Помощь студентам, абитуриентам и школьникам

Вы можете заказать диссертацию, дипломную работу ,курсовую работу, контрольную работу, реферат, отчет по практике, чертёж, эссе и любые другие виды студенческих работ. А также у нас есть десятки тысяч готовых работ, которые можно подобрать через каталог и купить нужную именно Вам.

ВЕСЬ КАТАЛОГ РАБОТ Все работы по теме:
Инвестиции

Контрольная работа
"Портфельная теория". Источники финансирования инвестиционных проектов. Задача.

Так же можно посмотреть:

  1. Средства юридических и физических лиц в качестве источников финансирования инвестиционных проектов (Курсовая работа, 2010)

    ... качестве источников финансирования инвестиционных проектов жилищного строительства.Объектом исследования являются инвестиционная деятельность российских предприятий. Предметом исследования выступают экономические (денежные ...

  2. Средства физических и юридических лиц как источник финансирования инвестиций (Курсовая работа, 2010)

    ... инвестиционных проектов. Источниками инвестирования могут выступать собственные, заемные и привлеченные средства. Процедура инвестирования предполагает проведение предварительной оценки эффективности ...

  3. Роль банков в финансировании инвестиционных проектов (на примере СБ РФ) (Дипломная работа, 2007)

    Целью дипломной работы является изучение основ финансирования инвестиционных проектов банком и разработка путей совершенствования существующих методик. ...

  4. Формы долгового финансирования инвестиционных проектов (Курсовая работа, 2012)

    ... - менее затратный способ финансирова-ния. Однако российские банки не готовы к ... , К.И. Рэй, Ф.Дж. Фабоцци, Дж.И. Финнерти, Н.Хакансона, ... и практиче-ских аспектов форм долгового финансирования инвестиционных проектов на современном этапе. Для ...

  5. Методы финансирования инвестиционных проектов (Курсовая работа, 2009)

    ... ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального ... инвестиционный проект и рассмотрено его финансирование на примере ОАО «Пролетарец». В заключении сформулированы основные результаты работы.

  6. Экономическая оценка инвестиционных проектов по развитию предприятий как имущественных комплексов (Дипломная работа, 2010)

    ... дипломной работы является экономическая оценка инвестиционных проектов по развитию предприятия как имущественный комплекс. Объектом работы является экономическая деятельность ООО «Полярный ...

  7. Источники финансирования инвестиционной деятельности (Реферат, 2010)

    ... заемных источников финансирования инвестиций. 1.1. Понятие и виды источников инвестиций Источники финансирования инвестиционных проектов представляют собой денежные средства, используемые ...


ВУЗ, город:

РГТЭУ (г.Москва)

Предмет: Инвестиции

Контрольная работа по теме:

"Портфельная теория". Источники финансирования инвестиционных проектов. Задача.

Страниц: 26

Автор: Ольга

2008 год

5 32
RUR 800

Промокод на получение скидки 10%,

укажите при заказе уникальной работы

* Акция действует до 15 декабря 2016

6810-rob88

Содержание

1. При проведении анализа финансовых инвестиций используется «портфельная теория». Раскройте смысл этой теории. Экономически обоснуйте ее основные элементы. 4

2. Дайте характеристику источников, используемых для финансирования инвестиционных проектов. Обоснуйте их достоинства и недостатки. 16

3. Задача 24

Литература 27

Выдержка

1. При проведении анализа финансовых инвестиций используется «портфельная теория». Раскройте смысл этой теории. Экономически обоснуйте ее основные элементы.

