выплаты, предусмотренные Трудовым кодексом Российской Федерации и положениями ОАО «Продторг».

в) соотношение в оплате труда разного качества.

При определении квалификационных групп работников использованы нормативные документы действующей на предприятии тарифной системы оплаты труда: тарифно-квалификационные справочники, схемы должностных окладов, единая тарифная сетка.

Все работники ОАО «Продторг» расположены в единой сетке оплаты труда в соотношении с исходной квалификационной группой и распределены в зависимости от профессии и квалификации на 23 квалификационные группы.

Исходную квалификационную группу в единой сетке занимает квалификационной группой продавец 1-й категории.

В каждой квалификационной группе существует диапазон коэффициентов (Кмин-Кмах), позволяющих ежемесячно оценивать трудовой вклад каждого работника в результатах деятельности предприятия по его индивидуальным критериям и показателям.

При недостаточности средств на заработную плату, при грубейших нарушения технологической дисциплины, правил по технике безопасности, трудовой дисциплины работники исключаются из механизма оплаты по бестарифной системе (Км=00). Км, установленный вне диапазона «вилки» оформляется приказом заработная плата работника при этом не должна быть меньше 4-х кратной минимальной заработной платы, установленной Правительством Российской Федерации. При начислении заработной платы работнику учитывается его фактическое время работы в данном расчетном периоде и коэффициент, отражающий степень участия в производственном процессе.

Что касается оплаты труда, то в ОАО «Продторг» применяется как повременная, так и сдельная форма оплаты труда. В целях повышения эффективности производства и высвобождения численности осуществляется перевод бригад и цехов на коллективный подряд.

Преобладающую часть заработной платы, достигая 60-70% ее конечной величины, составляют тарифы. Вторым по значимости тарифообразующим фактором являются условия труда.  

Анализ использования фонда заработной платы и выплат социального характера приведен в таблице 3.

Таблица 3

Динамика фонда заработной платы и выплат социального характера

Показатель	Ед.    изм.	2001	2002	2003	Абсолютное изменение
1. Фонд заработной платы, начисленной работникам списочного и несписочного состава, включая совместителей	тыс. руб.	75621	114963	208976	+94013
2. Из него : Работникам списочного состава,  включая совместителей	тыс. руб	74201	113760	207126	+93366
3. Выплаты социального характера	тыс. руб	8452	11602	15839	+4237
4. Среднемесячная зарплата 1 работника	Руб.	2215	3020	3882	+862
5. Среднемесячный доход 1 работника	Руб.	2326	3550	4052	+502

 

Как видим из приведенных данных, в течение анализируемого периода наблюдается рост фонда заработной платы, при этом среднемесячная заработная плата выросла почти в 2 раза, также увеличился и среднемесячный доход работников.

2.5. Динамика основных технико-экономических показателей

Финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития предприятия, обеспечение роста рентабельности, но главное — на его привлекательность для акционеров.

Целью финансовой работы должно быть улучшение финансового состояния предприятия.

В этом плане необходимо выделить ряд отделов и управлений предприятия, которые непосредственно связаны с разработкой и осуществлением его финансовой политики, и находятся в подчинении директора по финансам и экономике.

Финансовое подразделение предприятия по организационной структуре включает в себя следующие отделы:

—   отдел экономического анализа;

—   отдел организации труда и заработной платы.

—   финансовый отдел.

Для анализа динамики экономических показателей работы АО «Продторг», воспользуемся данными, которые приведены в таблице 4 и на рис.5.

Таблица 4

Экономические показатели деятельности АО «Продторг» за 2001-2003 гг.

Показатели	Ед. изм.	2001	2002		2003
		руб.	руб.	В % к 2001 г.	руб.	В % к 2002 г.
1	2	3	4	5	6	7
1. Выручка от реализации товаров и услуг	Млн. руб.	387,24	418,32	108,0	599,32	143,2

Продолжение табл. 4

1	2	3	4	5	6	7
2. Себестоимость реализованной продукции и услуг	Млн. руб.	327,18	378,42	115,7	506,25	133,8
3. Затраты на 1 руб. ТП	Руб.	0,845	0,905	107,1	0,845	93,4
4. Численность	чел.	768	740	96,4	734	99,2
5. Выработка на 1 работающего	Тыс. руб.	504,22	565,3	112,1	816,5	144,4
6. Фонд оплаты труда	тыс. руб.	8709,1	12041,3	138,3	20364,1	169,1
7. Среднемесячная зарплата	Руб.	945	1356	143,5	2312	170,5
8. Валовая прибыль / убыток от реализации	Млн. руб.	60,06	39,9	66,4	93,07	233,3

Рис. 5. Динамика основных экономических показателей АО «Продторг»

Как видим из приведенных данных, за 2003 г. все показатели деятельности предприятия улучшились. АО «Продторг» наращивало объемы реализации товаров. Объем выручки в 2001 г. составил 599,32 млн. руб. или 143,2% по сравнению с 2002 г. В 2003 г. одновременно снизились затраты на 1 руб. товарной продукции с 0,905 руб. до 0,845 руб., в итоге валовая прибыль предприятия в 2003 г. составила 233,3% от уровня 2002 г. – 93,07 млн. руб. по сравнению с 39,9 млн. руб.

Наряду с увеличением реализованной продукции, увеличивалась также их себестоимость. Если в 2001 г. затраты на реализацию составляли 327,18 млн. руб., то в 2002 г. себестоимость уже составляла 378,42 млн. руб. или 115,7% по сравнению с 2001 г., а в 2003 г. себестоимость составила 506,25 млн. руб.

Несмотря на снижение в 2003 г. выручки предприятия, фонд оплаты труда и среднемесячная заработная плата работников предприятия продолжали расти.

ФОТ в 2002 г. составил 12041,3 тыс. руб., что выше ФОТ в 2001 г. на 38,3% и заработная плата увеличилась за год в 1,435 раза, с 945 руб. в 2001 г. до 1356 руб. в 2002 г. В 2003 г. эти показатели соответственно составили: ФОТ – 20364,1 тыс. руб., заработная плата – 2312 руб.

 

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И
ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ЕГО УЛУЧШЕНИЮ

3.1. Общая оценка финансового состояния

Исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия удобно проводить при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений — показатель динамики структурных изменений); цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи — отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме.

Таблица 5

Сравнительный аналитический баланс-нетто, тыс. руб.

Для углубления общей оценки финансового состояния предприятия следует представить сравнительный аналитический баланс-нетто, построенный на тех же принципах, но по другим агрегированным статьям.

Таблица 6

Анализ структуры имущества и его источников, тыс. руб.

Для детализации общей картины изменения финансового состояния таблица, аналогичная сравнительному аналитическому балансу, может быть построена для каждого из разделов актива и пассива баланса. Такие таблицы служат для анализа структуры и динамики основных средств и вложений, запасов и затрат, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов, источников собственных средств, кредитов и других заемных средств, кредиторской задолженности и прочих пассивов.

 За анализируемый период имущество предприятия уменьшилось на 43 тыс. руб., составив в конце периода 13740 тыс. руб. (таблицы 5, 6).

Рис.6. Структура имущества предприятия

Данное изменение практически на 100% обусловлено увеличением стоимости оборотных средств, но, поскольку сумма убытков уменьшилась относительно прошлого года почти на ту же сумму – 1458 тыс. руб., общее увеличение стоимости имущества оказалось ничтожным.

Рис.7. Изменение структуры имущества предприятия

Прирост оборотных активов вызван увеличением наиболее ликвидной части оборотных средств – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Следует отметить, что капитал предприятия за отчетный период снизился на 1042 тыс. руб.

Рис.8. Структура оборотных активов предприятия

На конец периода удельный вес внеоборотных активов в имуществе предприятия увеличился на 0,2 процента и составил на конец периода 50,6%. Удельный вес оборотных средств, соответственно, возрос на 10,4 процента, составив — 43,2%.

Наибольшее влияние на увеличение стоимости оборотных средств оказал рост денежных средств на 878 тыс. руб., запасов на 383 тыс. руб., что составило на конец отчетного периода, соответственно, 24,4 и 16,1 процента стоимости имущества предприятия. На 1,3 процента возрос удельный вес дебиторской задолженности, расчетов и прочих активов, равнявшийся к концу периода 2,7 процента стоимости имущества предприятия.

Увеличение имущества предприятия было обеспечено ростом заемных средств на 1085 тыс. руб. или на 7,8%. За анализируемый период наблюдается снижение источников собственных средств на 1042 тыс. руб. или на 9,3%, при снижении удельного веса собственных средств в источниках средств предприятия на 7,8 процента пассивов предприятия. Доля имущества предприятия, покрываемая собственными средствами на конец периода равна 74,3 процента.

Доля кредиторской задолженности предприятия возросла на 7,8 процента, достигнув 25,7. Следует отметить, что краткосрочных кредитов в структуре кредиторской задолженности не наблюдается.

При рассмотрении актива баланса в другом разрезе следует отметить, что наблюдается снижение иммобилизованных средств предприятия. Снижение иммобилизации средств предприятия в удельных весах обуславливает возрастании доли мобильных средств.

Таблица 7

Анализ состояния внеоборотных активов, тыс. руб.

Увеличение стоимости внеоборотных активов (таблица 7) было целиком обусловлено увеличением стоимости основных средств на 59 тыс. руб.. Несмотря на увеличение стоимости внеоборотных активов, их вес в структуре имущества снижается за счет значительного роста оборотных активов.

Таблица 8

Анализ состояния запасов и затрат, тыс. руб.

Приращение материальных оборотных средств (таблица 8) преимущественно было обусловлено ростом стоимости готовой продукции и товаров для перепродажи на 279 тыс. руб., что составило в конце периода 73,8 процента общей величины запасов и затрат.

Удельный вес сырья, материалов, а также расходов будущих периодов снижается.

Таблица 9

Анализ состояния расчетов и прочих активов, тыс. руб.

Наблюдается незначительный рост расчетов и прочих активов – на 186 тыс. руб. Прирост на 22,6% обусловлен ростом дебиторской задолженности покупателей, на 22% задолженности прочих дебиторов и на 55,4% НДС по приобретенным ценностям, подлежащих зачету с бюджетом по мере оплаты и оприходования на склад товаров и иных материальных ценностей.

Таблица 10

Анализ состояния источников собственных средств, тыс. руб.

Рассматривая состояние источников собственных средств (табл. 10) следует отметить, что наблюдается снижение их стоимости на 1042 тыс. руб., что объясняется израсходованием фонда потребления в рассматриваемом периоде (2003 год) и погашению задолженности по дивидендам перед акционерами предприятия на сумму 801 тыс. руб.

Таблица 11

Анализ состояния расчетов и прочих пассивов, тыс. руб.

Прирост кредиторской задолженности предприятия в основном был обеспечен ростом задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 422 тыс. руб. или на 99,1%. Удельный этой задолженности вырос за отчетный период на 6,6 процента и составил на конец 24,1 процента. Наблюдается также увеличение задолженности по оплате труда на 212 тыс. руб. при незначительном увеличении удельного веса в общем итоге расчетов и пассивов на конец отчетного периода в размере 13,9 пунктов. Также следует отметить уменьшение удельного веса задолженности по авансам полученным на 4,8 процента или на 228 тыс. руб., что составило на конец периода 31,9 процента общего итога расчетов и пассивов. Задолженность перед бюджетом увеличилась на 122 тыс. руб., и ее удельный вес и на конец отчетного периода по-прежнему имеет значительный вес в общей величине расчетов и прочих пассивов и составляет 19,5 процента. Анализ позволяет сделать вывод о наличии небольших структурных сдвигов в общем итоге расчетов и прочих пассивов.

Наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия оказало использование заемных средств. Прирост собственных и заемных средств в наибольшей мере был направлен на увеличение оборотных средств.

Наряду с построением сравнительного аналитического баланса для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период производится сопоставление изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период, например с изменением выручки от реализации продукции. Сопоставление осуществляется путем сравнения коэффициента прироста выручки от реализации продукции (Kn) и коэффициента прироста среднего значения итога баланса за отчетный период (Kв).

 За анализируемый период прирост выручки от реализации продукции составил 8608 тыс. руб. и превышал прирост среднего значение итога баланса, который составил 1270 тыс. руб., что свидетельствует о более эффективном использовании финансовых ресурсов в истекшем году.