То внимание, которое уделяется портфельным инвестициям, вполне соответствует радикальным изменениям, произошедшим во второй половине двадцатого столетия в экономике промышленно развитых стран. На месте отдельных изолированных региональных финансовых рынков возник единый международный финансовый рынок. К традиционному набору «основных» финансовых инструментов (иностранная валюта, государственные облигации, акции и облигации корпораций) добавился постоянно расширяющийся список новых «производных» инструментов, таких как депозитарные расписки, фьючерсы, опционы, варанты, индексы, свопы и т. д... Эти инструменты позволяют реализовать более сложные и тонкие стратегии управления доходностью и риском финансовых сделок, отвечающие индивидуальным потребностям инвесторов, требованиям управляющих активами, спекулянтов и игроков на финансовом рынке.

Отметим, что традиционный подход к инвестированию, преобладавший до возникновения классической теории, обладает двумя недостатками.

Во-первых, он «атомистичен», поскольку нем основное внимание уделялось анализу поведения отдельных активов (акций, облигаций).

Во-вторых, он «одномерен», поскольку основной характеристикой актива является исключительно доходность, тогда как другой фактор — риск — не получает четкой оценки при инвестиционных решениях.

Современный уровень разработки портфельной теории преодолевает оба указанных недостатка. Центральной проблемой в ней является выбор оптимального портфеля, т. е. определение набора активов с наибольшим уровнем доходности при наименьшем или заданном уровне инвестиционного риска. Такой подход «многомерен» как по числу вовлекаемых в анализ активов, так и по учитываемым характеристикам. Существенным моментом в современной теории оказывается и учет взаимных корреляционных связей между доходностями активов, что позволяет финансовым менеджерам проводить эффективную диверсификацию портфеля, существенно снижающую риск портфеля по сравнению с риском включенных в него активов. Наличие хорошо разработанных методов оптимизации и развитие вычислительной техники позволили на практике реализовать современные методы построения инвестиционных портфелей со многими десятками, а то и тысячами активов. И хотя процесс создания современной теории инвестиций еще далеко не закончен и продолжаются активное обсуждение и споры по поводу ее основных принципов и результатов, влияние этой теории в современном финансовом мире постоянно растет. С необходимостью понимания основных постулатов классической портфельной теории столкнулись и российские профессиональные управляющие при формировании первых своих портфелей ценных бумаг в условиях сверхрискованного российского финансового рынка.

Тем более важно проследить этапы формирования этой важнейшей отрасли финансовой теории уходящего ХХ века..

Начальный этап развития теории инвестиций, относится к 20-30-м годам ХХ-го столетия и является периодом зарождения теории портфельныхфинансов как науки в целом. Этот этап представлен, прежде всего, основополагающими работами И. Фишера по теории процентной ставки и приведенной стоимости. Он доказал, что критерии оценки инвестиций никак не связаны с тем, предпочитают ли индивидуумы настоящее потребление потреблению в будущем. И мот, и супец единодушны относительно суммы, которую они хотят инвестировать в реальные активы. Поскольку они пользуются одними и теми же инвестиционными критериями, они могут скооперироваться в одном предприятии и передать функции по его управлению профессиональному управляющему-менеджеру. В свою очередь, менеджерам не обязательно знать личные вкусы акционеров предприятия и не следует руководствоваться своими предпочтениями. Их задача — максимизировать чистую приведенную стоимость. Если они добиваются успеха, то могут быть уверены, что действуют наилучшим образом в интересах своих акционеров. Эти теоретические положения во многом были подкреплены бурным расцветом индустрии первых взаимных фондов в США, активно спекулировавших в то время на американском биржевом рынке, и численность которых к концу 20-х годов в США составила свыше 700 единиц...

Важная особенность теоретических работ довоенного периода состоит в выработке гипотезы о полной определенности условий, в которых осуществляется процесс принятия финансовых решений.

Математические средства, применяемые в анализе того времени, сводились к элементарной алгебре и началам фундаментального анализа. Совокупность этих средств, ориентированных на проведение финансовых расчетов в условиях определенности, получила название финансовой математики. Несмотря на господство «детерминированного подхода», важность факторов неопределенности и риска в финансовых проблемах сознавалась вполне четко. Однако лишь применение качественных, теоретико-вероятностных методов позволило существенно продвинуться в исследовании влияния риска на принятие инвестиционных решений. Именно работы этого направления и получили название «современная теория инвестиций». И этап развития этого направления финансовой теории, который длился с 20-30-х годов до выхода работы Г.Марковица, с нашей точки зрения, поэтому можно назвать «первичным», а сам тип портфеля, который формировали финансовые менеджеры — случайным..

Начало современной теории инвестиций можно определить достаточно точно. Это 1952 г., когда появилась статья Г. Марковица под названием «Выбор портфеля». В этой статье впервые была предложена математическая модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг, и были приведены методы построения таких портфелей при определенных условиях. Основной заслугой Марковица явилась предложенная в этой небольшой статье теоретико-вероятностная формализация понятия доходности и риска. Это сразу позволило перевести задачу выбора оптимальной инвестиционной стратегии на строгий математический язык.

Именно он первым привлек внимание к общепринятой практике диверсификации портфелей и точно показал, как инвесторы могут уменьшить стандартное отклонение доходности портфеля, выбирая акции, цены на которые меняются по-разному. С математической точки зрения получающаяся оптимизационная стратегия относится к классу задач квадратической оптимизации при линейных ограничениях. К настоящему времени вместе с задачами линейного программирования это один из наиболее изученных классов оптимизационных задач, для которых разработано большое число достаточно эффективных алгоритмов..

Г. Марковиц не остановился на этом он продолжил разработку основных принципов формирования портфеля. Эти принципы послужили основой для многих работ, описывающих связь между риском и доходностью. Однако его работы не привлекли особого внимания со стороны теоретиков-экономистов и практиков. Для 50-х гг. применение теории вероятностей к финансовой теории было само по себе весьма необычным делом. К тому же неразвитость вычислительной техники и сложность предложенных Марковицем алгоритмов, процедур и формул не позволили осуществить фактическую реализацию его идей. Не случайно заслуги Марковица были оценены гораздо позднее выхода его работ, а Нобелевская премия по экономике ему была присуждена только в 1990 году.

В первой половине 60-х годов учеником Марковица У. Шарпом была предложена так называемая однофакторная модель рынка капиталов, в которой впервые появились ставшие знаменитыми впоследствии «альфа» и «бета» характеристики акций. На основе однофакторной модели Шарп предложил упрощенный метод выбора оптимального портфеля, который сводил задачу квадратичной оптимизации к линейной.

В простейших случаях, для небольших размерностей, эта задача могла быть решена практически «вручную». Такое упрощение сделало методы портфельной оптимизации применимыми на практике. К 70-м гг. развитие прогаммирования, а также совершенствование статистической техники оценивания показателей «альфа» и «бета» отдельных ценных бумаг и индекса доходности рынка в целом привело к появлению первых пакетов программ для решения задач управления портфелем ценных бумаг..

Выводы У.Шарпа стали известны как модели оценки долгосрочных активов, основанные на предположении, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально коэффиценту бета (стандартный измеритель риска). Другими словами, этот экономист развил положения Марковица в плане выбора оптимальных инвестиционных портфелей и его научный вклад в портфельную теорию сжато сформулирован в следующих принципах:

Инвесторы предпочитают высокую ожидаемую доходность инвестиций и низкое стандартное отклонение. Портфели обыкновенных акций, которые обеспечивают наиболее высокую ожидаемую доходность при данном стандартном отклонении, называются эффективными портфелями.

Если вы хотите знать предельное влияние акции на риск портфеля, вы должны учитывать не риск акции самой по себе, а ее вклад в риск портфеля. Этот вклад зависит от чувствительности акции к изменениям стоимости портфеля.

Чувствительность акции к изменениям стоимости рыночного портфеля обозначается показателем бета. Следовательно, бета измеряет также предельный вклад акции в риск рыночного портфеля.