В целом, оценивая баланс предприятия с точки зрения повышения (роста) эффективности его можно назвать удовлетворительным, так как:

—   стоимость всех оборотных (мобильных) средств предприятия превышает величину краткосрочных обязательств, хотя, имеет место незначительное снижение среднегодовой величины собственного капитала предприятия на 875 тыс. руб.;

—   удовлетворительное соотношение стоимости запасов и затрат и общей величины источников их формирования (собственных и заемных).

3.2. Анализ показателей финансовой устойчивости

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей методики анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

                     F + Z + Ra = Ис + KT + Kt + Rp,                                  (11)

где: F — итог раздела I актива баланса;

Z — итог раздела II актива баланса;

Ra — итог раздела III актива баланса;

Ис — источник собственны средств;

KT — долгосрочные кредиты и займы;

Kt — краткосрочные кредиты и займы;

Rp — кредиторская задолженность.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы направляются преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, преобразуем балансовую формулу:

                     Z + Ra = [(Ис + KT) — F] + [Kt + Rp]                                      (12)

Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат Z величиной [(Ис + KT) — F]:

                               Z <= [(Ис + KT) — F],                                           (13)

будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия [Kt + Rp]:

                                        Ra >= [Kt + Rp].                                         (14)

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов и затрат предприятия равна итогу раздела II актива баланса-нетто:

                                        Z = IIа = а180,                                             (15)

где а180 — значение по статье актива баланса с кодом строки 180.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

— наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

            Ec = Иc — F = (Ip + p740 + p750 + p730 + p735) — Ia,               (16)

где Ip, Ia — итоги первых разделов актива и пассива баланса;

— наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

      ET =(Иc + KT) — F = (Ip + p740 + p750 + p730 + p735 + IIp) — Ia           (17)

— общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды не погашенные в срок):

      Eи = (Иc + KT) – F + Kt = ET + Kt =

                     = (Ip + p740 + p750 + p730 + p735 + Iip + Kt) — Ia,        (18)

где Kt — краткосрочные кредиты и заемные средства.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

— излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+/- Ec = Ec — Z;                                           (19)

— излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

+/- ET = ET — Z = (Ec + KT) — Z;                          (20)

— излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

+/- Eи = Eи — Z = (Ec + KT + Kt) — Z.                                       (21)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

S = {S (+/- Ec), S (+/- ET), S (+/- Eи)},                          (22)

где функция определяется следующим образом:

S(x) =1, если x > 0

S(x) =0, если x < 0.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

+/- Ec > 0, +/- ET > 0, +/- Eи > 0.                                  (23)

Показатель типа ситуации S = (1, 1, 1);

нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

+/- Ec < 0, +/- ET > 0, +/- Eи > 0.                                  (24)

Показатель типа ситуации S = (0, 1, 1);

неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств:

Показатель типа ситуации S = (0, 0, 1);

кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и

просроченных ссуд:

+/- Ec < 0, +/- ET < 0, +/- Eи < 0.                                  (26)

Показатель типа ситуации S = (0, 0, 0).

Таблица 12

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

При анализе баланса предприятия выявлено, что на начало периода величина денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности не покрывает его кредиторскую задолженность (наиболее срочную к погашению), а также наблюдается недостаточность этой величины для покрытия кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов вместе взятых на сумму 583 тыс. руб.. В конце анализируемого периода величина денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности уже покрывает его кредиторскую задолженность (наиболее срочную к погашению) и краткосрочные кредиты вместе взятые на сумму 197 тыс. руб. Следовательно, финансовое состояние в этом рассматриваемом периоде можно охарактеризовать как нормальное.

На конец рассматриваемого периода имеет место превышение собственных источников формирования запасов и затрат величиною в 197 тыс. руб.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат увеличивается, и весьма значительно, (на 1163 тыс. руб. за отчетный период), и, в тоже время, общая величина запасов и затрат возрастает всего на 383 тыс. руб. Отстающий рост общей величины запасов и затрат по сравнению с ростом общей величины основных источников формирования запасов и затрат улучшил финансовое положение предприятия.

Данный факт свидетельствует о том, что потребность средств для производства покрывается собственными источниками и не приводит к использованию заемных средств. Кроме того, следует отметить, что величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности достаточно на покрытие кредиторской задолженности и погашение краткосрочных кредитов.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенными, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенная банком при кредитовании. Эти величины в балансе не отражаются и для них можно оценить лишь верхние границы. Ссуды под товары отгруженные ограничены сверху дебиторской задолженностью за товары, работы и услуги, а кредиторская задолженность, зачтенная банком при кредитовании, не превышает суммы задолженности за товары и услуги и задолженности по авансам полученным. Если эти величины определены в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных, то показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат корректируется на эту величину.

Приближенность, оценочный характер показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат неизбежны при ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния, но несмотря на эти недостатки он дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

3.3. Анализ ликвидности баланса предприятия

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

а) Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Используя обозначения, принятые в таблице и балансовой модели, а также коды строк полной формы баланса, для итога данной группы можно записать формулу расчета:

A1 = d = a270 + a280 + a290 + a300 + a310                               (27)

б) Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность и прочие активы:

A2 = ra = Ra — d = IIIa — d = a330 — A1                                      (28)

в) Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива "Запасы и затраты" за исключением "Расходов будущих периодов", а также статьи "Долгосрочные финансовые вложения" и "Расчеты с учредителями" из раздела I актива:

A3 = Z — a140 + a050 + a060 = Iia — a140 + a050 + a060 =

= a180 — a140 + a050 + a060               (29)

г) Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива "Основные” средства и прочие внеоборотные активы" за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу:

A4 = F — a050 — a060 + а140 = Ia — a050 — a060 + а140 =

= a080 — a050 — a060 + а140                (30)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

а) Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность (статьи раздела II пассива "Расчеты и прочие пассивы", за исключением статей: "Краткосрочные кредиты банков", "Краткосрочные займы", "Кредиты банка для работников", "Резервы предстоящих расходов и платежей" и "Резервы по сомнительным долгам" и т.п.):

П1= rp = Iip — p500 — p510 — p600 — p610 — p620 — p730 — p735 — p740 — p750

(31)

б) Краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства:

П2 = Kt = p600 + p610 + p620                                       (32)

в) Долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства из раздела II пассива:

П3 = KT = p500 + p510                              (33)

г) Постоянные пассивы — статьи раздела I пассива "Источники собственных средств" в сумме с "Резервы предстоящих расходов и платежей", "Резервы по сомнительным долгам", "Доходы будущих периодов" и "Фонды потребления" раздела II пассива:

П4 = Ис + p740 + p750 + p735 + p730                 (34)

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде следующей таблицы (таблица 13).

 Таблица 13

Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Характеризуя ликвидность баланса предприятия, следует отметить, что за отчетный период наблюдается уменьшение платежного недостатка наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (на конец периода он составляет 177 тыс. руб.). В начале периода ожидаемые поступления от дебиторов превышали величину краткосрочных кредитов и заемных средств, однако, их величины недостаточно для покрытия недостатка наиболее ликвидных активов. На конец же периода, ситуация существенно меняется в лучшую строну.

Медленно реализуемые активы (т.е. в основном запасы и затраты) в конце периода превышали долгосрочные и среднесрочные пассивы на 2213 тыс. руб. Уверенное покрытие наиболее ликвидными и быстро реализуемыми активами наиболее срочных и краткосрочных обязательств характеризует баланс предприятия на конец отчетного периода как ликвидный. Оценивая перспективные платежные возможности, следует также отметить о реальной возможности улучшить ликвидность баланса в ближайшем будущем.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Для уточнения результатов в рамках внутреннего анализа следует использовать специальные методы, корректирующие показатели представленной методики, например методом нормативных скидок, посредством которых осуществляется перераспределение величин балансовых статей между группами активов и пассивов в соответствии со среднестатистическими оценками ликвидности активов и сроков погашения обязательств.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

3.5. Анализ финансовых коэффициентов устойчивости и ликвидности

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства, пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния предприятия. Далее мы проведем анализ финансовых коэффициентов устойчивости и ликвидности, которые на наш взгляд отражают наиболее существенные стороны финансового состояния, в сравнении с теоретически обоснованными.

Таблица 14

Анализ финансовых коэффициентов устойчивости и ликвидности

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств  является коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса.

Рис.9. Динамика коэффициента автономии

Нормальное ограничение >= 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Коэффициент автономии на конец анализируемого периода равен 0,74, что выше нормативного, но за отчетный период его значение снижается. Этот показатель подтверждает сохранение на достаточно высоком уровне удельного веса собственных средств в источниках имущества, определенное в разделе общей оценки финансового состояния предприятия.

Рис. 10. Динамика коэффициентов соотношения заемных и собственных средств, и мобильных и иммобильных средств

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. По данным баланса на конец рассматриваемого периода коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен 0,74. Из балансовой модели приведенной в разделе анализа финансовой устойчивости вытекает, что при сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств, получаемый как результат отношения суммы итогов II раздела баланса к I разделу. Следовательно нормальное ограничения для коэффициента соотношения заемных и собственных средств <= min (1, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств). Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств ниже коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств, который составляет на конец периода 0,35.

Рис. 11. Динамика коэффициента маневренности

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств, который показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. По данным баланса коэффициент маневренности на конец отчетного периода равен 0,32, что свидетельствует о некоторой иммобилизации собственных средств предприятия и об отсутствии возможности достаточно свободно распоряжаться (маневрировать) собственными средствами.

Рис. 12. Динамика коэффициента обеспеченности запасов и затрат
собственными источниками формирования

Одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия, а его нормальное ограничение >= 0,6 — 0,8. В течение отчетного периода этот коэффициент снизился на 0,48 пункта и составил в конце периода достаточное значение 1,48, что свидетельствует о не покрытии запасов и затрат предприятия собственными средствами, т.е. прирост запасов и затрат в основном осуществлен за счет использования заемных средств. Данный коэффициент является, наравне с коэффициентом текущей ликвидности, определяющим в отнесении предприятий к неплатежеспособным и признания структуры их баланса неудовлетворительной по методике утвержденной постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий", где его ограничение принято в следующем виде >= 0,1, т.е. менее жесткое, чем принятое нами.

Рис. 13. Динамика коэффициента имущества производственного

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса на основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя >= 0,5. По данным предприятия это коэффициент в норме (0,54) и за отчетный период не изменился.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Рис. 14. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя имеет следующий вид >= 0,2 — 0,7. По данным баланса коэффициент в отчетном периоде возрастает на 0,19 пункта, и на конец периода удовлетворяет норме.

Рис. 15. Динамика коэффициента ликвидности

Для вычисления коэффициента ликвидности (или другое название — промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числителе относительного показателя добавляется дебиторская задолженность и прочие активы. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе равна итогу раздела II актива баланса без стоимости запасов и затрат. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности выглядит так >= 0,8 — 1,0. В нашем случае коэффициент ликвидности на конец периода составляет 1,06, что выше нормального ограничения.

Рис. 16. Динамика коэффициента покрытия

Если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получится коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него считается следующее ограничение >= 2. Наконец отчетного периода он равен 1,69.

Значения финансовых коэффициентов устойчивости и ликвидности подтверждают ранее сделанные выводы об относительно благополучном финансовом состояния предприятия.

В данном случае предприятие нормально финансово устойчивое.

3.6. Анализ показателей финансовых результатов, деловой активности и эффективности деятельности предприятия

 

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов, наиболее важными из которых являются: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), прибыль (убыток) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.

Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия является завершающим этапом финансового анализа. Эффективность может исследоваться с самых различных сторон: с точки зрения формирования затрат, планирования объема производства, прибыли, реализации инвестиционных проектов и др. Однако решение этих вопросов возможно лишь в рамках управленческого (внутреннего) анализа. Нами в рамках анализа эффективности деятельности предприятия будут рассмотрены показатели эффективности управления, прибыльности и деловой активности.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности — прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей финансовых результатов, деловой активности и эффективности деятельности предприятия составляется таблица, в которой используются данные отчетности предприятия.

Величина реализованной продукции в 2003 году по сравнению с 2002 годом увеличилась на 8608 тыс. руб., а величина себестоимости реализованной продукции на 3372 тыс. руб. Одной и существенной причиной столь высокого увеличения в абсолютных единицах этих показателей может являться влияние макроэкономических факторов, и, причем, сопоставление темпов роста реализованной продукции и ее себестоимости свидетельствует об ускорении темпов роста выручки относительно себестоимости. Соответственно, прибыль от реализации продукции (работ, услуг) увеличилась на 5236 тыс. руб. Также увеличилась валовая и чистая прибыль предприятия на 249 и 138 тыс. руб. соответственно.