Список использованной литературы

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МТ «ИТЕМ» ЛТД Юнайтед Лондон Трейд Лимитед (Москва-Лондон), 2005

2. Данилов О.Д., Ивашина Г.М, Чумаченко О. Г. Инвестирование: Учебник, 2001 364 с.

3. Плоткин Я.Д. Инвестиционный менеджмент. Конспект лекций. Киев: ДУЛП, 20066 -53с.

4. Тарасова С.В. Инвестиционный менеджмент: конспект лекцій. М.: Издательство, «Приор» Атлантик, 2004 — 64с.

5. Федоренок В.Г., Гойко А.Ф. Инвестирование: Учебник / К.: МАУП, 2000. 408 с.

6. Тимченко Т.Н. «Экономическая оценка инвестиций». Учебное пособие, Москва, издательство РИОР, 2005

4 12
RUR 800

Книги для самоподготовки по теме ""Портфельная теория". Источники финансирования инвестиционных проектов. Задача." - Контрольная работа

Инвестиции
Инвестиции
Проспект.орг , 2013

ISBN 5392016502,9785392016501

В учебнике изложены методы оценки инвестиционных проектов и финансовых активов. Для студентов, аспирантов и...
Финансовый менеджмент. Теория и практика
Финансовый менеджмент. Теория и практика
Проспект.орг , 2013

ISBN 5392013988,9785392013982

Книга предназначена для исследователей, аналитиков, преподавателей, аспирантов, студентов,...
Основы теории финансового менеджмента
Основы теории финансового менеджмента
Проспект.орг , 2013

ISBN 5392003699,9785392003693

Рыночная экономика: современная теория и практика управления
Рыночная экономика: современная теория и практика управления
Издательство АО БАХВА , 1998

ISBN 9667079147,9789667079147

Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели
Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели

ISBN 5392009638,9785392009633

Акционерные общества: теория и практика
Акционерные общества: теория и практика
Проспект.орг , 2013

ISBN 5392000282,9785392000289

Статьи по теме для самостоятельной работы

Внимание участников торгов теперь будет устремлено на то, как станет развиваться сотрудничество Путина и Порошенко - Финам.RU

Внимание участников торгов теперь будет устремлено на то, как станет развиваться сотрудничество Путина и Порошенко - Финам.RU

Рублевый индикатор широкого рынка ММВБ по итогам торгов среды вырос на 3,49% до 1449,29 пт.пт. , а капитализация индекса РТС-2 расширилась на 3,69% до 1064,55 пт.пт. Рынки восприняли его как однозначный позитив, но я бы отметил, что два лидера по-прежнему говорят как будто о двух разных конфликтах. далее

Идея с регулированием цен – просто вредная утопия. Она и работать не будет, и вред принесет - СИТИ-FM

Идея с регулированием цен – просто вредная утопия. Она и работать не будет, и вред принесет - СИТИ-FM

У нас в гостях сегодня экономист, управляющий директор группы компаний "АЛОР" Сергей Хестанов. Сергей Александрович, добрый вечер. Сергей Хестанов: Здравствуйте. : Будем обсуждать состояние нашей экономики в контексте нашего внешнеэкономического, внешнеполитического окружения. Вот как-то вы все время приходите вместе с санкциями. : Стоит вам прийти, как опять санкции. Как санкции…. Но вообще... далее

Лучшее за счет хорошего – Коммерсантъ - CbondS

Лучшее за счет хорошего – Коммерсантъ - CbondS

В HSBC и Институте экономической политики имени Егора Гайдара говорят о росте выпуска и улучшении прогнозов в обработке, где лидируют пищевики, впрочем, в Высшей школе экономики позитивных сдвигов по промышленности не наблюдают. Краткосрочный эффект от увеличения доли отечественной продукции на рынке РФ и рост в оборонке даже могут ускорить рост производства в 2014 году до 2%.... далее







Карта : А Б В Г Д Е Ё Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

Наверх