Для оценки финансовой деятельности предприятия используются несколько групп показателей. В первую группу включены наиболее обобщенные и важные показатели оценки прибыльности (рентабельности) хозяйственной деятельности предприятия. В общем случае показатели рентабельности предприятия представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) предприятия, участвующим в получении прибыли. На наш взгляд, наиболее важным для сравнительной оценки являются показатели рентабельности, исчисленные по отношению чистой прибыли ко всему имуществу или к величине собственных средств предприятия.

За 2003 год наблюдается падение рентабельности капитала по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к среднегодовому итогу баланса) на 3%, что объясняется уменьшением капитала. В свою очередь также отметить о достаточно существенном увеличении рентабельности продаж на 13,5%. За 2003 год рентабельность продаж (отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции) составила 85,5%.

Во вторую группу включены показатели оценки деловой активности предприятия, представленные различными показателями оборачиваемости активов и пассивов, определяемыми отношением реализованной продукции к средней за период величине имущества предприятия или источников этого имущества.

Следует отметить, что помимо увеличения коэффициента общей оборачиваемости капитала, свидетельствующего об ускорении оборачиваемости капитала предприятия, остальные показатели деловой активности, а именно, коэффициенты оборачиваемости материальных оборотных средств и готовой продукции также увеличиваются, т.е. оборачиваемость этих активов предприятия ускоряется. Однако, соотношение коэффициентов оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в пользу предприятия, так как оборачиваемость дебиторской задолженности намного выше кредиторской.

Значения показателей финансовых результатов подтверждают вывод о благополучном финансовом состоянии, но кроме этого характеризуют увеличение эффективности управления предприятием, его прибыльности и деловой активности.

3.7. Анализ структуры баланса

Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство или несостоятельность хозяйствующих субъектов.

Под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики. Массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия, поэтому в странах рыночной экономики выработан определенный механизм упреждения и защиты предприятий от полного краха.

Действующим в Российской Федерации порядком установлено, что решения о несостоятельности (банкротстве) предприятий принимаются: в добровольном порядке самим предприятием; по заключению арбитражного суда; Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России.

Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) предприятия является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденная Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий", которая базируется на текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановить (утратить) платежеспособность. На основании указанной системы критериев принимаются решения:

—   о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным;

—   о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

—   о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Решения, принимаемые в соответствии с указанной системой критериев, являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, их приватизации, а также применения иных установленных действующим законодательством полномочий Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Государственном комитете Российской Федерации по управлению государственным имуществом, а именно, ликвидации предприятий-должников.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:

—   коэффициент текущей ликвидности;

—   коэффициент обеспеченности собственными средствами;

—   коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Результаты расчетов оформляются в таблицу.

Таблица 16

Оценка структуры баланса

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств, за анализируемый период увеличивается и составляет на конец 1,69 и немного не удовлетворяет нормальному ограничению, равному 2.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами, характеризующий финансовую устойчивость предприятия, значительно больше норме. На конец анализируемого периода составляет 0,55. Правда, наблюдается его уменьшение на 0,16 пунктов, что объясняется все тем же уменьшением стоимости собственного капитала.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

—   коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2,0;

—   коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

При наличии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Таким образом, структуру баланса по методике Правительства РФ можно признать удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

3.8. Выводы по результатам анализа

Проведя внешней анализ финансового состояния предприятия, основанный на бухгалтерской отчетности за 2002-2003 гг., можно сделать следующие выводы.

Финансовое состояние предприятия следует охарактеризовать как нормальное, связанное с улучшением платежеспособности, вызванное как внешними так и внутренними факторами.

Основными внутренними факторами улучшения финансового состояния предприятия и восстановления его платежеспособности, наряду с увеличением оборачиваемости материальных оборотных активов, являются: улучшение структуры пассива баланса, отстающий рост запасов и затрат по сравнению с ростом собственных источников формирования запасов и затрат.

В целом, оценивая баланс предприятия с точки зрения повышения (роста) эффективности его можно назвать удовлетворительным, так как стоимость всех оборотных (мобильных) средств предприятия превышает величину краткосрочных обязательств, хотя, имеет место незначительное снижение среднегодовой величины собственного капитала предприятия на 875 тыс. руб.; наблюдается удовлетворительное соотношение стоимости запасов и затрат и общей величины источников их формирования (собственных и заемных).

При анализе баланса предприятия выявлено, что на конец периода величина денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности покрывает его кредиторскую задолженность (наиболее срочную к погашению), а также наблюдается достаточность этой величины для покрытия кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов вместе взятых на сумму 197 тыс. руб. Следовательно, финансовое состояние в этом рассматриваемом периоде можно охарактеризовать как нормальное.

На конец рассматриваемого периода имеет место превышение собственных источников формирования запасов и затрат величиною в 197 тыс. руб.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат увеличивается, и весьма значительно, (на 1163 тыс. руб. за отчетный период), и, в тоже время, общая величина запасов и затрат возрастает всего на 383 тыс. руб. Отстающий рост общей величины запасов и затрат по сравнению с ростом общей величины основных источников формирования запасов и затрат улучшил финансовое положение предприятия.

Данный факт свидетельствует о том, что потребность средств для производства покрывается собственными источниками и не приводит к использованию заемных средств. Кроме того, следует отметить, что величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности достаточно на покрытие кредиторской задолженности и погашение краткосрочных кредитов.

За анализируемый период прирост выручки от реализации продукции составил 8608 тыс. руб. и превышал прирост среднего значение итога баланса, который составил 1270 тыс. руб., что свидетельствует о более эффективном использовании финансовых ресурсов в истекшем году.

За 2003 год наблюдается падение рентабельности капитала по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к среднегодовому итогу баланса) на 3%, что объясняется уменьшением капитала. В свою очередь также отметить о достаточно существенном увеличении рентабельности продаж на 13,5%. За 2003 год рентабельность продаж (отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции) составила 85,5%.

Помимо увеличения коэффициента общей оборачиваемости капитала, свидетельствующего об ускорении оборачиваемости капитала предприятия, остальные показатели деловой активности, а именно, коэффициенты оборачиваемости материальных оборотных средств и готовой продукции также увеличиваются, т.е. оборачиваемость этих активов предприятия ускоряется. Однако, соотношение коэффициентов оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в пользу предприятия, так как оборачиваемость дебиторской задолженности намного выше кредиторской.

Значения показателей финансовых результатов подтверждают вывод о благополучном финансовом состоянии, но кроме этого характеризуют увеличение эффективности управления предприятием, его прибыльности и деловой активности.

3.9. Предложения по улучшению деятельности предприятия и его финансового состояния

Под финансовыми ресурсами понимаются денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию.

Размер финансовых ресурсов, формируемых на уровне предприятия, определяет возможности осуществления необходимых капитальных вложении, увеличения уровня оборотных средств, выполнения всех финансовых обязательств, обеспечения потребностей социального характера.

Источниками формирования финансовых ресурсов на уровне предприятия являются:

—   собственные и приравненные к ним средства — все виды прибыли предприятия, амортизация, устойчивые пассивы, мобилизованные внутренние ресурсы в строительстве;

—   мобилизация ресурсов на финансовом рынке — средства от продажи собственных акций, облигаций, других ценных бумаг, кредитные инвестиции:

—   денежные средства, поступающие в порядке перераспределения — страховые возмещения, поступления от концернов, ассоциации, отраслевых структур, паевые взносы, дивиденды и проценты, бюджетные субсидии и дотации.

Так, по своей сути, дебиторская задолженность это, конечно, вложение капитала. Фактически, АО «Продтог» платит за товары вместо покупателей в момент перехода права собственности на товар при заключении сделки купли-продажи. Формально можно было бы считать, что товар продается только в момент оплаты, а до этого товар как бы находится на складе. Однако АО «Продторг» не может распоряжаться этим товаром, например, продать его. Поэтому экономически более осмысленно считать дебиторскую задолженность вложением капитала по аналогии с вложениями в запасы товаров, в основные средства, в ценные бумаги и т.д. Все это и отражает актив баланса фирмы.

Основными характеристиками дебиторской задолженности будут являться величина дебиторской задолженности и среднее время оборота дебиторской задолженности. АО «Продторг»  сотрудничает с рядом розничных торговых предприятий, приобретающих продукты питания собственного производства АО «Продторг» в кредит на определенную сумму (на сумму примерно 100 тыс. руб.) на определенный срок (как правило, на 5 дней). По истечении этого срока магазин оплачивает товары и тут же берет новую партию на ту же сумму и на тот же срок. При этом выручка от реализации за 20 дней составит 400 тыс. руб. Если же магазин будет брать товар на ту же сумму, но на срок 10 дней, то при той же дебиторской задолженности (1 млн. руб.) выручка от реализации за 20 дней составит уже 200 тыс. руб.

Исходя из этого, можно записать выражение для прибыли:

,                                                    (35)

где I_T — прибыль за период времени T;

I — прибыль за этот период без учета прибыли, приносимой непосредственно клиентами-дебиторами;

D — дебиторская задолженность;

Т — период времени, за который считается прибыль;

Т_D — период обращения дебиторской задолженности;

k — коэффициент пропорциональности между прибылью без учета постоянных расходов (т.е. прибылью, пропорциональной выручке от реализации) и выручкой от реализации товаров.

Рассмотрим вопрос — имеет ли смысл увеличивать D при неизменном Т_D? С точки зрения прибыли ответ очевиден — имеет. Однако при этом увеличивается вкладываемый капитал.

Для АО «Продторг»  и его покупателя – розничного магазина I=5 тыс. руб.; D=100 тыс. руб.;

Т=22 дня — число рабочих дней в месяце;

Т_D=15 дней — реальное время обращения дебиторской задолженности. Если кредит на товары выдается на 10 рабочих дней, то за счет недобросовестных дебиторов это время может значительно увеличиться;

t_s=0.05 — ставка налогов, исчисляемых от выручки от реализации — 5%;

t_ндс=0.1667 — ставка НДС -16.67%;

t_I=0.3 — ставка налога на прибыль — 30%;

С=200 тыс. руб.;

k=0.175.

t₀=0.275.

k_D=0.775.

Воспользуемся теперь выражением (35):

 дней.

Таким образом, неравенство явно выполняется. Это вполне объяснимо, поскольку прибыль обеспечивается в основном за счет дебиторов. Это означает, что если не изменять Т_D, то вложение капитала в дебиторскую задолженность увеличит рентабельность. Однако увеличение дебиторской задолженности приведет к увеличению оборота, что в конечном итоге увеличит условно-постоянные расходы (найм новых сотрудников, увеличение арендной платы и т.п.). Это скачком уменьшит прибыль I и рентабельность. Поэтому, при изменении условно-постоянных расходов, связанных с увеличением (уменьшением) оборота, необходимо проверять рентабельность.

Кроме “мягких” способов борьбы с должниками (например, напоминание о долге) возможны и более “жесткие” меры. Такой мерой является отказ в предоставлении товарного кредита клиенту. Обойтись без такой суровой меры, по всей видимости, нельзя, поскольку это приведет к увеличению времени задержки выплат и уменьшению рентабельности работы фирмы. С другой стороны, слишком часто такой мерой пользоваться тоже нельзя, поскольку это приведет к уменьшению оборота фирмы и, как следствие, к уменьшению рентабельности.

Таким образом, существует оптимальная “жесткость” борьбы с должниками, т. е. оптимальная частота отказов в предоставлении кредита покупателю. Для решения этой задачи ответим на вопрос — насколько недобросовестный дебитор может просрочить оплату, не нанося при этом убытков фирме.

Поскольку I и C это почти вся прибыль и весь вложенный капитал, то их отношение это величина практически равная рентабельности. Таким образом,. если время, в течение которого дебитор не отдает долг, превышает выражение в правой части неравенства, то этот дебитор приносит фирме убыток. Так, в нашем случае =43 дня. То есть если время задержки выплаты превышает 2 месяца, то этот покупатель приносит убыток АО «Продторг» и можно прибегать к отказу в предоставлении кредита данному клиенту (может быть даже к отказу в обслуживании вообще). При этом рентабельность работы АО «Продторг» увеличится, несмотря на уменьшение оборота.

Однако необходимо осознавать, что при этом уменьшится вкладываемый капитал (т. к. уменьшится величина дебиторской задолженности). И если рентабельность альтернативного вложения ниже рентабельности работы АО  «Продторг», то требования для должников “смягчаются”. Можно также воспользоваться условием (14), но при этом r — это рентабельность альтернативного вложения капитала. Так, поскольку в нашем случае эта величина составляет 10 % в месяц, то =69 дней. То есть даже если магазин задерживает оплату полученного товара на 3 месяца, все равно это выгоднее, чем лишать этого должника возможности брать в кредит и вкладывать освободившийся капитал в другой бизнес (например, в ценные бумаги).

Рассмотрим далее еще один путь совершенствования управления финансовыми ресурсами — оптимизацию кредиторской задолженности

Поскольку АО «Продторг» всегда интересует рентабельность (отдача) собственного капитала, то можно написать:

C_с=С-К,                                                      (36)

где С_с — величина собственного капитала;

С — капитал, вложенный в данный бизнес. По сути, это актив баланса;

К — кредиторская задолженность.

Очевидно, что уменьшение собственного капитала за счет кредиторской задолженности увеличивает рентабельность, если прибыль неизменна. То есть любая отсрочка платежей (за приобретенные товары, работы или услуги, платежи в бюджет, по оплате труда и т.п.) увеличивает рентабельность собственного капитала.

Однако часто за кредиторскую задолженность приходится платить. Это могут быть проценты за банковские ссуды, увеличение стоимости приобретенных в кредит товаров, различного рода штрафы, пени, неустойки и т.п.

Рассмотрим случай взятия банковской ссуды. Проценты по банковским ссудам в пределах учетной ставки Центрального Банка плюс маржа входят в расходы, относимые на себестоимость.

Пусть r_г=0.15·12=1.8 (годовая рентабельность вложенного капитала равна 180 %), r_у=0.3 (учетная ставка ЦБ плюс маржа равна 30%), t_I=0.4. r_г+r_у·t_I=1.8+0.3·0.4=1.92. Таким образом, кредитная линия по ставке меньшей, чем 192 % годовых увеличит рентабельность вложенного капитала.

Теперь приведем пример взятия товаров в кредит. Директором одного из магазинов АО «Продторг» по совету бухгалтера было приобретено товара с отсрочкой платежа на большие суммы. Мотивировал бухгалтер свои рекомендации тем, что запасы не облагаются налогами. Собственный капитал АО «Продторг» был затрачен на имущество, оборотных средств почти не было, оборот у этого магазина небольшой. В результате, когда пришло время оплачивать приобретенные товары, средств на это не было.

ЗАО «Империя продуктов» поставило партию продуктов питания на 100 тыс. руб. с отсрочкой платежа 10 банковских дней. За эти 10 дней из данной партии было продано товаров на 20 тыс. руб. (в ценах приобретения). Таким образом, за счет выручки от реализации мы можем оплатить только 20 тыс. руб. (если допустить, что прибыль не расходуется на увеличение оборотных средств). А оставшиеся 80 тыс. руб. мы должны оплатить за счет средств, имеющихся в распоряжении предприятия.

Получается, что каждый акт приобретения с отсрочкой платежа можно разбить на 2 части. Первая часть — это приобретение товаров в кредит с оплатой покупки после реализации этих товаров. Это довольно выгодно, поскольку не затрагивает собственные средства фирмы. Вторая же часть — это приобретение нереализованной (за время отсрочки платежа) части товаров за счет собственных средств фирмы. А это уже очень не выгодно, поскольку обычно цены на товары, предоставляемые в кредит, выше цен на товары, оплачиваемые сразу.

Можно сделать вывод, что если у АО «Продторг» отсутствуют оборотные средства, то приобретать товары в кредит оно может только в количестве, которое можно использовать за время отсрочки платежа за приобретение этих товаров.

Теперь формализуем вышесказанное. Сначала сравним два варианта. Первый вариант — партия товара оплачивается сразу. Второй вариант — партия товара берется в кредит, но по более высокой цене. В первом случае прибыль больше, чем во втором, но зато и вкладываемый капитал также больше. Поэтому рентабельность может быть выше как в первом случае, так и во втором.

Для того чтобы рентабельность во втором случае была больше, чем в первом, необходимо, чтобы их разность D r была больше нуля.  Итак, для того чтобы было выгодно брать товар с отсрочкой платежа, необходимо, чтобы величина наценки на товар за отсрочку платежа была меньше выражения в правой часть неравенства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенной работы была рассмотрена и подробно проанализирована деятельность АО «Продторг» и были сделаны следующие выводы.

Сделан вывод о необходимости тщательной проработки всех принимаемых управленческих решений, об усилении активности в сфере маркетинга и повышении профессионализма в деятельности соответствующих специалистов АО «Продторг», для успешного осуществления этого также необходима хорошо работающая служба экономического анализа, без которой невозможна эффективная работа. Тем не менее, стоит обратить внимание на постоянные затраты предприятия, ибо их значительная величина лишь утяжеляет бремя операционного (производственного) рычага и подрывает финансовую устойчивость предприятия, в связи с чем необходимо пересмотреть кадровую систему на предприятии.

На основании анализа финансового состояния 2003 года выяснили следующее.

Финансовое состояние предприятия следует охарактеризовать как нормальное, связанное с улучшением платежеспособности, вызванное как внешними так и внутренними факторами.

Сильное воздействие на финансовое положение АО «Продторг» оказывают прежде всего внешние, благоприятные, макроэкономические факторы состояния экономики России, когда инфляция постепенно приостановила свой галопирующий характер и доходы населения повысили платежеспособный спрос.

Основными внутренними факторами улучшения финансового состояния предприятия и восстановления его платежеспособности, наряду с увеличением оборачиваемости материальных оборотных активов, являются: улучшение структуры пассива баланса, отстающий рост запасов и затрат по сравнению с ростом собственных источников формирования запасов и затрат.

Баланс предприятия с точки зрения повышения (роста) эффективности его можно назвать удовлетворительным, так как стоимость всех оборотных (мобильных) средств предприятия превышает величину краткосрочных обязательств, хотя, имеет место незначительное снижение среднегодовой величины собственного капитала предприятия на 875 тыс. руб.; наблюдается удовлетворительное соотношение стоимости запасов и затрат и общей величины источников их формирования (собственных и заемных).

Выявлено, что на конец периода величина денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности покрывает его кредиторскую задолженность (наиболее срочную к погашению), а также наблюдается достаточность этой величины для покрытия кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов вместе взятых на сумму 197 тыс. руб., следовательно, финансовое состояние рассматриваемом периоде можно охарактеризовать как нормальное.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат увеличивается, и весьма значительно, (на 1163 тыс. руб. за отчетный период), и, в тоже время, общая величина запасов и затрат возрастает всего на 383 тыс. руб. Отстающий рост общей величины запасов и затрат по сравнению с ростом общей величины основных источников формирования запасов и затрат улучшил финансовое положение предприятия.

Данный факт свидетельствует о том, что потребность средств для производства покрывается собственными источниками и не приводит к использованию заемных средств. Кроме того, следует отметить, что величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности достаточно на покрытие кредиторской задолженности и погашение краткосрочных кредитов.

За анализируемый период прирост выручки от реализации продукции составил 8608 тыс. руб. и превышал прирост среднего значение итога баланса, который составил 1270 тыс. руб., что свидетельствует о более эффективном использовании финансовых ресурсов в истекшем году.

За 2003 год наблюдается падение рентабельности капитала по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к среднегодовому итогу баланса) на 3%, что объясняется уменьшением капитала. В свою очередь также отметить о достаточно существенном увеличении рентабельности продаж на 13,5%. За 2003 год рентабельность продаж (отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции) составила 85,5%.

Значения показателей финансовых результатов подтверждают вывод о благополучном финансовом состоянии, но кроме этого характеризуют увеличение эффективности управления предприятием, его прибыльности и деловой активности.

Принимая во внимание удовлетворительное финансовое положение автор данной работы считает, что, тем не менее, необходимо в рамках внутреннего анализа проводить углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе анализа состояния запасов и затрат, которое является одним из самых существенных факторов устойчивости финансового состояния. Первоначальное ознакомление с состоянием запасов и затрат осуществлено в разделе общей оценки финансового состояния предприятия, но более точные выводы могут быть получены в результате внутреннего анализа, который предполагает использование информации о запасах и затратах не содержащейся в бухгалтерской отчетности и в известной мере относящейся к области коммерческой тайны.

Также в рамках внутреннего анализа необходимо осуществлять углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:

1. Общая величина неплатежей:

—   просроченная задолженность по ссудам банка;

—   просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

—   недоимки в бюджеты;

—   прочие неплатежи, в том числе по оплате труда;

2. Причины неплатежей:

—   недостаток собственных оборотных средств;

—   сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

—   товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

—   товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

—   иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

—   временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

—   привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

—   кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

При учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике.

В заключение можно сделать также вывод о том, что необходимо в рамках стратегического плана развития предприятия составить среднесрочные и перспективные прогнозы плана производства, объема продаж и эффективности деятельности предприятия, как в сфере производства, так и в финансовой, что позволит более точно определить потребность в ресурсах и не создавать чрезмерные запасы материальных ценностей.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. – М.: Юридическая литература, 2004.

2. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. N 128-ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности" (с изм. и доп. от 13, 21 марта, 9 декабря 2002 г., 10 января 2003 г.)

3. Федеральный закон от 14 апреля 1998 г. N 63-ФЗ "О мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами" (с изм. и доп. от 24 июля 2002 г.)

4. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изм. и доп. от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г.)

5. Федеральный закон от 20 июля 1995 г. N 115-ФЗ "О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Российской Федерации"

6. Постановление Совета Федерации Федерального Собрания РФ от 2 июля 1999 г. N 359-СФ "Об итогах рассмотрения в Совете Федерации вопроса о путях выхода страны из экономического кризиса"

7. Постановление Государственной Думы Федерального Собрания РФ от 23 октября 1998 г. N 3157-II ГД "О Программе законодательных мер, направленных на преодоление экономического и финансового кризиса в Российской Федерации"

8. Постановление Совета Федерации Федерального Собрания РФ от 15 октября 1998 г. N 447-СФ "О социально-экономической ситуации в Российской Федерации и неотложных мерах по выводу страны из кризиса"

9. Постановление Совета Федерации Федерального Собрания от 10 июля 1998 г. N 313-СФ "О Программе стабилизации экономики и финансов Правительства Российской Федерации"

10. Постановление Совета Федерации Федерального Собрания РФ от 11 июня 1997 г. N 198-СФ "О неотложных мерах по повышению роли государства в регулировании рыночной экономики"

11. Закон УР от 30 августа 1995 г. N 99-1 "О прогнозировании и программах социально-экономического развития Удмуртской Республики"

12. Постановление Государственного Совета УР от 11 июля 1996 г. N 263-I "О Законе Удмуртской Республики "О торговле в Удмуртской Республике"

13. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2003.

14. Валаева Т.Ф., Коростелёва Е.М., Хруцкий Е.А. Экономика, организация и планирование производства. — М: Экономика, 2003.

15. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 2003.

16. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов — М.: Финансы и статистика, 2002.

17. Завгородний В.П., Савченко В.Я. Бухгалтерский учет, контроль и аудит в условиях  рынка — К.: Издательство «Блиц-Информ», 2003.

18. Ковалев В.В. Финансовый анализ — М.:, Финансы и статистика, 2003.

19. Кузнецова Е.В. Финансовое управление компанией — М.: Правовая Культура, 2003.

20. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ — М.: Бухгалтерский учет, 2004.

21. Панкратов. Коммерческая деятельность. — М.: ИВЦ «Маркетинг», 2003.

22. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и анализ — М.: Инфра-М, 2003.

23. Ревенко П., Вольфман Б., Киселева Т. Финансовая бухгалтерия — М.: Инфра-М, 2003.

24. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — Минск, ИП «Экоперспектива», 2001.

25. Стоянова Е.С. Финансовое искусство предпринимателя —  М.: Перспектива, 2000.

26. Финансовый анализ деятельности фирм — М.: Ист-Сервис, 2000.

27. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Стояновой. — М.: Перспектива, 2003.

28. Хруцкой. Современный маркетинг. — М.: Финансы и статистика, 2002.

29. Шеремет А.Д. Анализ экономики промышленных предприятий — М.: Высшая школа, 2003.

30. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа — М.: Экономика, 2000.

31. Шеремет А.Д. Экономический анализ в управлении производством — М.: Экономика, 2003.

32. Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях — М.: Инфра-М, 2003.